TECNOLÓGICO NACIONAL DE

MÉXICO
INSTITUTO TECNOLÓGICO DE OAXACA
“Tecnología Propia E Independencia Económica”

INGENIERÍA EN GESTIÓN
EMPRESARIAL

“PLAN DE NEGOCIOS”
RESUMEN UNIDAD 5

DOCENTE: LÓPEZ SORIANO ANDRÉS ARTURO

EQUIPO:

GÓMEZ MORENO MARIANE STEPANIE

REYES CRUZ JONATHAN IVÁN

HORA: 11:00 12:00 HRS GRUPO: 7GC

OAXACA DE JUAREZ, OAXACA

Contenido

Introducción......................................................................................................................................... 3
5.1. Calculo del Valor presente neto (VPN) con y sin financiamiento.....................................4
5.2. Cálculo del Tasa Interna de Rendimiento (TIR) con y sin financiamiento......................7
5.3. Análisis de Sensibilidad........................................................................................................... 12
Conclusión:......................................................................................................................................... 15
Bibliografía.......................................................................................................................................... 16
Introducción
Antes de comenzar a adentrarnos en el presente razonamiento, es importante
considerar que todo emprendimiento necesita solventarse a través del uso de
herramientas que permitan generar datos que, a su interpretación, brinden la
confianza de poder hacer la aseveración de que es viable y factible el proyecto, en
este sentido, esto supone el conocimiento, aplicación diagnóstico y evaluación de
procesos que a través de herramientas permitirán y darán lugar a determinar la
factibilidad económica.

Dicho esto, uno de los elementos màs importantes para llevarlo a cabo
encontramos al calculo del valor presente neto y la tasa interna de rendimiento
TIR, mismos que encauzaran a que la evaluación económica de un proyecto este
sustentado en el análisis numérico para de este modo, garantizar las fortalezas,
mejorar las oportunidades, detectar y combatir debilidades al tiempo de mermar
amenazas; todo lo expuesto hasta aquí, supone que Todo proyecto de inversión
genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos, externos e
intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición
monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que
representan en los estados de ánimo y definitiva satisfacción de la población
beneficiaria o perjudicada.

En la valoración económica pueden existir elementos perceptibles por una

comunidad como perjuicio o beneficio, pero que, al momento de su ponderación
en unidades monetarias, sea imposible o altamente difícil materializarlo. En la
economía contemporánea se hacen intentos, por llegar a aproximarse a métodos
de medición que aborden los elementos cualitativos, pero siempre supeditados a
una apreciación subjetiva de la realidad. No contemplar lo subjetivo o intangible
presente en determinados impactos de una inversión puede alejar de la practica la
mejor recomendación para decidir, por lo que es conveniente intentar alguna
metódica que inserte lo cualitativo en lo cuantitativo.

Es por ello que se hace necesario el estudio de diversos índices que repercuten
directamente en la toma de decisiones e influyen directamente en el cálculo de la
rentabilidad de una empresa y los proyectos asociados, como lo son el valor
presente neto, la tasa interna de retorno, valor actual neto, entre otros. De igual
manera se estudian los métodos más comunes para calcular la rentabilidad de
proyectos de inversión.
5.1. Calculo del Valor presente neto (VPN) con y sin
financiamiento.
El Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto (VAN) es el método más
conocido para evaluar proyectos de inversión a largo plazo, ya que permite
determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: Maximizar la
inversión. Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un
determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. En
este artículo conoceremos qué es el valor presente neto y cómo calcularlo.

¿Qué es el Valor Presente Neto?

El Valor Presente Neto (VPN), también conocido como Valor Actual

neto (VAN) o Valor Neto Actual (VNA), es un criterio de inversión
que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o
inversión para conocer cuanto se va a ganar o perder con la misma.
El VPN es, por tanto, una medida del beneficio que rinde un
proyecto de inversión a través de toda su vida útil.

Supone el equivalente en unidades monetarias actuales de todos los ingresos y

egresos, presentes y futuros que constituyen un proyecto.

El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de flujos de

caja, empleado en el ánalisis fundamental para la valoración de empresas
cotizadas en bolsa.

La metodología consiste en descontar al momento actual, es decir, actualizar

mediante una tasa, todos los flujos de caja futuros o en determinar la equivalencia
en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar
esta equivalencia con el desembolso inicial. Dicha tasa de actualización o de
descuento es el resultado del producto entre el coste medio ponderado de capital
y la tasa de inflación del período. Cuando dicha equivalencia es mayor que el
desembolso inicial, entonces es recomendable que el proyecto sea aceptado.

¿Cómo se calcula el Valor Presente Neto?

Para calcular el Valor Presente Neto (VPN) se trae todos los flujos
de caja al momento presente descontándolos a un tipo de interés
determinado.

Por tanto, cada entrada y salida de efectivo se descuenta a su valor

presente (VP). Luego se suman, tal y como establece la siguiente
fórmula:

La fórmula del Valor Presente Neto o VAN depende, por tanto, de las siguientes
variables:

 Inversión inicial previa (Io): es el monto o valor del desembolso que la

empresa hará en el momento inicial de efectuar la inversión.
 Flujos netos de efectivo (Ft): representan la diferencia entre los ingresos y
gastos que podrán obtenerse por la ejecución de un proyecto de inversión
durante su vida útil.
 Tasa de descuento (k): también conocida como costo o tasa de
oportunidad. es la tasa de retorno requerida sobre una inversión. Refleja la
oportunidad perdida de gastar o invertir en el presente.
 Inversiones durante la operación.
 Número de periodos que dure el proyecto (n).

El Valor Presente Neto sirva para generar dos tipos de decisiones: ver si las
inversiones son efectuarles y ver qué inversión es mejor que otra en términos
absolutos. Los criterios de decisión se basan en lo siguiente:
  VAN > 0: la tasa de descuento elegida generará beneficios.
 VAN = 0: el proyecto de inversión no generará beneficios ni pérdidas, por lo
que su realización resultará indiferente.
 VAN < 0: el proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser
rechazado.

En resumen, un proyecto de inversión de capital debería aceptarse si tiene un

valor presente neto positivo, cuando los flujos de efectivo esperados se
descuentan al costo de oportunidad. Si el proyecto no tiene riesgo, se tomará
como referencia el tipo de la renta fija, de tal manera que con el VAN se estimará
si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico. En otros
casos se utilizará el coste de oportunidad. Cuando el VAN toma un valor igual a 0,
K pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno). La TIR es la rentabilidad que nos
está proporcionando el proyecto.

Ejemplo de cálculo del Valor Presente Neto

V
amos a suponer que nos ofrecen una inversión en la que tenemos que invertir 1
millón de pesos y nos prometen que tras esa inversión vamos a recibir 150.000
pesos el primer año; 250.000 pesos el segundo año; 400.000, el tercero; y
500.000, el cuarto año. Suponiendo que la tasa de descuento es del 3% anual,
¿cuál será el valor presente neto o VAN de la inversión?

Vemos que el valor presente neto de la inversión en este momento es de 191.580

pesos. Al ser un VAN positivo, es conveniente realizar la inversión.
Como se puede observar, el Valor Presente Neto (VPN) es un criterio sencillo y
efectivo de elección de inversiones. Mediante una sencilla fórmula puedes conocer
si te interesa o no realizar una inversión.

El valor presente neto es muy importante para la valoración de inversiones en

activos fijos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas
o excepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable,
considerándose el valor mínimo de rendimiento para la inversión.

Una empresa suele comparar diferentes alternativas para comprobar si un

proyecto le conviene o no. Normalmente la alternativa con el VAN más alto suele
ser la mejor para la entidad, pero no siempre tiene que ser así. Hay ocasiones en
las que una empresa elige un proyecto con un VAN más bajo debido a diversas
razones como podrían ser la imagen que le aportará ala empresa, por motivos
estratégicos u otros motivos que en ese momento interesen a dicha entidad.

Recuerda que, si tienes alguna pregunta o requieres de más información, puedes

comentar a continuación y te contestaremos con la mayor brevedad posible.

[ CITATION Mar20 \l 2058 ]

5.2. Cálculo del Tasa Interna de Rendimiento (TIR) con y sin

financiamiento.

¿Qué es la Tasa Interna de Retorno (TIR)? ¿Para qué se utiliza? En la siguiente

columna vamos a recopilar toda la información sobre su significado, cálculo y
ejemplos sobre la Tasa Interna de Retorno (TIR).

Tasa Interna de Retorno (TIR): Significado

La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un

determinado negocio, considerando otras opciones de inversión de menor riesgo.
La TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o empresa,
determinando la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados por
una inversión.

Es una herramienta muy útil, ya que genera un valor cuantitativo a través del cual
es posible saber si un proyecto es viable o no, considerando otras alternativas de
inversión que podrían ser más cómodas y seguras.

La TIR transforma la rentabilidad de la empresa en un porcentaje o tasa de

rentabilidad, el cual es comparable a las tasas de rentabilidad de una inversión de
bajo riesgo, y de esta forma permite saber cuál de las alternativas es más
rentable. Si la rentabilidad del proyecto es menor, no es conveniente invertir.

Tasa Interna de Retorno (TIR): La utilidad de valorar y

comparar opciones de inversión

Vivimos en un mundo variable, que está experimentando cambios políticos,

sociales y económicos que los mercados difícilmente logran anticipar. En este
contexto, las personas tenemos un gran desafío a la hora de decidir dónde invertir
nuestro dinero. Existen muchas fórmulas de inversión, como por ejemplo las series
de fondos, pero los negocios siempre serán una alternativa muy atractiva, y la TIR
es muy útil para evaluar este tipo de inversión.

Hoy más que nunca, es necesario contar con parámetros que nos permitan
entender el valor y el riesgo de una inversión, para que, de este modo, se pueda
mitigar el clima de incertidumbre del mercado actual.

Tasa Interna de Retorno (TIR): Cálculo de la TIR

Para entender mejor el cálculo de la TIR, hay que conocer la fórmula VAN (Valor
Actual Neto), que calcula los flujos de caja (ingresos menos gastos netos)
descontando la tasa de interés que se podría haber obtenido, menos la inversión
inicial.

Al descontar la tasa de interés que se podría haber obtenido de otra inversión de

menor riesgo, todo beneficio mayor a cero será en favor de la empresa respecto
de la inversión de menor riesgo. De esta forma, si el VAN es mayor a 0, vale la
pena invertir en el proyecto, ya que se obtiene un beneficio mayor.

Fórmula VAN o Valor Actual Neto

Veamos los componentes de la fórmula del VAN o Valor Actual Neto y su

representación:

 Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.

 I0 es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 n es el número de periodos considerado.
 k es el costo del capital utilizado.
 5.3. Análisis de Sensibilidad.
 Fórmula de la TIR o Tasa Interna de Retorno

E
l TIR realiza el mismo cálculo llevando el VAN a cero, por lo cual el resultado de
esta ecuación da por resultado un porcentaje, que luego será comparado con el
porcentaje de interés que se haya definido como más seguro. Como su nombre lo
indica, la TIR muestra un valor de rendimiento interno de la empresa expresado en
porcentaje, y comparable a una tasa de interés.

Para la siguiente fórmula, describimos a continuación la representación de sus

componentes.

Donde:

 Qn es el flujo de caja en el periodo n.

 n es el número de períodos.
 I es el valor de la inversión inicial.

Tasa Interna de Retorno (TIR): Análisis de la rentabilidad

Para realizar el análisis de viabilidad de la empresa, la tasa de rendimiento interno

debe ser comparada con una “tasa mínima de corte”, que representa el costo de
oportunidad de la inversión. Se trata de dos porcentajes que pueden ser
comparados de forma directa, y el que sea mayor, representará entonces una
mayor rentabilidad.

De esta forma, se puede realizar una comparación simple entre ambos

porcentajes y de acuerdo a esta comparación se determina si el proyecto se debe
o no se debe llevar a cabo. El análisis de la TIR es el siguiente, donde r es el costo
de oportunidad:

 Si TIR > r entonces se rechazará el proyecto.

 Si TIR < r entonces se aprobará el proyecto.

Tasa Interna de Retorno (TIR): ¿Cuándo utilizar la TIR?

S
upongamos que tienes la oportunidad de invertir en una nueva empresa, y a la vez
tu banco te ofrece un producto financiero de bajo riesgo con un 5% de interés.
Bajo esta circunstancia, decides calcular el TIR de la nueva empresa, obteniendo
por resultado un 8,7%. Con estos resultados, conviene invertir en la empresa, ya
que obtendrás una rentabilidad mayor.

También podría ser el caso de que un emprendedor en busca de inversión te

presente un business plan que contempla una rentabilidad positiva a 5 años. Antes
de aceptar el proyecto, deberías calcular el TIR, teniendo en mente tu tasa mínima
de corte, bajo la cual no estarás dispuesto a invertir.

Tasa Interna de Retorno (TIR): Consejos finales

Es importante tener en cuenta que la TIR se basa en estimaciones de rendimiento

futuro, las cuales pueden variar en el tiempo. Un proyecto depende de muchos
factores, como el precio de los insumos, disrupciones tecnológicas, la gestión
interna y muchos otros.

Otro problema es que en el caso de empresas que tengan flujos de caja que
varíen entre números negativos y números positivos entre un periodo y otro, la
fórmula de la TIR pierde su precisión. En estos casos se puede recurrir a una
fórmula ajustada de la TIR.
Tampoco es recomendable utilizar solo la TIR para evaluar un proyecto, existen
otros factores también muy importantes a considerar como el análisis fundamental,
el riesgo del proyecto, el análisis costo-beneficio o las situaciones de contexto
específicas.

Tasa Interna de Retorno (TIR): Conclusiones

En síntesis, la TIR es una herramienta muy importante para tomar la decisión de

llevar a cabo un nuevo proyecto, ya que permite ponderar otras opciones de
rentabilidad con menor riesgo y determinar si el proyecto es viable o no. Es
importante considerarla como una herramienta más dentro de otros medios
existentes para evaluar un proyecto, ya que por sí sola puede perder de vista otros
aspectos que generen valor al proyecto.

Al generar un valor cuantitativo que puede ser comparado con otras opciones de
rentabilidad, es una valoración de gran utilidad en tiempos como este, donde los
cambios del mercado nos obligan a revisar constantemente nuestras inversiones.

[ CITATION MAT20 \l 2058 ]

5.3. Análisis de Sensibilidad.

Análisis de sensibilidad: ¿qué es y cuál es su importancia en

un proyecto?

Tomar mejores decisiones y asignar los recursos de manera adecuada son

algunos de los factores que posibilitan el éxito de un proyecto. El análisis de
sensibilidad permite que las empresas alcancen sus objetivos estratégicos al
facilitar estas condiciones. El análisis de sensibilidad es una herramienta de
gestión que permite a las organizaciones predecir los resultados de un proyecto,
ayudando a comprender las incertidumbres, las limitaciones y los alcances de un
modelo de decisión. También conocido como análisis hipotético, permite
determinar cómo los diferentes valores de una variable independiente pueden
afectar a una variable dependiente particular. Es útil en una amplia gama de temas
además de la gestión de proyectos, como finanzas, ingeniería, geografía, biología,
etc.

Existen dos tipos de análisis de sensibilidad: el local y el global. El primero es una

técnica que estudia el impacto de un solo parámetro a la vez en función al costo,
manteniendo las variables de manera fija. El análisis de sensibilidad global, en
cambio, utiliza una muestra global con el propósito de explorar el espacio de
diseño. Pero, ¿cuál es su importancia en los proyectos? El análisis de sensibilidad
es una de las herramientas más utilizadas por los directores de proyectos para
predecir los resultados esperados de un proyecto. Añade más flexibilidad al
modelo de valoración durante el proceso de análisis y, finalmente, en la
presentación ante posibles clientes, inversores o grupos de interés. Existen
múltiples beneficios de aplicarlo en la gestión de proyectos:

 Facilita la toma de decisiones. El análisis de sensibilidad da como resultado

pronósticos respaldados por datos. Cuando se consideran todas las
variables y se analizan todos los resultados, le resulta más sencillo a la
gerencia tomar decisiones de inversión. Por lo tanto, es una herramienta
extremadamente útil para la planificación futura de la empresa.
 Asegura el control de calidad. Con el análisis de la sensibilidad, las
compañías pueden determinar aquellos procesos que no están permitiendo
la creación de un producto útil e impiden el alcance de objetivos.
Determinar aquellos errores a tiempo ayudará a crear mejores productos y
a menor tiempo, lo que puede generar en el futuro una mayor
diversificación.
  Mejor asignación de recursos. El análisis de sensibilidad permite identificar
las áreas fuertes y débiles de la planificación de un proyecto, a su vez que
mide su posible impacto en los resultados. Esto permite a las
organizaciones dirigir los recursos a las variables que más apoyo necesitan.

El análisis de sensibilidad permite a las empresas pronosticar el éxito o fracaso de

un proyecto utilizando datos confiables y certeros. Al estudiar todas las variables y
los posibles resultados, los directores de proyectos pueden me tomar mejores
decisiones respecto al proyecto, el negocio o las inversiones.

[ CITATION CON13 \l 2058 ]

Conclusión:

Llegados a este punto, es de suma importancia hacer énfasis en las repercusiones

positivas que tiene la evaluación económica en una empresa, como herramienta
capaz de ponderar el éxito de un emprendimiento, es decir, esto supone que
poner un capital en riesgo, será sustentado a validez oficial a través de técnicas y
herramientas que permitirán encauzar a la decisión de la factibilidad y viabilidad de
un emprendimiento cualquiera, siendo así una premisa fundamental para
anticiparse de alguna manera a dar ese paso rumbo a la acción.

Ahora bien, considerando todos los puntos anteriores podemos hacer la siguiente
aseveración, la evaluación económica nos va a permitir medir y comparar los
diversos beneficios de los recursos para encauzarnos a la construcción de
instrumentos para aprovecharlos de la mejor manera, al tiempo en que encauzan
hacia la toma de decisiones efectiva en relación a la previa interpretación de datos
que arrojan: el cálculo del valor presente neto, cálculo de la tasa interna de
rendimiento (TIR) y propiamente el análisis de sensibilidad, es decir predecir
resultados del proyecto que va a ser sometido a emprendimiento para mermar de
este modo al máximo, las amenazas, limitaciones y ponderar los posibles alcances
de un modelo de decisión.

Finalmente se debe considerar que siempre es necesario considerar estos

aspectos, a fin de mermar las posibles amenazas y debilidades, para de este
modo, repercutir de manera positiva en la detección de nuestras fortalezas y
oportunidades, a fin de garantizar el éxito empresarial de nuestro emprendimiento.
Bibliografía
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