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PROGRAMA DE ESPECIALIZACION PROFESIONAL EN

FINANZAS EMPRESARIALES
2010

GESTION DEL
CAPITAL DE TRABAJO
Y LA TESORERIA

03 Ciclo Operativo
y de Efectivo

Prof. Leonidas Zavala Lazo


Ciclo de la Empresa a Largo Plazo

Funcionamiento

Inversión Financiación

Estructura Estructura
Económica Financiera

Objetivo

Crear valor
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Ciclo de Operaciones

Ciclo de Operaciones

Es un proceso de intercambios y/o de producción que asegura el


funcionamiento de la misma y la puesta en marcha de su capital
productivo .

Sucesión de
Explotación de bienes Duración del ciclo
operaciones
físicos y financieros de operaciones
periódicas

Actividad cíclica
1. Actividad económica.
2. Actividad financiera.
Tiempo que transcurre desde
que se invierte una u.m. en el
C.O. hasta que se recupera Prof. Leonidas Zavala Lazo
Capital de Trabajo y equilibrio financiero

Capital de Trabajo

Liquidez exigibilidad

Recursos Compromisos

Equilibrio financiero

El Capital de trabajo se define como la parte de pasivo a LP.


(exigibilidad baja) que financia el activo a corto plazo (liquidez alta)
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Capital de Trabajo y Equilibrio Financiero

Activo Pasivo Corriente


Corriente

Capital Circulante Capital de Trabajo

Pasivo
Activo Fijo
no Corriente

Punto de vista Punto de vista


del activo del pasivo

AC -PC PLP - AF
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Capital de Trabajo y Equilibrio Financiero

Regla tradicional

Inversiones Financiamiento

Tiempo que necesitan Tiempo que tardan en ser


para convertirse en
= exigidos
tesorería

financian
Inversiones L/P Capitales L/P

Capital de Trabajo
positivo Prof. Leonidas Zavala Lazo
EL CICLO DEL FLUJO DE FONDOS

CICLO FINANCIERO DE CORTO PLAZO

CICLO FINANCIERO AL CONTADO

CICLO 1 CICLO 2

CAJA CAJA Continúa


$ 2 000 $ 3 000 el ciclo
000 000
Compra

EXISTENCIAS EXISTENCIAS
$ 2 000 $ 3 000
Venta

CAJA CAJA
$ 3 000 $ 4 500

CICLO FINANCIERO EXTENDIDO

CICLO 1 CICLO 2

CAJA CAJA Continúa


$ 2 000 $ 3 000 el ciclo
000 000
Compra

EXISTENCIAS EXISTENCIAS
$ 2 000 $ 3 000
Venta

CTAS x COBRAR CTAS x COBRAR


$ 3 000 $ 4 500

CAJA CAJA
$ 3 000 $ 4 500

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COMBINACION DE CICLOS FINANCIEROS

CAJA CAJA
$ 2 000 $ 4 500
000 Compra

EXISTENCIAS CTAS x PAGAR


$ 5 000 $ 3 000 Continúa
Venta el ciclo

CTAS x COBRAR
$ 7 500

CAJA
$ 7 500

CICLO FINANCIERO DE UNA EMPRESA INDUSTRIAL

CAJA CAJA

Compra

EXISTENCIAS CTAS x PAGAR


MAT. PRIMA Continúa
el ciclo

MANO DE REMUNERAC.
OBRA x PAGAR

C.I.F. GASTOS x
PAGAR

EXISTENCIAS Venta CTAS x COBRAR


PRODUCTOS TERMINADOS

CAJA

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CICLO FINANCIERO DE LARGO PLAZO

CAJA ACCIONISTAS DIVIDENDOS CAJA

ACREEDORES INTERESES

CAPITAL DE ACTIVOS ACTIVOS


TRABAJO FIJOS FIJOS

CAJA CAPITAL DE
TRABAJO

Continúa
el ciclo

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Ciclo Operativo

EMPRESA COMERCIAL

Las actividades son: aprovisionamiento y comercialización

Compra Venta de Cobro de las


Mercadería Mercadería ventas

Periodo de
Almacenamiento de Mercadería
Crédito
t

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Ciclo Operativo

EMPRESA COMERCIAL

Las actividades son: aprovisionamiento y comercialización

Compra Venta de Cobro de las


Mercadería Mercadería ventas

Almacenamiento de Mercadería Periodo de


Crédito a
Periodo de Clientes t
Crédito de
proveedores

Pago de
Mercadería
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Ciclo Operativo

EMPRESA PRODUCTORA

Las actividades Son: aprovisionamiento, producción


y comercialización

Compra Adquisición Producción Venta de P.T. Cobro de las


Mat. Prima de servicios ventas

Almacenamiento Producción Almacenamiento Derechos de


de M.P. de P.T. cobro sobre
clientes.
Pago de
materiales Prof. Leonidas Zavala Lazo
Ciclo Operativo

DMCO = tiempo de almacenamiento de las materias primas +


tiempo de producción +
tiempo de almacenamiento de los productos terminados +
tiempo que tardamos en cobrar las ventas realizadas –
tiempo que tardamos en pagar las compras realizadas.

distribución
Naturaleza
tecnología
actividad
La duración de cada
fase del proceso depende
Vol. de
mercado actividad
Condiciones
financieras
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Ciclo operaciones

Compra Pago de las Venta de Cobro de las


M.P. compras mercaderías ventas

Crédito de Salida de caja Entrada en caja


proveedores

Almacenamiento Derechos de
de existencias cobro sobre
clientes.

DMCO o PMM = tiempo de almacenamiento de las existencias +


tiempo que tardamos en cobrar las ventas realizadas –
tiempo que tardamos en pagar las compras realizadas.
METODO DEL PERIODO DE DESFASE
CICLO OPERATIVO - CICLO DE DESFASE (NOF)
ESTE METODO CONSIDERA EL CICLO DE EFECTIVO DEL NEGOCIO

COMPRA DE PAGO DE LAS COBRANZA DE


MERCADERIA COMPRAS VENTAS LAS VENTAS

to t1 t2 t3
CICLO OPERATIVO

Crédito de Proveedores Crédito a Clientes

Almacenamiento de Mercadería

CICLO DE EFECTIVO

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Se deben separar los componentes de capital de trabajo

TIEMPO DE PERMANENCIA DE LAS EXISTENCIAS EN ALMACEN

ROTACION DE EXISTENCIAS = Costo de Ventas


Existencias Promedio

DIAS DE EXISTENCIAS = 360


Rotación de Existencias

TIEMPO DE PERMANENCIA DE LAS CUENTAS POR COBRAR

ROTACION DE CUENTAS x COBRAR = Ventas a Crédito


Ctas. x Cobrar (Promedio)

DIAS EN CUENTAS x COBRAR = 360


Rotación de Ctas. x Cobrar

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TIEMPO DE PERMANENCIA DE LAS CUENTAS POR PAGAR

ROTACION DE CUENTAS x PAGAR = Costo de Ventas


Ctas. x Pagar (Promedio)

DIAS EN CUENTAS x PAGAR = 360


Rotación de Ctas. x Pagar

Días en Existencias Días en Ctas. x Cobrar

CICLO OPERATIVO

Días en Ctas. x CICLO DE EFECTIVO


Pagar (Periodo de Desfase)

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¡ GRACIAS POR SU PARTICIPACION!

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