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LaKross
Evaluación Económica
Resumen ejecutivo
En cuanto al costo directo con homologación a cátodo o cash cost (C1) que presenta el PMLK se
estimó en 111.41 [cUSD/lb], por lo que se encuentra en el segundo cuartil de costos de la industria
minera nacional en el año 2016.
En conclusión, en base a los resultados se debe dar paso al estudio de factibilidad, para así aumentar
la información con el objetivo de poder reducir los errores de estimación y dar mayor sustento al
proyecto. Para ello se necesitarán 70 [MUSD] como inversión para la ingeniera básica en el año 2018.
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1. Introducción.......................................................................................................................7
2. Objetivos.............................................................................................................................7
2.1. Objetivo Principal.................................................................................................................7
2.2. Objetivos Específicos............................................................................................................7
3. Alcance...............................................................................................................................8
4. Antecedentes Generales.....................................................................................................8
4.1. Ubicación Geográfica y Accesibilidad.................................................................................8
8. Ingresos.............................................................................................................................15
9. Costos................................................................................................................................17
9.1. Preparación y Desarrollo...................................................................................................17
9.1.1. Nivel de Hundimiento...................................................................................................................17
9.1.2. Nivel de Producción.....................................................................................................................17
9.1.3. Nivel de Ventilación.....................................................................................................................18
9.1.4. Nivel de Chancado y Acarreo.......................................................................................................18
9.2. Remuneraciones..................................................................................................................19
9.3. Insumos...............................................................................................................................20
9.4. Mantención y Reparación..................................................................................................22
9.5. Costo Mina..........................................................................................................................22
9.6. Costo Planta........................................................................................................................24
9.7. Costo Total..........................................................................................................................25
10. Inversiones....................................................................................................................26
11. Evaluación Económica.................................................................................................28
11.1. Evaluación Sin Financiamiento.....................................................................................28
11.2. Evaluación Con Financiamiento....................................................................................29
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12. Sensibilización..............................................................................................................30
12.1. Flujo Caja Puro..............................................................................................................30
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12.2. Flujo Caja Financiado....................................................................................................31
Índice de Tabla
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Índice de Gráfico
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1. Introducción
El presente documento presenta la Evaluación Económica realizada por QVV consultores a la mejor
opción que fue establecida en el estudio de prefactibilidad del Proyecto Minero LaKross (PMLK).
En la evaluación económica se evalúan las inversiones pre-operacionales (CAPEX), las cuales
corresponden a aquellas inversiones necesarias para la puesta en marcha del Proyecto Minero
LaKross, dichas inversiones pre-operacionales corresponden al camino de acceso, la infraestructura
de superficie, túnel de acceso, túnel de transporte principal de material, galerías de inyección y
extracción de aire, preparación de las labores necesarias para producir el hundimiento del área
mínima de socavación, así como los equipos necesarios para la construcción y la operación, entre
otros.
Por otro lado, se cuantifican los costos operacionales (OPEX) necesarios para la extracción y el
procesamiento del mineral y se calcula los ingresos obtenidos gracias a la venta de concentrados de
Cobre y Molibdeno.
Obtenidos los ingresos, costos e inversiones, se calculan los flujos de caja generados por el proyecto
para poder obtener el valor del negocio (VAN). Los flujos de cajas son obtenidos en dos modalidades
distintas, con financiamiento y sin financiamiento, con el fin de obtener indicadores económicos
claves que permitan realizar aquel proyecto que entregue mayor valor al negocio.
Finalmente se realiza la sensibilización de parámetros económicos clave para el proyecto para así
cuantificar su efecto sobre los indicadores económicos del proyecto y así poder analizar la respuesta
del PMLK sobre las eventuales variaciones.
Debido a que el presente estudio es de prefactibilidad, el error asociado a los valores es de ±25%.
2. Objetivos
2.1. Objetivo Principal.
Analizar el desempeño económico del PMLK ubicado en la etapa de prefactibilidad, a través
de indicadores económicos claves tanto para el caso base como para los escenarios
generados luego de la sensibilización de las variables del proyecto.
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3. Alcance.
El presente informe consta de la evaluación económica del diseño de la mejor alternativa establecida
en prefactibilidad del PMLK. Su alcance es generar los indicadores económicos relevantes del
proyecto para la situación con financiamiento de terceros y sin financiamiento de terceros
(financiamiento propio). Por otro lado, se determinan las inversiones, costos operacionales e
ingresos del proyecto minero LaKross con la confiabilidad propia de la etapa de ingeniería en la que
se encuentra (±25%). Además, se consideran validos los siguientes supuestos:
Se utilizó el plan de producción y el diseño propuesto para determinar los ingresos y costos
del proyecto.
Los precios de commodities, tasa capital y los distintos costos asociados permanecerán
invariantes durante el transcurso de la vida de la mina.
Se considerarán el pago Impuesto a la Renta de Primera Categoría, correspondiente al 27%, y
el Impuesto Específico de Minería.
Cercano al lugar del proyecto se encuentra disponible una planta con capacidad para tratar el
mineral, en la cual se cobrará 9,55 USD/t tratada, en donde se incluye el costo de tratar el
concentrado en la planta de tostación por contenido de arsénico.
Se utilizaron datos de proyecciones de personal de proyectos similares para obtener la
dotación de personal requerida.
Finalmente, no se considerará el valor libro de los equipos en los flujos de cajas generados,
debido a que se planifica que estos sean utilizados hasta el final de su vida útil, y en caso de
requerir equipos adicionales se evaluara la opción de realizar overhaul de los existentes.
4. Antecedentes Generales
4.1. Ubicación Geográfica y Accesibilidad
El PMLK se encuentra emplazado en la VI Región del Libertador General Bernardo O’Higgins,
aproximadamente 15 km al este de la comuna de Machalí, Provincia del Cachapoal. Las coordenadas
GMS corresponden a latitud 34°14'30.22"S, longitud 70°21'28.50"O y elevación de 2028.5 m.s.n.m.
Para acceder a la mina se debe recorrer 11 [Km] en dirección al este por la ruta H-25, luego se debe
girar a la derecha para así tomar la ruta H-265, en la cual se debe recorrer 27 [Km], hasta el sector de
la ruta más cercano al acceso de la mina. En este lugar se contempla construir un camino en
dirección noreste de aproximadamente 3 [Km].
El PMLK contempla la explotación del yacimiento de Cobre con subproductos de Molibdeno y
presencia de oro y plata mediante el método de explotación Panel Caving en su variante
Convencional. La mejor alternativa de explotación estudiada comprende la realización de un
footprint de 399,600 [m2], ubicado en la cota 809.5 m.s.n.m., con una altura media de columna de
370 [m]. El horizonte extractivo del proyecto es de 23 años, con 16 años de régimen a una tasa
productiva de 60 [KTPD]. Dentro de la envolvente económica se encuentran 384.7 [Mt] con ley media
de Cobre de 0.538%, conteniendo 2.07 [Mt] de Cobre fino.
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5. Antecedentes del Proyecto
El modelo de bloques llamado M7 entregado por el mandante está constituido por 750,600 bloques,
este modelo es la base del PMLK, el cual contiene cobre, molibdeno, oro, plata y arsénico.
Los parámetros del modelo de bloques se presentan a continuación.
Tabla 2: Descripción de las variables del modelo de bloques.
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A modo de resumen se aprecia en la tabla siguiente la categorización de recursos del yacimiento para
el elemento principal.
Total
Mineral (Mt) Ley de Cu % Cu fino (Mt)
1502.59 0.45 6.75
Los recursos Medidos, Indicados e inferidos corresponden al 23%, 21% y 56% respectivamente del
tonelaje total del modelo de bloques analizado.
Para el caso de los recursos mineros, se considera una ley de corte aplicada de 0.3%, este valor se
obtiene en base a estudio de Benchmarking de la industria de proyectos mineros similares.
A continuación, se presenta la curva tonelaje-ley del modelo completo (sin incluir bloques sin
información), la cual representa el inventario de recursos con el cual se está trabajando.
Ley Media %
1000 1
800 0.8
600 0.6
400 0.4
200 0.2
0 0
0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 1 1.1 1.2 1.3 1.4
Gráfico 1: Curva Tonelaje-Ley Cobre sin incluir los recursos sin información.
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La distribución de los recursos medidos, indicados e inferidos, con la ley de corte aplicada, se
presentan la siguiente tabla:
Tabla 7: Categorización de recursos con ley de corte.
Total
Mineral (Mt) Ley de Cu % Cu fino (Mt)
1179.17 0.51 5.98
Los recursos Medidos, Indicados e Inferidos corresponden al 26%, 24% y 50% del tonelaje total del
modelo de bloques analizado con una ley de corte de 0.3 % Cut con un total de 1179.17 Mt.
A continuación, se presenta el resumen de la distribución porcentual de los recursos en función de su
certeza de información.
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6. Plan de Producción
El plan de producción del PMLK contempla la explotación durante 23 años del yacimiento cuyo
producto principal es el cobre, con presencia de sub – productos tales como el molibdeno, oro y
plata. El PMLK considera la extracción de 384.7 Mt distribuidas en un nivel de explotación.
Contempla un ramp up de 7 años con incremento de producción por periodo entre 5 – 9 ktpd, a
partir del 8° año de operación se logra el régimen de 14 años con una tasa de extracción de 60 ktpd.
Finalizando la producción con un ramp down de 2 años.
Plan de Producción
70 0.7
60 0.6
Tasa de Extracción [ktpd]
50 0.5
40 0.4
Cut [%]
30 0.3
20 0.2
10 0.1
0 0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
A partir del grafico del plan de producción PMLK se puede apreciar que el comportamiento de la ley
de cobre tiene una tendencia decreciente a lo largo de la vida de la mina. Esto se debe a la necesidad
del negocio de obtener los retornos más altos y amortizar la inversión al comienzo del negocio,
hecho que beneficia al PMLK.
A continuación, se presenta la estadística básica de las reservas evaluadas en el PMLK.
Tabla 9: Estadística Plan de Producción.
Años 23 Años
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La matriz de sustentabilidad representa el grado de confiabilidad de las leyes del proyecto en cada
uno de sus periodos, con el fin de disminuir el riesgo e incertidumbre en el proceso de extracción de
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mineral. Para esto se busca que los primeros años de operación, 5 años, se garantice por sobre un
100% de reservas probadas y probables, y posterior a estos años se debe realizar una campaña de
sondajes con el fin de que los recursos inferidos pasen a ser reservas probadas o probables.
A continuación, se presenta la matriz de sustentabilidad del PMLK, la cual da cuenta de la proporción
de reservas que serán extraídas en cada periodo de explotación.
Matriz de Sustentabilidad
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Tras analizar la información geotécnica entregada por el mandante, a través del ábaco de Laubscher
se define la incorporación de área para el plan de producción integrado, siendo el área de socavación
de 10,000 m2 por año, en donde está corresponde al área mínima para iniciar el Caving, por lo que el
resto de vida de la mina se incorporara una área constante de 21,600 m 2 que se mantendrá hasta el
año 19, periodo donde se deja de incorporar área por lo que la extracción de mineral continuara con
las áreas activas que vayan quedando hasta que se acabe la producción y finalice la extracción de
reservas. Por otro lado, la velocidad de extracción promedio del proyecto corresponde a 0.45
[t/m2/día]. Todo esto se detalla en el grafico a continuación.
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0.4
60,000
0.3
40,000 0.2
20,000 0.1
0 0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
7. Metodología de Evaluación
El presente documento realizado por QVV Consultores para el Proyecto Minero LaKross, corresponde
a una evaluación económica realizada de forma pura y con financiamiento externo, esto para poder
realizar un análisis comparativo entre las dos opciones, para así seleccionar la mejor alternativa. Los
flujos utilizados corresponden a los ingresos, costos e inversiones netas efectuadas para llevar a cabo
el proyecto. El indicador VAN obtenido para cada una de las evaluaciones son calculadas al 1 de
marzo del año 2018 a una tasa de descuento del 8%.
Por otro lado, la segunda opción estudia la explotación del yacimiento mediante Panel Caving con
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hundimiento convencional en el cual existen dos pisos de hundimiento, por lo que se deben
considerar las inversiones operacionales correspondientes a desarrollar todas las labores asociadas al
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segundo nivel, al igual que la adquisición de equipos, costear insumos, entre otros. A continuación,
se presentan los indicadores económicos asociados a esta opción.
Tabla 11: Indicadores Económicos Primera Opción.
Por lo tanto, debido a que la segunda opción genera un VAN negativo, se decide trabajar con la
explotación del yacimiento mediante Panel Caving convencional en el cual solo existirá un piso de
hundimiento. La información a continuación solo responde a la opción elegida.
8. Ingresos
Los ingresos que percibe el PMLK corresponden a la venta de los elementos metálicos extraídos
dentro de la envolvente económica definida en el plan de producción. En donde se considerarán los
precios de los commodities proyectados a largo plazo por la Comisión Chilena del Cobre (COCHILCO).
A continuación, se detallan los parámetros establecidos para determinar los ingresos del proyecto.
Tabla 12: Parámetros Técnico-Económicos PMLK.
Los ingresos obtenidos corresponden a la extracción de los elementos de interés del mineral
presente en la envolvente económica que se extrae siguiendo el plan de producción señalado, sin
embargo hay que considerar que los precios presentados con anterioridad corresponden al producto
final comercializable (Cátodo grado A para el caso del cobre y como óxido de Molibdeno para el
Molibdeno), debido a que el PMLK vende concentrado de cobre y molibdeno como eslabón final de
su cadena de valor, se debe considerar cargos de tratamiento para ambos concentrados (TC/RC),
dichos cargos y los parámetros de la correspondiente valorización de concentrado se disponen en los
14
contratos de concentrados en la sección de anexos. El ingreso neto total del PMLK corresponde a
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13,246.52 [MUSD], los cuales al ser actualizados a la tasa de descuento correspondiente entregan un
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VNA Ingresos de 5,824.22 [MUSD]. A continuación, se prestan los ingresos por cada elemento de
interés presentes en el proyecto.
Tabla 13: Ingreso percibido por cada elemento de interés PMLK.
A continuación, se presentan los ingresos nominales producidos por periodo de cada elemento de
interés.
1,000.00
800.00
(MUS$)
600.00
400.00
200.00
0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Periodos (años)
Cu Au Ag Mo
En el grafico siguiente se muestra el impacto de considerar el valor del dinero en el tiempo, con la
correspondiente tasa de descuento requerida por el mandante (8%).
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600
400
200
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Periodos (años)
9. Costos
9.1. Preparación y Desarrollo
Este costo considera todos los trabajos y desarrollos necesarios para poder extraer el material,
incluyendo las labores de ventilación, sistema de traspaso de material, puntos de extracción,
transporte de material, además de otros.
El OPEX nominal incurrido para preparar el material en el PMLK corresponde a 405 [MUSD]. En
términos unitarios el costo de preparación corresponde a 1.05 [USD/t] y de 1043.71 [USD/m 2]
correspondiente a las 384.7 [Mton] de reservas extraídas que abarcan un total de 399,600 [m 2].
9.1.1. Nivel de Hundimiento
En este nivel se realizan los desarrollos necesarios para socavar la base del panel para producir el
Caving. Las labores necesarias para desarrollar el nivel de hundimiento son las siguientes.
Tabla 14: Costo de labores desarrolladas en el nivel de hundimiento.
Debido a que las labores de este nivel solo permanecerán un tiempo corto, la fortificación a utilizar
corresponde a un sistema de Perno-Malla.
9.1.2. Nivel de Producción
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En este nivel se realizan las labores necesarias para recibir el material proveniente del nivel de
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hundimiento y transportar dicho material desde los puntos de extracción hacia los puntos de
vaciados.
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Las labores necesarias para desarrollar el nivel de producción son las siguientes.
Tabla 15: Costo de labores desarrolladas en el nivel de producción.
Debido a que las labores desarrolladas en este nivel permanecerán un largo tiempo, estas se
fortificarán con un sistema de Perno-Malla-Shotcrete para el caso de las galerías, y además con
marcos en los casos de los puntos de extracción.
9.1.3. Nivel de Ventilación
En este nivel se consideran las labores necesarias para inyectar y extraer el aire de todos los sectores
productivos de la mina.
Las labores necesarias para desarrollar los distintos sub-niveles de ventilación son las siguientes.
Tabla 16: Costo de labores desarrolladas en el nivel de ventilación.
1,500 Capataz
Jefes
1,000 Geólogos
Ingeniero
500 Supervisores
Gerente
0
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
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Gerente 216,341
Supervisores 68,777
Ingenieros 48,833
Geólogo 48,833
Jefes 95,039
Jefes de Turno 48,833
Operadores 33,075
Técnicos 25,196
Ayudantes 13,911
Mantenimiento 28,500
Administrativo 17,318
Por lo tanto, considerando la cantidad de personal requerido por periodo, en conjunto con las
remuneraciones que recibirán los distintos cargos, se obtienen los siguientes costos de
remuneraciones por periodos.
Por lo que se tiene un costo total de remuneración de 463 [MUSD] nominal y 102 [MUSD]
actualizado para el periodo en operación del proyecto, generando un valor unitario de 1,43 [USD/t].
9.3. Insumos
En ese apartado deben considerarse los costos asociados al consumo de insumos de electricidad,
agua, aire comprimido y combustible para que los equipos puedan operar. Los gastos de cada equipo
son establecidos en base a las especificaciones técnicas de los oferentes de los equipos. A
continuación, se presentan los requerimientos de cada uno de los equipos a utilizar en el PMLK.
Tabla 20: Consumo de insumo por cada equipo utilizado.
En la tabla siguiente se muestra el costo nominal total de los insumos por equipo durante la etapa de
operación de la mina.
Tabla 22: Costo total de insumo por equipos utilizados.
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25
20
15
10
5
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
En la gráfica anterior se puede observar que la mayor parte de los costos por insumos corresponden
al ítem Electricidad, generado principalmente por los chancadores, correas de transporte y
ventiladores.
El costo nominal total de los insumos corresponde a 665 [MUSD] y actualizado corresponde a 331.6
[MUSD], lo que lleva a un costo unitario de 1.73 [USD/t].
para extraer el mineral, además de los costos de mantención, construcción, administración, etc. En el
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PMLK el costo mina es de 4,304 [MUSD], el cual al ser actualizado llega a 1,956.90 [MUSD]. A
continuación, se presenta un desglose de los costos unitarios que conforman el costo mina.
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Tabla 23: Componentes Costo Mina.
Costo Mina
14% 9% Preparación
Insumos
4% 15% Remuneración
Mantención y Reparación
5%
Servicios a terceros
Seguridad y Salud Ocupacional
9%
11% Servicio a las personas
Materiales para la Extracción
14% Explosivos
17%
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Costo Planta
13%
Mano de Obra
26% Energía
Agua
Chancado
Flotación
24%
Manejo de Relaves
7%
Manejo de Concentrado
2% Area General
8% 5% Tostacion
3%
13%
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Costos
600.00
500.00
400.00
[MUSD]
300.00
200.00
100.00
0.00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Costos
Costo GG&A
5%
Costo Mina
Costo Planta
51%
44%
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10. Inversiones
La inversión necesaria para poder realizar el PMLK corresponde a 1,206 [MUSD] nominales, los
cuales, al ser actualizados a la tasa utilizada, se obtiene una inversión total actualizada de 827.17
[MUSD].
Por otro lado, las inversiones preoperacionales representan los montos requeridos para realizar los
accesos, todo lo necesario para preparar el área mínima de socavación, patentes, permisos,
infraestructura, entre otras que suman un CAPEX de 751 [MUSD] nominales y de 646 [MUSD]
actualizados. Además, al iniciar la puesta en marcha, se presenta inversiones operacionales para la
adquisición de equipos, abonos al plan de cierre de la mina, entre otras que suman una inversión
operacional de 455 [MUSD] y 287 [MUSD] nominal y actualizado respectivamente.
En la gráfica siguiente se muestra la inversión nominal realizada en cada periodo, en donde se puede
apreciar la amplia diferencia que existe entre las inversiones operacionales y las preoperacionales.
200
150
100
50
0
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Periodo
A continuación, se presenta una tabla resumen de las inversiones realizadas y un gráfico que
establece la proporción que representa del total de la inversión cada parámetro.
Tabla 25: Resumen de las inversiones a efectuar en PMLK.
(25%)
Total 3.134 1206.74 827.17
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Inversiones
10% Acceso
20%
Preparación
9%
Equipos
Infraestructura
12% Servicios
Otras Inversiones
1% Contingencia (25%)
5%
43%
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11. Evaluación Económica
11.1. Evaluación Sin Financiamiento
En este ítem se considera el caso en que el PMLK es financiado en su totalidad con los capitales de la
compañía minera mandante, en la cual no se solicita el financiamiento para solventar el CAPEX del
proyecto.
A continuación, se presenta los flujos de caja nominales y actualizados acumulados a una tasa de
costo capital del 8% para cada periodo del proyecto.
00
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
-200
-400
-600
-800
Para el escenario de la evaluación sin financiamiento, y en relación con los flujos obtenidos, se
obtuvieron los siguientes indicadores económicos.
Tabla 26: Indicadores económicos evaluación sin financiamiento.
De la tabla anterior se puede apreciar que el proyecto presenta un VAN 134.112 [MUSD] el cual
señala que el proyecto es económicamente viable, y genera ganancias a los inversionistas, por lo
tanto, es rentable. Además, el IVAN señala que por cada dólar que se invierta en el proyecto se
obtendrán 0.224 dólares de ganancia. Por otro lado, se observa que los inversionistas comenzaran a
percibir ganancias después de 23 años hecha la inversión. El precio de cobre con el cual el VAN es
cero corresponde a 269.13 [cUSD/lb].
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Para este caso se asume que parte del CAPEX del PMLK es asumido en un 30% con financiamiento
externo. Este monto solicitado externamente corresponde 225 [MUSD] con una tasa de interés del
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5%, solicitado en 10 cuotas anuales, lo cual entrega una cuota de 29.16 [MUSD]. En relación con lo
anteriormente expuesto, los flujos de dinero en los distintos periodos de la mina son mostrados en el
gráfico de a continuación.
200.00
0.00
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
-200.00
-400.00
-600.00
Para el escenario de la evaluación sin financiamiento, y en relación con los flujos obtenidos, se
obtuvieron los siguientes indicadores económicos.
Tabla 27: Indicadores económicos evaluación con financiamiento.
De la tabla anterior se puede apreciar que el proyecto presenta un VAN de 143.988 [MUSD] el cual es
7.36% mayor a la situación sin financiamiento, generando 10 [MUSD] más que el caso baso. Esto se
genera al retraso de dicha parte del CAPEX a flujos futuros. Además, el IVAN señala que por cada
dólar que se invierta en el proyecto se obtendrán 0.241 dólares de ganancia. Por otro lado, se
observa que los inversionistas comenzaran a percibir ganancias después de 22 años hecha la
inversión. El precio de cobre con el cual el VAN es cero corresponde a 268.36 [cUSD/lb].
12. Sensibilización
En este ítem se realiza el proceso de sensibilización de los parámetros críticos del PMLK. Los
parámetros utilizados para este estudio corresponden a los precios de los commodities, aumento del
costo planta y la tasa de costo capital.
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Sensibilización
800.0000
600.0000
400.0000
200.0000
-
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
-200.0000
-400.0000
-600.0000
Cu Mo Au
Ag Costo Planta td
En el grafico anterior se puede observar, que el parámetro que mayor incidencia tiene en el proyecto
es el precio del cobre, el cual al tener una variación cercana a -7% hace que el VAN del proyecto se
vuelva negativo.
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Sensibilización
Cu Mo Au
Ag Costo Planta td
800.0000
600.0000
400.0000
200.0000
-
-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%
-200.0000
-400.0000
Al igual que el caso puro, se puede observar, que el parámetro que mayor incidencia tiene en el
proyecto es el precio del cobre, el cual al tener una variación cercana a -8% hace que el VAN del
proyecto sea inferior a cero.
Puro Financiado
Indicador Unidad
Caso Base Diferir Caso Base Diferir
VAN 134.112 124.200 143.988 133.322 MUSD
TIR 9.36 9.35 9.80 9.79 %
IVAN 0.224 0.208 0.241 0.223 -
PAYBACK 23 24 22 24 Años
En donde se visualiza que los indicadores económicos varían de forma negativa, sin embargo, dichos
indicadores siguen siendo rentables.
continuación, se presenta la tabla que muestra las variaciones de los indicadores del proyecto al
enfrentar este escenario.
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Tabla 29: Indicadores económicos obtenidos al atrasar la producción un año.
Puro Financiado
Indicador Unidad
Caso Base Atrasar Caso Base Atrasar
VAN 134.112 62.936 143.988 80.011 MUSD
TIR 9.36 8.61 9.80 8.95 %
IVAN 0.224 0.101 0.241 0.134 -
PAYBACK 23 26 22 26 Años
En este caso se observa que las repercusiones de atrasar la producción en un año son más altas que
el caso anterior, ya que los indicares son arrojados son peores, sin embargo, estos siguen siendo
positivos para el proyecto.
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15. Conclusiones y Recomendaciones
El resultado de la evaluación económica del PMLK, entrega como sustento la posibilidad de explotar
económicamente el yacimiento. En donde en base a los indicadores económicos obtenidos, se hace
rentable para los diferentes inversionistas.
Se analizaron dos alternativas de explotación del proyecto, donde la primera consta de realizar la
explotación del yacimiento mediante un piso de hundimiento, mientras la segunda opción
considera la explotación por medio de dos pisos. En base a las estimaciones realizadas, se llegó a
la conclusión que la opción que entrega mejores resultados económicos corresponde a la
explotación mediante un solo nivel de hundimiento.
En base a la evaluación económica realizada por la compañía QVV Consultores para el Proyecto
Minero LaKross, entrega los siguientes resultados:
El OPEX operacional del proyecto es de 8,390.15 [MUSD] nominal, los cuales se desglosan en
11.19 [USD/t] para el costo mina, 9.55 [USD/t] para el costo planta y 1.12 [USD/t] en GG&A.
al ser actualizado el OPEX operacional se obtienen 3,731.93 [MUSD].
Por otra parte, las dos formas de evaluación realizada presentaron los siguientes resultados:
Tabla 31: Indicadores económicos de los casos analizados.
Al analizar un atraso en el inicio de las ejecuciones del proyecto genera pérdidas de un 7.98%
de VAN, por pérdidas cercanas a los 9.91 [MUSD] en el caso de la evaluación sin
financiamiento. Para el caso financiado, las pérdidas generadas por este caso son de 10.66
[MUSD], lo cual asciende a pérdidas de 8%.
En cuanto al costo directo con homologación a cátodo o cash cost (C1) que presenta el PMLK
se estimó en 111.41 cUSD/lb, por lo que se encuentra en el segundo cuartil de costos de la
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En base a los resultados se debe continuar con los estudios de ingeniería posteriores y dar paso a la
fase de factibilidad, donde la calidad de la información de recursos debe ser revaluada y mejorada
por medio de campañas de sondajes, incluyendo una mayor cantidad de reservas del yacimiento lo
que daría mayor sustentabilidad al proyecto, reduciría sus riesgos y aumentaría su rentabilidad. Para
ello se necesitarán 70 [MUSD] como inversión para la ingeniera básica.
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16. Anexos
16.1. Contratos de Concentrado
Anexo 1: Contrato de concentrado de cobre.
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Anexo 2: Contrato de concentrado de molibdeno
Plan de Producción
80 0.7
Tasa de Extracción [Ktpd]
70 0.6
60 0.5
50
0.4
40
Cut %
0.3
30
20 0.2
10 0.1
0 0
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33
Periodo [años]
16.3. Inversión
16.3.1. Acceso y Labores Principales
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Accesos Y Labores
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16.3.2. Preparación
16.3.2.1. Nivel de Hundimiento
Anexo 5: Labores realizadas en el nivel de hundimiento en el área mínima a socavar.
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16.3.2.2. Nivel de Producción
Anexo 6: Labores realizadas en el nivel de producción en el área mínima a socavar.
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16.3.3. Equipos
Anexo 9: Equipos adquiridos y CAPEX asociado.
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
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16.3.4. Infraestructura
Anexo 11: Desglose CAPEX infraestructura PMLK.
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16.3.5. Servicios
Anexo 12: Desglose inversiones de servicios.
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