Especialidad en Dirección de negocios

Ensayo desiciones financieras

Alumno: Eric Isaías Olvera Ortiz

Finanzas corporativas

Docente: Alma Patricia Rodríguez Oceguera

La Paz, Baja California Sur

02 de diciembre de 2020
 ÍNDICE

Tabla de contenido
INTRODUCCIÓN...............................................................................................................3
RECOMENDACIONES DE LECTURAS.................................................................................4
ENTREVISTA..................................................................................................................10
CONCLUSIÓN.................................................................................................................13
REFERENCIAS................................................................................................................14
 INTRODUCCIÓN

En cada compañía, el manejo de las finanzas corporativas está a cargo del director
financiero. El director financiero (CFO por sus siglas en inglés) es el director de una
empresa que tiene la responsabilidad principal de administrar las finanzas de la empresa,
incluida la planificación financiera, la gestión de riesgos financieros, el mantenimiento de
registros y la presentación de informes financieros. En algunos sectores, el CFO también
es responsable del análisis de datos. Algunos CFO tienen el título de CFOO para director
financiero y operativo. En el Reino Unido, el término típico para un CFO es director de
finanzas (FD). El director financiero generalmente informa al director ejecutivo (CEO) y al
consejo de administración y, además, puede tener un asiento en el consejo. El director
financiero supervisa la unidad financiera y es el portavoz financiero principal de la
organización. El Director Financiero ayuda directamente al director de operaciones (COO)
en todos los asuntos estratégicos y tácticos relacionados con la gestión presupuestaria, el
análisis de costes y beneficios, las necesidades de previsión y la obtención de nuevos
fondos.

La mayoría de los directores financieros de grandes empresas tienen calificaciones en

finanzas, como una maestría en administración de empresas (MBA), una maestría en
ciencias (en finanzas o contabilidad), CFA o provienen de una experiencia en contabilidad
como un contador público certificado. Un departamento de finanzas de una compañía
generalmente consta de contadores calificados, como Contador Público Certificado,
Contador Público, Contador de Gestión Certificado y/o Contador Certificado.

En la actualidad las finanzas son sumamente importantes en el ámbito empresarial, ya

que de ella depende de él gran crecimiento y desarrollo de las empresas, ya que tiene
como objetivo principalmente la expansión y multiplicación del dinero, en ella encontraras
cómo manejar adecuadamente tus ventas y gastos para tener una buena rentabilidad e
utilidad, esto nos sirve de base y de gran ayuda para poder pronosticar el futuro la entidad
para visualizar  por donde llevaremos a nuestra empresa.

RECOMENDACIONES DE LECTURAS

¿Que son las finanzas corporativas?

La empresa no tiene fondos. Sólo los recibe de acreedores y accionistas y los

coloca en inversiones.
Las inversiones de una empresa son principalmente las llamadas inversiones
reales y tangibles como maquinaria, edificaciones, y capital de trabajo (cuentas
por cobrar, cuentas por pagar, inventarios, efectivo). También existen inversiones
reales intangibles como la experiencia técnica del personal, patentes y marcas de
fábrica.

La Función de Finanzas.

El gerente de finanzas es quien intermedia entre las fuentes de los fondos y su

destino. Su misión es lograr que el rendimiento de las inversiones sea suficiente
para sufragar el costo de los instrumentos financieros emitidos por la empresa.

 El Gerente de Finanzas.

Desde un punto de vista funcional la gestión financiera tiene dos componentes: la

tesorería y la contraloría.

La tesorería se ocupa de gerenciar el dinero mientras que la contraloría se ocupa

de que el dinero sea utilizado eficientemente y para lo que ha sido destinado.
La tesorería se involucra en las relaciones bancarias, la gerencia del efectivo, el
crédito y el financiamiento, y los seguros.

La contraloría se encarga de la contabilidad, auditoría interna, nómina,

presupuestos e impuestos.

Las decisiones de tesorería pueden clasificarse según la permanencia de su

impacto en la empresa, en decisiones a corto, mediano y largo plazo.

La función de tesorería a corto plazo ocupa la mayor parte del tiempo del tesorero
y se refiere al manejo del capital de trabajo.

Los Cuatro Pilares Fundamentales.

Las Finanzas Corporativas modernas incluyen una variedad de temas. No

obstante, debemos destacar que la totalidad de los conceptos clave están
fundamentados en cuatro teorías que se entrelazan entre sí. Teorías estas que
constituyen los pilares fundamentales de las Finanzas Corporativas. Estas son:

1. El Valor Presente Neto, que justifica bajo qué condiciones las decisiones
de inversión y consumo son separables y pone a nuestra disposición una
metodología para la evaluación de series de ingresos y egresos (flujos de
caja).
2. La Teoría de Riesgo (Riesgo y Retorno), que nos indica en qué forma
debemos incorporar el riesgo a la hora de tomar decisiones de inversión. La
teoría de riesgo es un complemento indispensable del valor presente neto.
3. La Teoría de Opciones, que nos enseña a valorar derechos de compra o
venta así como el valor de la flexibilidad gerencial en las decisiones de
inversión y financiamiento. Esta teoría completa a las dos anteriores al
incorporar la posibilidad de decisiones futuras (contingencia) que no tiene
cabida dentro del enfoque irreversible del valor presente neto.
 4. La Estructura de Capital, que explica el impacto que la forma de
financiamiento (deuda, patrimonio, etc.) puede tener sobre las empresas.

Formación en Finanzas.

Una formación básica en finanzas corporativas incluye los siguientes temas:

1. Decisiones de Inversión. Separación entre las decisiones de inversión y

consumo, metodología para la toma de decisiones de inversión (Valor
Presente Neto), valoración de instrumentos financieros, valoración de
activos reales, estrategia y valor (ventajas competitivas).
2. Riesgo. Medición del riesgo, riesgo y diversificación (Teoría de Cartera),
relación entre riesgo y rendimiento, arbitraje, incorporación del riesgo en las
decisiones de inversión, impacto de la eficiencia de los mercados de
capitales.
3. Capital de Trabajo. Decisiones de inversión y financiamiento a corto plazo,
relaciones bancarias, gerencia del efectivo, gerencia de crédito.
4. Decisiones de Financiamiento. Nivel óptimo de endeudamiento. Relación
entre decisiones de inversión y financiamiento. Arrendamiento financiero.
política de dividendos.
5. Bonos. Componentes de riesgo de los bonos. Sensibilidad de los bonos a
fluctuaciones de las tasas de interés (Estructura de tasas de interés,
Duración).
6. Derivados. Futuros, opciones financieras, opciones reales, cobertura de
riesgo, teoría de agencia e instrumentos financieros complejos, innovación
financiera, capital de riesgo.
 7. Restructuraciones. Cambios drásticos en la composición de los activos y
pasivos. Fusiones y adquisiciones.

Los modelos utilizados en las Finanzas Corporativas no contemplan todas las

variables y por tanto son imprecisos. Esto es cierto para cualquier modelo, sin
embargo, en el caso que nos ocupa este problema es aun más grave. La razón es
que las Finanzas Corporativas son una rama de la Economía y, como ésta, es una
ciencia social. Las ciencias sociales se caracterizan por su complejidad que se
deriva del enorme número de variables que influyen sobre el comportamiento de
los agentes económicos, de la compleja interrelación entre dichas variables, y de
lo cambiante de estas interrelaciones.

Las limitaciones de los modelos financieros son aun más marcadas en los países
emergentes debido a que dichos modelos han sido desarrollados casi
exclusivamente para los países desarrollados. Es por ello que su aplicabilidad en
dichas regiones debe cuestionarse. El reto que se nos plantea es identificar en
qué forma debemos interpretar y ajustar los modelos para encontrarle su utilidad
en ese medio.

Fuentes de financiamiento para una empresa

Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar

financiamiento.

Esta búsqueda de financiamiento básicamente se da por dos motivos:

- Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las
operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u
obligaciones, comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos,
pagar el alquiler del local, etc.
- Cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital
propio suficiente como para hacer frente a la inversión, por ejemplo, cuando
se quiere adquirir nueva maquinaria, contar con más equipos, obtener una
 mayor mercadería o materia prima que permita aumentar el volumen de
producción, incursionar en nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo
producto, ampliar el local, abrir nuevas sucursales, etc.

Las principales fuentes de financiamiento a las cuáles podemos recurrir en

búsqueda de aquél dinero que podríamos necesitar ya sea para seguir
funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer:

1. Ahorros personales. Una forma de obtener financiamiento que no nos

obliga a tener que pagar intereses ni a devolver el dinero, es recurrir a
nuestros ahorros personales o a cualquier otra fuente personal que
podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de crédito o al vender algún
activo personal.
2. Familiares o amigos. Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre
todo cuando el dinero que necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o
amigos, los cuales es muy probable que nos presten el dinero si son
conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.
3. Bancos. Una forma común de obtener financiamiento aunque más difícil de
acceder son los bancos, los cuales podrían solicitarnos algunos requisitos
tales como determinada experiencia en el mercado y, en caso de tratarse
de un monto elevado, garantías que podrían estar conformadas por activos
de la empresa o bienes personales.
4. Entidades financieras no bancarias. Algunas de ellas especializadas en
pequeñas y medianas empresa, por lo que los requisitos suelen ser
menores que los que pide un banco, pero con la desventaja de que el
préstamo que otorgan suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele
tener un mayor costo o tasa de interés.
5. Empresas de leasing. Bancos o entidades financieras que brinden el
producto de leasing, el cual consiste en un contrato mediante el cual
solicitamos a un banco o entidad financiera que adquiera la propiedad de
un bien (por ejemplo, una maquinaria o equipo) para que posteriormente
nos lo arrienden y, una vez culminado un plazo establecido, tengamos la
opción de comprarlo.
6. Empresas de factoring. Bancos o entidades financieras que brinden el
producto del factoring, el cual consiste en un contrato mediante el cual le
cedemos a un banco o entidad financiera los derechos de nuestras cuentas
por cobrar, a cambio de que nos las abonen por anticipado (deduciendo los
intereses y comisiones que el banco o entidad financiera nos pueda cobrar).
7. Proveedores. A través de la obtención de un crédito comercial, por
ejemplo, al conseguir que un proveedor nos provea de mercadería,
materias primas o algún activo, y nos permita pagarlo en cuotas mensuales
en lugar de tener que realizar un único pago en efectivo.
8. Emisión de acciones. Otra fuente de financiamiento es la venta de
acciones, las cuales consisten en títulos que le otorgan a quien las posea,
el derecho de participar en la distribución de las utilidades de la empresa y
en la distribución del capital social en caso se liquide ésta.
9. Emisión de bonos. Otra alternativa es la emisión de bonos, los cuales
consisten en títulos de deuda que la empresa emite comprometiéndose a
pagar intereses periódicos y a devolver el valor de la deuda al vencimiento
de un plazo determinado, a quien los adquiera.
10. Canjes o trueque con otras empresas. Consiste en intercambiar un
producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios o publicidad con
nuestros productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores de
una empresa, a cambio de que nos provea de insumos o mercaderías.
11. Socios. Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un
socio, es decir, una persona interesada en nuestra empresa, que además
de querer invertir en ella, esté dispuesta a compartir el riesgo del negocio y
a trabajar junto con nosotros en su crecimiento.
 12. Inversionistas. Finalmente, podríamos buscar “entidades de capital de
riesgo” o “inversionistas ángeles” (que a diferencia de las entidades de
capital de riesgo, utilizan fondos propios y no de terceros), o simplemente
cualquier persona, empresa o entidad que desee invertir dinero en nuestra
empresa a cambio de un porcentaje de las utilidades.

ENTREVISTA
Entrevistado: Lic. Antonio Orozco.

Cargo: Gerente de Finanzas.

1. ¿Qué funciones cumple usted y cuáles son sus responsabilidades dentro

de su cargo?

- Ser el jefe de Finanzas, es uno de los cargos más importantes de la operación

financiera de la empresa, tiene la facultad de decidir sobre valores y la
responsabilidad.

2. ¿Cuál es la información que entrega el área finanzas? ¿Y de qué manera lo

hace? 

- El área de finanzas es responsable de reportar todo lo que tiene que ver con el
movimiento del dinero. Al ser una empresa cerámica utilizan una contabilidad, que
se trabaja a través de un presupuesto anual, la cual es una medida de control. Por
lo tanto es muy importante que el área de finanzas sea ordenada, que se maneje
operacionalmente bien, que sea una coacción entre el personal y la parte
operacional.

3. ¿Qué estrategia utiliza y como utiliza esta estrategia para que la empresa
sea más rentable?
- Como área de finanzas, nosotros somos parte de la estrategia de la misma
empresa para que esta sea más rentable, siempre comprometidos a que el
movimiento financiero se logre, tomando grandes decisiones financieramente.

4.¿Está capacitado el personal de finanzas para cada una de las funciones

que realizan?

- En el momento en que una persona llega a un trabajo presenta un currículo con

el cual se verifica si cumple con el perfil de lo que se necesita, el personal de
finanzas además de estar capacitado se les brinda capacitaciones extras como
apoyo.

5. Cuando el personal realiza de manera eficiente sus funciones ¿Usted cree

que es necesario motivar de alguna manera extra?

- Siempre, alguien que esta como cabeza liderando a un grupo de personas debe
saber qué es lo que motiva a su equipo y que cada persona tiene diferentes
motivaciones.

6. ¿Cómo logran solucionar los desafíos o problemas que puedan aparecer

en su área?

- Primero se conversan las situaciones, recalcando el tema de la lealtad, cuando la

persona que detecta el problema dentro de finanzas lo lleva a jefatura, se analiza,
se llama al equipo, se comunica y se explica la idea de solución, se consulta si
creen en la posibilidad de alguna otra idea para solucionar para que así todos
participen dentro de la solución.

7. ¿Cómo se interrelacionan las diferentes áreas administrativas de la

empresa?
- Se explica que como un cliente más, en el área de finanzas se tienen dos tipos
de clientes: el externo y el interno. El cliente interno es la gente que laboran dentro
de la empresa y los clientes internos son los que trabajan por fuera ya sea
proveedores, etc.

8. Por el tiempo que ha permanecido aquí ¿usted cree que un Ingeniero

Comercial pueda destacar laboralmente dentro de una mención financiera?
¿Por qué? 

- El ingeniero comercial adquiere tanto conocimiento, que le facilita trabajar en

varias áreas de trabajo, es futurista, eso le permite surgir y seguir creciendo dentro
de él área donde se desempeñe.

9. ¿De qué manera afecta a la empresa algún tipo de cambio en el área

financiera?

- La estructura de la empresa es como un reloj, es decir, cualquier falla en un

engranaje o en este caso área de trabajo afecta en cadena a los otros sectores.

10. ¿Qué habilidades crees usted que se necesitan para ser un buen jefe?
- La parte operacional: protocolo de procesos, reglas y normas que tenga la empresa,
empatía con el personal.
 CONCLUSIÓN

La estructura de capital de una empresa es fundamental para maximizar el valor

del negocio. Su estructura puede ser una combinación de deuda a corto y largo
plazo y / o capital común y preferente. La relación entre el pasivo de una empresa
y su capital a menudo es la base para determinar qué tan bien equilibrado o
arriesgado es el financiamiento de capital de la empresa.

Se considera que una empresa que está fuertemente financiada con deuda tiene
una estructura de capital más agresiva y, por lo tanto, potencialmente tiene más
riesgo para las partes interesadas. Sin embargo, asumir este riesgo suele ser la
razón principal del crecimiento y el éxito de una empresa, puesto que los
accionistas principales no tienen que preocuparse de repartir las potenciales altas
ganancias con otros accionistas, únicamente de pagar la deuda, y cuando el
retorno de inversión por el capital de deuda es alto, pueden optar generalmente
por arriesgar el excedente de ganancias en operaciones que lleven a la expansión
y el crecimiento de la compañía, bien sea a nivel local o internacional.

REFERENCIAS

PACHECO, JOSEFINA. Enero 2020. Finanza corporativas( Qué son, objetivos y

herramientas). Obtenido de: https://www.webyempresas.com/finanzas-
corporativas/