!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Deriva!en!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
Teoría!Ciclo!!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
Económico!Real!
!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! !
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Donde!!
! !
Las!fluctuaciones!de! !
El!Impulso!CER! productividad!son!la!causa!!de! ! El!Mecanismo!CER!
las!fluctuaciones!económicas! !
! !
!!!!!!!!Es!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Expansión!!!!!!!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!Contracción!
!!Efectos!del!cambio!
La!tasa!de!crecimiento!de!la! !En!la!productividad! 1) Cambios!de!la!demanda!de!inversión!
productividad!que!resulta! ! 2) Cambios!en!la!demanda!de!trabajo!
del!cambio!tecnológico!! ! !
!
provoca!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!provoca!

Impacto!del!Dinero! PIB!Real! Decisión!de!Trabajar!

!
!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!análisis!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!interpretación!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!análisis!
!
Hay!que!diferenciar!los! Al!disminuir!el!empleo,!se! ! Cuando!trabajar?!
factores!reales!de!los! reduce!la!producción!total!lo! ! Cuando!se!calcule!el!costoH
factores!nominales!o! que!reduce!la!demanda!de! ! beneficio!de!trabajar.!
monetarios,!los!que!causan! inversión!y!la!agregada!por! ! !
el!ciclo!económico.!!!!!!!!!!!!!!! efecto!(sistémico).!El!PIB! ! Por!qué!trabajar?!Por!la!
Si!cambia!la!cantidad!de! decae!y!el!mercado!laboral!se! ! necesidad!de!ingresos!
dinero,!cambia!la!demanda! mueve!hacia!el!equilibrio,!con! ! económicos.!
agregada!pero!sin!un! un!salario!igual!a!la!cantidad! ! !
cambio!real!ya!que!solo! de!demanda!de!trabajo.!El! ! De!que!depende?!De!la!tasa!
cambia!el!nivel!de!precios.! nivel!de!precios!también!cae.! ! de!interés!real.!(menor!
! ! tasa,!menos!trabajo)!
!
!
! Defensa!de!la!teoría!CER:!Se!fundamenta!en!que!la!
Criticas!de!la!teoría!CER:!La!base!de!la!
! teoría!funciona!y!explica!los!hechos!
teoría!es!el!impulso!de!la!tecnología!y!
! macroeconómicos!del!ciclo!y!crecimiento!económico.!
según!muchos!economistas!no!generan!
! Además!se!respalda!microeconómicamente!en!base!a!
diferencias!en!la!productividad.!Por!lo!que!
! la!oferta!de!trabajo,!la!demanda!e!inversión!y!
no!causa!el!ciclo,!se!causan!por!el!ciclo.!
! distribución!entre!trabajo!y!capital!
!