Introducción al análisis chartista

¿Qué son las formaciones chartistas?

Las Formaciones Chartistas o patrones de precios, obedecen a otra de las premisas del Análisis
Técnico: “El mercado tiene memoria y la historia se repite”.

Son una serie de patrones que se repiten en toda la historia gráfica (en diferentes mercados y épocas y
activos) y que a través de ellos es posible determinar con una cierta fiabilidad hacia dónde va a seguir la
evolución en el precio. Por supuesto que no tienen un 100% de fiabilidad, simplemente indican una pauta
acerca de lo que el mercado puede hacer.

Además, hay algunas figuras que tienen un grado mayor o menor de fiabilidad en comparación con las
otras, por lo cual se recomienda cautela en su utilización. Así mismo, deben combinarse con otras
herramientas de análisis como indicadores técnicos entre los que podemos mencionar los osciladores,
indicadores de tendencia, volumen, etc. El punto es que no debemos basar nuestras decisiones únicamente
en una formación chartista y debemos emplearla sobre todo como una señal de que algo puede ocurrir en
el mercado.

Estas figuras se dan porque los mercados no cambian de dirección de forma repentina. El cambio de
sentimiento suele tardar tiempo en producirse. Es así como estas figuras permiten confirmar los cambios
de tendencia y determinar y fijar objetivos en los precios.

Existen dos categorías principales de figuras en el análisis de formaciones chartistas:

Formaciones de cambio de tendencia

Las formaciones de cambio de tendencia son aquellas que aparecen en los finales de las tendencias tanto
alcistas como bajistas. Generalmente implican un cambio de tendencia o al menos una fuerte corrección
contra la tendencia existente hasta ese momento. Dentro de esta familia las más comunes son:

• Doble techo.
• Doble suelo.
• Taza con asa.
• Triple techo.
• Triple suelo.
• Hombro – Cabeza – Hombro
• Hombro – Cabeza – Hombro Invertido.
• Vuelta en un día (Reversal Day).
• Isla de vuelta (Island Reversal).
• Diamante
• Suelo redondeado y suelo redondeado invertido
Formaciones de continuación de la tendencia
Una formación de consolidación de tendencia suele aparecer durante las tendencias alcistas o bajistas y
representan detenciones temporales de los precios o estancamientos en zonas laterales que finalizan con
la reanudación de la tendencia previa a la formación. Dentro de esta familia las más comunes son:

• Formaciones de triángulos
o Triángulo Simétrico
o Triángulo Ascendente
o Triángulo Descendente

• Banderas, Cuñas y Pennants

o Banderas.
o Cuñas.
o Pennants.

Otras formaciones chartistas

• Los Canales: Canales alcistas, bajistas y horizontales (sin tendencia).
• Gaps (brechas) en el mercado

Para identificar una figura de cambio de tendencia previamente debemos tener determinada de forma
cierta la tendencia. Normalmente la primera señal que nos encontramos dentro de una figura de cambio
de tendencia es la ruptura de una línea de tendencia importante. Cuanto mayor sea la formación de cambio
de tendencia en amplitud de precios y en duración temporal más importancia tendrá su resolución.

El volumen constituye otro es de los aspectos que ayudan a confirmar la resolución y la importancia de la
figura.
Formaciones de cambio de
tendencia
Formación de Doble Techo
¿Qué es la formación de Doble Techo?
La formación de la figura o patrón de doble techo se produce durante una tendencia alcista y se
caracteriza por poseer una alta fiabilidad a la hora de indicarnos un cambio de tendencia, por lo cual es
muy usada por los traders que operan con base en análisis chartista de gráficos, que actualmente son
bastantes.

Se caracteriza por la existencia de dos máximos de valor similar cuya presencia implica en la mayoría de
los casos una fase correctiva en la cual el mercado va a cambiar de tendencia alcista a bajista. Como
toda figura chartista admite pequeñas variaciones.

Características de la figura de Doble Techo

• La figura de doble techo aparece cuando el mercado está con tendencia alcista, e indica un
posible agotamiento del impulso comprador del mercado.
• Una vez que finaliza, implica una fase correctiva a la baja, es decir que se produce un cambio en
la tendencia.
• Es una figura que se puede observar muy a menudo en el mercado indicando fases de cambio
de tendencia.
• Al igual que el patrón de doble suelo tiene bastante fiabilidad, es decir que el Trader puede usar
esta figura como un indicativo para un posible cambio de tendencia.

La figura del doble techo está formada por dos máximos a un mismo nivel que determinan una resistencia
y un punto medio que los separa, el cual se conoce como cuello de la formación. Cuando las cotizaciones
a la baja superan el cuello de la formación, generalmente el precio del activo baja con fuerza hasta
alcanzar un objetivo que es igual a la distancia que separa el cuello de la formación de la línea formada
por los dos máximos. Para entender mejor este concepto se puede ver la siguiente imagen:

Con respecto al comportamiento del volumen del mercado durante el desarrollo del patrón, también se
puede entender observando el gráfico. Generalmente es descendente entre los mínimos (Puntos 1 y 2) y
elevado en estos. Sin embargo durante la rotura del cuello de la formación el volumen suele ser bastante
alto. Posteriormente, cuando ocurre el pullback hacia el cuello de la formación el volumen del mercado es
bajo y finalmente cuando el precio baja nuevamente después del pullback y se dirige al objetivo el volumen
vuelve a incrementarse nuevamente de forma significativa.

A continuación se muestra un ejemplo gráfico real de una formación de doble techo en el cual se produjo
el cambio de tendencia (hacer clic en imagen para agrandarla):
Formación de Doble Suelo
¿Qué es la formación de Doble Suelo?
La formación de la figura se doble suelo, se produce durante una tendencia bajista y se caracteriza por
poseer una alta fiabilidad a la hora de indicarnos un cambio de tendencia, por lo cual es muy usada por
los traders que operan con base en análisis chartista de gráficos.

Se caracteriza por la existencia de dos mínimos de valor similar cuya presencia implica en la mayoría de
los casos una fase correctiva en la cual el mercado va a cambiar de tendencia. Como toda figura chartista
admite pequeñas variaciones.

Características de la figura de Doble Suelo

• La figura de doble suelo aparece cuando el mercado está con tendencia bajista.
• Una vez que finaliza, implica una fase correctiva al alza, es decir que se produce un cambio en
la tendencia.
• Es una figura que se observa comúnmente en el mercado indicando fases de cambio de
tendencia.
• Al igual que el patrón de doble techo tiene bastante fiabilidad, es decir que el Trader puede usar
esta figura como un indicativo para un posible cambio de tendencia.

La figura del doble suelo está formada por dos mínimos a un mismo nivel que determinan una línea de
soporte y un punto medio que los separa, el cual se conoce como cuello de la formación. Cuando las
cotizaciones al alza superan el cuello de la formación, generalmente el precio del activo sube con fuerza
hasta alcanzar un objetivo que es igual a la distancia que separa el cuello de la formación de la línea
formada por los dos mínimos. Para entender mejor esto se puede ver la siguiente imagen:

Con respecto al comportamiento del volumen del mercado durante el desarrollo del patrón, también se
puede entender observando el gráfico. Generalmente es descendente entre los mínimos (Puntos 1 y 2) y
elevado en estos. Sin embargo durante la rotura del cuello de la formación el volumen suele ser bastante
alto. Posteriormente, cuando ocurre el pullback hacia el cuello de la formación el volumen del mercado es
bajo y finalmente cuando el precio sube nuevamente y se dirige al objetivo el volumen vuelve a aumentar
nuevamente.

A continuación se muestra un ejemplo gráfico real de una formación de doble suelo en el cual se produjo
el cambio de tendencia
Formación de Taza con Asa
La Tasa con Asa es una variación del doble suelo en el que el primer valle es muy grande y el segundo
es más pequeño y menos profundo, formando una figura que se asemeja al perfil de una taza y su
correspondiente asa. Son formaciones que indican un cambio en la tendencia, generalmente primaria. La
figura no está completada hasta que la curva de cotizaciones, después de formar el asa, supera el nivel
del borde de la taza.

La figura se puede dividir en dos fases: La formación de la taza y la formación de la asa.

La primera fase o formación de la taza, se caracteriza por una caída de la curva de cotizaciones con un
volumen muy reducido hasta que llega al fondo de la figura, y después viene el movimiento alcista con un
incremento progresivo del volumen de negociación, hasta que se alcanza el borde de la taza.

En la fase segunda se forma el asa, con una leve caída de las cotizaciones y de nuevo con un volumen
mínimo. En este punto los inversores comienzan a tomar conciencia del potencial alcista de estos títulos,
y empiezan a presionar con sus órdenes de compra hasta que la curva de cotizaciones vuelve a
encontrarse con la línea de resistencia formada por el borde de la taza. En esta fase el volumen se
incrementa mucho, pues los vendedores sacan todo su papel ante el aumento de las órdenes de compra.
Finalmente si el dinero sigue presionando, se agota el papel y con un fuerte volumen se rompe la línea de
resistencia formada por el borde de la taza, y la figura esta completada. A continuación se ve un ejemplo
gráfico real de una tasa con asa:
Formación de Triple Techo
¿Qué es la formación de Triple techo?
La formación del patrón de triple techo, se produce durante una tendencia alcista y se caracteriza por
poseer una alta fiabilidad a la hora de indicarnos un cambio de tendencia, por lo cual es muy usada por
los traders que operan con base en análisis chartista de gráficos, que actualmente son bastantes hoy en
día.

Se caracteriza básicamente por la existencia de tres máximos de valor similar cuya presencia implica en
la mayoría de los casos una fase correctiva en la cual el mercado va a cambiar de tendencia alcista a
bajista. Como toda figura chartista admite pequeñas variaciones.

Características del Triple Techo

• La figura de triple techo aparece cuando el mercado está con tendencia alcista, e indica un
posible agotamiento del impulso comprador del mercado.
• Una vez que finaliza, implica una fase correctiva a la baja, es decir que se produce un cambio
en la tendencia.
• Es una figura que se puede observar muy a menudo en el mercado indicando fases de cambio
de tendencia, por lo cual el operador debe ponerles atención.
• Al igual que el patrón de triple suelo tiene bastante fiabilidad, es decir que el Trader puede
usar esta figura como un indicativo para un posible cambio de tendencia.

La figura del triple techo está formada por tres máximos a un mismo nivel que determinan una
resistencia y un punto medio que los separa, el cual se conoce como cuello de la formación. Cuando las
cotizaciones a la baja superan el cuello de la formación, generalmente el precio del activo baja con
fuerza hasta alcanzar un objetivo que es igual a la distancia que separa el cuello de la formación de la
resistencia formada por los tres máximos. Para entender mejor este concepto se puede ver la siguiente
imagen:

Con respecto al comportamiento del volumen del mercado durante el desarrollo del patrón, también se
puede entender observando el gráfico. Generalmente, el volumen es elevado en los máximos (Puntos
1,2 y 3) y bajo en las zonas localizadas entre estos puntos (1-2 y 2-3). Sin embargo durante la rotura del
cuello de la formación el volumen suele ser bastante alto. Posteriormente, cuando ocurre el pullback
hacia el cuello de la formación el volumen del mercado es bajo y finalmente cuando el precio baja
nuevamente después del pullback y se dirige al objetivo, el volumen vuelve a incrementarse
nuevamente de forma significativa.
A continuación se muestra un ejemplo gráfico real de una formación de triple techo en el cual se
produjo el cambio de tendencia (hacer click en imagen para agrandarla):
Formación de Triple Suelo
¿Qué es la formación de Triple Suelo?
La formación del patrón de triple suelo, se produce durante una tendencia bajista y se caracteriza por
poseer una alta fiabilidad a la hora de indicarnos un cambio de tendencia, por lo cual es muy usada por
los traders que operan con base en análisis chartista de gráficos, que actualmente son bastantes hoy en
día.

Se caracteriza básicamente por la existencia de tres mínimos de valor similar cuya presencia implica en
la mayoría de los casos una fase correctiva en la cual el mercado va a cambiar de tendencia bajista a
alcista. Como toda figura chartista admite pequeñas variaciones.

Características del Triple Suelo

• La figura de triple suelo aparece cuando el mercado está con tendencia bajista, e indica un
posible agotamiento del impulso de venta del mercado.
• Una vez que finaliza, implica una fase correctiva al alza, es decir que se produce un cambio en
la tendencia.
• Es una figura que se puede observar muy a menudo en el mercado indicando fases de cambio
de tendencia, por lo cual el operador debe ponerles atención.
• Al igual que el patrón de triple techo tiene bastante fiabilidad, es decir que el Trader puede
usar esta figura como un indicativo para un posible cambio de tendencia.

La figura del triple suelo está formada por tres mínimos a un mismo nivel que determinan un soporte y
un punto medio que los separa, el cual se conoce como cuello de la formación. Cuando las cotizaciones
al alza superan el cuello de la formación, generalmente el precio del activo sube con fuerza hasta
alcanzar un objetivo que es igual a la distancia que separa el cuello de la formación de la línea formada
por los tres mínimos. Para entender mejor este concepto se puede ver la siguiente imagen:

Con respecto al comportamiento del volumen del mercado durante el desarrollo del patrón, también se
puede entender observando el gráfico. Generalmente ese volumen es alto descendente entre los
mínimos (Puntos 1, 2 y 3) y bajo en la zona entre esos mínimos (1-2 y 2-3). Sin embargo durante la
rotura del cuello de la formación el volumen suele ser bastante alto. Posteriormente, cuando ocurre el
pullback hacia el cuello de la formación, el volumen del mercado vuelve a bajar y finalmente cuando el
precio sube nuevamente después del pullback y se dirige al objetivo, el volumen vuelve a
incrementarse de forma significativa.

A continuación se muestra un ejemplo gráfico real de una formación de triple suelo en el cual se
produjo el cambio de tendencia (hacer clic en imagen para agrandarla):
Formación de Hombro Cabeza Hombro
Hombro cabeza hombro
La formación de Hombro-Cabeza-Hombro dentro de una tendencia alcista es una de las figuras más
importantes dentro del análisis chartista debido a la frecuencia con que se produce y al alto grado de
confianza que tiene como un medio para predecir un cambio a una tendencia bajista en el mercado.

Su nombre proviene por la semejanza que presenta este patrón con una cabeza y los hombros de una
persona como se puede ver en las siguientes imágenes. La figura de Hombro-Cabeza-Hombro está
caracterizada por la presencia de un pico o alto el cual es seguido por un pico de mayor tamaño el cual
a su vez es seguido por otro pico cuya altura es menor a la de este pero aproximadamente igual a la del
primero tal como se puede ver en el siguiente gráfico:

De acuerdo a los expertos en análisis chartista, el Hombro-Cabeza-Hombro y su variante que aparece

en mercados bajistas conocida como Hombro-Cabeza-Hombro Invertida están entre las figuras de
mayor fiabilidad para anunciar cambios de tendencia dentro del chartismo, lo cual ha quedado
demostrado a lo largo de años de estudios y análisis empleando este enfoque.

Características del Hombro cabeza hombro

• La figura de Hombro-Cabeza-Hombro aparece cuando el mercado está con tendencia alcista, e
indica con muy alta probabilidad un posible agotamiento del impulso de compra del mercado.
• Una vez que finaliza esta formación, implica una fase correctiva a la baja, es decir que se produce
un cambio en la tendencia.
• Es una figura que se puede observar muy a menudo en el mercado indicando fases de cambio
de tendencia, por lo cual el operador debe ponerles atención.
• Al igual que la formación de Hombro-Cabeza-Hombro Invertida, tiene bastante fiabilidad, es
decir que el Trader puede usar esta figura con bastante seguridad como un indicador de un
posible cambio de tendencia.

El Hombro-Cabeza-Hombro está formado por tres máximos, estando el primero y el tercero a un nivel
aproximadamente igual (son los hombros de la formación), mientras que el segundo (la cabeza de la
formación está a un nivel claramente más alto que los otros dos lo que permite identificar la formación.
Si se unen los dos mínimos de los picos 1 y 3 (los mínimos que separan los hombros de la cabeza) se
obtiene lo que se conoce como el “cuello” de la formación. Idealmente, ese cuello debe tener una
pendiente ligeramente alcista o en su defecto horizontal pero nunca debe tener una pendiente
claramente bajista.

Una vez que el precio cae y sobrepasa la línea del cuello de la formación, las cotizaciones empiezan a
caer rápidamente con un objetivo a la baja que es igual a la distancia vertical que separa el máximo de
la cabeza del cuello. Este puede ser usado como objetivo de toma de ganancias por parte del operador.

Con respecto al comportamiento del volumen de operaciones durante la formación, generalmente es

descendente en los puntos 1, 2 y 3 cuando el precio trata de subir formando los picos de la figura.
Cuando el precio baja y traspasa la línea del cuello el volumen es alto, pero en caso de que se produzca
un pullback (retroceso) hacia la línea del cuello, el volumen vuelve a bajar nuevamente. Finalmente
cuando las cotizaciones vuelven a caer y se dirigen hacia el precio objetivo de la formación, el volumen
se eleva considerablemente.

A continuación se muestra un ejemplo gráfico real de una formación Hombro-Cabeza-Hombro con

todas sus partes:
Formación de Hombro Cabeza Hombro
Invertido
Hombro cabeza hombro invertido
La formación de Hombro-Cabeza-Hombro invertido dentro de una tendencia bajista es una de las
figuras más importantes dentro del análisis chartista debido a la frecuencia con que se produce y al alto
grado de confianza que tiene como un medio para predecir un cambio a una tendencia alcista en el
mercado.

Su nombre proviene por la semejanza que presenta este patrón con una cabeza y los hombros de una
persona (pero de manera invertida) como se puede ver en las siguientes imágenes. La figura
de Hombro-Cabeza-Hombro invertido está caracterizada por la presencia de un pico a la baja o
mínimo el cual es seguido por un pico de mayor tamaño también a la baja al cual a su vez le sigue otro
pico que está ubicado más arriba que este pero a un nivel aproximadamente igual al del primer mínimo
tal como se puede apreciar en la siguiente figura:

De acuerdo a los expertos en análisis chartista, el Hombro-Cabeza-Hombro invertido y su variante

que aparece en mercados alcistas conocida como Hombro-Cabeza-Hombro están entre las figuras de
mayor fiabilidad para anunciar cambios de tendencia dentro del chartismo, lo cual ha quedado
demostrado a lo largo de años de estudios y análisis empleando este tipo de enfoque.

Características del Hombro cabeza hombro

• La figura de Hombro-Cabeza-Hombro invertido aparece cuando el mercado está con
tendencia bajista, e indica con muy alta probabilidad un posible agotamiento del impulso de
venta del mercado.
• Una vez que finaliza esta formación, implica una fase correctiva al alza, es decir que se produce
un cambio en la tendencia.
• Es una figura que se puede observar muy a menudo en el mercado indicando fases de cambio
de tendencia, por lo cual el operador debe ponerles atención.
• Al igual que la formación de Hombro-Cabeza-Hombro, tiene bastante fiabilidad, es decir que el
Trader puede usar esta figura con bastante seguridad como un indicador de un posible cambio
de tendencia.
El Hombro-Cabeza-Hombro invertido está formado por tres mínimos, estando el primero y el tercero a un
nivel aproximadamente igual (son los hombros de la formación), mientras que el segundo (la cabeza de
la formación) está a un nivel claramente más bajo que los otros dos lo que permite identificar la formación.
Si se unen los dos máximos de los picos 1 y 3 (los máximos que separan los hombros de la cabeza) se
obtiene lo que se conoce como el “cuello” de la formación. Idealmente, ese cuello debe tener una
pendiente ligeramente bajista o en su defecto horizontal pero nunca debe tener una pendiente claramente
alcista.

Una vez que el precio sube y sobrepasa la línea del cuello de la formación, las cotizaciones empiezan a
aumentar rápidamente con un objetivo al alza que es aproximadamente igual a la distancia vertical que
separa el mínimo de la cabeza del cuello. Este puede ser usado como objetivo de toma de ganancias por
parte del operador.

Con respecto al comportamiento del volumen de operaciones durante la formación, generalmente es

descendente en los puntos 1, 2 y 3 cuando el precio trata de bajar formando los picos (mínimos) de la
figura. Cuando el precio sube y traspasa la línea del cuello el volumen es alto, pero en caso de que se
produzca un pullback (retroceso) hacia la línea del cuello, el volumen vuelve a bajar nuevamente.
Finalmente cuando las cotizaciones vuelven a subir y se dirigen hacia el precio objetivo de la formación,
el volumen se eleva considerablemente.
A continuación se muestra un ejemplo gráfico real de una formación Hombro-Cabeza-Hombro
invertido con todas sus partes
Formación de Diamante
El diamante se trata de una figura chartista poco habitual, de cambio de tendencia, que se produce
casi exclusivamente en las tendencias alcistas, con implicaciones bajistas solo a muy corto plazo, pues
nunca señala un cambio de tendencia primaria.

Es una figura poco fiable con volúmenes muy irregulares en su formación. En realidad se forma como la
suma un triángulo invertido seguido de un triángulo simétrico, que debe llevar a un cambio de tendencia
de la curva de cotizaciones. La poca fiabilidad de la figura, característica común a las figuras
triangulares, aconseja seguirla muy de cerca, pues aunque se considera una figura de cambio de
tendencia a corto plazo en movimientos secundarios o terciarios, se debe esperar a que la curva de
cotizaciones deje el diamante para actuar, vendiendo rápidamente si pierde la línea de soporte pues
suele caer muy rápidamente la cotización, o comprando si rompe la línea de resistencia, en cuyo caso la
subida es más moderada e irregular.

Como en todas las figuras chartistas el volumen de negocio en el momento de la rotura de la figura,
es fundamental para determinar la fiabilidad de la misma. A continuación se muestra un ejemplo de
figura de diamante en un gráfico forex real AUD/USD:
Formaciones de continuación de
la tendencia
Triángulo Simétrico

El triángulo simétrico es un patrón gráfico que aparece tanto en mercados alcistas y bajistas. No indica
un posible cambio de tendencia en el mercado ya que tan sólo implica un descanso lateral (un periodo sin
tendencia definida) dentro de la tendencia existente. En realidad es una figura bastante común cuyas
implicaciones tienen una alta fiabilidad y sirve para confirmar la continuación de la tendencia. Se compone
de una fase de movimiento en zigzag donde podemos observar al menos dos mínimos relativos
ascendentes, correspondientes a los puntos 2 y 4 del gráfico anterior, (por los que pasamos una línea de
tendencia alcista) y al menos dos máximos relativos descendentes que corresponden a los puntos 1 y 3
en el gráfico, (por los que pasamos una línea de tendencia bajista). El triángulo simétrico óptimo es aquel
que consta de tres puntos por arriba y tres por abajo siendo el último apoyo fallido, es decir, que no llega
a tocar la línea de tendencia alcista. Esto constituye una evidencia clara de que la ruptura del triángulo
está cercana.

Con esta figura podemos establecer un momento aproximado con respecto cuándo se producirá la rotura
del triángulo. El método consiste en medir la longitud del triángulo desde su primer punto hasta el vértice
(punto donde convergen las dos líneas de tendencia trazadas). Si calculamos cuántos días dura ese
triángulo por lo general la rotura siempre tendrá lugar entre el 50% y el 75% del tiempo total (en el gráfico
se ve de forma más clara). Si ocurre la ruptura antes de esto, esto en realidad no es problemático la figura
aún tiene alta fiabilidad. Sin embargo, si la rotura se retrasa demasiado el precio se acercará demasiado
al vértice y entonces las implicaciones alcistas o bajistas que tiene esta formación quedan muy reducidas,
lo que hace poco aconsejable su utilización en dicho caso.

Como se trata de una formación de continuación de tendencia, la rotura por parte del precio debe
producirse en favor de la tendencia, es decir, si estamos en una fase alcista y aparece un triángulo
simétrico, debemos esperar que rompa hacia arriba. Si en lugar de esto lo que se produce es la rotura de
la línea de tendencia inferior, debemos ignorar cualquier objetivo y dar por fallida la formación y por lo
tanto hay que abstenerse de entrar.

El objetivo de la formación se calcula midiendo la altura del triángulo, es decir, la distancia entre las dos
líneas de tendencia tomada desde el punto uno. Esta distancia se proyecta desde el punto donde el precio
perfora la formación y nos da un objetivo mínimo de hasta dónde continuará la tendencia.

También existe otra opción para calcular el objetivo del triángulo, donde se introduce el concepto del
tiempo. Se trata de trazar una línea paralela a la directriz alcista que une los mínimos dos y cuatro. Cuando
el precio alcanza esta línea daremos por alcanzado el objetivo. El problema que tiene esta manera de
calcular la proyección es que cuanto más tiempo tarda el mercado en llegar a la línea más alta es el
objetivo ya que se trata de una línea ascendente. De los dos métodos el primero suele ser más fiable y
por tanto lo más recomendable es usar este.

Generalmente, comportamiento del precio dentro del triángulo suele identificarse por movimientos en
zigzag de tres olas u ondas. Esto se comprenderá mejor si se observa el siguiente ejemplo real:

Hay que acotar que en ocasiones se puede utilizar el triángulo simétrico para comprar y vender dentro
del mismo. En una tendencia alcista, podemos utilizar como nivel para abrir posiciones de compra la
línea inferior de tendencia lógicamente, mientras que la línea superior de tendencia sería el nivel
empleado para el cierre de las posiciones abiertas y la toma de ganancias. En el caso de una tendencia
bajista, podemos entrar en corto (posiciones de venta) en la línea superior de tendencia y cerrar las
posiciones abiertas en la línea inferior de tendencia.
El hecho de operar de modo distinto, según cuál sea el tipo de mercado en que estamos especulando,
responde a que siempre hay que operar a favor de la tendencia principal cuando estamos ante un
patrón de triángulo simétrico. No debemos tratar de anticipar cambios de tendencia utilizando esta
formación, eso nos puede salir caro.
Cuando está en formación el triángulo simétrico, el volumen del mercado se suele comportar de la
siguiente forma:

• Volumen descendente a lo largo del triángulo.

• Volumen alto cuando ocurre la ruptura o perforación de la línea de la directriz.
• En caso de que haya un pullback, el volumen debe ser bajo.
• Cuando el precio está acercándose al objetivo, el volumen se incrementa nuevamente.
Triángulo ascendente

El triangulo ascendente es una formación de confirmación de continuidad en la tendencia. En realidad

tan sólo implica un descanso lateral dentro de la tendencia existente. Al igual que el triángulo
simétrico es una figura bastante común y cuenta con una alta fiabilidad.

Esta formación se compone de una fase de zigzag donde se pueden localizar al menos dos máximos a un
mismo nivel (resistencia) y dos mínimos relativos ascendentes, que corresponden a los puntos 2 y 4 en el
gráfico, (por lo cual pasamos una línea de tendencia alcista). El triángulo ascendente óptimo es aquel que
consiste de tres puntos por arriba y tres por abajo siendo el último apoyo fallido, es decir, que no llega a
tocar la línea de tendencia. El objetivo de la formación se calcula midiendo la altura del triángulo (la
distancia entre las dos líneas de tendencia tomada desde el punto uno) Esta distancia se proyecta desde
el punto donde el precio perfora la formación, es decir la línea horizontal, y nos da un objetivo mínimo de
hasta donde continuará la tendencia.

El comportamiento del precio dentro del triángulo suele identificarse por movimientos en zigzag de tres
olas, como en el triángulo simétrico. De hecho, el comportamiento del volumen del mercado durante la
formación es idéntico al del triángulo simétrico. A continuación se muestra un ejemplo real de triángulos
ascendente:
Triángulo descendente

El triángulo descendente es una formación que aparece en mercados bajistas y sirve para confirmar
la continuación de la tendencia.No provoca cambio de tendencia. Tan sólo implica un descanso
lateral dentro de la tendencia existente.Es una figura muy común y sus implicaciones tienen un grado de
fiabilidad bastante alta.

Esta formación chartista se compone de una fase de zigzag donde podemos localizar al menos dos
mínimos a un mismo nivel (soporte) y dos máximos relativos descendentes, puntos 2 y 4 en el gráfico,
(por los que pasamos una línea de tendencia bajista). El triángulo descendente óptimo es aquel que
consta de tres puntos por arriba y tres por abajo siendo el último apoyo fallido, es decir, que no llega a
tocar la línea de tendencia.

El objetivo de la formación se calcula midiendo la altura del triángulo (la distancia entre la línea de
tendencia y el soporte tomada desde el punto uno) Esta distancia se proyecta desde el punto
donde el precio perfora la formación y nos da un objetivo mínimo de hasta dónde continuará la
tendencia.

Generalmente el comportamiento del precio dentro del triángulo suele identificarse por movimientos en
zigzag de tres olas, como en el triángulo simétrico. De hecho el comportamiento del volumen del
mercado durante la formación es idéntico al del triángulo simétrico.
Banderas, Cuñas y Penants

Estas son figuras que se emplean comúnmente para la confirmación de las tendencias y tienen una
fiabilidad media. El precio objetivo para este tipo deformaciones chartistas normalmente se calcula
tomando en cuenta la longitud de la tendencia antes de su formación y proyectando dicha longitud
desde el vértice de la figura una vez que inicia el rompimiento del precio. Esto significa
que podríamos esperar a que las cotizaciones del activo analizado suban o bajen (dependiendo del tipo
de figura) una distancia en ticks equivalente a la que se dio antes de que cualquiera de las formaciones
apareciera.

No obstante hay que tomar en cuenta que la fiabilidad de este objetivo no es muy alta en realidad. La
verdadera utilidad de cualquiera de estas figuras es emplearlas como un medio para confirmar una
tendencia. Esto significa por ejemplo que si hemos efectuado una compra durante una de estas
formaciones (en caso de que la tendencia sea alcista claro está) y el mercado comienza a bajar lo más
recomendable para el Trader es ser paciente y esperar a que se produzca una reanudación de la
tendencia.

Como figuras de confirmación nos sirven como un indicativo de que estamos del lado correcto en cuanto
al comportamiento del mercado. Una cosa que hay que tener en mente con respecto a las banderas,
cuñas o pennants es que una vez que el precio atraviesa las bandas la tendencia es retomada y el
movimiento suele ser explosivo.

Estas figuras suelen presentar las siguientes características generales:

• Pueden aparecer tanto en mercados de tendencia alcista como bajista.

• No anteceden cambios en la tendencia del mercado, únicamente las confirman, lo cual quiere
decir que sirven para determinar la posible continuación de una tendencia.
• Se puede decir que implican un descanso o periodo de tendencia lateral dentro de la tendencia
general imperante.
• Son formaciones chartistas bastante comunes y al tener una fiabilidad media en comparación
con otras, su uso debe combinarse con el de otras herramientas de análisis técnico antes de
tomar una decisión sobre abrir o no una posición. Al utilizar otros indicadores el Trader podrá
confirmar la señal brindada por estas formaciones.
• Estas figuras se componen de un rango estrecho entre dos bandas donde el precio fluctúa
durante un periodo de tiempo breve. Por citar un ejemplo, en un gráfico diario estas
formaciones pueden durar entre 1 a 2 semanas

En los siguientes artículos pueden encontrar información más completas sobre estas formaciones de
continuación de la tendencia
 • Las banderas
• Las cuñas
• Los pennants

Banderas – Patrón de Continuación de la

Tendencia

Las banderas
Las banderas constituyen figuras de consolidación de las tendencias. Generalmente son formaciones de
corta duración que en un gráfico diario no suelen sobrepasar las 2 semanas. A pesar de esto hay que
darles seguimiento ya que una vez que el precio rompe el movimiento es bastante fuerte. Las banderas
suelen aparecer en mercados alcistas y bajistas y suelen ser precedidos de una subida/bajada bastante
fuerte y un incremento pronunciado en el volumen del mercado. En el caso de la formación de una bandera
durante una tendencia alcista, la curva de cotizaciones comienza a fluctuar a la baja, de acuerdo a dos
líneas paralelas que forman un pequeño canal descendente corto y estrecho, el cual se asemeja en su
apariencia a una pequeña bandera.

Cuando esto ocurre, se trata solamente de un corto descanso en el mercado y al final las cotizaciones se
disparan de nuevo al alza continuando con la tendencia. Como ya se mencionó la bandera se asemeja a
un canal, siendo su principal diferencia la distancia entre ambas bandas. En esta figura esta distancia suele
ser reducida, lo que hace posible que el extremo fluctue de un extremo al otro de forma contínua. Esto
hace que en ocasiones se pueda ver como en una misma candela o barra, el alto está tocando la banda
superior mientras que el bajo está haciendo contacto con la banda inferior.

Las banderas siempre muestran una inclinación contraria a la tendencia existente, es decir, si la tendencia
general del mercado en ese momento es alcista, la bandera tendrá una inclinación bajista y viceversa. Las
figuras de bandera están constituidas por dos fases perfectamente definidas. Durante la primera fase se
forma lo que se conoce como el mastil de la bandera, en la cual las cotizaciones suben/bajan con gran
rapidez al mismo tiempo que el volumen de negociación en el mercado se incrementa marcadamente.

En el caso de las banderas alcistas, las órdenes de compra superan claramente las órdenes de venta
con lo cual la demanda supera con amplitud la oferta. Esto crea una condición de sobredemanda en el
mercado en la cual las cotizaciones suben aceleradamente (en el gráfico se puede ver una subida casi
vertical) hasta que finalmente la toma de beneficios acaban deteniendo temporalmente el empuje alcista.

Durante la segunda fase de la formación de la figura, se produce la bandera propiamente dicha. El volumen
desciende de forma notable y el precio fluctua por algún tiempo entre las bandas del canal de la bandera.
Finalmente se produce el escape del precio hacia arriba/abajo (dependiendo de si se trata una bandera
alcista o bajista) que termina de confirmar la figura. Este escape ocurre cuando se rompe la línea de
resistencia/soporte que forma la bandera propiamente dicha con una de sus bandas. En el transcurso de
este periodo, el volumen del mercado aumenta con fuerza, lo cual puede ser usado como indicador para
confirmar la rotura de la banda.

Con respecto al precio objetivo, este se puede calcular como la altura del mástil de la formación como
mínimo. De los dos tipos de banderas – alcistas y bajistas – las más comunes son las que se forman
durante las tendencias al alza si bien no es raro que se formen las otras cuando el mercado en general
está a la baja. Sin embargo hay que tener presente que ambos tipos de banderas presentan un
comportamiento simétrico.

A continuación se muestra un ejemplo de bandera alcista:

El que sigue es un ejemplo de bandera bajista:
Cuñas – Patrón de Continuación de la
Tendencia
La cuña
La cuña se diferencia de las formaciones de triángulos en que ambas bandas o líneas entre las que
fluctúa el precio apuntan en una misma dirección. Es decir, en tendencia alcista las dos líneas serán
descendentes, mientras que en tendencia bajista estas líneas serán ascendentes. Normalmente el precio
fluctúa dentro de esta formación con mucha rapidez, al igual que en las banderas, y llega casi hasta el
vértice de la cuña, es decir, donde confluyen las dos bandas, antes de retomar la tendencia. Las cuñas
suelen estar acompañadas por un descenso en el volumen durante su formación, sin embargo una vez
que la figura esta completa, el volumen sube de nuevo.

En las cuñas se interpreta que los precios seguirán en dirección contraria a aquella que señala la cuña.
Esto significa que las cuñas ascendentes son una señal de tendencia bajista mientras que las cuñas
descendientes lo son de una tendencia alcista.

La denominación de alcista o bajista que se le da a una cuña, no se corresponde con la tendencia posterior
de la curva de cotizaciones, sino con la forma de la figura, es decir si el vértice de la cuña se orienta hacia
arriba es alcista, y si el vértice se orienta hacia abajo, la cuña es bajista. Pero las cuñas al igual que los
triángulos son figuras con escasa fiabilidad y es necesario esperar a que la curva de cotizaciones deje la
cuña para actuar. En este momento se produce la ruptura del equilibrio entre los compradores y los
vendedores y el mercado marcara la nueva tendencia, que se debe aprovechar para comprar o para
vender.

A continuación se muestra un ejemplo de formación de cuña alcista:

A continuación se muestra un ejemplo de formación de cuña bajista:

Pennants – Patrón de Continuación de la
Tendencia
El pennant es una formación que se parece mucho a un triángulo simétrico, sin embargo difiere en que
dura mucho menos tiempo y es más pequeño. Además no se aprecian fluctuaciones en zigzag de una
banda a otra y en lugar de romper la banda entre el 50 y el 75% de su longitud, lo suele hacer muy cerca
del vértice o final de la formación.

Las figuras de pennant suelen formarse en tendencias alcistas, y se componen de una subida brusca y con
un fuerte volumen (el mástil), y una bandera (de hecho algunos las clasifican como un caso particular de
formación de bandera), solo que en vez de estar delimitada por dos líneas paralelas, lo está por dos líneas
que se estrechan formando un pequeño triángulo (el pennant o estandarte). Se trata de un descanso de
las cotizaciones, y al final la cotización se dispara frecuentemente de nuevo al alza.

Los pennants, al igual que las banderas, tienen dos fases perfectamente delimitadas. En una primera fase
se forma el mástil del estandarte: las cotizaciones suben con gran rapidez a la vez que el volumen de
cotización tiene grandes incrementos. Las órdenes de compra superan con claridad a las órdenes de venta,
y se forma un estado de sobrecompra lo que ocasiona que los precios suban casi verticalmente hasta que
finalmente la toma de ganancias deteniendo el empuje alcista. En la segunda fase, se forma estandarte
propiamente dicho y el volumen desciende notablemente.

Por último, en el escape hacia arriba, que confirma la figura, hay una gran cantidad de volumen de negocio,
lo cual a su vez puede servir para confirmar la fiabilidad de la rotura. En algunas ocasiones pueden
formarse pennants en mercados bajistas, cuando esto sucede, el comportamiento de los precios es
exactamente el mismo pero al contrario, es decir se forma un mástil las cotizaciones
bajan rápidamente aumenta el volumen, se crea una situación de sobreventa, etc…

A continuación se muestra un ejemplo de pennan alcista:

El siguiente es un ejemplo de pennant bajista:
Otras formaciones chartistas
Los Canales de precios
Las líneas del canal
Los canales o líneas de canal, constituyen una herramienta muy útil en el análisis técnico de los
mercados financieros una vez que son identificados por el operador, ya que constituyen patrones de
precios bastante comunes que permiten determinar comportamientos específicos del mercado junto con
oportunidades importantes que pueden generar ganancias importantes para el Trader capaz de
identificarlas en su debido momento. Estas oportunidades incluyen rompimientos del canal que por lo
general originan movimientos del precio bastante fuertes en el sentido de la rotura. Dependiendo de la
dirección del canal, podemos clasificarlos en tres tipos:

1. Canal Alcista o ascendente.

2. Canal Bajista o descendente.
3. Canal Horizontal (también se le conoce como rectángulo).

Para visualizar los canales en los gráficos de precios se traza una línea paralela a la línea de tendencia,
precisamente al otro lado de la gráfica. En el caso de un canal alcista (Figura 1), la línea del canal se
dibuja paralela a la línea que pasa por los mínimos de la tendencia alcista (línea de tendencia) de tal modo
que pase por los altos o máximos sucesivos. De la misma manera, con un canal bajista (Figura 2), la
línea del canal se dibuja paralela a la línea que pasa por los máximos de la tendencia bajista (línea de
tendencia) de tal modo que pase por los bajos o mínimos sucesivos. A todo el conjunto de la línea de
tendencia y la línea del canal trazado sobre la gráfica se les denomina como canal alcista o canal bajista,
dependiendo de la dirección que tome el canal.

Un tipo especial de formación de canal, es el canal horizontal (Figura 3) el cual se forma cuando el
mercado muestra indecisión y no presenta una tendencia alcista o bajista clara. En este caso, la acción
del precio se desarrolla entre dos líneas horizontales y paralelas, que actúan como soportes y resistencia.
Por lo general constituyen formaciones de continuación de la tendencia aunque pueden también puede
originar cambios con respecto a la tendencia previa.

¿Cómo se traza la línea de un canal?

El dibujo de un canal en un gráfico es relativamente sencillo. Primero que todo hay que trazar la línea de
tendencia. Con respecto a un movimiento de tendencia alcista, una vez que se ha dibujado la línea de
tendencia, se dibuja otra línea paralela, generalmente punteada para diferenciarlas, la cual debe pasar
por el primer máximo de la tendencia. En caso de que el movimiento alcista llegue a alcanzar la línea del
canal sin atravesarla, podemos empezar a sospechar que estamos ante un posible canal alcista. La
confirmación para el canal ascendente ocurriría en el momento en que se valide la línea de tendencia, es
decir que el precio caiga, alcance esa línea y rebote sin lograr romperla.

Con respecto al canal bajista, el trazado es equivalente al del canal bajista. Primero se traza la línea de
tendencia, posteriormente se dibuja una línea paralela punteada, la cual debe pasar por el primer mínimo
de la tendencia. Si el movimiento a la baja llega a la línea del canal y no la puede atravesar, se puede
sospechar que estamos ante un posible canal bajista. Finalmente, la confirmación para el canal bajista se
da en el momento en que se valide la línea de tendencia, es decir que el precio suba, alcance esa línea y
rebote sin lograr romperla.
En el caso del canal horizontal, el trazado es bastante sencillo. Simplemente se debe dibujar una línea
horizontal que pase por los máximos del periodo, los cuáles lógicamente deben estar a la misma altura.
Esta línea actúa como una resistencia para el precio. Seguidamente se traza una línea horizontal sobre
los mínimos del periodo, los cuáles deben estar básicamente al mismo nivel. Esta línea actúa como un
soporte para el precio.

A continuación vamos a recordar algunos puntos importantes sobre los canales que hay que tener en
mente:

• Las líneas de canal se dibujan siempre del lado opuesto de las líneas de tendencia del precio y
siempre son paralelas a estas. Es decir, si la línea de tendencia está dibujada sobre los mínimos
(máximos), la línea de canal se dibuja sobre los máximos (mínimos).
• Hay que tener presente siempre que la principal herramienta de análisis es la línea de tendencia,
mientras que la línea de canal, al ser una línea subordinada a la primera y a su interpretación, es
más bien una herramienta de análisis secundario. Esto claro está no resta validez a los canales,
solamente quiere decir que en estos el componente más importante es la línea de tendencia la
cual debe ser trazada con cuidado, para que el canal refleje el comportamiento del mercado.
• Con las línea de tendencia, no resulta necesario que a una tendencia se le pueda trazar una línea
de canal para que pueda ser considerada una tendencia alcista o bajista, ya que esto lo hace por
si misma la línea de tendencia. Con la línea de canal, en realidad se delimita una zona donde el
precio rebota entre un límite y otro, siempre manteniendo un comportamiento general que puede
ser al alza o a la baja. De hecho, solo a un porcentaje muy bajo de las tendencias en el mercado
se les puede trazar una línea de canal.
• Tanto el canal alcista como el canal bajista se forman en mercados en tendencia en los cuáles el
precio se mueve en rangos ascendentes o descendentes claros, los cuáles indican un predominio
(claro pero limitado) de las fuerzas de compra o de venta. Por el contrario, el canal horizontal se
forma en mercados indecisos y sin una tendencia específica, los cuáles suelen producirse cuando
las fuerzas de compra y venta están básicamente igualadas y los inversores están a la expectativa
ante un acontecimiento importante sobre el cual aún no han decidido tomar una posición.

Uso de los canales

Como bien saben los operadores experimentados, la formación de canales que se puedan distinguir
claramente en los gráficos de precios es un hecho poco común y puede ser considerado una circunstancia
afortunada, por lo cual hay que tratar de sacar el mayor provecho posible. Cuando se tiene un canal
alcista la línea de tendencia puede ser utilizada para producir señales de compra ya que es muy probable
que el precio rebote y suba continuando con el impulso alcista. Así mismo, la línea del canal puede ser
usada para tomar utilidades (salir de posición) y/o para producir señales de venta, ya que es probable que
el precio rebote y empiece a caer hasta que vuelva a estar en las cercanías de la línea de tendencia, en
donde se vuelve a tener una nueva oportunidad de entrada al alza debido al siguiente impulso alcista.

Sin embargo, la señal de entrada producida en la línea del canal es de menor fiabilidad que la producida
en la línea de tendencia (ya que es una señal para ir contra tendencia) por lo cual lo más recomendable
es que sea confirmada por otros indicadores técnicos, sobre todo osciladores, esto con el fin de evitar
entrar en posición de forma apresurada. Podría ocurrir por ejemplo, que en la línea del canal se produzca
una rotura significativa y el precio continúe con fuerza (sería como el rompimiento de una resistencia o un
soporte, y debemos recordar que estos niveles también pueden ser inclinados como en el caso de los
canales alcistas y bajistas), lo cual nos dejaría en mala posición si entramos al mercado suponiendo va
a haber un rebote.

Si este rompimiento llega a ocurrir, podría tomarse como una señal de la fuerza de la tendencia ante lo
cual tenemos dos opciones:

• Si entramos al mercado en la línea de tendencia, y el precio rompe con fuerza la línea del canal,
podemos permanecer en nuestras posiciones de compra ya que es bastante probable que el
movimiento al alza continúe con bastante ímpetu.
 • Si conservamos nuestras posiciones después del rompimiento, podemos considerar, con cuidado
claro está, realizar compras adicionales, lo cual debe ser realizado con cuidado. El precio
efectivamente puede llegar a romper la línea del canal y al poco tiempo caer nuevamente y
retroceder hasta la línea de tendencia. Si queremos añadir a nuestra posición lo mejor es
confirmar la fuerza del movimiento mediante otros indicadores técnicos.

Lo expuesto anteriormente aplica de forma equivalente para los canales bajistas. La línea de tendencia
puede ser usada para generar señales de venta bastante fiable mientras que la línea del canal puede
servir como nivel para la toma de utilidades y también como medio para producir señales de compra para
posiciones long de corta duración si hay confirmación por otros medios. De la misma forma, si hay rotura
del canal podemos mantener abierta la posición e incluso podemos añadir más a la misma (abrir más
posiciones de venta), claro está, usando otros indicadores técnicos como medio de confirmación ya que
puede ser una operación arriesgada.

Una vez que ha sido confirmada la formación de un canal, si el movimiento de impulso alcista o bajista no
llega a alcanzar el nivel de la línea del canal, esto puede ser tomado como una señal de debilidad en la
tendencia, lo que podría llevar al analista a pensar en un posible rompimiento de la línea de tendencia y
a una reversión en la tendencia.

Los principios expuestos anteriormente, pueden aplicarse de la misma manera para el canal horizontal,
tomando en cuenta que tanto la línea de soporte como de resistencia son horizontales. En estas
formaciones, el rompimiento del canal por lo general se produce en el mismo sentido de la tendencia
previa, ya que constituyen periodos de descanso del mercado en que este acumula fuerzas para continuar
con la tendencia.

Un punto importante que el Trader debe tener en consideración, es que los rompimientos de los canales,
sin importar su tipo, pueden generar movimientos sumamente fuertes del precio en el sentido de la rotura,
los cuáles pueden producir fuertes ganancias o pérdidas dependiendo del caso, por lo cual deben ser
tratados con cuidado.

Ejemplos de formaciones de canal

A continuación se muestra un ejemplo de canal alcista, otro de canal bajista y por último otro de canal
horizontal:

Figura 1: Canal Alcista

 Figura 2: Canal Bajista

Figura 3: Canal Horizontal

Brechas (Gaps) en el mercado
Una brecha o gap en el mercado, esencialmente se observa en el gráfico de precios como un espacio
vacío entre un periodo de negociación y el periodo de negociación anterior, es decir un área en el gráfico
en que no hubo transacciones. Dicho de otra forma, los gaps se ven como saltos de un nivel de precios a
otro. Dependiendo del mercado, normalmente, esto ocurre entre el cierre del mercado de un día y la
apertura del mercado del día siguiente (en el caso del Forex los gaps suelen producirse entre el cierre del
viernes y la apertura del día lunes ya que este mercado opera de lunes a viernes las 24 horas del día).

Las brechas en el precio aparecen más frecuentemente en gráficos diarios, en donde cada día presenta
una oportunidad para crear un gap de apertura. Los gaps en gráficos semanales o mensuales son mucho
más raros: el gap tiene que producirse entre el cierre del viernes y la apertura del lunes para que quede
registrado en un gráfico semanal y entre el último día del cierre del mes y el primer día del siguiente mes
para que aparezca en un gráfico diario.

Un gap en el mercado ocurre cuando existe una diferencia suficientemente grande en el precio de apertura
de un periodo de negociación en el cual el precio y los movimientos subsecuentes del mercado no caen
dentro del rango del periodo de negociación previo. Por ejemplo, si el precio de la opción de una compañía
cerró a $44.50 en una sesión y en la sesión del mercado del día siguiente abre a $43.00, entonces habrá
un importante gap o brecha bajista en el gráfico entre estos dos periodos, tal como se muestra en la
siguiente figura:

Ejemplo de un gap bajista

Muchas cosas pueden ocasionar brechas en el precio, como por ejemplo un evento de suma importancia
que afecta de forma decisiva al mercado, tal como una noticia política o económica relevante. En el caso
del mercado de valores, un reporte de ganancias que se publica después de que el mercado ha finalizado
la sesión diaria puede ocasionar un gap. Si las ganancias fueron mucho mayores de lo esperado, muchos
inversores pueden colocar órdenes de compra para el día siguiente. Esto puede ocasionar que el precio
abra a un nivel más elevado al precio de cierre del día previo. Ciertamente los gaps pueden ofrecer
evidencia de que algo importante ha pasado con los fundamentos y/o la psicología de masas que acompaña
este movimiento del mercado. De hecho, los distintos tipos de gaps evidencian diferentes condiciones y
estados de ánimo del mercado tal como veremos más adelante.
Las brechas pueden ser identificadas con facilidad en gráficos de barras y en gráficos de candelas,
pero no pueden ser vistas en gráficos de líneas ni en gráficos point-and-figure. La razón es que cada
punto en los dos tipos de gráficos anteriores están conectados.

Se dice a menudo cuando se habla de las brechas en el precio, que siempre terminan por llenar, lo que
quiere decir que el precio acaba por retroceder y llega al menos a cubrir el espacio vacío en el precio. Sin
embargo, antes de tratar de aprovechar estos posibles movimientos de cobertura cada vez que vea un
gap, el Trader tiene que comprender que esto no siempre sucede y cuando ocurre a veces puede
transcurrir algún tiempo antes de que la brecha sea cubierta.

Los gaps y las zonas de congestión

Para comprender las brechas en el precio, el Trader tiene que entender la naturaleza de las zonas de
congestión en el mercado. Una zona de congestión es solo un rango de precios en el cual el mercado se
ha mantenido sin mayores cambios por un periodo de tiempo determinado en el cual las fuerzas de compra
y venta han permanecido igualadas, y que en algunos casos puede durar unas cuantas semanas o más.
El área alrededor de la parte alta de la zona de congestión usualmente actúa como resistencia cuando el
precio se aproxima por debajo. De la misma manera, el área cerca de la parte baja de la zona de
congestión actúa como soporte cuando el precio se acerca desde arriba. Para que el precio pueda atravesar
una de estas áreas de soporte o resistencia, se requiere un nivel elevado de entusiasmo en el mercado y
ya sea, muchos más compradores que vendedores para los rompimientos alcistas o más vendedores que
compradores para los rompimientos bajistas.

En muchas ocasiones, los gaps alcistas y bajistas se producen precisamente por el rompimiento de las
resistencias o soportes de las zonas de congestión debido a diversos factores los cuáles estudiaremos más
adelante. Cuando ocurre un gap, puede producirse un aumento del entusiasmo en el mercado así como
un incremento del volumen de compradores o vendedores los cuáles impulsan el precio con fuerza
inusitada en una dirección específica y a través de una zona de congestión. Cuando analicemos los distintos
tipos de gaps, veremos cómo algunos de los movimientos más importantes en el mercado pueden
producirse a partir de gaps en los que se producen rompimientos de zonas de congestión.

Tipos de brechas en el mercado

Existen cuatro tipos básicos de gaps:

• Gaps Comunes
• Gaps de Ruptura
• Gaps de Escape
• Gaps de Agotamiento.

Cada uno de estos tipos de gaps son iguales en estructura, y difieren solamente en su ubicación en la
tendencia y en su significado subsecuente para los analistas gráficos.

Gap Común
Tal como su nombre lo indica, el gap común se produce a menudo en los movimientos del precio en el
mercado, es decir que se trata del tipo más común de brecha en el precio. Por esta razón, no es tan
importante ni tiene tantas implicaciones para los traders como otros tipos de gaps, sin embargo, siempre
debe ser considerado.
 Ejemplo de gap común

Este tipo de gaps normalmente se produce cuando el precio de un activo se mueve en un rango de precios
o está en un periodo de consolidación, y usualmente es pequeño en términos del movimiento del precio
del gap. Pueden producirse como resultado de acontecimientos que ocurren comúnmente, como por
ejemplo los periodos donde hay bajo volumen de negociación, y en los cuales un ingreso repentino de
liquidez (debido a una compra o venta masiva) puede ocasionar un salto en el precio al alza o a la baja.
En los mercados de valores, no es raro que ocurra un gap común después del anuncio de una división de
acciones o cuando una acción alcanza la fecha ex-dividendo y en ese momento el volumen de negociación
es bastante bajo.

Estos gaps a menudo son cubiertos rápidamente, de tal forma que el precio termina por regresar al rango
de precios en donde estaba antes de que se produjera la brecha.

Como ya indicamos, un gap común por lo general aparece en un rango de precios o zona de congestión,
y refuerza la aparente falta de interés en el mercado y en el activo en ese momento. Muchas veces esta
condición se agrava aún más por bajo volumen de las operaciones. Ser consciente de este tipo de gaps es
necesario para el Trader ya que en algún momento los va a encontrar, pero al mismo tiempo es dudoso
que los gaps comunes puedan producir oportunidades de negociación tan buenas como las que ofrecen
otros tipos de brechas en el precio, aunque no por eso deben ser descartados.

Gap de ruptura
Un gap de ruptura usualmente se produce al inicio de un movimiento del mercado, por lo general,
después de que el precio se ha movido en un patrón de consolidación, lo que ocurre cuando el precio se
encuentra sin tendencia dentro de un rango definido. Se le conoce como gap de ruptura, debido a que la
brecha cambia al precio del activo de tal manera que pasa de estar en un patrón sin tendencia a un patrón
de tendencia alcista o bajista. En otras palabras, se producen cuando la acción del precio está rompiendo
fuera de un rango de precios o zona de congestión.
 Ejemplo de un gap de ruptura

Un gap de ruptura fuerte que saca al precio de un periodo de consolidación es considerado como un
movimiento de mayor fortaleza en comparación con un movimiento de salida del rango que haya ocurrido
sin un gap. Este tipo de gap es una señal que indica un gran incremento en el sentimiento del mercado
en dirección de la brecha, el cual tiene alta probabilidad de durar un periodo más o menos prolongado, lo
que puede llevar a un movimiento más extendido.

La fortaleza de estos gaps (y la fiabilidad de sus señales) puede ser confirmada cuando se analiza el
volumen de negociación durante la brecha. Entre mayor sea el volumen del gap (durante y después de la
formación de la brecha), mayor es la probabilidad de que el movimiento del precio va a continuar en la
dirección del gap, lo que también reduce las posibilidades de que el precio retroceda nuevamente y termine
por “llenar el gap”.

Cuando se produce un gap de ruptura, el volumen sube significativamente, no solo por el aumento del
sentimiento alcista o bajista en el mercado, sino también debido a que muchos traders mantienen
posiciones en el lado opuesto al rompimiento y necesitan cubrir esas operaciones a la mayor brevedad
posible para limitar las pérdidas. De hecho, es mejor que este volumen de negociación no se comprometa
hasta que se produzca la brecha. Esto significa que el nuevo cambio en la dirección del mercado tiene una
mayor probabilidad de continuar.

Aunque el gap de ruptura usualmente no termina por llenarse tal como el gap común, en ocasiones si o
hace aunque esto puede tomar mucho más tiempo. Por eso, no debemos caer en la trampa de pensar que
si este tipo de brechas está asociado con un volumen elevado, entonces será llenado en poco tiempo.
Cuando observamos un gap de ruptura, debemos tomar como un hecho casi seguro que ha iniciado una
nueva tendencia en dirección del movimiento y por lo tanto nuestras operaciones deben estar adaptadas
a esta realidad.

Además, este gap normalmente se convierte en soporte o resistencia para el movimiento resultante. El
punto de rompimiento ahora es un nuevo soporte (para un rompimiento alcista) o resistencia (para un
rompimiento bajista) del precio. En el caso de un gap de ruptura alcista, el punto mínimo de la segunda
candela actúa como soporte del precio. Por su parte, en un gap de ruptura bajista el precio máximo de la
segunda candela actúa como resistencia para cualquier movimiento de retroceso alcista.

En síntesis, el gap de ruptura es una buena señal de que una nueva tendencia se ha iniciado.

Las brechas en el precio tienen mayor fiabilidad si están asociadas con patrones gráficos clásicos ya que
estas formaciones ayudan a su confirmación y refuerzan sus señales. Por ejemplo, si un triángulo
ascendente de repente experimenta un gap de ruptura alcista, esto representa una señal de apertura de
una posición alcista mucho más fuerte y fiable en comparación con un gap alcista que no cuenta con
ningún patrón gráfico clásico asociado como el anterior. El siguiente gráfico muestra un triángulo
ascendente normal (línea superior horizontal con una línea inferior de tendencia alcista) con un gap de
rompimiento alcista, tal como se esperaría en un triángulo ascendente.

Gap de ruptura con triángulo ascendente

Gap de escape o de continuación

Los gaps de escape, también conocidos como gaps de continuación, son mejor descritos como brechas en
el precio causadas por un incremento en el interés por el activo. Por lo general, el gap de escape se
produce alrededor de la mitad de una tendencia, usualmente después de que el precio ya ha realizado un
movimiento fuerte (suelen producirse hacia la mitad del movimiento esperado después del gap de ruptura).
Esta brecha en el precio es una señal clara que indica que la tendencia actual tiene altas probabilidades
de continuar, ya que muestra que el interés en el activo se mantiene e incluso se está incrementando. En
ocasiones, se producen varios gaps de continuación prácticamente uno después de otro, lo que es señal
de la fortaleza del movimiento, y debe interpretarse como una señal clara de continuidad de la tendencia.

Dado que en teoría el gap de escape ocurre cerca de la mitad de la tendencia, esto puede utilizarse como
una forma de decidir cuánto va a durar aproximadamente una tendencia alcista o bajista.

Después de que el precio ha realizado un movimiento importante en el mercado, muchos traders que se
mantuvieron al margen esperando por un mejor punto de entrada o de salida, deciden que este punto
ideal probablemente no se va a presentar y por lo tanto si siguen esperando más tiempo, van a terminar
perdiendo una buena oportunidad. Es este incremento en la compra o venta del activo lo que produce el
gap de escape y la continuación de la tendencia.
Por ejemplo, en el caso de los gaps de escape alcista, usualmente se producen por los traders que no
entraron al mercado durante el movimiento inicial de la tendencia alcista y mientras esperaban a que
ocurriera un retroceso en el precio, decidieron que este nunca iba a ocurrir. Por lo tanto, aumenta de
manera súbita y significativa el interés por la compra del activo, y se forma una brecha arriba del precio
de cierre del periodo anterior. Así mismo, una buena tendencia alcista puede tener gaps de escape
causados por noticias y eventos significativos que generan un interés renovado en el activo. En el gráfico
que se muestra a continuación, podemos notar el aumento en el volumen de negociación durante y
después de un gap de escape.

Ejemplo de gap de escape

Por supuesto que los gaps de escape también ocurren en las tendencias bajistas. Cuando se produce una
brecha de este tipo en una tendencia a la baja, por lo general representa un incremento significativo en
las transacciones de venta que, en este caso, son realizadas por traders y compradores que se mantuvieron
fuera del mercado mientras este bajaba. Muchos traders que se mantuvieron al margen del movimiento
bajista estaban esperando a que ocurriera un retroceso alcista del precio para entrar a favor de la
tendencia, y al final decidieron que esto nunca se iba a producir. También tenemos a los compradores que
tenían posiciones de compra y que estaban a la espera de que el mercado comenzara a subir para
recuperarse de las pérdidas. Debido a que ambos grupos de traders decidieron que el precio no iba a
subir, comenzaron a vender de forma masiva. Esto puede convertirse rápidamente en una situación seria
dado que aquellos que tienen posiciones de compra en el activo eventualmente entrarán en pánico y
empezarán a vender para cerrar sus posiciones. Dado que todos están vendiendo, no hay a quien vender
ya que no hay compradores y el precio continúa cayendo y forma una brecha a la baja para encontrar
compradores. Ciertamente una situación totalmente destructiva para los que se encuentran en el lado
alcista del mercado cuando se produce un gap de escape bajista.

A pesar del aumento del volumen de negociación en un gap de escape, este no resulta tan importante
como en el caso del gap de ruptura. De hecho, generalmente el volumen durante un gap de escape tiene
un nivel que puede ser promedio o más elevado, pero sin llegar a alcanzar un nivel extremo. Si el volumen
es demasiado elevado, esto puede ser una señal de que el gap de escape en realidad es un gap de
agotamiento (el cual discutiremos más adelante), el cual indica que existe una elevada probabilidad de
que la tendencia actual va a finalizar.
Este tipo de brechas en el precio forma soportes y resistencias en la misma forma exacta que lo hace el
gap de ruptura. Otra característica en común que comparten ambos tipos de gaps es que el gap de escape
no se cierra a menudo a corto plazo, ya que por lo general a partir de este patrón el precio se dispara con
fuerza en el sentido de la tendencia actual. De hecho, si el precio experimenta un movimiento de retroceso
y atraviesa el soporte o resistencia formado por el gap de escape, puede ser una señal de que la tendencia
se está debilitando – e incluso puede indicar que la brecha en realidad es un gap de agotamiento y no un
gap de escape. Por esta razón, si un Trader observa que después de un gap de escape el precio retrocede
y atraviesa el soporte o resistencia creado por el gap, debe prepararse para cerrar sus posiciones y no
quedar atrapado en una tendencia en sentido contrario que puede tener una larga duración.

A veces, el mercado de futuros presenta gaps de escape que son causadas por los límites de negociación
impuestas por las bolsas en donde se negocian estos derivados. Para un Trader quedar atrapado en el
lado equivocado de la tendencia cuando estos límites de negociación en los futuros han sido impuestos
debe ser una experiencia traumática. La buena noticia es que un Trader también puede quedar en el lado
correcto de la tendencia cuando esto ocurre, es decir a favor del gap de escape. Estos no son
acontecimientos comunes en el mercado de futuros a pesar de toda la información errónea proporcionada
por aquellos que no lo comprenden realmente, y que sólo están repitiendo algo que leyeron en un reporte
desinformado.

Gap de agotamiento
Finalmente tenemos el gap de agotamiento, el cual se forma cerca del final de una tendencia y
constituye una señal negativa que indica que una tendencia está a punto de finalizar y revertir. De hecho,
en muchas ocasiones es la primera señal de la finalización de un movimiento alcista o bajista. Esta brecha
en el precio usualmente ocurre durante los últimos impulsos de una tendencia (los cuáles normalmente
están marcados por el pánico o histeria), pero también puede ser el punto donde los participantes más
débiles del mercado comienzan a actuar y entran o salen del mercado (empiezan a comprar o vender el
activo).

El gap de agotamiento generalmente coincide con una filosofía irracional del mercado, como por ejemplo
cuando un activo determinado es visto por muchos participantes como “una oportunidad que no puedo
perder” o por el contrario como algo que “debe evitarse a toda costa”.

Para identificar una brecha en el precio como un gap de agotamiento o como el último movimiento
importante en una tendencia, la brecha debe estar caracterizada por una gran cantidad de volumen de
negociación y una diferencia significativa entre el precio de cierre del periodo anterior y el precio de
apertura del nuevo periodo. Estas brechas pueden ser confundidas fácilmente con los gaps de escape si
el Trader no nota el volumen de negociación excepcionalmente alto. La fortaleza de esta señal también es
aumentada cuando se produce después de que el precio del activo ya ha realizado un movimiento
sustancial importante.

Cuando el gap de agotamiento ocurre durante un extenso movimiento bajista en donde el pesimismo se
ha extendido entre los inversores, entonces es casi un estado de pánico generalizado en el mercado, el
cual en poco tiempo termina por agotarse conforme los traders empiezan a calmarse. La ejecución de
cantidades masivas de ventas para liquidar posiciones alcistas en el mercado en poco tiempo no es algo
inusual, y ocurre en periodos de pánico generalizado los cuáles generalmente acaban tan rápido como
empiezan. De la misma manera, si se produce un gap de agotamiento durante una tendencia alcista,
entonces cierta euforia alcista termina por dominar las transacciones en el mercado por algún tiempo, y
los compradores comienzan a comprar en grandes cantidades ya que no quieren perderse lo que
consideran que será una operación que les producirá grandes ganancias. Al formarse la brecha al alza lo
hace con un gran volumen; entonces se produce una toma masiva de ganancias y la demanda por el activo
termina por reducirse dramáticamente. A partir de ahí, los precios comienzan a caer y ocurre un cambio
significativo en la tendencia.
Debido a que los gaps de agotamiento señalan un posible cambio de tendencia, por lo general es de
esperar que estas brechas sean cerradas nuevamente por el precio en un movimiento en sentido contrario
en un periodo de tiempo corto (sobre todo en comparación con otros gaps). Después de que se produce
un gap de agotamiento, usualmente el precio se mueve por un tiempo en un rango definido de precios sin
una tendencia clara (mercado lateral) y eventualmente comienza a moverse en contra de la tendencia
previa y termina por cerrar la brecha. Una vez que el precio cierra el gap, se considera que el patrón se
ha completado y constituye una señal de que la tendencia va a revertir.

Ejemplo de gap de agotamiento

Probablemente los gaps de agotamiento son los más fáciles para operar y obtener ganancias en
comparación con los otros tipos de brechas en el precio. En el gráfico anterior podemos notar una
tendencia alcista en la que el precio subió de forma regular durante más de 15 días hasta que se produjo
un gap de agotamiento alcista. A partir de ahí el precio inició una tendencia bajista. El volumen de
negociación elevado que se produjo durante el gap fue una señal importante de que este iba a ser ya sea
un gap de agotamiento o un gap de escape. Debido al tamaño de la brecha y al volumen que casi llegó al
doble de su nivel normal, lo que se terminó gestando fue un gap de agotamiento tal como prueba el
comportamiento posterior del mercado.

Conclusiones
Existe un viejo dicho que dice que el mercado aborrece el vació y por lo tanto todos los gaps acaban por
ser “llenados”. Si bien esto puede tener algún mérito para los gaps comunes y los gaps de agotamiento,
mantener posiciones abiertas a la espera de que un gap de ruptura o un gap de escape sea cubierto
nuevamente por el mercado puede ser devastador para el Trader ya que puede llevar a pérdidas masivas,
debido a que estos dos tipos de brechas pueden ser el origen de extensos movimientos de tendencia
alcista o bajista que pueden durar mucho tiempo. Así mismo, esperar a que el mercado cierre una brecha
en el precio para abrir una posición en dirección de una tendencia puede ocasionar que el Trader pierda
la posibilidad de sumarse a un gran movimiento. Los gaps son eventos técnicos importantes en la acción
del precio y el análisis gráfico, y no deben ser ignorados por el Trader. El análisis de candelas
japonesas está lleno de patrones que se basan en los gaps para cumplir con sus previsiones y objetivos.