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SOCIEDADES “OFF SHORE”: ¿ÁNGELES O DEMONIOS?

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TÍTULO: SOCIEDADES “OFF SHORE”: ¿ÁNGELES O DEMONIOS?

AUTOR/ES: Vítolo, Daniel R.

PUBLICACIÓN: Doctrina Societaria y Concursal ERREPAR (DSCE)

TOMO/BOLETÍN: XXVIII

PÁGINA: -

MES: Mayo

AÑO: 2016

OTROS DATOS: -

DANIEL R. VÍTOLO

SOCIEDADES “OFF SHORE”: ¿ÁNGELES O DEMONIOS?

En este trabajo, el autor plantea algunos aspectos significativos vinculados al fenómeno “off
shore”, a la luz de recientes acontecimientos políticos denominados “Panamá Papers” que vuelven
a poner a las sociedades constituidas en los denominados “paraísos fiscales” en el centro de la
escena.

I - INTRODUCCIÓN

No es ninguna novedad que en el mundo de los negocios se constituya una sociedad en


determinado país para realizar actividades exclusivamente en otros países distintos de aquel. Más
fuerte aún, existen -en diversos países- legislaciones específicas mediante las cuales se regula y
contempla la posibilidad de constituir sociedades en ellos bajo la condición o requisito de que su

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actuación estará limitada a la realización de actos fuera del territorio de ese país -generalmente
limitada al campo de las inversiones-, prohibiéndole la práctica de actos vinculados a su objeto
social y el desarrollo de actividad comercial dentro del propio territorio de origen. Una suerte de
patente de corso para hacer “fuera del país” lo que no se desea que se haga “dentro de él”.

Estas sociedades son las denominadas sociedades off shore, es decir, entes ideales, generalmente
de propiedad anónima, cuyo propósito es una actuación exclusivamente extraterritorial. Están
creadas para actuar en cualquier lugar del planeta, menos en el propio país de su creación donde lo
tienen prohibido o donde su actividad es sumamente restringida.

Las sociedades off shore constituyen -en cierta forma- una manera muy particular de crear sujetos
de derecho dentro de una jurisdicción para remitirlos como “enviados” a ejercer su actividad
“fuera de casa” bajo la promesa de que podrán obtener en el país de destino un reconocimiento
para poder realizar allí todo aquello que no les es permitido realizar en su país de origen. Como
puede advertirse y, aunque pretenda defenderse el sistema, estamos frente a un supuesto -al menos
- especialmente extraño.

A su vez -y esta es la contracara del off shore-, ese país de origen que no les permite desarrollar
actividades dentro de su territorio:

1. protegerá a los socios de la sociedad off shore con el secreto y anonimato frente a las preguntas
que cualquier tercero o Estado del mundo desee hacer sobre ellos;

2. también les dará -en algunos casos- protección diplomática y, lo que es más importante, en
ningún momento les harán preguntas con relación a cómo, dónde, ni cuándo obtiene las ganancias
e ingresos que acumulan en cuentas bancarias de instituciones financieras -también off shore-;

3. todo ello por un módico monto anual de impuestos preacordados o de un porcentaje mínimo en
relación con el volumen de las operaciones, en la medida en que mantengan sus dineros dentro de
la jurisdicción.

Durante muchísimos años, esto ha sido admitido, cuando no fomentado, y también tolerado por
casi todos los países. Sin embargo, a partir de los cambios que se han producido en el mundo y las
advertencias lanzadas por los organismos internacionales -especialmente desde la Organización
para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE)(1)- hace más de treinta años y,
particularmente a partir de la creación del Grupo de Acción Financiera Internacional [Financial
Action Task Force (FATF)], la visión que se tenía de esta operatoria ha ido mudando hacia el
recelo y la desconfianza, al advertir claramente el carácter distorsivo que, en el desarrollo de los
países, estas operatorias generan hasta llegar a la condena de las mismas.

No es esta la primera vez que debemos ocuparnos de un tema tan álgido y relevante como lo es la
actuación extraterritorial de las sociedades en relación con el fenómeno que ha dado en
denominarse “operatoria off shore”.(2)

En efecto, las normas que en materia impositiva sancionan las jurisdicciones off shore resultan
sumamente distorsivas de las políticas fiscales de los países y la armonización que se persigue
para una política económica global, restando transparencia a los mercados. De igual modo, el
secreto y anonimato -muchas veces infranqueable- con que estas jurisdicciones protegen a sus
inversores, favorecen la utilización de estos instrumentos para cometer delitos económicos y para
el crimen trasnacional.

Como lo han señalado algunas organizaciones internacionales -tales como la OCDE, ONU, OEA
y hasta la UE- la corrupción, la ineficiencia del Estado, la ausencia de transparencia en los
mercados financieros y la difícil sistematización de los cuerpos estatales y del sector privado

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constituyen no solo un obstáculo para el desarrollo económico y la prosperidad de los países, sino
también un incentivo al desarrollo de las actividades delictivas siendo que la combinación de estos
factores normalmente deriva en una crisis financiera.(3)

Lo ocurrido en los últimos años en Asia, África, el este de Europa y algunos países
latinoamericanos -a los cuales no escapa la Argentina- es una muestra clara de lo que pueden
generar sistemas deficientes. En todos los escándalos políticos y financieros mundiales y locales
siempre aparecen detrás de la escena estas sociedades off shore.

II - LA PROVISIÓN DE SOCIEDADES VEHÍCULOS

Los denominados paraísos fiscales -también conocidos como refugios fiscales- o jurisdicciones off
shore son los grandes proveedores para los inversores de las llamadas “sociedades vehículos” para
propósitos determinados.(4)

Estas sociedades vehículo muchas veces no tienen ninguna actividad comercial ni industrial; no
requieren -generalmente- de autorizaciones estatales específicas -salvo la denominada
“incorporación” al Registro de Sociedades que les confiere personalidad jurídica; no contratan
personal y consisten exclusivamente en un domicilio o un buzón postal -por lo general como parte
de los servicios que brindan despachos legales y oficinas de contabilidad-, que tienen como único
propósito, la mayoría de las veces, ocultar la identidad de las personas jurídicas o físicas que
efectivamente toman las decisiones y llevan adelante la actividad comercial, así como la de
quienes son los reales propietarios del capital. Un grupo de representantes contratados,
pertenecientes a estudios de abogados, contadores o simples empleados administrativos de dichas
firmas son quienes aparecen como caras visibles de las organizaciones manteniendo bajo su
“fachada” a los verdaderos titulares del capital social y a quienes toman las verdaderas decisiones.

También es reconocida la operación de estas compañías en los mercados financieros públicos a


través de su incursión en la Bolsa y su intervención en operaciones tendientes a generar
quebrantos, beneficios o “pases” que les permitan legitimar la aparición o desaparición de activos
y de ganancias.

¿Qué es el off shore entonces? Pues bien, puede ser varias cosas, según el cristal a través del cual
se lo mire(5):

a) Un lugar donde hacer negocios que permite el acceso a los mercados extranjeros libres de toda
burocracia, barreras y cumplimiento de condiciones formales y en los cuales se pueden manejar
ingresos y egresos con bajo o nulo grado de suministro de información a autoridades y sin
rigurosos sistemas de contralor que permite el desarrollo de la actividad negocial.

b) Un lugar que ofrece ventajas fiscales, una buena infraestructura financiera y profesional y una
legislación “benevolente” en relación con el comercio y el tratamiento de las ganancias, así como
plena seguridad jurídica en cuanto a la inatacabilidad de los activos y de las disponibilidades
financieras por parte de gobiernos o terceros.

c) Un lugar donde “domiciliarse”, a efectos de escapar al cumplimiento de las normas vigentes en


los territorios en los cuales se pretende llevar a cabo la actividad societaria -justamente uno que no
sea el territorio del país de domicilio-.

d) Un régimen para el ocultamiento de personas y bienes destinado al manejo de capitales dentro


de un mecanismo de evasión fiscal, ingresos y ganancias no declaradas, y -eventualmente- de otras
operaciones delictivas.

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Muchas jurisdicciones off shore han aceptado modificar su legislación y sus reglamentaciones en
un esfuerzo por obtener su aprobación. Los países industriales en su conjunto desean acceder a la
información, ya que ello les permitirá combatir la evasión fiscal, el lavado de dinero, el
narcotráfico y el terrorismo internacional.(6)

Una vez más debemos preguntarnos: ¿es el derecho comercial -y en especial el societario- una
disciplina ajena a este fenómeno? ¿Puede sostenerse que el Estado no debe ejercer poder de
fiscalización alguna en relación con este fenómeno? Por cierto, no.(7)

III - ALGUNAS HISTORIAS CLÁSICAS EN EL PASADO RECIENTE

Solo a título ejemplificativo, recordaremos algunos de los casos resonantes en los cuales las
sociedades off shore tuvieron un particular protagonismo.

1. Enron

Kenneth Lay, presidente ejecutivo de Enron, promovía activamente entre el personal la compra de
acciones un mes antes de saberse que el grupo afrontaba un derrumbe que, después, sería fuente de
escándalos. El último de los escándalos que se conoció en este tema hacía referencia -justamente-
a novecientas (900) firmas off shore fantasmas, al parecer establecidas por directivos de la
empresa tejana para desviar fondos o vender papeles en forma encubierta.(8)

Poco tiempo después, la séptima empresa por tamaño en Estados Unidos, Enron, protagonizaba la
mayor quiebra privada no bancaria en la historia del país. Miles de personas se habían quedado sin
trabajo y el fondo mutual de pensión -que no pudo vender acciones debido a un bloqueo impuesto
por el Directorio- había quedado prácticamente vaciado y la compañía asumía contingencias por
un monto estimado de entre 6.000 y 10.000 millones de dólares.

2. Worldcom

Los ejecutivos de esta empresa de comunicaciones admitieron haber incurrido en fraude en sus
estados contables y valuación de negocios y activos, revelando esto al público en junio del 2002.
Sin perjuicio de ello, las investigaciones dieron cuenta de que el fraude llevaba ya mucho tiempo y
había podido ser perpetrado gracias a que se habían ocultado evidencias. El año anterior, un
accionista había promovido un juicio que pudo ser desestimado en los tribunales de Nueva York
por falta de evidencia concreta. Para esa misma época, empleados de la compañía habían
descubierto lo ocurrido que consistía básicamente en ocultar el endeudamiento, fraguado de los
costos operativos y financieros, antidatación de contratos y negocios espurios para transferir
dinero a sus ejecutivos, generando pasivos por más de 11.000 millones de dólares.

Para todas esas maniobras fueron usadas sociedades off shore localizadas en paraísos fiscales.

3. Parmalat

Fausto Tonna, el inventor de la ingeniería financiera del imperio lácteo levantado por Calisto
Tanzi, confesó en uno de los primeros interrogatorios a los que fue sometido que las iniciales y
casi tímidas -visto lo que llegaría después- manipulaciones de balances comenzaron en torno a
1989, cuando la empresa atravesó un momento de crisis.

De una primera etapa de simples falsificaciones contables el grupo pasó, en 1998, a una nueva
estrategia financiera, en coincidencia con la constitución de la filial Bonlat, una sociedad off shore
con sede en el paraíso fiscal de las Islas Caimán. Bonlat habría sido el eje de toda la construcción
financiera, nacida, ni más ni menos, que por sugerencia de una auditora estadounidense para poder

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seguir ocupándose de la contabilidad de Parmalat, visto que oficialmente había pasado a otra, ya
que la legislación italiana no permitía períodos extensos bajo los mismos auditores.

A partir de 1998, las irregularidades se hicieron cada vez más descaradas, hasta el punto de que
Bonlat aglutinó las numerosas sociedades off shore del coloso lácteo. La telaraña financiera se fue
extendiendo, los movimientos de dinero se hicieron cada vez más frenéticos y, cuando ya no dio
más, la construcción se desplomó como un castillo de naipes.

4. El hundimiento del Prestige

El Prestige era uno de los barcos más antiguos de la flota de petroleros de la clase Aframax, que
por su antigüedad no cumple con los requisitos actuales de seguridad, como el doble casco. Fue
botado en 1976 en Japón y llevaba años en la lista negra elaborada por empresas petrolíferas lusas
y determinadas compañías internacionales. El petrolero fue revisado por última vez en un puerto
de la Unión Europea el 1/9/1999 en Róterdam (Holanda), donde se detectaron tres deficiencias y
fue sancionado. En abril del 2001, también fue sancionado en Nueva York, donde sin embargo la
American Bureau of Shipping (oficina estadounidense de navegación) avaló sus condiciones.

El Prestige era propiedad de una sociedad con sede en Liberia, Mare Shipping Inc., que para
limitar su responsabilidad poseía un solo barco, el Prestige. Así, los pagos en caso de problemas
quedaban limitados al seguro, que era de 25 millones de dólares, y se evitaba el posible embargo
judicial de otras embarcaciones pertenecientes a los mismos dueños. Mare Shiping figuraba en el
registro de sociedades de responsabilidad limitada de Liberia, bajo un contrato de confidencialidad
que encubría a sus titulares; es decir que no se podía conocer a los verdaderos “dueños del
negocio” o “titulares del capital social”. Sin embargo, según los diarios The Independent y Le
Monde, tras esta máscara se escondía la hermética dinastía griega de armadores Coulouthros, con
sedes en Londres y en el puerto de El Pireo, en Atenas. La misma empresa que poseía el Prestige,
Mare Shipping Inc., también era propietaria del Mar Egeo, el petrolero que embarrancó en 1992
junto a la Torre de Hércules, en La Coruña, provocando una gravísima catástrofe medioambiental.
Pero además, estos mismos armadores griegos eran los dueños del Capitán Egeo, uno de sus
mejores buques, que colisionó en 1979 con el Atlantic Express frente a la isla de Togo en el
Caribe, acabando con la vida de 28 marineros y causando un vertido de 280.000 toneladas de
petróleo.

Sería enorme la lista de escándalos de este tipo, y debemos recordar que solo salen a la luz
aquellos que por su envergadura o exposición mediática merecen ser recogidos por la prensa.
Millones de casos similares se registran en fraudes a las relaciones de familia -bienes gananciales
en el matrimonio o legítimas hereditarias- fraude laboral, elusión de responsabilidades por daños
ambientales, delitos económicos y tantas otras realidades disvaliosas.

5. El FIFA Gate

Otra enorme cantidad de sociedades off shore fueron utilizadas para mover los fondos
correspondientes al pago de sobornos y otros actos de corrupción -incluyendo el lavado de dinero-
en el mundo del fútbol, por el cual la mayor organización mundial que maneja este deporte -la
FIFA- y numerosas otras entidades y confederaciones regionales se ven sumamente
comprometidas.

En efecto, existe una investigación penal que lleva a cabo la Fiscalía de Nueva York respecto de la
atribución de derechos mediáticos, de mercadotecnia y de patrocinio para Estados Unidos y
América del Sur de competiciones organizadas por la FIFA.

Catorce personas, entre ellas nueve asociadas con el órgano rector del fútbol mundial, fueron
acusadas en mayo de 2015, en conexión con una investigación de la Oficina Federal

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estadounidense de Investigaciones (FBI) de fraude, crimen organizado y lavado de dinero que ha


durado varios años. Siete funcionarios de la FIFA fueron arrestados en el Hotel Bar au Lac en
Zúrich el 27 de mayo; se estaban preparando para asistir al 65º Congreso de la FIFA, dentro de
cuyo programa figuraba la elección del presidente de dicha institución.

Los recientes documentos denominados “Panamá Papers” se transformaron en una conexión


indispensable para profundizar en el escándalo de la FIFA. Hay nombres que se repiten y otros
que se agregan a la lista de sospechosos de negocios turbios. Para poder llevar a cabo la maniobra,
un estudio jurídico panameño se habría ocupado de la creación de las sociedades off shore. En las
cuentas de los bancos de EE. UU. que investigó el Departamento de Justicia de ese país se
depositaron sobornos, se lavó dinero o se estafó al fútbol a escala planetaria. Esta oleada reciente
de documentos filtrada por un consorcio de periodistas de investigación, cuanto menos, demuestra
que las sociedades off shore han sido otra vez un traje a medida para escapar a los controles
legales y fiscales.

IV - ALGUNOS ANTECEDENTES NACIONALES

En nuestro país no hemos sido ajenos al movimiento de estos entes off shore. Por el contrario, en
cada uno de los escándalos políticos y económicos o vinculados a la corrupción, aparecen estos
instrumentos de actuación exclusivamente extraterritorial.

Así ocurrió en el affaire IBM-Banco Nación; en las investigaciones de corrupción efectuadas


respecto de la actuación de varios funcionarios públicos, algunos de los cuales se encuentran aún
detenidos; en el caso de venta de armas a Ecuador; en investigaciones vinculadas al proceso de
lavado de dinero del cual resultan imputados los directivos de algunas instituciones bancarias y en
las investigaciones referidas a lo ocurrido con el Banco Velox y sus conexiones con el Trade and
Commerce Bank; el Banco General de Negocios; el Banco República y tantos otros. En cada uno
de estos casos aparecen -como por arte de magia- sociedades y negocios en jurisdicciones off
shore en el centro de la mira y vinculadas muy estrechamente a los hechos investigados, cuando
no como protagonistas destacados de los mismos.

Hace algunos años, la ciudadanía fue conmovida por una tragedia ocurrida en una discoteca en la
cual se llevó a cabo un recital de rock en vivo donde un incendio acabó con la vida de 192
personas. Cuando se quiso conocer a los verdaderos responsables de lo ocurrido, apareció un
entramado societario constituido por sociedades off shore con acciones al portador, llenas de
testaferros y terceros que manifestaban no conocer a los verdaderos dueños.

V - LAS SOCIEDADES OFF SHORE NUEVAMENTE EN EL CENTRO DE LA ESCENA

En estos días, diversos avatares políticos relacionados con denuncias de corrupción económica
formuladas por legisladores, periodistas y diversas organizaciones sociales que involucran a
exfuncionarios del Gobierno saliente en el mes de diciembre de 2015 y a funcionarios del nuevo
Gobierno actualmente en funciones -denuncias estas que han derivado en investigaciones
judiciales- han hecho retornar a las sociedades off shore al centro de la escena, pues en las
mencionadas actuaciones judiciales se investiga la existencia de sociedades off shore como uno de
los medios a través de los cuales se han podido fugar capitales del país, derivar fondos
indebidamente obtenidos y frutos de eventuales actos de corrupción, ocultar potenciales
comisiones indebidas, sobornos y hasta la conformación de una red de corrupción
institucionalizada integrada por funcionarios públicos y empresarios privados allegados al poder,
que habrían ocultado detrás de las estructuras off shore sus reales identidades.

Del mismo modo, también a nivel internacional -a raíz de un trabajo llevado a cabo por el
Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación- ha salido a la luz que un numerosísimo
grupo de jefes de Estado y de Gobierno de diversos países del mundo, líderes de la política

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mundial, personas políticamente expuestas y personalidades de las finanzas, negocios, deportes y


arte a nivel mundial habrían utilizado sociedades off shore constituidas por un estudio jurídico
tradicional de la Ciudad de Panamá para ocultar la propiedad de empresas, activos, ganancias,
sobornos y llevar adelante acciones de evasión tributaria, y hasta para lavar dinero.

La información suministrada por el consorcio periodístico asegura que cerca de doscientas catorce
mil (214.000) empresas están ubicadas en paraísos fiscales y alrededor de ciento cuarenta (140)
personalidades destacadas del mundo entero están vinculadas a ellas. Los Panamá Papers incluyen
11.5 millones de registros, que abarcan casi 40 años, lo que la convierte en la filtración de datos de
empresas off shore más grande de la historia. Contiene más de 214 mil entidades off shore
conectadas a personas en más de 200 países y territorios.

La información que destapa la utilización de sociedades off shore que operan en paraísos fiscales
como Panamá muestra la ruta del “dinero sucio” que utilizan políticos, empresarios y
personalidades de todo el mundo para ocultar, lavar o desviar sumas multimillonarias no
declaradas.

VI - LA RESOLUCIÓN GENERAL (IGJ) 7/2015

El reciente dictado de la resolución general (IGJ) 7/2005 -con antecedentes en las RG (IGJ)
2/2005 y 7/2005- ha reabierto esta tradicional polémica relativa a la actuación extraterritorial de
las sociedades comerciales(9) y en especial sobre las denominadas sociedades off shore.

Así, la norma reglamentaria establece -art. 510- que, a los fines de las mencionadas normas, se
entiende por:

1. Países, dominios, jurisdicciones, territorios, Estados asociados y regímenes tributarios


especiales, considerados cooperadores a los fines de la transparencia fiscal, aquellos que disponga
la AFIP, en virtud de lo dispuesto por el decreto 589/2013 y la resolución (AFIP) 3576 o la que en
el futuro los sustituya, pudiendo asimismo la Inspección General de Justicia (IGJ) considerar
como tales a otras jurisdicciones incluidas en listados de terceros países o de la OCDE.

2. Jurisdicciones no colaboradoras en la lucha contra el lavado de activos y financiación del


terrorismo: las categorizadas en tal condición, conforme a lo dispuesto por la Unidad de
Información Financiera (UIF) dependiente del Ministerio de Justicia y Derechos Humanos de la
Nación o por el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) u otros organismos
internacionales.

3. Sociedades off shore: las constituidas en el extranjero que, conforme a las leyes del lugar de su
constitución, incorporación o registro, tengan vedado o restringido en el ámbito de aplicación de
dicha legislación el desarrollo de todas sus actividades o la principal o principales de ellas.

4. Jurisdicciones off shore: aquellas -entendidas en sentido amplio como Estados independientes o
asociados, territorios, dominios, islas o cualesquiera otras unidades o ámbitos territoriales,
independientes o no- conforme a cuya legislación todas o determinada clase o tipo de sociedades
que allí se constituyan registren o incorporen, tengan vedado o restringido en el ámbito de
aplicación de dicha legislación el desarrollo de todas sus actividades o la principal o principales de
ellas.

5. Los términos “jurisdicción”, “jurisdicciones”, “país”, “países” o “exterior”, referidos a ámbitos


territoriales ubicados fuera de la República Argentina, se consideran en sentido amplio
comprensivos de Estados independientes o asociados, territorios, dominios, islas o cualesquiera
otras unidades o ámbitos territoriales, independientes o no.

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6. Beneficiario final: personas humanas que tengan como mínimo el veinte por ciento (20%) del
capital o de los derechos de voto de una persona jurídica o que, por otros medios, ejerzan el
control final, directo o indirecto sobre una persona jurídica.

7. Personas expuestas políticamente: se entiende por personas expuestas políticamente a las


comprendidas en la resolución (UIF) 11/2011 y sus modificatorias.

8. Listado de terroristas y organizaciones terroristas emitidas por el Consejo de Seguridad de las


Naciones Unidas: aquellas personas humanas y organizaciones terroristas designadas como
terroristas por las resoluciones 1267 (Al-Qaida), 1988 (Afganistán), 1718 (Corea), 751/1844
(Somalia y Eritrea), 1518 (Iraq y Kuwait), 1521 (Liberia), 1533 (República del Congo), 1572
(Costa de Marfil), 1591 (Sudán), 1970 (Libia) y 1737 (Irán) Organización de Naciones Unidas. La
consulta de la lista de terroristas se puede realizar en la página web de la UIF, que cuenta con un
sistema que descarga diariamente a las 00:00 h de la Argentina los listados de terroristas
contenidos en los sitios web oficiales de las Naciones Unidas y los utiliza para realizar la
búsqueda pertinente.

Del mismo modo, el artículo 218 de las Normas indica que la IGJ no inscribirá bajo el régimen de
sociedades constituidas en el extranjero a sociedades off shore provenientes de jurisdicciones de
ese carácter. Dichas sociedades, para desarrollar actividades destinadas al cumplimiento de su
objeto y/o para constituir o tomar participación en otras sociedades, deben -con carácter previo-
adecuarse íntegramente a la legislación argentina, cumpliendo al efecto con las disposiciones del
Capítulo IV de las Normas.

VII - SOCIEDADES OFF SHORE: ¿ÁNGELES O DEMONIOS?

Un tema tan apasionante como el de las sociedades off shore y la operatoria jurídica y comercial
por fuera de las jurisdicciones originales despierta adhesiones y críticas pocas veces
desapasionadas.

Los que pregonan un régimen de absoluta libertad en materia económica y de inversiones


defienden denodadamente estos sistemas en los cuales la constitución de sociedades y estructuras
jurídicas proveen de instrumentos operativos de inversión a los interesados, a un bajo costo
impositivo y con la posibilidad de utilizar estos entes off shore como sociedades holdings bajo
cuya operación se organizan grupos de sociedades y de interés económico.

Contrariamente, quienes se oponen a estos mecanismos señalan que las operatorias off shore
conforman instrumentos de fraude y que se basan en un sistema en el cual, desde refugios o
paraísos, se elude la acción de las autoridades de los países en los cuales los entes -o sus
sociedades controladas- desarrollan efectivamente su acción y que permiten que los verdaderos
responsables y dueños de la sociedades se oculten bajo un manto de anonimato o detrás de
testaferros insolventes.

Lo cierto es que difícilmente pueda formularse un juicio asertivo en relación con una posición
terminante, dado que así como existen numerosos casos de fraude y delincuencia vinculados a las
operatorias off shore, no es menos cierto que hay quienes han buscado refugio en estas
jurisdicciones para eludir controles extremos o la rigidez que en materia organizativa pueden
presentar las diversas legislaciones nacionales, a la vez que también pueden verse persuadidos de
recurrir a estos instrumentos basándose en programas de planificación fiscal, sin adentrarse en el
anonimato -sino utilizando acciones nominativas- y hasta declarando en sus propias jurisdicciones
la propiedad de estas sociedades.

Pero lo cierto es que esta última situación solamente corresponde a una minoría de casos. La
mayoría de las sociedades y organizaciones off shore están constituidas y operan en paraísos

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fiscales bajo sistemas de anonimato accionario, sin que se conozcan -salvo para los propios
constituyentes o sus asesores- los verdaderos propietarios del capital accionario o de las
organizaciones ni los últimos beneficiarios y se han erigido en las vías a través de las cuales se
pretende eludir el control fiscal, cuando no constituyen instrumentos de fraude o de encubrimiento
de actividades delictivas.

Si bien no es nueva la polémica entablada alrededor de la operatoria off shore, no caben dudas de
que hay un cambio de humor y de preocupación en la sociedad al respecto. Aunque es difícil
conseguir cifras oficiales, pues algunas de las características de estos sistemas son el impenetrable
secreto y el anonimato, se estima que entre seis y siete trillones de dólares están depositados y
retenidos en estos centros. Gran parte de ese dinero es una caja negra proveniente de ingresos no
declarados de ciudadanos y empresas de todo el mundo, y otra parte las ganancias derivadas del
crimen trasnacional, lavado de dinero, narcotráfico, terrorismo internacional, corrupción política,
tráfico de armas, prostitución, y juego clandestino. El monto retenido conspira contra el desarrollo
de todas las sociedades, pues impide utilizar ese dinero para obras de infraestructura en países en
desarrollo y para aumentar el tráfico comercial y las actividades productivas, afectando también el
desenvolvimiento de la tasa de interés.

Hace más de diez años fuimos convocados -personalmente- por la ministro federal de
Cooperación y Desarrollo Económico de Alemania (BMZ), Ms. Heidemarie Wieczorek-Zeul,
juntamente con la organización InWent, para participar en el diálogo político internacional sobre
“Nuevas Fuentes de Financiamiento del Desarrollo” (International Policy Dialogue “New Sources
of Development Financing”), que se llevó a cabo en la Ciudad de Frankfurt, Alemania.
Efectivamente, el 24/8/2005, alrededor de 100 especialistas y líderes mundiales de la órbita de los
Gobiernos, empresas, sociedades civiles y organizaciones internacionales debatimos sobre la
influencia de la globalización en la pobreza mundial, políticas fiscales y forma de financiamiento
del desarrollo.

Allí, junto a la ministro federal de Cooperación y Desarrollo Económico de Alemania, Heidemarie


Wieczorek-Zeul; el canciller de Brasil, Celso Amorim; el presidente de Attac Francia, Jacques
Nikonoff; el presidente del Programa para Protección del Medio Ambiente de Naciones Unidas,
Klaus Töpfer; el coordinador de la política de fuentes de desarrollo de Francia, Jean-Pierre
Landau; el asesor de la OCDE en materia de desarrollo, Helmut Reisen; el exdirector del
Bundestag, Detlev von Larcher; el director de relaciones económicas internacionales de Chile,
Claudio Rojas, y diversos profesores norteamericanos y europeos de economía, finanzas y derecho
empresario analizamos las ventajas y desventajas de las nuevas políticas e instrumentos fiscales
que persiguen y ponen en práctica los países y su relación con la afectación que las mismas
puedan tener en relación con el desarrollo, y planteamos la necesidad de generar un debate
internacional respecto de nuevas formas de instrumentación de las políticas fiscales y los desafíos
que ellas generan en relación con la promoción del desarrollo. En nuestro caso particular, a través
del Grupo de Discusión IV, desarrollamos nuestra tesis sobre el modo en el cual la operatoria off
shore y los paraísos fiscales afectan adversamente el desarrollo de los países y del mundo.(10)

En efecto, la utilización de paraísos fiscales e instrumentos off shore constituye uno de los medios
más fuertes para sustraer fondos líquidos de la actividad productiva afectando fuertemente el
desarrollo. Si se toman en cuenta las estadísticas, se advertirá que estos paraísos fiscales que no
tienen actividad productiva alguna han crecido a una tasa promedio del doble que el resto del
mundo y, representando menos del 1% de la población mundial, manejan entre el 3% y el 4% del
PBI del planeta, constituyendo más del 26% de los activos de las sociedades multinacionales
norteamericanas y más del 30% de sus beneficios.

Independientemente de la posición que se desee adoptar en este campo, lo cierto es que hoy parece
un tanto insostenible que se admitan sistemas jurídicos originados en jurisdicciones en las cuales

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las sociedades constituidas en las mismas no puedan operar en su lugar de origen y solo sirvan
como instrumento para desarrollar su actividad por fuera de las fronteras, es decir, en una mera
operatoria off shore. Las restricciones a esta operatoria están apareciendo cada vez más en el
mundo.

Algo parece estar cambiando y parece -también- que es para bien.

Notas:

(1) La OCDE es la continuadora de la Organización para la Cooperación Económica Europea


(OEEC) que fue constituida para administrar la ayuda que, en el marco del Plan Marshall, Estados
Unidos y Canadá dieran a la reconstrucción de Europa después de la Segunda Guerra Mundial.
Desde que se separó de la OEEC en 1961, la vocación de la OCDE ha sido construir economías
fuertes en sus países miembros, mejorar la eficiencia, establecer sistemas de mercado libre en
materia económica y expandir el libre comercio contribuyendo al desarrollo en los países
industrializados y desarrollados del mundo. Luego de más de cuatro décadas, la OCDE está
dirigiendo sus esfuerzos focalizándolos en sus propios países miembros de modo de poder tener
una mirada analítica sobre lo que en ellos está ocurriendo en materia de libre economía de
mercado. La Organización está poniendo a disposición de sus miembros y de terceros países los
beneficios de la experiencia que ha acumulado en el servicio a los mercados emergentes,
particularmente en aquellos países que están llevando adelante su transición desde sistemas
económicos centrales hacia un capitalismo moderno en la economía de mercado. Asimismo, la
OCDE se encuentra cada vez más estrechamente vinculada en su política al diálogo con las
economías dinámicas que existen especialmente en Asia y Latinoamérica. Sin embargo, el ámbito
de su actuación ha ido cambiando hacia otras áreas, especialmente hacia la consideración de la
forma en que los diversos países deben interactuar frente a los otros en relación con la afectación
que las políticas sociales o la globalización pudieran influir en el entorno global y el propio de
cada territorio. La OCDE agrupa a treinta países, todos ellos vinculados al sistema democrático de
gobierno y la economía de mercado. Sin embargo, realiza labores también con más de setenta
otros países y se contacta con organizaciones no gubernamentales (ONG) y la sociedad civil,
adquiriendo una envergadura de organización mundial. La OCDE es reconocida por sus
publicaciones y así también por los trabajos que cumple en todo el campo económico y social de
la economía, el desarrollo y aun la ciencia de la innovación. La OCDE juega un rol principal
respecto de favorecer el buen gobierno en los sectores públicos y privados y, gracias a su
supervisión estructural, colabora con los Gobiernos para mantener los sectores de su economía en
libre competencia. En lo que hace a su labor con países emergentes, tiene un rol preponderante
para identificar las políticas que se desarrollan, lo cual permite adoptar orientaciones estratégicas.
También es reconocida mundialmente esta Organización por los estudios que realiza respecto de
cada uno de los países que supervisa o estudia. La OCDE ha creado una serie de instrumentos
adoptados internacionalmente; sus decisiones y recomendaciones para promover las nuevas reglas
de juego y los acuerdos multilaterales son absolutamente necesarios para garantizar el progreso de
las Naciones en una economía mundial

(2) Vítolo, Daniel R.: “First approach to money laundering” - Ed. Ad-Hoc - 2001; “Sociedades
extranjeras y off shore” - Ed. Ad-Hoc - 2003; “Manual económico jurídico de la empresa y de las
inversiones extranjeras” - Ed. Ad-Hoc - 2003; “How to deal with foreign and off shore companies
in Argentina” - Ed. Ad-Hoc - 2004; “La sociedad constituida en el extranjero con sede o cuyo
principal objeto esté destinado a cumplirse en la República” - ED - 2005; “Las sociedades
constituidas en el extranjero y su acceso a los procesos concursales” - Ed. Ad-Hoc - Revista de las
Sociedades y los Concursos - Nº 24 - setiembre-octubre/2003; “La sociedad constituida en el
extranjero que no se encuentra inscripta en la República Argentina” - ED - 18/11/2003; “El art.
124 de la ley 19550, el Poder de Policía y el mito del inversor extranjero” - LL - Suplemento
Especial Sociedades Extranjeras - R. (IGJ) 7 y 8 - noviembre/2003; “Nuevos controles de la

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Inspección General de Justicia para las sociedades constituidas en el extranjero”- LL - Suplemento


Especial de Revista Jurídica Argentina - Índices Económicos y Financieros - noviembre/2003; “La
resolución general (IGJ) 8/2003 y los actos aislados cumplidos en el país por una sociedad
constituida en el extranjero” - ERREPAR - DSE - Nº 193 - diciembre/2003 - T. XV - pág. 1248;
“Sociedad constituida en el extranjero, realización de actos aislados y capacidad para estar en
juicio” - LL - 9/9/2004; “Prevención respecto de la actuación extraterritorial de las sociedades
comerciales off shore” - Ed. Ad-Hoc - Revista de las Sociedades y los Concursos - Nº 29 - julio-
agosto/2004; “Prevención sobre el uso de estructuras jurídicas off shore frente al delito de lavado
de dinero y el crimen trasnacional” - ED - 13/12/2004 y 14/12/2004; “Uso y abuso de las
estructuras societarias off shore” - Diario La Ley - 23/2/2005; “Sociedades off shore y el artículo
124 de la ley 19550 frente al pedido de quiebra” - Diario La Ley - 2006-D - pág. 350; “Sociedades
off shore bajo la lupa” - Ámbito Financiero - 30/11/2003; “Buen paso para cuidar los intereses
públicos” - Diario La Nación - 1/8/2004; “El lavado de dinero mueve el 5% del PBI mundial” -
Infobae profesional - 16/12/2004; “La impunidad y los negocios off shore” - Ámbito Financiero -
6/1/2005; “Uruguay ayudaría rompiendo el secreto de las sociedades fantasmas” - Infobae
Profesional - 13/1/2005; “Efecto Cromañon: más control a off shore” - Ámbito Financiero -
17/22005; “La mitad del dinero mundial pasa por jurisdicciones off shore” - Infobae Profesional -
17/2/2005; “International investment: where and how to do business” - Center for International
Legal Studies - Steamboat Springs - Colorado - EE. UU. - 11/2/2001; “Normativa IGJ. Sociedades
extranjeras” - 18/12/2003 - IDEA; “Jornadas de Derecho Societario y Tributario” - 18/10/2004 -
Universidad Católica Argentina; “Primer Seminario Nacional sobre Sociedades Extranjeras” -
Herramientas Gerenciales - Vítolo Abogados - Alvear Palace Hotel - 17/11/2004; Foro de
Inversiones Extranjeras. Hotel Four Seasons - 23/11/2004 - El Cronista-Apertura; Panorama
Societario 2004/2005. Nuevas resoluciones de la IGJ para sociedades comerciales - Hotel
Sheraton - 21/12/2004 - Infobae Profesional; “Prevención sobre el uso de estructuras jurídicas off
shore frente al delito de lavado de dinero y el crimen trasnacional” - 1º Simposio Internacional de
Crímenes Económicos - The British Institute of Security Law de Inglaterra; The International
Symposium on Econocmic Crime del Jesus College - Cambridge - Inglaterra; The Centre for
Business and Economic Crime - University International Documentation Organized and Economic
Crime - Cambridge - Inglaterra; The British Institute for International and Comparative of Free
State-South Africa; The Centre of Law (BIICL) Inglaterra; la Universidad Notarial Argentina, que
tuvo lugar en la CABA, los días 8 y 9/11/2004; entre otras

(3) Sobre este punto publicamos una nota en el Diario La Nación - Sección Economía y Finanzas -
2/8/2004 - pág. 5

(4) Puede consultarse: Barber, Hoyt L.: “Tax havens, how to bank, invest and do business - off
shore and tax free” - Mc Graw Hill Companies - The Puib. - 1992. Bernasconi, Paolo: “Off shore,
domicialiary companies as instruments of corruption and money laundering” - Berlin -
Transparency International - 1999. Chavagneux, Christian: “Des paradis bien gardés” -
Alternatives Économiques - N° 169 - 1999. Cornez, Arnold J.: “The off shore money book: how
to move assets off shore for privacy, protection and tax advantage” - NTC - Publishing Group -
1998. Gpourguechon, Gérard (ATTAC) y Ventura, Christoph (ATTAC): “Le paradis fiscaux ou la
finance sans loi” - París - 2000. Maingot, Anthony P.: “Off shore secrecy centers and the
necessary role of States: bucking the trend” - Journal of Interamerican Studies and World Affairs -
vol. 37 - 1995

(5) Esto también fue expuesto en Vítolo, Daniel R.: “Sociedades extranjeras y off shore” - Ed. Ad-
Hoc - 2003 y en la comunicación presentada ante las V Jornadas Nacionales de Derecho
Internacional Privado (setiembre/2004) publicada posteriormente en Ed. Ad-Hoc - Revista de las
Sociedades y Concursos - N° 29 - 2004. Especialmente ilustrativas han sido también las
conferencias dictadas en el marco del IX Congreso Nacional de Derecho Societario y V Congreso

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Iberoamericano de Derecho Societario y de la Empresa dictadas por los Profesores Fernando


Sánchez Calero y Luis Velazco San Pedro sobre este tema

(6) Andelman, David A.: “El Laberinto del dinero de las drogas” - Política Exterior - Nº 41 - 1994.
Azzalli, Giuseppe: “Diritto penal dell’ofensa e riciclaggio” - Rivista italiana di Diritto e procedura
penale - 1993. Bajo Fernández: “Derecho penal económico: desarrollo económico, protección
penal y cuestiones político-criminales” en “Hacia un derecho penal económico europeo” -
Jornadas en honor del Prof. Tiedermann - Boe - 1995. Tommaso, B.: “Note sulla legge antimafia”
- Legalitá e Giustizia - 1990. Bassiouni, M. Cherif, y Gualtieri, David S.: “Mecanismos
internacionales de control de las ganancias procedentes de actividades ilícitas” - Revista de
Derecho Penal y Criminología - UNED - Nº 6 - 1996. Beria di Argentina: “Una reflessione sui
fenomeni della criminalita organizzata e del terrorismo” - Evoluzione e riforma del diritto e della
procedura penale (1945-1990) - Studi in onore di G. Vasalli - vol. II - Milán - 1991. Cadenas
Cortina, C.: “Problemas de la penalidad en los delitos de receptación y blanqueo de dinero” en “El
encubrimiento, la receptación y el blanqueo de dinero. Normativa comunitaria, en CCGPJ” -
Madrid - febrero/1994. Carrizo, Rubén O.: “Tipificación del delito de lavado de activos de origen
delictivo” - LL - 8 y 10/7/2003. Clutterbuck: “Terrorism, drugs & crime in Europe after 1992,
1990”. D’Albora, Francisco J. (h): “Lavado de dinero y régimen penal administrativo” - LL -
30/4/2003. Di Giovane, Ombretta: “Antichi schemi e nuove prospettive nella lotta alla criminalita
organizzata. Dall’art. 708 Cp all’art. 12-Quinquies DL 8, Giugno 1992, N. 306” - Revista Italiana
di Diritto penale - 1994. Faraldo Cabaña, Patricia: “Aspectos básicos del delito de blanqueo de
bienes en el Código Penal de 1995” - Estudios Penales y Criminológicos (EPC) - Nº XXI - 1998.
Fernández Touriño, Silvia E.: “La unidad de información financiera y la obligación de informar
operaciones sospechosas. La ley de lavado de dinero” - LL - 14/7/2003. Kaplan: “El estado
latinoamericano y el narcotráfico” - Ed. Porrúa - México DF - 1991. Löwe-Krahl: “Das
Geldwäschegesetz - ein taugliches Instrumentarium zur Verhingerung des Geldwäsche” - Wistra -
1994. Luppachini, Otelo: “Crisi del sistema di controllo sociale e criminalitá organizzata in italia”
en Cataldo Neuburger, Luisella de y Tinebra, Giovanni: “La criminalitá organizzata engli anni’90,
Strumenti di lotta e nuove strategie” - Cedam -Verona - 1993. Martín Consuegra, Tomás: “La
evasión de capitales en España” - JCJ - Guadalajara - 1983. Mayer, Colin: “The Regulation of
Financial Services: Lessons from the UK for 1992” en Bishop et al.; Panizo González y López,
Martín: “Blanqueo de fondos de origen ilegal” - Dirección General de Policía - 1991. Pellegrino,
Antonio: “Sulla certeza della provenienza delittuosa delle cose e del denaro oggetto di
recettazione” - Giurisprudenza di Merito - 1980. Pica, Giorgio (Coord.): “Utilizzazione di
documentazione fiscale contraffatta e delito di recettazione” - Rivista Penale dell’Economía -
1992. Portale, Giuseppe: “Normativa antiriciclaggio e finanziarie di grupoo” - Rivista delle
Societá - 1992. Puricelli, José L. y Zugaldia Espinar, José M.: “Los delitos contra la propiedad, el
patrimonio y el orden socioeconómico en el nuevo Código Penal. Consideraciones generales sobre
el Título XIII del NCP” - Cuadernos de Política Criminal - 1996

(7) Ver Favier Dubois, Eduardo (h) y Spagnolo, Lucía: “Sociedades off shore. Necesidad de
prevenir en todo el país su uso indebido” - Ponencia presentada al IX Congreso Argentino de
Derecho Societario y V Congreso Iberoamericano de Derecho Societario y de la Empresa - San
Miguel de Tucumán - setiembre/2003 - T. I - pág. 245. Molina Sandoval, Carlos: “Sociedades
extranjeras. ¿Cómo debe interpretarse el art. 124?” - IX Congreso Argentino de Derecho
Societario y V Congreso Iberoamericano de Derecho Societario y de la Empresa - San Miguel de
Tucumán - setiembre/2003. Vítolo, Daniel R.: “Sociedades extranjeras y off shore” - Ed. Ad-Hoc -
2003; “How to deal with foreign and off shore companies in Argentina” - Ed. Ad-Hoc - 2004;
“First approach to money laundering” - Ed. Ad-Hoc - 2000

(8) Ver antecedentes en Revista Mercado Digital - 22/1/2002 y la serie denominada “La saga de
Enron”

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(9) Acevedo, Pedro P.: “Curso de derecho comercial argentino” - Ed. Wiebeck y Turtl - Bs. As. -
1915. Aguinis, Ana M. y Weinberg, Inés M.: “El control societario y las sociedades extranjeras
nuevas y más amplias consideraciones sobre la ley aplicable” - RDCO - 1986 - año 19. Aguinis,
Ana M., y Carranza, Jorge A.: “La teoría del control frente a la legislación argentina” - RDCO -
1975 - año 8. Aguinis, Ana M.: “Empresas e inversiones en el Mercosur” - Ed. AbeledoPerrot -
1994. Aranovich, Fernando A.: “Ventajas y desventajas de la inversión extranjera directa” -
RDCO - 1975 - año 8. Basz, Victoria: “Actuación internacional de las sociedades” - Revista de
Derecho Privado y Comunitario - N° 14 - 1997 - pág. 437. Batiffol, J.: “Observaciones sobre el
problema de la nacionalidad de las sociedades” - Studi in memoria di Sraffa. Benseñor, Norberto
Rafael: “Requisito del acto constitutivo y de estatuto social” - Revista Internacional del Notariado
- Nº 87 - 1942. Bioca, Stela M.: “Sociedades multinacionales y extranacionales” - Ed. Víctor P.
De Zavalía - 1974. Bisio de Viano, María I. y Richard, Efraín H.: “La inteligencia del art. 123 de
la ley 19550 y las inversiones extranjeras” - JA - T. 1978-IV. Bomchil, Máximo: “El nuevo
régimen de las inversiones extranjeras” - LL-1994-A-. Cabanellas, Guillermo (h) y Paniagua
Molina, Liliana: “El emplazamiento a una sociedad constituida en el extranjero frente al artículo
122 de la ley de sociedades comerciales” - ED - T. 125. Cabanellas, Guillermo, (h): “Aspectos
procesales de las sociedades extranjeras” - RDCO - 1999 - vol.32; “Derecho de las inversiones
extranjeras” - Ed. Heliasta - 1979. Costanza, Walter V.: “Empresas multinacionales” - Ed.
AbeledoPerrot - 1974. Favier Dubois, Eduardo M. (h): “¿Cuándo es impugnable la inscripción de
una sociedad ‘extranjera’?” - RDCO - 1987 - año 20; “Derecho societario registral” - Ed. Ad-Hoc
- 1994; “Ley de sociedades por acciones del Brasil” - Ed. Ad-Hoc - 1996; Spagnolo, Lucía:
“Sociedades off shore. Necesidad de prevenir en todo el país su uso indebido” - IX Congreso
Argentino de Derecho Societario y V Congreso Iberoamericano de Derecho Societario y de la
Empresa - San Miguel de Tucumán - setiembre/2003 - T. I - pág. 245. Guastavino, Elías P.: “Las
personas jurídicas extranjeras después de la reforma del Código Civil” - LL - T. 140. Kaller de
Orchansky, Berta: “Nuevos enfoques respecto de la actuación en nuestro país de las sociedades
constituidas en el extranjero. Anomalías societarias” - Ed. Advocatus - Córdoba - 1996; “Como
lograr fácilmente la armonización de las legislaciones sobre sociedades mercantiles en los países
del Mercosur” - ED - T. 151; “Las sociedades comerciales en el derecho internacional privado
argentino″ - LL - T. 147; “Manual de derecho internacional privado″ - Ed. Plus Ultra - Bs. As. -
1976; “Nuevo Manual de derecho internacional privado” - Ed. Plus Ultra - 1995. Marzorati,
Osvaldo: “Derecho de los negocios internacionales″ - Ed. Astrea - 1997. Migliardi, Francisco:
“Inscripción registral de sociedad extranjera que participa en sociedad existente en el país” - Nota
fallo “Squibb SA” - LL - Revista Jurídica Argentina - 1979 - T. C.; “Inscripción de la sociedad
extranjera en el Registro Público de Comercio” - LL - T. 1979-C. Nissen, Ricardo A.: “Curso de
derecho societario″ - Ed. Ad-Hoc - 2001; “Ley de sociedades comerciales, comentada, anotada y
concordada″ - Ed. Ábaco - 1993; “Situación legal de las sociedades extranjeras no inscriptas en
los registros mercantiles de la República″ - ED - T. 177; “La sociedad extranjera cuyo objeto está
destinado a cumplirse en la República Argentina debe ser considerada como sociedad local, a
todos los efectos″ - Ed. Ad-Hoc. Polak, Federico G.: “En torno al régimen de sociedades
constituidas en el extranjero” - Revista del derecho comercial y de las obligaciones - año 3 - 1970;
“Participación accionaria e inversor extranjero (a propósito de la ley del 22 de abril de 1980)” - LL
- Revista Jurídica Argentina - 1980 - T. C. y “Vigencia de una fórmula argentina” - LL - Revista
jurídica argentina - 1980 - T. D. y “La empresa extranjera” - Ed. Ábaco - 2003. Roca, Eduardo A.:
“La Inspección General de Personas Jurídicas y la representación de las sociedades extranjeras″ -
LL - T. 2002-C; “La irregularidad de las sociedades extranjeras no inscriptas″ - ED - T. 170;
“Orientación en el confuso campo de la sociedad extranjera no inscripta″ - Ed. Rubinzal-Culzoni
Editores - Revista de Derecho Privado y Comunitario - T. 2003-1; “Sociedad extranjera no
inscripta″ - Ed. AbeledoPerrot - 1927; “Una sociedad de familia y otra, lo que es peor, extranjera″
- ED - T. 199. Rovira, Alfredo L.: “Los artículos 30, 31, 32 y 33 de la ley de sociedades
comerciales y su aplicación a las sociedades constituidas en el extranjero, RDCO 1982, año 15;
Reflexiones acerca del régimen de las sociedades extranjeras que actúen en la República″ - LL - T.
155 - pág. 983; “Sociedades constituidas en el extranjero. Participación en sociedades argentinas″

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SOCIEDADES “OFF SHORE”: ¿ÁNGELES O DEMONIOS? Página 14 de 14

- Revista La Información - T. XXXV; “Sociedades extranjeras. Análisis del régimen legal


argentino″ - Ed. AbeledoPerrot - 1985; “Sociedades extranjeras″ - Ed. AbeledoPerrot - 1985.
Stratta, Alicia J.: “La regulación de las sociedades extranjeras por la Inspección General de
Justicia″ - ED - Colección Académica - 2004. Weinberg de Roca, Inés N.: “Doble control de las
inversiones extranjeras″ - ED - T. 78; “La capacidad de la sociedad extranjera para estar en juicio″
- ED - T. 182; entre otros

(10) Muy vinculado esto también al anonimato accionario que proveen los paraísos fiscales. Véase
Vítolo, Daniel R.: “La identificación de los accionistas de sociedades por acciones y el orden
público frente al fenómeno de la globalización″ - LL - 2005-B - pág. 1129

Editorial Errepar - Todos los derechos reservados.

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