UNIDAD 9 EMPRÉSTITOS- EJERCICIOS

Unidad 9 Empréstitos- Ejemplos

1°) EMPRÉSTITO CUPÓN CERO: V = $ 10.000.000; DIVIDIDO EN 1.000
OBLIGACIONES, VENCIMIENTO DENTRO DE 90 DÍAS, SE LO COLOCÓ AL 10%
EFECTIVO PARA 90 DÍAS
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V´ n= 90 días V
VALOR DE EMISIÓN:
V´= 10.000.000/1,10 = $ 9.000.000
Flujo de fondos del empréstito:
$ 9.000.000 en el momento inicial (lo que el emisor recibe)
-$ 10.000.000 en el momento final (lo que el emisor devuelve)
PRECIO DE EMISIÓN
E = V´/N = 9000.000/1.000 = $ 9.000
TRANSCURRIDOS 60 DÍAS, UN INVERSIONISTA PROPIETARIO DE UNA
OBLIGACIÓN, LA PONE EN VENTA. El SR. NN QUE ESTÁ INTERESADO, LE
CONSULTA CUÁL SERÍA EL MÁXIMO PRECIO QUE DEBERÍA PAGAR POR ELLA
SI DESEA GANAR EL 30% EFECTIVO ANUAL
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E: ¿? C = $ 10.000
| 60 DÍAS | 30 DÍAS |
E = 10.000/(1+0,30)30/365 = $ 9.786,67
Si el Sr. NN pagara un importe mayor, su rendimiento sería inferior al 30%
efectivo anual y si pagara menos, sería mayor que el 30% anual.
El flujo de fondos del Sr. NN , si comprara el bono sería:
$ -9786,67 en el momento de la compra (30 días antes del vencimiento$
10.000 al vencimiento (cuando cobra el valor nominal del bono)
| 60 DÍAS | 30 DÍAS |
-$9.786,67 $ 10.000

Cra. Berta Rott

 UNIDAD 9 EMPRÉSTITOS- EJERCICIOS

2°) EMPRÉSTITO AMORTIZABLE POR SISTEMA FRANCÉS:

V : $ 10.000.000
n: 10 años
sistema francés
20% anual sobre saldos
Cuotas anuales
Está dividido en 10.000 obligaciones
Tasa de mercado al momento de emisión 18% anual
a) Calcular el valor de emisión y el precio de emisión
b) Indicar si el empréstito se colocó a la par, bajo la par o sobre la par.
Justifique su respuesta
c) Grafique el flujo de fondos del empréstito
d) Si la tasa de mercado al momento de emisión hubiera sido del 22%,
¿cómo hubiera sido la colocación? (A la par, bajo la par o sobre la
par)
e) ¿Cuándo el valor efectivo y el nominal son iguales?
f) Calcular, para una obligación, los intereses corridos a los 18 meses de
emitido.
g) Calcular el valor técnico de una obligación a los 18 meses de emitido
h) Si transcurridos 30 meses, una persona deseara invertir en una
obligación de este empréstito y pretendiera un rendimiento efectivo
anual del 24%, cuánto debería ofrecer por el bono

a) c= 10.000.000 *a -110¬0,20 = $ 2.385.227,57

V´= c *a10¬0,18 = 2.385.227,57 * a10¬0,18 = $ 10.719.418,53
E = V´/N= 10.719.418,53/10.000 = $ 1071,94

b)

Cra. Berta Rott