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INVERSION BAJO INCERTIDUMBRE Y RIESGO SISTEMATICO

JHON ALEXANDER LIZCANO RESTREPO

CORPORACION UNIVERSITARIA DEL HUILA – CORHUILA

ADM BANCARIA Y FINANCIERA

PROF. JORGE ELIECER GAITAN

20-09-2020
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INVERSIÓN BAJO INCERTIDUMBRE

El presente trabajo tiene como objetivo fundamental relacionar la teoría del

equilibrio general con la moderna teoría de finanzas, en una economía que
presenta una cantidad finita de bienes contingentes y un mercado para activos
financieros, un número finito de agentes que se caracterizan por su dotación inicial
de bienes y por sus utilidades.
La teoría se construye suponiendo que los agentes presentan utilidad marginal
infinita en la frontera, se analizan condiciones suficientes para la existencia del
equilibrio, como equilibrio de bienes y activos, se muestra su eficiencia y se
presenta una condición suficiente para la unicidad del equilibrio, finalmente se
caracterizan los retornos de activos que siguen procesos de alto y se relacionan
con la teoría del modelo de consumo basado en el precio de activos (CAMP)
ahora veremos la definición sobre tal de tema.
INVERSION: es el acto mediante el cual se adquieren ciertos bienes con el ánimo
de obtener unos ingresos o rentas a lo largo del tiempo, la inversión se refiere al
empleo de un capital en algún tipo de actividad económico o negocio con el
objetivo de incrementarlos, también representa colocaciones de dinero sobre las
cuales las empresas esperan obtener algún rendimiento a futuro ya sea por la
realización sobre un interés, dividiendo o mediante la venta a un mayor valor a su
costo de adquisición al igual es un proceso productivo ante una empresa o una
unidad económica
INCERTIDUMBRE: es una expresión que manifiesta el grado de desconocimiento
acerca de una condición futura, pudiendo implicar una previsibilidad imperfecta de
los hechos, es decir, un evento en el que no se conoce la probabilidad de que
ocurra determina situación, La incertidumbre puede ser derivada de la ausencia de
información, o bien por desacuerdo acerca de la información con que se cuenta,
implicando la incertidumbre cierto grado de desconocimiento. Por ejemplo no se
puede conocer de antemano el retorno que tendrá una inversión,
etimológicamente está conformada por el prefijo in (negación) y certus (cierto), por
lo que se define como la carencia de un conocimiento certero, la duda o falta de
certeza sobre algo que nos inquieta, incertidumbre es lo contrario de certidumbre,
que significa certeza; por lo que incertidumbre es la falta de seguridad, la
sensación que nos genera algo de lo que no se tiene respuesta exacta o concreta.
La incertidumbre es un concepto clave ya que las organizaciones obtienen
ganancias cuando asumen el riesgo de la incertidumbre es decir que los
beneficios
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Son el resultado que se obtiene cuando un negocio es exitoso a pesar de que los
riesgos no pueden preverse en el mundo de los negocios, es imposible tener
conocimiento de los riesgos que están asociados con cualquier decisión. Así como
el consumidor común no puede conocer las fluctuaciones de los precios de los
bienes de consumo disponibles en el mercado, por lo que la incertidumbre plantea
una dificultad irreductible.
Todas las decisiones de inversión sensatas exigen la aplicación de conceptos
financieros modernos. Sin embargo, las teorías que son avanzados se construyen
en el contexto de economías estables y no captan las inestabilidades que ahora
prevalecen en el mundo desarrollado, las complejidades de operar en mercados
menos eficientes con las limitaciones institucionales, o prestan suficiente atención
a la situación a la que se enfrentan los inversores menos diversificados como lo
son las empresas privadas o conglomerados cerrados, a pesar de la importancia
de esta circunscripción (que incluye, naturalmente, los países en desarrollo y de
rápido crecimiento), es sorprendente que poco se haya hecho para adaptar los
principios financieros para estas situaciones especiales en este curso vamos a
hacer un esfuerzo para llenar esta laguna, los conceptos claves de la teoría
financiera serán revisados con un enfoque en las decisiones de inversión en
activos reales en relación con los entornos de inversión antes mencionados en
todos los ámbitos el ahorrador se enfrenta a decisiones en las que asume un
riesgo y en todas ellas existe incertidumbre sobre si es mejor una alternativa u
otra. Podríamos afirmar que decisión equivale a incertidumbre y la sociedad en la
que nos integramos toma decisiones constantemente. Tener un 100% de certeza
sobre una acción es imposible y pretenderlo puede ser frustrante la solución, o
mejor decisión posible depende de nuestra aversión al riesgo y para actuar
consecuentemente deberíamos cuantificarlo y estudiar el efecto de cada
alternativa o la probabilidad de que suceda.
Para comenzar con la aproximación a la incertidumbre en la toma de decisiones
financieras, podríamos considerar dos grupos de factores: externos e internos.
Según si la incertidumbre le llega al ahorrador desde el entorno o si, por el
contrario, es consecuencia de sus características personales y financieras. Por
ejemplo, podríamos diferenciar:
Factores externos: evolución de los mercados, panorama político y económico
internacional y nacional, comportamiento de la competencia, precios de las
materias primas, sistema financiero internacional, sistema bancario, etc.
Factores internos: preferencias personales, presupuesto, estado financiero,
aversión al riesgo, nivel de ahorro, resultado de decisiones financieras previas,
etc.

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Quienes tenemos de forma profesional la responsabilidad de revisar el desempeño
de los mercados financieros nacionales e internacionales y conocemos las
opiniones de expertos sobre el tema, escuchamos desde hace unos años un
término de manera recurrente como resultado de los reacomodos, desajustes y
cambios derivados de la crisis que ha habido y de los sucesivos eventos que se
han presentado en la economía mundial y en las economías regionales, así como
de la amplia interconexión entre las economías nacionales, cotidianamente
escuchamos que las decisiones de inversión están sujetas a la interpretación de la
realidad que hacemos en un entorno de gran incertidumbre, Ante ese nivel de
incertidumbre, debemos reconocer que la incertidumbre es la nueva constante en
los temas económicos financieros y que en lo individual, nuestras decisiones de
inversión deben acotar no la incertidumbre sino el impacto potencial de ésta sobre
nuestros patrimonios y que pese a la incertidumbre, lo constante es siempre
prever para prepararnos para futuros todavía más inciertos.

RIESGO SISTEMÁTICO

El riesgo sistemático, también conocido como riesgo de mercado o riesgo no

diversificarle, engloba al conjunto de factores económicos, monetarios, políticos y
sociales que provocan las variaciones de la rentabilidad de un activo ejemplos de
estos factores pueden ser una guerra, una recesión, cambios en los tipos de
interés o la intervención del banco central de turno en la economía. Todas estas
circunstancias pueden variar las expectativas de rentabilidad que tengan los
inversores sobre los activos, que son los que en última instancia causan las
variaciones en sus precios cuando se lanzan a comprarlos o a venderlos.
El riesgo sistemático, no diversificarle o de mercado depende del propio mercado
en el cual el activo financiero cotiza y por tanto no se puede reducir es una parte
del riesgo total de un activo financiero, el cual se descompone entre riesgo
sistemático y riesgo no sistemático.
Riesgo total = Riesgo sistemático + Riesgo no sistemático
Fórmula riesgo sistemático
El Riesgo sistemático se mide a través de la beta y únicamente se puede reducir si
no operamos en dicho mercado, y por lo tanto, no adquirimos dicho título

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Está compuesto por el cuadrado de la beta y la varianza del mercado. De esta

igualdad podemos deducir que el riesgo sistemático es igual a la beta del título
(betas menores a 1 reducirán el riesgo de mercado betas mayores a 1 aumentarán
el riesgo de mercado) multiplicado por la varianza del mercado, en definitiva el
riesgo es por ello que en muchos casos los gestores de carteras intentan reducir al
mínimo su exposición a este riesgo seleccionando títulos con una beta más baja,
aunque no siempre es posible que coincida con el objetivo del gestor, ya que
puede tener otras necesidades, objetivos o que haya seleccionado a esa empresa
por un análisis fundamental basado en su cuenta de resultados y su balance.
El gestor por tanto, debe establecer relaciones entre la rentabilidad y el riesgo de
los títulos, utilizando técnicas de diversificación de carteras que reduzcan el riesgo
no sistemático o diversificarle.
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También tenemos el RIESGO NO SISTEMÁTICO, también conocido como riesgo
diversificarle, engloba al conjunto de factores propios de una empresa o industria,
y que afectan solo a la rentabilidad de su acción o bono en otras palabras, el
riesgo no sistemático surge de la incertidumbre que rodea a una empresa por el
desarrollo de su negocio, ya sea por las propias circunstancias de la empresa o
por las del sector al que pertenezca. Ejemplos de estos acontecimientos pueden
ser unos malos resultados empresariales, la firma de un gran contrato, unos datos
de ventas peor de lo esperado, un nuevo producto de la competencia,
descubrimiento de fraude dentro de la empresa, una mala de gestión de sus
directivos, etc.
Estos eventos afectan de forma directa al precio de los títulos que tenga emitidos
la empresa (acciones y/o bonos) por que los inversores, como en el caso anterior,
los venden y compran por cambios de las expectativas sobre la rentabilidad a
obtener.