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Economía política II

Vicentes@ucm.es

JUEVES clases teóricas, VIERNES clases prácticas. Entrega de todas las prácticas el día 8 de
enero. Esta parte de la asignatura se hará de octubre a diciembre. El día 8 puede hacerse el
examen, o esperar a febrero. Después del 8 habrá un día de debate común.

Tendremos 10 temas, 10 semanas, cada día un tema.

Clase 15 de octubre. Tema 1. Introducción a la macroeconomía.

La clave para comprender fundamental en este tema es la distinción entre microeconomía y


macroeconomía. Estará compuesto por cinco bloques: Campos de la macroeconomía, la
economía abierta, el ciclo económico y el crecimiento a largo plazo, inflación y deflación,
empleo y desempleo. Estos asuntos se verán en otros temas, pero en este se tratarán sus
conceptos de forma propedéutica.

Cuando hablamos de teoría económica, lo estamos circunscribiendo a un sistema y espacio


temporal concreto, por eso hablamos de economía abierta. La ciencia económica que es una
ciencia social trata de marcar directrices y leyes que se repiten con el paso del tiempo. Pero la
ciencia económica no es mucho más ajustada que la ciencia política, ni que la antropología, ni
ninguna de ellas. Porque lo que estudia es el comportamiento humano, y este es voluble.
Vamos a tratar la economía abierta, como es la española, que compra y vende productos a
todo el mundo. Vamos a ver la importancia del ciclo económico y porqué los gobernantes
buscan suavizarlos, evitan crecimientos muy altos para evitar caídas muy fuertes.

También trataremos asuntos sobre cómo se analizan los indicadores del nivel de vida de un
país, etc. Trabajando con muchos conceptos.

Campo de estudio, diferencias con la microeconomía.

La microeconomía estudia el comportamiento de los individuos y las empresas en relación a


decisiones económicas. La macroeconomía lo que estudia son los comportamientos agregados
de la economía, es decir, las interacciones de todos esos individuos de micro para conformar
cierto rendimiento económico. La macro no sólo estudia comportamientos del pequeño
consumidor, sino el consumo de los hogares en su conjunto, para observar los niveles
productivos de los sectores económicos del país. Dependiendo de como sean estos
comportamientos, las variables agregadas son diferentes.

Paradoja del ahorro: Una conducta individual positiva en micro, es negativa si lo hacen
todos en macro.

El crecimiento económico a largo plazo se busca en la macroeconomía, se busca ascender la


producción y la tasa de ganancia. Mientras tanto, en la microeconomía se trata siempre de
recursos estáticos, en la macroeconomía no. Tratamos ciclos en marcha.

Los agregados son macromagnitudes, sumatorios de cosas muy diferentes. Es a partir de esto
donde se producen los cálculos en la economía política. Daremos la producción agregada, el
nivel general de precios…, etc.
La economía abierta

Una economía cerrada es aquella que no realiza intercambios comerciales (bienes, servicios y
activos) con países extranjeros, del mismo modo, la economía abierta es aquella que sí lo hace.
El estudio económico de economías abiertas es aquel que estudia de aquellas variables de la
macroeconomía que se ven afectadas por esos intercambios comerciales.

No hay ninguna economía cerrada, los intentos políticos por las autarquías han fracasado
todas hasta ahora. Incluso las economías de Korea del Norte o Cuba buscan abrirse a otros
países. Cuba por ejemplo, no puede comerciar con muchos países, todos aquellos que tienen
tratados comerciales con EE. UU. recibirían sanciones si comerciasen con Cuba.

Los estudios de economía abierta afrontan distintos temas como: el tipo de cambio, la balanza
de bienes y servicios, el flujo de capitales.

El tipo de cambio señala el valor de una moneda respecto a otra; la balanza de bienes y
servicios declara la distinción entre bienes y servicios vendidos al extranjero frente los
comprados; el flujo de capitales es el movimiento de activos internacionalmente.

El ciclo económico

Es la sucesión a corto plazo de caídas y auges en la economía. Las caídas se denominan


recesiones y las subidas expansiones. Las recesiones son periodos de menor actividad
económica en los que la producción y el empleo descienden. Las expansiones o recuperaciones
son periodos de mayor actividad económica en los que sube la producción y el empleo.

Estos picos de expansión y de recesión se intentan regular con intervención económica


política. La tendencia total media siempre suele ser de crecimiento, sin embargo, las
expansiones y recesiones pueden ser muy grandes y esto destruye mucha economía y altera
las sociedades.

Las recesiones importantes se denominan crisis. Si baja la producción, baja el empleo, baja el
consumo, en un circulo vicioso. Veremos dos tipos de políticas para enfrentar esto, políticas
monetarias y políticas fiscales. Los poderes gubernamentales tienen dos mecanismos para
intentar que los momentos de expansión no sean momentos de inflación ni de burbuja, o
intentar que no lo sean; y que los momentos de recesión no sean momentos que se conviertan
en crisis profundas que tardemos 10 años en superar. Estas se llaman políticas de
estabilización.

Inflación y deflación

Esto es la variación de los precios, muy importante en la macroeconomía, porque afecta al


poder adquisitivo de los hogares. Para esto es importante la variable de precios agregados, el
conocido IPC. Esto se suele comparar con los salarios agregados. Lo de sentido común es que
el IPC suba más lento que los salarios agregados, para que la gente cada vez viva mejor.

Lo importante es mantener el IPC estable o subiendo muy poco, para que la gente tenga una
vida estable y el consumo también lo sea. Si los precios bajan mucho también es un problema,
porque los salarios bajan. Normalmente se suelen ver como dientes de sierra. Las recesiones y
expansiones se ven en la inflación y deflación. La clave es que se mantenga la misma cantidad
y calidad de consumo en los hogares.
Por ejemplo, si ahora una familia cobra un salario muy justo en lo que todo va a consumo
diario, en comida sin hacer derroches, si sube el IPC, resulta que podrá comprar menos
comida. Si yo tengo 200€ para comprar comida BÁSICA, y el IPC sube, pues me quedo sin cosas
básicas.

Empleo y Desempleo

Se entiende por empleo al numero total de personas de una economía que trabaja en un
momento dado. El desempleo, por tanto, es el numero total de personas que buscan empleo
de forma activa pero que en un momento dado no están empleadas. La población activa de un
país es la suma de empleo y desempleo. La tasa de desempleo refleja el número de personas
desempleadas como porcentaje total de la población activa. Trabajadoras y trabajadores
fuera del mercado laboral son aquellas personas que están en edad de trabajar pero que no
buscan activamente un empleo.

Clase 22 de octubre. Tema 2. Indicadores básicos en la macroeconomía.

Contabilidad nacional, producto interior bruto, y en este último, el producto interior bruto
nominal y real. Vamos a observar como utilizan los economistas los índices agregados para
hacer seguimiento y evaluación de la actividad económica. Qué es el producto interior bruto y
cuáles son los tres métodos para calcularlo. La diferencia entre el PIB real y PIB nominal, y por
qué el PIB real es más adecuado para medir la actividad económica.

La contabilidad nacional es la técnica contable que permite el análisis del desarrollo de un


país por medio de la organización congruente y sistematica de la información sobre las
diversas transacciones económicas que tienen efecto durante un periodo determinado, entre
los hogares, las empresas y el gobierno, junto con las que se establecen con el resto del
mundo. Se utiliza para calcular los flujos monetarios existentes entre los distintos sectores
económicos. Computa el consumo privado, el gasto público, las rentas de los productores, la
formación de capital fijo1 o inversión, y demás flujos monetarios.

El diagrama del flujo circular: Representa la corriente de bienes y servicios y pagos entre las
empresas las economías domésticas y el sector público. Permite observar el funcionamiento
de una economía de manera sencilla a través de la corriente circular que hace que la renta
fluya de unos agentes a otros. En una economía abierta incluye también las relaciones con
economías abiertas al exterior. Relaciona los cuatro sectores de la economía (hogares,
empresas, Estado y extranjero) a través de tres tipos de mercados: mercado de factores
productivos, mercado de bienes y servicios, mercado financiero.

1
Ejemplo, un tractor para alguien que lo use en consumo mercantil. Es decir, depende del uso de la
inversión o la propiedad, entra en un lugar u otro.
El ciclo Hogares-Mercado de Bienes y servicios-Empresas-Mercado de Factores es el ciclo que
estudiaba la microeconomía. Los hogares llevan al mercado de factores productivos la fuerza
del trabajo misma principalmente, ofertan fuerza de trabajo; también pueden ofertar capital
entre familiares, factor tierra, etc. El intercambio entre el mercado de valores y los hogares es
fuerza de trabajo por salario; del mismo modo que pueden llegar beneficios o intereses que
parten de las empresas.

Tema 2 – Indicadores. (FALTA INCLUIR EL FLUJO DE LA RENTA)


El enfoque macroeconómico exige la definición y medición de ciertos agregados que permiten
obtener una visión global de la economía. Las transacciones entre los diferentes agentes
económicos se registran en la Contabilidad Nacional. Ésta define y relaciona los agregados
económicos y mide el valor de los mismos. Mediante la serie de cuentas que integran la
Contabilidad Nacional.

- Principales indicadores

- PIB: el valor monetario total de los bienes y servicios finales producidos para el
mercado durante un año dado, dentro de las fronteras de un país.

Para analizar la definición del PIB vamos a centrarnos en cada una de las partes que la
integran.

El valor monetario total… Toda economía produce miles de bienes y servicios distintos y cada
uno se mide en una unidad distinta. Dado que no se pueden sumar «peras con manzanas» y
que, sin embargo, tenemos que combinar todos los productos en una única cifra, lo que se
hace es sumar el valor monetario de cada bien o servicio, esto es, el número de unidades
monetarias, euros, por el que se vende cada bien o servicio.

Al expresar todos los bienes y servicios en términos de su valor monetario, esto es, en euros se
pueden agregar en una única unidad, el PIB. de los bienes y servicios finales… Cuando se mide
el PIB, no se cuentan todos los bienes y servicios producidos en el país, sino únicamente los
que se venden a los usuarios finales. Para evitar contar más de una vez los productos
intermedios, cuando se mide el PIB sólo se suma el valor de los bienes y servicios finales. El
valor de los productos intermedios está incluido automáticamente en el valor de los productos
finales para los que se han utilizado. Cuando se habla de un bien final y de un bien intermedio
es fácil distinguir uno de otro, pero con los servicios no ocurre lo mismo. Los servicios, como,
por ejemplo, un corte de pelo, asistir al cine o una consulta médica, se usan en el mismo
momento que se producen y por lo tanto son servicios finales y forman parte del PIB. Sin
embargo, los servicios que unas empresas prestan a otras, por ejemplo, el servicio de limpieza
que una empresa presta a un hotel, es un servicio intermedio del servicio final, alojamiento
que presta el hotel a sus clientes.

producidos… En la medición del PIB sólo se incluyen los bienes y servicios producidos en el año
en cuestión. Así, las compras de terrenos o activos financieros como acciones o bonos no se
incluyen en el PIB, pues no son «bienes y servicios producidos». La tierra y los recursos
naturales que hay en ella no se producen en absoluto. Las acciones y los bonos representan un
derecho de propiedad o a recibir pagos en el futuro, pero no son, en sí, bienes o servicios.
Tampoco se incluyen en el PIB las compras de bienes de segunda mano como los coches o las
viviendas, ya que se trata de bienes que fueron producidos, pero no en el período actual.

para el mercado… El PIB no incluye todos los bienes y servicios producidos en la economía,
sino sólo los que se producen para el mercado, esto es, con la intención de ser vendidos. Por
ejemplo, cuando lava su propio coche, o limpia su propia casa, ha producido unos servicios
finales pero no se cuentan en el PIB porque lo hace para usted mismo, y no para vender el
servicio en el mercado. Pero si le lavan el coche en un garaje o contrata a alguien para que
limpie su casa, entonces el servicio final sí se incluye en el PIB, pues pasa a ser una transacción
de mercado.

durante un año dado… El PIB es una variable flujo que mide un proceso que se desarrolla a lo
largo de un período de tiempo. Como vimos en el Epígrafe 9.1, el valor de toda variable flujo
depende del período de tiempo que se utilice para medirla. Por ejemplo, si a un trabajador se
le pregunta cuál es su sueldo, su respuesta no será la misma si la pregunta hace referencia al
mes o al año. Lo mismo ocurre con el PIB. Por tradición, el período sobre el que se mide el PIB
es un año.

Una variable flujo refleja un proceso que se desarrolla a lo largo del tiempo. Como ya se
señaló en el capítulo anterior, otro tipo de variables macroeconómicas son las variables stock,
que son medidas de cosas que existen en un momento dado del tiempo. La población
española, el número de viviendas de un país, el valor actual de la riqueza, todas son variables
stock, porque son valores medidos en un determinado momento. Ante este tipo de variables,
nunca se tiene que añadir la frase a la semana, al mes o al año, puesto que no hay período
relacionado con las variables. Por ejemplo, no tiene sentido preguntar el número de habitantes
que hay en España al mes. Por el contrario, la pregunta sería, ¿cuál es el número de personas
que hay en España ahora? Una variable stock refleja una determinada cantidad en un
momento del tiempo.

dentro de las fronteras del país. El PIB español mide la producción dentro de las fronteras de
España, independientemente de que haya sido producida, o no, por españoles. Esto significa
que se incluye la producción fabricada con recursos propiedad de extranjeros y por extranjeros
que residen en España, y se excluye la producción realizada por españoles en otros países. Por
ejemplo, cuando un equipo de fútbol español hace una gira en EEUU, el valor de los servicios
se incluye en el PIB estadounidense pero no en el español. Por el contrario, los servicios de un
jugador de baloncesto estadounidense que juega en un equipo español forman parte del PIB
español y no del de Estados Unidos.
El PIB por el método del gasto

El PIB, por el método del gasto, es igual a la suma de todos los gastos en bienes y servicios
realizados por cada tipo de usuario final; las familias, las empresas, el sector público y el sector
exterior. Por ello, al sumar las compras de las cuatro categorías se obtiene el PIB. Para medir el
PIB siguiendo el método del gasto se suma el valor de los bienes y servicios adquiridos por
cada tipo de usuario final.

PIB = C + I + G + XN

El consumo (C) es el gasto en bienes y servicios realizado por las familias e incluye tanto los
bienes perecederos como los duraderos. Es el elemento más importante del PIB, pues
representa aproximadamente tres cuartas partes de la producción total. El consumo
comprende el gasto en bienes perecederos y en bienes de consumo duradero por su importe
total y no incorpora el flujo de servicios prestados por estos bienes a lo largo de su vida útil. El
consumo es la parte del PIB adquirida por las familias como usuarios finales.

El edificio de un hotel, la casa donde vivimos, el equipo de aire acondicionado de las oficinas,
son todos bienes de capital, esto es, bienes que ofrecerán servicios útiles en los años
venideros. La suma del valor de todos estos bienes de capital de un país es el stock de capital.
Lógicamente se trata de una variable stock: el valor de los bienes de capital que existe en un
determinado momento del tiempo. partir del concepto del stock de capital se puede ofrecer
una primera visión de la inversión. En este sentido, una burda definición de la inversión
privada (I) es la formación de capital, esto es, el incremento del stock de capital de un país
durante un año. La inversión es una variable flujo: es el proceso de formación de capital que
tiene lugar durante un cierto período de tiempo.

En términos de la Contabilidad Nacional se distinguen dos categorías de inversión privada: la


Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) y la variación de existencias. La primera categoría, la
FBCF, está formada por la inversión en:

• Planta y equipo, es decir, almacenes, fábricas, edificios industriales y de servicios,


maquinaria y equipos para la producción, vehículos, etc.
• Construcción residencial, que comprende la construcción de viviendas para uso
residencial, estén ocupadas o no.

Por otro lado, la variación de existencias está constituida por la variación neta (incrementos
menos disminuciones) de materias primas, productos semielaborados que no se han
incorporado al proceso de producción y de los productos finales que no se han vendido en el
mercado.

En segundo lugar, la inversión empresarial no tiene en cuenta la depreciación, es decir, el


capital que se ha usado durante el año. Precisamente la inclusión de la depreciación del stock
de capital público y privado permite calcular la inversión neta, que se define como la inversión
bruta menos la depreciación. La inversión neta (IN) es igual a la inversión bruta (IB) menos la
depreciación (D). IN = IB – D
El gasto público (G) comprende el consumo del sector público y las adquisiciones de
inversión. La inversión del sector público hace referencia a las compras de bienes de capital
realizadas por los distintos estamentos que integran el sector público. El resto de las compras
se considera consumo público: gasto en bienes y servicios que se utilizan durante el año. Esto
incluye los salarios de los empleados del sector público, funcionarios o no, y las materias
primas utilizadas por los distintos organismos públicos. No todo el dinero que gasta el sector
público se incluye en el PIB. Ello se debe a que se excluyen los pagos de transferencias (TR),
que son los pagos que el sector público realiza a las economías domésticas sin
contraprestación de servicios, básicamente pensiones y subsidios de desempleo netos de
contribuciones de trabajadores y empresarios, y los intereses de la deuda pública.

Las exportaciones netas (XN) son la diferencia entre las exportaciones y las importaciones
de bienes y servicios, esto es, las importaciones se tienen en cuenta como sumando negativo
en el cálculo del PIB.

La suma de todos los gastos en bienes y servicios llevados a cabo por los diferentes agentes
económicos, es decir, los consumidores (C), las empresas (I), el sector público (G) y el sector
exterior (XN = X – M), es el PIB a precios de mercado

(PIBpm). PIBpm = C + I + G + XN

Esta macromagnitud también se conoce como demanda agregada, pues representa el gasto
total llevado a cabo por los diferentes agentes económicos.

El PIB por el método del valor añadido

Un método alternativo para calcular el PIB al coste de los factores parte del concepto de valor
añadido y de la distinción entre bienes intermedios y bienes finales. Según este método, el PIB
se obtiene sumando el coste de producción de los bienes y servicios finales o, lo que es lo
mismo, el valor añadido que generan todas las actividades productivas que se realizan en un
país. El valor añadido es la diferencia entre el precio de venta de un bien, sin tener en cuenta
los impuestos indirectos, y el coste de los bienes intermedios adquiridos para su producción.

El PIB real y el PIB nominal: los índices de precios y la inflación

El PIB en euros corrientes se mide con los precios existentes cuando se realiza la producción,
mientras que el PIB a precios constantes se mide con los precios existentes en un año base
específico. Dado que los precios de los distintos bienes varían en diferentes proporciones se
debe tratar de establecer la variación «general» de los mismos. Para ello se recurre a los
índices de precios. Los índices de precios se utilizan para «deflactar» —es decir, para eliminar
el efecto de la variación de los precios en los valores corrientes de las macromagnitudes— o,
en otras palabras, para pasar de magnitudes corrientes a magnitudes reales en términos
constantes.

Los índices de precios son unas medias ponderadas de los precios de cada período en los que
cada bien o servicio se valora de acuerdo con su «peso» o importancia en el producto total.

El Índice de Precios de Consumo (IPC)

Conocer el crecimiento de los precios de los bienes individualmente considerados, como la


gasolina, el transporte público o el cine es fácil, no hay más que comparar los precios en dos
momentos del tiempo. Sin embargo, medir cómo aumentan los precios «en general» durante
un período determinado no es una tarea fácil, ya que los bienes y servicios que se compran y
venden son muy variados y los crecimientos que experimentan suelen ser notablemente
distintos, y precisamente esta información es la que a todos nos interesa.

El índice de precios de consumo es una medida de los precios agregados y se calcula como una
media ponderada de los bienes de consumo finales. El gasto de la familia media en cada uno
de los bienes constituye la ponderación utilizada. La inflación, medida por el IPC, es la tasa de
variación porcentual que experimenta este índice en el período de tiempo considerado. dos
magnitudes es una medida de nivel general de precios, que se conoce como Deflactor del PIB:

El Deflactor del PIB es un índice de precios que se obtiene dividiendo para cada año el PIB
nominal entre el PIB real. El PIB nominal (Py) representa el valor monetario total de los bienes
y servicios finales producidos en un año dado, con los precios de mercado de cada año. Para
eliminar las variaciones de los precios se calcula el PIB en precios constantes o PIB real (y),
dividiendo el PIB nominal por el «deflactor» del PIB:

El Producto Interior Bruto y el Producto Nacional

El producto «interior» representa el valor de los bienes producidos en un país. El producto


«nacional» mide el valor de la producción obtenida por los factores nacionales situados en el
país o en el extranjero.

El Producto Nacional Bruto (PNB) hace referencia al valor de la producción obtenida por los
factores productivos nacionales situados en el país o en el extranjero y se define como la suma
del producto interior bruto (PIB) más las rentas de los residentes nacionales obtenidas por
ellos en el extranjero (RRN) menos las rentas de los residentes extranjeros obtenidas por ellos
en territorio nacional (RRE). Por tanto:

El Producto Nacional Bruto (PNB) es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales
que se producen durante un período de tiempo, utilizando factores de producción
nacionales, independientemente de si dichos factores están localizados dentro o fuera de las
fronteras del país de que se trate. Paralelamente, si deseamos calcular el producto nacional
neto (PNN), debemos restarle al PNB la depreciación o amortización (D).

El PNN es igual al producto final total, incluyendo la inversión neta, producido por aquellos
factores pertenecientes al país, esto es, que tienen la nacionalidad a efectos económicos,
dentro o fuera de las fronteras nacionales, durante un año.
La renta nacional

La Renta Nacional (RN) hace referencia a las rentas totales que reciben el trabajo, el capital y la
tierra, y en esencia se calcula restando la depreciación y los impuestos indirectos del PIB. La
renta nacional incluye, por tanto, los salarios, las rentas procedentes de los alquileres y otras
propiedades, los intereses y los beneficios de las sociedades. La renta nacional es la suma de
las remuneraciones pagadas a los factores de producción nacionales (sueldos, salarios,
alquileres, intereses y beneficios) durante un período de tiempo.

- Contabilidad nacional

La Contabilidad Nacional mide la actividad de una economía a lo largo de un período,


generalmente un año, registrando las transacciones realizadas entre los diferentes agentes
que forman parte de dicha economía. De los distintos agregados que recoge la Contabilidad
Nacional, el más significativo es el Producto Interior Bruto (PIB), pues mide el valor monetario
total de los bienes y servicios finales producidos para el mercado durante un año dado, dentro
de las fronteras de un país.

Tema 3 - El crecimiento a largo plazo.

- El PIB per cápita real


- La productividad
- La tasa de crecimiento

Vamos a ver como medir el crecimiento a largo plazo gracias al incremento del PIB per cápita
real, por qué la productividad es el factor básico y qué factores determinan la diferencia entre
los países de sus tasas de crecimiento.

El PIB per cápita real es la magnitud que mide la producción agregada promedio por persona.
Es el cociente entre el PIB real y la población, consiguiendo un PIB promedio por persona. No
es un objetivo adecuado de política económica. Porque esto no permite observar si la riqueza
está bien distribuida. Nos servirá para medir el crecimiento entre países, para esto hace falta
mirar por supuesto, el PIB por el volumen de población. Si aumenta el PIB real igual que la
población, no se produce cambio alguno en el nivel de vida promedio. Este nivel aumentará si
el PIB real aumenta más que la población.

La tasa anual de crecimiento mide el ritmo al que crece el PIB real per cápita. Aunque el
crecimiento es variable, claro, puede crecer por una reducción de la población también. Tres
ejemplos comparativos:

- El PIB de China es el segundo más grande del mundo, pero sin embargo la renta per
capita es muy baja porque son muchos habitantes entre los que dividir el PIB.
- Luxemburgo tiene un PIB muy pequeño si se le compara con el de los grandes países,
pero es en el que sus ciudadanos tienen la renta per capita más alta del mundo.
(70.000 euros aproximadamente) porque, aunque su PIB es pequeño, este se reparte
entre pocos.
- Es importante destacar que no es sólo relevante una renta per cápita alta, como
podría darse en algunos países del Oriente Medio, sino que también es importante la
distribución de ésta, o más bien, de la riqueza de conjunto de la economía.
La productividad o productividad del trabajo es el volumen de producción por trabajador,
esto es lo que explica la diferencia del PIB per cápita real para dos países con la misma
población. Expone la cantidad de bienes y servicios producidos en cada hora de trabajo
realizada. La diferencia en la productividad viene determinada por factores tecnológicos,
organizativos, etc. La productividad se extrae del PIB Real dividido por el número de personas
empleadas en dicha economía. El nivel de vida de un país depende de su capacidad para
producir bienes y servicios.
El crecimiento de la productividad

- Un trabajador hoy en día posee mucho más capital físico para utilizarlo en su trabajo
(maquinaria, herramientas, tecnología) y tiene más estudios con lo que posee un
mayor capital humano. Además, las empresas tienen actualmente como ventaja la
acumulación de avances tecnológicos que son el reflejo del progreso tecnológico que
se ha producido.
- Junto a ello, debemos tener en cuenta los recursos naturales, ya sean renovables o no
renovables, como factores que intervienen en la producción aportados por la
naturaleza, aunque no son imprescindibles para que una economía sea muy
productiva. Este elemento ayuda, pero no es básico.

Los tres factores fundamentales del crecimiento.

- El capital físico comprende aquellos recursos fabricados por el ser humano, como los
inmuebles y la maquinaria. Cantidad de equipo y estructuras que se utilizan para
producir bienes y servicios.
- El capital humano hace referencia a las mejoras en el trabajo motivadas por los
estudios y los conocimientos que poseen los trabajadores. Conocimientos y
cualificaciones que se adquieren por medio de la educación, formación y experiencia.
- La tecnología hace referencia a los medios técnicos con los que se cuenta para
producir bienes y servicios. Además, es la comprensión de la sociedad de las mejores
formas de producir.

La contabilidad del crecimiento

- Estima la contribución de cada uno de los factores principales de la producción


agregada al crecimiento económico.
- La productividad total de los factores es el volumen de producción que se puede
obtener con una cantidad dada de factores productivos.
- En la mayoría de los países los recursos naturales son menos importantes que el
capital físico, el capital humano y la tecnologías como fuentes del crecimiento de la
productividad.
- El efecto de recuperación es la propiedad por la que los países comienzan siendo
relativamente pobres, manteniéndose todo lo demás constante, tienden a crecer más
deprisa. Esto es muy señalable en países pobres, si se invierte en ellos, crecen más que
si se invierte en países desarrollados.

El crecimiento decreciente del capital físico significa que a partir de cierto límite de inversión
en capital físico, el crecimiento proveniente de él decrece relativamente a la cantidad de
inversión.
- La función de producción agregada es una función teórica que muestra de forma
gráfica de que manera la productividad depende de los volúmenes de capital físico y
humano por trabajador, asi como del estado de la tecnología.
- La función de producción agregada se caracteriza por tener rendimientos decrecientes
de capital físico.
- Rendimientos decrecientes es la propiedad por la que el beneficio derivado de una
unidad más un factor disminuye a medida que aumenta la cantidad de ese factor.
- A medida que aumenta el stock del capital, la producción adicional generada por una
unidad de capital disminuye. Es decir, si la cantidad de capital humano por trabajador y
la tecnología permanecen constantes, cada unidad adicional de capital físico por
trabajador provoca incrementos en la producción cada vez menores.

La tasa de crecimiento

- La tasa anual de crecimiento mide el ritmo al que crece el PIB per cápita real en el año.
- Las economías con un crecimiento rápido suelen ser aquellas que, de forma regular,
añaden capital físico, aumentan su capital humano, gozan de rápidos avances
tecnológicos, o las tres cosas a la vez.
- Además existen otros factores que permiten el crecimiento, como las políticas y
entidades que garantizan que aquellos que producen capital físico, capital humano o
avances tecnológicos adicionales, se vean recompensados por sus esfuerzos.
- La hipótesis de la convergencia afirma que las diferencias internacionales en el PIB per
capita tienden a disminuir con el paso del tiempo. Esta convergencia no es
generalizada ni uniforme, hay economías que se van acercando a otras, pero sólo en
capas limitadas de su población.

Diferencias en la tasa de crecimiento.

- Existen diversos elementos que explican las diferencias existentes en las tasas de
crecimiento de un país, aunque algunos están en discusión, como el aumento de
población: dilución del stock de capital vs fomento del progreso tecnológico.
- Estabilidad política, derecho de propiedad e intervención estatal.
o Imprescindible estabilidad política, así como leyes e instituciones que protejan
la propiedad privada.
o Ausencia de corrupción en la administraciones públicas.
o Libre comercio, aranceles y restricciones comerciales.
- El ahorro y el gasto de inversión.
o El ahorro de parte de la renta disponible de los hogares y de un gasto menor
por parte del Estado que lo obtenido por la recaudación de impuestos.
o Para canalizar el ahorro hacia el gasto de inversión productiva se necesitan
entidades económicas, particularmente del sistema financiero, es decir, los
bancos.
- La inversión exterior
o El incremento del PIB real que genera la inversión extranjera es, en general,
mayor que los intereses y los beneficios pagados a los extranjeros
(infraestructuras, tecnología, conocimiento, técnicas de producción…)
- Educación
o La mayoría del capital humano de una economía es el resultado del gasto
publico en educación
o La inversión en capital humano tiene, al igual que la inversión en capital físico,
un coste de oportunidad.
o Genera externalidades positivas.
- Salud y nutrición
o Dentro del capital humano también es imprescindible el gasto en mejora de la
salud de la población
o Aumenta la productividad y el nivel de vida.
o La relación causal entre la salud y la riqueza va en ambos sentidos.
- Investigación y desarrollo
o Es el gasto destinado a desarrollar nuevas tecnologías
o Igualmente, a prepararlas para que puedan ser utilizadas en la práctica.
o El conocimiento es en gran medida es un bien público.
- Infraestructuras
o Se denominan infraestructuras a las vias de comunicación terrestre, redes
electricas, puertos, redes de información y otros componentes del capital
físico de una economía que ofrecen los pilares, sobre los que organizar la
actividad económica.

Tres ejemplos comparativos

- El espectacular crecimiento del sudeste asiático vino motivado por las elevadas tasas
de ahorro y de gasto en inversión, la importancia dada a la educación básica y la
incorporación de los avances tecnológicos desarrollados en otros países.
- Un mal sistema educativo, la inestabilidad política y las malas políticas económicas son
las razones principales del lento crecimiento de los países latinoamericanos.
- En el Africa subsahariana, la grave inestabilidad política, las guerras y las escasas
infraestructuras han provocado una catastrófica ausencia de crecimiento económico.

Tema 4. Ahorro e inversión

- Ahorro e inversión.
- Sistema financiero.
- Fluctuaciones financieras.

La identidad ahorro-inversión:

Según esta identidad, el ahorro y la inversión son siempre iguales para el conjunto de la
economía. Esto quiere decir que, para que un banco te preste dinero, para invertir, debe haber
alguien que ahorre ese dinero en el banco, para que el banco te lo pueda dar. La inversión se
financia con el ahorro. El ahorro privado, es la renta que le queda a los hogares una vez
pagados sus impuestos y consumo. El ahorro público se basa en los ingresos fiscales que le
quedan al Estado una vez pagado su gasto.

El ahorro puede ser interno o externo. El interno es el ahorro de un país en proporción sobre
su PIB, así se dispone de más recursos para invertir en capital y el aumento del capital eleva su
productividad y su nivel de vida. Cuando no se dispone de ahorro nacional es necesario
acceder a los mercados internacionales, este es el ahorro externo. Financiarse exteriormente
significa endeudarse, esto es característico de las economías abiertas.
En una economía cerrada si hubiese un superávit presupuestario, que trata de la diferencia
entre la recaudación impositiva y el gasto público, significa que los impuestos recaudados
superan al gasto.

El déficit presupuestario es la diferencia negativa entre la recaudación impositiva y el gasto


público, es decir, cuando el gasto excede a los impuestos recaudados. El saldo presupuestario
es la diferencia, positiva o negativa, entre la recaudación impositiva y el gasto público. El
ahorro nacional es la suma del ahorro privado y del saldo presupuestario, y es el volumen total
de ahorro producido en la economía.

En una economía abierta el flujo del capital de un país es igual a la entrada neta de fondos de
dicho país. Hay que recordar la diferenciación entre el capital físico, humano y financiero. El
capital financiero, que en macroeconomía se denomina a menudo capital a secas, son los
fondos procedentes del ahorro de los que se dispone para financiar la inversión. Un país que
tiene entradas de capital está recibiendo fondos procedentes del extranjero que se van a
dedicar a inversión.

El mercado de préstamos

Es un mercado hipotético que estudia el resultado de la demanda de fondos generada por los
prestatarios y la oferta de fondos suministrada por los ahorradores; estudia una parte del
mercado financiero. Un préstamo es un contrato por el cual un prestamista particular presta
una determinada cantidad de dinero a un prestatario particular. El tipo de interés es el precio,
que se calcula como porcentaje de la cantidad prestada, que el prestatario paga al ahorrador-
prestamista por usar sus ahorros durante un periodo de tiempo, generalmente un año; vamos,
que el tipo de interés es el precio del alquiler de ese dinero. La tasa de rendimiento de un
proyecto es el beneficio que reportará el proyecto expresado como un porcentaje del coste.

El sistema financiero

El sistema financiero transfiere los recursos de la economía de los ahorradores a los


prestatarios.

- Activos y pasivos.
o Un activo financiero es un título por el cual el comprador de dicho título
adquiere el derecho a recibir un ingreso futuro de parte del vendedor. Un
activo es que yo tengo un ahorro que le doy al banco, y este banco con ese
ahorro realiza una inversión, y el ahorrador se convierte en prestamista del
banco, teniendo un activo; así que el banco tiene que darle intereses después.
Esto genera también un pasivo (del banco) porque tiene la obligación de
devolverle el dinero y el interés.
o Un depósito bancario es un contrato entre el depositante y el banco por el que
el banco se obliga a devolver al depositante el total del efectivo depositado al
momento en que este lo solicite.
o Activo financiero desde el punto de vista del propietario, pasivo desde el
punto de vista de la entidad emisora.
- Está formado por varias instituciones que ayudan a coordinar a los ahorradores y los
prestatarios: mercados financieros e intermediarios financieros.
o Mercados financieros: Instituciones financieras a través de las cuales los
ahorradores pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios.
 Mercado de bonos
 Un bono es un certificado de deuda por el que el vendedor se
obliga a pagar un interés anual al propietario del bono y a
devolverle el principal de una fecha determinada.
 Posibilidad de revender y obtener liquidez por parte de su
propietario, supone un préstamo estandarizado.
 Agencia de calificación de solvencia: duración, riesgo de
impago y tratamiento fiscal.
 Mercado de valores
 Una acción es una participación en la propiedad de una
empresa, que puede generar a futuro la obtención de un
dividendo. (esto no es un préstamo).

o Los intermediarios financieros. Son entidades financieras a través de las


cuales los ahorradores pueden falicitar fondos indirectamente a los
prestatarios, transformando los fondos que recibe de un gran número de
individuos en activos financieros.
 Entidad bancaria: Proporciona activos financieros líquidos en forma
de depósitos a los prestamistas y utiliza dichos fondos para financiar
las necesidades, menos líquidas, de inversión de los prestatarios.
 Fondo de inversión: Fondo de inversión crea una cartera de activos
mediante la compra de acciones y/o bonos de empresas, para después
vender participaciones de cartera de activos así formada a los
inversores individuales.
 Fondos de pensiones: Un fondo de pensiones tiene por objeto
proporcionar una renta a sus miembros en el momento en el que se
jubilen.
 Póliza de seguros: Una póliza de seguro de vida garantiza un
desembolso a los beneficiarios en caso de fallecimiento del asegurado.
- Las tres funciones del sistema financiero.
o Reducir los costes de transacción: son los gastos de negociación y de ejecución
de un contrato. Las grandes empresas recurren a la banca para conseguir
prestamos debido a que con esta fórmula existe un único prestamista y un
único prestatario.
o Reducir el riesgo: Incertidumbre con respecto a los resultados financieros
futuros que afecta a las posibles ganancias o pérdidas. Un individuo prefiere la
diversificación, es decir, invertir en varios activos diferentes, de manera que
las pérdidas potenciales sean independientes las unas de las otras.
o Aumentar la liquidez: Un activo es líquido si puede convertirse con rapidez y
con muy poca pérdida de valor en dinero en efectivo. Un activo es poco líquido
sino puede convertirse con rapidez en dinero efectivo sin experimentar una
pérdida importante de valor.
Fluctuaciones financieras.

- Ahorro/oferta = inversión/demanda
Las cotizaciones de las acciones se rigen por la ley de la oferta y la demanda, donde el tipo de
interés se convierte en el precio del préstamo. Sin embargo, también reflejan las expectativas
de los inversores en lo que respecta a las cotizaciones futuras de las acciones. La hipótesis de
los mercados eficientes afirma que los precios de los activos incorporan toda la información
pública disponible. Es una teoría que, a propósito de las expectativas, concluye que los precios
de las acciones siguen un patrón estadístico de paso aleatorio. (fluctuación en el tiempo de
una variable impredecible). Las fluctuaciones de los mercados financieros pueden causar
inestabilidad a nivel macroeconómico.

- Ahorro, inversión y políticas económicas.


Los incentivos al ahorro aumentan la oferta de fondos prestatables, lo cual reduce el tipo de
interés de equilibrio y aumenta la cantidad de fondos prestatables de equilibrio. Los incentivos
a la inversión aumentan la demanda de los fondos prestatables lo cual eleva el tipo de interés
de equilibrio y aumenta la cantidad de fondos prestatables de equilibrio. Una reforma
legislativa que logrará aumentar la tasa de ahorro privado provocaría a su vez un aumento de
la inversión privada y, en consecuencia, un crecimiento económico a largo plazo.

Sin embargo, si el estado reduce el ahorro nacional incurriendo en un déficit presupuestario,


el tipo de interés sube y la inversión disminuye. No está claro si el déficit presupuestario
aumenta o disminuye el crecimiento económico. Se llama efecto expulsión al impacto negativo
que el déficit presupuestario ocasiona sobre la inversión privada, lo que supone una
disminución de la inversión como consecuencia del endeudamiento público.

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