FLUJO ECONÓMICO 2020 2021 2022

Cantidad 1,500 1,650

Precio $ 400 $ 400
Cvu $ 100 $ 100

Horizonte 0 1 2
Ingresos $ 600,000 $ 660,000
Venta
Ctos. Variables -$ 150,000 -$ 165,000
Costos Fijos -$ 100,000 -$ 100,000
Amortizacion -$ 20,000 -$ 20,000
Depreciación -$ 40,000 -$ 40,000
Valor libro
Utilidad Bruta $ 290,000 $ 335,000
Impuesto (%) -$ 72,500 -$ 83,750
Utilidad Neta $ 217,500 $ 251,250
Amortizacion $ 20,000 $ 20,000
Depreciación $ 40,000 $ 40,000
Valor libro
Inversión fija -$ 500,000
Inversión marca -$ 100,000
Inversión intangible -$ 80,000
Inversion de reemplazo
K trabajo -$ 250,000
Valor de desecho
Flujo Neto de caja -$ 930,000 $ 277,500 $ 311,250
VAN $ 435,215 $ 435,215
Tasa exigida CAPM 12%
TIR 28% 28%
PRI 4

Inversiones VALOR Años depreciacion Depreciación

terreno $ 200,000 0 $ -
Maquina A $ 100,000 5 $ 20,000
Bodega $ 200,000 10 $ 20,000
Nueva maquina $ 110,000 5 $ 22,000
Inverson inicial $ 500,000 $ 40,000

TASA CAPM
RF 6%
RM 10%
BETA 1.5
CAPM 12% 0.12 TASA DE DESCUENTO

PRI Simple
Periodo Flujo Acumulado Actualizado
0 $ 930,000
1 $ 277,500 $ 277,500 $ 247,768
2 $ 311,250 $ 588,750 $ 248,127
3 $ 285,875 $ 874,625 $ 203,480
4 $ 925,143 $ 1,799,768 $ 587,945

Inversiones VALOR Años depreciacion Depreciación

terreno $ 200,000 0 $ -
Bodega $ 200,000 10 $ 20,000
Nueva maquina $ 110,000 5 $ 22,000

Esta es la tabla de calculo de valor de desecho contable o valor libro: solo se hacen con los activos fijos que llega
Años en la empresa indican cuánto tiempo han estado los activos hasta el final del periodo de evaluación.
Depreciación acumulada muestra la multiplicacion de la depreciacion por los años en la empresa
El valor libro muestra el valor del activo - la depreciación acumulada.
El caso del terreno como no se depreciacia asume el mismo valor original como valor libro.
 2023 2024 Ejercicio Flujo F:

1,815 1,997 Una empresa especializada lo contrata a Ud. como ingeniero para que eva
$ 400 $ 400 rentabilidad del siguiente proyecto.

$ 100 $ 100 costo

1. por
Las producir una unidad
ventas ascienden a 1500 unidades para el primer año y de a
adelante aumentar todos los años un 10% respecto del año anterior.
3 4 2. Los precios de los productos son acordes al mercado y serán de $40
$ 726,000 $ 798,600 Ingresos resultan
considera el de multiplicar
efecto precio x cantidad
inflacionario.
$ 50,000 Esta venta corresponde a la venta de activos
3. Los costos para producir una unidad que se son
de producto venden durante
de $100 el
anualm
-$ 181,500 -$ 199,650 Costos variables
4. La empresatotales
calcularesultan de fijos
los costos multiplicar las cantidades
correspondiente por el co
a remuneracion
-$ 100,000 -$ 100,000 $70.000
Recordar: Los +activos
30.000intangibles
por gastos generales
se deben amortizar. Excepto la marca
-$ 20,000 -$ 20,000 5. Se compra terreno en $200.000, una maquina A $100.000 depreciable

-$ 40,000 -$ 42,000 años y unade

La amortización Bodega $200.000
intangibles depreciable
+ Valor libro delenactivo
10 años.
queLa
se empresa
vende + tie
d
política de usar solo maquinas modernas por la que decide ven
-$ 40,000
maquina A en $50.000 el tercer año de operación del negocio y de inm
$ 394,500 $ 436,950
compra otra más moderna pero que es un 10% más cara.
-$ 98,625 -$ 109,238 Usamos renta por régimen parcialmente integrado: 25% de impuesto d
6. La empresa una una marca denominada Delivery Xd. Valorizad
$ 295,875 $ 327,713
$100.000. Además, tiene una aplicación informática y otros gast
$ 20,000 $ 20,000
organización y puesta en marcha por $80.000 amortizable a 4 años.
$ 40,000 $ 42,000 7. El capital de trabajo es asciende a $250.000
$ 40,000 Este
8. valor libro
El valor dese relaciona
desecho conellamétodo
es por venta del activo (maquina antigua)
contable.
9. Tasa de descuento CAPM: la RF es 6%,+ Rm un 10% y el beta 1,5
10. Impuesto 25%, horizonte 4 años.

Se pide realizar flujo económico para medir la rentabilidad de la inversión y ca

-$ 110,000 Se asume que si se vende una maquina se debe comprar otra para segu
VAN, TIR Y PRI
$ 250,000 Vamos a suponer que el proyecta dura solo 4 años y se mide los activos
$ 408,000 El valor de desecho tiene varios métodos de cálculo: Nosotros solo vim
$ 285,875 $ 1,047,713

Calendario de depreciación
1 2 3 4
0 0 0 0
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000
$ 22,000
$ 40,000 $ 40,000 $ 40,000 42000

Cuando hay reemplazo de ativos durante el periodo de evaluar una alternativa de proyectos se recomienda hacer
cuando terminan de depreciarse algunos activos y cuando empiezan otros. Su resultado va en el flujo.
 actualizado
Acumulado
Calculo del periodo de recuperación de lainversión … este indicador mide solo eso.
$ 247,768
$ 495,894
$ 699,375
$ 1,287,320

años empresa D-acumulada Valor libro

0 0 $ 200,000
4 $ 80,000 $ 120,000
1 $ 22,000 $ 88,000
$ 408,000

n los activos fijos que llegan al final del periodo de evaluación.

riodo de evaluación.
la empresa
d. como ingeniero para que evalúe la

des para el primer año y de ahí en

10% respecto del año anterior.
des al mercado y serán de $400 y no

vos que se son

e producto venden durante
de $100 el periodo de evaluación.
anualmente.
plicar las cantidades
orrespondiente por el costo de
a remuneraciones unitario de producción.
ns amortizar. Excepto la marca y derecho de autor.
maquina A $100.000 depreciable en 5
able
ro delenactivo
10 años.
queLa
se empresa
vende + tiene la
depreciación de activos fijos se ponen con signo negativo antes de impuesto y luego con signo pos
dernas por la que decide vender la
operación del negocio y de inmediato
s un 10% más cara.
integrado: 25% de impuesto de primera categoria.
minada Delivery Xd. Valorizada en
ación informática y otros gastos de
$80.000 amortizable a 4 años.
50.000
del activo (maquina antigua)
contable.
%,+ Rm un 10% y el beta 1,5

a rentabilidad de la inversión y calcular

e debe comprar otra para seguir funcionando bien. Como es una inversión debe ir con signo negativo
lo 4 años y se mide los activos, por tanto debe agregar el valor del capital de trabajo con signo positivo para evaluarlo. Solo en
de cálculo: Nosotros solo vimos el método contable o de valor libro (ver tabla mas abajo)

oyectos se recomienda hacer una tabla como esta de depreciación para ver
o va en el flujo.
de solo eso.
to y luego con signo positivo despues de impuesto.

para evaluarlo. Solo en este caso.

FLUJO ECONÓMICO 2021 2022
Cantidad
Precio
Cvu

Horizonte 0 1 2
Ingresos
Venta
Ctos. Variables
Costos Fijos
Amortizacion
Depreciación
Valor libro
Utilidad Bruta
Impuesto (%)
Utilidad Neta
Amortizacion
Depreciación
Valor libro
Inversión fija
Inversión marca
Inversión intangible
Inversion de reemplazo
K trabajo
Valor de desecho
Flujo Neto de caja
VAN
Tasa exigida CAPM
TIR
PRI

Inversiones VALOR Años depreciacion Depreciación

terreno
Maquina A
Bodega
Nueva maquina
Inverson inicial

TASA CAPM
RF
RM
BETA
CAPM 0

PRI Simple
Periodo Flujo Acumulado Actualizado
0
1
2
3
4

Inversiones VALOR Años depreciacion Depreciación

terreno
Bodega
Maquina A
Nueva maquina
 2023 2024

3 4

Calendario de depreciación
1 2 3 4
actualizado
Acumulado

años empresa D-acumulada Valor libro