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FÚTBOL CLUB EGARA:

EN BUSCA DE UN DELANTERO BAJO UN PRISMA FINANCIERO


FÚTBOL CLUB EGARA: EN BUSCA DE UN DELANTERO BAJO UN PRISMA FINANCIERO1

Fútbol Club Egara ha disfrutado de sucesivos ascensos y el próximo año jugará, por
primera vez en su historia, una competición europea. No obstante, su jugador más
decisivo se ha lesionado. El staff técnico y el director deportivo han dado el visto
bueno para el fichaje de cuatro delanteros. No obstante, existen sensibles diferencia
en términos económicos y financieros. Ayuda a Fútbol Club Egara a seleccionar uno
de estos cuatro jugadores bajo un prisma financiero.

Los candidatos a nuevo delantero: escenario base

Por tanto, Fútbol Club Egara precisa fichar a un delantero con garantías que permita
afrontar los nuevos retos de la próxima temporada: consolidarse en primera División,
si es posible realizar un buen papel en la competición europea y, si cabe, volver a
realizar una buena temporada en la competición regular para conseguir por segundo
año consecutivo una plaza para competir en Europa.
Para ello, Fernán y el staff técnico del club han validado el fichaje de cuatro posibles
jugadores para la posición de delantero. Se han iniciado conversaciones tanto con los

jugadores como con los clubs de procedencia y la situación es la siguiente:

 Cristino Rimado es un internacional brasileño que lleva jugando en el Calcio


durante tres años. Es un goleador nato, si bien un poco egoísta en el campo y
aún más egocéntrico fuera de él. Se puede considerar una gran estrella
internacional y ficharlo supondría un gran revuelo mediático. De hecho, los
estudios realizados muestran que su fichaje elevaría el número de camisetas
vendidas en 300.000 durante el primer año, 120.000 en el segundo y 100.000
en los tres siguientes. Su fichaje costaría al club 10 millones de euros a pagar
al contado. Se ha puesto sobre la mesa un contrato de cinco años, con unos
emolumentos de 2 millones de euros anuales para el jugador brasileño.
Además, se considera que su fichaje aumentaría la asistencia del estadio en
cinco mil espectadores en el conjunto de la primera temporada, cuatro mil en la
segunda y tres mil en las tres siguientes.

 Xavier Marchans es un joven jugador catalán pero con mucha experiencia que
puede ser considerado una estrella de segunda clase. Serio, trabajador,
generoso con el equipo y con mucha personalidad dentro y fuera del terreno de

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juego, se ha ganado el cariño de los aficionados del club inglés donde milita.
Su fichaje supondría un desembolso significativamente menor que el de
Rimado, dado que su fichaje está valorado en 2.750.000€. Ficharlo aumentaría
la asistencia del estadio en dos mil espectadores en el conjunto de cada una de
las cinco próximas temporadas. Se espera que venda el primer año 70.000
camisetas con su nombre, 65.000 en el segundo y 60.000 en cada uno de los
tres siguientes. También se está barajando un contrato a cinco años donde
percibiría un millón de euros en cada uno de ellos.

 Dudu Regba tiene treinta y cuatro años, es de origen senegalés, si bien ha jugado
prácticamente toda su carrera profesional en la Premier League. Es una vieja gloria con un
tremendo olfato de gol, bien colocado en el campo, oportunista y disciplinado en tareas
defensivas. Después de un corto periplo en Japón, desea volver a jugar en Europa y firmar su
último gran contrato. Solicita un contrato de tres años percibiendo en cada uno de ellos
625.000 euros. Se considera que su compra aumentará la asistencia al estadio tan solo
durante el primer año y en 2.000 espectadores. La venta de camisetas con su nombre se
prevé que será de 42.000, 35.000 y 28.000 en el primero, segundo y tercer año
respectivamente. Su precio de compra es de 1.600.000€.

 Albert Rovirosa, tiene dieciocho años y es una joven promesa. Ha efectuado


una excelente última temporada, siendo el decimoquinto máximo goleador de
toda la Liga con once dianas. No obstante, su equipo ha descendido de
categoría y, por ello, lo han ofrecido a Fútbol Club Egara a un módico precio de
500.000€. Su repercusión tanto en la venta de camisetas como en el
incremento de la afluencia al estadio se considera que será modesta al
principio, pero en progresión ascendente, al igual que su desarrollo como
jugador. Así pues, se considera que se venderán 5.000 camisetas durante el
primer año, 10.000 en el segundo, 15.000 en el tercero, 20.000 en el cuarto y
40.000 en el último. En cuanto al aumento de espectadores en el estadio,
no será hasta el tercer año que aumenten con una asistencia de 500, 1.000
en el cuarto y 3.000 en el quinto. Se negocia que su sueldo sea de
100.000€ el primer año, 200.000€ el segundo y 300.000 del tercero al
quinto.

Para realizar la evaluación del proyecto de inversión considera las siguientes hipótesis:

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 El precio de la camiseta para el primer año será de 60€, en el segundo año de
61€, en el tercero 62€, en el cuarto de 63€ y en el quinto de 64€.

 El margen interés de las camisetas para el club es del 60 por ciento.

 La entrada promedio del estadio es de 50€ y no se prevé ningún aumento de


precio en las mismas.

 Los fichajes llevan asociado un coste añadido del 15% sobre el precio de
compra del jugador, en concepto de los honorarios del representante del
jugador. Independientemente de cualquier forma de pago que se pacte con
el club de origen, el representante exigirá que se paguen sus honorarios al
contado, es decir, en el momento del fichaje.

 La rentabilidad mínima exigida por Fútbol Club Egara a los proyectos de


inversión es del 30% (interés).

Con el objetivo de tomar una decisión en cuanto al fichaje de uno de los cuatro
jugadores, se te solicita que calcules los flujos de caja previstos 5, así como calcular el
VAN, la TIR y el payback 6, de cada uno de los cuatro proyectos de inversión que se
tienen que valorar, esto es, los cuatro proyectos de fichaje, también hallar el punto de
equilibrio en ventas para cada jugador y el Margen De seguridad. A la luz de los
resultados obtenidos, contesta a las siguientes preguntas:

1. ¿Qué fichajes son viables en términos económicos?

2. ¿Cuál es el fichaje que crea más valor?


3. Supongamos que consideramos única y exclusivamente el factor riesgo,
esto es, que Fútbol Club Egara descienda a Segunda División en breve.
Atendiendo a este único criterio, ¿qué jugador consideras que se debería
fichar?
4. Realiza tu recomendación sobre qué fichaje debe realizarse atendiendo a
toda la información explicada hasta este apartado del caso.

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Anexo I: Plantilla para el cálculo de los flujos de caja y presentación de los resultados
financieros.

Anexo II: Plantilla para la comparativa de los resultados obtenidos