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El fideicomiso ( fiducia significa fe, confianza), es una figura jurídica que

permite aislar bienes, flujos de fondos, negocios, derechos, etc. Es un
instrumento de uso muy extendido en el mundo.

Este contrato se encuentra regulado por: La ley Nº 24.441/95, incluida en el

nuevo Código Civil y Comercial de la Nación (2014/2015).

Habrá fideicomiso cuando una persona (fiduciante) trasmita la propiedad

fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla
en beneficio de quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en
el contrato (Beneficiario), y a trasmitirlo al cumplimiento de un plazo o condición
al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario.

El fideicomiso no es la única figura que permite llevar adelante un negocio,

cuenta con ciertas ventajas por las cuales debe ser evaluado. La utilización de
la figura fideicomiso permite al inversionista invertir su capital en un negocio
que será manejado por un experto.

Además es utilizada para múltiples situaciones de la vida actual, desde dejar un

testamento, garantizar un crédito, concretar obras públicas, como medio de
financiación o realizar un sino de negocios.

Es válido afirmar que se trata de un instrumento jurídico seguro y completo

para el desarrollo de cualquier actividad económica, pero de ninguna manera
debemos confundir las bondades de esta herramienta con de utilización
garantice el éxito del negocio.

De acuerdo a lo previsto por el artículo 1669 del nuevo Código Civil y

Comercial, el contrato de fideicomiso puede celebrarse por instrumento público
o privado, excepto cuando se refiere a bienes cuya trasmisión debe ser
celebrada por instrumento público. En este caso, cuando no se cumple dicha
formalidad, el contrato vale como promesa de otorgarlo. Si la incorporación de
esta clase de bienes es posterior a la celebración del contrato, el Código Civil y
Comercial señala que será suficiente con el cumplimiento, en esa oportunidad,
de las formalidades necesarias para su transferencia, debiéndose transcribir en
el acto respectivo el contrato de fideicomiso

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Elementos tificantes

Surgen de la misma definición Legal

• Obligación del fiduciante de trasmitir la propiedad de bienes

determinados.

• Existencia de un encargo conferido al fiduciario por el fiduciente en

relación a los bienes transmitidos(este encargo es el que justifica la transmision
de los derechos). El interés del fiduciante en la celebración del contrato se
centrara en la gestión que deba realizarse con los bienes trasmitidos de
condición.

• Fijación del plazo o condición limitativos del dominio fiduciario. La

transmisión de derechos no es perpetua, sino limitada en el tiempo o a
cumplimiento de condición.

• Determinación del destino de los bienes fideicometidos. El contrato debe

establecer a quien vuelven los bienes transferidos. En caso de no establecerse
la doctrina establece que deben volver al fiduciante una vez finalizado el
contrato.

El patrimonio Fiduciario:

Art. 14 Ley 24.441

“Los bienes fideicomitidos constituyen un patrimonio separado del patrimonio

del fiduciario y del fiduciante”

Art. 16 Ley 24.441

“Los bienes del fiduciario no responderán por las obligaciones contraídas en la

ejecución del fideicomiso, las que solo serán satisfechas con los bienes
fideicomitidos”

• Es un patrimonio de afectación cuyo único titular es el fiduciario.

• Es un patrimonio separado del patrimonio del fiduciante y del fiduciario.

• No responde por las deudas del fiduciante o del fiduciario.

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Tiene una duración limitada en el tiempo

Responsabilidad patrimonial del fideicomiso:

Partiendo de la base de que le patrimonio fiduciario comprende un activo y un

pasivo, tanto los bienes provenientes del activo transferido inicialmente, como
los que se incorporen a causa de la operatoria y evolución del fideicomiso, son
los que responden por las obligaciones contraídas por el fiduciante.

Condición: Que las obligaciones contraídas estén comprendidas dentro de las

facultados y atribuciones que surgen del contrato respectivo.

PARTES INTERVINIENTES EN EL CONTRATO DE FIDEICOMISO

• FIDUCIANTE: Es aquella persona física o jurídica que constituye el

fideicomiso, y quien tiene la obligación de trasmitir los bienes al fideicomiso.
Debe tener capacidad para contratar y enajenar sus bienes. El fiduciante puede
ser o llegar a ser beneficiario o fideicomisario.

• FIDUCIARIO: Es aquella persona física o jurídica a quien se adjudica la

propiedad fiduciaria de los bienes a favor del beneficiario y de acuerdo a la
finalidad del contrato. Es quien administra los bienes cumpliendo con ellos la
finalidad prevista en el contrato y ejerce el mandato conferido por el fiduciante.
En el fideicomiso común cualquier persona puede actuar como fiduciario,
siempre y cuando tenga capacidad para contratar.

• BENEFICIARIO: Es la persona que tiene el derecho de recibir los

beneficios del fideicomiso. Puede ser además que sea la persona a la que, una
vez finalizado el contrato, se le transmita la propiedad de los bienes que
conforman el patrimonio fiduciario. En este caso, coincidirá la calidad de
beneficiario con el fideicomisario.

• FIDEICOMISARIO: Es la persona que recibirá los bienes fideicomitidos

a la finalización del contrato, por vencimiento del plazo o cumplimiento de la
condición resolutoria.

Para tener en cuenta las calidades de fideicomiso y beneficiario y las calidades

de beneficiario y fiduciante PUEDEN COINCIDIR EN UNA MISMA PERSONA.

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TIPOS DE FIDEICOMISOS

FIDEICOMISO ORDINARIO

El fiduciante transfiere determinados bienes con el fin de que los administre y a

la finalización del plazo previsto el fiduciario le asigne a los bienes el destino
convenido en el mismo.

FIDEICOMISO FINANCIERO

Se utilizan para la securitización o titulización de activos.

Permite la emisión de Títulos de Deuda Fiduciarios o Certificados de

Participación en el Fideicomiso. (los títulos valores quedan garantizados con el
flujo de fondos provenientes de los activos transferidos fiduciariamente). Su
utilización permite la creación de diversas estructuras Es aquel contrato de
fideicomiso, en el cual el fiduciario es una entidad financiera o una sociedad
especialmente autorizada por la Comisión Nacional de Valores para actuar
como fiduciario financiero y beneficiarios son los titulares de certificados de
participación en el dominio fiduciario o de títulos representativos de deuda
garantizados con los bienes así transmitidos de financiamiento, que brindan
seguridad y transparencia a los inversores.

FIDEICOMISO DE GARANTIA

Se afectan en garantía distintos tipos de activos o derechos crediticios (flujos

de fondos, créditos, títulos, valores, etc.).

El fiduciario ostenta la propiedad fiduciaria de los bienes fideicomitidos a fin de

garantizar a las partes el cumplimiento de las obligaciones asumidas en el
contrato de fideicomiso. De producirse un incumplimiento de alguna de las
partes, el fiduciario recurre a esos bienes a fin de hacer cumplir la obligación en
forma ágil y transparente, sin necesidad de intervención judicia.

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FIDEICOMISO DE ADMINISTRACIÓN

Se transfiere la propiedad de bienes a un fiduciario para que los administre

conforme a lo establecido por el fideicomitente, destinando el producido del
mismo al cumplimiento de una determinada finalidad.

Es importante remarcar que a diferencia de una sociedad cuyas acciones

pueden embargarse, el fideicomiso al no tener accionistas sino beneficiarios,
los activos dentro de éste son “inatacables”: esto permite “encapsular” los
bienes y dejar establecido la persona o empresa que se desea que actúe como
administrador fiduciario

• FIDEICOMISOS INMOBILIARIOS

Se afectan inmuebles para el desarrollo de emprendimientos inmobiliarios a fin

de aislar el riesgo relacionado con los distintos participantes del proyecto.

Sus características principales son:

• Consensual: Produce efectos desde que las partes manifiestan

recíprocamente su consentimiento, resultando la entrega de los bienes en
propiedad un acto de ejecución del convenio, cuya falta autoriza a reclamar la
entrega y el otorgamiento de las formalidades que imponga la naturaleza de los
bienes.

• Bilateral: genera obligaciones recíprocas para el fideicomitente (debe

entregar la cosa y la remuneración del encargo) y fiduciario (debe administrar la
cosa de acuerdo con las disposiciones de la convención.

• Oneroso: beneficio que procura a una de las partes sólo le es concedido por
una prestación que ella le ha hecho, o se obliga a hacerle, y el constituyente
del fideicomiso debe al fiduciario una comisión. No formal, aunque en su
constitución requiere escritura pública u otras formas determinadas, según la
naturaleza de los bienes fideicomitidos, no obstante, dada su importancia

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económica lógica, su conclusión deberá efectuarse en forma escrita, aún en
documentos privados.

Derechos y Obligaciones del Fideicomitente:

- Señalar la finalidad del Fideicomiso.

- Establecer al fideicomisario o fideicomisarios.

- Reservarse ciertos derechos sobre la materia del Fideicomiso.

- Organizar la formación de un Comité Técnico.

- Exigir al fiduciario que cumpla la obligación de rendir cuentas.

- De ser necesario exigir a la contraparte el cumplimiento o la rescisión del

contrato.

- Transmitir al fiduciario los bienes y/o derechos materia del Fideicomiso.

- Cumplir las obligaciones recíprocas de los derechos que nacen del contrato.

- Cubrir los gastos originados por la firma, aceptación y administración del

fideicomiso.

Derechos y Obligaciones del Fiduciario:

- Dar consentimiento para constituirse como una entidad fiduciaria.

- Realizar todos los actos jurídicos correspondientes al contrato.

- Tiene facultad para actuar en los juicios relativos al fideicomiso.

- Negarse a actuar si lo que se le instruye esta fuera de Ley.

- Revisar el acto constitutivo del Fideicomiso.

- Cumplir con los fines del Fideicomiso, apegándose a los términos del mismo.

- Realizar la contabilidad por separado para cada fideicomiso.

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- Conservar y mantener los bienes que integran el patrimonio.

- Rendir cuentas las cuentas correspondientes.

- Realizar sus actividades a través de Delegados Fiduciarios.

- Guardar el secreto fiduciario.

Derechos y Obligaciones del Fideicomisario:

- Obtiene los derechos derivados por la propia naturaleza del Contrato y

acuerdo entre sus partes.

- Puede exigir al fiduciario el cumplimiento de los fines.

- Deberá pedir cuentas al fiduciario

Entre los objetos de fideicomiso se pueden enumerar a los bienes inmuebles,

muebles, registrables o no, dinero, títulos valores, etc., cuando se puedan
individualizar. Cuando a la fecha de celebración del fideicomiso no resulte
posible su individualización, se describirán los requisitos y características que
deban reunir.

Los objetos del Fideicomiso se catalogan en:

• Inmediato: La entrega de la propiedad de un bien para ser administrado a

título de propietario.

• Mediato: Toda clase de bienes o derechos.

El objeto mediato y la propiedad fiduciaria se incrementan si así resulta del

contrato, cuando el fiduciario adquiere otros bienes con los frutos de los bienes
fideicomitidos, o con el producto de actos de disposición sobre ellos, dejándose
constancia en el acta de adquisición y en los registros pertinentes.

El contrato puede ser utilizado por los más variados fines, entre ellos se
pueden distinguir los fideicomisos de: administración, inversión, inmobiliario o
para la construcción, en garantía, de intermediación, de fondos de pensión, de
seguros de vida, testamentario, agropecuarios.

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En particular, podemos encontrar al fideicomiso financiero, un instrumento más
dentro de la amplia gama de oportunidades que los contratos de fideicomiso
brindan a quienes los suscriben.

Se trata de una herramienta financiera a través de la cual las empresas, tanto

de forma individual como conjunta, pueden obtener fondos separando algunos
de sus activos de su patrimonio y cediéndolos a un fiduciario para su
administración.

Este tipo de fideicomiso suele usarse para transformar activos no líquidos en

activos líquidos y tradicionalmente parte de su éxito radica en que un conjunto
de PYMES pueden asociarse para disminuir el costo de la operación, y además
para minimizar, por dispersión, el riesgo. Consiste en agrupar determinados
activos ilíquidos (derechos de cobros futuros o presentes) caracterizados por
reunir condiciones de homogeneidad y transferirlos a un patrimonio de
afectación separado (fideicomiso financiero), contra el cual se emiten valores
negociables fiduciarios para su colocación en el mercado de capitales,
pudiendo ser comprados directamente por inversores y de esta manera obtener
los fondos necesarios para financiarse.

Se pueden titularizar una gran gama de activos y carteras tales como:

hipotecas de los diferentes bancos locales, carteras de préstamos personales o
de vehículos otorgados por financieras, contratos de leasing, cuentas de
tarjetas de crédito, cartera de facturas y otras, con dos requisitos esenciales
que son: que produzcan un flujo permanente de caja que sea estadísticamente
predecible y que la cartera a titularizar genere un rendimiento superior al que
se le pagará a los inversionistas.

Como en cualquier fideicomiso, los bienes aportados al mismo quedan exentos

de la acción de acreedores, el inversor no se perjudica ante eventuales
inconvenientes y la PYME y su balance quedan fuera del instrumento.

De esta forma, una empresa aunque esté pasando por dificultades financieras
o problemas de tesorería pero con buenas perspectivas a nivel de negocio
podría acceder a un fideicomiso financiero.

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Cabe destacar que como los bienes fideicometidos quedan separados del
riesgo comercial de la empresa, ésta tendría mejores calificaciones de riesgo y
podría acceder a mejores condiciones de financiamiento. También tendría la
opción de financiarse mediante la emisión de títulos valores (bonos o acciones)
garantizando el pago de los mismos con el flujo de fondos generado por esos
activos específicos.

Como hemos comentado, esa mejor calificación de riesgo y la puesta de

manifiesto de mejores garantías implican que los costos de financiamiento por
parte de la corporación sean menores.

El fideicomiso financiero es sin duda una herramienta muy útil para disminuir el
riesgo y consecuentemente buscar fuentes de financiamiento alternativas a un
costo menor que las tradicionales. Página 7 de 9

Sus beneficios incluyen:

• Transformar activos no líquidos, como el inmovilizado, el activos financiero

líquidos.

• Los bienes fideicometidos quedan exentos de la acción de los acreedores de

la empresa.

• Se consigue una independencia entre la empresa y su balance del

fideicomiso.

• Permite que la evaluación crediticia se realice sobre los activos cedidos y no

sobre los de la empresa.

• Es un instrumento útil y eficaz para permitir que las empresas con una buena
perspectiva a nivel negocio y con dificultades financieras puedan acceder a
opciones de financiamiento en mejores condiciones.

• Permite obtener fondos sin contraer deudas, es decir, sin aumentar el pasivo
de la sociedad por cuanto se trata de una fuente de financiamiento fuera del
balance u off-balance sheet.

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• Los valores fiduciarios emitidos en el marco de un fideicomiso financiero que
cuenten con autorización de oferta pública pueden obtener beneficios fiscales.

En el marco de un Fideicomiso Financiero podrán emitirse:

- Valores representativos de deuda : Constituyen un derecho de cobro de lo

producido por el fideicomiso y en las condiciones establecidas en el prospecto,
los cuales están garantizados con los activos del fideicomiso.

- Certificados de participación : Otorgan un derecho de participación o de

propiedad sobre los activos fideicomitidos.

En mejora de las posibilidades de cobro, los valores fiduciarios pueden contar

con otras garantías, entre ellas: Asignación de bienes adicionales al fideicomiso
de manera que exista una sobre cobertura de riesgos, garantías personales por
parte del fideicomitente o un tercero, garantías reales y/o afectación de bienes
a un fideicomiso de garantía. Página 8 de 9

En general, la administración del fideicomiso es realizada por el Fiduciario

designado en el contrato. El fiduciario tiene el compromiso primordial de
gestionar y cumplir el cometido del fideicomiso encontrándose obligado a
actuar con la prudencia y diligencia del buen hombre de negocios que actúa
sobre la base de la confianza depositada en él, no pudiendo ser dispensado
contractualmente de la obligación de rendir cuentas, ni de la culpa o dolo en
que pudiere incurrir.

El fideicomiso financiero se extingue por:

- El cumplimiento del plazo o la condición a que se hubiere sometido.

- La revocación del fideicomitente si se hubiere reservado expresamente esa

facultad.

En la liquidación del fideicomiso deberá observarse el procedimiento

consignado en el contrato, presentándose el balance final de liquidación.

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En conclusión, la figura del fideicomiso nos permite buscar financiamiento sin
tener que recurrir, en principio, a entidades financieras, atento que se buscarán
inversores que estén interesados en invertir en la economía real, logrando así
eliminar los intermediarios de la financiera tradicional.

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BIBLIOGRAFIA

-Código Civil y Comercial nuevo, de http:// www.saij.gob.ar

-Fideicomiso de https:// www.ecured.cu/Fideicomiso

-Derechos y Obligaciones de las partes del

fideicomiso,https:definicionlegal.blogspot.com/2013/08/derechos y obligaciones
de las partes.html.

-Los fideicomisos financieros, que son y como

funcionan,https:wwwcentralfiduciaria.com/blogs.

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