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Tema I.
Los Negocios Multinacionalesy

Globalización de losMercados
Objetivo: Conocer el entorno de

los Negocios Multinacionales y el
manejo de los controles
financieros.
Al concluir el Tema I será capaz de

tomar decisiones sobre el
Comercio Internacional.
© César A. José, 2020

Tema I: Esquema de contenido
1. Definición de Negocios Multinacionales.

2. Análisis del proceso de Internacionalización.
3. Factores y alcance de la Inversión Extranjera
Directa.
4. Manejo de las filiales.
5. Globalización de los mercados financieros.
6. Regionalización del Comercio Internacional.
7. Comercio Internacional y Empresas
Multinacionales.

2
1.Definición de Negocios Multinacionales
a) Los Negocios Multinacionales o Internacionales se pueden

definir como el conjunto de transacciones, actividades,
operaciones e intercambios comerciales que se desarrollan
entre dos o maspaíses.
b) El comercio exterior se refiere a las condiciones, formas y

contenido que presenta el intercambio de bienes y servicios;
exactamente, son las leyes y regulaciones nacionales para
manejar el comercio internacional.
c) El comercio internacional, el cual se refiere a todas las

operaciones comerciales, importaciones y exportaciones,
inversión extranjera directa, financiación internacional,
mercadeo, etc., que se realizan mundialmente y en la cual
participan las diferentes comunidades nacionales.

3
2.Análisis del proceso de Internacionalización
La internacionalización de la empresa se puede definir como el conjunto de

actividades que la empresa desarrolla fuera de los mercados que
constituyen su entorno geográfico natural.
Razones de la Internacionalización:
•Seguir creciendo en su sector, dado que el mercado interno seha quedado
pequeño
•Aprovechar la capacidad ociosa de fabricación
•Diversificar el riesgo de operar en un solomercado
•Ganar prestigio en el mercado interno
•Compensar una crisis en el mercado interno
•Acceder a un mercado más grande (mayor volumen) y así poder competir
en un sector donde otras firmas obtienen economías de escala a nivel
mundial

4
Ventajas de la Internacionalización
Comercialización:.
Acceso a un Mercado
Producción: Finanzas:
mas amplio. Estabilidad Gestión Humana:
• Economia de escala. en la ventas. Proximidad Diversificación del
Aprendizaje, Experiencia.
• Ventaja competitiva. riesgo, Acceso a la
al cliente. Acceso a un
financiación.
Mercado mas amplio.

5
Retos del proceso de Internacionalización
Comerciales: Legales:
Financieros: Desconocimiento Culturales: Barreras Arancelarias y
Volatilidad en los Logísticos: Costumbres
de las Barreras no arancelarias (
Elevadoscostos.
tipos de cambios. oportunidades Tradiciones. Normas de Calidad,
comerciales. seguridad, sanidad).

6
3. Inversión Extranjera Directa
La IED según establece el Banco Central de la

Rep.Dom. son los aportes provenientes del exterior,
propiedad de personas físicas o morales extranjeras
o de personas físicas nacionales residentes en el
exterior, al capital de una empresa que opera en el
territorio nacional. La inversión extranjera es la
colocación de capitales a largo plazo en algún país
extranjero, para la creación de empresas, con el
propósito de internacionalizarse.

7
4.Filiales
Una empresa filial es aquella entidad que está controlada directa o

indirectamente por una empresa matriz. El control usualmente se lleva a
cabo mediante un significativo paquete accionarial, que habitualmente
supone superar el 50%de los derechos de voto.
La empresa filial se encuentra bajo la dependencia directa de la matriz. No

obstante, esta dependencia puede tener distintos significados, desde el
control absoluto, en el sentido de que se trata de una empresa "libro", en la
que simplemente se anotan operaciones que se deciden en la matriz, hasta
una independencia de gestión absoluta, en la que la filial es autónoma, y
sólo reporta a la matriz resultados y dividendos en sucaso.
8
5.Globalizacion de los Mercados Financieros
✓ Impulso al comercio
✓ Movimientos internacionales de capitales:
Deslocalización de la producción, desarrollo
tecnológico.
✓ Riesgo de cambio
✓ Aumento del volumen y rapidez de las
transacciones: Burbujas especulativas.

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6. ¿Qué está pasando en el EntornoGlobal?
RUSIA

6. ¿Qué está pasando en el EntornoGlobal?
Fuente: The Largest Source Of Imports By Country in BrilliantMaps.com

6. ANTECEDENTES ENTORNO GLOBAL
✓ Realidad neoliberal posterior a Bretton Woods.
✓ La globalización económica desenfrenada y los años de política monetaria relajada han impulsado los
precios de los activos y favorecido el capital sobre la mano de obra, aparentemente de forma indefinida.
✓ Hemos quedado entumecidos por los billones de dólares emitidos por los bancos centrales, por
programas de negociación algorítmica que compran cuando hay descensos y, por lo tanto, disminuyen
la sensación de riesgo político a largo plazo, y por una inversión pasiva récord.
✓ Los mercados finalmente aceptan el aumento del riesgo político, el riesgo cambiario, el riesgo crediticio
y la creciente probabilidad de gobiernos izquierdistas (Argentina, Italia).

6. Entorno Global 2019-2020
✓ Riesgos Geopolíticos: China, Rusia, Oriente Medio(Iran)

y el ciberespacio.
✓ Economía China: Aumento del ingreso per cápita
✓ Guerra arancelaria China vs EE.UU.
✓ Precios más altos para activos de “seguridad” como el
yen y el franco suizo.
✓ Aumento del precio del oro
✓ Se está desacelerando el impulso en el crecimiento del
empleo en estados pendulares como Michigan, Ohio y
Pensilvania.

6. Entorno Global 2019-2020
✓ Incremento de los déficits fiscales de las economías que

dependen de los productos básicos: Rusia, Brasil,
Sudáfrica.
✓ Salida del Reino Unido de la Unión
Europea(Brexit)-Nuevo plan
✓ Cambios Climáticos: Glaciares en Groenlandia,Terremotos
PR, Incendios Amazonas y Australia
© César A.José 2020

6. INCERTIDUMBRE: Entorno Global 2020 (COVID-19)
1. Decisiones de la Reserva Federal- Reducción tasa de interés (0-0.25%)
2. Tensiones en la Eurozona: débil demanda y alto desempleo
3. Volatilidad de los precios de los commodities
4. BCE sumergido en la compra de bonos(deuda) soberana y

corporativa
5. Riesgo Político: USA-CHINA
6. Impacto económico recesivo de la economía mundial
7. Disrupciones en las cadenas de producción a nivel

global.
6. INCERTIDUMBRE: Entorno Global 2020 (COVID-19)
1. Precios del barril del petróleo se redujeron en más de 50% por

alta capacidad productiva y menor demanda proyectada.
2. Caída súbita de viajes, hoteles, bares y restaurantes.
3. Ha aumentado percepción de riesgo en emisores de títulos

corporativos y soberanos, principalmente de economías
emergentes.
4. Salida neta de capitales (títulos de deuda) de mercados

emergentes en marzo 2020: mayor desde octubre de 2008.
5. Bonos soberanos dominicanos entre los más penalizados en

los mercados internacionales.
6. PREGUNTAS CLAVES: Entorno Global 2020 (COVID-19)
1. ¿Qué tan pronto, qué tan profunda y cómo responderán

los gobiernos de las principales economía?

6. PREGUNTAS CLAVES: Entorno Global 2020 (COVID-19)
1. ¿Cómo afectara los modelo de negocio?

A corto plazo: Análisis de riesgos, líneas de ingresos, monitorización de la situación geográfica de clientes y
proveedores, controlar las acciones de los competidores, cambios en el comportamiento de consumo, reajuste de la
oferta de productos o apertura de canales online.
2. ¿Cómo afectara la cadena de suministro?

Controlar los proveedores de primer nivel, comprender la ruta logística de los productos y disponer de suministros de
contingencia a corto plazo y un plan de comunicación con proveedores y clientes.
3. ¿Cómo puede afectar la liquidez de las empresas?

Una medida a medio plazo podría pasar por la reducción de costes y el manejo de efectivo a través del ahorro en
gastos, la activación de palancas de generación de liquidez a través de medidas como la venta de activos o el
apalancamiento.

Diversidad en los mercados deconsumo
INNOVACIÓN
Fuente: European Management Journal 2005

Inserción de las empresas:
Proceso de Internacionalización 1. Entran

nuevo
mercado
5. Crear 2.Deslocalizar/
mercados Especializarse
4.
3. Especializar
Reingeniería
cadena valor
/Localizar
Inserción de las empresas:
Proceso de Internacionalización
¿En qué mercadosentrar?

Tamaño del mercado, aranceles y barreras arancelarias, costos de fletes,
nivel de competencia e impuestos.
¿Con qué estrategia demercado?

Exportaciones, Inversión directa, Joint Venture o coinversiones consocios
locales o extranjeros, Licencias y Franquicias.
¿Con qué tipo deorganización?

Personal local, Extranjero, subsidiaria, subcontratación, centralizada.

3. Consideraciones
1.Emergen nuevos retos, amenazas, incertidumbres, riesgos y competidores que nos

exigen reconsiderar nuestra visión del pasado. La apertura económica permite a las
empresas disponer de una oferta global de capital humano, recursos, materia primas
y les ofrece la posibilidad de flexibilizar al máximo la gestión comercial.
1.No se trata de anticipar el futuro, sino simplemente de intentar comprender las

tendencias claves que pueden orientar a los responsables públicos y privados, a
orientar su acción en un mundo cada vez más complejo, diversos y altamente
competitivo.
2.Estamos ante una nueva fase, más allá de la tradicional internacionalización, en la

que ya no se puede tener éxito simplemente con repetir las mejores prácticas, sin
innovación y adaptación a cada lugar y cultura.
3.Es necesario tanto una mayor adaptación/integración de las prácticas locales como
sobre todo un capital humano en permanente progreso y adaptación al cambio.

Tema I. Los Negocios Multinacionalesy
Globalización de losMercados
Presentado por:
Ms. César A. José

Tema II. Gestión del Riesgo País
Objetivo: Determinar la importancia para las

grandes multinacionales de conocer el Riesgo
País y la aplicación del mismo.
Al concluir el Tema II será capaz de determinar

y aplicar los métodos para la evaluación del
Riesgo País.
Tema II: Esquema de contenido
1. ¿Qué es la gestión de riesgos?
2. Gestión de riesgo en la actualidad

3. Base de la gestión de riesgos
4. El gestor de riesgos (Risk Manager)
5. ¿Por qué es importante la gestión de riesgos?
6. Tipos principales de riesgos
7. Riesgos en los Negocios Multinacionales

8. Riesgo País www.eae.es
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1. ¿ Que es la gestión del riesgos?
• La gestión de riesgos consiste en la minimización

y control de las posibles pérdidas monetarias
producidas por ineficiencias o errores.
• La gestión de riesgos comienza el mismo día que
se plantea la creación de una empresa.
• La gestión de riesgos se analiza desde todas las
áreas de conocimiento del mundo de los negocios.
Ejemplo: Análisis DAFO o cinco fuerzas de Porter
• La adecuada gestión del riesgo no se traduce en
éxito pero si es imprescindible para sobrevivir.
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2. Gestión del riesgo en la actualidad
• Sin la gestión de riesgos y su desarrollo gracias a

la nuevas tecnologías ciertos sectores no
existirían o serían menores:
- Tarjetas de Crédito
- Préstamos Personales
- Financiación al Consumo
- Seguros de Auto
- Seguros de Hogar
- Seguros de Vida
- Hipotecas
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2. Gestión del riesgo en la actualidad
A. ¿Qué nos ha enseñado la coyuntura económica

actual?
- Que una adecuada gestión de riesgo es
absolutamente FUNDAMENTAL
B. ¿Cuándo? ¿Cuándo las cosas van mal?

SIEMPRE, SOBRE TODO CUANDO VAN BIEN
OJO
Regla general: Si parece demasiado bonito para
ser verdad, seguramente lo sea.
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3. Base de la gestión del riesgo
• La gestión de riesgos se basa en una relación

directamente proporcional entre riesgo y beneficio
• A más riesgo, más beneficio
• A menor riesgo, menos beneficio
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4. Gestor de riesgos
• El gestor de riesgos debe ser frío y calculador,

nunca apasionado.
• El gestor de riesgos basa sus decisiones en cifras
y previsiones (las cosas irían mejor si todos los
gestores de cualquier área también lo hicieran).
¿Quién debería ser el primer gestor de riesgos
de cualquier empresa?
EL DIRECTOR GENERAL
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• ¿Dónde se ubica?
- Finanzas
- Legal
- Compliance
- Riesgos: Departamento propio
• NUNCA debe estar incluido en departamentos de
negocio
- Ventas
- Marketing
- Distribución
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• ¿Debe tener aversión al riesgo?
NO
• Debe saber manejarlo para obtener el máximo

beneficio para la empresa y sus accionistas
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4.
• La gestión de riesgos influye directamente en la

estrategia de una compañía
• ¿Cómo influye?
- Marca el “Hasta dónde”
- Delimita el “Cómo”
- Establece el “A quién”
• La gestión de riesgos establece los límites
• La gestión de riesgos marca las formas
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4.
• Analicemos las siguientes herramientas de gestión

empresarial:
- 5 fuerzas de Porter
- Análisis FODA
- Análisis PEST
• Incidencia en estrategia de la compañía: TOTAL
• Incidencia de la estrategia en la cuenta de
resultados: TOTAL
• Estas herramientas buscan todas una adecuada
gestión del riesgo
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4.
• Analicemos las siguientes áreas:

- Ventas
- Marketing
- Finanzas
- Legal
- Operaciones
- Recursos Humanos
• ¿Se enfrentan los gerentes de estas áreas a
diferentes riesgos?
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4.
¿Se enfrentan los gerentes de estas áreas a diferentes

riesgos?
SI
• Analicemos los riesgos a los que se enfrentan
(ejemplos):
- Ventas: Sobredimensionamiento de la fuerza de
ventas
- Marketing: Error en el posicionamiento del
producto
- Finanzas: Equivocación en el cálculo de
amortizaciones, inadecuada gestión del flujo de
caja
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4.
• Tipos principales de riesgos a los que se enfrenta

una empresa:
- Riesgo Bancario
- Riesgo Financiero
- Riesgo Cambiario
- Riesgo Político
- Riesgo Tecnológico
- Riesgo Climático
• Todos estos riesgos pueden confluir a la vez o
darse por separado
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4.
• RIESGO BANCARIO:
- Es un tipo de riesgo muy específico
- Es un tipo de riesgo propio de Bancos, Asociaciones de
Ahorro, Entidades Financieras de Crédito,
Aseguradoras y Corredoras de Seguros
- El riesgo a evitar es:
• En Banca: La morosidad de impago
• En Aseguradoras: La siniestralidad
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4.
• RIESGO BANCARIO:
- Política de Créditos: Establecen las
directrices a seguir en el estudio de las
operaciones de crédito
- Análisis de Créditos: Ejecutan las
directrices marcadas por Política de
Créditos
- Fraudes: Dpto. para evitar fraudes
- Recobros: Realizan la gestión de créditos
impagados
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4.
• RIESGOS FINANCIEROS:
- Riesgo de impago de un cliente
- Riesgo de insolvencia del comprador
- Riesgo de apalancamiento: Compra de activos
en depreciación cuya gestión no permita la
devolución del préstamo.
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4.
• RIESGOS FINANCIEROS:
- Riesgo de compra apalancada de acciones: Por

ejemplo, Sacyr-Vallehermoso compró su
paquete de acciones de Repsol solicitando un
crédito que ahora tiene que devolver.
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4.
• RIESGO CAMBIARIO:
- Es inherente a toda operación que se lleve a
cabo en divisas
- Los riesgos relacionados con el tipo de cambio
son:
• Depreciación moneda extranjera vs moneda
nacional, lo que supone una pérdida de
ingresos
• Apreciación de la moneda nacional vs
moneda extranjera, lo que supone una
pérdida de ingresos
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4.
• RIESGO CAMBIARIO
- Grandes bancos de inversión y aseguradoras
ofrecen seguros de cobertura del tipo de
cambio
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4.
• RIESGO POLÍTICO
- Riesgo de cancelación o no renovación de
licencias de importación y exportación
- Riesgo de guerra
- Riesgo de expropiación o confiscación de la
compañía del importador
- Riesgo de imposición de un impuesto tras el
traslado de mercancías
- Riesgo de nacionalización
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4.
• RIESGOS TECNOLÓGICOS:
- Riesgo de que la tecnología de mi empresa se
quede obsoleta
- Riesgo de que la tecnología esté
completamente externalizada y se dependa
absolutamente del proveedor
- Riesgo de que el negocio desaparezca por el
desarrollo tecnológico
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4.
• RIESGO CLIMÁTICO Y DE CATÁSTROFES

NATURALES:
- Se trata de un tipo de riesgo que se analiza
mucho en el Chicago Mercantile Exchange
(mercado de futuros dedicado a productos de
alimentación)
- Tiene aplicaciones directas en negocios
relacionados con la agricultura y la ganadería:
• Producción de azúcar, café, etc.
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4.
- El riesgo climático tiene un efecto directo en la

economía de todos los consumidores puesto
que influye en el precio de los productos de
alimentación.
• Ejemplo: Kellogs y copos de avena
• Ejemplo: Cultivo de maiz en México
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4.
¿Qué riesgos surgen ante los

negocios multinacionales?
4.
– Riesgos Comerciales
– Riesgos Económicos
– Riesgos Operacionales
– Riesgos Políticos
4.
Riesgos Comerciales
a) Riesgo de resolución del contrato.

b) Riesgo de no aceptación.
c) Riesgo de susceptibilidad de cambio de estándares y
regulaciones en el país importador.
Riesgos Económicos
a) Riesgo de tipo de cambio.

b) Riesgo banco.
c) Riesgo de crédito o impago.
d) Riesgo de insolvencia del comprador.
4.
Riesgos Operacionales: Riesgos técnicos
Riesgos políticos
a) Riesgo país
b) Riesgo de cancelación o no renovación de las licencias de
exportación/ importación.
c) Riesgo de guerra.
d) Riesgo de transferencia o administrativo
e) Riesgo de expropiación o confiscación de la compañía
importadora.
f) Riesgo de nacionalización.
4.
8. Definición Riesgo País
El riesgo país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que entraña
un país para las inversiones extranjeras.
Mide la capacidad de pago y solvencia de un país con respecto a otro.
Por ejemplo, cuando la exportación se realiza aun importador cuyo país no

reúne las circunstancias de solvencia y estabilidad. La falta de cobro puede
venir dada no por incumplimiento directo del importador, sino por la
imposibilidad de efectuar el pago por parte de su país.
El índice de riesgo país es en realidad un índice que es calculado por distintas

entidades financieras, generalmente calificadoras internacionales de riesgo.
Las más conocidas son Moody’s, Standad & Poor’s, y J.P. Morgan. También
existen empresas que calculan el riesgo país, como Euromoney o Institucional
Investor.
4.
8. Riesgo País
• Aspectos políticos: Cambios de gobierno y

estabilidad del país.
• Aspectos económicos: Deuda externa, reserva de

divisas, etc.
• Aspectos jurídicos: Desarrollo y transparencia del

sistema legal.
• Aspectos sociales: Niveles de violencia, pobreza, etc.

4.
8. Riesgo País
Estos aspectos permiten clasificar a los países en función a las

siguientes categorías:
– AAA: Máxima capacidad de pago
– AA: Alta capacidad de pago
– A: Buena capacidad de pago
– BBB: Media capacidad de pago (s/monto de inversión)
– BB: Nivel de inversión con carácter especulativo y bajo riesgo
– B: Nivel de inversión con carácter especulativo y alto riesgo
4.
8. Riesgo País
Estos aspectos permiten clasificar a los países en función a las

siguientes categorías:
– CCC: Alto riesgo de no pago pero con buen potencial de
recuperación
– C: Alto riesgo de no pago y bajo potencial de recuperación
– D: No existe posibilidad de pago ni potencial de recuperación
– E: No están clasificados por falta de información ni tienen
garantías suficientes
¿Conocen alguna herramienta genérica para
analizar los riesgos de un entorno de mercado?
Análisis PEST
– P: Factores Políticos
– E: Factores Económicos
– S: Factores Sociales
– T: Factores Tecnológicos
Desde el punto de vista de la internacionalización de

empresas, este análisis de riesgos es fundamental para
entender qué factores del entorno pueden afectar a los
planes de expansión de una compañía.
– P: Factores Políticos: Grado de intervención de un gobierno
• Leyes medioambientales
• Política impositiva
• Restricciones al comercio y tarifas
• Estabilidad política
• Leyes de trabajo y empleo
– E: Factores Económicos: Impacto en la toma de decisiones y operaciones

de las compañías.
• Entorno macroeconómico y tendencias (PIB, Inflación)

• Entorno de mercado (Tipos de interés, tasas de cambio)
• Ciclos sectoriales y económicos
• Desempleo
– S: Factores Sociales: Afectan a la demanda de productos de una
compañía.
• Tasa de crecimiento de la población

• Distribución por edades
• Distribución de la riqueza
• Movilidad geográfica
• Educación
– T: Factores Tecnológicos: Afectan a los costes, calidad e innovación y

pueden suponer barreras de entrada e influenciar decisiones de
outsourcing.
• I+D
• Mano de obra cualificada
• Automatización
• Incentivos tecnológicos
• Infraestructura y comunicaciones
Tema II. Gestión del Riesgo País
Objetivo: Determinar la importancia para las

grandes multinacionales de conocer el Riesgo
País y la aplicación del mismo.
Al concluir el Tema II será capaz de determinar

y aplicar los métodos para la evaluación del
Riesgo País.
PMA-996 NEGOCIOS MULTINACIONALES
Prof. Ms. César A. José
Programa de clases
I. Tema II. Flujo Internacional de fondos

II. Practica Balanza de Pagos

Tema II. Flujo Internacional de fondos
Objetivo: Analizar el funcionamiento de la

balanza de pagos donde se registran las
operaciones comerciales, servicios y
movimientos de capitales de un país.
Al concluir el Tema II será capaz de analizar la

balanza de pagos e identificar los flujos de
capitales en el comercio internacional.

2
Tema II: Esquema de contenido
1. Balanza de pagos.
2. Cuenta Corriente.
3. Cuenta Capital y Financiera.
4. Flujo de Comercio Internacional.
5. Banco Mundial y Fondo Monetario
Internacional.

3
• Conceptos básicos:
I. La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones

monetarias producidas entre un país y el resto del mundo en un
determinado periodo. Estas transacciones pueden incluir pagos por
las exportaciones e importaciones del país
de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras.
a) Cuenta corriente.
b) Cuenta de capital.
c) Cuenta financiera.
d) Cuenta de errores y omisiones.

4
– Exportación: es un producto (bien o servicio) vendido
por un país a otro.
– Importación: es un producto (bien o servicio) comprado
por un país a otro.
– El comercio exterior no implica necesariamente
transporte.
• Los viajes y el turismo no requieren transporte de producto
– La entrada que paga un Dominicano por ver la Torre Eiffel es una
exportación francesa.
– La visita de un turista Chino al Gran Cañón del Colorado aumenta la
exportaciones Estadounidenses de Servicios.
• Los servicios financieros tampoco.
5
– La balanza comercial de un país en la diferencia entre el
valor total de sus exportaciones y el valor total de sus
importaciones.
– No obstante, la relaciones comerciales son más amplias
que las que recoge su balanza comercial
• Balanza por cuenta corriente:
– Balanza comercial
– Balanza de servicios
– Balanza de rentas
» Del capital
» Del trabajo
– Balanza de Transferencias corrientes
» Privadas
6
» Públicas
• BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL
– Transferencias de capital
– Compraventa de derechos de autor y de propiedad industrial
• BALANZA POR CUENTA FINANCIERA
– Inversiones de Rep. Dom. en el exterior
– Inversiones del exterior en Rep. Dom.
– Otra inversión
• Sistema crediticio
• Administraciones públicas
• otros sectores residentes
– Reservas
• ERRORES Y OMISIONES

7
INGRESOS PAGOS saldo (I-P)
MERCANCÍAS
SERVICIOS
TURISMO Y VIAJES.
OTROS SERVICIOS.
RENTAS
TRABAJO
INVERSIÓN
TRANSFERENCIAS CORRIENTES
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE.
BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL
VP (variación de VA (variación
BALANZA POR CUENTA FINANCIERA pasivo) de activo) saldo (VP-VA)
Inversiones de España en el exterior
Inversiones del exterior en España
Otra inversión
Sistema crediticio
Administraciones públicas
otros sectores residentes
Reservas
8
BALANZA POR CUENTA FINANCIERA VP (variación de VA (variación saldo (VP-VA)
pasivo) de activo)
Inversiones de España en el exterior 20 m€ - 15 m€ - 5 m de €
Inversiones del exterior en España 30 m€ - 40m€ - 10 m de €
Otra inversión
Sistema crediticio
Reservas
EJEMPLOS DE ANOTACIONES:
• TELEFÓNICA ESPAÑA decide invertir 20 millones de euros en TELEFÓNICA PERÚ
• RENAULT FRANCIA decide invertir 30 millones de euros en RENAULT ESPAÑA
• REPSOL YPF vende una refinería en Argentina y envía a España el capital obtenido: 15 millones de
euros.
• SANIO ESPAÑA vende una planta en España y el capital obtenido lo reparte entre sus accionistas
japoneses: 40 millones de €
9
BALANZA POR CUENTA FINANCIERA VP (variación de VA (variación saldo (VP-VA)
pasivo) de activo)
Inversiones de España en el exterior
Inversiones del exterior en España
Otra inversión
Sistema crediticio +20 M€ -20m€ +30 m€ -40m€ 10 m€
Reservas
EJEMPLOS DE ANOTACIONES:
• TELEFÓNICA ESPAÑA pide un crédito al ROYAL BANK OF SCOTLAND de 20 millones de €
• SCH concede un crédito a GM en Estados Unidos por valor de 30 millones de €
• REPSOL YPF devuelve un crédito a BNP Paribas en Francia en el que 20 millones de € es
devolución del capital y 5 millones de € son intereses
• TOYOTA DEVUELVE al BBVA un crédito de 40 millones de €, con unos intereses de 10 millones
de €
10
Saldo de la balanza de pagos (–X+M=S)
• Contable: siempre es cero
• Que se gana dinero se pone con signo negativo para que el saldo contable
sea cero
• Que se pierde dinero se pone con signo positivo para que el saldo contable
sea cero
La variación neta de activos, es decir, las salidas o exportaciones de
capital, traen consigo pagos al exterior y, por consiguiente, se anotarán
con signo negativo.
La variación neta de pasivos, es decir, las entradas o importaciones de
capital, traen consigo ingresos del exterior y, por consiguiente, se
anotarán con signo positivo.
11
– comercio de servicios:
• Intercambio de servicios entre dos países. Problema de
definición:¿Que entendemos por comercio de servicios?
• El concepto habitual hace referencia al comercio
transfronterizo, y es el que normalmente se considera
comercio de servicios; que corresponde al concepto
convencional de la naturaleza del sujeto (residente o no
residente), que realiza la operación;
• Pero esta concepción plantea algunos problemas por lo que
Acuerdo General sobre el comercio de Servicios (AGCS), GATT,
propone 4 formas de suministro de servicios

12
• Modo 1: Trans-fronterizo (Cross border). Aquí no se presentan movimientos
de personas, y los ejemplos tradicionales son la asistencia al consumidor
(call centers),las telecomunicaciones y la telemedicina (diagnósticos
remotos), entre otros.
• Modo 2 :Consumo en el extranjero. Recogen los datos de viajeros que
consumen en el exterior; donde los gastos más comunes son el turismo, la
educación y los servicios médicos, entre otros.
• Modo 3:Presencia Comercial. El servicio es prestado por una filial
establecida en el país, son las estadísticas FATS. (Foreign Affiliates Trade in
Services) (ventas de subsidiarias en el exterior) (las ventas y compras de las
filiales de empresas extranjeras (país j) en el país (i), o las compras y ventas
de filiales de empresas locales (del país i) en un país extranjero (j).
• Modo 4:Presencia de una persona natural. Se mide cuando un profesional
viaja a un país extranjero para prestar un servicio y son muy complicados
de medir especialmente si es un trabajo temporal de breve duración; y
cuando es de larga duración presenta la pregunta sobre a partir de qué
punto una persona debe ser considerada como residente, la convención
aquí es un año, pero el AGCS dice que cuando sea acordado, esto podrá
extenderse.
13
– Protección arancelaria y para-arancelaria
• Protección arancelaria: habitual y única utilizada por el
GATT
– Se ejercer a través de aranceles (impuestos que gravan las
importaciones)
» Ad valorem: proporcional al precio del producto que
gravan
» Específicos: cantidad fija por unidad intercambiada
• Protección para arancelaria
– Medidas que intentan compensar la diferencia entre el
precio de los productos importados y los fabricados en el
interior del país
» Derechos compensatorios
» Derechos antidumping

14
– Protección no arancelaria. Está prohibida (en principio)
en el seno del GATT
• Protección a través de restricciones cuantitativas
– Se establecen topes máximos a la cantidad o al valor total de los
productos importados. Tiene diversas variables:
» Prohibiciones
» Cuotas: límite máximo
» Restricciones voluntarias a la importación. Los importaciones
obligan a aceptar <<voluntariamente>> a sus proveedores
• Barreras no arancelarias de carácter administrativo
– Utilizar con fines proteccionistas normas que no forman parte de la
política comercial:
» Legislación sanitaria, normas en materia de seguridad, leyes
sobre medio ambiente...

15
• Proteccionismo monetario:
– Se basan en la manipulación del tipo de cambio para
estimular las exportaciones y para frenar las
importaciones.

16
• Mapa del comercio mundial
– Los mayores flujos de comercio internacional se producen entre los
países de Europa:
• Proximidad geográfica
• Integración económica (aranceles 0 entre buena parte de los países
europeos)
• Integración monetaria.
– El comercio ínter asiático es el segundo en importancia
– El tercer flujo en importancia es el que tienen lugar entre Asia y Europa
– El cuarto se produce entre Asia y América del Norte
– El quinto entre los países de América del Norte que mantienen un
acuerdo de libre comercio entre ellos (NAFTA)
– El sexto el que tienen lugar entre América del Norte y Europa.
– El resto de los flujos de comercio es mucha menor actuando en muchas
ocasiones simplemente como proveedores de materias primas y
consumidores de los productos fabricados en resto de las áreas
económicas.
17
• El Banco Mundial(World Bank) es uno de los
organismos especializados de las Naciones
Unidas, que se define como una fuente de
asistencia financiera y técnica para los
llamados países en desarrollo.
• Su propósito declarado es reducir la pobreza
mediante préstamos de bajo interés, créditos
sin intereses a nivel bancario y apoyos
económicos a las naciones en desarrollo.

18
• El Fondo Monetario Internacional o FMI , como idea fue planteado el 22
de julio de 1944 durante una convención de la ONU en Bretton
Woods, New Hampshire, Estados Unidos; y su creación como tal fue en
1945.
• El FMI es una institución internacional que reúne a 188 países, y cuyo

papel es “fomentar la cooperación monetaria internacional, garantizar la
estabilidad financiera, facilitar el comercio internacional, contribuir a un
nivel elevado de empleo, a la estabilidad económica y hacer retroceder la
pobreza”.
• Así, el FMI tiene como función asegurar la estabilidad del Sistema

monetario internacional(SMI) y la gestión de las crisis monetarias y
financieras. Para ello, proporciona créditos a los países que conocen
dificultades financieras que ponen en peligro la organización
gubernamental del país, la estabilidad de su sistema financiero o el flujo
de intercambio del Comercio internacional con el resto de los países.

19
Tema IV. Mercado Cambiario y Arbitraje
Internacional
Objetivo: Analizar el desarrollo de los

mercados financieros a nivel internacional, a
través del arbitraje internacional y el
mercado cambiario.
Al concluir el Tema IV será capaz de analizar e

identificar el arbitraje internacional y el
mercado de las divisas.

1
Arbitraje Internacional
Resolución de Conflictos en los Negocios Multinacionales:

Arbitraje Comercial Internacional
• Las discrepancias nacidas del contenido o interpretación del contrato

comercial internacional pueden se resueltas en vía judicial o acudiendo a la
transacción amistosa que deriva de la vía Romper
jurisdiccional voluntaria,
Anticiparcuya
4. Video-Arbitraje
figura más representativa es el arbitraje comercial.
• Se entiende por arbitraje la técnica jurídica extrajudicial en virtud de la

cual las partes en un contrato someten, libre y pacíficamente a un tercero
denominado árbitro, institución arbitral o centro de arbitraje, la resolución
de cualquier litigio presente o futuro nacido del acuerdo,
comprometiéndose a acatar el laudo con valor de cosa juzgada y
renunciando a acudir a la vía Judicial.

2
Romper Anticipar
4. Video-Arbitraje

3
El arbitraje comercial internacional se presenta como una de las formas

idóneas para resolver litigios de forma rápida y económica (el tiempo en
materia comercial se traduce en dinero)
Romper Anticipar
4. Video-Arbitraje
• Las ventajas: 1.La oralidad, inmediación y concentración del proceso
contribuyen a la necesaria celeridad del dictamen final o “laudo”· 2. En
principio es menos costoso que la vía judicial y en el caso de arbitraje
institucional los honorarios de los árbitros y las tasas administrativas pueden
ser conocidos de antemano 3. La especialización de los árbitros en materia
jurídico-comercial, de la que en muchos casos carecen los jueces 4. La
confidencialidad, de máxima importancia para los operadores económicos en
cuestiones financieras o procesos de fabricación protegidos por la propiedad
industrial.
4
Carácteres
• Libre voluntad • Renuncia a acudir a otra vía• Acatamiento del laudo
Lugar del Arbitraje

Romper Anticipar
4. Video-Arbitraje
• El lugar del arbitraje se constituye en un elemento fundamental, porque
tiene una influencia directa sobre las reglas del procedimiento.
• Las partes pueden determinar libremente el lugar del arbitraje, a falta de
acuerdo, lo determinarán los árbitros, atendidas las circunstancias del caso
y la conveniencia de las partes (Lo más apropiado es señalarlo en el mismo
convenio arbitral).
• Los árbitros pueden reunirse en cualquier lugar distinto para llevar a cabo
Actuaciones.

5

Idioma del Arbitraje

• El idioma debe quedar reflejado en el propio convenio arbitral.
• Su relevancia está relacionada con el coste del procedimiento
Romper ya que la
Anticipar
4. Video-Arbitraje
necesidad de traducción de documentos o de intérpretes para traducir
encarece sustancialmente el procedimiento.
• En caso de desacuerdo entre las partes lo determinarán los árbitros,
siendo el idioma a utilizar en las actuaciones orales y escritas del
procedimiento.

6
Los Árbitros
• Elección del Árbitro y Requisitos: Las partes cuentan con un amplio margen de
libertad de pacto para seleccionar al árbitro o árbitros, cualificación profesional,
nacionalidad, experiencia en la materia, siempre queRomper
respete el principio de igualdad.
Anticipar
4. Video-Arbitraje
• Deben ser personas físicas que se hallen en el pleno ejercicio de sus derechos civiles.
El número siempre tiene que ser impar… pero además pueden existir otros requisitos
exigidos por la institución (vgr. Seleccionados de una lista).
• Se puede recurrir al arbitraje institucional como tercero para la selección del árbitro y
luego recurrir a un arbitraje “ad hoc”.
• En el arbitraje comercial internacional no se impone ninguna cualificación obligatoria
a los árbitros, pero éstos deben permanecer independientes e imparciales durante el
procedimiento, no pudiendo mantener relación personal, profesional o comercial con
las partes.

7
Costo del Arbitraje

• En el caso del procedimiento arbitral la Institución puede solicitar a las
partes una provisión de fondos para hacer frente a los gastos consustanciales a
la gestión del litigio ( especialmente los inherentes a los medios de prueba
propuestos por los interesados). Romper Anticipar
4. Video-Arbitraje
• Al final del proceso, el laudo definitivo incluirá los costes totales,
determinando ,expresamente, quién debe abonarlos.
• En determinados casos el coste del arbitraje puede llegar a ser elevado, en
especial cuando se acude a Instituciones Arbitrales de reconocido prestigio
internacional, con lo que la ventaja económica sobre la vía judicial desaparece.
• En los conflictos de cuantía inferior a 50.000 $ USA la vía arbitral resulta
muy costosa.

8
Arbitraje Financiero Internacional
• Si se presentan discrepancias dentro del mercado cambiario,
con precios de divisas cuyas cotizaciones varían de lo que
deberían ser los precios del mercado, ciertas fuerzas del
mercado alinearan los tipos de cambio. La realineación
ocurre como resultado del Arbitraje Internacional.
• Las Corporaciones deben comprender como el arbitraje

internacional realinea los tipos de cambio debido a que tiene
implicaciones en la forma en que deben usar el mercado
cambiario para facilitar sus negocios internacionales.

Arbitraje y Especulación
• El arbitraje se puede definir en forma general en
como aprovechar una discrepancia en los precios
cotizados. En muchos casos no requiere inversión
ni inmovilización de fondos por cualquier
duración de tiempo ni riesgo involucrado en esta
estrategia
• La especulación con futuros consiste en la toma

de posición en el mercado de futuros en función
de las expectativas sobre la evolución del Activo
Subyacente.
Arbitraje - Ejemplo
• Dos casas de cambio compran y venden divisas. Si la
Tienda A vende a una tasa determinada de $120,
mientras que la tienda B vende la misma divisa en
$130, una persona puede utilizar arbitraje
comprando en la tienda A y vendérsela a la Tienda B
• Los precios pueden variar en las casas de cambio

debido a que las condiciones de la demanda pueden
cambiar en las dos diferentes ubicaciones. Si esta no
conoce el precio de la otra ocurre el Arbitraje.

Arbitraje de Localización
• Los bancos comerciales que proporcionan
servicios de divisas normalmente cotizan
aproximadamente los mismos tipos para las
divisas, por lo que el pedir precios en varios
bancos no conducirá por necesidad a un tipo
mas favorable.
• Esta se determina el valor de la oferta y
demanda que los bancos proponen dentro del
tipo de cambio. Banco A Banco B
Cotizacion de Compra Venta Compra Venta
Libra Britanica $1.60 $1.61 $1.61 $1.62
Arbitraje Triangular
Dolar ($)
$0.80 $1.60
Dolar Libra Esterlina

Canadiense($) (£)
$0.50
Arbitraje Triangular
• El arbitraje triangular se denominan tipos de

cambios cruzados, en donde podemos
determinar la relación entre dos divisas distintas
al dólar.
Ejemplo
Si la libra Esterlina (£) vale 1.60 y el dólar canadiense vale $0.80, el valor de la
libra esterlina con respecto al dólar canadiense se calcula de la siguiente
manera:
Valor de £ en Unidades de C$ = $1.60 / $0.80 = 2.0
El valor del dolar canadiense en unidades de libras tambien se puede

determinar mediante la formula del tipo de cambio cruzado.
Valor de C$ en Unidades de £ = $0.80 / $1.60 = 0.50

Arbitraje Interés Cubierto
• Consiste en aprovechar el diferencial de las tasas de

interés entre dos países y al mismo tiempo se cubre
el riesgo cambiario mediante un contrato forward.
• La lógica del termino arbitraje de interés cubierto se

hace evidente cuando se descompone en dos
partes: El Arbitraje de Interés se refiere al proceso
de aprovechar la diferencia en las tasas de intereses;
Cubierto se refiere a la protección de esta posición
contra el riesgo cambiario.
Arbitraje Interés Cubierto - Ejemplo
• Asume la Siguiente Información.
✓ Usted tiene 800,000 dólares para invertir
✓ El tipo de cambio spot de la libra es 1.60 dólares
✓ El tipo de cambio Forward de 90 días de la libra es 1.60
✓ La tasa de interés a 90 días en Estados Unidos es de un 2%
✓ La tasa de interés a 90 días en el Reino Unido es de 4%
Con esta información, usted actuara de la siguiente manera:
1) El día 1 convierte 800,000 dólares a £500,000 y las deposita en un banco
britanico.
2) El dia 1 vende £520,000 , en un contrato forward de 90 dias. Para cuando este
deposito venza, tendra £520,000 (Incluido los Intereses)
3) En 90 Dias cuando el deposito venza usted podra cumplir con la obligacion del
forward de convertir £520,000 en 832,000 dolares (con base al tipo de cambio
forward a 90 dias de 1.60.
Paridad Poder Adquisitivo (PPA)
 La relación entre los niveles de precios en dos países

y el tipo de cambio entre sus monedas se llama
paridad de poder adquisitivo, PPA, o paridad del
poder de compra.
 La teoría de la "Paridad del Poder Adquisitivo"

afirma que los tipos de cambio entre las diversas
monedas deben ser tales que permita que una
moneda tenga el mismo poder adquisitivo en
cualquier parte del mundo.
 La teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)
establece que los tipos de cambio están
determinados por la relación entre inflación y el
tipo de cambio
 Se espera que los cambios en las tasas de inflación

sean compensados por cambios iguales pero
opuestos enlos tipos de cambio.

 A través de esta se desarrolla la ley de Precio Único donde en

condiciones de libre competencia se puede determinar el
precio de un bien no importa en la moneda en la cual se pueda
adquirir.
 Si con 1.000 dólares se puede comprar un televisor en Estados

Unidos, con esos mismos 1.000 dólares se debería poder
comprar también en España, enJapón.

Negocios Multinacionales
Mercado Cambiario.
Funcionamiento.
1.- Funcionamiento del Mercado de Divisas.
1.1. Qué es el mercado de divisas.
1.2. Concepto de divisa.
1.3. Funciones del mercado de divisas.
1.4. Caracteristicas del mercado de divisas.
1.5. Participantes del mercado de divisas.
1.6. Segmentos del mercado de divisas.
3
1.1. Qué es el mercado de divisas.
El mercado de divisas es la estructura organizativa a través de

la que se compran y venden las distintas monedas extranjeras,
es decir, se intercambian unas monedas por otras.
Foreign Exchange Market
FOREX Market
FX Market
4
Qué es el mercado de divisas.
Facilitar el flujo
monetario derivado Transacciones de
del comercio las propias
internacional de monedas
bienes y servicios
Volumen diario de actividad:
Años 70: 75.000 millones $
Actualidad: 2 billones $
5
Qué es el mercado de divisas.
Bolsa de Nueva York ~ 30 minutos en el mercado de divisas
Bolsa de Madrid ~ Menos de 2 minutos en el mercado de divisas
Oferentes y demandantes
MERCADO
Producto Precio
Reglas de funcionamiento 6
1.3. Funciones del mercado de divisas.
Intercambiar las monedas

£ĺ€
€ĺ£
Fijar los precios de intercambio
8
1.4. Características del mercado de divisas.
Los mercados de divisas son unos mercados interbancarios,

regulados, sin un emplazamiento físico determinado,
continuos, muy concentrados, muy volátiles y fuertemente
apalancados.
Alto grado de transparencia

y perfección.
9
Características del mercado
de divisas.
Mercados
interbancarios
Son entidades
crediticias que
operan por
cuenta propia
o ajena Mercados
regulados
Sujetos a
normas de
general
cumplimiento
10
Mercados OTC
Características del mercado de divisas.
(over the counter)
Los operadores trabajan desde un ordenador con

comunicación telefónica sin limitación de fronteras.
No existe un emplazamiento físico determinado.
Una típica mesa de operador en divisas
El sistema de confirmación de operaciones y de liquidación

de saldos es operado por la Society for Worldwide 11
Interbank Financial Telecommunication (SWIFT).
Mercados continuos
España 9:00 a 18:00 horas.

12
Características del mercado de divisas. Mercados muy
concentrados
Operativamente
Muy pocas monedas: Espacialmente
dólar estadounidense,
euro, yen, libra esterlina
Londres
y franco suizo (31% volumen global)
Nueva York (19%)
Tokio (8%)
Número de operadores
Menos de 300 operadores
significativos.
2/3 del volumen de actividad
son transacciones entre
ellos
13
Mercados muy
volátiles
Los precios cotizados varían unas 20 veces por

minuto. Los tipos de cambio más activos a nivel
mundial pueden alterarse una vez cada 5 segundos.
Mercados
fuertemente
apalancados
Los inversores suelen endeudarse confiando en que el

mercado se mueva a su favor.
14
1.5. Participantes del mercado de divisas.
Bancos centrales
Bancos comerciales "market makers"
"Broker" "Broker" "Broker" "Broker"
Resto de bancos comerciales
Otros intermediarios financieros no bancarios
Empresas no financieras y particulares
15
Participantes del mercado de divisas.
Bancos comerciales
Actúan en el mercado de divisas como intermediarios

para sus clientes y por cuenta propia.
Objetivos • Ofrecer un servicio a sus clientes

• Administrar la “posición” de los bancos
• Posición cerrada: ™
compras = ™
ventas
• Posición abierta:
• Posición larga: ™
compras > ™
ventas
• Posición corta: ™
compras < ™
ventas
• Obtener un beneficio
• Spreads entre bid y ask
• Comisiones
16
• Float
Bancos comerciales - Market-makers
Deutsche Bank, J.P. Morgan, Citigroup…
Conjunto de grandes bancos multinacionales dispuestos a

cotizar una horquilla de compra-venta para transacciones de
elevado importe. Abarcan más del 55% del total de operaciones
del mercado de divisas.
• Operaciones > 10 millones de $: Creadores de mercado

• Operaciones entre 1 y 10 millones de $: Dealers ordinarios que
cotizan compras o ventas a partir de 1 millón de $
• Operaciones < 1 millón de $: Son servidas directamente por los
bancos con cargo a su posición sin salir al mercado.
17
Brokers
Intermediarios entre los market-makers.
Informadores de los market-makers.
¡No aseguran el precio al que se

efectuará la transacción!
18
Bancos centrales
Control del mercado. Emiten normas de general cumplimiento.
Intervención en el mercado. Para mantener el valor de la

moneda doméstica frente a otras divisas.
Gestión de sus reservas. Para administrar y controlar la oferta

monetaria.
19
Empresas no financieras
Empresas que utilizan diferentes monedas como consecuencia

de sus actividades de exportación/importación o de movimientos
internacionales de capitales.
Suelen actuar a través del sistema bancario. Solo algunas

multinacionales acceden directamente al mercado.
20
Especuladores
Obtienen sus ganancias en función de las variaciones de los tipos

de cambio en el tiempo.
Entidades financieras que operan en el ámbito internacional y

gestionan elevados volúmenes de dinero en forma de fondos de
inversión, fondos de pensiones, etc.
Ejemplo. El especulador espera una apreciación de la divisa

norteamericana, por lo que hoy compra dólares al precio de 1,5 euros
por dólar.
• Si al cabo de 1 mes el tipo de cambio es de 1,53 euros por dólar,
habrá ganado tres céntimos de euro por cada dólar invertido.
• Si al cabo de 1 mes el tipo de cambio es de 1,46 euros por dólar,
habrá perdido cuatro céntimos de euro por cada dólar invertido.
21
Arbitrajistas
Obtienen sus ganancias dependiendo de la variación del tipo de

cambio en el espacio, pero en el mismo momento de tiempo y sin
correr ningún riesgo.
Ejemplo. El tipo de cambio en Londres es de 1,5 dólares por euro y en

el mismo momento de tiempo el tipo de cambio en Nueva York es de
1,6 dólares por euro.
Un arbitrajista por cada 1,5 dólares invertidos podría comprar 1 euro
en Londres y acto seguido vender ese euro en Nueva York
obteniendo 1,6 dólares.
Ha ganado 10 centavos de dólar sin arriesgar nada.
22
1.6. Segmentos del mercado de divisas.
Mercado de divisas
Contado Plazo Derivados

(spot) (forward)
Forward Swap Futuros Opciones

directas
23
Segmentos del mercado de divisas.
Operaciones al contado - spot
Consiste en una compra o venta de una cantidad de divisa

para entregarla en el plazo máximo de dos días laborables.
Precio de la operación : Tipo de cambio al contado
Operaciones a plazo - forward
El plazo de entrega de las divisas es superior a dos días

hábiles
Precio de la operación : Tipo de cambio a plazo
24
Tema V. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
Objetivo:
Comprender los instrumentos financieros
que utilizan las grandes corporaciones para
poder reconocer los riesgos cambiarios.

Gerencia de los Negocios Internacionales
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

Tipo de cambio
1.- Tipo de cambio.
1.1. Definición.
1.2. Determinación de los tipos de cambio.
1.3. Sistemas de tipos de cambio.
1.4. Expresión de los tipos de cambio.
1.5. Tipos de Cambio: Spot/Forward
3
1.1. Definición de tipo de cambio.
El tipo de cambio es el número de unidades de una

moneda local que se cambian por una unidad de otra
moneda extranjera.
Precio
Relación de conversión
Tipo de cambio
Cotización 4
1.2. Determinación de los tipos de cambio.
La oferta de una divisa depende de:
• La exportación de bienes y servicios del país.

• Las transferencias de todo tipo recibidas en el país.
• Las entradas de capital por inversiones, turismo, etc.
La demanda de una divisa depende de:
• Las importaciones de mercancías y servicios.

• Las transferencias realizadas a otros países.
• Las salidas de capital por cualquier concepto.
La oferta y la demanda de una divisa dependen también de:
• El diferencial de inflación entre países (Aumento

generalizado del nivel de los precios en el mercado durante
un periodo de tiempo)
• El saldo de la balanza de pagos y las reservas de divisas.
• Las expectativas y causalidad de determinados hechos.
5
1.3. Sistemas de tipos de cambio.
Tipo de cambio fijo
• La moneda se valora respecto a otra de un país

económicamente potente y estable, con baja inflación.
• Ventaja: dotar de estabilidad a c/p a las economías.
• Inconveniente: a m/p y l/p provoca fugas de capital
nacional.
Tipo de cambio variable
• Las monedas fluctúan su valor por la ley de la oferta y

demanda.
• Las economías se regulan automáticamente mediante
cambios no excesivamente bruscos.
Flotación limpia Flotación sucia
6
1.4. Expresión de los tipos de cambio.
Códigos ISO
USD United States Dollar EUR Euro

JPY Japan Yen GBP Great Britain Pound
El tipo de cambio es el precio de una moneda - moneda base -

en términos de otra - moneda variable -
Al expresar la cotización del tipo de cambio entre dos divisas

suele escribirse moneda base / moneda variable.
Ejemplo: USD/JPY → Número de yenes equivalentes a 1 $.

JPY/USD → Número de dólares equivalentes a 1 yen.
7
Expresión de los tipos de cambio.
Apreciación / Depreciación
• Si el tipo de cambio aumenta, la moneda base se aprecia y la

moneda variable se deprecia.
• Si el tipo de cambio disminuye la moneda variable se aprecia y la
moneda base se deprecia.
USD/JPY 18,2435 1$ = 78,2435 yenes pasa a USD/JPY 18,4532
Por 1$ nos dan más yenes. El dólar se ha apreciado.
Pip - Pipo
El PIP es la variación más pequeña posible en una cotización que
muestra 4 decimales, por lo que equivale a 0,0001, excepto para el
yen, que al cotizar solo con dos decimales, tiene un pip de 0,01.
El Pipo es la variación más pequeña posible en una cotización que
muestra 5 decimales, por lo que equivale a 0,00001.
En una jornada no es habitual que la cotización cambie más allá del
9
tercer y cuarto decimal.
Expresión de los tipos de cambio.
¡¡¡No utilizar términos del estilo “caída del tipo de cambio”!!!
Apreciación ≠ Revaluación Depreciación ≠ Devaluación
El mercado aprecia o deprecia (cambios flexibles).

Los Bancos Centrales revalúan o devalúan (cambios fijos)
10
1.4.a. Tipo de cambio al contado (spot).
La presentación de los tipos de cambio de dos divisas incluye dos precios
Bid Ask (u offer)

Precio al que los operadores Precio al que los operadores
están dispuestos a COMPRAR están dispuestos a VENDER la
la moneda base. Por tanto, moneda base. Por tanto,
precio al que puede vender el precio al que puede comprar
inversor la moneda base. el inversor la moneda base.
Spread = Ask - Bid

Ask > Bid
11
Tipo de cambio al contado.
Ejemplo. EUR/USD 1,3744 / 1,3750
Moneda base : Euro Moneda variable: Dólar estadounidense
Precio bid: 1,3744 Si el inversor vende euros, por cada euro le

dan 1,3744 dólares.
Precio ask: 1,3750 Si el inversor compra euros, por cada euro

tendrá que pagar 1,3750 dólares.
Spread = 1,3750 - 1,3744 = 0,0006

Es la ganancia para los market-makers.
Cuando se presenta un único valor para el tipo de cambio

suele tratarse del tipo medio obtenido como media
12
aritmética entre bid y ask.
2.4.b. Tipo de cambio a plazo (forward).
En las cotizaciones de los tipos de cambio a plazo debe

indicarse además de bid y ask, el plazo temporal al que se
refieren.
Elementos que contribuyen a la determinación de la cotización a

plazo
• Tipo de cambio de contado

• Diferencia de los tipos de interés de las
divisas a considerar para depósitos al plazo
concertado.
• La tendencia al alza o a la baja de las propias
divisas como resultado de la oferta y la
demanda.
16
1.4.b. Diferencial entre los tipos de cambio al
contado y a plazo.
La divisa cotiza…
con prima Forward > Spot
con descuento Forward < Spot
flat Forward = Spot
17
2.- INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE COBERTURA ANTE EL
RIESGO DE CAMBIO.
2.1. Contrato Forward Directa o Seguro de cambio
2.2. Contrato Opciones sobre divisas
3
4.1. Seguro de cambio (contrato forward).
Contrato de compra o venta de divisas a entregar

en una fecha futura a un cambio predeterminado.
Los cambios forward son libres y los fijan los

bancos para cada operación.
Ventajas Permite conocer el coste real de la operación
Inconvenientes
• Rigidez en el mantenimiento de las condiciones pactadas

• Posible pérdida por la no disponibilidad de la moneda en el futuro
4
Seguro de cambio - Cotizaciones a plazo y precio del seguro de cambio.
El precio del forward dependerá del tipo de cambio spot y del

diferencial de intereses entre las dos divisas
⎡ plazo en días⎤
1+ EURIBOR·
⎢ ⎥
⎣ 360 ⎦
Forward=Spot · plazo en días⎤
⎡
1+ LIBORdivisa·
⎢⎣ 360 ⎥⎦
Las cotizaciones forward varían para ajustarse al diferencial de

intereses:
Forward = Spot ±Spot· Plazo en días·(EURIBOR−LIBOR otra divisa)

360
EURIBOR - LIBOR = Seguro de cambio

6
Tema VI. Inversiones y Mercados
Bursátiles
Objetivo: Conocer las diversas

opciones/alternativas de inversión y el
manejo de los mercados bursátiles.
Al concluir el Tema VI será capaz de

comprender y manejar las opciones de
inversión y los mercados bursátiles.
1
1. Mercado Bursátil
Video “ Mercado de Valores”

Anticipar
http://www.youtube.com/watch?v=Mas8MMZ7Ibo
2
4. Inversiones y Mercados Bursátiles
Mercados Financieros
La principal función de los mercados financieros es facilitar el flujo de

recursos de individuos y empresas que cuentan con recursos excedentes
Anticipar
hacia individuos, empresas y gobiernos que demandan recursos adicionales a
sus ingresos.
En economías desarrolladas los mercados financieros ayudan a asignar de

forma eficiente los recursos para inversión o consumo. Mientras más
eficiente sea el proceso de flujo de recursos más productiva será la
economía, tanto en términos de manufactura como de financiamiento.
3
Tipos de Mercados Financieros
a. Mercados de dinero: Segmentos de los mercados financieros en los que se

intercambian instrumentos con vencimientos iguales o menores que un año. La
principal función es ofrecer liquidez a las empresas, gobiernos e individuos para
que puedan satisfacer sus necesidades de efectivo de corto plazo.
Anticipar
b. Mercados de capitales: Segmentos de los mercados financieros en los que se
intercambian instrumentos con vencimientos mayores que un año. La principal
función de los mercados de capitales es ofrecer la oportunidad de transferir
excedentes o déficit de efectivo hacia años futuros.
c. Mercados de deuda, bonos, crédito: Mercados financieros en los que

intercambian prestamos. Permiten a empresas consumir ganancias futuras en el
periodo actual a partir de prestamos tales como hipotecas y bonos empresariales.
Estos prestamos exigen su amortización con intereses a partir de las ganancias
(flujos de efectivo) generadas durante el periodo del préstamo.
4
d. Mercados accionarios: Permiten a las empresas obtener recursos por la

venta de intereses de propiedad, transfiriendo de esa forma algunos riesgos
asociados con las empresas. Los compradores de capital reciben el derecho
Anticipar a las
distribuciones de los flujos de efectivo realizadas por la empresa a partir de las
ganancias generadas en el futuro.
e. Mercados primarios: Mercados en los que diversas organizaciones obtienen

recursos mediante la emisión de valores nuevos.
f. Mercados secundarios: Aquí los inversionistas intercambian activos

financieros que previamente fueron emitidos por diversas organizaciones.
5
g. Mercado de derivados: Mercados financieros en los que se intercambian

opciones y futuros. Estos valores se denominan derivados debido a que su
valor es determinado o derivado de forma directa a partir de otros activos.
Anticipar
Ejemplos de Opciones:
• Opción de compra: Opción que permite al comprador adquirir acciones ( o

cualquier otro valor) del vendedor de la opción a un precio predefinido durante un
periodo.
• Opción de venta: Opción que permite al comprador vender acciones (o cualquier
otro valor) al vendedor de la opción a un precio predefinido durante un periodo.
• Contrato de futuro: Especifica la entrega futura de un bien, precio, cantidad, fecha
y lugar de entrega.
6
¿Cuál es el origen del Mercado Bursátil?
✓Las poco más de 130 bolsas de valores existentes en el mundo remontan sus
orígenes al siglo XIII en Francia y los Países Bajos.
✓La bolsa de Amsterdam, fundada en 1611, es la más antigua, e InglaterraAnticipar

implantó
en 1697 un sistema para reglamentar la actividad de los comerciantes de acciones.
✓Hasta principios del siglo XIX la mayoría de las bolsas de valores consistían en
reuniones informales de comerciantes, en los barrios mercantiles de las ciudades.
✓La bolsa de Nueva York es la plaza bursátil más grande del orbe: maneja 60% del
comercio mundial de valores, unas 1,500 compañías.
✓La bolsa de Tokio ocupa el segundo lugar: en ella cotizan casi tantas empresas
como en la de Nueva York, pero maneja un monto de acciones 50% menor.
7
¿Qué se hace contra la especulación bursátil?
Desde los inicios de la bolsa de valores, la gente ha intentado cometer

estafas. En la década de 1720, John Aislabie, ministro de Hacienda inglés,
Anticipar
fue encarcelado por "infamante corrupción": se había llenado los bolsillos
vendiendo acciones de la South Sea Company, una empresa especulativa
que arruinó a muchos inversionistas.
Todos los países han establecido leyes para impedir los fraudes, y algunos
tienen organismos especializados cuya función es procurar la observancia
de la ley.
8
¿Qué se hace contra la especulación bursátil?
Uno de los más graves delitos, y uno de los más difíciles de evitar, es la
especulación "oculta", que consiste en el uso de información confidencial
de una empresa para obtener ganancias ilícitas de sus valores. Por ejemplo,
el especulador puede comprar acciones poco antes de que laAnticipar
compañía
anuncie un incremento de utilidades, o venderlas antes de que anuncie
pérdidas.
En 1986, Ivan Boesky, conocido hombre de finanzas de Nueva York, fue

acusado de especular en valores haciendo uso de información secreta
sobre fusiones de compañías, por la cual pagó sumas enormes.
La prolija declaración de Boesky condujo al arresto de banqueros y
hombres de negocios tanto en Nueva York como en Londres. Fue
sentenciado a tres años de prisión
9
Clasificación de las actividades del mercado accionario
• Intercambio de acciones previamente emitidas de empresas públicas y

establecidas.
• Acciones adicionales vendidas por empresas públicas y establecidas.
• Nuevas ofertas públicas de empresas privadas; mercado de oferta publica
Anticipar
inicial.
a) Oferta publica inicial: Acto de vender acciones al publico por primera

vez de parte de una empresa o de sus accionistas principales.
b) Mercado de ofertas publicas iniciales: Mercado para acciones de
empresas que acaban de hacerse publicas.
c) Bolsa de valores físicas: Organizaciones formales con ubicación física
que facilitan el intercambio de valores específicos (cotizados).
10
Los precios de las acciones cotizadas en las bolsas de valores físicas son
determinados por procesos de subasta en los que los inversionistas (por
medio de sus agentes) presentan pago por acciones.
La tendencia actual en las bolsas de valores es pasar de organizaciones de

propiedad mutua sin fines de lucro, a organizaciones públicas comerciales
Anticipar
propiedad de los accionistas.
La desmutualización consiste en transformar un mercado accionario en una

organización lucrativa, con acciones que pueden ser propiedad de los
miembros, las instituciones financieras y el público en general.
Bajo este esquema, la rentabilidad y la supervivencia a largo plazo de un

mercado depende del valor de sus acciones negociadas, tal y como sucede
con cualquier otra compañía que cotice en la bolsa.
11
La principal ventaja de la desmutualización de los mercados accionarios es

que acaba con el monopolio de propiedad de las empresas miembros, las
cuales a menudo se rehúsan a tomar decisiones que podrían beneficiar al
mercado y a las emisoras, porque están en conflicto con sus propios
intereses.
Anticipar
En particular, la desmutualización le dará a los mercados una mayor libertad
para fusionarse, realizar adquisiciones de unos a otros o formar asociaciones,
creando así unos cuantos gigantes en verdad globales.
Esto ayudará a poner en contacto a los inversionistas extranjeros con las

compañías que cotizan en la bolsa local y a los inversionistas locales con las
compañías en el extranjero.
La eficiencia generada por tales economías de escala puede entonces

transferirse a los inversionistas y a las emisoras por igual.
12
Miembros de Bolsas accionarias:
• Los corredores de piso: Actúan como agentes para los inversionistas que desean
adquirir o vender valores.
• Los especialistas: Son los participantes más importantes en las transacciones del
NYSE debido a que su función es hacer que los vendedores y compradoresAnticipar se
reúnan. Cada especialista supervisa a un grupo de acciones particular y tiene la
responsabilidad de asegurar que el proceso de subasta se realice de una forma justa
y eficiente.
Requisitos de Cotización: Para que una acción pueda intercambiarse en un mercado

bursátil, debe cotizarse. Cada bolsa de valores cuenta con requisitos de cotización
definidos que indican las características cuantitativas y cualitativas que debe poseer
una empresa. Ej. (Lote de accionistas, Número de acciones públicas, Valor de
mercado de las acciones públicas, Capital accionario, Utilidad antes de impuestos .
13
Competencia entre mercados accionarios
Existen dos factores que han transformado el terreno competitivo de los

mercados accionarios.
• Doble cotización: Cuando las acciones se cotizan en más de un mercado

Anticipar
accionario.
• Regla de transacción continua: Establece que una transacción accionaria
deberá realizarse al mejor precio disponible en todos los mercados.
Regulación de los mercados de valores: Las regulaciones están destinadas

a asegurar que los inversionistas reciban una justa divulgación de
información financiera y no financiera de parte de las empresas publicas,
así como a desalentar comportamientos fraudulentos y engañosos de parte
de los inversionistas, propietarios y empleados de las empresas con el
objetivo de manipular los precios de sus acciones.
14
Mercado de Bonos
✓Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por
entidades privadas y también por entidades gubernamentales con la
finalidad de financiar a las mismas empresas.
✓ Pueden ser emitidos por una institución supranacional con el Anticipar

objetivo de
obtener fondos directamente de los mercados financieros.
✓ Son títulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen

ser negociados en algún mercado o bolsa de valores.
✓ El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con

los intereses, también llamados cupón. Este interés puede tener carácter
fijo o variable, tomando como base algún índice de referencia como puede
ser el euribor.
15
Mercado de Bonos: Principales tipos
✓ Bono canjeable, Bono Convertible, Bono cupón cero, Bonos del Estado
Bonos de caja, Strips, Bonos de deuda perpetua.
Anticipar
✓ Bonos basura: que se definen como títulos de alto riesgo y baja
calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
✓ A los propietarios de bonos se les conoce con el nombre de "tenedores"

o "bonistas". Algunas emisiones de bonos llevan incorporadas opciones
o warrants que permiten amortizaciones anticipadas, conversión en
acciones o en otros activos financieros, etc.
16
Mercado de Bonos:
✓ El precio de un bono se calcula al actualizar los flujos de pago de ese

bono. Esa actualización se hace mediante el descuento financiero. A
medida que aumente el tipo de interés de descuento, disminuirá el
precio y viceversa. Anticipar
✓ Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los
tipos de interés del mercado.
✓ Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no
pueda/quiera hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos
de renta fija.
✓ Riesgo de inflación: al vencimiento del bono, existe la posibilidad de que
la inflación disminuya el retorno del bonista.
17
Inversión en fondos mutuos
Los Fondos Mutuos son los aportes en dinero entregados por personas
naturales y jurídicas a una sociedad anónima o administradora, para que la
invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de
oferta pública o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia,
Anticipar
que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte.
A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen

una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el riesgo de que
las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada.
Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o incluso se puede
llegar a perder parte o todo el dinero invertido.
18
Inversión en fondos mutuos
La ley que regula este tipo de inversiones es clara en indicar que dicha
inversión es "por cuenta y riesgo" de quienes hacen los aportes de dinero
al fondo.
Anticipar
Por lo mismo, en la publicidad de los fondos mutuos siempre está frente la
frase: "Las rentabilidades obtenidas en el pasado por los fondos mutuos
administrados por esta sociedad, no garantizan que ellas se repitan en el
futuro", con el fin de dar cuenta de esta situación.
Las Administradoras de Fondos Mutuos son fiscalizadas por

la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS)
19
5. Conclusión
Módulo Negocios Multinacionales

Anticipar
Preguntas/Dudas…?
20
Escuela de Graduados
Maestría en Gerencia y Productividad
Asignatura: Negocios Multinacionales/ PMA996-16061-001
Facilitador: Cesar Jose.
GRUPO #7
MATRICULA NOMBRE
2019-0904 Luviandys Justo
2019-0151 Moisés D. Hernández
1998-1767 Jonathan R. González
MERCADOS EMERGENTES
+ MH
¿Por qué BRICS?
+ MH
MAPA BRICS
B
R
I
C
S
LJ
C LOS BRICS
O
M
Ú
N
D
E
N
O
M
I
N
A
D
O
R
LJ
C ECONOMÍA BRICS
A
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A
C
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E
R
Í
S
T
I
C
A
S
LJ
CUMBRES BRICS
Desde 2009, los Jefes de Estado y de Gobierno de la agrupación se

encuentran cada año, y ya se han llevado a cabo 11 Cumbres:
I Cumbre: Ekaterimburgo, Rusia, junio de 2009

II Cumbre: Brasilia, Brasil, abril de 2010
III Cumbre: Sanya, China, abril de 2011
IV Cumbre: Nueva Delhi, India, marzo de 2012
V Cumbre: Durban, Sudáfrica, marzo de 2013
VI Cumbre: Fortaleza, Brasil, julio de 2014
VII Cumbre: Ufá, Rusia, julio de 2015
VIII Cumbre: Benaulim (Goa), India, octubre de 2016
IX Cumbre: Xiamen, China, septiembre de 2017
X Cumbre: Johannesburgo, Sudáfrica, julio de 2018
XI Cumbre: Brasilia, Brasil, noviembre de 2019
XII Cumbre: San Petersburgo, Rusia, julio 2020.
JG
C
O BRICS BANK
M
Ú
N
D
E
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O
M
I
N
A
D
O
R
JG
Oportunidades de negocios con RD.
JG
¿Alguna pregunta?
CASO MIEL
Presentado por
Shantal Rosa Mat. 2019-0846

Lucy Silverio Mat. 2019-0909
Willy Taveras Mat. 2019-0246
PROBLEMATICA
● Adulteramiento de la miel por empresarios

codiciosos de USA
● Explotación de las abejas por apicultores
● Comercialización de miel importada de china

con adulteramiento desconocido.
Intercambio Comercial y
Principales Competidores
El mercado de la Miel
• Como hace China para exportar la miel a

Estados Unidos.
• Como china logra producir las toneladas que
produce anual.
• Como probara si su miel es pura o está
mezclada con algún jarabe.
Barreras Arancelarias
RETOS Y DESAFÍOS DEL YUAN
FUNDADA EN 1965
VICERRECTORÍA DE ESTUDIOS DE POSGRADO
Maestría En Gerencia y Productividad
TEMA
Retos y Desafíos del Yuan
MATERIA
SUSTENTANTE
Felix Emil Gerónimo Mejía 20190956

Emelania Barrientos Encarnación 20190915
Damnia Gomera Alba 20190621
PROFESOR
César A. José Pérez
SANTO DOMINGO, D.N.

REPÚBLICA DOMINICANA, 2020
Introducción
Siendo China una potencia de alcance mundial, su moneda se hace cada vez más
importante en el escenario internacional. La actual guerra comercial entre Estados
Unidos y China podría encaminar el yuan a una batalla contra el dólar por su posición de
moneda de reserva global.
Sin embargo, los datos del Banco Mundial y el FMI sugieren que China superará a
Estados Unidos como mayor economía del mundo en 2024 y además pronostica un
panorama técnico de dominio del yuan sobre el dólar a largo plazo.
En este sentido, este ensayo tiene como objetivo presentar los principales retos y
desafíos a los cuales se enfrentar la moneda China en su gran batalla por los mercados
internacionales.
Además, a través de este se responderán preguntas importantes como: ¿Cuáles son los
retos actuales del yuan? ¿Cuáles son las estrategias utilizadas por el Banco Central de
China en cuanto al yuan? ¿Cuáles son las consecuencias de la desvaluación del yuan para
la Republica Dominicana? ¿Cuáles son las principales situaciones que han provocado el
proceso de internalización del yuan?
Desarrollo.
Según el FMI el 60% de las reservas monetaria son en dólares, un 20% son en euros y el
2% son del yuan. El yuan es la moneda utilizada en China desde 1949. Esta moneda pasó
por diversas etapas y en su cuarta versión surgió al aplicarse política de la reforma y
apertura, el desarrollo de la economía mercantil urbana y rural de China y el aumento
del volumen de las ventas al menudeo de artículos sociales y también introdujo ciertas
innovaciones y adelantos en el diseño, estilo y técnica de impresión.
El gobierno chino en 2009 empezó una campaña de internacionalización del Yuan que
se materializó en el año 2015 cuando se inscribieron en Reuters de Londres y fueron
admitidos como moneda de reserva en el FMI y como parte de la cesta monetaria. El
proceso de implementación se realizó a través de cuatro rutas, tres que conectan a
China con Europa, y dos con Asia Central y Sudoriental, para de esta forma propiciar
mayores flujos internacionales de comercio y capital. El pago por el desarrollo de la
infraestructura de estas, en los distintos países a lo largo de las rutas, sirve para exportar
el Yuan. Todas las rutas atraviesan en total más de 60 países
Los mecanismos de exportación de Yuanes son el Banco Asiático de Inversiones en
Infraestructura (BAII) y el Nuevo Banco de Desarrollo conocido comúnmente como “el
banco de los BRICS” (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica).
El primer antecedente a la internacionalización del Yuan fue en el 2002 al comenzar a
abrir su mercado financiero a extranjeros con la figura legal de Qualified Foreign
Institutional Investors (QFII) seguido en 2007 con las primeras emisiones de los dim sum
bonds, en Yuanes, que es una alternativa para los inversores que quieren comprar
deuda emitida por empresas chinas y extranjeras en Hong Kong, ya que debido a los
controles de capital chinos no era posible comprar deuda gubernamental.
Posteriormente en 2014 y 2016 conectaron las bolsas de Shangai y Shenzen con Hong
Kong respectivamente.
El Yuan agoto su último paso en su expansión internacional al haber sido aceptado por
el Fondo Monetario Internacional (FMI) como una de las integrantes de la cesta de
monedas con los cuales se calculan sus Derechos Especiales de Giro (SDR, por sus siglas
en inglés). Así, la moneda china ha sido elevada al estatus de moneda de reserva y ha
quedado en iguales condiciones al dólar, el euro, la libra esterlina y el yen japonés, en lo
que Beijing ha considerado un "reconocimiento al progreso en el desarrollo económico,
la reforma y la apertura de China".
Para América Latina, el efecto más evidente del reconocimiento internacional del yuan
reside en el ámbito comercial. En donde, los Bancos Centrales de los países
latinoamericanos tendrán más garantías para incluir al yuan en su lista de reservas
internacionales, con lo que podrán convertirse en una fuente más accesible de moneda
china para las empresas que comercian con el país asiático.
Además, el yuan es posicionado como la quinta moneda más utilizada del mundo (por
detrás del dólar, el euro, la libra y el yen), con una cuota de un 1,86 por ciento en los
pagos globales, según datos de la Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras
Interbancarias Mundiales (SWIFT).
Entre las estrategias utilizadas por el Banco Central de China, para evitar los riesgos
sistémicos y así garantizar la estabilidad financiera, están:
Inyección de 250.000 millones de yuanes (unos 36.120 millones de dólares) en el
mercado a través de repos inversos a siete días a una tasa de interés del 2,20 por ciento,
y 50.000 millones de yuanes a través de repos inversos a 14 días a una tasa de interés
del 2,35. Esta medida busca mantener una liquidez amplia y razonable en el sistema
bancario.
La emisión de un yuan digital que es una oportunidad para que el país reduzca su
dependencia al sistema global de pagos en dólares. Para China, ser el primer país en la
carrera de emisión de una moneda digital de banco central es una necesidad y una
prioridad nacional. Un informe reciente del Banco Popular de China evidencia que el país
está poniendo un fuerte énfasis en una estrategia geopolítica cuando considera el
desarrollo de su propia moneda digital. China destaca la necesidad de ser el primero en
la batalla global de la emisión de monedas digitales, caracterizando dicho espacio de
innovación digital como el “nuevo campo de batalla” de la competencia internacional.
Pues como china, que depende de los sistemas de pago estadounidenses como SWIFT,
un yuan digital podría provocar cambios significativos en el status geopolítico dentro de
las finanzas internacionales; así como una oportunidad para romper la primacía del dólar
e internacionalizar su moneda nacional.
Otra estrategia es que el Banco Central Chino decidió reducir las tasas de interés para
los préstamos de un año a los establecimientos financieros para estimular la reactivación
de la economía, paralizada por la epidemia del covid-19. Esta medida busca reducir el
costo de financiamiento de los bancos comerciales y motivarla a incrementar los
préstamos a las empresas. Este inyecto 200.000 millones de yuanes (unos $28.600
millones) a un año a una tasa de 3,15%, la más baja desde 2017, contra 3,25%
anteriormente.
Asimismo, el Banco Central China, realizó la desvaluación de su moneda, con el objetivo
de contrarrestar el impacto negativo de las sanciones comerciales impuestas por EE.
UU., está llegando a costar unas siete unidades por dólar. En la actualidad, un dólar se
cambia por 6,81 unidades.
Un yuan más debilitado significa que china puede exportar una cantidad sustancial de
los bienes y servicios más baratos, lo que aumenta la competitividad de los productos
manufacturados en sus fábricas.
Algunos retos que deberá de enfrentar la moneda China son:
• La carencia de entendimiento acerca de cómo llevar a cabo transacciones en

yuanes es la mayor dificultad para su uso en transacciones transfronterizas.
• La falta de liquidez global del yuan es el principal obstáculo operativo a un mayor
uso de la divisa. Una mayor liberalización podría traer reubicación de las
operaciones de tesorería regionales a China y deberá delegar más poder a los
tomadores de decisiones en el continente.
• La liberalización de la cuenta de capitales y la internacionalización del
yuan traerá flujos de capital transfronterizos potencialmente volátiles, podría,
provocar una rápida apreciación de la moneda afectando la competitividad del
país.
Asimismo, según el Banco Central de China, la depreciación del yuan brinda una ventaja
competitiva a las exportaciones chinas con respecto a otros países emergentes, pues se
necesitan menos dólares para adquirir productos e insumos chinos. Adema, en la República
Dominicana se ha especializado en segmentos de exportación que permiten un mejor manejo
de los riesgos que presenta la devaluación del yuan, las zonas francas dominicanas tienen un
acceso envidiable al mercado de EUA debido a las facilidades que brinda el acuerdo comercial
DR-CAFTA. Podemos destacar que China no es un competidor directo de otros productos y
servicios dominicanos importantes, como el turismo, el cacao y banano orgánico, entre otros.
Más aún, el abaratamiento de las importaciones de productos e insumos chinos luego de la
depreciación del yuan puede incidir en acelerar la actividad comercial y manufacturera local.
2
3
4
Cadena de
Suministro de La Marca de
Baterías de Tesla
Tesla
Actualizaciones Inteligencia
de Software de Artificial de
Tesla Tesla
La Red
Supercharger
de Tesla
5
Negocios
Multinacionales
Grupo 10
Danerys Duarte – 20070604
Felix Peña – 20190284
Engels Guerra – 20191394
• ¿Qué es el índice Big Mac?
• ¿Qué mide el índice Big Mac?
¿Cómo se calcula el índice Big Mac?
• Precio del Big Mac en Estados

Unidos 3.57$
• Precio del Big Mac en el Reino
Unido 2.29 libras.
• Tasa PPA (paridad del poder
adquisitivo) = 3.57 / 2.29 = 1.56
• Valor del cambio = 2 dólares por 1
libra
• (2 - 1.56) / 1.56 = 28%
1er Producto - Hamburguesa Bic Mac – Categoría rápida Comida Rápida
Estados Unidos Colombia Chile
Precio: 5.71 dólares * Precio: 11,900 COP * Precio:2,640 CLP **
1US$ = 3,886 COP Fecha de tasa de cambio 1US$ = 784.6 CLP

29/09/2020
Calculo Índice Colombia

PPA= Precio Hamburguesa Bic Mac (COP) / Precio Hamburguesa
Bic Mac (EEUU)
Tasa PPA = 11,900 / 5.71 = 2,084.06
(Tasa del dólar – PPA)/ tasa del dólar = (3,886 – 2,084.06)/ 3,886 = Esto quiere decir que el peso
1,801.9 / 3,886 = 0.463 = 46% colombiano COP y el peso
chileno CLP en ese momento
estaban subvaluados en un -
Calculo Índice Chile:
46% y 41% con respecto al
PPA= Precio Hamburguesa Bic Mac (CLP) / Precio Hamburguesa dólar americano.
Bic Mac (EEUU)
PPA = 2,640 CLP / 5.71 US$ = 462.34 CLP / US$
(Tasa del dólar – PPA)/ Tasa del dólar =
(784.6 - 462.34)/ 3,886 = 322.26 / 784.6 = 41%
Calculo Índice Colombia:
PPA= Precio de la coca cola (COP) / Precio de la coca cola
(EEUU)
PPA = 2,400 / 1.49 =1,610.73 COP / US$
(Tasa del dólar – PPA) / Tasa del dólar Esto quiere decir que el peso
(3,886 - 1,610.73) / 3,886 = 2,275.26 / 3,886 = 59% colombiano (COP) en ese
momento estaba subvaluado
en un 58.5% y el peso chileno
Calculo Índice Chile: (CLP) está sobrevaluado en
PPA= Precio de la coca cola (CLP) / Precio de la coca cola 8.2% con respecto al dólar
(EEUU) americano.
PPA= 1,265 / 1.49 = 848.99 CLP/ US$
(Tasa del dólar – PPA) / Tasa del dólar
(784.6 - 848.99) / 784.6 = -64.39 / 784.6 = -8.2%
3er Producto - Pizza Grande Mead Lovers - Comida Rápida,
Estados Unidos Colombia Chile
Precio: 14.99 dólares * Precio: 59,900 COP ** Precio: 11,950 CLP ***
1US$ = 3,886 COP **** Fecha de tasa de cambio = 1US$ = 784.6 CLP ****
29/09/2020
Calculo índice Colombia:

PPA= Precio Pizza Grande Mead Lovers (COP) / Precio Pizza
Grande Mead Lovers (EEUU)
Esto quiere decir que el peso
Tasa PPA = 59,900 COP / 14.99 US$= 3,996 COP/US$ colombiano y el peso chileno en
ese momento estaban
(Tasa del dólar – PPA)/ tasa del dólar
(3,886 – 3,996) / 3,886 = -109.99 / 3,886 = -3%
sobrevaluado en 3% y 2%
respecto al dólar americano.
Calculo Índice Chile:
PPA = Precio de Pizza Grande Mead Lovers (CLP) / Precio de
Pizza Grande Mead Lovers (EEUU)
Tasa PPA = 11,950 CLP / 14.99 US$ = 797.20 CLP/ US$

(Tasa del dólar – PPA) / Tasa del dólar
(784.6 – 797.20) / 784.6 = -12.59 / 784.6 = -2%
NEGOCIOS MULTINACIONALES - PMA996-16061-001
Prof. Ms. César A. José Pérez
Mercado Spot.
Integrantes:
Ruben Rodríguez 20080733
Olga Dominici 20190912
Eduardo Ottenwalder 20190903
Santo Domingo, República Dominicana.

Mercado Spot.
El Mercado Spot son los activos que se compran o se venden en donde se entregan de manera
inmediata al precio de mercado al momento de la compra o venta, y no al precio que haya en el momento
de la entrega del activo.
El mercado spot puede indicar en:
• Bolsa de Valores: Los activos se cotizan en un mercado organizado y las transacciones se

realizan bajos normas establecidas.
• Over the Counter (OTC): Los contratos en el mercado OTC son llevados a cabo directamente
entre las dos partes implicadas (para este caso se compone entre el comprador y el vendedor) sin
que tengan porque ajustarse a ninguna normativa o mercado organizado; y sin que su acuerdo
tenga que hacerse público.
En la actualidad existen dos tipos de mercados spot, el mercado de las divisas y el de las materias
primas. En grupo de la materia prima entran activos como la azúcar, el gas natural, los cereales o el crudo.
Para el caso del petróleo, aunque los pagos se realicen a precio spot, la entrega del mismo se realiza
aproximadamente un mes después.
El mercado de las divisas es llamado “spot forex”. Esto corresponden a un grupo de operaciones
especulativas con activos como las acciones y los bonos. La mayoría de las transacciones tienen una
duración de un par de días, que es el tiempo en que el dinero fluye del comprador al vendedor. Los
programas de trading online son el sistema con el que operan la mayoría de pequeños y medianos
inversores en este ámbito.
En el mercado de la materia prima se denomina “mercado de energía spot”. El mercado de las materias
primas y energía es uno de los más efectivos. En minutos se pueden negociar acuerdos y realizar pagos.
La electricidad en el sistema eléctrico interconectado de la República Dominicana es comercializada entre

generadores y grandes consumidores a través del mercado eléctrico mayorista. Los grandes clientes
incluyen usuarios no regulados y las compañías de distribución. La electricidad se cotiza a través de
contratos bilaterales a largo plazo o el mercado spot.
El mercado spot establece diferencias entre lo contratado, lo producido (según orden de mérito) y la
electricidad consumida. De acuerdo con la regulación, por lo menos el 20% del total de electricidad debe
negociarse a través del mercado spot.
Los principales factores que influyen en el comportamiento del mercado spot incluyen la disponibilidad de
unidades térmicas (unidades electrógenas, turbo gas, termoeléctrica y planta a carbón) , costos de
combustible, contratos de precios a largo plazo, evolución de la demanda, niveles de embalses y flujos de
agua en caso de las hidroeléctricas
Participantes del mercado spot.
Las autoridades que regulan y vigilan el sector eléctrico son la Comisión Nacional de Energía (CNE) y la
Superintendencia de Electricidad (SIE).
La CNE es la institución encargada de diseñar y ejecutar la política energética del estado dominicano,
mientras que la SIE es la encargada de fiscalizar el funcionamiento del mercado eléctrico y de establecer
las tarifas al usuario final.
La coordinación de las operaciones de las instalaciones que forman parte del sistema eléctrico nacional
interconectado y el cálculo de las transacciones económicas entre los agentes es llevada a cabo por el
Organismo Coordinador del Sistema Eléctrico, institución sin fines de lucro constituida por todos los
agentes del mercado.
La Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE) es un conglomerado de empresas

que reúne a todas las compañías de generación, transmisión y distribución que pertenecen al gobierno y
los programas oficiales asociados del país. Está compuesta por:
• Empresa de Generación Hidroeléctrica Dominicana, EGEHID.

• Empresa de Transmisión Eléctrica Dominicana, ETED;
• Unidad de Electrificación Rural y Suburbana, UERS;
50% de la Empresa Distribuidora de Electricidad del Norte, Ede Norte;
50% de la Empresa Distribuidora de Electricidad del Sur, Ede Sur; y
50% del conglomerado público de la Empresa Distribuidora de Electricidad del Este, Ede Este.
Acuerdo de Madrid.
Acuerdo en la cual, la República Dominicana recompró las empresas distribuidoras de energía, y se

planteó a largo plazo el pago de las deudas en el sector eléctrico (al 2015). Acuerdo de Madrid logró
modificar la fórmula del precio de transferencia de energía para que el cálculo se realizara en función al
tipo de combustible utilizado y no en base al fuel Oil número dos, como estaba en la capitalización y por
último redujo la indexación del 100% para que fuera igual a uno.
Con esas dos medidas se logró una disminución inmediata de un 36% en el precio de venta de la energía,
equivalente a unos US$100 millones anuales”.
Acuerdo de Madrid también fueron renegociados los contratos existentes entre la Corporación Dominicana
de Electricidad (CDE) y los Productores Privados Independientes o los IPP (Seaboard, Compañía de
Electricidad de Puerto Plata, Dominican Power Partners), los cuales quedaron con las mismas condiciones
que los contratos renegociados en el nuevo esquema (EGE Haina y EGE Itabo).
Los Acuerdos de Madrid fueron una decisión positiva a corto plazo, porque se logró reducir el precio de
venta de la energía, el problema de esos nuevos contratos fue que en principio establecieron una ganancia
de más de un centavo y medio a favor de los generadores.
Las horas colocalo aqui
Incidencia de Punta Catalina en el mercado spot.
La firma de los acuerdos con cada una de las distribuidoras, la energía producida por la Central
Termoeléctrica Punta Catalina, durante la fase de pruebas, la misma se debió comercializarse y venderse,
a precio del mercado spot, esto quiere decir, a precio del costo marginal del sistema, ya que, todas las
centrales de generación, que no poseen contratos de venta de energía firmados como el de las
distribuidoras, se consideran plantas mercantes, las cuales, venden toda su energía producida, en el
mercado spot, a precio del costo marginal del sistema.
A partir de la recepción de la Unidad 2 de la Central Termoeléctrica Punta Catalina, por parte de la CDEEE,
ambas unidades han estado operando de manera continua, en ocasiones a su máxima capacidad de 375
Mw por cada unidad, según los reportes diarios que emite el Organismo Coordinador del Sistema Eléctrico
Nacional Interconectado (OC).
En los primeros dieciséis (16) días del mes de mayo 2020, de acuerdo con los datos publicados por el
Organismo Coordinador del Sistema Eléctrico Nacional Interconectado (OC), el precio promedio de la
energía en el mercado spot, se situó en RD$2,059.37 por megavatio hora, equivalentes a unos 3.7549259
centavos de dólar por kilovatio hora.
Acuerdo de transición para la Compraventa de Energía del Periodo de Pruebas Operativas de la Central
Termoeléctrica Punta Catalina (CTPC), para la Interconexión al Sistema Eléctrico Nacional Interconectado
(SENI)”, de Octubre 2019, significa que en los primeros dieciséis (16) días del mes de Mayo 2020, la
Central Termoeléctrica Punta Catalina, ha vendido toda la energía producida por sus dos (2) unidades, a
un precio más caro, en el orden de los 4.497 centavos de dólar por kilovatio hora, equivalente a un 120%
por encima, del precio promedio de la energía que las distribuidoras compran en el mercado spot.
Lo que se planteó en el primer momento fue que la Central Termoeléctrica Punta Catalina, vendería la
energía producida, a los precios más bajos del mercado eléctrico. Ni siquiera ha podido vender al precio
prometido por que fue establecido por 7.5 centavos de dólar por kilovatio hora. La Central Termoeléctrica
Punta Catalina, ha estado vendiendo a las distribuidoras, toda la energía producida a un precio que es un
120% más caro, que el precio promedio a que las distribuidoras compran la energía en el mercado spot.
UBER EN CHINA
GRUPO #5
Nayade Sánchez 2012-2152
Jazmín Figuereo 2019-0660
Abel Marte 2019-0283
NEGOCIOS MULTINACIONALES
CONTENIDO
• Antecedentes
• Problemática de Uber en China
• Barreras
• Estrategia de negocios
• Diversificación de la marca
Antecedentes
Uber fue fundada por Travis
Kalanick y Garrett Camp en
el 2009, con un modelo de
negocio inicial, que consistía
en la creación de una App que
con tan solo de presionar un
botón los usuarios podían
pedir carros lujosos o
premium en algunas áreas
metropolitanas con choferes
de guantes blancos que
organizaba la recogida del
usuario por precios bastantes
accesibles.
Problemática de Uber
en China
En los países con restricciones políticas y económicas
como lo es el caso de China, las empresas
internacionales poseen una desventaja para la
comercialización de sus productos y servicios, como
fue el caso de Uber, el cual presentó inconvenientes
que le impidieron ejercer sus operaciones de forma
exitosa.
No es hasta el 2014 cuando Uber llega a China, lo

hizo casi todo bien; sin embargo, esto provocó que
tuviera unas pérdidas anuales millonarias que
obligaron a vender su negocio a su principal
competidor, DiDi Chuxing, el cual tenía más de 400
ciudades bajo su mercado, mientras que Uber
apenas llegaba a 100 ciudades en china.
Barreras post venta
Eliminación del Restricción de Restricción de Bloqueo de Apps

idioma inglés pagos con pagos en de Google Play
tarjetas de efectivos / uso
créditos Paypal Chino
Estrategia de negocios y diversificación
de la marca
Bicicletas
Uber creó un equipo específico con
trabajadores locales para su desarrollo en
China – al que, de hecho, dio un gran
Electroestáticas
margen de autonomía -, probablemente la
falta de tiempo y las prisas por entrar muy
rápido en un mercado muy competitivo y
muy distinto al occidental provocó que, por
Uber Eats
una parte, el núcleo duro de Uber no llegase
a comprender bien los matices culturales de
China y que, por otra parte, el equipo chino Uber Works
no interiorizara ni la cultura ni la imagen de
la empresa.
Riesgo País
Argentina
Sustentantes:
Yo k a u r y C e p e d a : 2 0 1 9 - 0 4 7 8
Guillermo Lorenzo: 2007-0016
Ramon Isabel: 2019-0911
Riesgo País
• El riesgo país es un indicador elaborado por el JP Morgan que

mide la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados
Unidos contra las del resto de los países. Este cálculo lo realiza
por intermedio de su índice EMBI, siendo específico para cada
nación (EMBI Argentina en nuestro caso).
• El EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos
de Mercados Emergentes) es la diferencia de tasa de interés
que pagan los bonos denominados en dólares, emitidos por
países subdesarrollados, y los Bonos del Tesoro de Estados
Unidos, que se consideran «libres» de riesgo.
2
FR
Riesgo País
• Este diferencial (también denominado spread o swap) se

expresa en puntos básicos (pb). Una medida de 100 pb significa
que el gobierno en cuestión estaría pagando un punto
porcentual (1%) por encima del rendimiento de los bonos libres
de riesgo, los Treasury Bills.
• Los bonos más riesgosos pagan un interés más alto, por lo tanto
el spread de estos bonos respecto a los bonos del Tesoro de
Estados Unidos es mayor. Esto implica que el mayor rendimiento
que tiene un bono riesgoso es la compensación por existir una
probabilidad de incumplimiento.
3
FR
Clasificadoras de Riesgo
• EMBI- JP Morgan.
• Moody´s.
• Standard & Poors (S&P).
• Fitch IBCA.
4
FR
República Argentina
• Población: 44,4560,000 h
• PIB (2019): 402, 273M €
• Tasa de Desempleo: 9.0%
Add a footer 5
Riesgo País Argentina FR
EMBI-JP Morgan
• 09/09/2020: 2,150
• 09/14/2020: 1,259
• 09/28/2020: 1,341
• Causa:
• Reestructuración de la deuda con acreedores
externos, consitio en un debut de bonos entregados
a los acreedores. El 99% de los bonistas ingresó al
canje, y la tasa promedio de los nuevos papeles se
redujo desde el 7% al 3,4%.
6
Clasificación de la Deuda
• Rating S&P: S&P Global Ratings subió sus calificaciones crediticias
soberanas en moneda local y extranjera de largo plazo de
Argentina a 'CCC+' de 'SD', con perspectiva estable. La agencia
también subió las calificaciones soberanas de corto plazo en
moneda local y extranjera a 'C' de 'SD'.
• Rating Fitch: Fitch Ratings subió sus calificaciones crediticias
soberanas en moneda local y extranjera de largo plazo de
Argentina a 'CCC' de ‘RD', con perspectiva estable.
• Rating Moody's Argentina: Moody's Ratings subió sus
calificaciones crediticias soberanas en moneda local y extranjera
de largo plazo de Argentina a ‘CA estable' de ‘Negativa'.
7
Analisis Pest
Aspectos Políticos Aspectos Económicos
- Sistema político existente: republicano, federal y -La situación económica presenta equilibrios precarios. El
democrático. Gran centralización de población e influencia peso argentino ha perdido 68% de su valor desde abril de
en la Capital Federal. 2018
- Estabilidad de gobierno: No se registran inestabilidades -La inversión a caído un 3% en este año 2020, comparado
importantes desde el año 2001. con los años 2000 con un 20% y 2010 con un 5%.
- Ideología del partido en el poder: centro-derecha.
- Acción Sindical: Fuerte presencia sindical según el sector. - La inflación anual es superior al 50% y luego de una caída
- Acción Empresarial: Representación a través de Cámaras de 2,5% del PIB en 2018, la economía se contrajo un 2,2%
según el sector de actividad. adicional en 2019.
Aspectos Sociales Aspectos Tecnológicos

- Gastos en investigación: Argentina posee desarrollos en
- Tasa de crecimiento de la población: 0.9%. los sectores agropecuarios, metalmecánico, energía
- Poblacion 45,3 millones de habitantes nuclear, entre otros, nuevos descubrimientos y
- Movilidad Social: 32.2% de la población se encuentra desarrollos, últimamente se ha impulsado la investigación
debajo de la línea de pobreza. Índice que ha sido en tecnología satelital y desarrollo de la industria del
cuestionado en los últimos años debido a la irregularidad software.
en la generación de información oficial. - Impulso del gobierno y el sector al desarrollo
- Niveles de educación: el 98,1 % de la población se tecnológico: Hay apoyo a la investigación en ciertos
encuentra alfabetizada. sectores mediante los organismos antes mencionados.
Add a footer 8
GRACIAS!!
9
Ruta China de la Seda
(Cinturón Económico)
Sustentado por:
M a r í a Ve r ó n i c a Ar i a s 2 0 1 9 - 0 1 6 0
E l í a s Ve l o z 2 0 1 9 - 0 8 4 8
Anyelina Peralta 2019-0869
30-09-2020
LA RUTA DE LA SEDA
¿Por qué se llama ruta de la Seda?
Se denominó “Ruta de la Seda” a un
conjunto de rutas comerciales dónde no sólo
era la venta de la seda, sino de otros
productos tales como: los diamantes, rubíes,
piedra, lana, marfil, especias, vidrio, coral
entre otros. Se inició desde el siglo I a.C y
abarcaba casi todo el continente de Asia
conectando a: Mongolia con China, el
subcontinente Indio, África, Europa, Siria,
Turquía, Arabia y Persia.
LA NUEVA RUTA DE
LA SEDA
¿Cuáles son los países que la
componen?
¿Cuáles son sectores prioritarios
económicos?
• La Nueva Ruta de la Seda consta de dos ejes: el
primero es una vía terrestre que unirá China con
Pakistán, Afganistán, Turquía, Moscú, Kazajistán,
Turkmenistán, Kirguistán, Uzbekistán, Tayikistán y
Europa mediante los Balcanes hasta llegar a Paris;
el segundo, busca llegar a América Latina, África y
Oriente Medio, mediante una ruta marítima
intercontinental.
• El plan es un esfuerzo ambicioso para mejorar la
cooperación regional y la conectividad en una
escala transcontinental que apunta a fortalecer los
vínculos económicos de infraestructura, comercio e
inversión entre China y esos 65 países que
representan colectivamente más del 30 por ciento
del PIB mundial, compromete acerca del 70% de la
población mundial, a un cuarto de los bienes y
servicios y al 75% de los recursos energéticos del
planeta.
• Una de las políticas de expansión de mercados
servirá para promocionar el Renminbi (la moneda
usada en China) como moneda internacional con
fines de fomentar su uso en los centros financieros
internacionales a través de proyectos de
infraestructura.
República Dominicana
y La Ruta de la Seda
¿Formaría parte la República
Dominicana de la Nueva Ruta de la
Seda y su implicación marítima?
• En el memorándum de entendimiento firmado el 2 de noviembre
de 2018, entre el gobierno de la Republica Dominicana y el
Gobierno de la República Popular China, basados en la
aspiración de seguir promoviendo la cooperación bilateral,
ambas partes se acogen con beneplácito y apoyan de manera
integral mediante la iniciativa China el promover conjuntamente
el Cinturón Económico de la Ruta de la Seda y la Iniciativa de la
Ruta Marítima de la Seda del Siglo XXI ( en adelante, la
iniciativa de la Franja y la Ruta), con el objetivo de promover
intercambios de bienes, tecnología, capital y personal mediante
conectividad mutua y el aprendizaje mutuo con países que
comparten la voluntad de construir conjuntamente la Franja y la
Ruta.
7
¡GRACIAS!
Grupo No. 4
Ruffo Beriguete 2019-0152
Mayerlin Justo 2019-0910
Camilo Cuevas 2008-1258
Mercados Emergentes – TICK Negocios Multinacionales

Taiwan, Israel, Chile y Corea del Sur Profesor: César A. José Pérez
Marcados Emergentes
Los mercados emergentes son aquellos países o
economías que se encuentran en una fase de
transición entre los países en vías de desarrollo y
los países desarrollados.
Aspectos Globales:
 Internacionalización:
 Crecen en situaciones de incertidumbre
 Profundos cambios sociales
 Gran potencial de crecimiento
Características de los TICK
Entre los factores en común de estos países está que tienen
 Economías funcionales basadas en tecnología avanzada

 Altamente industrializados
 Concentran la atracción de los inversionistas
 Tasas de crecimiento económico saludables
 Marcos comerciales sólidos
Los mercados emergentes - TICK
Los mercados emergentes TICK (Taiwán, Israel,
Chile y Corea), son cuatro naciones que se califican
entre desarrolladas y en desarrollo.
Características principales de los TICK:
PIB PRODUCTOS PRODUCTOS

TICK POBLACION
(USD) (Exportación) (Importación)
Maquinarias Electrónicas, combustibles minerales,

Equipos electrónicos, Instrumentos Ópticos,
TAIWAN 23.78 MM 586,104 MM reactors nucleares, maquinarias, aparatos de precisión y
Hierro, Acero, productos químicos y Eléctricos
medida.
Aceites Crudo de Petróleo, Diamantes y partes de

Maquinarias, softwares, Diamantes, productos
ISRAEL 8.884 MM 376,000 MM vehículo de motor
agrícolas, productos químicos y textiles.
Mineria (Cobre, Carbonato de Litio y yodo) Reactores nucleares, Calderas, Maquinas Automóviles,
CHILE 18.730 MM 298,200 MM Alimentos: Uvas, Arandanos, Ciruela, tractores, combustibles, aceite mineral, maquinas y
Manzanas, Salmon y Trucha aparatos eléctricos.
Semi conductores, petroquímicos, automóviles,

COREA DEL autopartes, barcos, equipos de comunicación Manufacturas, petróleo, maquinarias eléctricas,
51.64 MM 1.619 Billones
SUR inalámbricos, pantalla planas, plásticos y electrónicas, y mecánicas.
computadores.
Común denominador de estos países
Entre los factores en común de estos países está que tienen

 Economías funcionales basadas en tecnología avanzada
 Altamente industrializados
 Concentran la atracción de los inversionistas
 Tasas de crecimiento económico saludables
 Marcos comerciales sólidos
Los mercados emergentes - TICK

Oportunidad de Negocios
 Suministro y equipos médicos, la necesidad de resolver los problemas en el sector salud en todo el mundo
T
es tal que requiere un buen suministro, por tal razón Taiwán produce lo mejor de estos equipos.
 Hardware, Taiwán es un país donde la producción de hardware es abundante, por tanto, comercializar con
I
hardware será buena idea.
Taiwán
 Maquinaria, se pueden conseguir maquinaria pesada en Taiwán, por tanto, se puede hacer grandes
negocios con estos equipos en Taiwán
 Alimentos y productos agrícolas, existe el sector agroalimentario y la verdad es que hay tanto beneficios
como en otros sectores.
C
 Venta de bicicletas y motos eléctricas
 Carnes y animales vivos (ovino y bovino)
 Energía: Crear recursos naturales.
Israel  Infraestructuras y medioambiente, especialmente en la gestión del agua y de tuneladoras
 Transportes
 Ingenierías viarias
K
 Minería
 Agronegocios
Chile  Energía
 Infraestructura
Corea del Sur  Tecnologia y Servicios
Impacto de TICK en República Dominicana
Siendo los TICK principales exportadores de

tecnología, equipos electrónicos, softwares, minerías,
maquinarias, partes de vehículos de motor, etc.,
República Dominicana se ve directamente beneficiada
adquiriendo esos productos. A la vez Republica
Dominicana exporta frutos, alimentos y textiles.
Universidad APEC
UNAPEC
Vicerrectoría de Postgrado
Maestría en Gerencia y Productividad
Asignatura: Negocios Multinacionales / PMA-996

Facilitador: César Augusto José Pérez
Tema: Expansión de Tesla en China y

Latinoamérica
GRUPO 6
MATRICULA NOMBRE
2019-0399 Eugenia Cruz Montes de Oca
2019-0474 Lisbania Batista
2019-0345 Domingo Alexis Reyes Peralta
Santo Domingo, D.N.

30 de septiembre de 2020
Tesla Motors
El origen de Tesla forma su base en 2003 con dos equipos totalmente independientes,
los cuales aspiraban a poder comercializar el modelo deportivo T-Zero de AC
Propulsión, para más tarde unir sus recursos y esfuerzos, colocando a Elon Musk,
como CEO y accionista mayoritario de Tesla.
Hasta mayo del 2008 es cuando Tesla abre su primera sucursal en Los Ángeles,
vendiendo sus vehículos vía telefónica, sede central e Internet. (Barnes, 2018)
Proceso de internacionalización de Tesla a Latinoamérica

Muchos de los vehículos que se manejan en Latinoamérica, son importados de
manera privada.
República Dominicana, cuenta con alrededor de 60 unidades, en su mayoría “Model

3”, la marca Tesla, se ve avanzar con buen ritmo, ya que el interés por el consumidor
dominicano ha aumentado en los últimos años.
Charles Sánchez, presidente de Zero Emisión, destaca que “Ha permitido lograr
empuje de la marca”, aunque no cuenta con su exclusividad. (Taborelli, 2020)
Existe una ley promulgada en el 2013, llamada “Ley de Incentivos a la Movilidad

Eléctrica número 103-13”, la cual permite la importación de estos vehículos pagando
solo el 50% de arancel, de Ibtis y de primera placa. En 2018 es cuando han podido
los importadores darle uso a la misma. (Caraballo, 2019)
Chile, un importante empresario del país, importo el único modelo que transita en las
calles chiles “Model 3”.
Brasil, posee una comisión de empresarios, funcionarios y legisladores interesados

en la instalación de una fábrica de Tesla en el estado de Santa Catarina, esto de la
mano del presidente Jair Bolsonaro, quien iniciara los tramites con Elon Musk. Este
interés de proyecto se basa en el informe de la consultora IHS Markit, en la que se
informa de que los países como China, Europa, India, Japón, Estados Unidos y Brasil
contienen los mercados más grandes del mundo en cuanto a vehículos eléctricos se
habla.
Colombia, según estadísticas, tan solo cuentan con 6 vehículos de esta marca que
circulan por las calles colombianas, el mercado no se ha desarrollado, pero de igual
forma los interesados los pueden adquirir a través del importador oficial Parra Arango.
Uruguay, goza de la variedad de los modelos de Tesla, Model 3, en su mayoría, SUV

Model X, Model S, poco a poco se van incorporado al mercado uruguayo, adquiridos
de manera privada.
Paraguay, existe un solo modelo el Tesla X100D 2018, importado en 2019, pero se
prevé futuros negocios con Bolivia para esta transición energética.
México, es el único país de Latinoamérica que obtuvo el desembarco de la marca,

instalándose desde el 2019. La empresa asegura que trabajan para nuevas
ubicaciones en todo el mundo. (Taborelli, 2020)
Proceso de internacionalización de Tesla a china

Para 2018, en Shanghai, Tesla tomó la decisión de instalar la primera planta en un
país extranjero, inaugurándose para enero 2019. Esta planta tuvo un costo de un 65%
menor, para la producción del Model 3.
Se esperaba que, para el primer trimestre de 2020, se entregaran los primeros 3,000
vehículos del Model 3 con un precio de 355,800 yuanes. Con este precio, Tesla
espera convertir a China en el mercado más grande para Model 3, debido a su
similitud en costo con los movidos por gasolina.
Con todo y que el arancel de importación es de un 25%, es el segundo mercado más

grande para Tesla. En sus estados financieros del tercer trimestre de ingresos en
ventas en China, refleja el aumento de un 65%, superando a Estados Unidos en 2015
con el mercado de autos eléctricos. (Basque Trade & Invesment, 2019)
Líneas de negocios
Tesla se basa en el diseño, fabricación y comercialización de mecanismos para

vehículos eléctricos y además introducir sistemas de almacenamiento de baterías.
Su objetivo principal como empresa es la creación de conciencia social para el uso

de energías limpias y renovables, manteniendo el diseño deportivo y elegante.
La experiencia brindada para el anuncio de sus nuevos modelos, Tesla los invita a un
evento emotivo, viendo la conexión entre tecnología y experimentación, estimulando
al consumidor a elegir la marca, no por ser un vehiculo elegante, sino por ser de su
deseo.
La compañía efectúa muestras temporales en centros comerciales, para saciar la

curiosidad de los futuros adquirientes de la marca, a nivel personal.
Entre las cosas más importantes de Tesla es que no negocia precios, estos se
mantienen igual para todos, ya que fabrican vehículos a la medida de configuración
de cada uno los adquirientes. (Barnes, 2018)
Ventajas competitivas
1. Cadena de Suministro de Baterías de Tesla

La primera planta de batería llamara “Gigafactory”, fue el comienzo de esta
producción. Tesla es el mayor productor de baterías Kwh, en el mercado de
fabricantes de automóviles electrónicos.Gracias a la economía de escala,
Tesla disminuye el coste de las celdas de batería, debido al aumento de la
producción de “Gigafactory”.
2. La Marca de Tesla
Con su revolución de los vehículos eléctricos, de lentos a sumamente rápidos,
Tesla logro cambiar su imagen, ofreciendo a sus clientes productos magníficos
y con el mejor servicio, creando una gran atracción de público para los
vehículos eléctricos.
Los modelos ofrecidos por Tesla, como son: Tesla Model 3 y sedán Model S,
han logrado obtener el atractivo de su marca, ganando grandes premios
automovilísticos.
3. Actualizaciones de Software de Tesla

Al igual que los teléfonos inteligentes, Tesla mantiene una constante
actualización desde la nube, proporcionando en su último reajuste 7
actualizaciones de software en junio de 2020, mejorando su el TuneIn, Idiomas
y cámaras.
4. Inteligencia Artificial de Tesla

La conducción autónoma, es una capacidad que brinda Tesla, este analiza
imágenes de los propietarios de estos vehículos para entrenar las redes
neuronales, las cuales van desarrollando las funciones automáticas.
5. La Red Supercharger de Tesla

Tesla posee las estaciones de carga súper rápidas, una flota de
sobrealimentadores con una potencia de 72kW hasta 250 kW, instalándose en
todo el mundo. (Technica, 2020)

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Tema I.

Los Negocios Multinacionalesy

Objetivo: Conocer el entorno de

Al concluir el Tema I será capaz de

© César A. José, 2020

1. Definición de Negocios Multinacionales.

© César A. José, 2020

a) Los Negocios Multinacionales o Internacionales se pueden

b) El comercio exterior se refiere a las condiciones, formas y

c) El comercio internacional, el cual se refiere a todas las

© César A. José, 2020

La internacionalización de la empresa se puede definir como el conjunto de

© César A. José, 2020

© César A. José, 2020

Retos del proceso de Internacionalización

© César A. José, 2020

La IED según establece el Banco Central de la

© César A. José, 2020

Una empresa filial es aquella entidad que está controlada directa o

La empresa filial se encuentra bajo la dependencia directa de la matriz. No

© César A. José, 2020

© César A. José, 2020

Fuente: The Largest Source Of Imports By Country in BrilliantMaps.com

✓ Realidad neoliberal posterior a Bretton Woods.

© César A. José, 2020

✓ Riesgos Geopolíticos: China, Rusia, Oriente Medio(Iran)

© César A. José, 2020

✓ Incremento de los déficits fiscales de las economías que

© César A.José 2020

1. Decisiones de la Reserva Federal- Reducción tasa de interés (0-0.25%)

2. Tensiones en la Eurozona: débil demanda y alto desempleo

3. Volatilidad de los precios de los commodities

4. BCE sumergido en la compra de bonos(deuda) soberana y

5. Riesgo Político: USA-CHINA

6. Impacto económico recesivo de la economía mundial

7. Disrupciones en las cadenas de producción a nivel

1. Precios del barril del petróleo se redujeron en más de 50% por

2. Caída súbita de viajes, hoteles, bares y restaurantes.

3. Ha aumentado percepción de riesgo en emisores de títulos

4. Salida neta de capitales (títulos de deuda) de mercados

5. Bonos soberanos dominicanos entre los más penalizados en

1. ¿Qué tan pronto, qué tan profunda y cómo responderán

© César A. José, 2020

1. ¿Cómo afectara los modelo de negocio?

2. ¿Cómo afectara la cadena de suministro?

3. ¿Cómo puede afectar la liquidez de las empresas?

© César A. José, 2020

Fuente: European Management Journal 2005

© César A. José, 2020

Proceso de Internacionalización 1. Entran

¿En qué mercadosentrar?

¿Con qué estrategia demercado?

¿Con qué tipo deorganización?

© César A. José, 2020

1.Emergen nuevos retos, amenazas, incertidumbres, riesgos y competidores que nos

1.No se trata de anticipar el futuro, sino simplemente de intentar comprender las

2.Estamos ante una nueva fase, más allá de la tradicional internacionalización, en la

© César A. José, 2020

© César A. José, 2020

Objetivo: Determinar la importancia para las

Al concluir el Tema II será capaz de determinar

1. ¿Qué es la gestión de riesgos?

2. Gestión de riesgo en la actualidad