COTIZACIONES DE METALES Y

VALORIZACIÓN DE LOS MINERALES

Factores que influyen en el precio de los minerales
 ¡Hola!
Continuamos con teoría para
después hacer ejercicios prácticos
TIPOS DE COBERTURA
¡Hola!
Estos vanilla, son los más usados y
son la base para todas las demás
estructuras.

VANILLA
1.SWAPS
2.COMPRA Y VENTA DE CALLS Y PUTS
3.COLLARES DE CERO COSTO
TIPOS DE COBERTURA

EXÓTICOS
1.COLLAR FLEXIBLE
2.EXTENDIBLE
3.ACUMULADOR
4.COLLAR BERMUDA CON KNOCK IN
5.VENTA DE CALLS CON BARRERA

Y LOS QUE LA IMAGINACIÓN PUEDA CREAR…..

Ahora veamos algunas definiciones
con sus ejemplos.
TIPOS DE COBERTURA
SWAPS
EJEMPLO

Fijar un precio futuro para

un volumen de metal por un Fijar la venta de 2,000 TM de
periodo determinado cobre al precio promedio de
(compra o venta). Noviembre 2020 a US$ 6,500 por
TM.
TIPOS DE COBERTURA
COMPRA DE CALL
EJEMPLO

Comprar un derecho a
comprar un volumen de
metal a un precio futuro Comprar 2,000 TM calls (derecho
determinado por un periodo a comprar) de zinc al precio
determinado pagando una promedio de Noviembre 2020 a
prima determinada por cada US$ 2,500 por TM por una prima
call. de US$ 85 / call.
TIPOS DE COBERTURA
COMPRA DE PUT
EJEMPLO

Comprar un derecho a
vender un volumen de
metal a un precio futuro Comprar 2,000 TM puts (derecho
determinado por un periodo a vender) de cobre al precio
determinado pagando una promedio de Noviembre 2020 a
prima por determinada por US$ 6,000 por TM por una prima
cada put comprado. de US$ 146 / put.
TIPOS DE COBERTURA
COLLARES DE CERO COSTO: Min-Max
Comprar un put financiado
por un call que nos da un
precio mínimo de venta y un
precio máximo. Las primas
por el call y put tienen el
mismo costo.
EJEMPLO
Contratar un Min-Max por
500,000 ozs plata con un piso de
US$14 / Oz y un techo de US$ 19
/ Oz para el promedio del mes de
Diciembre de 2020.
TIPOS DE COBERTURA
COLLAR FLEXIBLE:
EJEMPLO
Comprar un put financiado
por un call que nos da un
precio mínimo de venta y un
Contratar un Collar flexible por
precio máximo por un
5,000 TMS de cobre mensuales
periodo de tiempo. Las
con un piso de US$5,000 / TM y
primas totales por los call y
un techo de US$ 6,500 / Oz para
put tienen el mismo costo.
el periodo de Enero a Diciembre
No obstante el put
de 2021. El put (piso) se activa
comprado se activa solo un
por un número máximo de 6
número de veces limitado
veces durante el periodo.
siendo necesario.
TIPOS DE COBERTURA
SWAP EXTENDIBLE:
Fijar un precio a futuro un
volumen de metal por un
periodo determinado
(compra o venta) dándole la
opción a la contraparte a
extender por un periodo
adicional la vigencia de la
fijación.
EJEMPLO
Fijar la venta de 2,000 TM de
plomo al precio promedio del
primer trimestre de 2021 a US$
2,200 por TM teniendo a opción
de la contraparte la posibilidad
de extender la vigencia al
segundo trimestre del 2021.
TIPOS DE COBERTURA
ACUMULADOR
(liquidación diaria)

EJEMPLO
Fijar un precio a futuro un
volumen de metal por un
periodo determinado
(compra o venta)
liquidándose diariamente
Fijar la venta de 1,000 TM de cobre
contra el precio del día y
al precio promedio del cuarto
acumulando las ganancias o
trimestre de 2020 a US$ 7,500 por
pérdidas. La estructura TM con un knock out en US$ 6,900.
tiene un precio piso al cual
desaparece la estructura
(knock out).
PRE-PAID

Recepción anticipada de
los fondos a generarse Sirve como alternativa de
como consecuencia de una financiamiento fuera de
transacción a futuro en el ratios de endeudamiento.
Mercado de materias
primas.

Los fondos se generan La tasa de interés implícita se

sobre la base del puede fijar para no estar
subyacente, volumen y dependiente de la variación
precio fijado a futura. de precios.
PRE-PAID
PROCESO A SEGUIR

CONTRATACIÓN
INGRESO VENCIMIENTO DE
DE LA
ANTICIPADO DE LA COBERTURA Y
COBERTURA
LOS FONDOS DE LIQUIDACIÓN DE
(GENERALMENTE
LA TRANSACCIÓN LA TRANSACCIÓN
UN SWAP)

Venta de un swap de Ingreso por US$ Recompra del swap

cobre anticipado por 6,000 x 1,000 TM de cobre al precio del
1,000 TM a un Precio =US$ 6,000,000 Mercado (Ej. $ 5,000)
de US$ 6,000 a Dic.20 = US$ 5,000,000

Ago.20 Ago.20 Dic.20

 ESCALADORES
PREMISAS
 Comprobamos que sin
importar el nivel de
precio, si ajustamos el
volumen por escaladores,
siempre cumpliremos con
el objetivo de ingreso
esperado
Seguro te surgieron algunas dudas o si
quieres consultar algo, tenemos 15 minutos
para responderlas.
Utilizamos el chat o de preferencia el micro.
Descansemos 10 minutos para continuar con
la parte práctica