Criterio Libre

3.
LAS MICROFINANZAS. ¿SOLUCIÓN PARA
LA FINANCIACIÓN DE LAS MIPYMES Y
DE LAS EMPRESAS DE BASE UNIVERSITARIA?∗

Mario Ceballos**
Unversidad Libre, Bogotá, D.C.

Fecha de recepción: enero 29 de 2008

Fecha de aceptación: marzo 4 de 2008

RESUMEN

En el mundo los bancos, el dinero y el comercio han tenido historias

paralelas. Aunque en Colombia los primeros son relativamente recientes
y hoy han logrado consolidarse, no alcanzan la profundización que
necesita la economía. Por su parte las empresas en general y las creadas
por estudiantes universitarios en particular necesitan del sistema financiero
para fondear su desarrollo. Pero en Colombia que ha sido un país de
empresarios con microempresas y de pequeñas empresas, los bancos
no han participado en su financiación por la normatividad y por su
misma idiosincrasia. Por tal razón las microfinancieras que recientemente
aparecieron en el sistema, son las llamadas a llenar este vacío.

ABSTRACT

Banks in the world, money and trade have parallel histories. Although
the first in Colombia are relatively recent and now have managed to
consolidate it, they do not reach the depth needed by the economy. For
their part companies in general and companies created by college students
in particular need of the financial system to fund their development. But in
Colombia who it has been a country of entrepreneurs with micro and small
enterprises, banks have not participated in the financing because by its
regulation and by its idiosyncrasies. Thus the companies of microfinance
that recently appeared in the system, are called upon to fill this gap.

* Producto de la investigación, fundamentado en la línea de investigación de

Criterio Libre N° 8
microfinanzas.
Bogotá (Colombia)
Junio 2008
** Economista y Magíster en Docencia, vinculado al Centro de Investigaciones de la Facultad
Pp. 45-59 de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables. Universidad Libre Bogotá. Grupo
ISSN 1900-0642 de Investigación Gestión y Apoyo a Mipymes, mario.ceballos@unilibrebog.edu.co

45
Las microfinanzas: ¿solución para la financiación de las Mipymes y de las empresas de base universitaria?

Palabras clave:
Bancos, financiación, mipymes, empresas de base universitaria,
microfinancieras.
KEYWORDS:
Banking, finance, university-based business, microfinance.
CLASIFICACIÓN JEL:
G17, G21, L25.

INTRODUCCIÓN

En el mundo, el comercio logró el grado de desarrollo que tiene gracias

al dinero y este, tras de sí, trajo a la actividad bancaria. Los bancos y los
banqueros (Marcuse, 2002)1 que aparecieron en la Edad Media con el
nombre de cambistas, se han dedicado básicamente a dos actividades,
captar o recolectar dinero de las personas y de las organizaciones y dar
crédito a aquellos que lo soliciten: es decir, realizan y han realizado dos
actividades fundamentales: tomar fondos y colocar fondos.

¿Y de dónde derivan sus utilidades? De la diferencia entre lo que cobran

por prestar dinero y lo que pagan por el dinero que captan. Ofrecen,
bajo ciertas condiciones, un dinero a las personas u organizaciones que
pongan sus recursos en el banco (llamado interés de captación) y cobran
un dinero por dar préstamos a quienes lo soliciten (llamado intereses de
colocación), y todos sabemos que cobran más por los préstamos que lo
que pagan por las captaciones. A esa diferencia se le denomina margen
de intermediación

El sector de la economía que se dedica a esta actividad se conoce

con el nombre genérico de banca y agrupa a las instituciones que bien
se pueden llamar bancos, corporaciones financieras, compañías de
financiamiento comercial, bancos comerciales, bancos especializados,
bancos de segundo piso, cooperativas financieras y más recientemente
microfinancieras. Todo el conjunto se conoce como sistema financiero.

1
En consecuencia, los bancos obtienen más ganancias cuanto más grande sea el margen
de intermediación.

46 Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642
 Criterio Libre

Otros actores de este conjunto que participan en
el mercado monetario son las mesas de dinero,
las bolsas de valores, los corresponsales no
bancarios y los cuasibancos2. En la economía,
pues, encontramos las empresas, las personas y los
bancos, que interactúan como puede verse en la
Gráfica No. 1.
Casi sin excepción puede decirse que para
adelantar cualquier actividad en la vida de hoy se
requiere del dinero y con mayor razón si se trata de
una actividad empresarial. Los bancos permiten que
el dinero circule en la economía, porque ponen en
contacto a los ahorradores (personas e instituciones
que tienen excedentes de dinero) y a los inversionistas
(los que demandan dinero para desarrollar alguna
actividad), pero además manejan los ahorros de
las personas y las organizaciones.
Ahora bien, la cobertura de esa labor (proveer
crédito a los inversionistas), se denomina
profundización financiera o bancaria y se ha
establecido convencionalmente como la relación
entre el crédito y los depósitos y el PIB3 Muchos
estudios, como los de Beck et al (2000) y Rajan y
Zingales (1998) citados por FELABAN (2000) han
demostrado que existe una importante relación entre
esta y el crecimiento económico. Quiere decir, que
en la medida en que el sector financiero ofrezca
mejores y más seguras rentabilidades, habrá más
personas dispuestas a ahorrar en los bancos y estos
podrán ofrecer mayores volúmenes de crédito,

Gráfica No. 1. Los flujos de la economía

Fuente: El autor.

2
Instituciones comerciales que no siendo bancos, porque no captan dinero del público, utilizan sus excedentes de liquidez para
realizar colocaciones crediticias, como hacen algunas empresas de servicios públicos.
3
Producto Interno Bruto. Valor monetario total de la producción corriente de bienes y servicios de un país durante un período
(normalmente un año). No contabiliza los bienes o servicios fruto del trabajo informal (trabajo doméstico, por ejemplo).

Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642 47
Las microfinanzas: ¿solución para la financiación de las Mipymes y de las empresas de base universitaria?
canalizado hacia inversiones productivas con un
apropiado monitoreo de los riesgos empresariales.
Los bancos pues son responsables de la financiación
de las actividades productivas y puede decirse que
de la buena salud de este sector, también depende
la salud de la economía.
El sector financiero en el país ha evolucionado hasta
reputarse como un sector sólido pero de tamaño
insuficiente para responder a los requerimientos de
todas las personas y empresas del país. Esto es
evidente al observar que la profundización financiera
en Colombia es similar a la de tres décadas atrás,
es menor que la de los países en desarrollo y se
compara negativamente incluso con otros países
de Latinoamérica4. Según cifras de la Asociación
Bancaria de Colombia, a junio de 2008, 45%
de la población adulta en el país no tiene ningún
producto bancario.
1. LAS FINANZAS EN LA EMPRESA
La gestión de las empresas grandes, medianas y
pequeñas supone la realización de un conjunto
de funciones todas necesarias y no siempre
desempeñadas por personas diferentes. Son las de
compras, producción, mercadeo, administración
del talento humano, investigación y desarrollo, y
finanzas. Del desarrollo armónico de ellas depende
en buena parte el éxito de las empresas. Si una
de estas funciones es deficiente, la empresa tendrá
dificultades en el logro de sus objetivos. Algunos
tratadistas comparan a la empresa con una mesa
con varias patas. Si falta alguna o no es del mismo
tamaño que las otras, la mesa estará desequilibrada.
Lo mismo dicen de las empresas. Si el área de
4
Si se quiere profundizar en este tema puede consultarse el trabajo “El acceso a los Servicios Bancarios en América Latina.
Identificación de Obstáculos y Recomendaciones” de ROJAS-SUÁREZ, Liliana. Center for Global Development. Junio 2006 y la
literatura al respecto de la Federación Latinoamericana de Bancos FELABAN, disponible en http://www.felaban.com/colección-
felaban.php
48
Las instituciones de educación superior tienen cátedras
y programas de emprendimiento que buscan crear
empresas desde las aulas universitarias, que en este
escrito llamamos empresas de base universitaria y
que, como cualquiera necesita resolver el capítulo del
financiamiento, para no limitarse solo a un ejercicio
en clase, sino convertirse en una empresa operando,
generando autoempleo y empleo y generando dinero.
Este trabajo sienta las bases de la línea de
investigación que busca establecer cuáles son las
características de las líneas de crédito que ofrece el
sistema financiero tradicional y otras entidades, para
las microempresas en general y para las empresas de
base universitaria en particular, cómo la universidad
puede prestar su apoyo a empresas y estudiantes,
y en qué condiciones las microfinancieras pueden
prestar su apoyo a las microempresas y a las
empresas de base universitaria.
mercadeo es muy activa, por ejemplo, sin tener en
cuenta la capacidad de producción, la empresa
puede tener dificultades para cumplir los pedidos.
Si también el área de mercadeo realiza campañas
promocionales sin consultar los costos con el área
financiera, también podrá producir desequilibrios o
pérdidas que incidirán en el desempeño global del
negocio.
Como las demás áreas de la empresa, la financiera
tiene un papel determinante en el logro de los
objetivos. No obstante, depende en gran medida
del tamaño de la empresa, no solo por el peso que
alcanza dentro de los resultados, sino porque según
el tamaño del negocio, la función financiera es
Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642

desempeñada por personas que también se ocupan
de otros menesteres cuando la empresa es pequeña
o por personas que se dedican exclusivamente a
esta labor cuando la empresa alcanza el tamaño
mediano o de empresa grande.
Es sabido que en las empresas que empiezan, los
pioneros cumplen un sinnúmero de funciones, entre
estas la financiera, y normalmente la cumple quien
se ocupa de la contabilidad, pero cuando crece
se crea un departamento financiero separado, una
unidad que está casi siempre muy cerca de la
dirección general del negocio. Quien se ocupa de
las finanzas tiene como objetivo maximizar la riqueza
de la empresa, o asegurarles a los accionistas el
mayor valor. Esto no tiene que ver solo con el valor
de los activos y el valor de la marca, sino también
con los pasivos, su costo, su plazo, y las garantías
que comprometen los activos.
A comienzos del siglo pasado se entendía que la
función financiera se limitaba a la administración de
fondos para cubrir las operaciones corrientes. Hoy el
concepto es mucho más amplio. En efecto, el área
financiera contribuye al bienestar de los empleados
y de la comunidad, y a lograr el cumplimiento de
los objetivos de la firma. Sus decisiones inciden en
las labores de mercadeo, de gestión del recurso
humano y de producción, entre otras.
Ese manejo del dinero, pone a las empresas
necesariamente en contacto con el sector
financiero, ya que lo necesitan para cumplir todas
sus actividades. El dinero puede venir unas veces
de fuentes internas y otras de fuentes externas. En
estos casos se puede encontrar en los proveedores
y cuando no, lo más obvio es que el dinero se
busque en el mercado, sea este el mercado
informal (¿extrabancario?) o con las instituciones
que se especializan en suministrarlo. Debe
advertirse que no siempre es conveniente recurrir a
los fondos generados internamente o a través de
los proveedores, para financiar la totalidad de sus
Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642
Criterio Libre
activos fijos y circulantes, y que esas necesidades
de financiación pueden ser por períodos cortos
o largos. Aquí entran a operar los financiadores
externos de la empresa y como es obvio, los bancos,
puesto que “Hoy en día, no es fácil entender el
desarrollo de la actividad empresarial al margen
del apoyo bancario” (Marco, I. 2001).
En cualquier momento las empresas pueden tener
excesos o faltantes de dinero en caja. Cuando
les sobra lo canalizan o “prestan” a las entidades
financieras en busca de rentabilidad. Los bancos
toman ese dinero y les pagan a sus clientes unos
intereses por esa “cesión” de fondos. Cuando les
falta dinero, los bancos lo suministran a través de
créditos, sobregiros o cualquiera otra forma de
financiamiento y también cobran unos intereses.
Tal y como indica Valls (1996, p. 52), “el banco
ofrece a la empresa financiación y recibe de ésta
unos saldos como compensación. La empresa
retribuye al banco las operaciones que éste le
financia, y recibe a su vez una retribución por
los saldos que mantiene. La empresa (también)
acude al banco en demanda de determinados
servicios que no entrañan en si mismos riesgo
para el banco, pero son cobrados por éste”. De
manera que tanto la empresa como el banco dan
y reciben financiación y retribuciones y el banco
presta a las empresas otros servicios por los que
también cobra.
No obstante, este teórico hermanamiento está muy
lejos de lo que sucede en la realidad, las relaciones
banca-empresa no se efectúan en un plano de
igualdad, normalmente a los bancos se les supone,
y adoptan, una actitud de superioridad que les
facilita la imposición de condiciones de valoración
e intereses frente a la empresa. Las negociaciones
rara vez se realizan al mismo nivel, a pesar de
que las entidades financieras deben su existencia
y obtienen su rentabilidad de su relación con las
empresas y con sus clientes.
49
Las microfinanzas: ¿solución para la financiación de las Mipymes y de las empresas de base universitaria?

Muy pocas veces y dependiendo del tamaño de
las empresas, los responsables financieros son
conscientes de la importancia de su capacidad de
negociación frente al sector bancario y aunque se
esfuerzan en implementar técnicas y estrategias,
que basadas en el conocimiento de su mercado,
de los bancos, del funcionamiento del sector al
que pertenecen y de su propia empresa y sus
necesidades presentes y futuras, no logran conseguir
los objetivos que el departamento financiero y la
compañía se han propuesto como metas.
El encargado del área financiera para cumplir el
objetivo de generar valor a la empresa, debe velar
por la viabilidad económica, y su principal estrategia
debe ser obtener el volumen de financiación bancaria
que precisa para el perfecto desarrollo de su actividad
al mínimo costo posible, debe conseguir para sus
excedentes de tesorería la máxima rentabilidad al
menor riesgo, sentando las bases para el progreso
continuado de una relación estable y duradera con
sus entidades bancarias y proveedores, basada en
la confianza mutua y en la claridad y transparencia
de sus negociaciones, encargándose también de
controlar el cumplimiento de las condiciones pactadas
y de los acuerdos establecidos. No obstante, algunos
acontecimientos recientes han sembrado dudas sobre
la cultura financiera de las personas, de la que no
escaparon las mipymes y han puesto en cuestión la
percepción que se tiene del sector financiero y de su
papel en la economía.
En efecto, a raíz de la intervención por el gobierno
a las llamadas pirámides5 el periodista Juan
Gossaín (2009) en el noticiero radial Radiosucesos
RCN, dijo que los hechos dejaron lecciones para
los ciudadanos, para el gobierno y para el sector
financiero. Para los primeros, que no es creíble
que cualquiera se pueda enriquecer en un mes sin
trabajar y sin esfuerzo, salvo algún golpe del azar.
Para el gobierno, que cuando se trata del manejo
del dinero del público, debe acudir de inmediato
pues se está jugando con los ahorros de la gente. Y
finalmente, y es lo más importante, que las entidades
financieras deben abaratar el precio de los servicios
que ofrecen, para que no sean percibidas como si
fueran las enemigas del ahorro de las personas,
como muchas veces sucede.

2. FINANCIACIÓN INSTITUCIONAL A LAS MIPYMES Y LAS EMPRESAS

DE BASE UNIVERSITARIA6

La atención sistemática en Colombia a este
segmento de la economía es reciente en cuanto
a la promulgación de políticas para promover
su desarrollo. Estas acciones están ampliamente
justificadas por la participación que estos negocios
tienen en la actividad económica, las fallas que
presentan los mercados de factores, y lo exitosos
que han resultado los programas de apoyo en otros
países más desarrollados, tal como lo expone el
trabajo, “La relación entre la política para promover
el desarrollo de las mipymes en Colombia y los
modelos de desarrollo e industrialización” (Victoria,
2003). Agrega que solamente después de 1995,
se puede encontrar relación entre los instrumentos
de política de promoción de Mipymes y los
modelos de desarrollo e industrialización. El sector

5
Actividad ilegal de captación masiva de fondos ofreciendo altas tasas de interés. La Revista Semana, lo llamó el negocio mágico.
Semana.com. Sábado 20 de septiembre de 2008.
6
Esta parte se basa y toma partes de la ponencia presentada por los profesores Beltrán, Ceballos, Ramírez y Suárez en el VI
Congreso Internacional sobre globalización financiera, 7 al 14 de octubre de 2008, denominada “Financiación de las Pymes a
través de la Internacionalización Financiera. Caso de las Mipymes del Sector de Engativá en Bogotá”.

50 Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642

financiero, también miraba de soslayo a este
segmento empresarial.
No obstante, tuvo que darse un hecho que calara
más profundo y fue la crisis con la que finalizó el
siglo pasado para que se descubriera que Colombia
ha sido un país de microempresas, de pequeñas
empresas y de medianas empresas. Ellas son la
base de la economía colombiana.
Fue entonces cuando en el camino de dotar a este
sector de instrumentos que propicien su desarrollo,
se expidió la Ley 590 del 10 de julio de 2000
“por la cual se dictan disposiciones para promover
el desarrollo de las micro, pequeñas y medianas
empresas” que estableció algunos mecanismos
que facilitan el acceso de las mipymes al mercado
financiero.
Los instrumentos promulgados fueron, entre otros,
determinación de cuantías o proporciones mínimas
de los recursos que el sistema financiero deba
destinar a préstamos o inversiones para el sector,
formulación de políticas de democratización del
crédito para establecer nuevas empresas de este
tipo, incentivos para que el mercado financiero
coloque recursos para estas empresas, estímulo
a la capitalización de las PYMES, mediante la
democratización accionaria, autorización a los
fondos de pensiones para adquirir títulos de
emisión colectiva, propiciar el establecimiento de
líneas de crédito para la capitalización empresarial,
reglamentación del monto de microcréditos, estímulo
a empresas generadoras de empleo, etc.
El Gobierno Nacional para aumentar la cobertura
y reducir las barreras de acceso a servicios
financieros por parte de las Microempresas y las
PYMES, ha puesto a disposición de los empresarios
tres instrumentos de apoyo, que son:
i) Las líneas de redescuento y los productos
financieros de Bancoldex,
Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642
Criterio Libre
ii) Las garantías ofrecidas por el Fondo Nacional
de Garantías (FNG), y
iii) La política de la Banca de las Oportunidades
(Departamento Nacional de Planeación
2007).
2.1 Bancoldex
El Banco de Comercio Exterior de Colombia S.
A., Bancoldex, es una empresa que tiene como
principales accionistas al Ministerio de Comercio,
Industria y Turismo en un 91,9%, y al Ministerio de
Hacienda y Crédito Público en un 7,9%. Inicialmente
fue creado para apoyar el comercio exterior
colombiano de exportación, y luego transformado
para que atienda también el crédito a la pequeña y
mediana empresa. Las líneas actuales se encuentran
descritas en el Cuadro No. 1.
Bancoldex actúa como banco de segundo piso
a través de una red de cooperativas, fondos de
empleados y organizaciones no gubernamentales
en treinta y siete ciudades colombianas.
2.2 Fondo Nacional de Garantías
(FNG)
Esta es la entidad a través de la cual el Gobierno
Nacional busca facilitar el acceso al crédito para las
micro, pequeñas y medianas empresas, mediante el
otorgamiento de garantías. Nació de la asociación
de algunas entidades oficiales y del gremio de los
pequeños y medianos industriales y hoy extiende su
cobertura a todas las micro, pequeñas y medianas
empresas, a la adquisición de vivienda de interés
social y al pago de matrículas en instituciones de
educación superior.
Para que la empresa pueda acceder a la garantía,
debe acudir a un intermediario financiero ante el
cual vaya a solicitar el crédito, para que le brinde la
información requerida y atienda todos los trámites
relacionados con la garantía.
51
Las microfinanzas: ¿solución para la financiación de las Mipymes y de las empresas de base universitaria?

Cuadro No. 1. Modalidades de crédito de Bancoldex

Modalidad de Beneficiarios Destino de los recursos Monto máximo a Moneda

crédito financiar
Capital de Micros, PYMES y Atender las necesidades de financiación Hasta el 100% de Pesos
trabajo grandes empresas de requeridas para cubrir los costos y gastos las necesidades del Dólares
todos los sectores que operativos propios del proceso producción cliente.
requieran financiar y/o comercialización de un bien o un
capital de trabajo servicio.
Inversión fija Micros, PYMES y Atender las necesidades de financiación Hasta el 100% de Pesos
grandes empresas de de las empresas para activos fijos las necesidades del Dólares
todos los sectores que y diferidos necesarios para llevar a cliente.
requieran financiar cabo el proceso de producción y/o
activos fijos y diferidos comercialización de bienes y servicios,
así como para incrementar la capacidad
instalada, desarrollar procesos de
reconversión industrial y mejoramiento
tecnológico.
Leasing Micros, PYMES y Financiar a las compañías de Hasta el 100% del Pesos
grandes empresas de financiamiento comercial, hasta el valor del contrato Dólares
todos los sectores que 100% del valor de los contratos de leasing.
requieran financiar arrendamiento financiero que realicen con
bienes empresas beneficiarias de los créditos
Bancoldex, sobre bienes utilizados por
éstas en la fabricación o comercialización
de sus productos o servicios.
Creación, Personas naturales o Fortalecer patrimonialmente a las Hasta el 100% de Pesos
adquisición y jurídicas que necesiten empresas beneficiarias del crédito, las necesidades del Dólares
capitalización recursos para capitalizar financiando a los socios o accionistas cliente.
de empresas empresas micros, los aportes de capital requeridos para el
PYMES y grandes de desarrollo de su actividad.
todos los sectores
Consolidación Micros, PYMES y Financiar la recomposición de los pasivos Hasta el 100% de Pesos
de pasivos grandes empresas de de la empresa, sustituyéndolos por los pasivos que Dólares
todos los sectores que créditos con recursos de Bancoldex, con quiera consolidar.
requieran recomponer el fin de mejorar las condiciones de plazo,
sus pasivos tasa o períodos de pago y ajustar los
esquemas de amortización al flujo de caja
de la empresa. Se exceptúan las deudas
de socios.

Fuente: Bancoldex.

2.3 La Banca de las Oportunidades
Una forma de llevar el crédito a la población no
bancarizada, incluyendo a las microempresas
localizadas en regiones marginales, es a través de la
política de Banca de las Oportunidades. Mediante
este instrumento ha logrado expandir y profundizar
de manera significativa la colocación de crédito
por parte de bancos, cooperativas y ONG.
Otras entidades que hoy ofrecen crédito a las
Mipymes son el Banco Agrario y las microfinancieras,
recientes actores del sector financiero especializadas
en créditos de pequeños montos, especialmente
para este sector. Actualmente están en el mercado
Banco Procredit, Bancamía y Finamérica, con
préstamos que van desde $100.000, pero que sin
falta exigen que el establecimiento comercial lleve
funcionando seis meses en el mejor de los casos.

52 Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642

También se anunció en el Simposio Microfinanzas y
Construcción de Paz (CALI, Colombia, Enero 2009)
la creación de otro establecimiento de la Fundación
Albertalice, en asocio con el Grammen Bank7.
2.4 Banco Agrario
Esta entidad reemplazó a la liquidada Caja de
Crédito Agrario Industrial y Minero, desde junio de
1999, es una entidad financiera estatal que tiene
como objetivo principal, aunque no exclusivo, prestar
servicios bancarios al sector rural, con autorización
para financiar actividades rurales, agrícolas,
pecuarias, pesqueras, forestales y agroindustriales,
con la más extensa red de oficinas en Colombia.
Una de sus líneas es la banca de las oportunidades
que está dirigida a empresarios de microempresas
que tengan en la actividad a financiar un mínimo de
12 meses y 6 meses en el local actual, si atienden
público. Las condiciones se pueden analizar en el
Cuadro No. 2.
“Como complemento a los servicios financieros,
el Gobierno Nacional cuenta con una serie
de instrumentos no financieros orientados al
Cuadro No. 2. Condiciones Financieras Línea Banca de las Oportunidades
Monto Garantías
1 HASTA 2 SMMLV Firma del cliente no requiere avalista
Garantía idónea o Fondo Nacional de Garantías
2 HASTA 7 SMMLV
(cobertura 50%) No requiere aval.
DE 7 HASTA 15 Garantía idónea o Fondo Nacional de Garantías
SMMLV (cobertura 50% ) Con avalista solvente.
Garantía idónea o Fondo Nacional de Garantías
DE 15 HASTA 25
(cobertura 50% Capital) Con avalista solvente. El cliente
SMMLV
o el avalista debe ser propietario de finca raíz.
Fuente: Banco Agrario de Colombia.
7
Banco fundado por Muhammad Yunus, banquero y economista de Bangladesh. Premio Nóbel de Paz en 2006 “por sus esfuerzos
para incentivar el desarrollo social y económico desde abajo”.
Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642
Criterio Libre
fortalecimiento de las capacidades técnicas,
tecnológicas y de gestión de las Microempresas
y de las PYMES. Mediante estos instrumentos, se
apoyan con recursos no reembolsables programas
y proyectos orientados fundamentalmente a: i)
incentivar la creación de empresas, ii) fomentar la
innovación y el desarrollo tecnológico, iii) facilitar
el acceso a mercados, y iv) apoyar procesos de
capacitación del recurso humano”.
2.5 Fondo Emprender
Es un Fondo creado por el Gobierno Nacional
para financiar proyectos empresariales provenientes
de Aprendices, Practicantes Universitarios (que
se encuentren en el último año de la carrera
profesional) o Profesionales que no superen dos
años de haber recibido su primer título profesional,
para apoyar proyectos productivos que integren los
conocimientos adquiridos por los emprendedores
en sus procesos de formación con el desarrollo
de nuevas empresas. El Fondo facilita el acceso a
capital al poner a disposición de los beneficiarios
los recursos necesarios en la puesta en marcha de
las nuevas unidades productivas.
Destinos y Plazos
Capital de Trabajo de 3 hasta 24 meses.
Inversión de 3 hasta 36 meses
Capital de Trabajo de 3 hasta 24 meses.
Inversión de 3 hasta 36 meses
Capital de Trabajo de 3 hasta 24 meses.
Inversión de 3 hasta 36 meses
Capital de Trabajo de 3 hasta 24 meses.
Inversión de 3 hasta 36 meses
53
Las microfinanzas: ¿solución para la financiación de las Mipymes y de las empresas de base universitaria?
2.6 Incubadoras de Empresas
Son organizaciones sin ánimo de lucro, en las
cuales el Servicio Nacional de Aprendizaje
SENA, es socio, conformadas por alianzas ente
el sector público, el sector privado y el sector
educativo. Entre las funciones están las de fijar
lineamientos y políticas para impulsar la creación
de empresas, diseñar estrategias que permitan
la interacción de la universidad, la empresa
y el sector público teniendo como centro de
atención la Incubadora, y buscando contribuir
a la renovación y diversificación de la actividad
productiva, al progreso tecnológico y al desarrollo
económico y social del país, entre otras.
No obstante, la creación de MiPYMES todavía
es tortuosa en relación con la consecución de
recursos. Según cifras de la Asociación Bancaria
de Colombia, a junio de 2008, solo 673.000
colombianos han recibido microcréditos de la
banca tradicional. El mercado financiero pues, no
ha respondido adecuadamente a la demanda de
recursos, por diversos factores, unos imputables a
los establecimientos de crédito y otros a las PYMES
mismas. En relación con los bancos, la existencia
de normas legales y marcos regulatorios restrictivos,
la rigidez de las estructuras internas de los bancos
(estatutos, manuales y políticas de crédito diseñados
para las grandes empresas), así como los altos
costos administrativos. Por parte de las MiPYMES,
estructuras empresariales débiles con prácticas
gerenciales deficientes.
La Asociación Bancaria y de Entidades Financieras
de Colombia en el seminario Banca y PYMES “La
banca soporte y crecimiento para las PYMES”
realizado en Bogotá el 15 de julio de 2008
admitió que “las PYMES enfrentan más restricciones
a la hora de acceder al crédito que las empresas
grandes”.
8
Premios Nobel de Economía en 2001.
54
En encuesta realizada por la misma Asociación, los
bancos manifestaron sus opiniones en relación con
los obstáculos que éstas empresas deben superar:
Informalidad 4,6%, Calidad de la información
4,6%, Historial crediticio 4,2%, Capacidad de pago
3,6%, Débil estructura de costos 3,6%, Calidad de
la administración 3,4%, Garantías 3,2%, Políticas
internas de riesgos 2,6%, No especialización (del
banco) 2,2%, Normas 2% y Rentabilidad 1,8%.
Las Pymes, por su parte, observaron una tendencia
negativa a solicitar crédito porque consideran que
no necesitan ese financiamiento.
A lo anterior puede agregarse lo que dice el
documento CONPES (2004), “las Microempresas
tienen un acceso limitado al sector financiero”,
ya que muchas veces son infravaloradas y
consideradas poco profesionales a pesar de
que se considera que son la verdadera columna
vertebral de la economía. Según Castañeda y
Fadul, citados por Planeación, “el apalancamiento
que usan los Empresarios de microempresas
al momento de iniciar su negocio proviene
principalmente de los ahorros acumulados por la
familia y de los ingresos de trabajos anteriores
(72%). Los préstamos de amigos y familiares,
constituyen otra importante fuente de financiación
(16%), mientras que los bancos y las financieras
tan solo representan el 5% y las ONG el 4%.
“El limitado acceso a fuentes de financiamiento
formal (financiación bancaria), se explica en parte
porque para las Microempresas es muy difícil
satisfacer los requisitos que el mercado formal
impone (garantías, documentación etc.) y porque
las condiciones de los créditos no se ajustan a sus
requerimientos” (Castañeda y Fadul 2002).
Puede decirse, finalmente, que las PYMES sufren lo
que Akerlof, Spende y Stigliz8 (2001), llaman el
problema de la información asimétrica entre deudor
Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642

y acreedor9, que se traduce en el racionamiento del
crédito y la elevación de las primas de riesgo, y que
el vínculo entre las PYMES y los bancos no es sencillo
puesto que estos ejercen su posición dominante.
3. LAS MICROFINANZAS, LAS MIPYMES Y LAS EMPRESAS
DE BASE UNIVERSITARIA
Los empresarios de microempresas necesitan el
crédito para fondear sus negocios, sin recurrir a
fuentes más costosas como el crédito extrabancario,
pero la banca tradicional argumenta que necesita
proteger el dinero de los ahorradores y por eso
no hace colocaciones riesgosas como pueden ser
los créditos mipymes. Se plantean entonces estas
preguntas: ¿Qué le impide a la banca tradicional
hacer más créditos para las microempresas?,
¿Puede el microcrédito suplir las deficiencias? y,
¿Existe alguna línea de crédito específicamente
para empresas de base universitaria?
En relación con la primera pregunta debe decirse
que el esquema del sector financiero tradicional
parece estar agotado para atender a este segmento
empresarial. “Existe un gran vacío entre las finanzas
y la realidad social”, dijo Beatriz Marulanda,
consultora de la Banca de las Oportunidades
de la Presidencia de la República10. Los números
corroboran esa afirmación. En Colombia, el
número de microcréditos como porcentaje de la
población es del 1.3%, mientras que en Nicaragua
es del 6.9%, en Bolivia del 6% y en Perú del 4.2%,
con lo que queda en evidencia que el sector
financiero tradicional no está haciendo la tarea
en la magnitud que se necesita. ¿Y por qué no
lo hace?
9
“The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism” (“El Mercado de Limones: Incertidumbre en las calidades
y el Mecanismo de Mercado”), es el artículo más conocido e influyente de Akerlof, publicado en 1970 en Quarterly Journal of
Economics. Propone un modelo de información asimétrica, que definiría el mercado de automóviles de segunda mano, en donde
el comprador no conoce la calidad del vehículo, solo conoce el precio.
10
El Espectador (Página Web) – Enero 23 de 2009.
Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642
Criterio Libre
Las fases del financiamiento de las empresas
las presentó Patricia Cárdenas Presidenta
de la Asobancaria en el siguiente gráfico
(2006).
Para el banquero existen dogmas como el llamado
de las 4 “C”, que son los criterios con los que evalúa
la viabilidad y determina el precio del préstamo y
que enuncia como:
a) ser sujeto de crédito,
b) contar con colateral (garantía),
c) tener capacidad de pago, y,
d) tener capital.
Para la banca tradicional, las colocaciones crediticias
a grandes empresas son menos riesgosas, necesitan
menor carga operativa y por tanto sus costos y gastos
administrativos son menores que los de muchos
créditos de bajos montos. Ante lo anterior, pero
con la imperiosa necesidad de respuestas se ha
venido imponiendo un nuevo escalafón dentro del
crédito bancario denominado microfinanzas, que
busca acercar el crédito no solo a los estratos más
bajos de la población sino también a los primeros
eslabones de la cadena de las empresas.
¿De dónde viene la idea? El Premio Nobel de Paz,
Muhammad Yunus observó cerca a su universidad
en Bangladesh, que las familias estaban sometidas
al yugo de los agiotistas, pagaban tasas de interés
anual del 14.000% (catorce mil por ciento). Por lo
que concluyó que la reducción de esas expensas
55
Las microfinanzas: ¿solución para la financiación de las Mipymes y de las empresas de base universitaria?

financieras les permitiría mejorar sus condiciones de
vida. Nació así el concepto de las microfinanzas,
créditos de pequeños montos y en condiciones
especiales, de garantías, de plazos, de períodos
de pago y de tasas de interés.
¿Cómo se justifican? Los empresarios de
microempresas, como dijo Luis Alberto Moreno
(2009), pese a que son buenas pagas, requieren
servicios adicionales a los de otro sujeto de crédito,
pues la mayoría de ellos no lleva contabilidad y
hay que ayudarles a evaluar en cuánto se pueden
endeudar, así como facilitarles los procedimientos
de pago, ya sea cobrándoles a domicilio o
permitiéndoles cancelar cuotas semanales o
quincenales.
¿Dónde se aplica? En Bolivia las microfinancieras
se han vuelto parte del sistema financiero, al punto
que todas las ONG dedicadas a esta actividad
se convirtieron en bancos o un tipo de entidad
que la Ley aprobó. En otros países este modelo se
usa también para microseguros, financiación de
vivienda, pensiones, seguros para educación, salud
o banca móvil, entre muchas otras aplicaciones. En
ese modelo, sin embargo, se presta solo cuando
ya hay un plan de negocios y se cuenta con
asesoría permanente a lo largo del crédito para
que se cumplan los objetivos del empresario de las
microempresas o de las pequeñas empresas.
¿Son créditos más caros o más baratos que los
créditos tradicionales? “El crédito más caro es el
que uno no tiene”, dijo Luis Alberto Moreno (2009),
Presidente del Banco Interamericano de Desarrollo,
para justificar la existencia de estas instituciones y
pedir la liberalización de las tasas de interés. Y
se preguntó, “¿Cuáles son las alternativas para
una persona que necesita dinero? Un agiotista o
una institución. Es mucho mejor la segunda, pues
además le ayuda formalizarse”. De esta manera,
se está cumpliendo el objetivo del sector financiero,
de acercar el dinero a quienes lo necesitan para
desarrollar alguna actividad y de paso se avanza
en la bancarización de la economía y se logran
otros beneficios11.
¿Cómo se aplican? En otros países los asesores
van a las microempresas, ven los inventarios y su
movimiento comercial y con base en eso establecen
el flujo de caja que poseen. Y sobre esa base se
establecen parámetros para otorgar los préstamos.
La pérdida en el caso de Acción Internacional oscila
apenas entre el 2% y el 2,5% cada año, dijo María
Otero (2009), representante de esa organización.
De allí que la tasa de cumplimiento sea más alta.
¿Existen en Colombia? Ya existen bancos de
microfinanzas, pero todavía la legislación no se ha
adecuado a este tipo de negocios y es similar a la
de la banca comercial. “Se necesita tener una ley
con normativas que entiendan y reflejen la diferencia
entre microempresa y la banca tradicional. Eso
se refleja en la manera en que se establecen los
reglamentos para iniciar bancos de microempresa y
para supervisarlos” (Otero, 2009).

11
“Para demostrar las bondades de los pequeños negocios, ex ministro de Hacienda de Colombia, Rudolf Hommes, escribió en el
periódico El Tiempo, febrero 4 de 2009. Página web. “En buenos suelos, en regiones próximas a los centros urbanos, dotadas
de infraestructura de transporte y acceso al riego, con asistencia técnica y financiación adecuadas, pequeñas parcelas de dos
hectáreas pueden producir ingresos brutos equivalentes a 3, 4 o hasta 5 salarios mínimos en los casos más exitosos. Una pequeña
propiedad agrícola puede generar suficientes ganancias para una familia de cuatro personas, que si se complementa con otros
ingresos de trabajo, ofrece la oportunidad de acumular, y el acceso a la propiedad y la propiedad misma generan otros beneficios
y contribuyen al bienestar de las personas y a su autoestima”.

56 Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642

4. CONCLUSIONES Y PLANTEAMIENTO DE UNA LÍNEA
DE INVESTIGACIÓN
El dinero facilita el comercio, ya que es el combustible
de la economía y el sistema financiero es la vía para
que el mismo circule. En Colombia, los bancos han
alcanzado un nivel de desarrollo que los presenta
como estables y sólidos y podrían prestarle al sector
productivo todo el apoyo que necesita en materia
de servicios financieros y de crédito principalmente,
pero aún es insuficiente.
Los nuevos entes económicos llamados microfinancieras
tiene muchas condiciones que los colocan más cerca
de las microempresas y de las empresas de base
universitaria, pero la legislación existente aún no es
adecuada para la operación de las mismas.
Las empresas y los bancos son complementarios a
la hora de desarrollar sus respectivas actividades,
pero en relación con las microempresas los bancos
aplican los mismos parámetros de las grandes y
las microempresas aún no alcanzan la madurez
que pide el sistema financiero para acceder a sus
servicios. La universidad puede prestar aquí un
servicio de acompañamiento a las microempresas
y a sus estudiantes con empresa.
El fortalecimiento de las Pymes puede ayudar a
aumentar la competitividad de toda la economía y
también a la diversificación del tejido empresarial
debido al importante papel que juegan dentro
BIBLIOGRAFÍA
BANCO DE LA REPÚBLICA. ¿Qué es el dinero?
En www.banrep.gov.co – Para estudiantes y
maestros – Material educativo – Cartillas y
guías.
BELTRÁN Humberto; CEBALLOS Mario;
RAMÍREZ Helio Fabio y SUÁREZ Luis Eduardo.
Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642
Criterio Libre
de las cadenas productivas. Pero la financiación
necesaria para el inicio de las microempresas y
de las empresas de base universitaria corre por
cuenta del emprendedor del negocio, con graves
riesgos para la economía familiar, porque los
bancos no participan en las etapas tempranas del
emprendimiento. Puede que los bancos no estorben
la financiación, pero es flaco el favor que hacen a
quien quiere iniciar un negocio, por los altos costos
de los servicios que prestan.
En este contexto resulta necesario profundizar
en el análisis de la financiación a los pequeños
emprendimientos, al menos en tres aspectos, así:
1. Identificación de las instituciones bancarias y no
bancarias y microfinancieras que ofrecen crédito
a las microempresas y a las empresas de base
universitaria y las condiciones de los mismos.
2. Determinar de qué manera la universidad a
través de su labor de extensión, puede elevar
la cultura financiera de los responsables de las
microempresas para que puedan ser sujetos de
crédito de los bancos y demás entidades.
3. Establecer de que manera la universidad pude
estructurar sus programas de emprenderismo,
para que los estudiantes no solo creen empresa
sino también puedan acceder a los recursos
financieros de la banca a menores costos.
Financiación de las Pymes a través de la
internacionalización financiera. Caso de las
Mipymes del sector de Engativá en Bogotá.
Ponencia presentada en el VI Congreso
Internacional sobre globalización financiera.
7 al 24 de octubre de 2008. Disponible en
www.eumed.net/eve/
57
Las microfinanzas: ¿solución para la financiación de las Mipymes y de las empresas de base universitaria?

CÁRDENAS SANTAMARÍA, Patricia. Los microfinanzas en el desarrollo del sistema

mecanismos financieros para la creación de financiero de Bolivia, Proyecto Premier, La Paz -
empresas y el crecimiento de las Pyme. 24 de Bolivia, agosto de 2004.
marzo de 2006.
GOSSAÍN, Juan (2009). Trascripción de editorial
CARRASQUILLA, Alberto. “El pasado financiero en Radiosucesos RCN. Disponible en www.rcn.
¿Listas negras o banqueros flojos?”. En: El Tiempo, com.co [31/01/09]
martes 24 de abril de 2007, pág. 1-22.
HUNT, P., WILLIAMS, C. y DONALDSON,
CASTAÑEDA y FADUL (2002). Globalización y G. (1972). Financiación básica de los
crisis económica: incidencia en la financiación negocios. México: Unión Tipográfica Editorial
de unidades de pequeña escala. Hispanoamericana.

CONSEJO NACIONAL DE POLÍTICA JEFFREY, Carmichael y POMERLEANO, Michael

ECONÓMICA Y SOCIAL - Departamento (2005). Desarrollo y regulación de instituciones
Nacional de Planeación. Documento CONPES financieras no bancarias. Banco Mundial - Mayol
SOCIAL No. 81, Consolidación del sistema Ediciones.
nacional de formación para el trabajo en
Colombia, Bogotá D. C., 26 de julio de MARCO, I. (2001): “La Gestión de las Relaciones
2004. Bancarias en la Empresa”, [en línea] 5campus.
org, Banca <http://www.5campus.org/
DE SOTO, Hernando. El misterio del capital. leccion/bang> [17/09/2003]
Disponible en http://www.eumed.net/
cursecon/textos/soto-misterio.htm. MARCUSE, Robert Jacques (2002). El banco nuestro
de cada día. Bogotá: Editorial McGrawHill,
ESCOBAR, Weimar y SARDI, Pedro (1989). 170 p.
Proyectos de Inversión. Fundación Carvajal.
MORENO, Luis Alberto. Portafolio (Página web),
FELABAN, Federación Latinoamericana de Bancos, enero 19 de 2009.
¿Qué sabemos sobre bancarización en América
Latina? Un inventario de fuentes de datos y OTERO, María. Portafolio (Página web), enero 19
literatura, marzo de 2007. de 2009.

GIRÓN GONZÁLEZ, Alicia (2005). Crisis _________. “Proponen legislación especial para
financieras. Edición electrónica a texto completo el microcrédito”, En: La República, enero 23 de
en www.eumed.net/libros/2005/agg/ 2009. Notas de Prensa, Simposio Internacional
Microfinanzas y Construcción de Paz, Cali
GITTMAN, L. (1977). Fundamentos de (Colombia),
administración financiera. México: Editorial
Harla - Oxford University Press. ROJAS-SUÁREZ Liliana (2006). Center for Global
Development. El acceso a los Servicios Bancarios
GONZÁLEZ-VEGA, Claudio y VILLAFANI en América Latina. Identificación de Obstáculos
IBARNEGARAY, Marcelo (2004), Las y Recomendaciones.

58 Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642
 Criterio Libre

SIMPOSIO INTERNACIONAL MICROFINANZAS VARGAS SÁNCHEZ, Juan Roberto.

Y CONSTRUCCIÓN DE PAZ. Notas de Prensa. Financiamiento para el desarrollo: Los contratos
Cali (Colombia). Enero 2009. de responsabilidad conjunta. Ponencia
presentada al VI Congreso Internacional
VAN HORNE, J. C. (1987). Fundamentos de sobre Globalización Financiera del 7 al 24
administración financiera. Prentice Hall. México. de octubre de 2008. Disponible en www.
eumed.net/eve/
_______________ (1988). Administración
financiera. México: Editorial Prentice Hall. VICTORIA PAREDES, María Teresa. “La relación
México. entre la política para promover el desarrollo
de las mipymes en Colombia y los modelos
_______________ (1997). Administración de desarrollo e industrialización”. En:
financiera. México: Editorial Prentice Hall. Economía, Gestión y Desarrollo, No. 1,
agosto de 2003, Cali (Colombia), págs.
VALS, J.R. (1996). Fundamentos de la nueva gestión 43 – 75.
de tesorería. Madrid: Fundación Confemetal.
WESTON, J.F. & BRIGHAM, E.F. (1994).
VARELA, Rodrigo (2001). Innovación empresarial. Fundamentos de administración financiera.
Editorial Pearson. México: Editorial McGraw Hill.

Criterio Libre / Año 6 / No. 8 / Bogotá (Colombia) / Junio 2008 / ISSN 1900-0642 59