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MICRO EMPRESA
(EDPYME INVERSIONES DEL ORIENTE S.A.)
Setiembre, 11 de 2018.
HUÁNUCO – PERÚ
2018
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CONTENIDO
PRESENTACIÓN..................................................................................................................................7
RESUMEN EJECUTIVO........................................................................................................................8
1. INFORMACIÓN GENERAL DEL PROYECTO...............................................................................18
1.1. Marco de Referencia........................................................................................................18
1.1.1. Marco normativo del sistema financiero..................................................................18
1.1.2. Mercado y sector donde operará la empresa...........................................................19
1.1.3. El sector retail financiero en el Perú.........................................................................21
1.1.4. El mercado de tarjetas de crédito en el Perú............................................................22
1.1.5. Análisis del sector retail por subsectores, 2017........................................................24
1.1.6. Tendencias en el sector retail a nivel global.............................................................27
1.1.7. El panorama actual: las ventas del sector retail en el Perú......................................29
1.2. Información Básica del Proyecto.....................................................................................30
1.2.1. Nombre del proyecto...............................................................................................30
1.2.2. Naturaleza del negocio.............................................................................................30
1.2.3. Ubicación..................................................................................................................30
1.2.4. Código CIIU...............................................................................................................30
1.2.5. Promotor del proyecto.............................................................................................30
1.2.6. Responsable del estudio...........................................................................................30
1.2.7. Responsable de la ejecución.....................................................................................31
1.2.8. Idea de necesidad y oportunidad del negocio..........................................................31
1.3. Aspectos Metodológicos.................................................................................................32
1.3.1. Objetivos del proyecto.............................................................................................32
1.3.2. Justificación del estudio............................................................................................32
1.3.3. Estrategia del negocio..............................................................................................33
1.3.4. Recopilación y procesamiento de la información.....................................................34
2. DIAGNÓSTICO SOCIOECONÓMICO DEL ÁREA DE INFLUENCIA...............................................36
2.1. Área de Influencia del Proyecto......................................................................................36
2.1.1. Ubicación y características geográficas.....................................................................36
2.1.2. Área de influencia geográfica del proyecto..............................................................37
2.1.3. Área de influencia económica..................................................................................37
2.2. Aspectos Demográficos...................................................................................................38
2.2.1. Población total y densidad poblacional....................................................................38
2.2.2. Población económicamente activa...........................................................................40
2.2.3. Población ocupada por rama de actividad económica.............................................41
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
PRESENTACIÓN
Como objetivos específicos del estudio se fijaron: 1. Determinar el potencial del mercado,
a fin de garantizar la viabilidad de creación de la EDPYME Inversiones del Oriente S.A., 2.
Definir la ingeniería, tecnología, diseño y localización; 3. Estimar la inversión, ingresos,
costos y gastos de operación y; 4. Evaluar la factibilidad económica y financiera para la
puesta en marcha del negocio.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
El
Consultor.
RESUMEN EJECUTIVO
a. Nombre del Proyecto.
c. Ubicación.
Región: Ucayali.
Departamento: Ucayali.
Distrito: Callería.
Ciudad: Pucallpa.
d. Código CIIU.
Clase: 6492 - Otras actividades de concesión de crédito Esta clase comprende las actividades
de servicios financieros consistentes principalmente en la concesión, por instituciones que
no se dedican a la intermediación monetaria, de diversos tipos de crédito, como préstamos,
créditos hipotecarios, transacciones de tarjetas de crédito, etcétera, proporcionando los
servicios siguientes: - Concesión de créditos a los consumidores. - Financiación del comercio
internacional. - Financiación a largo plazo de industrias por bancos industriales. - Concesión
de préstamos fuera del sistema bancario. - Actividades de concesión de crédito para compra
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Los promotores del proyecto son los integrantes del Consejo de Administración y la
Gerencia de la Cooperativa de Servicios Múltiples CB. Esta institución financiera
tiene como sede la ciudad de Pucallpa.
El responsable del estudio es el Econ. Lizardo Caicedo Dávila, que lidera el equipo de
Proyectos, Finanzas & Negocios (PROFINE Consult Perú), especialistas en proyectos
de inversión, finanzas y negocios. El consultor coordina directamente con la Geren-
cia de la Cooperativa de Servicios Múltiples CB.
g. Responsable de la Ejecución.
9
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Asimismo, este estudio permitirá tener una mejor visión sobre el nuevo escenario
financiero de la mencionada ciudad; es decir, la estructura de la oferta de servicios
financieros con la presencia de competidores, tales como bancos, cajas municipales
de ahorro y crédito, empresas financieras, tiendas retail, cooperativas y el sector
financiero informal. Por último, el estudio es importante para conocer el escenario
económico de Pucallpa que, en tanto ciudad emergente, se muestra propicia para el
ingreso de nuevos negocios.
1
En el marco de la “Ley General”: Requisitos para la autorización de constitución de empresas referidas en el
Artículo 16° de la Ley N° 26702.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Por otro lado, es fundamental conocer la psicología del cliente y potencial cliente a
través de una encuesta, se tiene que conocer quién decide en el hogar sobre la toma
de un préstamo de consumo; ahí tiene que orientarse el obsequio. Según estudios
de mercado realizados para otras entidades financieras en otras plazas y también en
Pucallpa, se ha podido determinar que dicha decisión, en gran medida, depende de
las amas de casa; es decir, de las esposas.
El área geográfica que cubrirá el proyecto será la región Ucayali, pero la población
objetivo estará focalizada en la provincia de Coronel Portillo, distritos de Callería y
Yarinacocha, ciudad de Pucallpa. Esto debido a que la región Ucayali se caracteriza
por tener la mayor cantidad de población centralizada en el área urbana de la ciudad
capital, Pucallpa. Sin embargo, cuando la demanda lo justifique y la empresa se haya
posicionado en el mercado, el área geográfica y la población objetivo se ampliarán a
todas las provincias y distritos.
Una vez obtenido la demanda real y la oferta real proyectada de créditos para el
horizonte del proyecto, se restan las cifras de los Cuadros N° III-29 y Cuadro N° III-33
y se obtiene la brecha oferta-demanda de créditos.
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CUADRO N° 01
BALANCE OFERTA-DEMANADA Y SUPERÁVIT/DÉFICIT DE CRÉDITOS
(En soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
VARIABLES
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Demanda de Créditos 30,613,760.27 33,920,597.42 37,584,632.51 41,644,449.35 46,142,799.48
Oferta de Créditos 10,327,948.93 10,795,805.02 11,284,854.99 11,796,058.92 17,139,673.61
Superávit/Déficit 20,285,811.33 23,124,792.40 26,299,777.53 29,848,390.43 29,003,125.87
Fuente: Cuadro N° III-29 y Cuadro N° III-33
Elab.: Consultor.
CUADRO N° 02
BRECHA OFERTA-DEMANDA REAL PROYECTADA DE CRÉDITOS PARA EL PROYECTO
(En soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
VARIABLES
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Brecha Oferta-Demanda 20,285,811.33 23,124,792.40 26,299,777.53 29,848,390.43 29,003,125.87
Cobertura del Proyecto (%) 1/ 5.00 10.00 10.00 15.00 15.00
Demanda para el Proyecto 1,014,290.57 2,312,479.24 2,629,977.75 4,477,258.56 4,350,468.88
1/ Porcentaje de posicionamiento estimado por el Consultor, en base al comportamiento de la industria.
Elab.: Consultor.
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CUADRO N° 03
INGRESOS PROYECTADOS PARA EL HORIZONTE DEL NEGOCIO
(En Soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
I. INGRESOS FINANCIEROS. 746,493.05 1,700,472.48 1,942,680.95 3,298,338.11 3,220,257.63
1.1. Ingresos Financieros por Créditos de Consumo. 737,389.24 1,681,172.41 1,911,993.83 3,254,966.98 3,162,790.88
1.2. Ingresos Financieros por Tarjetas de Crédito. 9,103.81 19,300.08 30,687.12 43,371.13 57,466.75
II. VALOR RESIDUAL DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES. 0.00 0.00 0.00 0.00 131,268.76
2.1. Valor de Activos Fijos Después de Depreciación. 1/ 0.00 0.00 0.00 0.00 131,268.76
Total Ingresos del Negocio 746,493.05 1,700,472.48 1,942,680.95 3,298,338.11 3,351,526.39
1/ Proviene del Cuadro N° IX-03.
Elab.: Consultor.
En base a los cálculos de los gastos financieros (Cuadro N° IX-05), gastos de personal
(Cuadro N° VII-01 y VII-02), gastos operativos (Cuadro N° IX-06) y los supuestos de
tasas de crecimiento asumidas para dichos rubros se efectúa las proyecciones de los
costos y gastos para el horizonte de vida del proyecto. Observe las proyecciones en
el Cuadro N° IX-07.
Evaluación económica.
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CUADRO N° 04
FLUJO DE CAJA PROYECTADO PARA EL HORIZONTE DEL PROYECTO
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
0 1 2 3 4 5
I. INGRESOS. 0.00 746493.05 1700472.48 1942680.95 3298338.11 3351526.39
1.1. Ingresos Financieros. 0.00 746493.05 1700472.48 1942680.95 3298338.11 3220257.63
1.1.1. Ingresos financieros por créditos de consumo. 0.00 737389.24 1681172.41 1911993.83 3254966.98 3162790.88
1.1.2. Ingresos financieros por tarjetas de crédito. 0.00 9103.81 19300.08 30687.12 43371.13 57466.75
1.2. Valor Residual de Activos Fijos Tangibles. 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 131268.76
1.2.1. Valor de activos fijos después de depreciación. 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 131268.76
II. EGRESOS. 1696865.55 1250958.60 923898.60 994750.32 1082278.32 1082278.32
2.1. Inversión Fija. 1696865.55 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00
2.1.1. Inversión fija tangible. 289220.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.1.2. Inversión intangible. 1407645.55 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00
2.2. Capital de Trabajo. 0.00 400000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.2.1. Disponibles. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.2.2. Exigibles. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.3. Gastos Admninistrativos. 0.00 718958.60 791898.60 862750.32 950278.32 950278.32
2.3.1. Gastos de personal. 0.00 364700.00 437640.00 437640.00 525168.00 525168.00
2.3.2. Gastos operativos. 0.00 354258.60 354258.60 425110.32 425110.32 425110.32
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO (FCE). -1,696,865.55 -504,465.55 776,573.88 947,930.63 2,216,059.79 2,269,248.07
Elab.: Consultor.
CUADRO N° 05
EVALUACIÓN ECONÓMICA DEL PROYECTO
Tasa de Descuento (COK) 14% Costo de capital asumiendo que la empresa trabaje sólo con capital propio.
Valor Actual Neto Económico (VANE) 1,588,657.01 Valor que generaría el negocio durante los 5 años de vida útil.
Tasa Interna de Rentabilidad Económica (TIR) 33.4% Tasa de rentabilidad del proyecto durante el horizonte de operación.
Elab.: Consultor.
A partir del Flujo de Caja Económico (FCE) proyectado para el horizonte establecido
en el presente estudio y utilizando una Tasa de Descuento del 14.0% 2, se obtuvo los
Indicadores de Evaluación Económica del Proyecto. Se puede observar que el Valor
Actual Neto Económico (VANE) es positivo (S/. 1’588,657.01); por lo tanto, el
negocio es factible. Asimismo, la Tasa Interna de Rentabilidad Económica (TIRE) es
de 33.4%, la misma que es mayor que la Tasa de Descuento (COK) utilizada; lo que
implica que el negocio (creación de la EDPYME Inversiones del Oriente S.A.)
resultaría rentable bajo las condiciones analizadas.
Evaluación financiera.
2
Se utilizó como Tasa de Descuento el Costo de Oportunidad del Capital (COK) de 14% estimado por Caicedo y García (2018) en el
artículo “La Creación de Valor en el Sector Microfinanzas: Caso CMAC Huancayo, Agencia Huánuco II, 2011-2013”.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° 06
FLUJO DE CAJA PROYECTADO PARA EL HORIZONTE DEL PROYECTO
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
0 1 2 3 4 5
I. INGRESOS. 0.00 746493.05 1700472.48 1942680.95 3298338.11 3351526.39
1.1. Ingresos Financieros. 0.00 746493.05 1700472.48 1942680.95 3298338.11 3220257.63
1.1.1. Ingresos financieros por créditos de consumo. 0.00 737389.24 1681172.41 1911993.83 3254966.98 3162790.88
1.1.2. Ingresos financieros por tarjetas de crédito. 0.00 9103.81 19300.08 30687.12 43371.13 57466.75
1.2. Valor Residual de Activos Fijos Tangibles. 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 131268.76
1.2.1. Valor de activos fijos después de depreciación. 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 131268.76
II. EGRESOS. 1696865.55 1250958.60 923898.60 994750.32 1082278.32 1082278.32
2.1. Inversión Fija. 1696865.55 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00
2.1.1. Inversión fija tangible. 289220.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.1.2. Inversión intangible. 1407645.55 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00
2.2. Capital de Trabajo. 0.00 400000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.2.1. Disponibles. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.2.2. Exigibles. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.3. Gastos Admninistrativos. 0.00 718958.60 791898.60 862750.32 950278.32 950278.32
2.3.1. Gastos de personal. 0.00 364700.00 437640.00 437640.00 525168.00 525168.00
2.3.2. Gastos operativos. 0.00 354258.60 354258.60 425110.32 425110.32 425110.32
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO (FCE). -1,696,865.55 -504,465.55 776,573.88 947,930.63 2,216,059.79 2,269,248.07
+ Préstamo. 0.00 400000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
- Intereses. 0.00 40000.00 33448.10 26241.01 18313.21 95926.36
- Amortización. 0.00 65518.99 72070.89 79277.98 87205.78 95926.36
FLUJO DE CAJA FINANCIERO (FCF). - 1,696,865.55 - 209,984.54 671,054.89 842,411.64 2,110,540.80 2,077,395.36
Elab.: Consultor.
CUADRO N° 07
EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO
Tasa de Descuento (COK) 14% Costo de capital asumiendo que la empresa trabaje sólo con capital propio.
Proporción Capital Propio (CP) 76.4% Aporte de capital por los accionistas de la empresa.
Proporción Deuda (D) 23.6% Deuda adquirida de COFIDE.
Costo de la Deuda (Kd) 10% Tasa de interés preferencial de COFIDE.
Impuesto a la Renta (T) 30% Tasa de impuesto a la renta para obtener escudo fiscal.
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC 1/) 12.3% Costo Promedio Ponderado del Capital obtenido por fórmula.
Valor Actual Neto Financiero (VANF) 1,727,309.76 Valor que generaría el negocio durante los 5 años de vida útil con apalancamiento.
Tasa Interna de Rentabilidad Financiera (TIRF) 34.1% Tasa de rentabilidad del proyecto durante el horizonte de operación con apalancamiento.
1/ Por sus siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital.
Elab.: Consultor.
Luego, a partir del Flujo de Caja Financiero (FCF) proyectado para el horizonte
establecido en el presente estudio y utilizando una Tasa de Descuento del 12.3% 3, se
obtiene los Indicadores de Evaluación Financiera del Proyecto. Se puede observar
que el Valor Actual Neto Financiero (VANF) es de (S/. 1’727,309.76); por lo tanto, la
deuda genera apalancamiento financiero positivo al negocio. Asimismo, la Tasa
3
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC) obtenido por fórmula:
D CP
WACC= ∗Kd∗( 1−T ) + ∗COK , donde D=Deuda; CP= Capital Propio; Kd= Tasa de Interés de la
D+CP D+CP
Deuda; T= Impuesto a la Renta; COK= Costo de Oportunidad del Capital. Las cifras de cada variable se especifican en los Cuadros N° X-05
y X-06.
15
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
r. Indicadores Financieros.
CUADRO Nº 08
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS DEL PROYECTO
PERÍODO DE VIDA ÚTIL DEL PROYECTO
INDICADORES FINANCIEROS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
LIQUIDEZ:
Ratio de Liquidez (RL = (Fondos Disponibles+Colocaciones)/Cuentas por Pagar 1/ 2.75 9.44 20.04 77.26 -
Razón Corriente (RC = Activo Corriente/Pasivo Corriente) 0.52 2.96 9.43 42.87 -
Fondos Disponibles/Activo Total 2/ 0.09 0.28 0.47 0.68 0.77
Colocaciones/Depósitos 3/ 2.23 6.48 10.61 34.38 -
SOLVENCIA:
Cuentas por Pagar/Patrimonio 4/ 0.20 0.11 0.05 0.02 0.00
Patrimonio/Colocaciones Brutas 2.20 1.45 1.79 1.80 2.58
Patrimonio/Total Activo 0.83 0.90 0.95 0.98 1.00
GESTIÓN:
Gastos de Personal/Ingresos Financieros (%) 48.86 25.74 22.53 10.39 10.64
Gastos Operativos/Ingresos Financieros (%) 47.46 20.83 21.88 12.89 13.20
Gastos Totales/Ingresos Financieros (%) 96.31 46.57 44.41 23.28 23.84
RENTABILIDAD:
Utilidad o Pérdida Neta/Ingresos Financieros (%) 5/ -7.61 48.78 51.62 74.69 73.97
Utilidad Neta/Patrimonio (%) 6/ -3.47 33.59 28.88 41.50 28.64
Utilidad Neta/Activo Total (%) 7/ -2.88 30.36 27.43 40.84 28.64
1/ La fórmula original es: RL = (Fondos Disponibles+Colocaciones)/Depósitos; pero como las EDPYMEs no captan depósitos se considera cuentas por pagar.
2/ Es igual a Disponible/Activo.
3/ En lugar de depósitos se trabaja con cuentas por pagar.
4/ La fórmula original tomando como referencia CMAC Huancayo es Depósitos/Patrimonio.
5/ La fórmula original es Utilidad Neta/Ingresos (en %).
6/ A este índice también se le conoce como ROE (Return on Equity, por sus siglas en inglés; Retorno sobre Patrimonio, en español).
7/ A este índice también se le conoce como ROA (Return on Assets, por sus siglas en inglés; Retorno sobre Activos, en español).
Fuente: Balance General y Estado de Ganancias y Pérdidas.
Elab.: Consultor.
s. Conclusiones y Recomendaciones.
Conclusiones.
Recomendaciones.
• La agencia EDPYME Inversiones del Oriente S.A. debe operar con una estructura
orgánica y funcional mínima, pero aplicando incentivos por productividad; es
decir, por metas de ventas. El cuadro de personal mínimo propuesto debe ser
complementado con practicantes de estudios superiores de Pucallpa, reforzando
los aspectos de promoción y fidelización de los clientes.
18
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
La Ley N° 267024, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y
Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros (“Ley General”), publicada el 9
de diciembre de 1996, establece el marco de regulación y supervisión a que se
someten las empresas que operen en el sistema financiero y de seguros, así como
aquellas que realizan actividades vinculadas o complementarias al objeto social de
dichas personas. EL objetivo principal de esta ley es propender al funcionamiento de
un sistema financiero y un sistema de seguros competitivos, sólidos y confiables,
que contribuyan al desarrollo nacional. Así como fortalecer y consolidar la Superin-
tendencia de Banca y Seguros (SBS) en su calidad de órgano rector y supervisor del
sistema financiero nacional.
De igual modo, el Artículo 16°.- Capital Mínimo, a la letra dice: “Para el funciona-
miento de las empresas y sus subsidiarias, se requiere que el capital social, aportado
en efectivo, alcance las siguientes cantidades mínimas: A. Empresas de Operaciones
Múltiples (1. Empresa Bancaria: S/. 14 914 000,00; 2. Empresa Financiera: S/. 7 500
000,00; 3. Caja Municipal de Ahorro y Crédito: S/. 7 500 000,00; 4. Caja Municipal de
Crédito Popular: S/. 4 000 000,00; 5. Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro
Empresa - EDPYME: S/. 678 000,00; 6. Cooperativas de Ahorro y Crédito autorizadas
a captar recursos del público: S/. 678 000,00 y; 7. Caja Rural de Ahorro y Crédito: S/.
678 000,00); B. Empresas Especializadas: 1. Empresas de Capitalización Inmobiliaria:
S/. 4 000 000,00; 2. Empresas de Arrendamiento Financiero: S/. 2 440 000,00; 3. Em-
4
Texto concordado de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca y Seguros. Ley N° 26702. Lima: SBS. Diciembre 2009. 109 pág.
19
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Sin embargo, como el capital social mínimo es reajustable por inflación, para la crea-
ción de la empresa materia del presente estudio, en el marco de la “Ley General”, se
requiere un capital social pagado de S/. 1’240,924.00. Esto se complementa con lo
que indica el Artículo 19°.- Organizadores de Empresas: “Las personas naturales o
jurídicas que se presenten como organizadores de las empresas a que se refieren los
artículos 16º y 17º, deben ser de reconocida idoneidad moral y solvencia económica.
No hay número mínimo para los organizadores, sin embargo, por lo menos uno debe
ser suscriptor del capital social de la empresa respectiva. La Superintendencia está
facultada para autorizar la organización y el funcionamiento de las empresas
comprendidas en los artículos 16° y 17° de la presente Ley. En el caso de las
empresas comprendidas en los incisos A, B y C del artículo 16° así como del numeral
6 del artículo 17° debe contar con la opinión previa del Banco Central”.
cuatro bancos más grandes del sistema, para luego unirlos a los bancos comerciales
que ofrecen servicios de captación de recursos del público, colocación de créditos y
otros servicios de intermediación financiera, a dicho grupo se le denomina banca
múltiple. El segundo clúster, está conformado por los dos bancos que trabajan con
tiendas comerciales y su línea de negocio principal es el financiamiento de la compra
de los productos que éstas ofrecen, por lo cual presentan una fuerte exposición a
líneas de créditos desembolsados no utilizados y créditos concedidos no desembol-
sados, a dicho grupo se le denomina banca retail o de consumo.
El tercer grupo, está conformado únicamente por un banco que ofrece principal-
mente créditos para comercio exterior y cartas fianza a grandes empresas, dado que
sus operaciones son especializadas y no comparte muchas características con la
banca múltiple en cuanto a sus servicios, a este grupo se le denomina banca
especializada. El cuarto grupo está conformado por el único banco comercial que no
otorga créditos y sus operaciones se basan en la captación de depósitos corporati-
vos a muy corto plazo con la finalidad de financiar operaciones forward de divisas y
compra-venta de instrumentos de deuda soberana local, a este grupo se le denomi-
na banca de inversión. Como se puede deducir de los resultados de este estudio, la
banca retail o de consumo ha venido mostrando características de estabilidad en el
tiempo, hasta llegar a la actualidad con una inusitada expansión.
6
Véase Análisis del Sector Retail: Supermercados, Tiendas por Departamento y Mejoramiento de Hogar.
Equilibrium Clasificadora Riesgo, julio de 2015.
21
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
lista de países con mayor atractivo para los inversionistas en negocios minoristas a
nivel mundial (…), según el Global Retail Development Index (GRDI) de 2015,
estando Uruguay, Chile y Brasil por delante en Sudamérica.
En esta misma línea, el Global Retail Development Index 2016, elaborado por la
consultora A.T. Kearney, el Perú se ubica en el puesto 9 de un listado de 30 países
emergentes clasificados como los más atractivos para invertir en el sector retail,
subiendo siete posiciones respecto al año anterior. En 2016, Perú encabeza la lista
debido al desempeño que tuvo el país -por encima del promedio a nivel regional en
el 2015-, y a los esfuerzos del Gobierno para impulsar la integración comercial y
buscar acuerdos de libre comercio, que han ayudado a abrir la economía y a atraer
la inversión extranjera al país.
Según la literatura, el retail financiero es todo aquel medio que genera ingresos adi-
cionales a una empresa de retail, por sobre el margen comercial que involucra el
producto o servicio a comercializar. El negocio financiero de la industria del retail
surgió como herramienta para potenciar ventas, convirtiéndose, posteriormente, en
un negocio autónomo. La gran cantidad de clientes e historial crediticio permitió a
las compañías ingresar a nichos de mercado que, tradicionalmente, no eran segmen-
tos objetivos para la banca, logrando atractivas rentabilidades.
Este negocio resulta cada vez más importante en los ingresos totales de las compa-
ñías de retail y su crecimiento ha llevado a la creación de instituciones bancarias
enfocadas en ofrecer crédito a los clientes de las tiendas, mayoritariamente de
segmentos medio y medio bajo. Hoy en día, muchas de las compañías de retail
emplean su propia tarjeta de crédito porque han encontrado un gran negocio detrás
de estas. En el caso de supermercados se pueden observar ejemplos claros tales
como la tarjeta Vea en el caso de Plaza Vea operada por Interbank.
Asimismo, se puede apreciar, en el caso de las tiendas por departamentos, las tan
usadas tarjetas CMR de Saga Falabella, Ripley y la tarjeta Oh! de las tiendas Oeschle.
Todas ofreciendo el concepto de promociones o descuentos exclusivos con el
empleo único de la misma. La Tarjeta de Crédito de una casa comercial se orienta a
ofrecer preferentemente a los segmentos socioeconómicos medios y medios bajos,
un producto que permita financiar sus compras y servicios en general. Esta debe
situarse en todas las zonas, ciudades y localidades en donde exista una sucursal de la
cadena para, de esta manera, incrementar su uso. La misión principal del retail
financiero consiste en comercializar y gestionar, a través, de la Tarjeta de Crédito,
los productos y servicios de la cadena y de los establecimientos afiliados, en base a
22
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
una estrategia de bajos costos, tecnología, recursos humanos y riesgo, que aseguren
una atractiva y estable rentabilidad. Además de ello, la compañía de retail deberá
lograr que la Tarjeta de Crédito sea valorada, conocida y demandada en el tiempo, lo
cual propiciará en los clientes un sentido de identificación con la marca, una ma-yor
fidelidad y por consiguiente la reutilización de la misma.
GRÁFICO N° I-01
De similar manera que el monto utilizado, la línea de crédito autorizada para las
tarjetas de crédito de bancos y financieras presenta un menor ritmo de creci-
miento. Al mes de abril de 2017, la línea autorizada total asciende a S/73,314
millones, con una variación interanual de 1.70%. Cabe indicar que más del 80% del
monto que se financia a través de tarjetas de crédito es utilizado por personas
23
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° I-02
De igual modo, en los últimos años, el monto utilizado en relación a la línea dispo-
nible se ha mantenido por debajo de 32.50%. Por otro lado, la morosidad de las
tarjetas de crédito evidencia cierto repunte en lo que va del 2017, luego de mante-
nerse estable desde mayo a diciembre de 2016. ASBANC sostiene que conforme se
recupere la demanda interna y el consumo, la capacidad de pago de las personas
mejorará, lo que a su vez impulsará el financiamiento a través de tarjetas de crédi-
to y los niveles de morosidad para dicho producto mejorarían.
Por último, según la central de riesgo “Sentinel”, los clientes compartidos como
saldo representan el 86.55% de la distribución de deuda de consumo revolvente.
Asimismo, el 70.34% de los clientes de crédito de consumo revolvente tienen deu-
das con más de un acreedor en el sistema financiero. A nivel de todos los tipos de
crédito, los clientes compartidos como saldo representan el 78.27%, mientras que
el 60.63% de los clientes tienen crédito con más de una entidad. De acuerdo a
“Sentinel”, el número de clientes exclusivos creció 3.5% en los últimos doce meses
a abril de 2017, aunque en menor proporción que los clientes compartidos (+6.0%).
Esto obedece a que el enfoque de las entidades financieras es captar clientes que
cuentan con historial crediticio, mientras que los no bancarizados son más costosos
de atender porque implica realizar trabajo de campo, además de brindarles capaci-
tación en cultura financiera. Finalmente, la central de riesgo destaca que los clien-
tes exclusivos de una sola entidad son quienes presentan una menor morosidad en
comparación a los clientes compartidos. Con relación al monto utilizado, veamos el
24
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° I-03
Se puede apreciar una tendencia a la baja en los indicadores de Same Store Sales
(SSS), inclusive registrando niveles negativos en ciertos casos. Cabe recalcar que el
desempeño menos favorable del componente non-food en una coyuntura de desa-
celeración económica también influye en dicha tendencia. En el caso de SPSA, el
desempeño mostrado en el primer trimestre de 2017 responde a una mayor
demanda de productos de primera necesidad a raíz del Fenómeno El Niño Costero.
Veamos el gráfico que sigue.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° I-04
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° I-06
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° I-08
28
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
tener éxito.
b. La evolución de las tiendas de comestibles modernas sigue reflejando las
tendencias más amplias de la sociedad. Tendencias como el estancamiento en
el crecimiento del ingreso y la urbanización continúan influenciando el seg-
mento de venta retail. Los dos canales de mayor crecimiento en tiendas de
comestibles modernas: tiendas de descuento y tiendas de conveniencia, reflejan
que los consumidores están enfocados en maximizar el valor de su tiempo y
dinero, y la creciente importancia de tiendas de alimentos de formato más
pequeño, donde es más fácil comprar y trasladarse. Con una tasa de crecimiento
promedio en ventas reales de más del 5% para cada canal durante el periodo
2011-2016, comparado con un 2% para los vendedores ambulantes y menos del
3% para hipermercados, está claro que las preferencias de compra de los
consumidores están cambiando de la mano con sus estilos de vida.
c. El internet retailing continúa experimentando crecimiento. Este mercado sigue
experimentando crecimiento, desempeñando un papel importante en el futuro
de las pequeñas y grandes empresas online. Los mercados de terceros (o third
party marketplaces) permiten a todos los tipos de retailers y empresas de tecno-
logía aprovechar los crecientes mercados de e-commerce y m-commerce a
través de infraestructura ya existente y de confianza para los compradores. El
internet retailing representó el 9% de las ventas retail globales en el 2016 y se
espera que aumente a 13% en el 2021. Además, el mobile internet retailing
representó el 44% del internet retailing global en el 2016 y se espera que
aumente a más de 55% en el 2021. En el caso de Perú, la penetración de las
ventas en internet ha experimentado un crecimiento importante en los últimos
años. Según la Cámara Peruana de Comercio Electrónico (Capece), durante el
2016 las transacciones por comercio electrónico alcanzaron US$2,800 millones,
es decir un incremento de 198% durante los dos últimos años. Según Capece, el
comercio electrónico en el Perú requiere el diseño de políticas para impulsar su
uso, a través de programas de protección al consumidor online; ello será
importante de cara a generar una mayor confianza en el consumidor, dado que
ésta es una de las principales barreras que frenan el avance de este canal.
d. Los retailers priorizan el omni-channel. El omni-channel retailing ofrece al
consumidor una experiencia de compra “sin problemas” a través de la integra-
ción de todos los canales físicos y digitales. A medida que los compradores
buscan acceso a retailers y marcas en cualquier momento, en cualquier lugar y a
través de cualquier dispositivo, los retailers están priorizando el omni-channel
por las ventajas que éste proporciona.
e. Los modelos de negocio off-price impulsan el crecimiento dentro de la venta
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Las ventas del sector retail se expandirán 6% en 2018 y sumaron S/. 38,000
millones, superando los 36,200 millones registrados en 2017, según proyectó el
Ministerio de la Producción. Esta proyección está alentada por las actividades de
supermercados y homecenters, precisó el viceministro de la Micro y Pequeña
Empresa (MYPE) e Industria de PRODUCE, Javier Dávila.
Entre enero y julio de 2018 las ventas del sector retail continuaron creciendo,
registrando una expansión de 8,4% en relación a similar lapso de 2017. Este
resultado respondió al avance positivo de las actividades de las tiendas por
departamentos y supermercados, así como por la venta de libros, periódicos y
artículos de papelería. Dentro de las actividades que conforman el sector retail, el
56,5% de las ventas de este sector corresponden a supermercados y tiendas por
departamentos; le siguen las ferreterías y electrodomésticos (21,8%). Se suman las
boticas y farmacias con 19,5%; y los libros, periódicos y artículos de papelería con
2,2%. De otro lado, Javier Dávila informó que el sector retail experimentó un
crecimiento de 7,1% en promedio anual en el quinquenio 2013-2017.
7
Según reporte de la Revista Business, Negocios en el Perú N° 273, octubre 2018. Sección: “los temas
económicos de mayor actualidad”; pg. 19.
30
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
I.2.3. Ubicación.
Región : Ucayali.
Departamento : Ucayali.
Provincia : Coronel Portillo.
Distrito : Callería.
Ciudad : Pucallpa.
Los promotores del Proyecto son los integrantes del Directorio y la Gerencia de la
Cooperativa de Servicios Múltiples CB.
El responsable del estudio es el Econ. Lizardo Caicedo Dávila, que lidera el equipo de
Proyectos, Finanzas & Negocios (PROFINE Consult Perú), especialistas en
Proyectos de Inversión, Finanzas y Negocios. El consultor coordina directamente con
la Gerencia de la Cooperativa de Servicios Múltiples CB, cuya sede se encuentra en la
ciudad de Pucallpa, distrito de Callería, provincia de Coronel Portillo, región Ucayali.
8
Según la Ley General las EDPYMES están impedidas de recibir depósitos de público. Esto implica que el
negocio sólo operará en el rubro de préstamos.
31
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
La región Ucayali tiene una economía con un gran potencial de crecimiento. En los
últimos diez años (2008-2017), el Valor Agregado Bruto (PBI) tuvo un crecimiento
promedio de 3,4%. En el año 2017, según el INEI, Ucayali se encuentra dentro de las
diez regiones que crecieron entre 0 y por debajo de 4%, es decir, una cifra inferior al
potencial de la economía nacional; en ese año su crecimiento fue de 1,8%. Empero,
si bien el crecimiento no fue tan alto como en otras regiones (Apurímac, Huánuco,
San Martín, Loreto, Amazonas, Ancash, Ayacucho, Huancavelica, Arequipa y Junín),
Ucayali es una región no minera, por tanto no depende mucho de la evolución de
dicho sector9, sino de la performance del agro, la manufactura, el comercio y los
servicios10.
De las cifras expuestas en el párrafo anterior, se puede proyectar que en el año 2018
y 2019, tendremos cifras de crecimiento positivo, afirmación que está respaldada en
las tasas de crecimiento de la economía peruana, que se estiman alrededor de 3,5 y
4,0% (BCRP y Cámara de Comercio de Lima, Gestión 21-12-18) 11. Por lo tanto, desde
el punto de vista macroeconómico, el entorno para la creación de nuevos negocios
se presenta favorable.
crecimiento sostenido en los últimos años. Por otro lado, el sistema financiero no
bancario (cajas municipales, edpymes y financieras), se ha multiplicado por 4.25 y
4.70 veces, en colocaciones y depósitos, respectivamente, según el último “Estudio
de Banca” de EY para el periodo 1999-2013 (Gestión 21-10-14). Este entorno viene a
constituir una oportunidad para la creación de la Edpyme, materia de estudio en la
ciudad de Pucallpa.
Asimismo, este estudio permitirá tener una mejor visión sobre el nuevo escenario
financiero de la mencionada ciudad; es decir, la estructura de la oferta de servicios
financieros con la presencia de competidores, tales como bancos, cajas municipales
de ahorro y crédito, empresas financieras, tiendas retail, cooperativas y el sector
financiero informal. Por último, el estudio es importante para conocer el escenario
13
En el marco de la “Ley General”: Requisitos para la autorización de constitución de empresas referidas en
el Artículo 16° de la Ley N° 26702.
33
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Por otro lado, es fundamental conocer la psicología del cliente y potencial cliente a
través de una encuesta, se tiene que conocer quién decide en el hogar sobre la toma
de un préstamo de consumo; ahí tiene que orientarse el obsequio. Según estudios
14
Los principales retailers del país cuentan con un brazo financiero que permite impulsar sus niveles de
ventas. Así, tenemos al Banco Falabella con la Tarjeta CMR (compras en Saga Falabella, Tottus, Sodimac);
Banco Cencosud con la Tarjeta Cencosud (compras en Wong, Metro y Almacenes Paris); Banco Ripley con la
Tarjeta Ripley (compras en Tiendas Ripley) y Financiera Uno con la Tarjeta Oh! (compras en Supermercados
Peruano, Oechsle, Inkafarma, Promart).
34
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
2
Z ∗ p∗q∗N
n=
( N −1)∗E2 + Z 2∗p∗q
35
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
36
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Se caracteriza por ser una región con aptitud y vocación forestal, en la que más del
70 por ciento del área corresponde a tierras forestales; mientras que el 12 por
ciento comprende áreas naturales protegidas. Posee una gran riqueza en recursos
naturales, así como una elevada disponibilidad de recursos hídricos, flora y fauna
silvestre biodiversas.
37
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Desde el punto de vista geográfico, el proyecto abarcará toda la región Ucayali, pero
la sede central del negocio se localizará en la provincia de Coronel Portillo, distrito
de Callería, con su capital la ciudad de Pucallpa.
El área de influencia económica del negocio, además de la región Ucayali, con todas
sus provincias y distritos, puede extenderse a la provincia de Ucayali (departamento
de Loreto) cuya capital es la ciudad de Contamana, que limita por el sur con las
provincias de Coronel Portillo y Padre Abad. Las vías de comunicación que conectan
el comercio inter regional y extra regional son los ríos, principalmente el Ucayali, así
como también la carretera Federico Basadre hasta la villa de Aguaytía y, en menor
intensidad la vía aérea a Contamana.
38
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Los datos oficiales de población al año 2015, nos indican que la región Ucayali tiene
una población de 495,522 habitantes. A nivel de provincias, Coronel Portillo tiene
377,875 habitantes (76,33%), Atalaya 53,819 (10,86%), Padre Abad 59,347 (11,98%)
y Purús 4,481 personas (0,09%). En cuanto a distribución territorial, la mayor
extensión lo ocupa la provincia de Atalaya (37,05%), seguido de Coronel Portillo
(36,54%), Purús (17,57%) y Padre Abad (8,84%). De igual modo, cuando se analiza la
población por distritos nos damos cuenta que ésta se encuentra centralizada en los
distritos de Callería (40,78%), Yarinacocha (25,85%) y Manantay (21,23%); es decir,
el 87,86% de la población total de la región se encuentra conformando la ciudad de
Pucallpa, estando asentadas en zonas urbana y urbano marginales.
Por otro lado, las proyecciones de población nos indican que al año 2019 la región
Ucayali tendrá una población total de 517,771 habitantes y al año 2021 la cifra será
de 528,295 habitantes. Asimismo, al año 2019 el 52,9% será población masculina y
el 47,1% femenina. Por último, cabe señalar que la tasa de crecimiento poblacional
ha seguido una senda decreciente, de 3,0% en 1996 a 1,1% en 2019.
39
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-01
REGIÓN UCAYALI: POBLACIÓN, SUPERFICIE, ALTITUD
PROVINCIAS / SUPERFICIE TERRITORIAL ALTITUD
POBLACIÓN 1/ %
DISTRITOS km2 msnm
CUADRO N° II-02
REGIÓN UCAYALI: POBLACIÓN, SUPERFICIE, DENSIDAD POBLACIONAL, SEGÚN PROVINCIA, 2015-2016
40
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-03
EVOLUCIÓN DE LA POBLACIÓN DE UCAYALI
POBLACIÓN EN GENERAL TASA DE
AÑO
TOTAL MASCULINO FEMENINO CRECIMIENTO
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-04
UCAYALI: POBLACIÓN EN EDAD DE TRABAJAR, 2017
PROVINCIA POBLACIÓN %
Al no contar con datos más actualizados sobre este indicador se trabajó con los del
año 2015 (INEI). Se puede observar que la mayor proporción de la PEA se encuentra
ocupada en el sector servicios diversos (29,90%), seguidos de agricultura (24,70%) y
comercio (21,20%). Los otros sectores tales como transportes y comunicaciones,
manufactura y construcción tienen menor capacidad de absorción de la PEA.
CUADRO N° II-05
UCAYALI: POBLACIÓN ECONOMICAMENTE ACTIVA OCUPADA POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA, 2015
NÚMERO DE
ACTIVIDAD ECONÓMICA %
PERSONAS
42
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-06
UCAYALI: POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA OCUPADA POR CATEGORÍA DE OCUPACIÓN, 2015
NÚMERO DE
CATEGORÍA DE OCUPACIÓN %
PERSONAS
Otra variable muy importante para el proyecto es el nivel de ingreso mensual que
perciben las personas por el trabajo que realizan. Según el INEI (2015), la PEA mas-
culina percibe en promedio S/. 1,288.00 y la PEA femenina S/. 942.30. El ingreso
promedio de la PEA regional es de S/. 1,165.00 mensual. De acuerdo a este estudio,
los ingresos de las mujeres representan el 73,16% de lo que perciben los varones.
CUADRO N° II-07
UCAYALI: INGRESO PROMEDIO MENSUAL PROVENIENTE DEL TRABAJO (SOLES CORRIENTES), 2015
RELACIÓN
INGRESO
POBLACIÓN PERCERTORA DE INGRESOS INGRESOS
PROMEDIO
2/1/ (%)
Población económicamente activa masculina.1/ 1,288.00
73.16
Población económicamente activa femenina.2/ 942.30
INGRESO PROMEDIO MENSUAL EN LA REGIÓN 1,165.00 -
Fuente: Perú, Principales Indicadores Departamentales, 2009-2016; INEI.
43
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-08
INGRESOS Y GASTOS SEGÚN NIVEL SOCIOECONÓMICO SECTOR URBANO EN UCAYALI, 2018
PROPENSIÓN MARGINAL AL CONSUMO (G/I)*100 63.34 61.54 78.63 88.51 95.79 84.96
Nota: La población del sector urbano está conformado por 96,164 hogares.
Fuente: Asociación Peruana de Empresas de Investigación de Mercados (Apeim).
Este mismo análisis se puede realizar para el sector rural con los datos del Cuadro N°
II-09. En este caso sólo se tiene los NSE C al NSE E; obviamente, en el sector rural hay
familias con ingresos relativos bastante buenos como para ser clientes del negocio,
encontrándose en el NSE C. Los indicadores promedios en general del departamento
(región), con ligeras variaciones se tienen en el Cuadro N° II-10.
15
En macroeconomía la PMC se define como la relación entre los gastos en consumo y los ingresos de las
familias. Teóricamente consiste en el incremento del gasto en consumo ante un incremento del ingreso. En
términos prácticos se obtiene dividiendo el promedio de gasto familiar mensual entre el promedio de
ingreso familiar mensual, en el Cuadro N° II-08. Vemos que a medida que se incrementa el ingreso el
consumo también se incrementa, pero no en la misma proporción; por ello se dice marginal.
44
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-09
INGRESOS Y GASTOS SEGÚN NIVEL SOCIOECONÓMICO SECTOR RURAL EN UCAYALI, 2018
CUADRO N° II-10
INGRESOS Y GASTOS SEGÚN NIVEL SOCIOECONÓMICO EN UCAYALI, 2018
PROPENSIÓN MARGINAL AL CONSUMO (G/I)*100 63.34 61.54 78.66 89.00 102.31 87.77
Nota: La población en la región está conformado por 119,342 hogares.
Fuente: Asociación Peruana de Empresas de Investigación de Mercados (Apeim).
Otro indicador que nos puede dar luces para medir ex-ante, las probabilidades de
éxito del negocio, es el Índice de Empleo 16 en la ciudad de Pucallpa. Se observa que
en el período enero-marzo 2016 el índice de empleo fue de 81,6%, lo que implica
que el desempleo fue de 18,4% en las empresas de 10 y más trabajadores de la
actividad privada. Este indicador se deterioró para el mismo período del año 2017,
disminuyendo el empleo en –4.3%, significando que el desempleo se incrementó
entre 2017/2016.
16
Se conoce como Tasa de Empleo a la razón entre la Población Ocupada y la Población Económicamente
Activa. El índice más habitual es, sin embargo, la Tasa de Desempleo que mide la cantidad de desempleados
sobre la Población Económicamente Activa.
45
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-11
UCAYALI: EMPLEO Y PREVISIÓN, MARZO 2016 -2017
VARIACIÓN %
2016 P/ 2017 P/
SECTOR UNIDAD DE MEDIDA 2017/2016
MARZO ENERO - MARZO MARZO ENERO - MARZO MARZO ENERO - MARZO
Empleo y Previsión Social.
Índice de Empleo, ciudad de Pucallpa. 1/ Índice Oct. 2010=100 81.2 81.6 a/ 76.8 77.5 a/ -0.6 b/ -4.3 c/
Remuneración Mínima Vital. Soles 750 750 a/ 850 850 a/ 13.3 13.3
Remuneración Mínima Vital Real. Soles de 2007 559 562 a/ 609 615 a/ 9.0 9.6
Índice de la Remuneración Mínima Vital Real. Índice 2007=100 110.2 110.7 a/ 120.1 121.3 a/ 9.0 9.6
Afiliados en las AFP. 2/ Número 82,895 82,895 86,722 86,722 4.6 4.6
1/ En empresas de 10 y más trabajadores de la actividad privada.
2/ Acumulado a final de cada periodo.
a/ Promedio Enero-Marzo.
b/ Variación % mensual Marzo/Febrero 2017.
c/ Variación % acumulada Enero-Marzo 2017.
Fuente: Institución Nacional de Estadística e Informática.
ACTIVIDADES 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013P/ 2014P/ 2015E/ 2016E/
Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura. 344,818 354,070 365,077 355,818 347,068 379,350 335,040 359,029 389,138 361,726
Pesca y Acuicultura. 31,773 24,326 21,367 16,392 20,524 17,324 18,199 19,621 23,761 17,304
Extracción de Petróleo, Gas y Minerales. 293,522 275,059 287,846 237,071 321,523 408,353 353,592 240,263 342,396 250,854
Manufactura. 604,453 632,867 592,195 643,068 663,623 678,811 674,204 668,880 650,042 629,343
Electricidad, Gas y Agua. 67,984 70,933 61,092 48,535 44,055 58,274 57,066 57,943 63,875 54,850
Construcción. 161,698 187,163 207,065 228,855 206,619 230,108 283,152 299,832 280,858 347,075
Comercio. 475,383 523,089 512,857 563,669 599,805 665,447 697,215 702,063 715,498 731,504
Transporte, Almacen., Correo y Mensajería. 127,277 132,744 125,762 131,960 147,920 157,094 165,205 169,259 176,869 181,687
Alojamiento y Restaurantes. 101,025 110,757 111,525 118,096 128,572 141,015 149,546 155,585 160,332 163,891
Telecom. y Otros Serv. de Información. 63,387 78,276 85,076 97,474 110,978 126,425 137,382 147,988 164,193 183,773
Administración Pública y Defensa. 181,649 193,239 231,645 252,803 260,697 269,948 283,412 298,083 310,236 320,362
Otros Servicios. 601,690 630,320 642,260 657,574 696,784 750,304 793,451 839,137 885,316 922,341
Valor Agregado Bruto (VAB) 3,054,659 3,212,843 3,243,767 3,351,315 3,548,168 3,882,453 3,947,464 3,957,683 4,162,514 4,164,710
Fuente: INEI - Dirección Nacional de Cuentas Nacionales.
46
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Para el año 2015, un estudio de ESCALE (2017) confirma que las actividades econó-
micas predominantes en la región Ucayali son los servicios diversos (21,3%), comer-
cio (17,2%) y manufactura (15,7%). El segundo grupo de actividades que tienen
mayor peso en la generación de riqueza en la región son agricultura (9,3%), minería
(8,4%) y construcción (6,7%). En consecuencia, desde el punto de vista del negocio
materia del presente estudio, serán de particular interés los sectores servicios,
comercio y manufactura. El segundo grupo de segmento objetivo podrían ser los
sectores agricultura, minería y construcción.
47
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Alojamiento
Electricidad, Gas y Pesca,
yTelecomunicaciones,
Restaurantes, 3.9
Agua, 1.5% 0.6%
3.8% %
Transporte,
4.2%
Otros servicios,
Administració
21.3%
n
pública, 7.4%
Construcción,
6.7% Comercio,
17.2%
Minería,
8.4%
Agricultura,
9.3% Manufactura,
15.7%(2017).
Fuente: ESCALE (Estadística de la Calidad Educativa); Ucayali, Unidad de Estadística
48
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-13
PERFIL DE LA POBLACIÓN DE UCAYALI SEGÚN NIVELES SOCIOECONÓMICOS (NSE) Y SITUACIÓN LABORAL, 2017
NSE A NSE B NSE C NSE D NSE E Total
SITUACIÓN LABORAL
Cantidad % Cantidad % Cantidad % Cantidad % Cantidad % Cantidad %
Dependiente. 625 37.23 7,695 49.81 20,748 39.06 40,715 38.74 46,608 28.63 116,391 34.42
Dueño PYME. 554 32.98 1,226 7.94 2,501 4.71 4,688 4.46 4,251 2.61 13,221 3.91
Independiente. 91 5.39 1,827 11.83 13,261 24.96 39,279 37.38 59,797 36.73 114,255 33.79
No Trabaja/No remunerado. 410 24.40 4,700 30.42 16,613 31.27 20,405 19.42 52,145 32.03 94,273 27.88
Total de población de la Región 1,679 100.00 15,448 100.00 53,123 100.00 105,087 100.00 162,802 100.00 338,139 100.00
Nota: Población de 14 años a más en en edad de trabajar.
Fuente: Asociación Peruana de Empresas de Investigación de Mercados (Apeim).
CUADRO N° II-14
PERÚ: SISTEMA FINANCIERO NACIONAL, NÚMERO DE EMPRESAS 2018
Empresas bancarias. 17 16 16
Empresas financieras. 12 11 11
Instituciones microfinancieras no bancarias. 32 29 27
Cajas municipales (CM). 12 12 12
Cajas rurales de ahorro y crédito (CRAC). 9 7 6
Entidades de desarrollo de la pequeña y microempresa (Edpyme). 11 10 9
Empresas de arrendamiento financiero. 2 2 1
SISTEMA FINANCIERO 63 58 55
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Asimismo, al año 2018 los activos del sistema financiero ascendían a S/ 411 mil
millones (equivalente a US$ 126 mil millones). Las empresas bancarias explican el
49
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
89,41% de los activos con un saldo de S/ 367 181 millones, en tanto las empresas
financieras e instituciones microfinancieras no bancarias (CM, CRAC y Edpyme)
representan el 3,35% y el 7,18% del total de activos, respectivamente. Los activos
totales crecieron 4,80% entre junio 2017 y junio 2018. Las mayores tasas de creci-
miento se dieron durante el período 2017-2016, en lo que concierne a las Edpymes.
CUADRO N° II-15
PERÚ: SISTEMA FINANCIERO NACIONAL, ACTIVOS 2018
(millones S/)
A junio de 2018, el saldo de créditos directos del sistema financiero alcanzó los S/
299 173 millones (equivalente a US$ 91 434 millones), siendo mayor en S/ 27 289
millones a lo registrado doce meses antes, lo que representa un aumento de 10,04%
(+9,85% si se considera el tipo de cambio de diciembre 2017). Este dato es muy
importante para fines del negocio, pues demuestra que no obstante las dificultades
económicas por las que pasó nuestro país en 2018, la demanda de crédito ha
continuado creciendo.
Con relación a los créditos por moneda se debe indicar que las colocaciones en
moneda nacional (MN) y extranjera (ME) en el último año tuvieron una variación
anual de +9,42% y +10,93% respectivamente, con lo que alcanzaron saldos de S/ 212
614 millones y US$ 26 455 millones a junio de 2018. Asimismo, en relación a los
créditos directos por tipo se puede precisar que los créditos para actividades
empresariales registraron un incremento anual de 9,60% a junio de 2018,
alcanzando un saldo de S/ 190 583 millones.
50
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
A junio de 2018, los créditos al sector comercio registran el mayor incremento por
un monto de S/ 5 009 millones (+11,55%) con relación a junio de 2017. Asimismo,
los créditos a manufactura se elevaron en S/ 3 971 millones (+11,36%), a transporte,
almacenamiento y comunicaciones se expandieron en S/ 1 055 millones (+7,55%) y a
minería en S/ 988 millones (+13,36%). En tanto, el sector agricultura y ganadería
registró un leve incremento por un monto de 548 millones (+5,76%) y el sector
pesca en S/ 180 millones (13,71%). Mientras que el crédito al sector construcción
disminuyó en S/ 148 millones (-2,69%).
GRÁFICO N° II-03
A junio de 2018, el 74,7% del saldo de créditos directos del sistema financiero se
concentró en los departamentos de Lima y Callao, alcanzando un total de S/ 218,02
millones, de los cuales el 83,8% correspondió al sistema bancario. Siguieron en
importancia los departamentos del norte (Lambayeque, La Libertad y Ancash) y del
sur (Ica y Arequipa) con participaciones de 6,0% y 5,1%, respectivamente. Por el
51
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
contrario, las regiones del centro (Huancavelica, Ayacucho y Apurímac) contaron con
la menor participación de los créditos del sistema financiero en el país (0,8%).
Hacia fines del segundo trimestre 2018, los créditos directos continuaron creciendo
en el país, observándose las mayores tasas de crecimiento en las regiones del sur y
centro: Moquegua y Tacna (27,7%); seguidos por las regiones de Huancavelica,
Ayacucho y Apurímac (12,5%); las regiones de Cajamarca, Amazonas y San Martín
(12,4%); y los departamentos de Lima y Callao (9,9%). Por el contrario, las
colocaciones en los departamentos de Loreto y Ucayali presentaron el menor
crecimiento (5,0%).
CUADRO N° II-16
CRÉDITOS DIRECTOS DEL SISTEMA FINANCIERO POR UBICACIÓN GEOGRÁFICA
(En millones de Soles)
Particip. (%) Variac. Jun (%)
UBICACIÓN GEOGRÁFICA jun-12 jun-13 jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18
jun-18 18-jun-17
Tumbes y Piura 4,999 5,560 5,768 6,341 6,607 7,206 7,647 2.62 6.10
Lambayeque, La Libertad y Ancash 10,861 12,718 13,490 14,757 15,784 16,650 17,619 6.04 5.80
Cajamarca, Amazonas y San Martín 3,665 4,238 4,513 4,912 5,162 5,739 6,450 2.21 12.40
Loreto y Ucayali 2,312 2,615 2,895 3,101 3,199 3,227 3,388 1.16 5.00
Huánuco, Pasco y Junín 3,897 4,589 4,947 5,466 6,049 6,696 7,351 2.52 9.80
Lima y Callao 114,656 128,867 153,209 178,179 194,323 198,366 218,020 74.74 9.90
Ica y Arequipa 8,447 10,137 11,200 11,896 13,028 13,736 14,910 5.11 8.50
Huancavelica, Ayacucho y Apurímac 1,119 1,311 1,519 1,704 1,888 2,154 2,425 0.83 12.50
Moquegua y Tacna 1,877 2,109 2,305 2,333 2,656 2,819 3,599 1.23 27.70
Cusco, Puno y Madre de Dios 4,944 5,893 6,726 7,078 7,534 8,231 9,048 3.10 9.90
Extranjero 1,471 1,153 817 487 394 1,097 1,230 0.42 12.10
Total Sistema Financiero* 158,247 179,190 207,389 236,255 256,624 265,922 291,687 100.00 9.70
*Incluy e: Banca Múltiple, Empresas Financieras, Empresas de Arrendamiento Financiero, Cajas Municipales, Cajas Rurales y Edpymes.
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Los depósitos del sistema financiero alcanzaron los S/ 284 001 millones en junio de
2018, acumulando un incremento anual de 8,53% (o de +8,32% asumiendo el tipo de
cambio de diciembre 2017). Por moneda, los depósitos en moneda nacional
crecieron 14,60%, mientras que los depósitos en moneda extranjera cayeron 1,49%,
registrando a este mes saldos de S/ 182 591 millones y US$ 30 993 millones,
respectivamente.
52
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° II-04
53
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-17
DEPÓSITOS DEL SISTEMA FINANCIERO POR UBICACIÓN GEOGRÁFICA
(En millones de Soles)
Particip. (%) Variac. Jun (%)
UBICACIÓN GEOGRÁFICA jun-12 jun-13 jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18
jun-18 18-jun-17
Tumbes y Piura 2,433 2,907 3,086 3,647 3,816 4,405 4,435 1.71 0.70
Lambayeque, La Libertad y Ancash 5,909 6,367 7,076 7,797 8,287 9,003 10,025 3.86 11.40
Cajamarca, Amazonas y San Martín 1,497 1,667 1,787 2,052 2,446 2,401 2,728 1.05 13.60
Loreto y Ucayali 984 1,045 1,254 1,364 1,460 1,483 1,688 0.65 13.80
Huánuco, Pasco y Junín 2,044 2,298 2,650 2,917 3,238 3,579 4,020 1.55 12.30
Lima y Callao 125,205 146,226 165,230 174,382 188,598 198,682 214,129 82.38 7.80
Ica y Arequipa 6,175 7,001 8,672 8,341 9,249 10,052 11,076 4.26 10.20
Huancavelica, Ayacucho y Apurímac 570 740 820 1,025 1,284 1,358 1,512 0.58 11.40
Moquegua y Tacna 1,431 1,595 1,686 1,811 1,986 2,062 2,363 0.91 14.60
Cusco, Puno y Madre de Dios 2,615 3,194 3,645 4,117 4,837 5,217 5,802 2.23 11.20
Extranjero 1,229 1,092 1,208 1,231 849 1,452 2,144 0.82 47.60
Total Sistema Financiero* 150,094 174,131 197,113 208,685 226,050 239,696 259,922 100.00 8.40
*Incluy e: Banca Múltiple, Empresas Financieras, Cajas Municipales, y Cajas Rurales. Las Edpymes no se encuentran autorizadas a captar depósitos.
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Créditos.
54
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° II-05
En las CRAC, los créditos a grandes empresas fueron los más dinámicos, al crecer en
586,0% entre junio 2017 y junio 2018, explicado principalmente por CRAC Raíz,
cuyos créditos a grandes empresas se incrementaron en S/ 30 436 mil. Sin embargo,
estos créditos mantienen una presencia minoritaria en la cartera de las CRAC (2,5%
de los créditos totales). Los créditos hipotecarios, a medianas empresas, a pequeñas
empresas y a microempresas también registraron variaciones positivas, al incremen-
tarse en 144,4%, 37,5%, 33,5% y 5%, respectivamente. Mientras que los créditos
55
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Depósitos.
Al cierre de junio 2018, los depósitos de las IMFNB, que representan el 84,0% del
total de pasivos de las IMFNB, registraron un saldo de S/ 21 186 millones, aumen-
tando en 14,3% respecto al año anterior, debido principalmente al incremento de
los depósitos de las CRAC. Las CM mantuvieron una participación preponderante en
el total de depósitos de las IMFNB (94,3%) superando ampliamente el nivel alcanza-
do por las CRAC (5.7%). En el último año, los depósitos captados por las CRAC
aumentaron en 51,3%, mientras que para las CM aumentaron en 12,6%.
56
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Cabe destacar que, en el último año, tanto los depósitos a plazo como los depósitos
de ahorro de las CM presentaron una tendencia creciente, aunque los primeros
presentaron un dinamismo superior (14,4% versus 8,8%, respectivamente). En el
caso de las CRAC, los depósitos a plazo se incrementaron en 43,5% entre junio 2017
y junio 2018, explicado principalmente por el crecimiento de éstos en CRAC Raíz
(69,0%) y CRAC Del Centro (47,9%). Por su parte, los depósitos de ahorro se
incrementaron en 103,4%, reflejando el incremento de éstos en CRAC Raíz (244,1%)
y CRAC Del Centro (78,1%).
Adeudos.
Por otro lado, los adeudos en moneda nacional explicaron el 81,7% del total de
adeudados de las IMFNB, mostrando una reducción de 3,0% respecto a junio de
2017. Por su parte, los adeudados en moneda extranjera aumentaron en 17,7%.
Durante el último año los adeudados en moneda nacional de las CM y de las
Edpymes aumentaron en 4,1% y 4,5%, respectivamente, mientras que los de las
CRAC se redujeron en 42%. En el caso de los adeudados en moneda extranjera, se
registró un aumento en las Edpymes (47,7%) y en las CM (2,2%), mientras que en las
CRACs los adeudados se redujeron en 11,9%.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° II-07
Solvencia.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Calidad de Activos.
Morosidad.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° II-10
Cobertura de Provisiones.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Liquidez.
61
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° II-13
Eficiencia y Gestión.
62
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Al cierre del segundo trimestre de 2018, los ingresos financieros anualizados de las
IMFNB representaron el 20,0% del activo rentable promedio, cifra superior en 0,2
pp. al porcentaje alcanzado en junio del año previo. Las Edpymes y CRAC registraron
una reducción de 1,70 pp. y 1,0 pp. en el último año, presentando ratios de 26,2% y
23,3%, respectivamente. Por el contrario, en el caso de las CM, la ratio aumentó en
0,4 pp., ubicándose en 19,2% a junio de 2018.
GRÁFICO N° II-15
Rentabilidad.
Al cierre de junio de 2018, la rentabilidad de los activos (ROA) de las IMFNB se ubicó
en 1,5%, inferior en 0,1 pp. al ratio registrado en junio de 2017. Las CM presentaron
el mayor ROA (1,6%), mientras que las Edpymes y las CRAC alcanzaron un ratio de
1,5% y 0,2%, respectivamente, a junio de 2018.
63
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO II-16
Cabe precisar que las variaciones significativas en cuentas e indicadores de las CRAC
se deben a la salida de CRAC Señor de Luren, CRAC Credinka, CRAC Libertadores de
64
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
En lo que respecta a créditos directos del sistema financiero este se caracteriza por
estar altamente concentrado en Lima y Callao (74,74%), teniendo las demás regio-
nes escasa participación en el total de colocaciones a nivel país. Así, el espacio geo-
gráfico conformado por Loreto y Ucayali sólo participan con el 1,16% del total de
créditos directos a nivel nacional. En términos de crecimiento, durante el período
junio 2018-junio 2017, las colocaciones en esta región tuvieron una variación positi-
va de 5,0%, una de las más bajas de todo el país.
CUADRO N° II-18
CRÉDITOS DIRECTOS DEL SISTEMA FINANCIERO POR UBICACIÓN GEOGRÁFICA
(En millones de Soles)
Particip. (%) Variac. Jun (%)
UBICACIÓN GEOGRÁFICA jun-12 jun-13 jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18
jun-18 18-jun-17
Tumbes y Piura 4,999 5,560 5,768 6,341 6,607 7,206 7,647 2.62 6.10
Lambayeque, La Libertad y Ancash 10,861 12,718 13,490 14,757 15,784 16,650 17,619 6.04 5.80
Cajamarca, Amazonas y San Martín 3,665 4,238 4,513 4,912 5,162 5,739 6,450 2.21 12.40
Loreto y Ucayali 2,312 2,615 2,895 3,101 3,199 3,227 3,388 1.16 5.00
Huánuco, Pasco y Junín 3,897 4,589 4,947 5,466 6,049 6,696 7,351 2.52 9.80
Lima y Callao 114,656 128,867 153,209 178,179 194,323 198,366 218,020 74.74 9.90
Ica y Arequipa 8,447 10,137 11,200 11,896 13,028 13,736 14,910 5.11 8.50
Huancavelica, Ayacucho y Apurímac 1,119 1,311 1,519 1,704 1,888 2,154 2,425 0.83 12.50
Moquegua y Tacna 1,877 2,109 2,305 2,333 2,656 2,819 3,599 1.23 27.70
Cusco, Puno y Madre de Dios 4,944 5,893 6,726 7,078 7,534 8,231 9,048 3.10 9.90
Extranjero 1,471 1,153 817 487 394 1,097 1,230 0.42 12.10
Total Sistema Financiero* 158,247 179,190 207,389 236,255 256,624 265,922 291,687 100.00 9.70
*Incluy e: Banca Múltiple, Empresas Financieras, Empresas de Arrendamiento Financiero, Cajas Municipales, Cajas Rurales y Edpymes.
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
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EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-19
DEPÓSITOS DEL SISTEMA FINANCIERO POR UBICACIÓN GEOGRÁFICA
(En millones de Soles)
Particip. (%) Variac. Jun (%)
UBICACIÓN GEOGRÁFICA jun-12 jun-13 jun-14 jun-15 jun-16 jun-17 jun-18
jun-18 18-jun-17
Tumbes y Piura 2,433 2,907 3,086 3,647 3,816 4,405 4,435 1.71 0.70
Lambayeque, La Libertad y Ancash 5,909 6,367 7,076 7,797 8,287 9,003 10,025 3.86 11.40
Cajamarca, Amazonas y San Martín 1,497 1,667 1,787 2,052 2,446 2,401 2,728 1.05 13.60
Loreto y Ucayali 984 1,045 1,254 1,364 1,460 1,483 1,688 0.65 13.80
Huánuco, Pasco y Junín 2,044 2,298 2,650 2,917 3,238 3,579 4,020 1.55 12.30
Lima y Callao 125,205 146,226 165,230 174,382 188,598 198,682 214,129 82.38 7.80
Ica y Arequipa 6,175 7,001 8,672 8,341 9,249 10,052 11,076 4.26 10.20
Huancavelica, Ayacucho y Apurímac 570 740 820 1,025 1,284 1,358 1,512 0.58 11.40
Moquegua y Tacna 1,431 1,595 1,686 1,811 1,986 2,062 2,363 0.91 14.60
Cusco, Puno y Madre de Dios 2,615 3,194 3,645 4,117 4,837 5,217 5,802 2.23 11.20
Extranjero 1,229 1,092 1,208 1,231 849 1,452 2,144 0.82 47.60
Total Sistema Financiero* 150,094 174,131 197,113 208,685 226,050 239,696 259,922 100.00 8.40
*Incluy e: Banca Múltiple, Empresas Financieras, Cajas Municipales, y Cajas Rurales. Las Edpymes no se encuentran autorizadas a captar depósitos.
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
CUADRO N° II-20
CRÉDITO DIRECTO DEL SISTEMA FINANCIERO AL SECTOR PRIVADO, UCAYALI Y A NIVEL NACIONAL
(millones S/)
UCAYALI PERÚ PARTICIPACIÓN UCAYALI (%)
MESES
CRÉDITOS (S/.) CRÉDITOS ($) CRÉDITOS TOTAL CRÉDITOS (S/.) CRÉDITOS ($) CRÉDITOS TOTAL CRÉDITOS (S/.) CRÉDITOS ($) CRÉDITOS TOTAL
Oct16 1282 106 1387 185617 74883 260500 0.69 0.14 0.53
Nov16 1304 108 1412 188586 75038 263624 0.69 0.14 0.54
Dic16 1312 102 1414 189259 75460 264719 0.69 0.14 0.53
Ene17 1308 98 1406 188247 73666 261913 0.69 0.13 0.54
Feb17 1331 96 1427 188722 73451 262173 0.71 0.13 0.54
Mar17 1335 98 1433 189032 73626 262658 0.71 0.13 0.55
Abr17 1335 98 1433 189773 73810 263583 0.70 0.13 0.54
May17 1336 99 1435 189907 75103 265009 0.70 0.13 0.54
Jun17 1337 92 1429 188540 75815 264355 0.71 0.12 0.54
Jul17 1351 89 1440 189729 76871 266600 0.71 0.12 0.54
Ago17 1353 85 1438 190858 76526 267383 0.71 0.11 0.54
Sep17 1362 84 1447 192093 77943 270036 0.71 0.11 0.54
Oct17 1361 84 1445 194150 78010 272160 0.70 0.11 0.53
Nov17 1374 88 1462 196426 79533 275960 0.70 0.11 0.53
Dic17 1385 90 1475 197989 80295 278284 0.70 0.11 0.53
Ene18 1383 91 1474 197956 81073 279029 0.70 0.11 0.53
Feb18 1388 92 1480 198515 82641 281165 0.70 0.11 0.53
Mar18 1382 96 1478 200862 82508 283370 0.69 0.12 0.52
Abr18 1386 97 1482 203351 83635 286986 0.68 0.12 0.52
May18 1405 92 1497 204814 85711 290525 0.69 0.11 0.52
Jun18 1410 91 1501 206103 85907 292009 0.68 0.11 0.51
Jul18 1409 99 1509 207908 85016 292925 0.68 0.12 0.51
Ago18 - - - - - - - - -
Fuente: Banco Central de Reseva del Perú.
66
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Oct16 434 110 544 127862 102586 230447 0.34 0.11 0.24
Nov16 452 106 558 130431 102448 232879 0.35 0.10 0.24
Dic16 473 97 570 130399 101475 231874 0.36 0.10 0.25
Ene17 444 99 544 132512 103133 235646 0.34 0.10 0.23
Feb17 457 96 488 134718 101647 219540 0.34 0.09 0.22
Mar17 487 98 585 135916 99759 235675 0.36 0.10 0.25
Abr17 479 95 574 136865 98945 235810 0.35 0.10 0.24
May17 475 94 569 139476 100259 239735 0.34 0.09 0.24
Jun17 493 105 598 139953 98290 238243 0.35 0.11 0.25
Jul17 499 102 601 141242 96616 237858 0.35 0.11 0.25
Ago17 475 101 576 145952 95036 240988 0.33 0.11 0.24
Sep17 478 95 573 149565 95470 245035 0.32 0.10 0.23
Oct17 486 85 570 152833 94780 247613 0.32 0.09 0.23
Nov17 501 88 589 153281 96832 250113 0.33 0.09 0.24
Dic17 502 81 583 155405 99186 254591 0.32 0.08 0.23
Ene18 511 84 595 158319 102562 260881 0.32 0.08 0.23
Feb18 497 84 581 158606 99974 258580 0.31 0.08 0.22
Mar18 517 83 600 157535 98589 256124 0.33 0.08 0.23
Abr18 547 86 633 158203 96980 255183 0.35 0.09 0.25
May18 567 84 650 161177 99333 260510 0.35 0.08 0.25
Jun18 564 93 656 161570 99029 260599 0.35 0.09 0.25
Jul18 577 99 676 162767 98161 260927 0.35 0.10 0.26
Ago18 - - - - - - - - -
Fuente: Banco Central de Reseva del Perú.
Al analizar la estructura del crédito en la región Ucayali por tipo de empresa del sis-
tema financiero se ha podido establecer que más del 66,0% corresponde a la banca
múltiple, seguido con 16,2% por las cajas municipales y las demás con porcentajes
menores. Dentro de esta estructura, las Edpymes han tenido una participación del
0,5% de los créditos totales en el año 2018.
67
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-22
CRÉDITOS TOTALES EN LA REGIÓN UCAYALI POR TIPO DE EMPRESA DEL SISTEMA FINANCIERO
(En miles de Soles)
Cajas Rurales Empresas de
Banca Empresas Cajas Banco de la
Fecha Departamento de Ahorro y Edpymes Arrendamiento Agrobanco 1/ Total
Múltiple Financieras Municipales Nación 2/
Crédito Financiero
Ucayali 1,073,066 125,697 261,141 5,606 8,780 - 28,909 107,236 1,610,435
31/01/2018
Participación % 66.63 7.81 16.22 0.35 0.55 - 1.80 6.66 100.00
Ucayali 1,096,259 130,635 266,731 5,566 9,332 - 22,953 120,584 1,652,060
31/07/2018
Participación % 66.36 7.91 16.15 0.34 0.56 - 1.39 7.30 100.00
1/ No considera los créditos a las demás empresas del Sistema Financiero.
2/ Sólo considera los créditos de consumo e hipotecario.
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
CUADRO N° II-23
DEPÓSITOS TOTALES EN LA REGIÓN UCAYALI POR TIPO DE EMPRESA DEL SISTEMA FINANCIERO
(En miles de Soles)
Cajas Rurales Empresas de
Banca Empresas Cajas Banco de la
Fecha Departamento de Ahorro y Edpymes Arrendamiento Agrobanco Total
Múltiple Financieras Municipales Nación
Crédito Financiero
Ucayali 513,448 9,304 72,047 73 - - - 123,835 718,707
31/01/2018
Participación % 71.44 1.29 10.02 0.01 - - - 17.23 100.00
Ucayali 585,765 10,758 79,496 93 - - - 124,116 800,227
31/07/2018
Participación % 73.20 1.34 9.93 0.01 - - - 15.51 100.00
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Ahora, si analizamos las colocaciones del sistema financiero por tipo de crédito 17,
podemos observar que los de mayor volumen en la banca múltiple son los orienta-
dos a medianas empresas, seguido de consumo y pequeñas empresas; en las
financieras destacan los créditos de consumo, microempresa y pequeña empresa, y
en las cajas municipales son de mayor volumen los créditos a la pequeña empresa,
grandes empresas, consumo y microempresa. En cambio, las Edpymes dirigen sus
créditos básicamente al consumo. El comportamiento es similar tanto para 2017
como en 2018; por lo que puede representar un hecho estilizado para el sistema
financiero de la región Ucayali. Ver Cuadro N° II-24 y II-25.
17
Tal como podemos ver en el Cuadro N° II-24, los créditos del sistema financiero se tipifican en corporativo,
grandes empresas, medianas empresas, pequeñas empresas, microempresas, consumo, e hipotecario.
68
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-24
CRÉDITOS DEL SISTEMA FINANCIERO POR TIPO DE CRÉDITOS EN UCAYALI
Al 31 de diciembre de 2017
(En miles de Soles)
EMPRESAS CAJAS CAJAS RURALES DE TOTAL DE CRÉDITOS
DEPARTAMENTO PROVINCIA DISTRITO ORGANIZACIÓN BANCA MÚLTIPLE EDPYMES
FINANCIERAS MUNICIPALES AHORRO Y CRÉDITO DIRECTOS
Corporativo - - - - - -
Grandes Empresas - - - - - -
Medianas Empresas 11,907 91 - - - 11,998
Pequeñas Empresas 12,038 - 657 - - 12,696
Yarinacocha
MicroEmpresas 155 - 1,034 - - 1,189
Consumo 26,760 13,256 270 - 1,184 41,470
Hipotecario 5,000 - 23 - - 5,023
Sub Total 55,860 13,347 1,985 - 1,184 72,376
Corporativo - - - - - -
Grandes Empresas - - - - - -
Medianas Empresas - - 4,957 - - 4,957
Pequeñas Empresas - - 7,146 - - 7,146
Coronel Portillo Campoverde
MicroEmpresas - - 2,932 - - 2,932
Consumo - - 187 - - 187
Hipotecario - - - - - -
Sub Total - - 15,222 - - 15,222
Corporativo 8,283 - - - - 8,283
Grandes Empresas 47,490 - 27,000 - - 74,490
Medianas Empresas 312,451 356 12,938 - 5 325,750
Pequeñas Empresas 196,187 19,835 52,876 - - 268,898
Callaria
MicroEmpresas 31,501 24,352 22,629 - - 78,481
Consumo 311,537 52,161 25,224 - 7,280 396,202
Hipotecario 90,444 - 6,428 - - 96,872
Sub Total 997,894 96,704 147,095 - 7,285 1,248,978
Ucayali
Corporativo - - - - - -
Grandes Empresas - - - - - -
Medianas Empresas - 121 7,056 - - 7,177
Pequeñas Empresas - 7,980 30,427 - - 38,408
Padre Abad
MicroEmpresas - 6,696 17,734 - - 24,430
Consumo - 7,314 5,251 - - 12,565
Hipotecario - - 2,327 - - 2,327
Sub Total - 22,111 62,796 - - 84,908
Padre Abad
Corporativo - - - - - -
Grandes Empresas - - - - - -
Medianas Empresas - - - - - -
Pequeñas Empresas - - 546 - - 546
Irazola
MicroEmpresas - - 415 - - 415
Consumo - - 46 - - 46
Hipotecario - - 72 - - 72
Sub Total - - 1,079 - - 1,079
Corporativo - - - - - -
Grandes Empresas - - - - - -
Medianas Empresas - - 2,786 - - 2,786
Pequeñas Empresas - - 16,980 1,969 - 18,948
Atalaya Raymondi
MicroEmpresas - - 5,046 2,239 - 7,284
Consumo - - 3,848 1,033 - 4,881
Hipotecario - - 2,461 - - 2,461
Sub Total - - 31,120 5,240 - 36,361
Total Créditos Directos 1,053,754 132,162 259,298 5,240 8,469 1,458,923
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
69
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-25
CRÉDITOS DEL SISTEMA FINANCIERO POR TIPO DE CRÉDITOS EN UCAYALI
Al 30 de junio de 2018
(En miles de Soles)
EMPRESAS CAJAS CAJAS RURALES DE TOTAL DE CRÉDITOS
DEPARTAMENTO PROVINCIA DISTRITO ORGANIZACIÓN BANCA MÚLTIPLE EDPYMES
FINANCIERAS MUNICIPALES AHORRO Y CRÉDITO DIRECTOS
Corpora tivo - - - - - -
Gra ndes Empresa s 105 - - - - 105
Media nas Empres as 16,486 61 - - - 16,547
Pequeñas Empres as 13,724 - 1,203 - - 14,927
Ya ri na cocha
Mi croEmpres a s 138 - 1,250 - - 1,387
Consumo 29,794 15,459 587 - 1,326 47,165
Hi potecari o 5,302 - 18 - - 5,320
Sub Total 65,547 15,520 3,058 - 1,326 85,451
Corpora tivo - - - - - -
Gra ndes Empresa s - - - - - -
Media nas Empres as - - 4,245 - - 4,245
Pequeñas Empres as - - 8,029 - - 8,029
Coronel Porti l l o Ca mpoverde
Mi croEmpres a s - - 3,607 - - 3,607
Consumo - - 225 - - 225
Hi potecari o - - - - -
Sub Total - - 16,107 - - 16,107
Corpora tivo 7,418 - - - - 7,418
Gra ndes Empresa s 59,314 - 26,168 - 85,482
Media nas Empres as 295,358 457 16,213 - 2 312,029
Pequeñas Empres as 192,461 20,309 52,374 - - 265,143
Ca l l ería
Mi croEmpres a s 29,760 24,275 21,148 - - 75,183
Consumo 323,330 55,435 25,672 - 8,019 412,457
Hi potecari o 92,292 - 5,952 - 98,244
Sub Total 999,932 100,477 147,526 - 8,020 1,255,955
Uca yal i
Corpora tivo - - - - - -
Gra ndes Empresa s - - - - - -
Media nas Empres as - 131 6,719 - - 6,850
Pequeñas Empres as - 7,887 32,306 - - 40,192
Pa dre Aba d
Mi croEmpres a s - 5,357 17,470 - - 22,827
Consumo - 8,693 6,028 - - 14,721
Hi potecari o - - 2,905 - - 2,905
Sub Total - 22,068 65,427 - - 87,495
Pa dre Abad
Corpora tivo - - - - - -
Gra ndes Empresa s - - - - - -
Media nas Empres as - - - - - -
Pequeñas Empres as - - 409 - - 409
Ira zol a
Mi croEmpres a s - - 305 - - 305
Consumo - - 17 - - 17
Hi potecari o - - 222 - - 222
Sub Total - - 954 - - 954
Corpora tivo - - - - - -
Gra ndes Empresa s - - - - - -
Media nas Empres as - - 3,883 53 - 3,936
Pequeñas Empres as - - 16,190 2,280 - 18,470
Ata l aya Ra ymondi
Mi croEmpres a s - - 5,190 2,315 - 7,505
Consumo - - 4,192 1,030 - 5,223
Hi potecari o - - 3,254 - - 3,254
Sub Total - - 32,710 5,678 - 38,388
Total Créditos Directos 1,065,480 138,065 265,783 5,678 9,346 1,484,351
Fuente: Superi ntendenci a de Ba nca, Seguros y AFP.
El sistema financiero no bancario está constituido por las cajas municipales, cajas
rurales y Edpymes. Los créditos directos que otorgan estas entidades son principal-
mente en moneda nacional, al igual que los depósitos. En el caso particular de las
70
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Ucayali 265,660 254 265,914 30,804 631 31,435 40,701 2,682 43,383 71,505 3,313 74,818
Participación % 99.90 0.10 100.00 97.99 2.01 100.00 93.82 6.18 100.00 95.57 4.43 100.00
Callería 149,729 1,560 151,289 21,237 2,056 23,294 32,945 2,912 35,857 54,183 4,968 59,151
Padre Abad 65,687 0 65,687 7,319 278 7,597 5,516 50 5,567 12,835 328 13,163
Ucayali 268,747 1,567 270,314 36,429 2,352 38,781 41,190 2,963 44,153 77,619 5,315 82,934
Participación % 99.42 0.58 100.00 93.93 6.07 100.00 93.29 6.71 100.00 93.59 6.41 100.00
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Las cajas rurales por su parte, tuvieron mayor demanda de créditos directos en el
distrito de Raymondi, en su totalidad en moneda nacional. Durante los tres meses
analizados no hubo variaciones significativas. En lo que respecta a depósitos, estos
no son representativos.
CUADRO N° II-27
CRÉDITOS DIRECTOS Y DEPÓSITOS POR OFICINA DE LAS CAJAS RURALES
(En miles de soles)
CRÉDITOS DIRECTOS DEPÓSITOS DIRECTOS DEPÓSITOS A PLAZO DEPÓSITOS TOTALES
Fecha DEPARTAMENTO Y DISTRITO
MN ME Total MN ME Total MN ME Total MN ME TOTAL
Raymondi 5,678 0 5,678 28 0 28 52 0 52 80 0 80
30/06/2018
Ucayali 5,678 0 5,678 28 0 28 52 0 52 80 0 80
Raymondi 5,630 0 5,630 41 0 41 58 0 58 99 0 99
31/08/2018
Ucayali 5,630 0 5,630 41 0 41 58 0 58 99 0 99
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
CUADRO N° II-28
CRÉDITOS DIRECTOS POR OFICINA DE LAS ENTIDADES DE DESARROLLO A LA PEQUEÑA Y
MICROEMPRESA
2.5.1.Indicadores de educación.
CUADRO N° II-29
INDICADORES DE EDUCACIÓN, 2017
PERÚ UCAYALI
VARIABLE/INDICADOR
% %
Tasa Neta de Matrícula Escolar Población de 6 a 11 años. 92.1 91.0
Tasa Neta de Matrícula Escolar Población de 12 a 16 años. 84.8 76.9
Tasa Neta de Matrícula Educación Superior Población de 17 a 24 años. 30.7 21.9
Tasa Neta de Asistencia Escolar Primaria Población de 6 a 11 años. 91.6 90.9
Tasa Neta de Asistencia Escolar Secundaria Población de 12 a 16 años. 83.9 76.3
Tasa Neta de Asistencia Escolar Superior Población de 17 a 24 años. 28.0 19.8
Promedio de Años de Estudio Alcanzado Población de 25 y más años (En Años). 10.0 9.2
Tasa de Analfabetismo Población de 15 y más años. 5.9 4.5
Evaluación en Comprensión Lectora (2016). 46.4 25.6
Evaluación en Razonamiento Matemático (2016). 34.1 15.9
Fuente: Perú-Indicadores de Educación por Departamentos, 2007-2017 (INEI).
72
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
2.5.2.Indicadores de salud.
Uno de los principales indicadores de salud es la morbilidad, la cual sirve para cono-
cer de qué se enferma la gente en Ucayali. La información muestra que dentro de las
diez principales causas de morbilidad se encuentran las infecciones respiratorias
agudas, con mayor incidencia en niños de 0 a 11 años; seguido de las enfermedades
infecciosas intestinales y anemias nutricionales. En jóvenes de 18 a 29 años, preocu-
pa la incidencia de trastornos maternos relacionados principalmente con el embara-
zo; mientras que, en adultos de 30 a 59 años, se observa mayor prevalencia de infec-
ciones de las vías respiratorias superiores, enfermedades de la cavidad bucal, de las
glándulas salivales y de los maxilares, así como otras enfermedades del sistema
urinario. Este comportamiento es similar para los años 2015 y 2017, aun cuando las
estadísticas difieran en grupos de edades.
CUADRO N° II-30
UCAYALI: DIEZ PRIMERAS CAUSAS MORBILIDAD GENERAL, 2015
ETAPAS DE VIDA
MORBILIDAD NIÑO (0- ADOLESC. (12- JOVEN (18- ADULTO (30 - ADULT. MAY.
TOTAL
11A) 17) 29A) 59 A) (60- + AÑOS)
INFECCIONES AGUDAS DE LAS VIAS RESPIRATORIAS SUPERIORES 77.332 8.033 12.834 18.488 6.191 122.878
ENFERMEDADES DE LA CAVIDAD BUCAL, DE LAS GLANDULAS SALIVALES Y DE LOS MAXILARES 28.041 7.548 14.408 15.587 3.575 69.159
ENFERMEDADES INFECCIOSAS INTESTINALES 25.945 2.313 3.676 6.045 2.33 40.309
SINTOMAS Y SIGNOS GENERALES 12.494 2.442 4.544 6.977 2.602 29.059
HELMINTIASIS 15.596 2.814 3.094 5.052 2.094 28.65
OTRAS ENFERMEDADES DEL SISTEMA URINARIO 4.029 1.995 7.24 11.114 3.198 27.576
ANEMIAS NUTRICIONALES 19.121 1.547 599 906 602 22.775
OTRAS INFECCIONES AGUDAS DE LAS VÍAS RESPIRATORIAS INFERIONES 19.955 800 40 83 46 20.924
OTROS TRASTORNOS MATERNOS RELACIONADOS PRINCIPALMENTE CON EL EMBARAZO 16 2.167 10.744 4.597 - 17.524
ENFERMEDADES CRÓNICAS DE LAS VÍAS RESPIRATORIAS INFERIORES 5.873 838 2.05 4.289 2.972 16.022
F ue nte : P LAN R EGIONAL DE S EGUR IDAD C IUDADANA Y C ONVIVENC IA S OC IAL DE UC AYALI 2018.
CUADRO N° II-31
UCAYALI: MORBILIDAD GENERAL POR GRUPOS DE EDAD SEGÚN LAS DIEZ PRIMERAS CAUSAS, 2017
GRUPO DE EDAD
CAUSAS 65 a más
0-9 años 10-14 años 15-19 años 20-49 años 50-64 años Total
años
1 Enfermedades del Sistema Respiratorio 53,789 6,670 4,102 16,610 4,355 4,080 89,606
2 Ciertas Enfermedades Infecciosas y Parasitarias 21,004 4,283 3,828 17,607 3,862 2,635 53,219
3 Enfermedades del Sistema Digestivo 8,726 4,195 4,702 18,380 5,021 4,206 45,230
4 Enfermedades Endocrinas, Nutrcionales y Metabólicas 10,704 1,427 1,595 7,968 3,487 2,443 27,624
5 Enfermedades de Sistema Genitourinario 1,743 828 1,831 11,996 2,890 2,122 21,410
6 Traumatismos, Envenenamientos 6,204 2,009 1,447 6,927 2,154 1,275 20,016
7 Enfermedades del Sistema Osteomuscular y del Tejido Conjuntivo 432 536 732 8,183 4,747 3,960 18,590
8 Embarazo, Parto y Puerperio - 279 3,248 11,724 19 - 15,270
9 Enfermedades de la Sangre y de los Órganos Hematopoyéticos 4,911 835 648 2,759 909 655 10,753
10 Enfermedades de la Piel y del Tejido SubCutáneo 4,596 722 372 1,218 444 658 8,055
Fuente: Compendio Estadístico de Ucayali 2017.
Asociado a lo anterior se tienen las enfermedades de cáncer y sida, las cuales se han
incrementado en la última década, fundamentalmente la primera que alcanzó una
73
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
cifra récord de 145 casos en 2016; mientras que los casos de sida tuvieron su cota en
el período 2013-2015, alcanzando hasta los 30 casos. Estos indicadores son sin duda
alarmantes en la región Ucayali.
CUADRO N° II-32
UCAYALI: CASOS DE PERSONAS CON DIAGNÓSTICO DE CÁNCER Y CASOS NOTIFICADOS DE SIDA, 2006-2016
AÑOS
CASOS
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
18
Convirtiendo a cifras relativas la Tasa de Mortalidad (Promedio anual de muertes durante un año por cada
1,000 habitantes). En el Perú, según el INEI al año 2016 la Tasa de Mortalidad fue de 6 muertes/1,000
habitantes. Este indicador también se conoce como Tasa Bruta de Mortalidad (TBM), la misma que según el
INEI durante el período 1995-2000 fue de 6.4/1,000 hab.
74
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Por otro lado, el problema de salud que preocupa sobremanera en la región Ucayali
es la desnutrición infantil. Si bien este indicador a retrocedido, aun las tasas de
desnutrición crónica son altas, habiendo alcanzado en 2016 el 24,8% de niños
menores de 5 años.
CUADRO N° II-34
UCAYALI: TASA DE DESNUTRICIÓN CRÓNICA DE NIÑOS/AS MENORES DE 5 AÑOS, 2009 - 2017
Patrón de Referencia OMS
(Porcentaje)
PERÍODOS
INDICADOR
2009 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2015 2016 2017
T.D.C. 29.9 31.4 24.7 24.5 26.1 24.0 24.8 19.4
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática - Encuesta Demográfica y de Salud Familiar.
Por último, se tiene el indicador “población afiliada a seguros de salud” para el pe-
ríodo 2007-2017. Se advierte una evolución favorable del porcentaje de población
asegurada, habiéndose ampliado la cobertura de 38,6% a 72,9% en la última década.
Esto permite inferir que, a mayor proporción de población asegurada, mayores re-
cursos liberados para el ahorro familiar. Por otro lado, el acceso a un seguro tam-
bién significa una mayor formalidad de las familias.
CUADRO N° II-35
UCAYALI: POBLACIÓN AFILIADA A SEGURO DE SALUD, 2007-2017
(Porcentaje)
AÑOS
INDICADOR
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Afiliados Seguro 38.6 56.0 64.0 67.8 65.2 60.9 61.8 61.3 70.9 72.9 75.2
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática - Encuesta Nacional de Hogares.
19.4
% 14.2
Nacio % 3.8%
nal Regio
47.4 Nacio
% nal nal
Regi
onal
NECESIDADES
BÁSICAS
Viviendas sin Viviendas con características Hogares con niños que Hogares con alta
servicios físicas inadecuadas no dependencia
higiénicos asisten a la escuela económica
2.7%
17.0 8.0% 25.0 6.5% Regio 0.6% 1.1 1.1%
% Nacio % Nacio nal Nacional % Nacional
Region nal Region nal Regio
al al nal
Fuente: ESCALE (Estadística de la Calidad Educativa); Ucayali, Unidad de Estadística (2017).
76
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
esta situación. Así, al año 2018, el 13,4% de la población de la región Ucayali vive en
situación de pobreza, evidenciándose un menor índice en la provincia de Coronel
Portillo (9,9%); sin embargo, en las provincias de Atalaya, Padre abad y Purús los
índices de pobreza son más altos, registrándose cifras de 31,9%, 16,5% y 23,9%, res-
pectivamente. La población en extrema pobreza en cambio, registra un menor índi-
ce promedio comparado con el de nivel nacional, aunque en sus provincias las cifras
son ligeramente mayores, excepto Coronel Portillo, distrito Callería, ciudad capital
Pucallpa (0,5%)19.
100.0
90.0
80.0
70.0
60.0 54.0
53.1
50.0 45.0
40.0 48.7 32.5
44.5 39.3 29.7
30.0 24.4 22.8 34.8
20.0 17.4 16.2 36.2
15.8 10.4 8.5
10.0 13.7
12.6 11.5
0.0
2005 2006 2007 2008 2009
19
Según datos de CEPLAN 2017-2018. Al respecto véase “Perú: Información de población que requiere
atención adicional y devengado per cápita”.
77
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° II-36
UCAYALI: POBREZA Y EXTREMA POBREZA, 2017-2018
2017 2018
NACIONAL/DEPARTAMENTO/
POBREZA TOTAL POBREZA EXTREMA POBREZA TOTAL POBREZA EXTREMA
PROVINCIAS
Personas % Personas % Personas % Personas %
Nacional 7565669 23,8 1503779 4,7 7646734 23,8 1519892 4,7
Ucayali 67823 13,4 10477 2,1 68658 13,4 10606 2,1
Provincias:
Atalaya 17410 31,9 3371 6,2 17624 31,9 3412 6,2
Coronel Portillo 38048 9,9 1965 0,5 38516 9,9 1989 0,5
Padre Abad 10013 16,5 660 1,1 10136 16,5 668 1,1
Purús 1101 23,9 73 1,6 1114 23,9 74 1,6
Fuente: CEPLAN, 2017-2018.
Por último, esta caracterización social del área de influencia del proyecto culmina
con la identificación de los Niveles Socioeconómicos (NSE) a los cuales pertenecen la
población de la región Ucayali. Coherente con la disminución de los índices de
pobreza y extrema pobreza, se observa una menor proporción de población ubicada
en los NSE E y D, y un aumento del porcentaje de población perteneciente a los NSE
C y AB, que al año 2016 representaron el 13,6% y 5,5%, respectivamente.
78
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
GRÁFICO N° II-21
Nota: Estas cifras son del total de 121,112 hogares de la Región de Ucayali.
Fuente: Asociación Peruana de Empresas de Investigación de Mercados (APEIM).
3. ESTUDIO DE MERCADO.
Los productos financieros que ofertará la EDPYME Inversiones del Oriente S.A.,
serán similares a los que se proveen en entidades financieras de la industria; es
decir, créditos de consumo y empresariales dirigidos al sector de la pequeña y micro
empresa. Además, se emitirán tarjetas de crédito para facilitar la compra de diversos
productos que proveerá la Tienda Inversiones del Orienta S.A.C.
79
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Entre los otros servicios que ofertará la Edpyme Inversiones del Oriente S.A. en
forma coyuntural y por campañas se encuentran: cambio de moneda extranjera al
tipo de cambio similar al del mercado paralelo; giros (envío y recepción de dinero a
través de las agencias) a nivel regional y nacional, etc.
El área geográfica que cubrirá el proyecto será la región Ucayali, pero la población
objetivo estará focalizada en la provincia de Coronel Portillo, distritos de Callería y
Yarinacocha, ciudad de Pucallpa. Esto debido a que la región Ucayali se caracteriza
por tener la mayor cantidad de población centralizada en el área urbana de la ciudad
capital, Pucallpa. Sin embargo, cuando la demanda lo justifique y la empresa se haya
80
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Ampliar el área de influencia económica será una meta de medio plazo del negocio.
En una primera etapa la estrategia consistirá en ingresar al mercado a competir y
lograr su posicionamiento. Luego de haber alcanzado posicionar la marca, el área de
influencia económica se ampliará, además de cubrir todas las provincias y distritos
de la región Ucayali, a la provincia de Ucayali en la región Loreto, con su capital la
ciudad de Contamana.
FIGURA N° II-01
Yarinacocha
Manantay
3.4.1.Marco económico.
81
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
En este contexto macroeconómico favorable, las ventas del sector retail se expandi-
rán en 6,0% (2018) y sumarán S/. 38,000 millones, superando los S/. 36,200 millones
registrados en 2017, según proyectó el Ministerio de la Producción. Esta proyección
está alentada por las actividades de supermercados, tiendas por departamentos y
homecenters (…). Entre enero y julio 2018, las ventas del sector retail continuaron
creciendo, registrando una expansión de 8,4% en relación a similar lapso de 2017.
Este resultado respondió al avance positivo de las actividades de las tiendas por
20
El análisis completo del comportamiento de todas las variables macroeconómicas claves en Marco
Macroeconómico Multianual (MMM) 2019-2022, elaborado por el Consejo Fiscal-Perú, publicado en el
Diario Oficial El Peruano el viernes 24 de agosto de 2018.
82
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
21
El análisis corresponde a Javier Dávila, viceministro de la Micro y Pequeña Empresa (MYPE) e Industria de
PRODUCE. Véalo en Revista Business-Negocios en el Perú, Año XXV-N° 273, pg. 19; octubre 2018.
83
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-01
PROYECTO EDPYME: UBICACIÓN DE LOS ENCUESTADOS
NÚMERO DE
UBICACIÓN %
ENCUESTADOS
Manantay 50 13.05
Yarinacocha 44 11.49
Callería 267 69.71
84
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-02
PROYECTO EDPYME: SEXO DE LOS ENCUESTADOS
NÚMERO DE
SEXO %
ENCUESTADOS
Otro criterio para caracterizar al cliente potencial de la Edpyme materia del presente
estudio fue determinar el sector donde trabaja la persona encuestada. Los resulta-
dos del trabajo de campo evidencian que el 37,86% de dichas personas laboran en
condición de independientes; el 28,20% en el sector privado y un 17,75% en el sec-
tor público. El 16,19% restante indicó que no trabaja en ninguno de los sectores
indicados anteriormente y, muy por el contrario, son jefes de hogar sin ocupación y
amas de casa.
85
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-03
PROYECTO EDPYME: SECTOR LABORAL U OCUPACIÓN DE LOS ENCUESTADOS
NÚMERO DE
SECTOR DONDE LABORA/OCUPACIÓN %
ENCUESTADOS
La otra variable utilizada, a modo de primer filtro, para caracterizar a los clientes
potenciales de la futura Edpyme Inversiones del Oriente S.A. fueron los niveles de
ingreso promedio de las personas encuestadas. Previamente en el cuestionario se
establecieron rangos de ingreso promedio, de menor a mayor. Los resultados reve-
lan una mayor concentración de población en los rangos de ingresos que van de S/.
800.00 a S/. 2,500.00 (71,28%), en los cuales destacan los rangos de S/. 800.00-
1,200.00 (32,11%), S/. 1,200.00-2,000.00 (27,68%) y S/. 2,000.00-2,500.00 (11,49%).
86
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-04
PROYECTO EDPYME: INGRESO PROMEDIO MENSUAL DE LOS ENCUESTADOS
NÚMERO DE
INGRESO PROMEDIO MENSUAL %
ENCUESTADOS
87
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Así, las cinco instituciones financieras que más recuerda la gente son el Banco de
Crédito del Perú-BCP que recibió el 48,56% de las preferencias, seguido del BBVA
Continental (33,42%), el Scotiabank (31,33%), Mi Banco (29,77%) y el Interbank
(23,50%), dentro del sistema financiero bancario, exceptuando Mi Banco que es una
financiera del grupo BCP. Dentro del sistema financiero no bancario, principalmente
en el sistema de cajas municipales destacan las CMACs Huancayo, Piura, Arequipa y
Maynas. En el segmento de las financieras sobresalen CrediScotia y Confianza, vincu-
ladas al Scotiabank y BBVA, respectivamente. Ver Gráfico N° III-05.
Por otro lado, una variable proxi, para el análisis de las preferencias del consumidor
en este mercado, es el acceso real a algún tipo de institución financiera. Así, la
encuesta socioeconómica trató de captar una respuesta más concreta y puntual:
¿De qué entidad financiera es usted cliente? Los resultados indican que las tres pri-
meras entidades de las que son clientes: el BCP (20,37%), el Banco de la Nación-BN
(16,97%) y el BBVA (16,19%). Pero también son clientes de otras entidades como Mi
Banco, Scotiabank, Interbank y de cajas municipales, financieras y otras, que ocupan
alrededor del 5% de las preferencias. Ver Gráfico N° III-07.
88
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-05
PROYECTO EDPYME: ENTIDADES FINANCIERAS QUE CONOCEN EN LA CIUDAD DE PUCALLPA
NÚMERO DE
ENTIDADES DE MAYOR RECORDACIÓN %
ENCUESTADOS
89
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
90
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-06
PROYECTO EDPYME: CLIENTES DE ENTIDADES FINANCIERAS EN LA CIUDAD DE PUCALLPA
NÚMERO DE
CLIENTE/NO CLIENTE %
ENCUESTADOS
Si 319 83.29
No 64 16.71
TOTAL 383 100.00
Fuente: Encuesta.
Elab.: Consultor.
91
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-07
PROYECTO EDPYME: ENTIDADES FINANCIERAS DE LAS CUALES SON CLIENTES LOS ENCUESTADOS EN LA CIUDAD DE PUCALLPA
NÚMERO DE
ENTIDADES FINANCIERAS %
ENCUESTADOS
92
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Luego, mediante la encuesta se trató de investigar el uso que le dan las personas al
sistema financiero; es decir, qué operaciones realizan frecuentemente en bancos,
cajas, financieras y otras. Los encuestados proporcionaron respuestas múltiples, lo
que significa que realizan más de una operación. Las operaciones más frecuentes
son la gestión de créditos, depósitos en ahorros y depósitos a plazos. Aquí es nece-
sario precisar que la gente no entiende bien qué es una tarjeta de débito y cómo se
usa, pero indican que tienen depósitos en ahorros; entonces, convendría explicar al
cliente, que estos dos conceptos son la misma cosa: las tarjetas de ahorro corriente
son conocidas también como tarjetas de débito.
Con relación al uso de las tarjetas de crédito, el 40,21% de las personas encuestadas
admiten contar con este medio para realizar operaciones financieras. Este dato es
93
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
muy importante para fines del estudio, por cuanto todavía existe una brecha de
mercado por cubrir. Por último, las personas también realizan otro tipo de operacio-
nes en las entidades financieras, tales como transferencias y giros de dinero.
CUADRO N° III-08
PROYECTO EDPYME: SERVICIOS QUE HACEN USO DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS
NÚMERO DE
SERVICIOS %
ENCUESTADOS
94
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
con dos entidades. Como era de suponer, las personas que indican tener más de dos
créditos son pocas, dado a sus niveles ingreso según lo analizado líneas arriba. Sin
embargo, coherente con la realidad, los encuestados admiten que también obtienen
crédito del sector informal. Esto permite inferir que, además de los dos créditos que
mantienen con el sistema financiero, ante la imposibilidad de calificar para un nuevo
préstamo, se endeudan con los agiotistas a elevadas tasas de interés. Ver Gráfico N°
III-09.
CUADRO N° III-09
PROYECTO EDPYME: CANTIDAD DE CRÉDITOS QUE TIENEN LOS ENCUESTADOS EN EL SISTEMA FINANCIERO
NÚMERO DE
NÚMERO DE CRÉDITOS %
ENCUESTADOS
95
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-10
PROYECTO EDPYME: SATISFACCIÓN CON LA ATENCIÓN Y SERVICIOS QUE BRINDAN LAS ENTIDADES FINANCIERAS
NÚMERO DE
SATISFACCIÓN DEL CLIENTE %
ENCUESTADOS
Si 249 65.01
No 70 18.28
No opinaron 64 16.71
TOTAL 383 100.00
Fuente: Encuesta.
Elab.: Consultor.
96
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97
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
En la misma línea con la satisfacción del cliente, se indagó respecto a las principales
razones que justifican la elección de una entidad financiera para obtener un crédito.
El 49,87% de las personas creen que uno de los factores es la evaluación rápida de
las solicitudes de crédito. Considerando respuestas múltiples, un 47,26% admite que
lo más importante es que la entidad financiera cobre tasas de interés razonables. Sin
embargo, existen también otras personas que argumentan que, además de las razo-
nes expuestas anteriormente, resultan claves la orientación al cliente sobre el uso
del crédito, la confianza que inspire la entidad financiera y otras como las garantías
accesibles y las visitas de los promotores de crédito en el mismo negocio.
CUADRO N° III-12
PROYECTO EDPYME: RAZONES QUE TOMAN EN CUENTA AL ELEGIR UNA INSTITUCIÓN FINANCIERA PARA OBTENER CRÉDITO
NÚMERO DE
RAZONES %
ENCUESTADOS
98
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Dado que la Edpyme Inversiones del Oriente S.A. competirá en el segmento de las
microfinanzas y, específicamente, en el mercado de créditos, en este apartado se
investiga el comportamiento de los demandantes sobre esta variable. La pregunta
de la encuesta estuvo orientada a captar de qué forma las personas en la ciudad de
Pucallpa y localidades cercanas, adquieren artículos para el hogar. Se encontró que
el 38,38% lo hace con efectivo y crédito; el 37,08% utiliza solo efectivo para realizar
sus compras de artículos para el hogar, mientras que el 24,54% utiliza el canal del
crédito para adquirir bienes para implementar su casa. Lo más destacable para el
estudio es la proporción que lo hace con crédito, porque se encuentran dentro de
las personas que poseen cultura de crédito y son los que dicen: “si no es con crédito,
nunca tienes nada” o “para eso está el sistema financiero”.
CUADRO N° III-13
PROYECTO EDPYME: FORMA DE ADQUISICIÓN DE ARTÍCULOS PARA EL HOGAR DE LOS ENCUESTADOS
NÚMERO DE
FORMAS DE ADQUISICIÓN %
ENCUESTADOS
99
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Luego, en la misma dirección con el párrafo anterior, se investigó qué tipo de bienes
o artículos para el hogar y/o negocio se adquieren al crédito. Los resultados revelan
lo que suponíamos, electrodomésticos (55,35%); seguido de computadoras y laptops
(17,75%). Sin embargo, existe un importante segmento que son adversos al crédito
y, por ello, no opinan al respecto. Los porcentajes de personas que admiten el uso
del crédito para adquirir muebles, maquinarias y vehículos son menores. Para fines
de la empresa, convendría trabajar con los que aún no tienen cultura de crédito en
la adquisición de bienes duraderos para la casa o para el negocio.
CUADRO N° III-14
PROYECTO EDPYME: BIENES O ARTÍCULOS DEL HOGAR Y/O NEGOCIO QUE ADQUIEREN AL CRÉDITO
NÚMERO DE
BIENES/ARTÍCULOS %
ENCUESTADOS
100
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Considerando solo a las personas que admitieron utilizar el crédito como medio para
equipar su casa o negocio, se investigó qué entidades son de su preferencia. Los
resultados de la encuesta son reveladores, el 30,81% indican Credi Vargas, una de
las empresas regionales de mayor trayectoria en Pucallpa. Luego aparecen, pero con
porcentajes menores, la Curacao, Tiendas EFE, Carsa, Tottus y Saga Falabella. En este
caso, el porcentaje de los que no opinaron al respecto es del 37,08% lo cual es
consistente con el resultado del Cuadro N° III-14.
CUADRO N° III-15
PROYECTO EDPYME: ENTIDADES QUE PREFIEREN CUANDO ADQUIEREN BIENES O ARTÍCULOS AL CRÉDITO
NÚMERO DE
ENTIDADES FINANCIERAS/TIENDAS %
ENCUESTADOS
Curacao 38 9.92
Tiendas EFE 38 9.92
Oeschle 28 7.31
El Gallo Mas Gallo 4 1.04
Tottus 16 4.18
Saga Falabella 14 3.66
Promart 2 0.52
Maestro 4 1.04
Sodimac 8 2.09
Elektra 8 2.09
Carsa 30 7.83
Credi Vargas 118 30.81
Otros (Banco Azteca, Tiendas Yucra y otras) 39 10.18
No opinaron 142 37.08
TOTAL 383 127.68
Nota: Los ciudadanos encuestados consignaron respuestas múltiples.
Fuente: Encuesta.
Elab.: Consultor.
101
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102
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tarjetas de crédito, sino tarjetas de débito -cuenta de ahorros- que la mayoría de los
servidores públicos utiliza para cobrar sus haberes. Ver Cuadro y Gráfico N° III-18.
Por último, sobre el uso que las personas le dan a la tarjeta de crédito, se encontró
que, por lo general, lo utilizan para disponer efectivo (21,67%) y efectuar compras al
crédito (20,37%). Siempre aclarando que las respuestas fueron múltiples, el 59,79%
de encuestados no emitió opinión alguna, lo cual es consistente con los resultados
de disponibilidad de este medio como instrumento para realizar transacciones. Ver
Cuadro y Gráfico N° III-19.
CUADRO N° III-16
PROYECTO EDPYME: REQUISITOS QUE EXIGEN LAS ENTIDADES FINANCIERAS PARA OTORGAR CRÉDITOS
NÚMERO DE
REQUISITOS %
ENCUESTADOS
103
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-17
PROYECTO EDPYME: ENCUESTADOS QUE CUENTAN CON TARJETA DE CRÉDITO
NÚMERO DE
CUENTAN/NO CUENTAN %
ENCUESTADOS
Si 154 40.21
No 229 59.79
TOTAL 383 100.00
Fuente: Encuesta.
Elab.: Consultor.
104
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CUADRO N° III-18
PROYECTO EDPYME: DISPONIBILIDAD DE TARJETAS DE CRÉDITO SEGÚN ENTIDADES FINANCIERAS
NÚMERO DE
ENTIDADES FINANCIERAS %
ENCUESTADOS
105
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-19
PROYECTO EDPYME: USO QUE LE DAN LAS PERSONAS A LAS TARJETAS DE CRÉDITO
NÚMERO DE
USOS %
ENCUESTADOS
106
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Estos resultados marcan una pauta para la toma de decisiones de la firma cuando se
implemente, pues en marketing “la voz del cliente es la voz de Dios”. Resulta muy
interesante, por ejemplo, la demanda de créditos en materiales de construcción y
maquinarias, porque responde a las características de la dinámica económica de
Pucallpa.
107
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
De igual modo, asociado a las preguntas anteriores se indagó sobre ¿qué facilidades
debería otorgar la empresa a sus clientes? Los resultados revelan que un 57,70% de
las personas encuestadas desearían que las tasas de interés sean razonables; es
decir, que no sean tan altas como las que se aplican a las tarjetas de crédito de otras
entidades financieras; el 51,17% indican que no se exija muchos requisitos para
obtener crédito; lo cual, si bien resulta una demanda natural de los clientes, muchas
veces no es posible cumplir por cuanto, la clave en cualquier negocio financiero es
una exhaustiva evaluación del riesgo de crédito o riesgo de no pago. Ver Cuadro y
Gráfico N° III-22.
CUADRO N° III-20
PROYECTO EDPYME: INTENCIÓN DE SER CLIENTES DE LA EDPYME INVERSIONES DEL ORIENTE S.A.
NÚMERO DE
RESPUESTAS %
ENCUESTADOS
Si 219 57.18
No 28 7.31
Depende 136 35.51
TOTAL 383 100.00
Fuente: Encuesta.
Elab.: Consultor.
108
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CUADRO N° III-21
PROYECTO EDPYME: PRODUCTOS FINANCIEROS QUE DEBERÍA IMPLEMENTAR LA EDPYME INVERSIONES DEL ORIENTE S.A.
NÚMERO DE
PRODUCTOS FINANCIEROS %
ENCUESTADOS
109
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CUADRO N° III-22
PROYECTO EDPYME: FACILIDADES QUE DEBERÍA OTORGAR LA EDPYME INVERSIONES DEL ORIENTE S.A.
NÚMERO DE
FACILIDADES %
ENCUESTADOS
CUADRO N° III-23
PROYECTO EDPYME: DISPOSICIÓN A CONTAR CON LA TARJETA DE CRÉDITO GOLD DE LA EDPYME INVERSIONES DEL ORIENTE S.A.
NÚMERO DE
RESPUESTAS %
ENCUESTADOS
Si 249 65.01
No 70 18.28
Depende 64 16.71
TOTAL 383 100.00
Fuente: Encuesta.
Elab.: Consultor.
110
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111
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CUADRO N° III-24
POBLACIÓN BASE PARA LA ESTIMACIÓN DE LA DEMANDA, 2019
POBLACIÓN POBLACIÓN PARA POBLACIÓN EN
PROPORCIÓN (%) PROPORCIÓN (%) BASE PARA EL
PROVINCIAS PROYECTADA A ESTIMACIÓN DE EDAD DE
1/ 4/ PROYECTO 5/
2019 LA DEMANDA TRABAJAR 3/
Coronel Portillo 76.30 395059 395059 256883 79.00 256883
Atalaya 10.80 55919 No incluye 27697 8.52 No incluye
Padre Abad 12.00 62133 No incluye 38884 11.96 No incluye
Purús 0.90 4660 No incluye 1709 0.53 No incluye
Total Población 2/ 100.00 517771 395059 325173 100.00 256883
1/ Proporción de población provincial tomada del Cuadro N° II-02.
2/ Población proyectada tomada del Cuadro N° II-03.
3/ Población en edad de trabajar de 15 años a más, 2017 (Cuadro N° II-04).
4/ Proporción de población en edad de trabajar por provincias.
5/ Representa el 65,02% de la población total de la provincia de Coronel Portillo.
Fuente: Cuadros N° II-02, II-03 y II-04. Estimaciones del Consultor.
CUADRO N° III-25
DETERMINACIÓN DE LA POBLACIÓN OBJETIVO DEL PROYECTO, 2019
POBLACIÓN BASE POBLACIÓN EN POBLACIÓN EN POBREZA +
POBLACIÓN POBLACIÓN
PROVINCIA PARA EL SITUACIÓN DE EXTREMA EXTREMA
EXCLUIDA OBJETIVO
PROYECTO 1/ POBREZA (%) POBREZA (%) POBREZA (%) 2/
Por último, se tiene que considerar que no todas las personas que indican ser
clientes de alguna entidad financiera, también tendrían que serlo de una edpyme.
Por ello, se toma el porcentaje de intención de compra de productos financieros
obtenido en la encuesta, que es de 57,18% (Ver Cuadro N° III-20, pg. 100).
Efectuando los cálculos se obtiene la cifra de 17,177 personas, que vendría a ser la
demanda efectiva o real actual de productos financieros para edpymes.
CUADRO N° III-26
DETERMINACIÓN DE LA DEMANDA REAL DEL MERCADO Y PARA EL PROYECTO, 2019
ESCENARIO PROYECCIÓN
TASA BASE PARA
N° VARIABLES DETERMINANTES DE LA DEMANDA BASE: AÑO 0 PARA EL AÑO 1
PROYECCIÓN (%)
(2019) (2020)
1 Población total de la provincia de Coronel Portillo 395059
2 Población en edad de trabajar de 15 años a más 1/ 256883
3 Población en pobreza y extrema pobreza (10,4%) 26716
4 Población objetivo del proyecto (2-3) 230167
5 Población en el rango de ingresos S/. 2,500.00-8,000.00 (%) 15.67
6 Demandantes potenciales (personas ubicadas en los NSE B y C) 36067
7 Clientes del sistema financiero en Pucallpa (%) 83.29
8 Demandantes reales (efectivos) de productos (servicios) financieros 30040
9 Intención de ser clientes de una Edpyme (%) 2/ 57.18
10 Demandantes reales actuales de productos financieros edpymes. 17177
11 Tasa de crecimiento proyectada de ventas del sector retail 3/ 6.00
12 Demandantes reales proyectado de créditos (número de clientes) 18208
1/ Considerada población base para la estimación de la demanda.
2/ Encuesta de intención de compra de productos financieros de una edpyme.
3/ Proyección del Ministerio de la Producción-Revista Business, octubre 2018; pg. 19.
Elab.: Consultor.
Tal como se indicó en el ítem anterior, los demandantes reales de créditos para el
Año 0 serían de 17,177 personas. A esta cifra se le aplica la tasa de crecimiento del
sector retail en el Perú, estimado por el Ministerio de la Producción (6,00%) y se
obtiene la cantidad de demandantes reales proyectado de créditos para el hori-
zonte de vida del proyecto (5 años), tal como se muestra en el cuadro que sigue.
CUADRO N° III-27
DEMANDANTES REALES ACTUALES Y PROYECTADO PARA EL HORIZONTE DEL PROYECTO
TASA DE HORIZONTE DE VIDA ÚTIL DEL PROYECTO
AÑO BASE
CRECIMIENTO (%)
(2019) AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
1/
17177 6.00 18208 19300 20458 21686 22987
1/ Tasa de crecimiento proyectada para el año 2018 de las ventas del sector retail en el Perú.
Fuente: Cuadro N° III-26.
Elab.: Consultor.
CUADRO N° III-28
UCAYALI: CRÉDITO PROMEDIO ACTUAL Y PROYECTADO PARA EL HORIZONTE DEL PROYECTO
TASA DE HORIZONTE DE VIDA ÚTIL DEL PROYECTO
AÑO BASE
CRECIMIENTO (%)
(2019) 1/ AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
2/
1608.51 4,53 1681.37 1757.54 1837.15 1920.38 2007.37
1/ Fuente: Estimación del crédito promedio en el sistema edpymes en Pucallpa; en base a datos de la SBS.
2/ Tasa de crecimiento de los microcréditos en el Perú durante el período enero 2018-enero 2017, según Sentinel.
Elab.: Consultor.
Una vez obtenido los dos datos proyectados; es decir, el número de demandantes
reales y el monto promedio de créditos, se multiplica estas dos cifras y se obtiene
la demanda real de créditos proyectado para las edpymes, expresado en unidades
monetarias (Soles) durante el horizonte de vida útil del proyecto considerado en el
estudio (Ver Cuadro N° III-29).
114
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-29
UCAYALI: DEMANDA REAL ACTUAL Y PROYECTADA DE CRÉDITOS
(En soles)
AÑO BASE TASA DE HORIZONTE DE VIDA ÚTIL DEL PROYECTO
(2019) CRECIMIENTO (%) AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
17177.00 6.00 18207.62 19300.08 20458.08 21685.57 22986.70
1608.51 4,53 1681.37 1757.54 1837.15 1920.38 2007.37
27629298.68 … 30613760.27 33920597.42 37584632.51 41644449.35 46142799.48
Fuente: Cuadros N° III-27 y III-28.
Elab.: Consultor.
3.6.1.Análisis de la competencia.
El mercado competitivo para la futura Agencia Edpyme Inversiones del Oriente S.A.
está constituido por todas las entidades financieras que tienen oficinas en la ciudad
de Pucallpa, las mismas que pertenecen en su mayor proporción al segmento de
Instituciones de Microfinanzas. La nómina de instituciones financieras, incluyendo
banca múltiple, banca estatal, cajas municipales, cajas rurales, financieras, edpymes
y otras, en el cuadro que sigue.
CUADRO N° III-30
OFERTA DEL MERCADO FINANCIERO DE PUCALLPA
Edpymes Edpyme Marcimex S.A., Inversiones la Cruz, Edpyme GMG Servicios Perú.
La Curacao, Tienes EFE, El Gallo Más Gallo, Carsa, Elektra, Open Plaza, Real
Tiendas
Plaza, Credi Vargas, Tiendas Yucra.
115
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
La oferta potencial está constituida por el monto total de créditos directos que las
instituciones financieras están dispuestas a prestar en la plaza financiera de Pucallpa
en moneda nacional y extranjera. Obviamente, resulta difícil estimar la capacidad de
oferta de las entidades financieras, por lo que se asume que la oferta potencial es
igual a la demanda potencial, siendo la única limitante el nivel de riesgo de los
potenciales deudores; es decir, las entidades financieras no prestan solo cuando el
potencial deudor no cumple con los requisitos establecidos en el análisis de riesgo.
Por otro lado, la oferta real está dada por los saldos de créditos de las entidades
financieras. En el Cuadro N° III-31, se observa que las edpymes participan del 0,58%
de las colocaciones de créditos directos, las cajas municipales lo hacen con el
16,34%, las cajas rurales con 0,34% y las empresas financieras con 8,17%; lo que
significa que el sector de microfinanzas participe del 25,43% de la oferta de créditos
directos en la región Ucayali, mientras que la banca múltiple participa del 65,83%.
Asimismo, las colocaciones de la región Ucayali representan el 0,62% del total
nacional, considerando sólo las entidades que operan en dicha región.
116
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
edpymes fue de S/. 9’880,000.00, colocados a 6,143 personas deudoras. Por último,
cabe precisar que el crédito promedio de las edpymes es de S/. 1,608.51 (Cuadro N°
III-32); mientras que en todo el sistema de microfinanzas (edpymes, cajas y empre-
sas financieras) el crédito promedio es de S/. 5,743.31, según estimaciones efectua-
das con datos de la SBS.
CUADRO N° III-31
UCAYALI: CRÉDITOS DIRECTOS POR EMPRESAS FINANCIERAS, AL 30 DE NOVIEMBRE 2018
(En miles de soles)
Créditos Directos Participación por
Empresas Tipo de Empresa
MN ME TOTAL (%)
Entidades de Desarrollo a la Pequeña y Microempresa 9,880 - 9,880 0.58
Cajas Municipales de Ahorro y Crédito 278,243 1,544 279,786 16.34
Cajas Rurales de Ahorro y Crédito 5,890 - 5,890 0.34
Empresas Financieras 139,777 - 139,777 8.17
Empresas Bancarias Privadas 1,021,662 105,170 1,126,832 65.83
Empresas Bancarias Estatales 149,652 33 149,685 8.74
Total Ucayali 1,605,104 106,747 1,711,851 100.00
TOTAL NACIONAL 1/ 274,478,177 …
Participación Ucayali (%) 0.62 …
1/ Solo se considera el total nacional de las empresas que operan en el departamento de Ucayali.
Fuente: SBS, Boletín Informativo Mensual Sistema Financiero (2018); Equilibrium Clasificadora de Riesgos 2017 y 2018.
Elab.: Consultor.
CUADRO N° III-32
UCAYALI: CRÉDITOS DIRECTOS, NÚMERO DE DEUDORES Y CRÉDITO PROMEDIO POR EMPRESAS FINANCIERAS, AL 30 DE NOVIEMBRE 2018
A partir del monto de créditos directos de las edpymes; es decir, de la oferta real
actual (Cuadro N° III-31) y aplicando la tasa de crecimiento de los microcréditos en el
117
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Perú (4,53%), se obtiene la oferta real proyectada para el horizonte del proyecto. Las
cifras en el Cuadro N° III-33.
CUADRO N° III-33
UCAYALI: OFERTA REAL ACTUAL Y PROYECTADA DE CRÉDITOS DIRECTOS EDPYMES
(En soles)
AÑO BASE TASA DE HORIZONTE DE VIDA ÚTIL DEL PROYECTO
(2019) CRECIMIENTO (%) AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
9880368.25 4,53 10327948.93 10795805.02 11284854.99 11796058.92 17139673.61
Fuente: Cuadro N° III-32.
Elab.: Consultor.
Una vez obtenido la demanda real y la oferta real proyectada de créditos para el
horizonte del proyecto, se restan las cifras de los Cuadros N° III-29 y Cuadro N° III-33,
obteniéndose la brecha oferta-demanda.
CUADRO N° III-34
BALANCE OFERTA-DEMANADA Y SUPERÁVIT/DÉFICIT DE CRÉDITOS
(En soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
VARIABLES
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Demanda de Créditos 30,613,760.27 33,920,597.42 37,584,632.51 41,644,449.35 46,142,799.48
Oferta de Créditos 10,327,948.93 10,795,805.02 11,284,854.99 11,796,058.92 17,139,673.61
Superávit/Déficit 20,285,811.33 23,124,792.40 26,299,777.53 29,848,390.43 29,003,125.87
Fuente: Cuadro N° III-29 y Cuadro N° III-33
Elab.: Consultor.
23
Un dato interesante para este efecto resulta la entrevista al trabajador de una casa prestamista informal,
quién nos manifestaba que diez trabajadores colocan al mes la suma de S/. 30,000.00 cada uno; es decir, al
mes en total colocarían S/. 300,000.00, pudiéndose inferir un aproximado de S/. 3’600,000.00 al año. Este
dato, obviamente, fue contrastado con los de la SBS para adoptar el porcentaje de cobertura de la empresa.
118
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° III-35
BRECHA OFERTA-DEMANDA REAL PROYECTADA DE CRÉDITOS PARA EL PROYECTO
(En soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
VARIABLES
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Con relación a las estrategias y tácticas de marketing, se sugiere como en todas las
entidades financieras, realizar un estudio de posicionamiento al cumplirse los tres
primeros meses de operación de la nueva Agencia Inversiones del Oriente S.A., a fin
de evaluar los resultados del presente estudio y conocer mejor la idiosincrasia de los
clientes; a partir de ello se debe efectuar algunos reajustes en la estrategia que se
viene aplicando actualmente en esta plaza. Sin embargo, a priori se recomienda
focalizar la estrategia de atención personalizada a los clientes del segmento MYPEs y
familias de los NSE B y C. Básicamente se tiene que trabajar con los conductores de
puestos de mercados, comerciantes de artículos diversos, agricultores, grifos,
transportistas, artesanos, restaurantes, empleados públicos, trabajadores del sector
privado, etc.
Según el Art. 9º de la Ley 26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros y AFP, las empresas
del sistema financiero pueden señalar las tasas de interés activas y pasivas, de
acuerdo a sus gastos operativos. Asimismo, la Circular Nº 021-2007-BCRP, indica
que, “en cualquiera de sus modalidades, la tasa de interés convencional compensa-
torio se determina por la libre competencia en el mercado financiero y es expresada
en términos efectivos anuales”; es decir, las tasas de interés deben ser determina-
das por el mercado y, particularmente, por cada entidad financiera de acuerdo a sus
costos de fondeo. Un aspecto importante en la determinación de las tasas de interés
en el Perú, es la estructura del mercado de créditos.
Un estudio del Banco Central de Reserva (2004) sostiene que el mercado peruano de
crédito está dividido en dos segmentos: corporativo (bancos: Crédito, Scotiabank,
Continental, Interbank, Citibank, Santander, Boston, Interamericano, Standard
Chartered y BNP Andes) y de microfinanzas (banca especializada en micro crédito:
Banco del Trabajo y Mibanco)24; además, tenemos las EDPYMEs, las CRACs y las
CMACs. En dicho estudio se indica también que en el sistema existe una gran
heterogeneidad de tasas de interés, la misma que se debe a la estructura de costos y
a la tecnología utilizada en cada segmento.
Sin embargo, Edpyme Inversiones del Oriente S.A., tiene que estar preparada para
enfrentar una verdadera guerra de tasas de interés por parte de otras entidades
microfinancieras de la industria, tales como El Gallo Más Gallo, Financiera Efectiva y
otras instituciones que operan en el mercado local con mayores ventajas. Otro de
los competidores importantes en tasas de interés es el Banco de la Nación, que
24
Si bien algunas de las entidades financieras ya no están en el mercado y han surgido otras en la actualidad,
el estudio no deja de ser ilustrativo respecto a la estructura de las tasas de interés en el Perú.
120
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
cuenta con una línea de crédito de consumo para los servidores públicos y otra para
la micro empresa. Este último no constituye mayor problema porque la demanda
por créditos de los empleados públicos es mayor a lo que le puede otorgar el Banco
de la Nación; es decir, este segmento generalmente obtiene créditos en más de una
entidad financiera. Con relación a la competencia de entidades microfinancieras lo
que tiene que hacer la Edpyme Inversiones del Orienta S.A. es buscar un cierto
equilibrio del mercado en tasas de interés activas y luego adoptar estrategias de
diferenciación de producto. Esto se debe complementar con el reforzamiento de la
percepción de eficiencia, eficacia y calidez en la atención del cliente.
4. ESTUDIO LEGAL.
4.1. Base Legal.
4.1.1.Ley general del sistema financiero y otras.
Las operaciones financieras que realizará la Edpyme Inversiones del Oriente S.A. se
regirán por la Ley Nº 26702 Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS) y sus modifica-
torias las Leyes Nº 27008 y 27102; la Ley Nº 26887 Ley General de Sociedades y sus
modificatorias. Además, estará regulada por el Banco Central de Reserva del Perú
(BCRP) y supervisada por la SBS, a través de resoluciones y circulares.
25
Cabe señalar que las EDPYMEs surgieron para promover la conversión de Organizaciones no Gubernamen-
tales (ONG) en entidades reguladas.
121
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
REQUISITOS:
ORGANIZACIÓN:
Las sanciones a que se refiere el numeral 12 del artículo 20° de la Ley N° 26702, son
aquellas referidas a inhabilitación o destitución originadas por infracciones conside-
radas muy graves, conforme al Reglamento de Sanciones de la Superintendencia.
26
Reglamento para la Constitución, Reorganización y Establecimiento de Empresas y Representantes de los
Sistemas Financiero y de Seguros, aprobado por Resolución SBS Nº 10440- 2008 publicada el 18/10/2008
Artículo 29° de la Resolución SBS Nº 816-2005, publicada el 06/06/2005; Artículos 12°, 19°, 20º, 21º, 22º,
23º, 26º, 27º, 28, 29º y 349° de la Ley 26702, publicada el 9/12/1996 y sus modificatorias. Resolución de
Superintendencia N° 298- 2004/SUNAT (07/12/2004); Resolución SBS N° 145-2006 del 03/02/2006. Res. SBS
N° 6284-2013 publicado el 21 de octubre del 2013. Decreto Legislativo N° 1246 y T.U.O. de la Ley N° 27444 -
Ley del Procedimiento Administrativo General, aprobado por el Decreto Supremo N° 006-2017-JUS.
122
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
3.3.1.No encontrarse incursos en los impedimentos a que se refieren los artículos 20° y
81° de la Ley N° 26702. Las sanciones a que se refiere el numeral 12 del artículo 20°
de la Ley N° 26702, son aquellas mencionadas en el numeral 2.2) del presente
procedimiento.
123
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
4.5. Relación de personas con las que los accionistas se encuentran vinculados y
personas jurídicas con las que conforma un grupo económico de acuerdo a la
reglamentación de esta Superintendencia vigente sobre la materia. Dicha relación
deberá incluir la estructura de propiedad y de gestión del grupo económico y la
relación de sus accionistas o socios, directores, gerentes y principales funcionarios,
según dicha reglamentación. Deberá proporcionarse el detalle de accionariado de
personas jurídicas integrantes del grupo económico y empresas relacionadas hasta
el nivel de personas naturales, incluyendo sociedades que emiten acciones al
portador.
4.6. Carta de referencia como cliente de una o más empresas del sistema financiero del
país y/o del exterior, según corresponda. En caso de ésta última, deberá tratarse de
una empresa reconocida de primer nivel.
4.7.1.Copia del acuerdo del órgano social respectivo en el que se convenga la participa-
ción en la empresa por constituir, así como la designación de la persona que la
representará.
5.3.1.No encontrarse incurso en los impedimentos a que se refieren los artículos 20° y 81°
de la Ley N° 26702. Las sanciones a que se refiere el numeral 12 del artículo 20° de la
Ley N° 26702, son aquellas mencionadas en el numeral 2.2) de este procedimiento.
125
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
6.1. Resumen Ejecutivo: Señalar los principales aspectos del estudio de mercado, finan-
ciero y de gestión.
6.2.1.Panorama general, visión general del sector donde operará la empresa, incluyendo
el panorama macroeconómico, la situación del mercado en el ámbito geográfico de
operación de la empresa y las oportunidades de mercado que se pretende explotar.
6.2.2.Perfil del mercado actual, comprende las principales características de los clientes
objetivo, los segmentos de mercado y sectores de actividad económica en los que
participará la empresa, así como la descripción de las principales operaciones y
servicios a desarrollar.
6.3.1.Planeamiento Estratégico.
126
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
6.3.2.Organización:
6.3.3.6. Políticas para las operaciones con vinculados, accionistas, directores y principales
funcionarios.
6.3.4.Grupo Económico.
6.3.5.Equipamiento
127
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
6.4.1.Capital.
6.4.1.1. El monto del capital con el que se propone iniciar las operaciones, con indicación
de la suma que será pagada en efectivo antes de iniciar la etapa de comprobacio-
nes, la que no puede ser inferior al monto del capital mínimo exigido a la fecha de
presentación de la solicitud.
6.4.2.Proyecciones financieras
Adicionalmente se incluirá:
6.4.3.2. Determinación de precios para los productos y/o servicios, según corresponda.
128
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
*Proyección de la palanca con el detalle del cálculo de los activos ponderados por
riesgo y del patrimonio efectivo.
6.4.4.2. Proyecciones anuales para 10 años y mensual para el primer año. Para el caso de
empresas de seguros las proyecciones anuales serán como mínimo de 10 años
para empresas de ramos generales, y de 15 años como mínimo para empresas de
ramos de vida y mixtas.
129
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
4.2.1.Forma societaria.
130
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Por otro lado, cabe recordar que, según las normas de la SBS consignadas en párrafos
anteriores, las edpymes sólo pueden constituirse en forma de Sociedades Anónimas (S.A.). A
esto se debe la denominación de la empresa como Edpyme Inversiones del Oriente S.A.
Para la constitución de la empresa Edpyme Inversiones del Oriente S.A. se tiene que
iniciar con las gestiones ante la SBS, de acuerdo a lo indicado en la Resolución SBS N°
1678-2018, según la cual los organizadores deben haber reunido todos los requisitos
descritos en el numeral 4.1.2. del presente estudio. Una vez alcanzado reunir todos
los requisitos de ley, y logrado la aprobación de la SBS, se procederá a la apertura de
la empresa. El proceso de constitución de la empresa tiene un costo aproximado de
S/. 2,000.0027; este costo se considera como una inversión intangible.
4.2.3.Aspectos tributarios.
27
Incluye gastos notariales, pagos de tasas en la SUNARP, gastos de viajes para realizar gestiones en la SBS,
pagos de tasas en la SBS, movilidad local, legalización de documentos y otros.
131
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
En el caso del IR se realiza el pago a cuenta mensual en función a sus ingresos: hasta
300 UIT se pagará el 1% sobre los ingresos netos obtenidos en el mes. Más de esa
cifra, hasta 1700 UIT, se pagará en función al que resulte mayor de aplicar a los
ingresos netos del mes un coeficiente o el 1.5%. Cabe referir que en este régimen se
presenta una declaración anual del IR donde se paga el impuesto de la siguiente
forma: hasta 15 UIT de la renta neta, la tasa es de 10%; si hay exceso de esa cifra es
el 29.5%. Los pagos a cuenta de renta mensual se pueden deducir en el pago de
renta anual. En este régimen es obligatorio llevar libros y/o registros contables. Ver
Diario Gestión (06-04-2018): ¿cuáles son los regímenes tributarios?
5. TAMAÑO Y LOCALIZACIÓN.
5.1. Tamaño.
En relación a la segunda variable, cabe indicar que, con la actual dinámica adquirida
por la economía de Pucallpa, con el ingreso de nuevos competidores en el sistema
financiero, el comercio, la industria farmacéutica y los servicios de comunicaciones,
se ha incrementado la demanda por locales comerciales y consecuentemente los
precios de éstos también se han incrementado. Sin embargo, no queda otra opción
que buscar una ubicación céntrica y adecuar los espacios del nuevo local, a fin de
cumplir en condiciones de eficiencia, eficacia y calidad con los servicios al cliente.
La oficina de la Edpyme Inversiones del Oriente S.A. se diseña teniendo una meta de
atención de 20 personas por hora en promedio, de las cuales 10 deberán encontrase
cómodamente sentadas y las demás realizando las operaciones que correspondan.
Con un horario de atención de 8 horas diarias en promedio y de lunes a sábado, la
capacidad instalada estimada fue de 3,840 personas/mes y 46,080 personas/año en
promedio, suponiendo una operación a plena capacidad instalada 29. Esta meta se
mantendrá para todo el horizonte del proyecto, 5 años.
29
Estimaciones basadas en estudios realizados por el consultor para otras entidades financieras en las plazas
financieras de Pasco, Aguaytía, etc.
133
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
permitirá la libre circulación tanto de los clientes como del personal, principalmente
de los gestores de plataforma (gestores de créditos y negocios).
5.2. Localización.
a. Macrolocalización.
b. Microlocalización.
134
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
El establecimiento que ocupará la Edpyme Inversiones del Oriente S.A. debe tener
un área mínima de 120.00 m2, el cual se encontrará distribuido en oficinas, salas de
exhibición de productos, áreas de atención al público, pre bóveda, bóveda, archivos,
servicios higiénicos y otros. El área de atención a clientes (ventanillas y sala de
espera) debe cumplir con los requisitos establecidos para un establecimiento finan-
ciero con el nivel de agencia (mínimo 60 m 2). En la sala de espera se encontrarán
ubicadas 20 sillas (4 series de 5 sillas adheridas), que se considera suficiente para
albergar a los clientes cómodamente sentados.
La futura agencia Edpyme Inversiones del Oriente S.A. debe implementarse con los
mobiliarios y accesorios necesarios para la puesta en operación de la empresa. La
valoración global aproximada del acervo de mobiliarios diseñado y construido en
base a melamina es de S/. 30,000.00.
La agencia Edpyme Inversiones del Oriente S.A. requiere ser implementada con los
equipos que permitan su operación óptima. A continuación, el detalle de equipos y
costos:
CUADRO N° VI-01
REQUERIMIENTO Y COSTO DE EQUIPOS DE OFICINA
UNIDAD DE COSTO
N° DE ORDEN DESCRIPCIÓN CANTIDAD COSTO PARCIAL COSTO TOTAL
MEDIDA UNITARIO
Al igual que otras entidades financieras, como las cajas municipales, por ejemplo, la
Edpyme Inversiones del Oriente S.A. debe implementarse con un sistema de infor-
mación y comunicación que garantice la gestión de los datos en esta organización
financiera. Esto implica diseñar o adquirir la siguiente tecnología:
136
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Interconexión de la Agencia con las Oficinas y Puntos de Venta. Por las actividades
que se desarrollarán en la Agencia Edpyme Inversiones del oriente S.A., se utilizará
el esquema de interconexión usando red digital (IP-VPN). Expertos en telecomunica-
137
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° VI-02
REQUERIMIENTO Y COSTO DE EQUIPOS INFORMÁTICOS
UNIDAD DE COSTO
N° DE ORDEN DESCRIPCIÓN CANTIDAD COSTO PARCIAL COSTO TOTAL
MEDIDA UNITARIO
138
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
La agencia estará dotada de todas las medidas de seguridad necesarias con que
debe contar una institución financiera. Contará con sistemas de alarma similares al
que se vienen usando en las agencias y oficinas de las CMACs a nivel nacional;
además, se instalará un sistema con sensores de contacto, pulsadores, sensores
139
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
infrarrojos y una central de alarma con batería, para casos de corte del fluido
eléctrico, extintores de incendios, etc. La inversión aproximada es de S/. 5,000.00.
Por otro lado, contará con la infraestructura adecuada que minimice los riesgos al
interior y al exterior, con ventanas y puertas protegidas con medidas de seguridad.
También se debe indicar que los activos tanto muebles como inmuebles y dinerarios,
deben tener una cobertura contra todo riesgo por las respectivas pólizas de seguros
contratadas con empresas especializadas de la ciudad de Lima. De igual manera se
contará con servicio de vigilancia particular mientras haya atención a los clientes, y
si la gerencia lo considera pertinente podría dotarse de seguridad particular las 24
horas del día. Finalmente, cabe indicar que la empresa tiene que contar con un
contrato de asesoramiento en medidas de seguridad (que necesariamente deben
adoptar las instituciones financieras bajo control de la Superintendencia de Banca y
Seguros-SBS) con la Asociación de Bancos del Perú (ASBANC).
Dado a que la agencia Edpyme Inversiones del Oriente S.A. tendrá como área de
influencia la ciudad de Pucallpa y distritos cercanos como Yarinacocha, Manantay,
Padre Abad y otros asentamientos poblacionales cercanos ubicados en la carretera
Federico Basadre, requerirá contar con vehículos. A continuación, se detallan estos
vehículos y el respectivo presupuesto:
CUADRO N° VI-03
REQUERIMIENTO Y COSTO DE VEHÍCULOS
UNIDAD DE COSTO
N° DE ORDEN DESCRIPCIÓN CANTIDAD COSTO PARCIAL COSTO TOTAL
MEDIDA UNITARIO
140
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
a. Gobierno Corporativo:
- Junta General de Accionistas.
- Directorio.
- Presidente del Directorio.
b. Órgano de Dirección:
- Gerente General o Director Ejecutivo.
c. Órganos de Línea Nivel 1:
- Coordinador de Créditos.
- Analista de Créditos.
d. Órganos de Línea Nivel 2:
- Asesor de Clientes.
- Promotor.
e. Órgano de Apoyo:
- Auxiliar Administrativo.
ASAMBLEA GENERAL DE
ACCIONISTAS
DIRECTORIO
GERENCIA
GENERAL
AUXILIAR ADMINISTRATIVO
COORDINADOR DE
ASESOR DE CLIENTES
CRÉDITOS
El costo unitario del personal de planta incluye Remuneración Básica más Obligacio-
nes Sociales del Empleador. El presupuesto mensual es de S/. 17,000.00 y anual de
S/. 238,000.00 en remuneraciones31. Adicionalmente, se requiere contar con servi-
cios especializados de personal externo (profesionales y no profesionales) 32, para
31
Se considera 14 remuneraciones por año, incluyendo los aguinaldos de una remuneración completa por
Fiestas Patrias y Navidad.
32
El contador, abogado y personal de limpieza perciben honorarios profesionales, en tanto que el personal
de vigilancia se contratará por la modalidad de SERVIS.
142
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° VII-01
REQUERIMIENTO Y COSTOS DE RECURSOS HUMANOS DE PLANTA
COSTO S/.
DESCRIPCIÓN DEL PUESTO CANTIDAD
UNITARIO TOTAL MES TOTAL AÑO
Gerente General 1 4500.00 4500.00 63000.00
Coordinador de Créditos 1 4000.00 4000.00 56000.00
Asesor de Clientes 1 2500.00 2500.00 35000.00
Analista de Créditos 1 2500.00 2500.00 35000.00
Promotor 1 2000.00 2000.00 28000.00
Auxiliar Administrativo 1 1500.00 1500.00 21000.00
TOTAL 6 17,000.00 238,000.00
Fuente: Estimaciones en base a estándares del sistema de microfinanzas.
Ela.: Consultor.
CUADRO N° VII-02
REQUERIMIENTO Y COSTOS DE RECURSOS HUMANOS EXTERNOS
COSTO S/.
DESCRIPCIÓN DEL PUESTO CANTIDAD
UNITARIO TOTAL MES TOTAL AÑO
Contador Público Colegiado 1 1500.00 1500.00 21000.00
Asesor Legal 1 1500.00 4000.00 56000.00
Personal de Vigilancia 2 1300.00 2600.00 36400.00
Personal de Limpieza 1 950.00 950.00 13300.00
TOTAL 5 9,050.00 126,700.00
Fuente: Estimaciones en base a indagaciones en el mercado de estos servicios.
Elab.: Consultor.
143
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Como todas las empresas del sistema financiero, la Edpyme Inversiones del Oriente
S.A. contratará los servicios de una empresa consultora especializada en clasificación
de riesgos, a fin de elaborar Informes de Clasificación de Riesgo33. En estos informes
periódicos, se evalúa la categoría de clasificación de riesgo de fortaleza financiera de
la entidad. Cabe indicar que, dicha clasificación de riesgo resulta muy importante
por cuanto del nivel de clasificación que obtenga, se determina las tasas de interés
de fondeo para la empresa. El costo aproximado por cada informe semestral es de
US$ 10,000.00 (S/. 33,000.00) y, obviamente, US$ 20,000.00 por año; es decir, la
inversión anual sería de S/. 66,000.00.
8.1.1.Inversión total.
33
Las empresas reconocidas por la SBS para la clasificación de riesgo sobre empresas del sistema financiero y
de seguros son las siguientes: 1. Apoyo & Asociados Internacionales; 2. Class & Asociados S.A.; 3. PCR (Pacific
Credit Rating); 4. Equilibrium; 5. Microrate Latin América S.A. y; 6. Accuratio Credit Rating Agency ECR S.A.
144
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
8.1.2.Inversión fija.
Tangible.
Está constituido por todos los recursos que se tiene que destinar para el diseño y
acondicionamiento de la oficina de la entidad financiera, así como a la adquisición
34
En el capital de trabajo se considera los rubros de disponibles (S/. 200,000.00) y exigibles (S/. 200,000.00).
El primero estará constituido por la caja mínima que la empresa debe mantener para asegurar la operación
durante los tres primeros meses; mientras que el segundo, viene a formar un fondo para soportar los gastos
financieros del primer año.
145
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Intangible.
Está formado por los recursos destinados a estudios, gastos preoperativos y capital
social mínimo requerido por la SBS para poner en funcionamiento la Edpyme. En el
caso del capital mínimo requerido para formar una Edpyme, se actualiza en base a
la variación del IPM octubre 1996-setiembre 2018 (1.8302719); es decir, el monto
de S/. 1’240,924.00 corresponde al trimestre octubre-diciembre de 2018, según la
Circular N° G-199-2018 de la SBS. Además, se incluye en este rubro los gastos de
constitución de la empresa, licencia de funcionamiento, sistemas electrónicos de
datos, medidas y protocolos de seguridad, auditorías e informes de clasificación de
riesgo. El rubro de inversión intangible asciende a S/. 1’407,645.55 en el Período 0
y S/. 132,000.00 del Período 1 al 5.
8.1.3.Capital de trabajo.
146
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Las acciones para constituir la Edpyme Inversiones del Oriente S.A. serán aportadas
por el Grupo Promotor de la Cooperativa de Servicios Múltiple CB, liderado por el
empresario Sr. EDWIN CECILIO SALVADOR, actual Gerente General de la mencionada
institución financiera. El capital accionario tendrá que ser constituido en el Período
0; es decir, al momento de la constitución de la empresa. El monto requerido es de
S/. 1’696,865.55. Se deberá asignar al momento de constituir la empresa; es decir,
en el Período 0.
A partir del Período 3 hasta el 5, la empresa podrá financiarse con recursos internos;
pues ya habrá generado utilidades retenidas. Estos recursos estarán destinados a
financiar inversiones intangibles, específicamente los rubros de control interno y
clasificación de riesgo.
8.2.4.Estrategia de financiamiento.
35
Las empresas en el Perú pueden efectuar la reinversión de las utilidades, luego de repartidas las utilidades
a los trabajadores, el impuesto a la renta, detraída la reserva legal y/o cualquier reserva estatutaria. La junta
obligatoria anual, es el órgano que decide la reinversión de las utilidades (Fuente: KPMG).
147
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° VIII-02
PROYECTO: ESTRUCTURA Y CRONOGRAMA DE FINANCIAMIENTO
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
EMISIÓN DE
RECURSOS DE TERCEROS 2/ RECURSOS INTERNOS 3/
RUBROS ACCIONES 1/
PERÍODOS
0 1 2 3 4 5
I. INVERSIÓN FIJA. 1696865.55 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00
1.1. Inversión Fija Tangible. 289220.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.1.1. Diseño de oficina. 40000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.1.2. Mobiliarios de oficina. 30000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.1.3. Equipos de oficina. 68020.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.1.4. Equipos informáticos. 26600.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.1.5. Acondicionamiemto de local. 10000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.1.6. Vehículos para la agencia. 114600.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2. Inversión Intangible. 1407645.55 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00 132000.00
1.2.1. Estudio de factibilidad. 1/ 10000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2.2. Gastos pre-operativos. 2/ 2500.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2.3. Pago capital social mínimo exigido por la SBS a diciembre 2018. 3/ 1240924.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2.4. Proceso de constitución de la empresa. 2000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2.5. Licencia municipal de funcionamiento. 221.55 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2.6. Sistemas electrónicos de datos. 15000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2.7. Medidas y protocolos de seguridad. 5000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
1.2.8. Mecanismos de control interno. 66000.00 66000.00 66000.00 66000.00 66000.00 66000.00
1.2.9. Informes de clasificación de riesgo. 66000.00 66000.00 66000.00 66000.00 66000.00 66000.00
II. CAPITAL DE TRABAJO. 0.00 400000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.1. Disponibles. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.1.1. Caja mínima tres primeros meses de operación. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.2. Exigibles. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2.2.1. Gastos financieros por pagar. 0.00 200000.00 0.00 0.00 0.00 0.00
TOTAL (I + II) 1,696,865.55 532,000.00 132,000.00 132,000.00 132,000.00 132,000.00
1/ Recursos propios de los promotores del proyecto.
2/ Préstamos de entidades financieras según estrategia de fondeo.
3/ Recursos obtenidos por la operación del negocio y reinvertidos (utilidades retenidas).
Elab.: Consultor.
148
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° IX-01
ESTIMACIÓN DE INGRESOS FINANCIEROS POR CRÉDITOS DE CONSUMO
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
1. Demanda de Créditos para el Proyecto (S/.). 1/ 1014290.567 2312479.24 2629977.753 4477258.565 4350468.881
2. Tasa de Interés Créditos de Consumo (72,7%). 2/ 0.727 0.727 0.727 0.727 0.727
3. Ingresos Financieros Créditos de Consumo (1) x (2). 737,389.24 1,681,172.41 1,911,993.83 3,254,966.98 3,162,790.88
1/ Las cifras provienen del Cuadro N° III-35.
2/ Tasa de interés promedio del principal competidor: EDPYME GMG ("El Gallo Más Gallo") por un crédito de consumo.
Elab.: Consultor.
36
El negocio de esta tienda es la venta –al contado, pero principalmente al crédito– de electrodomésticos,
motos, laptops y otros artículos del hogar. El “Gallo Más Gallo” tiene tasas de interés que van desde 60%
hasta 150%, según el perfil de riesgo del cliente. La tasa de 72,7% es un promedio para el nivel de riesgo del
segmento objetivo del proyecto, el cual se definió en el estudio de mercado. Por otro lado, cabe precisar que
la Tasa de Interés Nominal anual en moneda nacional para créditos de consumo, publicado en el Diario
Gestión (28-06-19) es de 41,16%. A partir de esta tasa base se calcula la Tasa Efectiva Anual (TEA) y luego la
Tasa de Costo Efectiva Anual (TCEA).
149
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° IX-02
ESTIMACIÓN DE INGRESOS FINANCIEROS POR TARJETAS DE CRÉDITO
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
1. Demandantes Reales de Créditos. 1/ 18208 19300 20458 21686 22987
2. Demanda de Tarjetas de Crédito (%). 2/ 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00
3. Número de Demandantes Tarjetas de Crédito (1 x 2)/100. 182 386 614 867 1149
4. Precio Membresía Tarjetas de Crédito. 3/ 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00
5. Ingresos Financieros Tarjetas de Crédito (3) x (4). 9,103.81 19,300.08 30,687.12 43,371.13 57,466.75
1/ Demandantes en número de personas. Proviene del Cuadro N° III-27.
2/ Porcentajes estimados en base a la tendencia del mercado y el posicionamiento del negocio. Podría también hacerse una encuesta.
3/ Precio de membresía anual vigentes (07/07/2019) en el mercado de tarjetas de crédito (CMR y Oh!). Se asume constante.
Elab.: Consultor.
El valor de los activos fijos tangibles asciende a S/. 289,220.00 (Ver Cuadro N° VIII-
01). Aplicando el método de depreciación lineal, de acuerdo a las normas legales
vigentes, el valor residual (valor de rescate o valor de salvamento) de dichos activos
al final del horizonte de vida del proyecto será de S/. 131,268.76. Este rubro se
consigna al final de la vida útil económica del proyecto, Período 5.
CUADRO N° IX-03
INVERSIÓN FIJA TANGIBLE, DEPRECIACIÓN Y VALOR RESIDUAL
VALOR INICIAL TASA DE VALOR DEPRECIADO (S/.) VALOR
ACTIVOS FIJOS DE LOS ACTIVOS DEPRECIACIÓN
1 2 3 4 RESIDUAL (%)
(S/.) (%) 1/
1. Diseño de oficina. 40000.00 10.00 36000.00 32400.00 29160.00 26244.00 23619.60
2. Mobiliarios de oficina. 30000.00 10.00 27000.00 24300.00 21870.00 19683.00 17714.70
3. Equipos de oficina. 68020.00 10.00 61218.00 55096.20 49586.58 44627.92 40165.13
4. Equipos informáticos. 26600.00 25.00 19950.00 14962.50 11221.88 8416.41 6312.30
5. Acondicionamiemto de local. 10000.00 10.00 9000.00 8100.00 7290.00 6561.00 5904.90
6. Vehículos para la agencia. 114600.00 20.00 91680.00 73344.00 58675.20 46940.16 37552.13
Total Inversión Fija Tangible y Valor Residual. 289,220.00 131,268.76
1/ Referencia: Tasas de Depreciación 2018, SUNAT; según normas legales vigentes (Art. 38° y 41° Ley del Impuesto a la Renta).
CUADRO N° IX-04
INGRESOS PROYECTADOS PARA EL HORIZONTE DEL NEGOCIO
(En Soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
I. INGRESOS FINANCIEROS. 746,493.05 1,700,472.48 1,942,680.95 3,298,338.11 3,220,257.63
1.1. Ingresos Financieros por Créditos de Consumo. 737,389.24 1,681,172.41 1,911,993.83 3,254,966.98 3,162,790.88
1.2. Ingresos Financieros por Tarjetas de Crédito. 9,103.81 19,300.08 30,687.12 43,371.13 57,466.75
II. VALOR RESIDUAL DE ACTIVOS FIJOS TANGIBLES. 0.00 0.00 0.00 0.00 131,268.76
2.1. Valor de Activos Fijos Después de Depreciación. 1/ 0.00 0.00 0.00 0.00 131,268.76
Total Ingresos del Negocio 746,493.05 1,700,472.48 1,942,680.95 3,298,338.11 3,351,526.39
1/ Proviene del Cuadro N° IX-03.
150
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
9.2.1.Costos financieros.
CUADRO N° IX-05
SERVICIO A LA DEUDA DE PRÉSTAMO PARA CAPITAL DE TRABAJO
Monto del Préstamo (P): S/. 400,000.00
Tasa de Interés (i): 10% Anual
Plazo de Repago (R): 05 Años
Forma de Pago: Cuotas Constantes.
Entidad Financiera: COFIDE
9.2.2.Gastos administrativos.
151
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Los gastos operativos, constituido por los recursos asignados a pagos de alquiler de
local, servicios de agua, luz, teléfono, internet, arbitrios municipales, combustibles y
lubricantes, materiales de escritorio e informáticos, bienes y servicios diversos e
imprevistos, asciende a S/. 354,258.60 en el Período 1 de operación del negocio.
CUADRO N° IX-06
PRESUPUESTO DE GASTOS OPERATIVOS
(En Soles)
UNIDAD DE PRECIO GASTO NÚMERO DE
RUBROS CANTIDAD GASTO ANUAL
MEDIDA UNITARIO MENSUAL MESES
En base a los cálculos de los gastos financieros (Cuadro N° IX-05), gastos de personal
(Cuadro N° VII-01 y VII-02), gastos operativos (Cuadro N° IX-06) y los supuestos de
tasas de crecimiento asumidas para dichos rubros se efectúa las proyecciones de los
costos y gastos para el horizonte de vida del proyecto. Observe las proyecciones en
el Cuadro N° IX-07.
152
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° IX-07
PROYECCIÓN DE LOS COSTOS Y GASTOS PARA EL HORIZONTE DEL PROYECTO
(En Soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
Año 1 Añor 2 Año 3 Año 4 Año 5
I. COSTOS O GASTOS FINANCIEROS. 105518.99 105518.99 105518.99 105518.99 105518.99
1.1. Intereses de Préstamo. 40000.00 33448.10 26241.01 18313.21 9592.64
1.2. Amortización de Préstamo. 65518.99 72070.89 79277.98 87205.78 95926.36
II. GASTOS ADMINISTRATIVOS. 718958.60 791898.60 862750.32 950278.32 950278.32
2.1. Gastos de Personal. 364700.00 437640.00 437640.00 525168.00 525168.00
2.1.1. Recursos humanos de planta. 238000.00 285600.00 285600.00 342720.00 342720.00
- Gerente General 63000.00 75600.00 75600.00 90720.00 90720.00
- Coordinador de Créditos 56000.00 67200.00 67200.00 80640.00 80640.00
- Asesor de Clientes 35000.00 42000.00 42000.00 50400.00 50400.00
- Analista de Créditos 35000.00 42000.00 42000.00 50400.00 50400.00
- Promotor 28000.00 33600.00 33600.00 40320.00 40320.00
- Auxiliar Administrativo 21000.00 25200.00 25200.00 30240.00 30240.00
2.1.2. Recursos humanos externos. 126700.00 152040.00 152040.00 182448.00 182448.00
- Contador Público Colegiado 21000.00 25200.00 25200.00 30240.00 30240.00
- Asesor Legal 56000.00 67200.00 67200.00 80640.00 80640.00
- Personal de Vigilancia 36400.00 43680.00 43680.00 52416.00 52416.00
- Personal de Limpieza 13300.00 15960.00 15960.00 19152.00 19152.00
2.2. Gastos Operativos. 354258.60 354258.60 425110.32 425110.32 425110.32
- Alquiler de local 60000.00 60000.00 72000.00 72000.00 72000.00
- Servicio de agua 3600.00 3600.00 4320.00 4320.00 4320.00
- Servicio de luz eléctrica 18000.00 18000.00 21600.00 21600.00 21600.00
- Servicio de telefonía e internet 12000.00 12000.00 14400.00 14400.00 14400.00
- Arbitrios municipales 2658.60 2658.60 3190.32 3190.32 3190.32
- Combustibles y lubricantes 60000.00 60000.00 72000.00 72000.00 72000.00
- Materiales de escritorio 12000.00 12000.00 14400.00 14400.00 14400.00
- Materiales informáticos 6000.00 6000.00 7200.00 7200.00 7200.00
- Bienes y servicios diversos 60000.00 60000.00 72000.00 72000.00 72000.00
- Imprevistos 120000.00 120000.00 144000.00 144000.00 144000.00
TOTAL 824477.59 897417.59 968269.31 1055797.31 1055797.31
Fuente: Cuadros N° IX-05, VII-01, VII-02 y IX-06.
Elab.: Consultor.
153
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CUADRO N° X-01
(En Soles)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
154
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° X-02
(En Soles)
1. INGRESOS FINANCIEROS
746,493.05 1,700,472.49 1,942,680.95 3,298,338.11 3,220,257.63
2. GASTOS FINANCIEROS
-40,000.00 -33,448.10 -26,241.01 -18,313.21 -9,592.64
5. MARGEN OPERACIONAL
706,493.05 1,658,066.47 1,896,034.27 3,256,712.72 3,171,084.94
6. GASTOS DE ADMINISTRACION
-718,958.60 -791,898.60 -862,750.32 -767,830.32 -767,830.32
a) Gastos de Personal
-364,700.00 -437,640.00 -437,640.00 -342,720.00 -342,720.00
b) Gastos Operativos
-354,258.60 -354,258.60 -425,110.32 -425,110.32 -425,110.32
7. PROVISION Y DEPRECIACION
-44,372.00 -36,645.30 -30,399.05 -25,331.17 -21,203.73
a) Depreciaciones
-44,372.00 -36,645.30 -30,399.05 -25,331.17 -21,203.73
b) Otras provisiones
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
155
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
A partir del Flujo de Caja Económico (FCE) proyectado para el horizonte establecido
en el presente estudio y utilizando una Tasa de Descuento del 14.0% 37, se obtiene
los Indicadores de Evaluación Económica del Proyecto. Se puede observar que el
Valor Actual Neto Económico (VANE) es positivo (S/. 1’588,657.01); por lo tanto, el
negocio es factible. Asimismo, la Tasa Interna de Rentabilidad Económica (TIRE) es
de 33.4%, la misma que es mayor que la Tasa de Descuento (COK) utilizada; lo que
implica que el negocio (creación de la EDPYME Inversiones del Oriente S.A.)
resultaría rentable bajo las condiciones analizadas.
CUADRO N° X-04
EVALUACIÓN ECONÓMICA DEL PROYECTO
Tasa de Descuento (COK) 14% Costo de capital asumiendo que la empresa trabaje sólo con capital propio.
Valor Actual Neto Económico (VANE) 1,588,657.01 Valor que generaría el negocio durante los 5 años de vida útil.
Tasa Interna de Rentabilidad Económica (TIR) 33.4% Tasa de rentabilidad del proyecto durante el horizonte de operación.
Elab.: Consultor.
37
Se utilizó como Tasa de Descuento el Costo de Oportunidad del Capital (COK) de 14% estimado por Caicedo y García (2018) en el
artículo “La Creación de Valor en el Sector Microfinanzas: Caso CMAC Huancayo, Agencia Huánuco II, 2011-2013”.
156
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Luego, a partir del Flujo de Caja Financiero (FCF) proyectado para el horizonte
establecido en el presente estudio y utilizando una Tasa de Descuento del 12.3% 38,
se obtiene los Indicadores de Evaluación Financiera del Proyecto. Se puede
observar que el Valor Actual Neto Financiero (VANF) es de (S/. 1’727,309.76); por
lo tanto, la deuda genera apalancamiento financiero positivo al negocio. Asimismo,
la Tasa Interna de Rentabilidad Financiera (TIRF) es de 34.1%, la misma que es
superior a la Tasa de Descuento (WACC) calculada; lo que implica que el negocio
(creación de la EDPYME Inversiones del Oriente S.A.) con financiamiento externo
de COFIDE, obtendría una tasa de rentabilidad mayor, lo que se interpreta como
una mayor creación de valor por acceso a financiamiento.
38
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC) obtenido por fórmula:
D CP
WACC= ∗Kd∗( 1−T ) + ∗COK , donde D=Deuda; CP= Capital Propio; Kd= Tasa de Interés de la
D+CP D+CP
Deuda; T= Impuesto a la Renta; COK= Costo de Oportunidad del Capital. Las cifras de cada variable se especifican en los Cuadros N° X-05
y X-06.
157
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
CUADRO N° X-06
EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO
Tasa de Descuento (COK) 14% Costo de capital asumiendo que la empresa trabaje sólo con capital propio.
Proporción Capital Propio (CP) 76.4% Aporte de capital por los accionistas de la empresa.
Proporción Deuda (D) 23.6% Deuda adquirida de COFIDE.
Costo de la Deuda (Kd) 10% Tasa de interés preferencial de COFIDE.
Impuesto a la Renta (T) 30% Tasa de impuesto a la renta para obtener escudo fiscal.
Costo Promedio Ponderado del Capital (WACC 1/) 12.3% Costo Promedio Ponderado del Capital obtenido por fórmula.
Valor Actual Neto Financiero (VANF) 1,727,309.76 Valor que generaría el negocio durante los 5 años de vida útil con apalancamiento.
Tasa Interna de Rentabilidad Financiera (TIRF) 34.1% Tasa de rentabilidad del proyecto durante el horizonte de operación con apalancamiento.
1/ Por sus siglas en inglés Weighted Average Cost of Capital.
Elab.: Consultor.
158
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
39
A propósito, para el presente estudio se ha tomado como punto de referencia (benchmark) el Informe de Gerencia 2014 de la CMAC
Huancayo.
159
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160
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
12.1. Conclusiones.
161
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
12.2. Recomendaciones.
• La agencia EDPYME Inversiones del Oriente S.A. debe operar con una estructura
orgánica y funcional mínima, pero aplicando incentivos por productividad; es
decir, por metas de ventas. El cuadro de personal mínimo propuesto debe ser
complementado con practicantes de estudios superiores de Pucallpa, reforzando
los aspectos de promoción y fidelización de los clientes.
162
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
ANEXOS
163
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
ANEXO N° 01
PANEL FOTOGRÁFICO
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165
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ANEXO N° 02
ENCUESTA
Le agradeceremos brindar información fidedigna y confiable, que nos permita obtener resultados válidos para el estudio.
La encuesta es anónima. Muchas Gracias.
I. OBJETIVOS.
Analizar la viabilidad y factibilidad para la creación de una Entidad de Desarrollo a la Pequeña y Micro Em-
presa (EDPYME) en la ciudad de Pucallpa.
Determinar las características del mercado financiero de la ciudad de Pucallpa, identificando las instituciones
financieras competidoras y así estimar la oferta de productos financieros del sistema bancario y no bancario.
166
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
Analizar la demanda potencial y real de productos financieros, principalmente de créditos, con la finalidad de
justificar económica, financiera y técnicamente la creación de la EDPYME Inversiones del Oriente S.A.
3.1. Indique las instituciones financieras que conoce en la ciudad de Pucallpa: ___________________________________
__________________________________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________________________________
Nota: Por Instituciones financieras se entiende bancos, cajas municipales, cajas rurales, financieras, EDPYMES, cooperativas y otros
similares.
3.3. ¿Qué servicios hace uso de las instituciones financieras de las cuales es usted cliente?
4.1. ¿Está usted satisfecho con la atención y los servicios que le brinda su institución financiera?
SI ( ) NO ( )
167
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
4.2. ¿En qué aspectos le gustaría que mejore la institución financiera de la cuál es usted cliente?
4.3. ¿Qué razones toma en cuenta al elegir una institución financiera y obtener crédito?
a) Con efectivo ( ) b) Al crédito ( ) c) Con efectivo y crédito ( ) ¿Qué porcentaje lo hace con efectivo?:____
Otros: _____________________________________________________________________________________________
5.3. ¿Cuándo usted adquiere algún artículo para el hogar al crédito, de qué institución prefiere?
5.4. ¿Cuándo usted desea adquirir un artículo al crédito para el hogar y/o negocio, qué requisitos le piden?
__________________________________________________________________________________________________
168
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
6.1. ¿Si se crea la EDPYME Inversiones del Oriente S.A., Le gustaría ser cliente de esta institución?
6.2. ¿Qué productos financieros le gustaría que se implemente en EDPYME Inversiones del Oriente S.A.?
6.3. ¿Qué facilidades le gustaría que le brinde EDPYME Inversiones del Oriente S.A.?
6.4. ¿Le gustaría contar con la tarjeta de crédito (Tarjeta Gold) de EDPYME Inversiones del Oriente S.A. si le ofrece
mejores beneficios que otras tarjetas?
__________________________________________________________________________________________________
169
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
APÉNDICE
170
EDPYME Inversiones del Oriente S.A. Estudio de Factibilidad Económica y Financiera
APÉNDICE N° 01
ESTRUCTURA DE RECUPERACIÓN DE CRÉDITOS (DETERMINACIÓN DEL 6% DE MOROSIDAD)
HORIZONTE DE VIDA DEL PROYECTO
RUBROS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
I. INGRESOS FINANCIEROS. 746,493.05 1,700,472.49 1,942,680.95 3,298,338.11 3,220,257.63
1.1. Ingresos Financieros por Créditos de Consumo. 737,389.24 1,681,172.41 1,911,993.83 3,254,966.98 3,162,790.88
1.2. Ingresos Financieros por Tarjetas de Crédito. 9,103.81 19,300.08 30,687.12 43,371.13 57,466.75
Saldo Cobrado del Ejercicio Anterior: 140,340.69 319,688.83 365,224.01 620,087.58 605,408.44
1.1. Ingresos Financieros por Créditos de Consumo. 138,629.18 316,060.41 359,454.84 611,933.80 594,604.69
1.2. Ingresos Financieros por Tarjetas de Crédito. 1,711.51 3,628.42 5,769.17 8,153.78 10,803.75
Elab.: C.P.C. Clara Martel Reyes.
171