UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRES: FACULTAD DE INGENERIA INGENERIA INDUSTRIAL IND 723 - PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS | ESTUDIO ECONOMICO GUIA9 FLUJO DE FONDOS PROYECTO FINANCIADO (FFPF) FECHA O8/MAYO/ 2019 ITEM INGRESO POR VENTAS (-)IVA VETAS 13% (-)1T 3% (+)IVA COMPRAS = INGRESOS NETOS (-JCOSTOS DE FABRICACION (-}COSTOS DE ADMINISTRACION (-JCOSTOS DE DISTRIBUCION (-JCOSTOS OPERATIVOS (-)DEPRECIACION DE ACTIVOS FUOS = COSTO TOTAL UTILIDAD BRUTA (INGRESOS NETOS - COSTO TOTAL) (-}IUE = UTILIDAD NETA (+)DEPRECIACION DE ACTIVOS FUOS (+)AMORTIZACION DE ACTIVOS DIFERIDOS (+) VALOR DE SALVAMENTO | (INVERSION (+) CAPITAL DE TRABAJO RECUPERADO (+) PRESTAMO | (-) AMORTIZACION DEL CAPITAL (amortizacion del prestamo) | FLUJO DE FONDOS 1. FLUJO DE FONDOS ANO 0 ANO1|ANO 2 2. FLUJOS LIQUIDOS ANO 3 ANO 4|ANOS Ano INVERSION | INGRESOS COSTOS | IMPUESTOS, CUOTA RVALO! SALVAMENTO | _FONDOS RDE | FLUIODE ANOO ANO 1 ANO2 ANO3 ANON Univ. Alejandro Poma Villarreal Pagi ina 1de 4UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRES. FACULTAD DE INGENERIA INGENERIA INDUSTRIAL IND 723 - PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS | EJERCICIOS Una empresa ha decidido invertir en un proyecto que consiste en la compra de una maquina que vas a productos farmacéuticos la cual cuesta 80.000 bolivianos que representan activos fijos, adicionalmente requiere 400.000 bolivianos para la realizacién de ciertos estudios, constitucién de la sociedad e intereses durante la construccién y 300.000 bolivianos para capital de operaciones que representa capital de trabajo, el cual al cabo del horizonte de valuacién solo se recupera un 80% Toda la inversi6n se realiza en el afio cero. Los activos se deprecian en 10 afios los activos diferidos se amorticen en cinco. En el monto de los activos diferidos esté incluido el monto que corresponde a los intereses durante el periodo de construccién La inversién total ha sido financiada en un 80% y 20% con aporte propio. EI préstamo se ha contraido el afio cero a un plazo de cinco afios incluido un afio de gracia @ una tasa de interés anual del 20%. Las cuotas de intereses mas amortizaci6n son constantes y anual. Los ingresos del afio uno al cinco son de 700.000 bolivianos por afio: los costos operativos por afio alcanza cada afio a 300.000 bolivianos, los costos financieros resultan del crédito contraido, tomar en cuenta sobre el impuesto las utilidades del 25%. a) Construir el flujo de fondos del proyecto puro a partir de flujos netos y flujos liquidos b) Construir el flujo de fondos de! proyecto financiado a partir de flujos netos y flujos liquidos ©) Caloular el valor actual neto del proyecto puro y financiado Un proyecto requiere de un monto de inversién de 200 millones de délares, la mitad para activos no despreciables, y la otra mitad para activos despreciables. La inversién se efectué en el afio cero. La vida ttl del proyecto es de cinco afios, y el valor comercial para la venta de los activos fijos despreciables es de 20 millones de délares, al final del atio cinco. El precio de venta de los demas activos alcanza 120 millones de délares y se realiza al final del afo cinco. La inversion se financia ast: un 50% con capital propio y el resto con préstamo. Dicho préstamo se amorticen cinco cuotas iguales a partir del afio uno en que se aga la primera, La tasa anual de intereses del 10% sobre los saldos. Las ventas atribuibles al proyecto seran de 200 millones de délares por affo, y los gastos de operacién sin incluir gastos financieros ni depreciacién son de 80 millones de dolares por afio. La tasa de impuesto a la renta y en las ganancias extraordinarias es del tipo del 10%. La depreciacion se calcula sobre 100% del valor de adquisici6n a cinco aiios con el método lineal. Presente flujo de fondos del proyecto puro y el flujo de fondos del proyecto financiado un proyecto requiere de un monto de inversién de 800 millones de délares, la mitad para activos no despreciables y la otra mitad para activos depreciar. La inversion se efectia en el afio cero. La vida util del proyecto es de seis afos y el valor comercial para la venta de los activos fijos despreciables es de 30 millones, al final del afio seis. El precio de venta de los demas activos alcanza los 140 millones y se realizara al final del afo seis. La inversion se financia asi: un 40% con capital propio y el resto es con préstamo. Dicho préstamo se amortiza en seis cuotas iguales, a partir del afio un en que se paga la primera. La tasa anual de intereses es del 10%. Las ventas atribuibles al proyecto seran del orden de 300 millones Univ. Alejandro Poma Villarreal Pagina 2 de 4a) UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRES. FACULTAD DE INGENERIA INGENERIA INDUSTRIAL IND 723 - PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS | de délares por afio y los gastos de operacién sin incluir gastos financieros ni depreciacién son de 90 millones de délares por afio. La tasa de impuesto a la renta de las ganancias extraordinarias es del 10%. La depreciacién se calcula sobre 100% del valor de adquisicién a seis afios con el método lineal. Presente flujo de fondos del proyecto puro y el flujo de fondos del proyecto financiado. un proyecto consta de los siguientes items de inversion 700 bolivianos por maquinaria y equipo con una vida util de cinco afios, 800 bolivianos en edificaciones con vida util de siete afios, 4000 bolivianos en terreno y 600 bolivianos en capital de trabajo, donde 50% corresponde capital propio y el otro 50 corresponde a un monto prestado del banco con interés anual del 8% a cuota constante Este proyecto genere ingresos a razén de 2000 bolivianos por afio, esto por concepto de ventas, los costos de operacién alcanzan 550 bolivianos al afio Las depreciaciones de los activos son lineales con un costo de oportunidad del 10% el impuesto las utilidades es del 25% del impuesto al valor agregado es del 13% y el impuesto las transacciones del 3% calcule el valor actual neto del proyecto financiado que una vida Util de cinco afios. PRACTICA # 8(INDIVIDUAL) Una empresa decidido invertir en un proyecto que consiste en la compra de una maquinaria que envasa productos farmacéuticos la cual cuesta 90.000 bolivianos en activos fijos, adicionalmente se requieren 500.000 bolivianos para estudios, construccién de la sociedad ¢ intereses durante la construccién y 400.000 bolivianos para capital de operaciones que representa capital de trabajo, el cual al cabo del horizonte de evaluacién sdlo se recuperé un 80% Toda la inversién se realiza en el afio cero los activos se deprecian en 10 afios y los activos diferidos se amortizan en cinco. En el monto de activos diferidos esté incluido el monto correspondiente a los intereses durante el periodo de construccién La inversion total ha sido financiada en un 80% con préstamo y 20% con aportes propios. El préstamo sido contrafdo en el afio cero plazo de cinco afios incluido un afo de gracia a una tasa de interés mas del 20% las cuotas de intereses mas amortizacién son constantes yanuales Los ingresos anuales del afio uno al cinco son de 750.000 bolivianos por afio: los costos operatives por afio alcanzan 400.000 bolivianos, los costos financieros resultan del crédito bancario Tomar en cuenta solamente el impuesto las utilidades del 25% a) Construir el flujo de fondos del proyecto puro a partir de flujos netos y flujos liquidos b) construir el flujo de fondos del proyecto financiado a partir de flujos netos y flujos liquidos ©) calcular el valor del proyecto puro y del proyecto financiado la. compra de un camién para el transporte de minerales representan inversion de 10.000 $ ‘Al cabo de dos afios el vehiculo ya no sirve para esta tarea, pero puede liquidarse 1000 $. No obstante, la ley s6lo permite depreciar 4000 $ por afio. Los costos de operar el camin son de 3000 $ el primer afio y 4000 $ el segundo al. Los ingresos por fletes son de 11.000 Univ. Alejandro Poma Villarreal Pagina 3 de 4UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN ANDRES. FACULTAD DE INGENERIA INGENERIA INDUSTRIAL IND 723 - PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS | $ cada afo. La tasa de impuesto a las utilidades es del 50%. El inversionista dispone de 6000 $ para este negocio, pero no se decide porque tiene otro que le daria un 20% de rentabilidad anual. Los 4000 $ restantes se pueden obtener a través de un crédito bancario de al 15% anual cuota constante {qué recomienda usted a este inversionista?, Considere que los intereses se pagan anualmente, pero el crédito se amortiza en una sola cuota a final del segundo afio, una importante empresa ha decidido invertir en un proyecto que consiste en la compra de una maquina que fabrica polietileno, la cual cuesta 800.000 $. Adicionalmente se requiere de 400.000 $ para la realizacién de estudios, constitucién de la sociedad, e intereses durante la construcci6n y 300.000 $ para capital de operacién el cual se recupera en un 100%. Los activos fijos se deprecian en 10 afios, y los activos diferidos amortizan en seis. La inversién total ha sido financiada en un 80% por un préstamo, 20% por aporte propio. El préstamo sido contrafdo a un plazo de cinco afios con un afio de gracia a una tasa de interés anual del 20%, y amortizaci6n constante. Se estima que los ingresos por ventas y costos de fabricacién del afio uno al cinco seran de 700.000 $ y 300.000 $ respectivamente. Los ingresos por ventas y el 60% de los costos de fabricacién son facturados. Se consider6 un impuesto las utilidades de! 25%, impuesto al valor agregado del 13%, impuesto las, transacciones del 3% y un costo de oportunidad del 20%, a) Elabore el flujo de fondos del proyecto puro a partir de flujos netos y flujos liquidos b) Elabore el flujo de fondos del proyecto financiado a partir de flujos netos y flujos liquidos ©) Calcule el valor actual neto en ambos proyectos Clase recuperatoria martes 21 de mayo de 2019 12:00 pm Fecha de presentacién de la practica coles 22 de mayo de 2019 Univ. Alejandro Poma Villarreal Pagina 4 de 4