Cadbury Schweppes: Capturing Confectionery (A)

1. Tiene sentido estratégico para Cadbury Schweppes adquirir Adams?

2. ¿Cuáles son los pros y los contras de esta adquisición?
3. ¿Cuáles son las posibles sinergias que existen en esta adquisición?
4. ¿Cómo miembro de la junta directiva de Cadbury Schweppes, aprobaría usted hacer
una oferta superior a USD 4 billones por Adams? ¿Cuál es su valor estimado para
Adams?
5. ¿Si la adquisición es exitosa, que aspectos se deberían tener en cuenta en la
integración entre las operaciones de Cadbury y Adams?

Desarrollo

1. Tiene sentido estratégico para Cadbury Schweppes adquirir Adams?

Empresa descentralizada y de
procesos ligero
98 plantas de fabricación y
embotellado, 62 elaboraban
confitería
Situación Amplia experiencia en
Actual adquisiciones
Disminución en margenes
operativos de confitería de 1%
Costos de fabrica representan 16%
de ventas

Bedidas: Se centró en América del

Norte, Europa y Australia
Alcances Confitería: Cubría Europa, Asia,
África y Australia, así como
geográficos Canadá y Argentina. La excepción
fue Estados Unidos

Bebidas
Dr. Pepper, Seven-Up , Canada
Dry, Sunkist, Orangina, Mott's,
Productos Hawaiian Punch, Snapple
Confitería
Trebor , Bassett , Hollywood y
Dandy
 Adquirida por Warner-Lambert
estimuló capacidades para
productos en beneficio de la salud.
Pfizer adquirió Warner-Lambert , sin
ningún ínteres en confitería ,
Liderazgo mundial con su marca
Trident
Pensamiento: "Pensar globalmente,
actuar localmente"
Situación 22 instalaciones de producción en
Actual 18 países
49% de los ingresos involucran
transferencias de productos entre
países
Innovación más prometedora fue la
goma de mascar con relleno central,
pero carecía de la inversión de
capital necesaria

Presencia en más de 70 países,

pero estaba concentrada en
América (75% de las ventas)
Alcances
4.500 de sus vendedores
geográficos visitaban en todo el mundo 1,5
millones de establecimientos
minoristas

Trident,Recaldent, Dentyne,
Productos Glob Bubbas, Halls, Clortest,
Certs, Chiclets
Después de haber analizado a cada una de las empresas e identificado sus necesidades y
carencias, podemos identificar que la adquisición de Adams por Cadbury Schweppes sería
estratégico a nivel positivo pero tendría desafíos en los cuales debe trabajar a detalle. En el
siguiente esquema se detalla los puntos estratégicos que evidencian la respuesta.
 Confitería es más grande
Pensamiento de Cadbury La complementariedad
que el chocolate, y el
Schweppes "cuanto más geográfica y de la gama de
crecimiento del chicle (7%
grande es mejor en productos eran un
anual) y los márgenes
confitería" argumento sólido
(20%) lo hacían atractivo

Cadbury pasaría a ser lider Si el acuerdo tenía éxito,

La goma de mascar solo
junto con Adams en el Cadbury Schweppes
tenia un gran actor
mercado de chicles, se estaria en las Américas y
Adams , y era atractiva
aprovecharía las varios otros mercados se
para el sector salud
economías de escala fusionarían en Adams

El mercado mundial de Con una fusión Cabdury

El fuerte encaje cultural
chicles liderado por obtendría 45% de sus
harían que Adams
Wrigley (30,6%), Adams ganancias totales de la
prosperará dentro de una
(21,5%), Cadbury confitería, frente al 35%
empresa de confitería
Schweppes (4,4%) actuales

2. ¿Cuáles son los pros y los contras de esta adquisición?

Complementariedad geográfica para ambas empresas

La línea de confitería Adams salía a la venta por Pfizer , oportunidad para Cadbury
Crecimiento del mercado de chicles sin azucar en 7%
La industria de chicles tenía mayores ventajas de mercado, barreras de entrada, mejor
ubicación en supermercados.
Consolidación de plantas y eliminación de duplicidad

PROS La goma de mascar brinda un alto margen en el que uno de los actores principales eran Adams
y Cabdury
Aprovechamiento de las capacidades de producción de Adams orientadas a economías de
escala.
Beneficios fiscales
Mejora de canales de distribución para ambas empresas.
Cabdury veía a la fusión como una movida "apuesta la empresa"

Cadbury Schweppes no estaba seguro de tener personal calificado para atender la division
ampliada en América
El costo de preparación de la oferta era 10 millones de dólares, teniendo en cuenta que
podrían no ser los ganadores de esta subasta
El monto que se ofertaría por Adams, podría ser mayor del que realmente vale
El costo de capital es más alto para los chicles (6-7% de los ingresos) que para el chocolate (3-
4%)
CONTRAS Cadbury tenía un enfoque local por su línea de chocolates y Adams era más global en su línea
de chicles
El financiamiento total de la adquisición de Adams con deuda, bajaría la calificación de
Cadbury Schweppes de A a una calificación BBB
Adams perdería millones que se obtienen de proporcionar servicios administrativos a fizer, las
disposiciones de "cambio de control" y el requisito de la autoridad brasileña de que Adams
se deshaga de activos adquiridos de Kraft
3. ¿Cuáles son las posibles sinergias que existen en esta adquisición?

Sinergias
Operativas

Sinergias
comerciales

Sinergias
geográficas
 Ampliar la gama de productos con la fusión de ambas empresas

Los ejecutivos de Cadbury Schweppes también creían que habría un

fuerte encaje cultural entre las dos empresas y que Adams
prosperaría dentro de una empresa de confitería

Conocimiento de actividades productivas que Adams tiene y

Cadbury no y viceversa, esto involucra tanto acceso a grandes
Sirnergias clientes, canales de distribución, logistica, etc.

Cadbury tiene 98 plantas de producción comparado con las 22

plantas de Adams. Las plantas de Adams tienen una mayor
Operativas economía de escala generando la posibilidad que Cadbury cierre sus
plantas antiguas y produzca en las plantas de Adams

El departamento de investigación y desarrollo de Adams es superior

al de Cadbury ya que este ultimo en siete años solo logro lanzar un
producto nuevo de bebidas (Dr pepper fusion) mostrando un bajo
nivel de innovación

Se tendría una distribución compartida ya que en el pasillo la

confitería de Adams es débil, y Cadbury es débil en la zona caliente,
una fusión permitiría aumentar las ventas de ambos negocios

Adams y Cabdury cultivaron relaciones con posibles objetivos de adquisición

durante mucho tiempo

Con la fusión se tendría un segundo lugar en el mercado de chicles a nivel

mundial.

Incorporar las mejoras previstas para el negocio de Adams, incluida la

restauración del gasto en marketing y ventas

Sirnergias Una oportunidad para centralizar, transformar prácticas y crear más

oportunidades de servicios compartidos

Comerciales Cadbury Schweppes posterior a la fusión obtendría aproximadamente el

45% de sus ganancias totales de la confitería, frente al 35% actual

La operación combinada en América (incluidas las bebidas) representaría el

48% de las ventas. y el 61% de la utilidad operativa subyacente

Los volumenes de unidades requeridas aumentarían lo que haría posible

mejorar la condiciones comerciales con los proveedores
 Complementariedad geográfica para poder posicionar
una marca con la otra donde una tiene poco
posicionamiento y la otra maneja el mercado.

Adams era fuerte en los EE. UU. Y el mundo en

desarrollo, donde Cadbury Schweppes era débil y
viceversa.
Sirnergias
Los negocios de Cadbury Schweppes en las Américas y
Geográficas varios otros mercados (Iberia, Tailandia) se fusionarían
en Adams.

En Canadá y Argentina, la integración sería una "fusión

de iguales, en otros lugares, Adams se fusionaría con las
operaciones existentes de Cadbury Schweppe