TALLER GESTION FINANCIERA

UNIVERSIDAD EAN

Desarrolle el siguiente taller de forma individual:

1. Calcule los indicadores horizontales y verticales de los balances de todos los años del archivo anexo. Calcule los p
2. Realice un análisis de la situación financiera de la compañía (máximo 5 hojas de Word). Escriba conclusiones imp
3. Si esta compañía le pidiera prestado dinero. ¿Basado en los balances vistos que le inquieta? ¿Qué variables son im
4. Si el endeudamiento financiero costara el 7,5%, la tasa de impuestos es del 35% y el costo general por el dinero d

EJERCICIO 2 ENCUENTRO PRESENCIAL

Un bono de Microgates Industries tiene una tasa de cupón de 10% y un valor nominal de 1000 dólares. El interés se paga cad
vencimiento del bono es a 20 años. Si los inversionistas requieren un rendimiento de 12%. ¿Cuál es el valor de bono? ¿cuál e
efectivo anual sobre el bono?

EJERCICIO 3 ENCUENTRO PRESENCIAL

La empresa Brigapenski Co. Acaba de pagar un dividendo en efectivo de dos dólares por acción. Los inversionistas requieren
16% para una inversión así. Si se espera que el dividendo aumento 8% anual constante, ¿Cuál es el valor presente de la acció
en cinco años?

EJERCICIO 4 ENCUENTRO PRESENCIAL

Suponga que las acciones de Watta Corporation tienen una beta de 0.80. La prima de riesgo del mercado es 6%. Los dividendo
Watta fueron 1.20 dólares por acción y se espera que crezcan de manera indefinida a 8%. Hoy las acciones se venden a 45 dó
¿Cuál es el costo de capital accionario de Watta?
 del archivo anexo. Calcule los principales indicadores (operación, rentabilidad, financieros, etc) y rotaciones que usted considere pertinen
Word). Escriba conclusiones importantes no describa comportamientos que se pueden leer en los indicadores. Revise los comportamientos
e inquieta? ¿Qué variables son importantes? ¿Cuáles no? ¿Qué le preguntaría ud a esta empresa?
y el costo general por el dinero de los accionistas cuesta el 14%. ¿Cuánto sería el valor del WACC para los años presentados?

00 dólares. El interés se paga cada seis meses y el

Cuál es el valor de bono? ¿cuál es el rendimiento

n. Los inversionistas requieren un rendimiento de

es el valor presente de la acción? ¿Cuánto valdrá

el mercado es 6%. Los dividendos más recientes de

y las acciones se venden a 45 dólares por unidad.
tta?
es que usted considere pertinente.
res. Revise los comportamientos y decisiones que la compañía pudo tener. ¿Qué logros obtuvo? ¿Qué temas negativos? Analice la labor de

ños presentados?
as negativos? Analice la labor del administrador.
 CUENTAS MARCAS Y ACC S.A. 2009 - 2012

2009 2010 2011 2012

VENTAS $ 11,408 $ 13,007 $ 12,333 $ 12,304
COSTO DE VENTAS $ 6,762 $ 8,418 $ 7,828 $ 8,007
GASTOS DE VENTAS $ 1,955 $ 2,434 $ 2,563 $ 2,239
GASTOS DE ADMINISTRACION $ 734 $ 685 $ 688 $ 703
UTILIDAD OP. ANTES DE DEPREC. $ 1,957 $ 1,470 $ 1,254 $ 1,355
DEPRECIACIÓN $ 436 $ 463 $ 453 $ 490
AMORTIZACIÓN $ 50 $ 60 $ - $ 17
UTILIDAD OPERACIONAL $ 1,471 $ 947 $ 801 $ 848
INGRESOS FINANCIEROS $ - $ - $ 10 $ 5
GASTOS FINANCIEROS $ 372 $ 313 $ 227 $ 251
OTROS INGRESOS Y EGRESOS -$ 909 -$ 355 -$ 285 -$ 222
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 190 $ 279 $ 299 $ 380
IMPUESTOS $ 93 $ 120 $ 126 $ 140
UTILIDAD NETA $ 97 $ 159 $ 173 $ 240

ACTIVOS
CAJA Y BANCOS $ 352 $ 257 $ 1,198 $ 814
INVERSIONES TEMPORALES $ 39 $ 43 $ 42 $ 42
CARTERA $ 3,371 $ 3,330 $ 2,761 $ 2,702
INVENTARIOS $ 1,083 $ 1,283 $ 1,329 $ 1,541
OTROS ACTIVOS CORRIENTES $ 168 $ 369 $ 264 $ 252
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 5,013 $ 5,282 $ 5,594 $ 5,351
ACTIVOS FIJOS BRUTOS $ 4,702 $ 5,065 $ 5,265 $ 5,501
DEPRECIACION ACUMULADA -$ 2,435 -$ 2,898 -$ 3,351 -$ 3,841
ACTIVOS FIJOS NETOS $ 2,267 $ 2,167 $ 1,914 $ 1,660
ACTIVOS DIFERIDOS $ 173 $ 7 $ 107 $ 90
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES $ 105 $ 168 $ 9 $ 17
VALORIZACIONES ACTIVO $ 5,088 $ 5,088 $ 5,088 $ 5,088
TOTAL ACTIVO $ 12,646 $ 12,712 $ 12,712 $ 12,206

PASIVOS
OBLIGACIONES FINANCIERAS CP $ 2,125 $ 2,162 $ 2,244 $ 2,144
PROVEEDORES $ 452 $ 525 $ 434 $ 418
OTROS PASIVOS CORRIENTES $ 761 $ 920 $ 738 $ 727
TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 3,338 $ 3,607 $ 3,416 $ 3,289
OBLIGACIONES FINANCIERAS LP $ 263 $ 152 $ 449 $ -
TOTAL PASIVOS $ 3,601 $ 3,759 $ 3,865 $ 3,289

PATRIMONIO
CAPITAL PAGADO $ 375 $ 375 $ 375 $ 375
PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES $ 2,185 $ 2,185 $ 2,185 $ 2,185
RESERVA LEGAL $ 206 $ 206 $ 206 $ 206
OTRAS RESERVAS $ - $ - $ - $ -
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $ 982 $ 932 $ 816 $ 816
UTILIDAD DEL PERÍODO $ 97 $ 159 $ 173 $ 240
UTILIDADES RETENIDAS $ 112 $ 8 $ 4 $ 7
VALORIZACIONES $ 5,088 $ 5,088 $ 5,088 $ 5,088
TOTAL PATRIMONIO $ 9,045 $ 8,953 $ 8,847 $ 8,917
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 12,646 $ 12,712 $ 12,712 $ 12,206
CLIENTE: CUENTAS MARCAS Y ACC S.A. 2009 - 2012
CIFRAS EN ($000.000)

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS 2009 2010 2011 2012

VENTAS 11,408 13,007 12,333 12,304

COSTO DE VENTAS 6,762 8,418 7,828 8,007
GASTOS DE VENTAS 1,955 2,434 2,563 2,239
GASTOS DE ADMINISTRACION 734 685 688 703
UTILIDAD OP. ANTES DE DEPREC. 1,957 1,470 1,254 1,355
DEPRECIACIÓN 436 463 453 490
AMORTIZACIÓN 50 60 - 17
UTILIDAD OPERACIONAL 1,471 947 801 848
INGRESOS FINANCIEROS - - 10 5
GASTOS FINANCIEROS 372 313 227 251
OTROS INGRESOS Y EGRESOS (909) (355) (285) (222)
CORRECCIÓN MONETARIA - - - -
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 190 279 299 380
IMPUESTOS 93 120 126 140
UTILIDAD NETA 97 159 173 240

BALANCE GENERAL 2009 2010 2011 2012

ACTIVOS :
CAJA Y BANCOS 352 257 1,198 814
INVERSIONES TEMPORALES 39 43 42 42
CARTERA 3,371 3,330 2,761 2,702
INVENTARIOS 1,083 1,283 1,329 1,541
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 168 369 264 252
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5,013 5,282 5,594 5,351

ACTIVOS FIJOS BRUTOS 4,702 5,065 5,265 5,501

DEPRECIACION ACUMULADA (2,435) (2,898) (3,351) (3,841)
ACTIVOS FIJOS NETOS 2,267 2,167 1,914 1,660
INVERSIONES PERMANENTES - - - -
ACTIVOS DIFERIDOS 173 7 107 90
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 105 168 9 17
VALORIZACIONES 5,088 5,088 5,088 5,088
TOTAL ACTIVO 12,646 12,712 12,712 12,206

PASIVOS :
OBLIGACIONES FINANCIERAS CP 2,125 2,162 2,244 2,144
PORCIÓN CORRIENTE DEUDA LP - - - -
PROVEEDORES 452 525 434 418
OTROS PASIVOS CORRIENTES 761 920 738 727
TOTAL PASIVO CORRIENTE 3,338 3,607 3,416 3,289

OBLIGACIONES FINANCIERAS LP 263 152 449 -

OTROS PASIVOS NO CORRIENTES - - - -
TOTAL PASIVOS 3,601 3,759 3,865 3,289

PATRIMONIO :
CAPITAL PAGADO 375 375 375 375
PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES 2,185 2,185 2,185 2,185
OTROS SUPERAVIT DE CAPITAL - - - -
RESERVA LEGAL 206 206 206 206
OTRAS RESERVAS - - - -
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 982 932 816 816
VALORIZACIONES 5,088 5,088 5,088 5,088
UTILIDADES RETENIDAS 112 8 4 7
UTILIDAD DEL PERÍODO 97 159 173 240
TOTAL PATRIMONIO 9,045 8,953 8,847 8,917
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 12,646 12,712 12,712 12,206
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS 2009 2010 2011

VENTAS 11,408 13,007 12,333

COSTO DE VENTAS 6,762 8,418 7,828
GASTOS DE VENTAS 1,955 2,434 2,563
GASTOS DE ADMINISTRACION 734 685 688
UTILIDAD OP. ANTES DE DEPREC. 1,957 1,470 1,254
DEPRECIACIÓN 436 463 453
AMORTIZACIÓN 50 60 -
UTILIDAD OPERACIONAL 1,471 947 801
INGRESOS FINANCIEROS - - 10
GASTOS FINANCIEROS 372 313 227
OTROS INGRESOS Y EGRESOS (909) (355) (285)
CORRECCIÓN MONETARIA - - -
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 190 279 299
IMPUESTOS 93 120 126
UTILIDAD NETA 97 159 173

BALANCE GENERAL 2013 2014 2015

ACTIVOS :
CAJA Y BANCOS 352 257 1,198
INVERSIONES TEMPORALES 39 43 42
CARTERA 3,371 3,330 2,761
INVENTARIOS 1,083 1,283 1,329
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 168 369 264
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5,013 5,282 5,594

ACTIVOS FIJOS BRUTOS 4,702 5,065 5,265

DEPRECIACION ACUMULADA (2,435) (2,898) (3,351)
ACTIVOS FIJOS NETOS 2,267 2,167 1,914
INVERSIONES PERMANENTES - - -
ACTIVOS DIFERIDOS 173 7 107
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 105 168 9
VALORIZACIONES 5,088 5,088 5,088
TOTAL ACTIVO 12,646 12,712 12,712

PASIVOS :
OBLIGACIONES FINANCIERAS CP 2,125 2,162 2,244
PORCIÓN CORRIENTE DEUDA LP - - -
PROVEEDORES 452 525 434
OTROS PASIVOS CORRIENTES 761 920 738
TOTAL PASIVO CORRIENTE 3,338 3,607 3,416
- - -
OBLIGACIONES FINANCIERAS LP 263 152 449
 OTROS PASIVOS NO CORRIENTES - - -
TOTAL PASIVOS 3,601 3,759 3,865

PATRIMONIO :
CAPITAL PAGADO 375 375 375
PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES 2,185 2,185 2,185
OTROS SUPERAVIT DE CAPITAL - - -
RESERVA LEGAL 206 206 206
OTRAS RESERVAS - - -
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 982 932 816
VALORIZACIONES 5,088 5,088 5,088
UTILIDADES RETENIDAS 112 8 4
UTILIDAD DEL PERÍODO 97 159 173
TOTAL PATRIMONIO 9,045 8,953 8,847
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 12,646 12,712 12,712
2012 20092010 20102011 20112012

12,304 14.02% -5.18% 378.87%

8,007 24.49% -7.01% 390.98%
2,239 0.00% 0.00% 0.00%
703 -6.68% 0.44% 390.47%
1,355 -24.89% -14.69% 418.66%
490 6.19% -2.16% 419.21%
17 0.00% 0.00% #DIV/0!
848 -35.62% -15.42% 408.16%
5 #DIV/0! #DIV/0! 140.00%
251 -15.86% -27.48% 430.75%
(222) -60.95% -19.72% 273.89%
- 0.00% 0.00% 0.00%
380 46.84% 7.17% 510.03%
140 29.03% 5.00% 433.33%
240 63.92% 8.81% 565.90%

2016 20132014 20142015 20152016

814 -26.99% 366.15% 226.14%

42 10.26% -2.33% 380.00%
2,702 -1.22% -17.09% 369.74%
1,541 0.00% 0.00% 0.00%
252 119.64% -28.46% 358.18%
5,351 5.37% 5.91% 359.15%

5,501 7.72% 3.95% 401.52%

(3,841) 19.01% 15.63% 450.19%
1,660 -4.41% -11.68% 316.30%
- 0.00% 0.00% 0.00%
90 0.00% 1428.57% 0.00%
17 60.00% -94.64% 806.67%
5,088 0.00% 0.00% 0.00%
12,206 0.52% 0.00% 360.89%

2,144 1.74% 3.79% 358.61%

- 0.00% 0.00% 0.00%
418 16.15% -17.33% 362.30%
727 20.89% -19.78% 372.85%
3,289 8.06% -5.30% 362.15%
-
- -42.21% 195.39% -100.00%
 - #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0!
3,289 4.39% 2.82% 308.47%

375 0.00% 0.00% 380.00%

2,185 0.00% 0.00% 0.00%
- 0.00% 0.00% 0.00%
206 0.00% 0.00% 380.00%
- 0.00% 0.00% 0.00%
816 0.00% 0.00% 0.00%
5,088 0.00% 0.00% 0.00%
7 -92.86% -50.00% 740.00%
240 63.92% 8.81% 565.90%
8,917 -1.02% -1.18% 383.80%
12,206 0.52% 0.00% 360.89%
CLIENTE: CUENTAS MARCAS Y ACC S.A. 2009 - 2012
CIFRAS EN ($000.000)

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS 2009 2010

VENTAS 11,408 13,007

COSTO DE VENTAS 6,762 59.27% 8,418
GASTOS DE VENTAS 1,955 17.14% 2,434
GASTOS DE ADMINISTRACION 734 6.43% 685
UTILIDAD OP. ANTES DE DEPREC. 1,957 17.15% 1,470
DEPRECIACIÓN 436 3.82% 463
AMORTIZACIÓN 50 0.44% 60
UTILIDAD OPERACIONAL 1,471 12.89% 947
INGRESOS FINANCIEROS - 0.00% -
GASTOS FINANCIEROS 372 3.26% 313
OTROS INGRESOS Y EGRESOS (909) -7.97% (355)
CORRECCIÓN MONETARIA - 0.00% -
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 190 1.67% 279
IMPUESTOS 93 0.82% 120
UTILIDAD NETA 97 0.85% 159

BALANCE GENERAL 2009 2010

ACTIVOS :
CAJA Y BANCOS 352 2.78% 257
INVERSIONES TEMPORALES 39 0.31% 43
CARTERA 3,371 26.66% 3,330
INVENTARIOS 1,083 8.56% 1,283
OTROS ACTIVOS CORRIENTES 168 1.33% 369
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 5,013 39.64% 5,282

ACTIVOS FIJOS BRUTOS 4,702 37.18% 5,065

DEPRECIACION ACUMULADA (2,435) -19.26% (2,898)
ACTIVOS FIJOS NETOS 2,267 17.93% 2,167
INVERSIONES PERMANENTES - 0.00% -
ACTIVOS DIFERIDOS 173 1.37% 7
OTROS ACTIVOS NO CORRIENTES 105 0.83% 168
VALORIZACIONES 5,088 40.23% 5,088
TOTAL ACTIVO 12,646 100.00% 12,712

PASIVOS :
OBLIGACIONES FINANCIERAS CP 2,125 16.80% 2,162
PORCIÓN CORRIENTE DEUDA LP - 0.00% -
PROVEEDORES 452 3.57% 525
OTROS PASIVOS CORRIENTES 761 6.02% 920
TOTAL PASIVO CORRIENTE 3,338 26.40% 3,607
0.00%
OBLIGACIONES FINANCIERAS LP 263 2.08% 152
 OTROS PASIVOS NO CORRIENTES - 0.00% -
TOTAL PASIVOS 3,601 28.48% 3,759

PATRIMONIO :
CAPITAL PAGADO 375 2.97% 375
PRIMA EN COLOCACIÓN DE ACCIONES 2,185 17.28% 2,185
OTROS SUPERAVIT DE CAPITAL - 0.00% -
RESERVA LEGAL 206 1.63% 206
OTRAS RESERVAS - 0.00% -
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 982 7.77% 932
VALORIZACIONES 5,088 40.23% 5,088
UTILIDADES RETENIDAS 112 0.89% 8
UTILIDAD DEL PERÍODO 97 0.77% 159
TOTAL PATRIMONIO 9,045 71.52% 8,953
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 12,646 100.00% 12,712
 2011 2012

12,333 12,304
64.72% 7,828 63.47% 8,007 65.08%
18.71% 2,563 20.78% 2,239 18.20%
5.27% 688 5.58% 703 5.71%
11.30% 1,254 10.17% 1,355 11.01%
3.56% 453 3.67% 490 3.98%
0.46% - 0.00% 17 0.14%
7.28% 801 6.49% 848 6.89%
0.00% 10 0.08% 5 0.04%
2.41% 227 1.84% 251 2.04%
-2.73% (285) -2.31% (222) -1.80%
0.00% - 0.00% - 0.00%
2.14% 299 2.42% 380 3.09%
0.92% 126 1.02% 140 1.14%
1.22% 173 1.40% 240 1.95%

2011 2012

2.02% 1,198 9.42% 814 6.67%

0.34% 42 0.33% 42 0.34%
26.20% 2,761 21.72% 2,702 22.14%
10.09% 1,329 10.45% 1,541 12.62%
2.90% 264 2.08% 252 2.06%
41.55% 5,594 44.01% 5,351 43.84%

39.84% 5,265 41.42% 5,501 45.07%

-22.80% (3,351) -26.36% (3,841) -31.47%
17.05% 1,914 15.06% 1,660 13.60%
0.00% - 0.00% - 0.00%
0.06% 107 0.84% 90 0.74%
1.32% 9 0.07% 17 0.14%
40.03% 5,088 40.03% 5,088 41.68%
100.00% 12,712 100.00% 12,206 100.00%

17.01% 2,244 17.65% 2,144 17.57%

0.00% - 0.00% - 0.00%
4.13% 434 3.41% 418 3.42%
7.24% 738 5.81% 727 5.96%
28.37% 3,416 26.87% 3,289 26.95%
0.00% 0.00% 0.00%
1.20% 449 3.53% - 0.00%
0.00% - 0.00% - 0.00%
29.57% 3,865 30.40% 3,289 26.95%

2.95% 375 2.95% 375 3.07%

17.19% 2,185 17.19% 2,185 17.90%
0.00% - 0.00% - 0.00%
1.62% 206 1.62% 206 1.69%
0.00% - 0.00% - 0.00%
7.33% 816 6.42% 816 6.69%
40.03% 5,088 40.03% 5,088 41.68%
0.06% 4 0.03% 7 0.06%
1.25% 173 1.36% 240 1.97%
70.43% 8,847 69.60% 8,917 73.05%
100.00% 12,712 100.00% 12,206 100.00%
 Análisis de la situación financiera
Vale la pena reslatar que las cifras correspondientes al año 2016 son parciales no son muy representativas dado que no se pu
establecer una comparación entre las cifras dado que la duración de los periodos es diferente, no obstante se realizo la
estimación de la siguiente manera se establece un año como 360 días y un mes como 30 días las cifras dadas pertenecen al 1
marzo lo que sería 75 días con lo que se realización del siguiente calculo: total de la cuenta/360*75.

¿Qué logros obtuvo?

Se aprecia un aumento en el total de ventas d la organización, lo que produce como resultado un aumento en la utilidad
operacional antes de depreciación, esta aumento trae consigo un aumento en el patrimonio y utilidades lo que evidencia en
geenral un buen sistema de gestión costos directos de ventas dado que se mantiene una relación directamente proporcional
entre las ventas y utilidades operacionales antes de depreciación.

Disminución del pasivo entre los años 2013 y 2015 pese a un aumento de los 2014. lo que siginifica que la organización a
mejorado en cuanto asu sotema de pago de obligaciones. se logro una disminución constante de los gastos de administarció
otros egresos, aún con un aumento en ventas lo que muestra el compromiso de la administración por reducir los costos.

¿Qué temas negativos?

hay un aumento no significativo en a depreciación no obstante la amotización aumento de golpe en el 2015, lo que produjo
disminucón en las ganancias de la organizació, adionalmenete a ello se aprecio una disminución en los activos corriente de la
organización y porende del disponible del mismo.
Analice la labor del administrador
En genral de acuerdo alas cifras no se aprecia ningún error, o problema administrativo la organización tiene un aumento
constante de su nivel de ventas, se aprecian algunas variaciones ninguna de cuentas realmente siginificativas las variaciones
utilidades se deben al aumento de golpe de la amortización la cual debe ser revisada, en lo demas se aprecia un corelación
normal de las variaciones respecto al desarrollo de la actividad economica como la disminución del activo corriente que asu
tambien es una reducción del pasivo corriente en una correlación perfectamente entendible a la luz de la partida doble,
adicionalmente a ello se evidencia una buena gestión de la organización disminuyendo los otros egresos y costos administrati
presentativas dado que no se puede
e, no obstante se realizo la
las cifras dadas pertenecen al 15
360*75.

o un aumento en la utilidad
y utilidades lo que evidencia en
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ón del activo corriente que asu vez
a la luz de la partida doble,
ros egresos y costos administrativos.
Indicadores de liquidez

Razon corriente

Prueba ácida Activo corriente

Pasivo corriente

Capital de trabajo Activo corriente

Indicadores de actividad

Rotación de activos totales

Indicadores de endeudamiento

Endeudamiento

Autonomía

Indicadores de rentabilidad

Margen bruto de utilidad

Utilidad sobre ventas

Rentabilidad sobre activos

Rentabilidad sobre patrimonio

 2009 2010

Activo corriente 1.50 1.46

Pasivo corriente

- Inventarios 1.18 1.11

Pasivo corriente

- Pasivo corriente 1,675 1,675

Ventas 0.90 1.02

Activo

Pasivo Total 28% 30%

Activo Total

Pasivo Total 39.81% 41.99%

Patrimonio

Utilidad bruta 17.15% 11.30%

Ventas

Utilidad neta 0.85% 1.22%

ventas

Utilidad bruta 15.48% 11.56%

Activo Total

Utilidad neta 0.77% 1.25%

Activo Total
2011 2012

1.64 1.63

1.25 1.16

2,178 2,062

0.97 1.01

30% 27%

43.69% 36.88%

10.17% 11.01%

1.40% 1.95%

9.86% 11.10%

1.36% 1.97%
 ¿Basado en los balances vistos que le inquieta?
Los principales factores que me inquitarían serían la disminución de la ganancias y los activos corrientes.
¿Qué variables son importantes?
Adicional a las ya mencionada disminución de las ganancias y activos corrientes, el aumento de las obligaciones
financieras a corto plazo.
¿Cuáles no?
no considero relevantes las: INVERSIONES TEMPORALES, CARTERA. INVENTARIOS, asi como los costos de ventas.
¿Qué le preguntaría ud a esta empresa?
Que evento o porque la amortización aumento de golpe, porque aumentaron sus obligaciones financieras a corto
plazo, porque decidio liquidar pasivos corrientes y disminuir su activo corriente.
s corrientes.

de las obligaciones

o los costos de ventas.

es financieras a corto
Si el endeudamiento financiero costara el 7,5%, la tasa de impuestos es del 35% y el costo general por el dinero de los ac

2009 2010 2011 2012

Endeudamiento financiero 3149 3234 3431 2871
Dinero accionistas 375 375 375 375
capital 3524 3609 3806 3246

Estructura de capital
2009 2010 2011 2012
Endeudamiento financiero 89.36% 89.61% 90.15% 88.45%
Dinero accionistas 10.64% 10.39% 9.85% 11.55%
capital 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

2009
fuente de capital Ponderación Costo costo ponderado
Endeudamiento financiero 89.36% 4.88% 4.36%
Dinero accionistas 10.64% 9.10% 0.97%
WACC CCPP 5.32%

2010
fuente de capital Ponderación Costo costo ponderado
Endeudamiento financiero 89.61% 4.88% 4.37%
Dinero accionistas 10.39% 9.10% 0.95%
WACC CCPP 5.31%

2011
fuente de capital Ponderación Costo costo ponderado
Endeudamiento financiero 90.15% 4.88% 4.39%
Dinero accionistas 9.85% 9.10% 0.90%
WACC CCPP 5.29%

2012
fuente de capital Ponderación Costo costo ponderado
Endeudamiento financiero 88.45% 4.88% 4.31%
Dinero accionistas 11.55% 9.10% 1.05%
WACC CCPP 5.36%
ral por el dinero de los accionistas cuesta el 14%. ¿Cuánto sería el valor del WACC para los años presentados?

Costo endeudamiento financiero 7.50%

costo general dinero accionista 14%

Tasa impuestos 35%

Un bono de Microgates Industries tiene una tasa de cupón de 10% y un valor nominal de 1000 dólares. El interé
requieren un rendimiento de 12%. ¿Cuál es el valor de bono? ¿Cual es el rendimiento efectivo anual sobre el bo

Tasa cupon 10%

Valor nominal 1000
intereses semestral
vencimiento 20
rendimiento requerido 12%

Valor a la par $ 1,000

tasa cupon 10%
pago de intereses al año 2
monto del pago de intereses $ 50
Tasa de rendimiento requerido 12%
Numero de años al vencimiento 20
valor del bono -$849.54

rendimiento efectivo anual sobre el bono

Trea 0.82%
r nominal de 1000 dólares. El interés se paga cada seis meses y el vencimiento del bono es a 20 años. Si los inversionistas
dimiento efectivo anual sobre el bono?
 La empresa Brigapenski Co. Acaba de pagar un dividendo en efectivo de dos dólares por acción. Los inversionista
para una inversión así. Si se espera que el dividendo aumento 8% anual constante, ¿Cuál es el valor presente de
años?

dividendo $ 2
Constante 8%
Rendimiento requerido 16%

D1 $ 2
rr 16%
C 8%

P0 $ 25.00

D1 2
D2 -$2.16
D3 -$2.33
D4 -$2.52
D5 -$2.72

P5 $ 34.01
es por acción. Los inversionistas requieren un rendimiento de 16%
, ¿Cuál es el valor presente de la acción? Cuánto valdrá en cinco
Suponga que las acciones de Watta Corporation tienen una beta de 0.80. La prima de riesgo del mercado es 6%
fueron 1.20 dólares por acción y se espera que crezcan de manera indefinida a 8%. Hoy las acciones se venden
capital accionario de Watta?

Beta 0.80
prima riesgo del mercado 6%
dividendo por acción $ 1.20
crecimiento 8%
Crecimiento indefinido
Precio de venta por acción $ 45

D1 $ 1.20
P0 $ 45
C 8%

Ks 10.67%
iesgo del mercado es 6%. Los dividendos más recientes de Watta
y las acciones se venden a 45 dólares por unidad. ¿Cuál es el costo de