ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO

Dentro de la operación día a día de una empresa hay un conjunto de cuentas del Balance
o Estado de Situación financiera que se mueven frecuentemente. Estas cuentas están
acumuladas en el Activo Corriente, que es la inversión de activos circulantes y en el pasivo
corriente que es una fuente de financiación con pasivos circulantes.
El manejo de las anteriores cuentas es lo que se denomina: la administración financiera a
corto plazo o manejo del capital de trabajo, cuyo objetivo es generar valor en la empresa,
evitar situaciones de iliquidez y reducir el riesgo en la operación del día a día.
Las siguientes cuentas pertenecen al activo corriente y por lo tanto tienen frecuente
movimiento:
a) Disponible: Caja, Bancos.
b) Inversiones temporales.
c) Cuentas por Cobrar
d) Inventarios
e) Activos Diferidos.
La suma de las cuentas del activo corriente conforma lo que se denomina el Capital de
Trabajo, también se le denomina Capital de Trabajo bruto o Capital de Trabajo Operativo
(Kto). Comprometer mayores recursos en efectivo, inventarios, cuentas por cobrar,
significa un incremento en el capital de trabajo.

CAPITAL DE TRABAJO: Disponible + Inversiones Temporales + Cuentas por Cobrar +

Inventarios + Activos diferidos.

Las cuentas del pasivo corriente que solucionan lo requerido en la operación, tales como:
a) Cuentas por Pagar,
b) Proveedores,
c) Pasivos laborales,
d) Pasivos Tributarios y
e) Pasivos financieros
Son parte de los recursos invertidos en el activo corriente, por tanto, se dice que el activo
corriente es financiado con recursos del pasivo a corto plazo (pasivo corriente).
La diferencia entre el activo corriente menos el pasivo corriente se denomina Capital de
Trabajo neto.
CAPITAL DE TRABJO NETO: Activo Corriente – Pasivo Corriente.
El anterior concepto del capital de trabajo tiene un enfoque global, pero desde el punto
de vista financiero, entendemos que las cuentas del activo que se mueven tienen la más
fácil convertibilidad en efectivo por la dinámica de la operación y debe ser subsidiado por
el pasivo comercial, tributario y fiscal, ósea los pasivos operacionales y esto excluye el
pasivo financiero.
CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (Ktno) = capital de trabajo operativo (Kto) –
(Pasivo comercial + Pasivo Laboral + Pasivo tributario).