Documentos de Académico
Documentos de Profesional
Documentos de Cultura
Estudiantes:
Jessica castellanos.
Tatiana Rodríguez.
Jair ladino.
Universitaria Agustiniana
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Programa de Administración de Empresas
Bogotá, D.C
2019
Matemática financiera
Evaluación De Alternativas De Inversión.
Estudiantes:
Jessica castellanos.
Tatiana Rodríguez.
Jair ladino.
Docente:
Jaime Flores.
Universitaria Agustiniana
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Programa de Administración de Empresas
Bogotá, D.C
2019
Tabla de contenido
Introducción…………………………………………………………………………………
Objetivos…………………………………………………………………………………….
Conceptos:
- Clases de alternativas de inversión……………………………………………….
- Tasa de descuento…………………………………………………………………….
- Valor presente neto (VPN)…………………………………………………………….
- Tasa interna de retorno (TIR): TIR………………………………………………….
- Análisis Costo / Beneficio: ACB…………………………………………………….
Conclusiones……………………………………………………………………………………
Referencias………………………………………………………………………………...........
El siguiente documento describe las diferentes alternativas de inversión que más utilizan las
empresas., con sus respectivos análisis que se han obtenido de los resultados, que desarrollan
grandes habilidades para el sector financiero. Aplicaremos a una empresa de calzado tres de
estas alternativas para obtener como resultado la mejor alternativa para el caso expuesto.
Objetivos
Objetivo General: desarrollar técnicas para realizar un análisis y poder evaluar cuál será la
mejor alternativa de inversión.
Objetivos Específicos:
● Minimizar el riesgo de perdida
● Realizar un estudio de mercado, para analizar si el plan es viable, rentable y medible
● Analizar las diferentes alternativas de inversión para la toma de decisiones
Conceptos.
Tasa de descuento
La tasa de descuento se utiliza para «descontar» el dinero futuro. Es muy utilizado a la hora
de evaluar proyectos de inversión. Nos indica cuánto vale ahora el dinero de una fecha futura.
La tasa de descuento es la inversa a la tasa de interés, que sirve para aumentar el valor (o
añadir intereses) en el dinero presente. La tasa de descuento, por el contrario, resta valor al
dinero futuro cuando se traslada al presente, excepto si la tasa de descuento es negativa, caso
que supondrá que vale más el dinero futuro que el actual. La tasa de interés se utiliza para
obtener el incremento a una cantidad original, mientras que la tasa de descuento se resta de
una cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente
La tasa de descuento es muy útil para conocer cuánto vale el dinero del futuro en la
actualidad. Su relación con los tipos de interés es la siguiente:
d = i/ 1 + i Siendo «d» la tasa de descuento e «i» los tipos de interés.
La inversión inicial previa, las inversiones durante la operación, los flujos netos de efectivo,
la tasa de descuento y el número de periodos que dure el proyecto.
Tasa de retorno.
La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un determinado
negocio, considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La TIR es un porcentaje
que mide la viabilidad de un proyecto o empresa, determinando la rentabilidad de los cobros
y pagos actualizados generados por una inversión
Es una herramienta muy útil, ya que genera un valor cuantitativo a través del cual es posible
saber si un proyecto es viable o no, considerando otras alternativas de inversión que podrían
ser más cómodas y seguras.
La TIR transforma la rentabilidad de la empresa en un porcentaje o tasa de rentabilidad, el
cual es comparable a las tasas de rentabilidad de una inversión de bajo riesgo, y de esta forma
permite saber cuál de las alternativas es más rentable. Si la rentabilidad del proyecto es
menor, no es conveniente invertir.
● Métodos de evaluación.
La evaluación financiera de inversiones permite comparar los beneficios que genera ésta,
asociado a los fondos que provienen de los préstamos y su respectiva corriente anual de
desembolsos de gastos de amortización e intereses. Los métodos de evaluación financiera
están caracterizados por determinar las alternativas factibles u óptimas de inversión
utilizando entre otros los siguientes indicadores: VAN (Valor actual neto), TIR (Tasa interna
de retorno) y B/C (Relación beneficio costo). Los tres métodos consideran el valor del dinero
en el tiempo.
● VAN.
El VAN mide la rentabilidad del proyecto en valores monetarios deducida la inversión.
Actualiza a una determinada tasa de descuento i los flujos futuros. Este indicador permite
seleccionar la mejor alternativa de inversión entre grupos de alternativas mutuamente
excluyentes.
Debemos tener en cuenta que no conlleva el mismo riesgo, el invertir en deuda del Estado,
que en una compañía de comunicaciones o en una nueva empresa inmobiliaria. Para valorar
estos tres proyectos debemos utilizar tasas de descuento diferentes que reflejen los distintos
niveles de riesgo.
AN = Valor Actual de los Flujos de Caja futuros
la empresa de calzado Jessi S.A realizó una primera inversión de 20.000.000 para iniciar el
negocio y a la fecha pasados 2 años desde entonces espera que en los próximos 3 años genere
una rentabilidad anual de 250.000.000 millones con una tasa de interés del 5% se tomó como
referencia el flujo de caja de las ventas del primer año.
$
total 605.000.000
Tasa de descuento.
La tasa de descuento se utiliza para «descontar» el dinero futuro. Es muy utilizado a la hora de evaluar
proyectos de inversión. Nos indica cuánto vale ahora el dinero de una fecha futura.
La tasa de descuento es la inversa a la tasa de interés, que sirve para aumentar el valor (o añadir
intereses) en el dinero presente. La tasa de descuento por el contrario, resta valor al dinero futuro
cuando se traslada al presente, excepto si la tasa de descuento es negativa, caso que supondrá que vale
más el dinero futuro que el actual. La tasa de interés se utiliza para obtener el incremento a una
cantidad original, mientras que la tasa de descuento se resta de una cantidad esperada para obtener una
cantidad en el presente.
La tasa de descuento es muy útil para conocer cuánto vale el dinero del futuro en la actualidad. Su
relación con los tipos de interés es la siguiente:
d = i/ 1 + i
Supongamos que realizamos una inversión de 1.000 pesos en el año 1 y, en los próximos cuatro años,
a final de cada año recibimos 400 pesos. La tasa de descuento que utilizaremos para calcular el valor
de los flujos será 10%. Nuestro esquema de flujos de caja sin descontar será:
-1000/400/400/400/400
400
Año 1 ¿ (1+0,1) =363,64 pesos
400
Año 2 ¿ =330,58 pesos
(1+0,1)2
400
Año 3 ¿ 3
=300,53 pesos
(1+0,1)
400
Año 4 ¿ =273,20 pesos
(1+0,1)4
El Valor Presente Neto (VPN), también conocido como Valor Actual neto (VAN) o Valor Neto
Actual (VNA), es un criterio de inversión que consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto
o inversión para conocer cuánto se va a ganar o perder con la misma.
Supone el equivalente en unidades monetarias actuales de todos los ingresos y egresos, presentes y
futuros que constituyen un proyecto.
El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de flujos de caja, empleado en el
análisis fundamental para la valoración de empresas cotizadas en bolsa.
A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:
Desembolso Flujo neto Flujo neto Flujo neto caja Flujo neto Flujo neto
inicial caja año 1 caja año 2 año 3 caja año 4 caja año 5
Proyecto A 10.000.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000
Proyecto B 10.500.000 2.000.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000 5.000.000
Proyecto C 10.700.000 4.000.000 6.000.000 3.000.000 6.000.000 4.000.000
Evaluación de proyecto:
Proyecto A:
- 10.000.000 + 1000.000 (1+0,07)−1 + 1500.000(1+0,07)−2 + 2.000.000(1+0,07)−3 +
Para el anterior caso de inversión la mejor opción y más rentable es el proyecto C ya que al evaluarlo
mediante la VAN es la única que nos da positivo.
Conclusiones:
El Valor Actual Neto (VAN) obtenido es de $ 659.283.015 (Por lo tanto, mayor a 0) calculado
con un factor de actualización de 5,0% (Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento -TMAR-
que representa el costo de oportunidad de invertir en el proyecto o destinar los recursos
disponibles a otra alternativa de inversión. Por lo tanto, el resultado obtenido indica que el
proyecto tendrá beneficios futuros; por lo que se acepta el proyecto.
Hay tres factores que inciden en el resultado final del van la inversión inicial: cuanto menor
sea más probabilidades de que de que el van sea positivo los flujos de fondos futuros: cuanto
mayores sean estos más probabilidades de obtener un van positivo
La tasa de descuento: cuanto menor sea esta, también tendrá mayor posibilidad de que el van
sea positivo
VAN positivo: inversión recomendable
VAN negativo: inversión no aconsejable
Dentro de la evaluación del proyecto de inversión los mejores resultados los obtenemos
utilizando la VAN ya que genera buenos resultados y ganancias para la empresa.
La TIR nos da la expectativa de un proyecto no viable ya que su valor nos da mucho menor
en ganancias para la empresa.
Referencias:
http://www.eumed.net/libros-gratis/2006b/cag3/2f.htm
http://www.emprenemjunts.es/?op=63&n=735
https://economipedia.com/definiciones/tasa-descuento.html
https://es.scribd.com/document/220490384/Evaluacion-de-Alternativas-de-Inversion
https://materialparaselectividad.files.wordpress.com/2015/01/16-ejercicios-resueltos-sobre-
seleccic3b3n-de-inversiones.pdf