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Comité de Sistemas de Pago

y Liquidación (CPSS)

Glosario de términos
utilizados en los sistemas
de pago y liquidación

Marzo de 2003

Esta publicación puede obtenerse en:
Bank for International Settlements
Press & Communications
CH-4002 Basilea (Suiza)
E-mail: publications@bis.org
Fax: + 41 61 280 9100 y + 41 61 280 8100
Esta publicación se encuentra disponible en la página Internet del BPI (www.bis.org).

Primera edición en inglés publicada en enero de 2001.
Edición revisada del documento en inglés publicado en marzo de 2003.

© Banco de Pagos Internacionales 2003. Reservados todos los derechos. Se permite la
reproducción o traducción de breves extractos, siempre que se indique su procedencia.

ISBN 92-9197-553-2 (en línea)

Prefacio

El Comité de Sistemas de Pago y Liquidación (CPSS, por sus siglas en inglés) publica este
exhaustivo glosario de términos utilizados en los sistemas de pago a modo de documento de
referencia, en aras de un uso sistemático y normalizado de la terminología relacionada con los
sistemas de pago y liquidación. Se trata de un compendio de glosarios que se presentaron como
anexos a los diferentes informes publicados por el CPSS y el Banco Central Europeo (BCE).
Son muchos y variados los asuntos que atañen a los sistemas de pago y que conciernen, por
ejemplo, a los distintos marcos jurídicos en los que se insertan, aspectos tecnológicos y operativos, la
infraestructura de los mercados financieros y la articulación de la política monetaria. En los sistemas
de pago, podemos apreciar la puesta en práctica de diversos conceptos que son esenciales para las
operaciones realizadas por los bancos centrales y para el diseño de políticas, como son la liquidez
intradía, la gestión del riesgo y la vigilancia de los sistemas de pago y liquidación. A menudo se
observa que para planificar las políticas necesarias en los sistemas de pago es necesario adoptar una
perspectiva multidisciplinar y estar familiarizado con un amplio abanico de asuntos. Así pues, resulta
fundamental comprender la terminología empleada en los sistemas de pago, no sólo por parte de
aquellos que participan diariamente en actividades relacionadas con estos sistemas, sino también
para los encargados de adoptar políticas al respecto, para las instituciones financieras, los
académicos y otros expertos interesados en este ámbito de la economía. Al recoger todos los
términos y conceptos relacionados con los sistemas de pago y liquidación, esta publicación intenta
ofrecer a los lectores una fuente terminológica única y de fácil manejo, con el fin de poder consultar
las definiciones generalmente aceptadas y utilizadas en los sistemas de pago normalizados.
Confío en que los lectores encuentren este glosario útil como complemento a los trabajos anterior-
mente realizados por el Comité y por otras instituciones, con el fin de profundizar en la comprensión
de los sistemas de pago y liquidación. La versión electrónica de esta publicación, que se encuentra
disponible en el sitio de Internet del BPI (www.bis.org), se actualizará periódicamente a medida que
vayan surgiendo nuevos términos en próximas publicaciones del CPSS.

Tommaso Padoa-Schioppa
Presidente del Comité de Sistemas de Pago y Liquidación.

Glosario CPSS, marzo de 2003 i

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Con cada nuevo informe. Esta publicación. se han incluido todas las definiciones relevantes. marzo de 2003 iii . Fax: +41 61 280 9100. crece el vocabulario de sistemas de pago. El primer glosario incluido en esta colección proviene del informe Entrega contra pago (Delivery versus Payment) publicado en 1992. se invita a todos los lectores a enviar comentarios y sugerencias a la siguiente dirección: Committee on Payment and Settlement Systems. Desde entonces. del Instituto Monetario Europeo (IME) y del Banco Central Europeo (BCE).org). el concepto de “procesamiento en tiempo real” es intrínseco a la comprensión del funcionamiento de los sistemas de pago actuales y surge en cualquier debate entre usuarios y expertos. se han utilizado términos idénticos para explicar conceptos que pueden tener implicaciones distintas dependiendo del contexto en el que se utilizan. la terminología relacionada con los sistemas de pago se ha ido refinando conforme las infraestructuras de pago y liquidación han evolucionado y a medida que ha aumentado nuestro conocimiento acerca de las complejidades de los procesos de pago. El BCE ha tomado ahora el relevo con sus sucesivos informes sobre sistemas de pago. “valorar a precios de mercado” se define de forma diferente depen- diendo de si se utiliza en un contexto de sistemas de pago o en un contexto de contratos de deri- vados. Bank for International Settlements.Introducción Con el paso de los años. Por ejemplo. Sistemas de Pago en la Unión Europea (Payment Systems in the European Union).bis.La serie “Libro Rojo”. el Comité de Sistemas de Pago y Liquidación (CPSS) ha decidido reunir en un único docu- mento todos los términos estándar y sus correspondientes definiciones publicadas en los informes del CPSS. publicada por primera vez en 1993. Los avances tecno- lógicos destacan la importancia de un uso consistente de los nuevos términos. intentaba proporcionar un conjunto estándar de definiciones para los términos más utilizados en los sistemas de pago. CH-4002 Basilea (Suiza). Por ello. que se encuentra disponible en el sitio de Internet del BPI (www. se actua- lizará periódicamente para incluir la terminología procedente de los nuevos informes a medida que se vayan publicando. En algunos casos. Este glosario combinado incluye términos utilizados en todos los glosarios de los informes del CPSS y en los informes del IME / BCE publicados hasta la fecha.org (indíquese como Asunto: “Glosario”) Glosario CPSS. se han ido añadiendo más términos con la publicación de cada nuevo informe del CPSS. Con el fin de facilitar la utilización de este documento. Al igual que en muchas otras disciplinas. El IME amplió la colección con el glosario de su “Libro Azul”. que necesitamos utilizar tanto si somos expertos en la materia como si no. Por ejemplo. a la terminología de pagos también han contribuido diversos estudios analíticos que han añadido nuevos conceptos y términos. publicado en 1996. e-mail: cpss@bis. En tales casos. La referencia a la fuente que aparece en la última columna de cada término y que indica los informes en los que el término quedó definido permite al lector buscar la referencia correspondiente si es necesario.

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Lista de términos y abreviaturas Nombre completo Abreviatura Primera fecha de publicación Entrega contra pago en sistemas de liquidación de DVP Septiembre de 1992 valores Delivery versus payment in securities settlement systems Sistemas de pago en los países del Grupo de los Diez Libro Rojo Diciembre de 1993 Payment systems in the Group of Ten countries Liquidaciones transfronterizas de valores x-border Marzo de 1995 Cross-border securities settlements Riesgo de liquidación en operaciones con divisas FX Marzo de 1996 Settlement risk in foreign exchange transactions Sistemas de pago en la Unión Europea (Libro Azul) Libro Azul Abril de 1996 Payment systems in the European Union (Blue Book) Seguridad del dinero electrónico EM–Sec Agosto de 1996 Security of electronic money Implicaciones para los bancos centrales del desarrollo del EM–CPSS Octubre de 1996 dinero electrónico Implications for central banks of the development of electronic money Marco informativo de los sistemas de liquidación de SDF Febrero de 1997 valores Disclosure framework for securities settlement systems Acuerdos de compensación para derivados negociados ETDC Marzo de 1997 en bolsa Clearing arrangements for exchange-traded derivatives Informe sobre dinero electrónico EM–BCE Agosto de 1998 Report on electronic money Informe sobre derivados negociados en mercados no OTC Septiembre de 1998 organizados: procedimientos de liquidación y gestión del riesgo de contraparte Report on OTC derivatives: settlement procedures and counterparty risk management Operaciones de préstamo de valores: desarrollo del SLT Julio de 1999 mercado e implicaciones Securities lending transactions: market development and implications Sistemas de pago en países candidatos a la adhesión a la Libro Azul Agosto de 1999 Unión Europea (Libro Azul) Payment systems in countries that have applied for membership of the European Union (Blue Book) Pagos minoristas en determinados países: un estudio Retail Septiembre de 1999 comparativo Retail payments in selected countries: a comparative study Glosario CPSS. febrero de 2003 1 .

Se utilizan las siguientes convenciones de notación. febrero de 2003 . · Para cada término se presentan cuatro columnas: el término en español.Nombre completo Abreviatura Primera fecha de publicación Principios básicos para sistemas de pago de importancia Principios Básicos Enero de 2001 sistémica Core principles for systemically important payment systems Recomendaciones para sistemas de liquidación de SSS Noviembre de 2001 valores Recommendations for securities settlement systems Nota aclaratoria sobre las fuentes La columna titulada “fuente” identifica todos los informes (con abreviaturas) en los que se define cada uno de los términos. Esta presentación sigue el orden alfabético de la primer columna de la izquierda. Se intenta así facilitar el trabajo a aquellos lectores que al encontrar un término en español deseen conocer su significado y su equivalente en inglés. En algunos casos la explicación señalada clarifica o profundiza más en la definición de lo que lo hace el correspondiente informe. sin modificar de sobremanera el significado. También se agiliza así la búsqueda entre referencias cruzadas. su definición y la(s) fuente(s) de esa definición. el informe en que el término fue definido por primera vez. es decir. 2 Glosario CPSS. · Fuentes marcadas con negrita: por lo general indican la fuente primaria de la definición. · Fuentes marcadas con cursiva: indican que la explicación detallada puede ser ligeramente diferente a la que se usa en el informe. el término en inglés. que corresponde al término en español.

acceso o access el derecho o posibilidad de que una institución utilice Principios admisión los servicios de un sistema de pago para liquidar Básicos pagos por cuenta propia o en nombre de sus clientes. settlement asset un activo utilizado para saldar (cumplir) obligaciones Principios dación de liquidación conforme a las especificaciones de las Básicos reglas.ACH). participante / miembro directo. Cuando los contratos de opciones se garantizan utili- zando este sistema. actualización de futures-style un método para garantizar los contratos de derivados ETDC márgenes como margining en el cual las posiciones se valoran a precios de mer- en los futuros cado y las posiciones vigentes se extinguen mediante pagos en efectivo conocidos como “margen de varia- ción”. una cuenta de valores a su nombre en la CDV del país anfitrión. acceso remoto a remote access to medio por el que un sistema de liquidación de valores Libro Azul una CDV a CSD (SLV) en un país (“país de origen”) puede convertirse en un participante directo en una CDV situada en otro país (“país anfitrión”) y tener. Libro Azul un SITF an IFTS cida en un país (“país de origen”) puede convertirse en un participante directo de un sistema interbancario de transferencia de fondos (SITF) establecido en otro país (“país anfitrión”) y tener. sin necesidad de haber establecido una sucursal en el mismo. Glosario Término en Término en Definición Fuente español inglés a prueba de tamper-proof la capacidad probada de los dispositivos para resistir EM-Sec intrusiones cualquier ataque. para tal fin. activo de liqui. una cuenta de liquidación a su nombre en el banco central del país anfitrión —si fuera necesario—. reglamentos o prácticas comunes de un sis- tema de pago. acceso remoto a remote access to medio por el que una institución de crédito estable. aceptación para acceptance for etapa en el procesamiento de un pago en la que éste Principios la liquidación settlement ha pasado todas las pruebas de gestión del riesgo y Básicos otros controles y puede liquidarse bajo las reglas y procedimientos del sistema. Véase también participante directo. ACH ACH véase cámara de compensación automatizada (automated clearing house . Glosario CPSS. Véase actualización de los márgenes como en las opciones. para tal fin. la prima de la opción se paga gradualmente durante la vida útil de la misma (mediante los pagos acumulados del margen de variación) y queda pagada por completo una vez que se ha ejercido la opción. marzo de 2003 3 . Véase sistema de liquidación de valores. participante / miembro indirecto. Tanto los contratos de futuros como los de opciones se pueden garantizar de esta manera. participante / miembro.

Véase participante / miembro directo. SLT ficos. x-border recompra agreement ver a comprarlos a un precio y en una fecha especí. las partes pueden suscribir un acuerdo marco general en un esfuerzo por lograr una mayor reducción del riesgo de crédito. cross-margining un acuerdo entre entidades de contrapartida central SSS genes entre agreement para considerar las posiciones y las correspondientes entidades de garantías registradas en sus respectivas organiza- contrapartida ciones como una única cartera para los participantes central que son miembros de ambas organizaciones. acuerdo marco master master un acuerdo “sombrilla” que contiene disposiciones OTC general agreement para el neteo de cierre de operaciones regidas por distintos acuerdos marco. El vendedor recibe la prima y aporta garantías para cubrir las posiciones que vayan surgiendo. acuerdo marco master agree. acuerdo de repurchase un contrato para vender valores y a continuación vol. incluyendo los tér- minos y condiciones para el neteo de cierre. cuando las partes han utilizado acuerdos marco diferentes para cubrir distintos tipos de operaciones extra-bursátiles de derivados. Término en Término en Definición Fuente español inglés actualización de options-style un método para garantizar los contratos de derivados ETDC márgenes como margining en el que las posiciones se valoran a precios de en las opciones mercado y las posiciones vigentes se garantizan. 4 Glosario CPSS. que las partes pueden suscribir periódicamente. Cuando un contrato de opciones tiene un sistema de valoración de margen de este tipo. acuerdo de loss-sharing un acuerdo entre los participantes de un sistema de SDF reparto de agreement compensación o de liquidación para la distribución de DVP pérdidas cualquier pérdida que surja por el incumplimiento de un participante del sistema o del propio sistema. dado que las posiciones mantenidas con una de las entidades de contrapartida central garantizan parte de los riesgos derivados de las posiciones relacionadas mantenidas con la otra entidad de contrapartida central. En el caso de producirse un incumplimiento por parte de un participante cuya cuenta está cubierta con los márgenes entre contrapartes. una entidad de contrapartida central puede utilizar las posiciones y las garantías en la cuenta de la otra entidad de contrapartida central para cubrir las pérdidas. el comprador de la opción paga la prima completa en el momento de la compra. acuerdo de már. participante / miembro indirecto y participante / miembro liquidador. acuerdo de tiering arrange. También se conoce como repo o pacto de SSS recompra. Las posiciones mantenidas en las cuentas de margen entre contrapartes están sujetas a menores requisitos de garantías. marzo de 2003 . un acuerdo que establece los términos y condiciones OTC ment estándar aplicables a todas las operaciones o a un SSS determinado subconjunto de éstas. Véase actualización de márgenes como en los futuros. un acuerdo que puede existir en un sistema de Libro Rojo jerarquización de ment transferencia de fondos o de valores mediante el cual Libro Azul la participación los participantes en una categoría requieren los servi- cios de participantes en otra categoría para inter- cambiar y/o para liquidar sus operaciones. Por ejemplo.

como puede ser un administrador de SLT fondos o un custodio.) para sistemas de transferencia u otros acuerdos que requieran liquidación. Todos los costes son asumidos por el prestatario en este caso. liquidación definitiva o en firme. SDF emisión sor de valores para la distribución de los mismos y el cobro de los ingresos respectivos en beneficio del emisor. agregado mone. a las partes de una SSS operación y a los intermediarios de su liquidación situados en otros países (no residentes). x-border para los valores que se negocian y liquidan en el país SDF en el que éste está establecido. etc. Glosario CPSS. liquidación.. Término en Término en Definición Fuente español inglés adquirente acquirer la entidad o entidades que mantienen cuentas de EM-BCE depósito a favor de los establecimientos aceptantes de tarjetas (comerciantes) y a las cuales estos últi- mos transmiten los datos relacionados con una ope- ración. sistema de liquidación multilateral neta. Las cuentas que se mantienen con un agente liquidador de efectivo pertenecen a bancos liquidadores que actúan por cuenta propia y es posible que también ofrezcan servicios de pago a participantes que no tienen cuentas con el agente liquidador. el control del intercambio de pagos. agente liquidador settlement agent una institución que administra los procesos de liqui. que emprende un préstamo de valores y negocia las condiciones con el deudor en nombre del cliente propietario. pagos de intereses o del capital). Libro Rojo dación (por ejemplo. realiza los pagos correspondientes a los posee- dores de los valores (Vg. agente local local agent un custodio que proporciona servicios de custodia. El agre- gado M1 restringido incluye normalmente monedas y billetes y depósitos a la vista. algunas veces adoptada como un objetivo intermedio de polí- tica monetaria o como indicador de las condiciones monetarias) que incluye una gama variable de activos líquidos dependiendo de su definición. agente de issuing agent una institución que actúa en representación del emi. SDF sor. agente agent una entidad. Los agregados monetarios van de lo restringido a lo amplio. Libro Azul ciones de liquidación. en la fecha de liquidación). monetary aggre. adquisición con buy-in una compra de valores en el mercado abierto por SLT cargo a la parte parte del prestamista cuando el prestatario no puede que incumple entregarle los títulos conforme a los términos de la operación (Vg. agente pagador paying agent una institución que. marzo de 2003 5 . actuando en nombre de un emi. una variable monetaria compuesta utilizada como EM-CPSS tario gate medida de la oferta de dinero (y como tal. Véase agente liquidador de efectivo. El adquirente es responsable de la recopila- ción de la información de las operaciones y de la liquidación con los establecimientos aceptantes. institución liquidadora.. agente liquidador cash settlement entidad cuyos activos se utilizan para liquidar las SSS de efectivo agent obligaciones finales de pago que surgen de las transferencias de valores en el interior de una CDV. la determinación de las posi.

Las relaciones recíprocas de banca corresponsal pueden implicar el uso de cuentas denominadas “nostro” y “vostro” para liquidar las ope- raciones de divisas. autoridad de certification una entidad a la que se le confía la creación y asig. un acuerdo mediante el cual los valores transferidos SDF ralising pueden ser utilizados como garantías para asegurar los riesgos del proceso de transferencia. Libro Azul plido se excluyen del proceso de liquidación. anulación deletion mecanismo por el que algunas o todas las trans. Tales acuerdos también se conocen como relaciones de agencia o de mandato en algunos contextos nacionales. Libro Rojo ponsal banking ponsal) mantiene depósitos propiedad de otros ban. ataque con brute-force un método de análisis criptográfico en el que se EM-Sec fuerza bruta attack prueban todas las claves criptográficas posibles. marzo de 2003 . cryptanalysis área de la criptografía dedicada a estudiar y de. cryptographic una función matemática utilizada junto con una clave EM-Sec gráfico algorithm que se aplica a la información para asegurar la confidencialidad. apoderado nominee persona o entidad nombrada por otra para actuar en DVP su nombre. se puede deducir el texto en claro a partir del texto cifrado. autogarantía self-collate. SLT devolución de que un deudor de valores se los devuelva cuando se prestan en una operación abierta. Término en Término en Definición Fuente español inglés algoritmo cripto. SDF APS APS véase sistema de pago asegurado (assured payment system . EM-Sec certificación authority nación de certificados de clave pública. banca corres. por parte de un prestamista de valores. las posiciones bilaterales y/o multilaterales de los otros participantes se vuelven a calcular. EM-Sec gráfico sarrollar métodos mediante los cuales. arbitraje arbitrage obtención de beneficios por diferencias en el precio SLT cuando el mismo valor. También se conoce como cifrado. aviso para recall la exigencia.APS). moneda o mercancía se negocia en dos o más mercados. la integridad de los datos y/o la autenticación. revertir. autenticación authentication los métodos utilizados para verificar el origen de un EM-CPSS mensaje o verificar la identidad de un participante Principios conectado al sistema y para confirmar que un men. Básicos saje no ha sido modificado o reemplazado mientras estuvo en tránsito. sin previo conocimiento de la clave criptográfica. Un apoderado generalmente se utiliza en Libro Rojo una operación de valores para obtener el registro y la Libro Azul propiedad legal de un valor. banco liquidador settlement bank un banco central o un banco privado utilizado para ETDC efectuar liquidaciones de dinero. correspondent un acuerdo mediante el cual un banco (el corres. Libro Rojo ferencias hacia / desde un participante que ha incum. En un sistema de neteo. En la banca inter- nacional los saldos que se mantienen de un banco extranjero pueden utilizarse para liquidar operaciones de divisas. Retail cos (los correspondientes) y realiza pagos y otros servicios para éstos. Véase deshacer. ATM ATM véase cajero automático (automated teller machine - ATM). 6 Glosario CPSS. análisis cripto.

calce o case de trade matching el proceso de comparar los detalles de una operación ETDC operaciones (como el número de contratos. También se denomina revisión de la comparación. Véase compensación. por medio de la comparación de huellas digitales. como fuera de línea. biométrico biometric se refiere a un método para identificar al poseedor de EM-Sec un dispositivo midiendo una característica física única suya. byte byte una serie de 8 bits. riesgo sistémico. financieras o de gestión del riesgo para el sistema de compensación. El banco liquidador puede ser un banco comercial. Las instituciones liquidan los instrumentos inter- cambiados en un momento determinado basándose en las reglas y procedimientos de la cámara de compensación. transferencias de fondos o aceptación de depósitos. calce. sistema de compensación. automated teller dispositivo electromecánico que permite a los usua. ya EM-Sec sea 0 o 1. valores). call money call money un contrato de préstamo que se renueva auto. la cámara de compensación puede asumir responsabilidades signi- ficativas de contraparte. marzo de 2003 7 . La cámara de compensación por lo general garantiza una operación desde el momento en que ésta ha sido calzada con éxito. Véase también operación fallida. reconocimiento de voz o examen de retina. bit bit el elemento básico de los datos: un dígito binario. por ejemplo. Los cajeros auto- máticos pueden ser operados tanto en línea. sis- tema de colas. Libro Rojo máticamente todos los días salvo que el prestamista Libro Azul o el prestatario indiquen su deseo de devolver los fondos dentro de un plazo corto. Libro Rojo mático machine rios autorizados (generalmente utilizando tarjetas de Libro Azul plástico que la máquina puede leer) retirar dinero en Retail efectivo de sus cuentas y/o acceder a otros servicios tales como consultas de saldo. Glosario CPSS. bloqueo gridlock una situación que puede surgir en un sistema de Libro Rojo transferencia de fondos o de valores en la que el no Libro Azul ejecutar algunas instrucciones de transferencia SDF (debido a que los saldos necesarios de fondos o de valores no están disponibles) impide la realización de un número sustancial de otras instrucciones de otros participantes. EM-Sec cajero auto. Término en Término en Definición Fuente español inglés banco liquidador settlement bank la entidad que mantiene cuentas para liquidar SSS obligaciones de pago relacionadas con operaciones de valores. con acceso en tiempo real a una base de datos para efectos de autorización. el propio sistema de liquidación o un banco central. En algunos casos.. cámara de clearing house una entidad central o mecanismo de procesamiento Libro Rojo compensación centralizado por medio del cual las instituciones Libro Azul financieras acuerdan intercambiarse instrucciones de EM-CPSS pago u otras obligaciones financieras (Vg. mes del contrato y precio) presentados por las partes de la negociación. case matching el proceso utilizado para comparar los detalles de la SLT negociación o de la liquidación proporcionados por las partes con el fin de asegurarse de que éstos son conformes a los términos de la operación.

DVP Los valores representados mediante títulos físicos x-border pueden estar inmovilizados en el depositario o pue. 8 Glosario CPSS. principalmente a través de medios magnéticos o redes de telecomunicación. para adoptar así una posición corta o larga en tipos de interés. central securities un servicio (o institución) que mantiene los valores y Libro Rojo taria de valores depository (CSD) que permite que las operaciones con los mismos Libro Azul (CDV) sean procesadas mediante anotaciones en cuenta. Término en Término en Definición Fuente español inglés cámara de automated un sistema de compensación electrónico en el que Libro Rojo compensación clearing house las órdenes de pago son intercambiadas entre institu. cartera calzada o matched book cartera de activos y pasivos que tienen vencimientos SLT casada idénticos. existen sólo SSS como registros electrónicos). Actualmente existen dos CDIV ubicadas en países de la Unión Europea: Clearstream y Euroclear. international una central depositaria de valores que compensa y Libro Azul ria internacional central securities liquida operaciones con valores internacionales u de valores (CDIV) depository operaciones transfronterizas de valores nacionales. En relación con el préstamo de valores. con el propósito de tomar dinero en préstamo y prestarlo a un tipo de interés fijo. SLT den estar desmaterializados (es decir. EM-Sec electrónica mas de dinero electrónico que puede contener una tarjeta de circuitos integrados (IC) o en el que se pueden insertar tarjetas IC y que puede realizar más funciones que una tarjeta IC. EM-BCE ferencia de valor hasta llegar al(a los) emisor(es) o beneficiario(s) de la transferencia. El término se utiliza comúnmente para hacer referencia a instrumentos y pasivos del mer- cado de dinero. CDIV ICSD véase central depositaria internacional de valores. Por oposición. y son administradas por un centro de procesamiento de datos. compensación y liquidación. Libro Azul automatizada ciones financieras. carta de crédito letter of credit la promesa a un tercero por parte de un banco u otro Libro Rojo emisor de realizar un pago en nombre de un cliente Libro Azul de conformidad con ciertas condiciones específicas. consiste en tomar valores en préstamo para luego dar en préstamo los mismos valores por un período equivalente. Además de la función de salvaguarda. marzo de 2003 . Véase también compensación. cancelar o anular discharge liberar una obligación legal impuesta por un contrato DVP o por una ley. el grado hasta EM-Sec rastreo el que se pueden rastrear las operaciones de trans. central deposi. Se utiliza frecuentemente en el comercio inter- nacional para hacer que los fondos estén disponibles en el extranjero. CDV CSD véase central depositaria de valores. cartera (billetera) electronic wallet un dispositivo informático utilizado en algunos siste. Libro Rojo Libro Azul capacidad de traceability en los sistemas de dinero electrónico. central deposita. se dice que una cartera no está calzada o casada cuando se toman en préstamo y se prestan los mismos valores pero con vencimientos distintos. una central depositaria de valores puede realizar funciones de comparación o conci- liación. C/C L/C véase carta de crédito.

Término en Término en Definición Fuente español inglés central deposita. En Estados Unidos. Véase orden de pago. de caja El pagador compra el cheque y lo envía al bene- ficiario. cheque de caja cashier’s cheque véase cheque especial bancario. En el caso de un cheque de ventanilla. ETDC posición Puede ser utilizado por la cámara de compensación para prevenir mayores pérdidas futuras por las posiciones abiertas que trae una entidad que ha incumplido sus obligaciones. Los cheques bancarios pueden ser elaborados por un banco para sus propios fines o pueden ser adquiridos por un cliente y enviados a un beneficiario para cancelar una obligación. En el caso de un cheque de caja. Glosario CPSS. un banco es el librador y otro el librado. cheque cheque una orden escrita que va de una parte (el librador) a Libro Rojo otra (el librado. Libro Rojo dad en relación con un emisor. el término gene- ralmente se refiere a un giro o cheque que un banco libra sobre sí mismo o sobre fondos depositados en otro banco. normalmente un banco) solicitando al Libro Azul librado pagar una suma específica a petición del EM-CPSS librador o de un tercero designado por el librador. international una central depositaria de valores que liquida SSS ria internacional central securities operaciones con valores internacionales y con de valores (CDIV) depository diversos valores nacionales. Los Retail cheques se pueden utilizar para liquidar deudas y para retirar dinero de los bancos. cierre de close-out el proceso de extinción de los contratos existentes. certificado certificate papel que prueba las obligaciones o compromisos de DVP un emisor de un título u otro instrumento financiero. cheque cheque especial que un banco libra sobre sí mismo. el término generalmente se refiere a un Libro Rojo bancario. Libro Rojo Libro Azul cheque especial bank draft en Europa. Este último banco lo presenta al banco del pagador para su reembolso. o un adeudo u otra obligación financiera pendiente de éste. normalmente mediante enlaces directos o indirectos (agentes locales) con las CDV locales. marzo de 2003 9 . SSS CFD CFD véase contrato por diferencias. Véase también letra de cambio. Libro Rojo Libro Azul cheque de caja teller’s cheque véase cheque especial bancario. quien lo presenta a su banco para cobro. certificado certificate documento físico que prueba un derecho de propie. el banco es tanto el librador como el librado.

clave derivada derived key una clave criptográfica que se obtiene mediante la EM-Sec utilización de una función aritmética en combinación con una clave maestra y un valor único de identifica- ción tal como un número de serie de tarjeta. marzo de 2003 . Las tenencias de un partici- pante en un sistema a menudo incluyen valores e instrumentos financieros de los que los clientes de dicho participante son los propietarios. clave key una serie única de dígitos utilizada en combinación EM-Sec con un algoritmo criptográfico. neteo de contrato abierto o neteo por sustitución o reemplazo de contratos). como puede ser una única sesión de comunicación o de operación. vendedor o tenedor de valores y otros DVP instrumentos financieros que no participa directa. El cierre de una posición mediante neteo tiene el propósito de reducir las exposiciones a contratos abiertos si una de las partes reúne ciertas condiciones especificadas en un con- trato (por ejemplo. cliente customer un comprador. Término en Término en Definición Fuente español inglés cierre de posi. SDF mente en un sistema. clave de sesión session key una clave criptográfica que se utiliza durante un EM-Sec tiempo limitado. cliente client una parte que no es miembro de la cámara de ETDC compensación y debe liquidar a través de un miem- bro liquidador. y que luego se des- carta. EM-CPSS dos con el fin de evitar que sean leídos sin autoriza. close-out netting una forma especial de neteo que aparece después de Libro Azul ción por neteo algunos eventos previamente definidos como puede ser un incumplimiento. EM-BCE ción. 10 Glosario CPSS. si queda sujeta a procedimientos de insolvencia) antes de la fecha de la liquidación (también se le denomina neteo por incumplimiento. clave maestra master key una clave criptográfica frecuentemente utilizada para EM-Sec generar otras claves criptográficas. cifrado encryption el uso de algoritmos criptográficos para codificar EM-Sec datos de texto legible (texto en claro) en textos cifra.

Libro Rojo compensación clearance el término “compensación” tiene dos significados en DVP los mercados de valores. (3) vende a ese inversionista opciones de venta (put) extra bursátiles “en el dinero” que otorgan al inversionista el derecho de vender las acciones al precio original. y. reteniendo cualquier rendimiento positivo o negativo de estas acciones. y en este sentido el término “sistema de compensación” se utiliza en ocasiones para referirse a los sistemas de liquidación de valores. SLT forma de sello / timbres o pólizas que es necesario colocar en docu- timbre / póliza mentos legales como certificados. mientras que el inversionista de efectivo está cubierto de pérdidas en el valor de las acciones. Término en Término en Definición Fuente español inglés combinación de combination of una operación con derivados financieros que tiene un SLT una venta directa an outright sale efecto económico similar al de una operación de con una opción with put and call préstamo de valores. compensación non-cash un método para la compensación de contratos de ETDC (de contratos de clearing futuros en el cual las posiciones se valoran periódi- futuros) no en camente a precios del mercado y se aplican garantías efectivo a las obligaciones resultantes. El resultado es que el intermediario tiene una posición sintética larga en las acciones. conocido como margen de variación. comparación comparison véase también calce. comisión en stamp duty un impuesto que adopta la forma del coste de sellos. Otras comisiones del usuario —algunas veces llamadas tarifas externas—. compensación cash clearing un método para compensar contratos de futuros en el ETDC en efectivo que las posiciones se valoran periódicamente a pre- cios de mercado y las obligaciones resultantes se satisfacen con un pago en efectivo. Véase compensación en efectivo. para el intercambio de valores y efectivo. recibos y similares. case. y al netearse tales primas se obtiene un coste de financiación predeterminado. Véase margen de variación. marzo de 2003 11 . las paga el titular de la tarjeta a la institución emisora por la utilización de ATM que no son propiedad de esa institución. pero también debe rembolsar cualquier ganancia al intermediario. recibiendo el valor de mer- cado. generalmente en términos netos. También puede aludir al proceso de transferencia de los valores en la fecha de liquidación. Las opciones se liquidan en efectivo al momento de su vencimiento. En este acuerdo un inter- de venta (put ) y option mediario financiero (dealer) hace lo siguiente en compra (call ) forma simultánea: (1) vende acciones al contado a un inversionista de efectivo. comisión del user fee comisión por operación establecida por el emisor de Retail usuario tarjetas y que es abonada por el titular de la tarjeta a la institución emisora en concepto de pagos con tarjeta o retiradas de efectivo de un cajero automático (ATM). (2) adquiere de ese inversionista opciones de compra (call) extra bursátiles (OTC) con un precio de ejercicio igual al precio del subyacente (“en el dinero” o at-the-money) que le otorgan el derecho de com- prar las acciones en una fecha específica al precio original. Puede hacer referencia al SLT proceso mediante el cual se calculan las obligaciones SSS mutuas de los participantes. Glosario CPSS. Un modelo de asignación de precios para opciones producirá las primas para las opciones de venta y compra.

Cuando los participantes directos ejecutan operaciones por cuenta de participantes indirectos. un comprobante o Libro Rojo (voucher ) voucher recibo de venta que debe firmar el cliente y en el cual Libro Azul impreso aparece el nombre y su número de tarjeta. la confirmación de la operación ocurre por dos vías separadas: verifica- ción de los términos de la operación entre los partici- pantes directos (generalmente denominada confirma- ción) y verificación de los términos pretendidos entre cada participante directo y el participante indirecto en nombre del cual está actuando (algunas veces denominada afirmación). comprobante imprinter en las operaciones con tarjeta. en algunos Libro Rojo compensación clearance casos. EM-CPSS posiblemente incluyendo el neteo de las instrucciones y el establecimiento de las posiciones finales de cara a la liquidación. EM-BCE confirmación confirmation una connotación particular de este término amplia. x-border legislaciones can a una operación particular ofrecen resultados distintos. Término en Término en Definición Fuente español inglés compensar / clearing/ el proceso de transmitir. confidencialidad confidentiality la cualidad de estar protegido contra una divulgación EM-Sec no autorizada. Libro Rojo mente utilizado es el proceso mediante el cual un Libro Azul participante del mercado notifica a sus contrapartes o clientes los detalles de una operación y. conflicto entre conflict of laws una situación en la que dos o más leyes que se apli. Principios netear Básicos compraventas sell-buybacks (or operaciones que tienen el mismo efecto económico e SLT simultáneas buy-sellbacks) intención que un acuerdo de recompra y que con- sisten en dos operaciones simultáneas de compra y venta para diferentes fechas valor: una para liquida- ción inmediata y otra para liquidación en el futuro. confirmación confirmation el proceso mediante el cual los términos de una SSS operación son verificados. confirmar las órdenes de pago e instrucciones Libro Azul de transferencia de valores antes de la liquidación. por lo gene- ral. Generalmente las compraventas simultáneas no permiten la valoración a precios de mercado ni las peticiones de margen. Cuando no se ha cele- brado un acuerdo marco entre las partes. compensar o offsetting véase neteo o compensación de saldos. ya sea por los partici- pantes del mercado directamente o por alguna entidad central (generalmente un mercado). les deja tiempo para aceptarla o rechazarla. condición de transferability en los sistemas de dinero electrónico. confirmación long-form una confirmación que incluye provisiones legales OTC extensiva confirmation clave de un acuerdo marco. en oca- siones se hace uso de una confirmación extensiva o de una confirmación que incorpora como referencia los términos estandarizados de un acuerdo marco. Véase impresor manual de comprobantes de pago con tarjeta. 12 Glosario CPSS. Algunas veces este término se utiliza (de manera imprecisa) para incluir la liquidación. reconciliar y. marzo de 2003 . el grado en el EM-BCE transferencia que un saldo electrónico puede ser transferido entre EM-Sec dispositivos sin interacción con una entidad central.

Retail SSS contrataciones back-to-back dos operaciones en las que una de las partes recibe y x-border concatenadas trades vuelve a entregar el mismo día los mismos valores. Incluye medidas y acuerdos preventivos para hacer frente a contingencias. o podría com- prar los valores para su propia cartera y financiar la posición por medio de un repo. contable continuidad del business medidas o acuerdos en un sistema de pago cuyo fin Principios servicio (de un continuity es asegurar que éste cumple con los niveles de Básicos sistema) servicio acordados aun si uno o más componentes del sistema fallan o si se ve afectado por una circunstancia externa anormal. accounting valores de un cliente. independientemente de que la liquidación se haya realizado o no. según proceda. estos abonos y cargos son provisionales y se revierten si la liquidación no ocurre dentro del intervalo de tiempo establecido por el custodio. Por ejemplo. Glosario CPSS. Estas operaciones pueden ser compraventas a ven- cimiento o bien operaciones de garantía (repos o préstamos de valores). Las reglas de conflicto entre legislaciones de cada jurisdicción especifican los criterios que deter- minan la ley que es aplicable en tal caso. contabilidad en contractual un compromiso contractual por parte de un custodio x-border la fecha contrac. 1 contabilización / accountability mantenimiento de registros de operaciones con EM-BCE seguimiento dinero electrónico. marzo de 2003 13 . queda determinada en el momento de iniciar del contrato. contrato a forward contract un contrato que obliga a una de las partes a comprar. a partir de algún momento en el futuro. como Libro Rojo una operación de valores o un acuerdo de canje o Libro Azul permuta (swap). No obstante. contraparte counterparty la parte opuesta en una operación financiera. Término en Término en Definición Fuente español inglés conflicto entre conflict of laws una inconsistencia o diferencia en las leyes de juris. El correspondiente término en español se ha elegido a partir de este último significado. contrato a forward rate un contrato a término sobre tipos de interés en el que OTC término sobre agreement la tasa a pagar o a recibir sobre una obligación espe- tipos de interés cífica durante un período determinado. ETDC término o y a la otra a vender. en el futuro un activo subyacente OTC a plazo a un precio y fecha determinados. la definición publicada por el CPSS para dicho término se acerca más al término accounting. 1 El término accountability se refiere más apropiadamente al concepto de rendición de cuentas. settlement date para acreditar y adeudar las cuentas de efectivo y tual de liquida. un intermediario financiero (dealer) podría comprar y vender los mis- mos valores con una misma fecha de liquidación y crear así mercado para sus clientes. en la fecha que ción el contrato del cliente con su contraparte establece para la liquidación (la fecha contractual de liquidación). Por lo general. SSS legislaciones dicciones que tienen un interés potencial en una ope- ración.

contractual un compromiso contractual por parte de un custodio x-border cipo de ingresos income para acreditar a la cuenta de efectivo de un cliente los collection pagos por intereses. contrato por contract for un contrato financiero en el que la diferencia entre el SLT diferencias difference precio acordado de un activo y el precio prevaleciente en el mercado se acredita de forma periódica a la parte favorecida por tal diferencia. reci- biendo a cambio una comisión u honorario. bancos (o instituciones similares) utilizadas por el SDF de efectivo dents sistema de liquidación de valores (SLV) para efectuar o recibir pagos. contrato de option contract un contrato que brinda a su comprador el derecho. El comprador de la opción paga una prima a cambio de este derecho. Como no existe transferencia del capital. grandes SLT primario sociedades de valores) de servicios de crédito. Un corredor es una empresa que comunica a clientes potenciales los niveles en que se encuentran las pro- puestas de venta y de compra y que comúnmente acuerda las operaciones en calidad de agente. OTC opción mas no la obligación.CPU). independientemente de que el custodio haya recibido dichos pagos. com- pensación. corredor– broker-dealer una persona o empresa que en ocasiones actúa SLT intermediario como un corredor y en otras por cuenta propia (inter- mediario principal) en operaciones de valores. dividendos o reembolso de impuestos en la fecha en que los pagos están programados. marzo de 2003 . Libro Rojo corresponsales cash correspon. préstamo de valores y otros a sus clientes (generalmente fondos de cobertura). crédito intradía intraday credit véase crédito intradiario. CPU CPU véase unidad central de procesamiento (central pro- cessing unit . correspondiente respondent véase banca corresponsal. un contrato por diferencias sirve para fines especulativos o de cobertura. Término en Término en Definición Fuente español inglés contrato de anti. Por lo general tales abo- nos son provisionales y se revierten si el custodio no recibe el pago dentro del intervalo de tiempo por él mismo establecido. contrato de futures contract un contrato a término (forward) estandarizado que se ETDC futuros negocia en bolsa. Libro Rojo Libro Azul 14 Glosario CPSS. recibiendo a cambio una comisión u honorario.. corretaje prime brokerage la provisión por parte de empresas (Vg. corredor o broker una empresa que comunica a clientes potenciales los OTC comisionista niveles en que se encuentran las propuestas de venta y de compra y que comúnmente acuerda las operaciones en calidad de agente. sin actuar como contraparte en las operaciones. cortafuegos firewall un sistema basado en software y/o hardware que se EM-Sec utiliza como interfaz entre Internet y un sistema informático para vigilar y filtrar las comunicaciones entrantes y salientes. de comprar o vender un activo ETDC subyacente (según el tipo de opción) antes de o en una fecha específica y a un precio determinado. sin actuar como contraparte en las operaciones.

Término en Término en Definición Fuente español inglés crédito intra. EM-BCE cialidad. daylight credit crédito que se otorga por un período inferior a un día DVP diario o intradía hábil. EM-Sec clave secreta tography criptografía symmetric cryp. criterios de exit criteria criterios para que un participante en un sistema de Principios salida pago deje de serlo. marzo de 2003 15 . La clave privada es mantenida en secreto por su poseedor. Para el cifrado o codi- ficación se utiliza la misma clave para cifrar y des- cifrar. criptografía cryptography la aplicación de la teoría matemática para desarrollar EM-Sec técnicas y algoritmos que se pueden aplicar a los EM-CPSS datos para asegurar objetivos tales como la confiden. También se conoce como criptografía o infraestructura de clave pública. EM-Sec clave pública tography criptografía de secret key cryp. También se le llama sobregiro intradía. criptografía de public key cryp. En un sistema de transferencia de crédito con Libro Rojo liquidación en firme al final del día. véase criptografía asimétrica. Básicos Glosario CPSS. mientras que la clave pública se pone a disposición de las entidades comunicantes. conjunto de técnicas criptográficas en las que los EM-Sec simétrica tography dispositivos comparten la misma clave secreta en combinación con algoritmos. exposi- ción intradía o crédito intradía. una institución Libro Azul receptora otorga tácitamente un crédito intradía si SDF acepta y actúa sobre una orden de pago aun cuando no reciba los fondos definitivos hasta el final del día hábil. la integridad de los datos y la autenticación. véase criptografía simétrica. criptografía asymmetric conjunto de técnicas criptográficas que consiste en el EM-Sec asimétrica cryptography uso de dos claves diferentes (claves privadas y públi- cas) para cifrar y descifrar información. mientras que el algoritmo de descifrado es la función inversa del algoritmo de cifrado.

(ii) Los participantes de los modelos de neteo deben comprender claramente el impacto de dicho modelo en cada uno de los riesgos financieros en los que incurren por el proceso de neteo. las seis normas mínimas para el diseño y operación Libro Azul del informe dards of the de modelos o sistemas de neteo transfronterizos y de Lamfalussy Lamfalussy divisas. cuenta propia o proprietary una cuenta en la que un participante mantiene sólo SDF propietaria account aquellos valores que mantiene por cuenta propia (en contraposición con aquellos valores que mantiene en nombre de sus clientes). Por lo general. que especifiquen las respectivas responsabilidades del proveedor del neteo y de los participantes. Véase también cuenta propia o propietaria. los sistemas multilaterales de neteo deben poder asegurar el cumplimiento a tiempo de las liquidaciones diarias en caso de que el participante con la mayor posición neta de débito (deudora) no pueda cumplir con la liquida- ción. (v) Los sistemas de neteo multilateral deben tener criterios de admisión objetivos y públicos que permitan un acceso justo y en igualdad de condi- ciones. (iv) Como mínimo. En este caso. CSDA CSDA véase contabilidad en la fecha contractual de liquida- ción (contractual settlement date accounting . el miembro liquidador tiene la responsabilidad de mantener los registros contables de cada uno de los clientes. segregación. (iii) Los sistemas multilaterales de neteo deben tener procedimientos bien definidos para la gestión de los riesgos de crédito y liquidez. Estos procedi- mientos también deben asegurar que todas las partes tengan tanto los incentivos como la capaci- dad para administrar y contener cada uno de los riesgos que asuman y que los límites se ubiquen en el máximo nivel de exposición crediticia que pueda producir cada participante. (vi) Todos los sistemas de neteo deben asegurar la fiabilidad operativa de los sistemas técnicos y la disponibilidad de servicios de emergencia con capacidad para completar los requerimientos dia- rios de procesamiento.CSDA) cuenta ómnibus omnibus una cuenta única para los fondos o posiciones de ETDC account múltiples partes. (criterios report (i) Los sistemas de neteo deben tener una base legal Lamfalussy) (Lamfalussy bien fundamentada en todas las jurisdicciones standards) pertinentes. cuenta ómnibus omnibus una cuenta en la que se recogen los valores que SDF de clientes customer mantiene un participante en nombre de todos (o al account menos de varios de) sus clientes. Término en Término en Definición Fuente español inglés criterios mínimos minimum stan. Véase también cuenta ómnibus de clientes. 16 Glosario CPSS. marzo de 2003 . un miembro liqui- dador mantendrá una cuenta ómnibus para todos sus clientes en la cámara de compensación. segregación.

Glosario CPSS. es decir. de tal manera que la transferencia a una cuenta de custodia segura resulta en una transferencia entre el banco y la cuenta del BCN en la CDV. custodio local local custodian un custodio que proporciona servicios de custodia SDF para valores que son negociados y liquidados en el país en que éste está establecido. Los valores que se mantienen en estas cuentas son finalmente depositados en la CDV a nombre del banco central nacional (BCN). cuentas de regis. ya sea en forma física o electrónica. cuando se realiza el intercambio definitivo del activo financiero por el pago. Libro Azul ficiario. que es iniciado por el bene. marzo de 2003 17 . Libro Rojo previamente autorizado. que guarda y x-border administra valores para sus clientes y que puede SDF ofrecer otros servicios. registros que mantiene el sistema de liquidación de SDF tro de efectivo dum accounts valores de los fondos que han vencido y que deben ser pagados o recibidos por los participantes junto con las liquidaciones de sus valores. SDF dados no sólo en el país donde el custodio está SSS ubicado sino también en muchos otros países. Término en Término en Definición Fuente español inglés cuentas de operational safe cuentas de valores administradas por el banco central x-border custodia para custody en las cuales las instituciones de crédito pueden Libro Azul garantía accounts colocar valores que se consideran adecuados para garantizar las operaciones de banca central. También se pueden utilizar para operaciones de mercado abierto (repos) previa autorización general otorgada al BCN para adquirir valores. por lo general un banco. Los registros sirven sólo para fines informativos y no representan derechos o responsabilidades legales entre los sis- temas de liquidación de valores y sus participantes. depositario depository un agente cuyo papel fundamental consiste en regis. Véase custodio internacional. débito directo direct debit un débito (cargo) a la cuenta bancaria de un pagador. demora en el payment lag el tiempo que transcurre entre el inicio de una orden Libro Rojo pago de pago y su liquidación en firme. y llevar un registro de la propiedad de tales valores. como la compensación y SLT liquidación. global custodian un custodio que proporciona a sus clientes servicios x-border nacional de custodia para valores que son negociados y liqui. x-border Libro Azul demora en la settlement lag en un proceso de intercambio por valor. Véase también demora en el pago. Libro Azul trar valores. Libro Rojo x-border Libro Azul SSS custodio custodian una entidad. Los valores depositados en el BCN están por lo general pignorados a favor del BCN como garantía para préstamos a un día (que generan intereses) y para préstamos lombardos intradía (que no generan intereses). DVP mentos financieros en nombre de otros. custodia custody la guarda y administración de valores y otros instru. operaciones SSS con divisas y préstamo de valores custodio inter. administración del efectivo. (véase Libro Rojo liquidación “sistema de liquidación de intercambio por valor”) el Libro Azul tiempo que transcurre entre el momento en que se acuerda una negociación y el momento en que ésta se salda (cumple). cash memoran.

deshacer. Básicos derivado derivative un contrato financiero cuyo valor depende del valor OTC de uno o más activos. Este procedimiento puede generar presiones de liquidez y pérdidas por incumplimiento en la liquidación a las contrapartes de un participante que haya incumplido. reservable depósitos bancarios sujetos a requerimientos de EM-CPSS tos a encaje deposits encaje (reservas). Los procedimientos de reversión son distintos a los débitos en las cuentas de valores. manteniéndose todas las transferencias como provisionales hasta que todos los participantes hayan cumplido sus obligaciones de liquidación. Ésta sería normalmente una tasa por debajo de la tasa de mer- cado para reflejar un honorario por el préstamo. 18 Glosario CPSS. opcio- nes y combinaciones de estos dos. DES DES véase estándar de cifrado de datos (data encryption standard . tasas o índices subyacentes de referencia. derecho contract law legislación que versa sobre la realización y ejecución Principios contractual de acuerdos. derivado nego. Si un participante incumple con la liquidación. en casos en que se descubre que los valores han sido falsificados o robados). exchange-traded un derivado que está registrado y se negocia en un OTC ciado en bolsa derivative mercado organizado. todos los contratos de derivados pueden dividirse en las categorías bási- cas de contratos a plazo o término (forwards). unwind un procedimiento que siguen algunas cámaras de SDF revertir.. marzo de 2003 . que no implican que la transferencia original sea rescindida (Vg. depósitos suje. Término en Término en Definición Fuente español inglés depositario de securities véase central depositaria de valores (CDV). Los mercados de derivados (o en mercados generalmente ofrecen contratos estandarizados y organizados) facilidades de compensación centralizadas para los participantes. alguna o todas las transferencias provisionales que afectan a ese participante se eliminan del sistema y las obligaciones de liquidación de las transferencias restantes son entonces recalculadas. Libro Rojo valores depository Libro Azul SDF depósito previo prefunding el requisito de que los fondos estén disponibles en las Principios cuentas de la institución de liquidación antes de que Básicos las instituciones utilicen dichas cuentas para extinguir sus obligaciones de liquidación. descuento rebate el tipo de interés que un prestamista de valores paga SLT al deudor por las garantías en efectivo. revocar compensación y sistemas de liquidación en las que DVP las transferencias de valores o de fondos se liquidan Libro Rojo de forma neta al final del ciclo de procesamiento. A efectos analíticos.DES).

Tam- bién se denomina deshacer la liquidación. marzo de 2003 19 . en algunos Retail casos. Retail nico tivos tales como una tarjeta chip o un disco duro en un ordenador personal. dinero electró. revocar compensación y sistemas de liquidación en los que ETDC las transferencias de valores o de fondos se liquidan SSS en términos netos al final del ciclo de procesamiento. resultar en ries- gos sistémicos significativos e impredecibles. EM-Sec cios e información cuando lo requieran. Si un participante incumple la liquidación. Término en Término en Definición Fuente español inglés deshacer. desmateriali. unwinding un procedimiento que siguen algunas cámaras de Libro Azul revertir.DVD). Véase también cajero automático. colo. Este procedimiento puede generar presiones de liquidez y posiblemente pérdidas a otros participantes por un incumplimiento en la liquidación y. EFTPOS EFTPOS véase punto de venta (point of sale . dispersión scattering el proceso de mezclar los componentes de IC de un EM-Sec chip para que no puedan ser analizados fácilmente. electronic money valor almacenado de forma electrónica en disposi. manteniéndose todas las transferencias como provi- sionales hasta que todos los participantes hayan saldado (cumplido) sus obligaciones de liquidación. Los datos en la EEPROM pueden ser borrados y regrabados electrónicamente bajo el con- trol del sistema operativo.EDI). disponibilidad availability posibilidad para los usuarios de acceder a los servi.EEPROM): el área de un chip de circuitos integrados utilizada para almacenar los datos. divulgación disclosure véase divulgación pública. algunas o todas las transferencias provisionales de ese partici- pante se eliminan del sistema y las obligaciones de liquidación de las transferencias restantes son enton- ces recalculadas. dispensador de cash dispenser dispositivo electromecánico que permite a los clien. de modo que éstos existen solamente como Libro Azul registros contables. Libro Rojo efectivo tes.POS). retirar billetes y. posiblemente. ECE DVD véase entrega contra entrega (delivery versus deli- very . EM-Sec mente y Borrable (Electronically Erasable Program- mable Read-Only Memory . generalmente mediante tarjetas plásticas que la Libro Azul máquina puede leer. SDF SSS dinero de red network money dinero electrónico que es transferido mediante redes EM-BCE de telecomunicaciones tales como Internet. Principios pública cándola por ejemplo en un sitio de Internet o Básicos haciendo copias a las que el público puede tener acceso. monedas. Principios Básicos divulgación public disclosure poner la información a disposición del público. dematerialisation la eliminación de certificados o documentos de DVP zación titularidad físicos que representan la propiedad de los Libro Rojo valores. en casos extremos. EEPROM EEPROM Memoria de Sólo Lectura Programable Electrónica. Libro Rojo Libro Azul Glosario CPSS. EDI EDI véase intercambio electrónico de datos (electronic data interchange .

indica que se EM-Sec realiza una conexión directa a un sistema informático centralizado para obtener autorización o validación antes de que se ejecute una operación. EM-Sec cenado u otro sistema similar de dinero electrónico EM-CPSS prepagado. elección del choice of law una disposición contractual mediante la cual las par. elección del choice of law determinación de qué ley gobierna de forma más EM-Sec derecho apropiada la relación entre las partes que participan aplicable en la liquidación de una operación de valores. terminal u ordenador EM-CPSS personal como enlace de telecomunicación con el Retail centro informático de la institución. Por ejemplo. 20 Glosario CPSS. Retail procesamiento u otros a los miembros que utilizan los servicios de su tarjeta. SSS derecho tes eligen la ley que gobernará su contrato o relación. emisor issuer en un sistema de dinero electrónico con valor alma. credit card una empresa que es propietaria de la marca de una Libro Rojo jetas de crédito company determinada tarjeta de crédito y que también puede Libro Azul brindar una serie de servicios de comercialización. Como resul- tado. en línea online en los sistemas de dinero electrónico. televisor. empresa de tar. payment card una empresa que es propietaria de la marca de las EM-BCE jetas de pago company tarjetas de pago (crédito. emisor issuer entidad que es la parte obligada en un valor u otro Libro Azul 1 instrumento financiero. el que incumple defaulter pays un acuerdo para repartir pérdidas en el que a cada Principios paga participante se le exige garantizar cualquier riesgo Básicos que genere para los otros participantes. una empresa o SSS gobierno que tiene la autoridad para emitir y vender títulos. aplicable La elección del derecho aplicable también puede referirse a qué ley debe regir en el caso de un conflicto entre legislaciones. débito o tarjetas prepaga- das) y que también puede proporcionar servicios de comercialización. es la entidad que recibe el pago a cambio de valor distribuido en el sistema y que está obligada a pagar o amortizar las operaciones o saldos que le sean presentados. En ocasiones. el término se usa para hacer referencia a una institución financiera que emite tarjetas de crédito o de débito. las pérdidas por el incumplimiento de una parte son absorbidas por la parte que incumple. procesamiento u otros a las institu- ciones que emiten sus tarjetas. o un banco que aprueba una carta de crédito. Véase también conflicto entre legislaciones. eliminación set off un método para cancelar o compensar obligaciones y OTC derechos recíprocos (la eliminación de las obliga- ciones recíprocas hasta el valor de las obligaciones más pequeñas). empresa de tar. La eliminación puede operar por fuerza de ley o por estipulación en un contrato. Término en Término en Definición Fuente español inglés el banco en casa home banking servicios bancarios a los que puede acceder un Libro Rojo cliente minorista de una institución financiera utili. Libro Azul zando un teléfono. marzo de 2003 .

una entidad que actúa como comprador para todo ETDC contrapartida party vendedor y como vendedor para todo comprador para SSS central una serie específica de contratos. Véase sistema de compensación recíproco. El término también se puede referir al almacenamiento de datos por parte del sistema de procesamiento de transferencias en una base de datos informática. Glosario CPSS. SLT entrega delivery dación) de valores que garantiza que la entrega ocurre única y exclusivamente si se produce la otra entrega y viceversa. entrega delivery transferencia en firme de un valor o instrumento DVP financiero. Libro Rojo x-border Libro Azul SDF SSS entrega contra delivery versus un vínculo entre dos sistemas de transferencia (liqui. EM-CPSS rios por medios electrónicos. aque- llos que se ejecutan en un mercado o bolsas particu- lares. encaje reserve require. de manera que el usuario tenga acceso directo a la información (frecuentemente en tiempo real) por medio de dispositivos de entrada / salida tales como los terminales. Conlleva la manipulación de Libro Azul la secuencia en la que se procesan las instrucciones de transferencia con el fin de incrementar el número o valor de las transferencias que pueden ser liquidadas con los fondos y/o saldos de valores disponibles (o créditos o líneas de préstamo de valores disponibles). DVP rencia (principalmente para valores) para el procesa. donde se conservan hasta su vencimiento o compensación. ya sean interfaces entre EM-BCE ordenadores u otras terminales electrónicas. Libro Rojo el término se puede referir a la transmisión de Libro Azul instrucciones de transferencia por parte de los usua. marzo de 2003 21 . Dichas Retail instrucciones se introducen por tanto en un sistema automatizado de procesamiento de transferencias. encadenamiento chaining un método utilizado en algunos sistemas de transfe. Libro Rojo miento de instrucciones. SDF sistemas de res (SLV) que permite que las operaciones de valores liquidación de mantenidos en el SLV 1 sean liquidadas en el SLV 2 valores) sólo por (en lugar del SLV 1) cuando tanto el comprador como custodia el vendedor sean participantes del SLV 2. por ejemplo. Término en Término en Definición Fuente español inglés en línea online en el contexto de los sistemas de pago y liquidación. la obligación de los “bancos” de mantener saldos EM-CPSS ment (reservas bancarias) en el banco central en relación con ciertos tipos de pasivos (en algunos casos el efectivo en caja puede contarse como parte de los encajes). entidad de central counter. Estos enlaces no permiten la transferencia de fondos entre el SLV 1 y el SLV 2 y no pueden utilizarse para liqui- dar operaciones entre un participante del SLV 1 y un participante del SLV 2. enlace (entre custody-only link un enlace entre dos sistemas de liquidación de valo. enlace para la clearing link un acuerdo en el que se negocia el mismo contrato ETDC compensación en mercados afiliados a dos cámaras de compensa- ción distintas pero todas las posiciones son transferidas diariamente a una única cámara.

extra bursátil. o prestar dinero a. En los mercados extra bursátiles. son eventos de incumplimiento el impago o la no-entrega en la fecha debida. SDF mente si se realiza el pago.EPROM): el área de un chip de IC utilizada para almacenar datos. esterilización sterilisation el uso por parte del banco central de operaciones EM-CPSS (como ventas de mercado abierto) para reducir las reservas bancarias (liquidez) que ha originado mediante otras operaciones financieras. EM-Sec mente (Electronically Programmable Read -Only Memory . establecimiento acceptor cualquier establecimiento comercial o de servicios EM-BCE aceptante que acepta. DVP pago payment res y un sistema de transferencia de fondos que x-border garantiza que la entrega ocurre única y exclusiva. Término en Término en Definición Fuente español inglés entrega contra delivery versus un vínculo entre un sistema de transferencia de valo. 22 Glosario CPSS. como puede ser la compra de divisas. prepagada estándar de data encryption algoritmo criptográfico simétrico (estándar ANSI) EM-Sec cifrado de datos standard ampliamente utilizado. Un estándar de cifrado de datos (ECD) triple consiste en operar matemáticamente tres veces sobre un conjunto de datos (cifrado . EPV DBV véase entrega por medio de valor (delivery by value - DBV). over the counter un método de negociación al margen de un mercado ETDC mercado no organizado. los OTC organizado o de participantes negocian directamente entre sí. ruptura o incumplimiento de los acuerdos y la insolvencia. la infracción. establecimiento prepaid card la parte que acuerda entregar bienes y servicios a EM-BCE aceptante de acceptor cambio de los pagos realizados con una tarjeta pre- tarjeta prepago o pago o prepagada. por lo SLT ventanilla general por teléfono o mediante redes informáticas.descifrado - cifrado) utilizando una clave ECD de doble longitud. marzo de 2003 . en particular en la industria financiera. evento de event of default una circunstancia estipulada mediante acuerdo como OTC SLT incumplimiento constitutiva de incumplimiento. El sistema seleccionará y entregará los valores (basándose en las especificaciones preestablecidas por quien otorga y por quien toma) a la parte apropiada y realizará los trámites oportunos para que los valores correspon- dientes sean devueltos al siguiente día hábil. Los datos en la EPROM sólo pueden escribirse una vez y no se pueden borrar en forma selectiva. por cuenta propia o en nombre de su red. entrega por delivery by value mecanismo en algunos sistemas de liquidación que SLT medio de valor permite a los participantes tomar dinero en préstamo de. otro participante en función de las garantías mantenidas en el sistema. el pago de bienes o servicios realizado con un instrumento de dinero electrónico. Por lo general. ETDC SSS entrega libre de free-of-payment entrega de valores sin el correspondiente pago de SLT pago delivery fondos. EPROM EPROM Memoria de Sólo Lectura Programable Electrónica.

marzo de 2003 23 . dependiendo de los acuerdos específicos o de las prácticas locales. Libro Rojo (liquidación Libro Azul en firme o definitiva) firmeza por parte sender finality un término analítico. Los préstamos gene- ralmente se realizan en forma de adelantos o de sobregiros a la cuenta corriente del titular y pueden estar garantizados por valores otorgados en prenda (también conocidos como préstamos lombardo en algunos países Europeos) o del tradicional redes- cuento de efectos u otros valores a corto plazo. bancos) en el banco central. los tipos de cambio. settlement date la fecha en que las partes de una operación de valo. factor de riesgo risk factor una variable que afecta el valor de los instrumentos OTC financieros o de una cartera completa. fecha de trade date fecha en la que se ejecutó una negociación u opera. definitivo final (finality) véase transferencia irrevocable e incondicional. generalmente debido a dificultades técnicas o temporales. los precios de las accio- nes y los precios de materias primas (commodities). firma digital digital signature una cadena de datos generados por un método crip. Los factores más comunes de riesgo de mercado son los tipos de interés. SDF nes se hace referencia a la fecha prevista como la SSS fecha contractual de liquidación. Un fallo generalmente es distinto a un “incumplimiento”. En ocasio. Véase liquidación definitiva o en firme. La fecha valor para Básicos el cliente del participante receptor (esto es. mien- tras que en otros casos el banco central puede rete- ner cierto grado de discreción. x-border ción res acuerdan llevar a cabo la liquidación. Véase liquidación defini- tiva o en firme. EM-Sec tográfico que se adjunta a un mensaje para asegurar su autenticidad. Tam- bién se denomina operación fallida. DVP contratación ción. firmeza por parte receiver finality un término analítico (más que operativo o jurídico) Libro Rojo del receptor que se utiliza para describir el momento en el que Libro Azul surge la obligación incondicional para el participante receptor en un sistema de transferencia de poner a disposición de su cliente beneficiario los fondos definitivos en la fecha valor. que Libro Rojo del emisor se utiliza para describir el punto en el que surge la Libro Azul obligación incondicional para el participante iniciador en un sistema de transferencia de fondos de realizar el pago definitivo a la parte receptora en la fecha valor. Glosario CPSS. firme. el día en que el participante receptor acredita al cliente en sus libros) puede ser este mismo día o no. Término en Término en Definición Fuente español inglés facilidades de central bank un servicio crediticio con disponibilidad inmediata que Libro Rojo crédito (liquidez) credit (liquidity) puede ser utilizado por determinados titulares de Libro Azul del banco central facility cuentas (Vg. x-border SDF fecha valor day of value día en que un pago se debe acreditar al participante Principios receptor en un sistema de pago. así como para proteger al receptor de cualquier rechazo por parte del remitente. más que operativo o legal. En algunos DVP casos este servicio puede ser utilizado de forma automática a iniciativa del titular de la cuenta. fallo fail imposibilidad de liquidar una operación de valores en SLT la fecha contractual de liquidación. fecha de liquida.

fungibilidad fungibility concepto que caracteriza el método de tenencia de Libro Azul valores por parte de una CDV u otro intermediario financiero por el que todos los valores físicos o desmaterializados de un conjunto de emisiones se reúnen en grupos fungibles separados. Ningún pro- pietario tiene derecho a ningún título físico o des- materializado específico de un grupo determinado. pero sí tiene derecho a la cantidad de valores físicos o desmaterializados que se indique en su cuenta con una CDV u otro intermediario financiero. y que suele realizar estrategias de nego- ciación activas (incluyendo el arbitraje). de Retail instrucciones de transferencia por medios orales. en medios tales como cintas o discos magnéticos de modo que el usuario no puede tener acceso directo e inmediato a tales datos. función hash / one-way hash un algoritmo matemático (algoritmo hash) aplicado a EM-Sec resumen de un function un mensaje para generar un número que se adjunta solo sentido al mismo y que se utiliza para verificar la integridad de los datos transmitidos. el término se utiliza para hacer referencia a derechos monetarios que son definitivos al día siguiente y que son intercambiados por los participantes siguiendo ciertos acuerdos de cámaras de compensación para la liquidación de las obligaciones que surgen del proceso de compensación. OTC nes que produciría un flujo de efectivo negativo para quien lo posee si se ejerciera en este momento. El término también se puede referir al almacenamiento de datos. Término en Término en Definición Fuente español inglés fondo de cober. Tales derechos son generalmente transferidos mediante cheques. El resultado de la aplica- ción de una función resumen a un mensaje se deno- mina valor resumen (hash). x-border Libro Azul SDF SSS fuera de línea offline en el contexto de los sistemas de pago y de Libro Rojo liquidación. giros u otros pagos similares. hedge fund un fondo de inversión privado. 24 Glosario CPSS. frecuentemente SLT tura apalancado. por parte del sistema de procesamiento de transferencias. fondos de la clearing house término comúnmente utilizado en ciertos mercados Libro Rojo cámara de funds de Estados Unidos para referirse a fondos que por lo compensación general son provisionales el día de recepción y firmes o definitivos al día siguiente. Más específicamente. Estos fondos generalmente están sujetos a una supervisión regu- ladora limitada. marzo de 2003 . el término se puede referir a la Libro Azul transmisión. fondos mismo same-day funds saldos de dinero que el receptor tiene derecho a DVP día transferir o retirar de su cuenta el mismo día de la Libro Rojo recepción. por parte de los usuarios. Véase en línea fuera del dinero out-of-the money término utilizado para describir un contrato de opcio. escritos o mediante envíos de fax que luego deben incorporarse a un sistema de procesamiento de transferencias.

son muy buscados SLT en el mercado por los deudores. Véase comprobante tarjeta (voucher) impreso. se refiere a los procesos mediante los cuales se generan. garantía especial special collateral valores que. almacenan y actualizan las claves criptográficas utilizadas en un sistema informático. Las categorías de garantías generales suelen estar definidas mediante convencionalismos del mer- cado. comúnmente utilizado por personas Libro Rojo bancario que no tienen una cuenta de cheques en una institu. Los beneficiarios pueden cobrar en efectivo sus giros o presentarlos a su banco para su cobro. impuesto withholding tax un impuesto sobre la renta que se retiene en origen y SLT retenido que un agente de pago está obligado legalmente a deducir de sus pagos de intereses sobre depósitos. Los tipos de repo para estos valores específicos tienden a ser mayores que los tipos de repo prevalecientes para las garan- tías generales. EM-Sec culado. Alterna- tivamente. Véase garantía especial. Las garantías generales incluyen valores que no están teniendo una demanda particular en el mer- cado. Hay tres partes que intervienen: el remitente (pagador). para enviar dinero a un determinado Retail beneficiario para pagar facturas o para transferir dinero a otra persona o a una empresa. que significa inma. garantía general general collateral valores que satisfacen los requisitos generales de un SLT prestamista de efectivo para garantizar sus prés- tamos. valores o instrumentos financieros similares. Se dice que un dispositivo (tarjeta) o sistema es impecable cuando puede probar que no ha sido alterado. el beneficiario y el librado. gestión de clave key management se refiere al diseño del ciclo de vida de las claves y EM-Sec las relaciones entre las mismas que se utilizan en un sistema informático con fines criptográficos. gestión del real-time risk proceso que permite gestionar de forma inmediata y Principios riesgo en tiempo management continua los riesgos inherentes a los pagos entre los Básicos real participantes de un sistema de pago. Glosario CPSS. Véase también garantía general. garantía collateral un activo o un compromiso de un tercero que es SSS aceptado por un participante para asegurar una obligación que tiene el otorgante con dicho participante. marzo de 2003 25 . Los acuerdos de garantía pueden adoptar diversas formas legales y las garantías pueden obtenerse utilizando el método de transferencia de titularidad o la pignoración. impresor manual imprinter dispositivo mecánico para reproducir el nombre y Libro Rojo de comprobantes número de cuenta del titular de una tarjeta en com. También se conocen como “espe- ciales”. impecable fleckless derivado del alemán “fleckenlos”. Término en Término en Definición Fuente español inglés garantía collateral un activo que entrega el garante para asegurar una OTC obligación a la parte que toma esa garantía. Los librados son generalmente las instituciones financieras o las oficinas postales. en el contexto de un sistema en funciona- miento. Libro Azul de pago con probantes de venta en papel. por cualquier razón. giro postal o money order un instrumento. Libro Azul ción financiera.

institución de depository la definición de “banco” en Estados Unidos. La EM-CPSS crédito Primera Directiva Bancaria Comunitaria define a un EM-BCE banco como una empresa cuyo negocio consiste en recibir del público depósitos u otros fondos reembol- sables y otorgar créditos por cuenta propia. SLT Los custodios algunas veces los ofrecen a sus clien- tes prestamistas en diversas formas. indemnización indemnification un acuerdo para compensar por daños o pérdidas. por oposición a pérdidas provocadas por algún otro factor (exógeno). está obligada a pagar o rembolsar las operaciones de los clientes. institución clearing and una institución que transmite información y fondos a EM-BCE compensadora y settling través de una red de sistemas de pago. es decir. inmovilización immobilisation colocación de valores e instrumentos financieros DVP certificados en un central depositaria de valores para Libro Rojo facilitar las transferencias realizadas mediante anota. institución distributing una institución que distribuye (en calidad de agente) o EM-BCE distribuidora institution vende (en calidad de emisor o suscriptor) el dinero electrónico al cliente. ya sea de particulares o de organizaciones sin fines de lucro. institución issuing institución que recibe fondos a cambio de un valor EM-BCE emisora institution que distribuye en el sistema y que. el EM-Sec proceso mediante el cual el módulo chip se inserta en el transportador plástico (tarjeta). todas las instituciones de depósito. Normalmente es la institución que invierte los saldos no dispuestos (float). 26 Glosario CPSS. el proceso de analizar un código de software para SLT inversa engineering determinar cómo funciona el software. ingeniería reverse. marzo de 2003 . abonando o adeudando las cuentas de los titulares en la central. incumplimiento endogenous el incumplimiento de un miembro liquidador que ETDC endógeno default ocasiona pérdidas en las posiciones de la cámara de compensación o de sus clientes en esa cámara. de manera que las transferencias siguientes se pueden realizar mediante anotaciones en cuenta. en principio. Según la EM-CPSS depósito o institution Ley de Control Monetario y Desregulación de depositaria Depósitos (Depository Deregulation and Monetary Control Act). bancos de ahorro mutualistas y uniones de crédito. SDF inmovilización immobilisation colocación de certificados físicos para valores e SSS instrumentos financieros en una central depositaria de valores. El incumplimiento generalmente es distinto a una “operación fallida” o “fallo”. Término en Término en Definición Fuente español inglés incrustación embedding en el contexto de la fabricación de una tarjeta IC. generalmente como resultado de una SLT quiebra. sociedades de ahorro y préstamo. institución de credit institution la definición de “banco” en la Unión Europea. así como los fondos no utilizados que le son presentados. incluidos los bancos comerciales. están autorizadas a aceptar depósitos a la vista o a plazo. incumplimiento o default la imposibilidad de completar una transferencia de Libro Rojo impago fondos o de valores de conformidad con los términos Libro Azul acordados por razones que no son técnicas ni SDF temporales. Libro Azul ciones en cuenta. Puede operar liquidadora institution como agente o como principal.

Véase sistema de liquidación bilateral neta. instrumento de payment instrumento que permite al poseedor / usuario trans. generalmente una tarjeta de circuito integrado que contiene un chip microprocesador. pago.. avisos de remesas y pagos. de datos Retail relacionados con una serie de categorías de mensa- jes tales como pedidos. documentos adua- neros. las transferencias electró- nicas de fondos en el punto de venta y los servicios bancarios accesibles desde el hogar (home banking). Cualquier movi- miento de fondos iniciado por medio de un EDI se refleja en instrucciones de pago que fluyen por el sistema bancario. sistema de liquidación multilateral neta. La instrucción puede referirse a una transferencia de crédito o una transferencia de débito. interconexión interlinking en el sistema TARGET. Véase sistema TARGET. sistema de transferencia de débito. Los mensajes EDI se envían por redes públicas de transmisión de datos o por canales del sistema bancario. Glosario CPSS. instrumentos card-based instrumentos de dinero electrónico que proporcionan EM-BCE basados en products al cliente un dispositivo informático especializado tarjetas portátil. utilizar y disponer de una propiedad específica. entre otros. agente liquidador. marzo de 2003 27 . institución settlement institución en cuyos libros contables se producen las Libro Rojo liquidadora institution transferencias entre participantes con el fin de lograr Libro Azul la liquidación en un sistema de liquidación. participante / miembro liquidador. Como ejemplos se pueden incluir. Véase también transferencia de crédito. EDIFACT es un organismo de las Naciones Unidas que ha establecido normas para el intercambio electrónico de datos. EM-BCE pago instrument ferir fondos. instrumentos de access products instrumentos de pago que permiten a los clientes EM-BCE acceso acceder a sus cuentas de depósitos y transferir los EM-CPSS fondos depositados en éstas. una institución financiera dis- bancaria institution tinta de una institución de crédito en Europa o una institución de depósito en Estados Unidos. instrucción / payment una orden o mensaje para transferir fondos (en forma Principios orden de pago message/ de derechos monetarios girados sobre una parte) a la Básicos instruction orden del beneficiario. Término en Término en Definición Fuente español inglés institución non-bank una institución financiera no contemplada en la defi. facturas. integridad integrity la cualidad de estar protegido contra alteraciones EM-Sec accidentales o fraudulentas o de indicar si se ha pro- ducido o no una alteración. intercambio elec. interés property interest término genérico que se refiere al derecho exclusivo SLT propietario de poseer. electronic data el intercambio electrónico entre entidades comer. en un formato estandarizado. EM-CPSS financiera no financial nición de “banco” (Vg. interlinking proporciona los Libro Azul (interlinking) procedimientos comunes y la infraestructura que permite que las órdenes de pago se muevan entre dos sistemas nacionales de LBTR. Libro Rojo trónico de datos interchange ciales (en algunos casos también administraciones Libro Azul (EDI ) públicas).

SDF Por ejemplo. jurisprudencia case law precedentes establecidos en casos judiciales previa. OTC financiero parte en ambos lados del mercado en uno o más instrumentos. Véase también orden de pago. Por lo general. Principios mente resueltos que pueden influir en las futuras Básicos interpretaciones de la ley o en la disposición de futuros casos judiciales. límite limit véase límite de crédito. Véase usuario final. Por lo general.ISO): un organismo internacional cuyos miembros son sus homólogos nacionales y que aprueba. Principios Básicos límite bilateral de bilateral credit véase límite de crédito. EM-CPSS tadas y que permite el acceso a información remota EM-BCE así como el intercambio de información entre ordena- dores. EM-CPSS queo de dinero laundering gen de las ganancias procedentes de actividades EM-BCE delictivas. Se utiliza ampliamente para financiar operaciones comerciales y para obtener crédito descontándola con una institución financiera. desarrolla y publica normas internacionales. La interoperatividad requiere la compatibilidad técnica entre los sistemas. aunque también algunas casas de valores y aseguradoras— y algunas filiales de empresas básicamente no financieras. ISO ISO Organización Internacional de Normalización (Inter. pero sólo puede producirse una vez que se hayan llevado a cabo acuerdos comerciales entre los modelos en cuestión. esto implica la conversión de ganancias en efectivo en instrumentos de pago basa- dos en depósitos. letra de cambio bill of exchange una orden escrita por una de las partes (librador) a Libro Rojo otra (librado) para pagar una suma específica al Libro Azul librador o a un tercero designado por éste cuando dicha suma sea exigida o en una fecha específica. money el intento de disimular o encubrir la posesión o el ori. si transcurren tres días el intervalo de SSS liquidación. x-border liquidación interval ción (T) y la fecha de liquidación (L). marzo de 2003 . LBTR RTGS véase liquidación bruta en tiempo real. Los intermediarios de derivados extra bursátiles (OTC) son principalmente instituciones financieras internacionales grandes —sobre todo bancos comerciales. intervalo de settlement el tiempo que transcurre entre la fecha de la negocia. interoperatividad interoperability una situación en la que los instrumentos de pago que EM-BCE pertenecen a un determinado esquema pueden ser utilizados en otros países y en sistemas instalados por otros esquemas. Término en Término en Definición Fuente español inglés intermediario dealer una empresa que realiza operaciones como contra. Internet internet una infraestructura de comunicación abierta y global EM-Sec que consiste en redes de computación interconec. Principios crédito limit Básicos 28 Glosario CPSS. EM-Sec national Organization for Standardization . el intervalo es T+3. tratando de integrarlas en los sistemas financieros legales de tal manera que no se puedan distinguir de los activos adquiridos por medios legí- timos. SLT se mide en relación con la fecha de la negociación. lavado o blan.

SLT de contraparte credit limits ciación para restringir los máximos de su exposición crediticia con diversas contrapartes. Retail liquidación settlement la finalización de una operación por la que el ven. marzo de 2003 29 . límites de crédito counterparty límites establecidos por una de las partes de la nego. Principios de crédito credit limit Básicos límite de position limit restricción sobre el número de contratos o sobre la ETDC posición participación en la posición abierta en un contrato que puede mantener una misma institución. SLT plazo fijo ment ciones de valores se realiza cada día y la liquidación SDF posterior a la de una operación concreta se lleva a cabo un cierto negociación número de días después de que la negociación haya sido ejecutada. DVP dedor transfiere los valores o instrumentos finan. es SLT decir. Básicos liquidación en rolling settle. de una en una. sin neteo. SSS liquidación final settlement liquidación que es irrevocable e incondicional. liquidación bruta real-time gross la liquidación continua (en tiempo real) de transfe. liquidación settlement véase liquidación definitiva o en firme. una situación en la que la liquidación de las opera. Véase liquidación definitiva o en firme. ETDC en tiempo real settlement rencias de fondos o de valores de forma individual. liquidación neta y sis. EM-BCE tema de liquidación neta. límite multilateral multilateral véase límite de crédito. x-border cieros al comprador y el comprador transfiere el SDF dinero al vendedor. un día más tarde) después del día en que se ejecutó la negociación. Libro Rojo definitiva o Libro Azul en firme liquidación final settlement el cumplimiento (cancelación) de una obligación SSS definitiva o mediante una transferencia de fondos o una transfe- en firme rencia de valores que es irrevocable e incondicional. Glosario CPSS. Libro Azul sistema de liquidación bruta. Libro Rojo definitiva o finality Libro Azul firmeza en la liquidación liquidación diaria daily settlement conclusión de la liquidación en la fecha valor de todos Principios los pagos aceptados para la liquidación. Libro Rojo ferencias de fondos o de valores entre dos o más EM-CPSS partes. Una liquidación puede ser en firme o provisional. Es diferente de una situación en la que la liquidación se produce sólo en determinados días —por ejemplo una vez a la semana o al mes— y la liquidación de una operación concreta se produce el siguiente día de liquidación (o en ocasiones. liquidación settlement un acto que salda obligaciones con respecto a trans. Término en Término en Definición Fuente español inglés límite de crédito credit limit límite a la exposición crediticia en la que incurre un Principios participante del sistema de pago con respecto a otro Básicos participante (límite bilateral) o con respecto a los demás participantes (límite multilateral) como resul- tado de recibir pagos que aún no han sido liquidados.

la base de datos que EM-Sec contiene la lista de todos los números de tarjetas autorizados. Término en Término en Definición Fuente español inglés liquidación en rolling settle. Véase también crédito intradía. liquidación domestic settle. liquidación forced settle. Una liquidación interna requiere que ambas partes mantengan sus cuentas de fondos y de valores con el mismo intermediario. un listado (integrado en la EM-Sec terminal u otro dispositivo del comerciante) de núme- ros o series de números de tarjetas sospechosas. una liquidación que se lleva a cabo en el país en que x-border nacional ment están ubicadas las dos partes de una negociación. 30 Glosario CPSS. SSS liquidación ultimate settle. Véase sistema de liquidación bruta. una vez a la semana o al mes—para todas las negociaciones del período de referencia. Libro Rojo operación Libro Azul SDF liquidación cross-border una liquidación que se realiza en un país distinto al x-border transfronteriza settlement país en el que está ubicada una de las partes de una SDF negociación o ambas. SDF liquidación neta net settlement la liquidación de una serie de obligaciones o transfe. liquidación de valores o de fondos mandada u SDF forzada ment obligada por las actuación de un tercero. lista blanca white list en un sistema de tarjetas. algunas veces se utiliza para hacer referencia a la Libro Rojo última ment liquidación definitiva o en firme con dinero del banco Libro Azul central. EM-Sec los supervivien. liquidación entre cross-system la liquidación de una negociación que se efectúa x-border sistemas settlement mediante un enlace entre dos sistemas distintos de SSS transferencia de valores. Libro Azul SDF liquidación trade-for-trade la liquidación de negociaciones individuales entre dos DVP operación por settlement partes. lista negra hot list en un sistema de tarjetas. un procedimiento mediante el cual la liquidación se SSS plazo fijo ment realiza al cabo de un cierto número de días hábiles posterior a la después de la fecha de la negociación. marzo de 2003 . una liquidación que se efectúa por medio de la x-border interna ment transferencia de fondos o de valores en los libros de SDF un único intermediario. liquidez intradía intraday liquidity fondos a los que se puede acceder durante la jornada Principios hábil. Es diferente negociación de los procedimientos que siguen un período con- table. survivors pay acuerdo de reparto de pérdidas por el cual. en el caso Principios tes pagan de que un participante sea incapaz de liquidar. generalmente para que las instituciones Básicos financieras puedan realizar pagos en tiempo real. DVP rencias entre las partes en términos netos. en los cuales la liquidación de las negocia- ciones se realiza sólo determinados días —por ejem- plo. La lista negra se utiliza para detectar y bloquear cual- quier operación con esas tarjetas. Véase Libro Rojo neteo o compensación de saldos. liquidación internal settle. las Básicos pérdidas deben ser asumidas por el resto de los participantes de acuerdo con fórmulas predeter- minadas. longitud de clave key length el número de bits que integran una clave de cifrado.

algunas veces se hace referencia al margen como el depósito para garantizar el cumplimiento de una obligación o para cubrir los movimientos potenciales en los mercados de las operaciones no liquidadas. margen inicial initial margin dinero en efectivo o garantía que se deposita en la ETDC cámara de compensación para asegurar el cumpli- miento de las obligaciones (también conocido como fianza de cumplimiento o margen original). margen margin generalmente es el término que denota la garantía SSS utilizada para respaldar una obligación. MAC MAC Código de Autenticación de Mensaje (Message EM-Sec Authentication Code . el margen es Libro Azul un depósito de buena fe (dinero. Véase recorte. valores o incluso otros activos SDF de garantías para pools entregados por los participantes por adelantado que el reparto de se mantienen en el sistema para asegurar el pérdidas cumplimiento de los compromisos que surjan de los acuerdos sobre reparto de pérdidas. es la garantía depositada por un cliente para garantizar un préstamo de un corredor de bolsa para comprar acciones. tanto si se ha realizado efectivamente como si es aún potencial. En los mercados de acciones. lotes o reservas loss-sharing dinero en efectivo. el margen es una cantidad de dinero depositado por un cliente cuando solicita dinero en préstamo a un corredor de bolsa para comprar acciones. margen margin este término tiene al menos dos significados. pago que han sido puestos a disposición del sistema Básicos garantía colec. ETDC variación parte (cámara de compensación o miembro liqui- dador) para liquidar cualquier pérdida (ganancia) generada por la revaloración de las posiciones abiertas a precios de mercado. margen de variation margin fondos que se pagan a (o se reciben de) una contra. con el fin de tiva permitirle obtener fondos en ciertas circunstancias establecidas en sus reglas. valores u otros DVP instrumentos financieros) requerido por el sistema de compensación de futuros para asegurar el cumpli- miento. Glosario CPSS. lote o reserva de collateral pool activos propiedad de los miembros de un sistema de Principios garantías. En los Libro Rojo mercados de futuros / materias primas. En los mercados de valores. marzo de 2003 31 . marca horaria time-stamp un valor insertado en un mensaje para indicar el EM-Sec momento en el que fue emitido. en forma colectiva como garantías. Término en Término en Definición Fuente español inglés lote batch la transmisión o procesamiento como un todo de un Libro Rojo grupo de órdenes de pago y/o instrucciones de Libro Azul transferencia de valores en determinados intervalos Retail de tiempo.MAC): un algoritmo para- metrizado con una clave para generar un número que se adjunta al mensaje y que es utilizado para auten- ticarlo y garantizar la integridad de los datos trans- mitidos. El dinero depositado con este corredor constituye la diferencia entre el valor de la compra de las acciones y el valor de tales acciones en calidad de garantía. En las organizaciones que cuentan con una entidad de contrapartida central.

Cuando ya existe una parte aceptante. Un miembro de un mercado no tiene que ser necesariamente miembro de la cámara de compensación de ese mercado. Los clientes. marzo de 2003 . 32 Glosario CPSS. modelo de emi. modelo de tarje. multiple issuer un modelo en el que más de una institución actúa EM-BCE sores múltiples scheme como emisora. Véase márgenes brutos. Véase márgenes netos. MICR MICR véase reconocimiento de caracteres de tinta magné- tica (magnetic ink character recognition . sin embargo. máscara mask las especificaciones de hardware que definen las EM-Sec propiedades físicas y funcionales del chip de IC. Un miembro gene- ral (pleno) puede liquidar tanto sus propias obliga- ciones como las de sus clientes. márgenes netos net margining sistema de márgenes por el que se requiere que el ETDC miembro liquidador deposite en la cámara de com- pensación un margen inicial suficiente para cubrir las posiciones netas de sus clientes. front office la unidad de negociación y otras áreas de una OTC ciaciones empresa responsables del desarrollo y gestión de las relaciones con las contrapartes. Véase oficina de control y registro operativo. Todas ETDC liquidador las negociaciones deben liquidarse a través de un miembro liquidador. miembro clearing member un miembro de la cámara de compensación. Véase también neteo o compensación de saldos. multipurpose un modelo en el que participan al menos tres partes: EM-BCE tas prepago prepaid card el emisor.MICR). También pueden existir variantes de estos dos tipos de miembros liqui- dadores. por lo general siguen estando obligados a depositar en el agente liquidador un margen inicial para cubrir sus propias posiciones. miembro del exchange miembro de un mercado con ciertos privilegios de ETDC mercado member negociación. Un miembro directo puede liqui- dar sólo sus propias obligaciones. Término en Término en Definición Fuente español inglés márgenes brutos gross margining un sistema de márgenes que exige que el miembro ETDC liquidador deposite en la cámara de compensación un margen inicial suficiente para cubrir las posiciones brutas de sus clientes. mesa de nego. es necesario que otros aceptantes legalmente distintos puedan integrarse en este modelo. el titular de la tarjeta y la parte que actúa multifunción scheme como aceptante de la tarjeta. modelo de neteo cross-border un acuerdo para netear posiciones u obligaciones Principios transfronterizo netting scheme entre partes ubicadas en más de un país o Básicos jurisdicción.

liquidación neta. las instrucciones de transferencia de los valores se liquidan en términos brutos y la transfe- rencia en firme de éstos del vendedor al comprador (entrega) se produce a lo largo del ciclo de liquida- ción. SDF negociación por proprietary negociación de valores o en derivados por cuenta cuenta propia (trading) propia de una empresa. subasta) negociación domestic trade una negociación entre partes ubicadas en el mismo x-border nacional país. Libro Azul cieros. x-border transfronteriza trade tintos. DVP contrataciones cutables de negociaciones individuales netas de valo. Término en Término en Definición Fuente español inglés modelos de ECP DVP schemes as en el modelo 1. Véase también neteo o compensación de saldos. Véase tarjeta prepago EM-BCE multifunción. (mediante Véase negociación por pantalla. transferencias o ambos. marzo de 2003 33 . Las obligaciones cubiertas Libro Rojo en el acuerdo pueden proceder de contratos finan. Véase negociación a viva voz. Libro Rojo ciación o los miembros de un sistema de compensa. en lugar de hacerlo en nom- bre de sus clientes. En el modelo 2. negociación por screen-based negociación que se realiza por medio de una red de ETDC pantalla trading terminales electrónicas. neteo de pagos payment netting liquidación de pagos que vencen en la misma fecha y OTC en la misma moneda en términos netos. las instrucciones de transferencia tanto de los valo- res como de los fondos se liquidan en términos netos y la transferencia en firme tanto de los valores como de los fondos ocurre al final del ciclo de liquidación. neteo bilateral bilateral netting un acuerdo entre dos partes para netear (compensar) DVP sus obligaciones mutuas. negociación cross-border una operación entre partes ubicadas en países dis. SDF res y dinero que se adeudan las partes de una nego. Libro Azul ción. Glosario CPSS. las instrucciones de transferencia de Libro Azul según el G-10 defined by the los valores y de los fondos se liquidan operación a G10 operación y la transferencia en firme de los valores del vendedor al comprador (entrega) ocurre en el mismo momento que la transferencia en firme de los fondos del comprador al vendedor (pago). neteo de advisory netting véase neteo de posiciones. mientras que las instrucciones de transferencia de los fondos se liquidan en términos netos y la transferencia en firme de los fondos del comprador al vendedor (pago) ocurre al final del ciclo. monedero electronic purse una tarjeta prepagada multifunción recargable que Libro Azul electrónico puede ser utilizada para pequeños pagos minoristas EM-CPSS en sustitución de las monedas. Libro Rojo consulta Libro Azul neteo de trade netting una consolidación y compensación legalmente eje. negociación cross-border una operación que requiere de una liquidación SSS transfronteriza trade transfronteriza. En el modelo 3. neteo multilateral. negociación a open-outcry negociación que se realiza en el recinto de la bolsa ETDC viva voz trading sin la intermediación de medio electrónico alguno. Un neteo de negociaciones que no es legal- mente ejecutable es un neteo de posiciones.

neteo por netting by los acuerdos de neteo por novación establecen dis. Puede adoptar diversas formas. Las cantidades vencidas en el contrato anulado se agre- garán a los saldos corrientes que venzan entre las partes para cada fecha valor futura y en cada moneda. Libro Azul novación novation posiciones para que los compromisos contractuales individuales con valor futuro (por ejemplo. transferencias o ambos. El neteo reduce un gran número de posi. una cámara de compensación) que actúa legalmente como compra- dor para cada vendedor y como vendedor para cada comprador. incluyendo el neteo de las obligaciones surgidas de la negociación. neteo o compen. novación. neteo de posiciones. Tal neteo es realizado por una entidad de contrapartida central (por ejemplo. marzo de 2003 . Véase también neteo bilateral. El neteo multilateral de las obligaciones de pago normalmente se produce en el marco de un sistema de liquidación multilateral neta. neteo multilateral multilateral la compensación o neteo de forma multilateral se OTC netting logra aritméticamente sumando las posiciones netas bilaterales de cada participante con las de los demás participantes para llegar a las posiciones netas multi- laterales. Véase neteo bilateral. neteo multilateral multilateral un acuerdo entre tres o más partes para netear sus Libro Rojo netting obligaciones. Básicos 34 Glosario CPSS. no-repudiación non-repudiability la capacidad de evitar el rechazo o repudio por parte Principios del remitente o del receptor de un mensaje de pago. y neteo de consulta. Libro Azul También se le denomina neteo de pagos en el caso SDF de instrucciones de pago. neteo multilateral. por ejemplo. Término en Término en Definición Fuente español inglés neteo de position netting el neteo de instrucciones con respecto a las obliga. contratos de divisas) sean anulados en el momento de su confirmación y reemplazados por nuevas obliga- ciones que forman parte de un acuerdo único. que tienen distintos grados de fuerza legal en caso de incumplimiento de alguna de las partes. posición de liquidación multilateral neta. DVP sación de saldos ciones por parte de los participantes o socios de una Libro Rojo operación. La posición multilateral neta representa la posición bilateral neta entre cada participante y la entidad de contrapartida central. neteo o compen. DVP posiciones ciones entre dos o más partes que no satisface ni Libro Rojo cancela las obligaciones individuales originales. Libro Azul ciones u obligaciones individuales a un menor SDF número de obligaciones o posiciones. a través de una entidad de contrapartida central. netting un acuerdo para compensar posiciones u obliga. así como también acuerdos para liquidar valores o instrucciones de transferencia de fondos en términos netos. sistema de liquidación multilateral neta. susti- tución. netting una compensación de obligaciones mutuas acordada SSS sación de saldos entre las partes de una negociación o los participantes de un sistema. Véase neteo o compensación de saldos. Las obligaciones cubiertas por el Libro Azul acuerdo pueden surgir de contratos financieros.

El tér. Libro Azul ciones (cuyo efecto. Algunas empresas han combinado parte de la funciones que generalmente se realizan en esta oficina.OCR). Depen- operativo diendo de la estructura organizativa de la empresa. Véase mesa de negocia- ciones. El tercero extiende una “oferta abierta” a tales entidades de modo que. particularmente aquellas relacionadas con la gestión del riesgo. marzo de 2003 35 . en el contexto de algunos acuerdos con las cámaras de compensación. en algunas oca- siones mediante el pago de un honorario. Véase sustitución. puede existir además la sustitución de las partes. por ejemplo. DVP mino también se utiliza para describir un valor u otro Libro Rojo instrumento financiero. Retail sidera el equivalente de una firma. reemplazándolas por nuevas obliga. es reemplazar obli- gaciones de pago brutas por netas). Glosario CPSS. número de personal identi. en ningún momento existe una obligación con- tractual directa entre las dos entidades. OCR OCR véase reconocimiento óptico de caracteres (optical character recognition . iguales y opuestas entre la cámara de compensación y una de las partes. esta oficina puede ser un único departamento o varios (como documentación. en lo que suelen denominar la función de oficina de análisis y evaluación (middle office). Retail obligación de settlement la cantidad que una institución financiera le debe a Principios liquidar obligation otra como resultado de la compensación de los Básicos pagos. opción de early termination una disposición contractual que otorga a alguna de OTC cancelación option las partes la opción de poner término a un contrato anticipada antes de su fecha de vencimiento. como un bono o un pagaré. obligación obligation un deber impuesto por ley o por un contrato. un código numérico que el poseedor de una tarjeta Libro Rojo identificación fication number puede tener que introducir para la verificación de su Libro Azul personal (PIN) identidad. oferta abierta de open offer describe una medida contractual mediante la cual un x-border novación netting tercero. Libro Rojo tuales vigentes. Se crean dos obligaciones contractuales separadas. gestión del riesgo. Término en Término en Definición Fuente español inglés novación novation cumplimiento y cancelación de obligaciones contrac. Si se cumplen todas las condiciones previamente acorda- das. Libro Azul que contiene la promesa del emisor de pagar al pro. por ejemplo una cámara de compensación. si se aceptan los términos de una ope- ración que satisfaga ciertas condiciones previamente acordadas. En las operaciones electrónicas se con. el tercero queda automática e inmediata- mente interpuesto en esa operación. SDF pietario. Libro Azul se convierte en una parte de una operación acordada entre dos entidades independientes. contabilidad o liquidaciones). oficina de control back office parte de una empresa que es responsable de las OTC y registro actividades posteriores a la negociación. Las partes invo- lucradas en las nuevas obligaciones pueden ser las mismas que las de las obligaciones previas o. número de sequence un número secuencial asignado a un mensaje y EM-Sec secuencia number adherido a éste para evitar su duplicación o pérdida. y entre la cámara y la otra entidad. Véase también posición neta acreedora (o deudora).

operaciones con una fecha fija de finalización o de SLT plazo actions vencimiento. con la posibilidad de dar por terminada la operación. operaciones open trans. para actuar como creador de mercado para sus clientes. Véase operación inicial o de ida. marzo de 2003 . operaciones back-to-back dos operaciones en las que una de las partes recibe y SSS concatenadas o transactions vuelve a entregar los mismos valores el mismo día. una operación de valores en la que los valores y el DVP tion efectivo no se intercambian según lo acordado en la SDF fecha de liquidación. operaciones off-balance sheet operaciones financieras que no se reflejan en la hoja EM-CPSS fuera de balance transactions del balance de la institución financiera que las realiza. una operación de préstamo de valores): una con fecha valor cercana y la otra con fecha valor posterior. lending un repo (o préstamo) de valores. Véase das por valores operaciones de préstamo de valores originadas por el lado del efectivo (repos). operación inicial opening (or primera parte de una operación doble con los mismos SLT o de ida front) leg valores (es decir. dobles Estas transacciones pueden ser compraventas a vencimiento o bien operaciones de garantía (repos o préstamos de valores). una operación de valores que no se liquida en la SSS action fecha contractual de liquidación. operaciones back-to-back una cadena de operaciones con valores entre tres o Libro Azul concatenadas o transactions más partes que conlleva la compra y venta de un SLT dobles mismo valor para ser liquidado en una misma fecha. SLT préstamo de securities tado o de invertir una cantidad de efectivo a través de valores origina. préstamo o prestar determinados valores mediante valores origina. una operación de préstamo de valo- res): una con una fecha valor cercana y la otra con una fecha valor posterior. operación fallida failed trans. operación fallida failed transac. reestablecer sus términos o sustituir las garantías cada día. operaciones retail trans. o podría comprar valores para su propia cartera y financiar la posición mediante una operación doble o repo operaciones de cash-driven operaciones motivadas por el deseo de tomar pres. das por el lado transactions del efectivo operaciones de securities-driven operaciones motivadas por el deseo de tomar en SLT préstamo de securities lend. Véase operación de vuelta o de cierre. generalmente debido a dificul- tades técnicas o circunstanciales. un intermediario financiero podría comprar y vender los mismos valores con una misma fecha de liquidación. véase pagos minoristas. Un ejemplo sería la compra o venta de activos finan- cieros en los mercados de futuros. operaciones a term trans. ing transactions un repo o un préstamo de valores. La forma más simple de esta operación es un par de operaciones en las cuales una de las partes acuerda comprar valores de otra y acuerda vender luego dichos valores a un tercero. SLT abiertas actions miento. EM-CPSS minoristas actions 36 Glosario CPSS. operaciones que no tienen una fecha fija de venci. Por ejemplo. Término en Término en Definición Fuente español inglés operación de closing (or back) segunda operación de un dúo de operaciones en los SLT vuelta o de cierre leg mismos valores (es decir.

Véase cheque. pago compen. ya sea en el momento en el que este último lo solicite (a la vista) o en una fecha deter- minada (a plazo). marzo de 2003 37 . Generalmente este derecho adopta la EM-CPSS forma de billetes bancarios o de depósitos mante. En contraposición a pago presencial. EM-BCE Retail pagos de elevada large-value pagos. operador técnico acquiring tech. Glosario CPSS. cheque de caja. orden de pago o draft una orden escrita librada por una parte (el librador) a Libro Rojo giro otra (el librado) para pagar a un tercero identificado Libro Azul en la orden (beneficiario) o al portador una suma específica. Las operaciones que tienen carac- terísticas inusuales o menos comunes frecuente- mente se llaman exóticas o estructuradas. payment valores al prestamista en sustitución de los dividen- chos financieros dos u otros ingresos generados por dichos títulos (netos de los impuestos aplicables) que el presta- mista hubiera recibido si no los hubiese prestado. letra de cambio. EM-BCE nidos en una institución financiera o en un banco central. orden de pago payment order una orden o mensaje que solicita la transferencia de Libro Rojo fondos (en la forma de derechos monetarios girados Libro Azul sobre una parte) a la orden del beneficiario. standing order una instrucción de un cliente a su banco para que Libro Rojo nente éste realice regularmente un pago de un importe fijo a Libro Azul un acreedor determinado. por Libro Azul correo). EM-CPSS EM-BCE Retail pago remoto remote payment pago que se lleva a cabo mediante el envío de Libro Rojo órdenes o instrucciones de pago (por ejemplo. la parte que provee los medios o facilidades técnicas EM-BCE del adquirente nical operator para que cada entidad adquirente acepte la informa- ción relacionada con cada operación. EM-CPSS cuantía payments que se intercambian principalmente entre bancos o Libro Azul entre participantes de los mercados financieros y que suelen requerir una liquidación urgente y rápida. por lo general de importe o valor muy grande. El concepto de simplicidad derivados es relativo y no existe una lista precisa de opera- ciones simples. La orden Retail puede referirse a una transferencia de crédito o de débito. pago contra pago payment versus un mecanismo dentro de un sistema de liquidación de Libro Azul payment divisas que asegura que la transferencia en firme de una moneda se produce única y exclusivamente si se produce la transferencia en firme de la otra u otras monedas también. Retail pago payment la transferencia por parte del pagador de un derecho Libro Rojo de cobro sobre terceros para ser aceptado por el Libro Azul beneficiario. orden perma. manufactured un pago equivalente realizado por un prestatario de SLT satorio de dere. pago presencial face-to-face pago que se efectúa mediante el intercambio de Libro Rojo payment instrumentos entre el pagador y el beneficiario Libro Azul situados en el mismo lugar físico. operador de loading operator la entidad que provee la infraestructura técnica para EM-BCE recargas las operaciones de recarga de tarjetas. Término en Término en Definición Fuente español inglés operaciones plain vanilla las operaciones con derivados más comunes y gene. OTC simples con transactions ralmente las más simples. También se llama instrucción de pago.

Término en Término en Definición Fuente español inglés pagos minoristas retail payments este término describe todos los pagos que no están Libro Azul incluidos en la definición de pagos de elevada cuan. los participantes directos también inter- cambian órdenes en nombre de participantes indi- rectos. parte interesada stakeholder en un sistema de pago. Generalmente los clientes institucionales y transfronterizos son participantes indirectos del mer- cado. Este término genérico se refiere a una x-border institución identificada mediante un sistema de Libro Azul transferencia (Vg. este término tiene un significado específico: se refiere a los participantes en un sistema de transferencia que son responsables ante la institución liquidadora (o ante los demás parti- cipantes) de la liquidación de sus propios pagos.. los de sus clientes y los de los participantes indirectos en cuyo nombre está efectuando la liquida- ción. participante / miembro 38 Glosario CPSS. participante direct market un intermediario o un miembro de un mercado que SSS directo del participant ejecuta directamente una orden. Principios reses se ven afectados por las operaciones del Básicos sistema. los de sus clientes y los de los participantes indirectos en cuyo nombre están efectuando la liquidación. Los pagos minoristas son principalmente pagos EM-BCE de consumo cuyo valor y urgencia son relativamente bajos. Véase participante / miembro indirecto. SSS indirecto del participant mediario para ejecutar las negociaciones en su nom- mercado bre. son las partes cuyos inte. participante direct participant un participante en un Sistema Interbancario de Libro Azul directo Transferencia de Fondos (SITF) que es responsable ante el agente liquidador (o ante los demás partici- pantes directos) de la liquidación de sus propios pagos. participante / participant/ una de las partes que participa en un sistema de Libro Rojo miembro member transferencia. Dependiendo del sistema. En la Unión Europea. marzo de 2003 . los participantes directos pueden ser también participantes liquida- dores. Véase participante / miembro indirecto. EM-CPSS tía. por un número de identificación SDF bancario) y a la que se le permite enviar órdenes de pago directamente al sistema o a una institución que se encuentra directamente obligada por las normas que rigen el sistema de transferencia. Véase participante / miembro indirecto. En algunos sistemas. mercado participante indirect market un participante del mercado que utiliza a un inter. participante / miembro. participante / direct participant/ el término se refiere generalmente a participantes en Libro Rojo miembro directo member un sistema de transferencia de fondos o de valores que intercambian directamente órdenes de transfe- rencia con otros participantes del sistema. parte garantizada secured party una parte que mantiene garantías que aseguran sus OTC derechos sobre un deudor.

Otros partici- pantes requieren los servicios de un participante liquidador para poder liquidar sus posiciones. Básicos misión de los problemas de una institución financiera a otra. Véase también riesgo sistémico.PIN). participante remote partici. acuerdo de jerarquización de la participación. Glosario CPSS. con el fin de liquidar transferencias de fondos o de valores en el sistema. Véase reserva de dominio. Así. incluso a través del sistema de pagos. liquidar). participante / miembro liquidador. acontecimientos cuyos impactos pueden amenazar la Principios sistémica tion estabilidad del sistema financiero a partir de la trans. petición de margin call la exigencia de fondos o garantías adicionales.. marzo de 2003 39 . podría exigirse la devolución de parte de las garantías. De manera similar. los parti- cipantes indirectos requieren de los servicios de los participantes directos para que éstos ejecuten tales actividades en su nombre. Véase participante / miembro directo. des. acuerdo de jerarquización de la participación. PIN PIN véase número de identificación personal (personal identification number. pignoración o pledge la entrega de activos para asegurar el cumplimiento OTC prenda de una obligación asumida por una parte (el SLT prendador o pignorante) a otra (la parte asegurada o acreedor prendario). Actual- mente en la Unión Europea los participantes directos son también. participantes liquida- dores. Los participantes indirectos se distinguen de los directos en que no pueden rea- lizar algunas de las actividades propias del sistema que ejecutan los participantes directos (Vg. En la Unión Europea. participante de un sistema de transferencia que no Libro Rojo remoto pant tiene ni su casa matriz ni ninguna de sus sucursales Libro Azul en el país donde se encuentra establecido el sistema de transferencia. perturbación systemic disrup. si el valor de mer- cado de la garantía subyacente cae por debajo de cierto nivel en relación con el activo que se ha otor- gado en préstamo. un participante liquidador en un Libro Rojo miembro pant/member sistema de transferencia de fondos o de valores liquidador entrega y recibe éstos a / de otros participantes liqui- dadores por medio de una o más cuentas en la insti- tución liquidadora. personalización personalisation la fase del proceso de fabricación de una tarjeta IC en EM-Sec la cual se graba la información del cliente en la tarjeta. se refiere a un sistema de transferencia de fondos o Libro Rojo miembro pant/member de valores en el cual existe un acuerdo de jerarquiza- indirecto ción de la participación. si los activos en garantía se hubiesen revalorizado y excedieran el margen acordado. ingresar órdenes de transferencia. participante / settling partici. el término se refiere más específicamente a los participantes en un sistema de transferencia que son responsables sólo ante sus participantes directos de la liquidación de los pagos realizados en el sistema. por definición. PCP PVP véase pago contra pago. Término en Término en Definición Fuente español inglés participante / indirect partici. Esta operación crea una reserva de dominio (embargo preventivo) sobre la propiedad entregada. en algunos países. SLT margen pués de haber valorado a precios de mercado una operación de préstamo de valores. Véase participante / miembro directo.

una empresa está com- prando o vendiendo (o prestando o tomando en préstamo) por cuenta propia para obtener una posi- ción y un riesgo. Libro Rojo efectivo a un día También se llama crédito de un día para el siguiente. el participante se encuentra en una posición multilateral neta acree- dora. Otro aspecto importante consiste en mostrar todas las modificaciones relacionadas con la integridad de los datos del sistema. con o sin garantías. principal principal parte en una operación que actúa por cuenta propia.POS). préstamo de overnight money un préstamo con vencimiento de un día laboral. Los registros de datos deben poder responder a las preguntas ¿quién?. menos el valor de todas Libro Azul las transferencias que ha enviado. Estas posiciones netas pueden ser calculadas en términos bilaterales o multilaterales. por medio de documentación apropiada. marzo de 2003 . Parte de este concepto consiste en proporcionar suficiente información sobre el sistema y su estructura. controles. si la suma es negativa. También se podría considerar que una institución de crédito que ofrece valores de sus clientes sin revelar información está actuando como principal. SLT Al actuar como principal. menos el valor de las transferencias que ha realizado a todos los demás participantes. la posición neta acreedora o deudora se llama posición neta de liquidación. Si la diferencia es SDF positiva. posiciones proprietary posiciones que un participante mantiene por cuenta ETDC propias positions propia (en contraposición con las posiciones que mantiene u opera para sus clientes). si la diferencia es negativa. Véase venta en corto. prestar en onlend tomar en préstamo un valor de una parte y dar luego SLT cadena en préstamo el mismo valor a otra parte. x-border valores para facilitar el cumplimiento oportuno de las obliga- ciones de liquidación. x-border Libro Azul préstamo de securities loan un préstamo de títulos valores. En el momento de la liquidación. el participante se encuentra en una posición neta deudora. que ha operado correctamente. ¿qué? y ¿cuándo? posición de multilateral net la suma del valor de todas las transferencias que ha Libro Rojo liquidación settlement recibido un participante de un sistema de liquidación Libro Azul multilateral neta position neta durante un cierto periodo. posibilidad de auditability alude a la posibilidad de comprobar si un sistema EM-BCE ser auditado está funcionando de forma apropiada y. en consecuencia. posición larga long position una situación en la que el comprador o poseedor de SLT los valores posee más títulos de los que ha contra- tado para entregar. el participante se encuentra en una posición neta acreedora. esperando realizar una ganancia. Término en Término en Definición Fuente español inglés POS POS véase punto de venta (point of sale . etc. posición neta net credit (or la suma del valor de todas las transferencias que ha DVP acreedora (o debit) position recibido un participante en un sistema de neteo hasta Libro Rojo deudora) un determinado momento. 40 Glosario CPSS. se encuentra en una posición multilateral neta deudora. Si la suma es positiva.. funciones.

protocolo protocol procedimientos para el intercambio de mensajes EM-Sec electrónicos entre dispositivos de comunicación. sistema de colas. software-based productos de dinero electrónico que emplean un EM-BCE dos en software products software especializado en un ordenador personal y que por lo general pueden utilizarse para transferir un valor electrónico mediante redes de telecomunica- ciones como Internet. Por lo general. una confirmación) que identifica los detalles de las operaciones y cualquier docu- mentación legal que las rija. Véase titularidad legal y titularidad / propiedad final. por fax o por correo. el pre-calce no obliga a las partes tanto como lo hace el calce. Glosario CPSS. procesamiento straight-through la finalización de los procesos de preliquidación y de SSS automático de processing liquidación basados en la introducción manual de la principio a fin información de negociaciones una sola vez en un sistema automatizado. un documento (es decir. programme programación scheduling técnica para administrar las colas de pagos que con. procesamiento straight-through la recepción directa de los detalles de una OTC automático de processing negociación a partir de las terminales de los sistemas principio a fin de negociación y de procesos de confirmaciones y de instrucciones de liquidación completamente automatizados. Término en Término en Definición Fuente español inglés privacidad privacy en el contexto de los sistemas de pago. incluyendo el respaldo o copia de seguridad de los datos. productos basa. proceso de confirmation el proceso en el que se verifican los detalles de las OTC confirmación process operaciones con la contraparte. calzando o casando los detalles). procesamiento daily processing el ciclo completo de tareas de procesado que ha de Principios diario ser completado en un día hábil típico. y verificando la precisión de la información proporcionada por la contraparte (es decir. desde los Básicos procedimientos de inicio del día hasta los de cierre del día. sin necesidad de tener que volver a teclear o volver a formatear la información. marzo de 2003 41 . Esto generalmente SLT se hace intercambiando. propiedad legal legal ownership reconocimiento legal como propietario de un valor o SLT instrumento financiero. Véase también rutina de optimización. el hecho de EM-Sec no poder recabar información alguna que permita EM-BCE determinar un comportamiento sin el consentimiento de la persona a la que se refiere esta información. proveedor provider operador que establece las condiciones del hardware EM-BCE y software para realizar operaciones con dinero elec- trónico sin que dicho operador sea también nece- sariamente el emisor de las unidades de dinero electrónico. programa de securities un servicio mediante el cual se realiza un préstamo SDF préstamo de borrowing and de valores para facilitar el oportuno cumplimiento de valores lending las obligaciones de liquidación. proceso de pre-matching proceso para la comparación de información de SDF pre-calce o process negociaciones o liquidaciones entre las partes que se pre-case produce antes de otros procedimientos de compara- ción o de calce. Principios siste en determinar el orden en que los pagos son Básicos aceptados para su liquidación. Generalmente supone el SDF mantenimiento de la “titularidad legal” y algunas veces es distinto del interés o titularidad final.

débitos directos) para su procesamiento electrónico. Principios gestión del test tema de pagos para poder establecer si el procesa. están dise- ñadas también para transmitir la información. EM-Sec auditoría rrido en un sistema. La información de pago es capturada ya sea Retail en comprobantes de papel (vouchers) o por termi- nales electrónicas que. en algunos casos. Término en Término en Definición Fuente español inglés prueba de risk management prueba que se realiza a los pagos enviados a un sis. transferencias de crédito.EFTPOS). pruebas de stress testing la estimación de las exposiciones crediticias y de ETDC estrés o simula. Básicos riesgo miento de un determinado pago causaría en el sistema o en sus participantes un riesgo mayor del permitido bajo las reglas del sistema. puente bridge es el nombre comúnmente utilizado para la conexión x-border entre Euroclear y Clearstream que permite la liquidación entre sistemas de una operación entre un participante en una CDIV y otro participante en otra CDIV. prueba de tamper-evident la capacidad de los dispositivos para demostrar la EM-Sec intrusión existencia de ataques físicos. marzo de 2003 . rastro o pista de audit trail un registro secuencial de los eventos que han ocu. 42 Glosario CPSS. recargo surcharge fee tarifa por operación establecida por el dueño de un Retail cajero automático (ATM) y que es pagada directa- mente por el titular de la tarjeta al dueño del ATM por el coste de tener en servicio y dar mantenimiento al ATM. recibo de depository un instrumento emitido en un país que establece el x-border depositario receipt derecho sobre un valor mantenido bajo custodia en SDF otro país.RAM): el área volátil de un chip que se uti- liza para realizar cálculos y que sólo puede alma- cenar datos cuando hay corriente eléctrica. liquidez que resultarían de la materialización de ción de crisis situaciones extremas de precios y de volatilidades implícitas. Véase reconocimiento óptico de caracteres (OCR). se puede hacer referencia a este modelo como “transferencia electrónica de fondos en el punto de venta”. punto de venta point of sale término que se refiere al uso de tarjetas de pago en Libro Rojo establecimientos comerciales minoristas (puntos de Libro Azul venta). reconocimiento magnetic ink una técnica que utiliza caracteres especiales MICR Libro Rojo de caracteres de character (magnetic ink character recognition) que pueden ser Libro Azul tinta magnética recognition leídos por una máquina. EM-Sec ción rechaza su participación total o parcial en tal operación o los contenidos de la comunicación. (electronic funds transfer at the point of sale . Por medio de esta técnica (MICR) las máquinas leen los documentos (cheques. recargar load la acción de transferir un saldo electrónico desde el EM-Sec emisor hacia el dispositivo de un consumidor. RAM RAM Memoria de Acceso Aleatorio (Random Access EM-Sec Memory . En este último caso. rechazo / repudio repudiation se produce cuando una de las partes de una opera.

débitos directos) para su procesamiento electrónico. en la que el acceso está restringido. se pueden leer los Libro Azul documentos (cheques. Término en Término en Definición Fuente español inglés reconocimiento optical character una técnica que utiliza caracteres especiales OCR Libro Rojo óptico de carac. recorte haircut la diferencia entre el valor de mercado de un valor y Libro Rojo su valor como garantía. relación contractual en la que ambas partes actúan ETDC principal a principal por cuenta propia y son responsables del cumpli- principal relationship miento de todas sus obligaciones contractuales. el registro también puede ser el momento en que la cámara de compensación se convierte en contraparte de los miembros compensadores. registro de transaction log un registro secuencial de operaciones que está alma. relación de agency relation. red abierta open network red de telecomunicaciones en la que el acceso no EM-Sec está restringido. como puede ser un sistema de pagos. Véase reconocimiento de caracteres de tinta magné- tica (MICR). EM-Sec operaciones cenado en un dispositivo. repo repo véase acuerdo de recompra. Los prestamistas de fondos Libro Azul aplican recortes para protegerse (en caso de que SDF surja la necesidad de liquidar la garantía) de las pérdidas originadas por caídas en el valor de mercado del valor. pero no es responsable de la actuación de éste. Glosario CPSS. El agente puede ejecutar negociaciones en nombre del principal. transferencias de crédito. regla de hora zero hour rule una cláusula en la ley de quiebras (legislación con. Para las cámaras de compensación que actúan como entidades de contrapartida central. Véase margen. También se le llama acuerdo de reparto de pérdidas. El acuerdo estipula cómo se repartirán las pérdidas entre las partes implicadas en el caso de que dicho acuerdo se lleve a efecto. De esta manera. regla de reparto loss-sharing rule un acuerdo entre los participantes de un sistema de Libro Rojo de pérdidas transferencia o un acuerdo con una cámara de com. Libro Azul pensación para la distribución de cualquier pérdida que surja cuando uno o más participantes no cum- plan con sus obligaciones. EM-BCE Retail red cerrada closed network red de telecomunicaciones que se utiliza para un fin Retail específico. ETDC cero cursal) de algunos países mediante la cual las opera- ciones de una institución clausurada que se hayan celebrado después de la medianoche de la fecha en que se ordenó el cierre de la institución pueden ser declaradas como no válidas de forma retroactiva. relación de principal-to. recognition (optical character recognition) que pueden ser leídos x-border teres (OCR) por una máquina. marzo de 2003 43 . una relación contractual mediante la cual una parte ETDC agencia ship (el agente) actúa por cuenta o en nombre de otra parte (el principal). registro registration el listado de los propietarios de los valores en los Libro Rojo registros del emisor o de su agente o registrador de Libro Azul transferencias. SSS registro de trade registration proceso por el que las operaciones calzadas se ETDC contratación registran formalmente en los libros de la cámara de compensación.

Término en Término en
Definición Fuente
español inglés

repo en reversa o reverse repo un contrato con una contraparte para comprar valores SLT
acuerdo de y a continuación volver a venderlos a un precio y en
reventa una fecha específicos, es decir, lo opuesto a un repo.
repo tripartito tri-party repo repo en el que una de las partes de la operación SLT
entrega activos en garantía (bonos y efectivo) a un
banco custodio independiente, a una cámara de
compensación o a un depositario de valores, que es
responsable de asegurar que se conserve un valor
adecuado de las garantías durante el tiempo que
dure la operación.
requerimiento de inpayment instrucción de pago preparada por el beneficiario que Retail
pago se envía junto con la factura para la entrega de
bienes y/o servicios. El pagador puede pagar por
medio de su cuenta bancaria designada o mediante
un pago en efectivo a un agente designado (bancario
o no bancario).
reserva de security interest una forma de reserva de propiedad o titularidad que OTC
dominio especifica que la propiedad puede ser vendida en SLT
(embargo caso de incumplimiento para satisfacer la obligación
preventivo) cubierta por la reserva de dominio.
reservas bank reserves depósitos que los bancos mantienen en el banco EM-CPSS
bancarias, encaje central.
resistente a tamper-resistant la capacidad de los dispositivos para resistir los ata- EM-Sec
intrusiones ques físicos hasta un determinado punto. EM-CPSS
EM-BCE
respuesta a challenge- un medio de autenticación en el que un dispositivo EM-Sec
desafíos response responde de una manera predeterminada al desafío
de otro dispositivo, probando así su autenticidad.
reutilización de reuse of collat- cuando una parte pignora (otorga en prenda) o trans- OTC
las garantías eral (rehypothe- fiere a otra parte garantías que ya habían sido pigno-
(re-hipotecar, cation) radas o transferidas a la primera. El término re-hipo-
segundo aval) tecar se suele usar para hacer referencia a la pigno-
ración de garantías que ya estaban pignoradas.
revaluación repricing/ el acto de valorar a precios de mercado. SLT
revaluation
riesgo de base, basis risk el riesgo de que se produzcan cambios en la base, es ETDC
riesgo de corre- decir, la diferencia entre el precio de un instrumento a
lación plazo (forward) o contrato de futuros y el precio del
activo subyacente.
riesgo de capital capital risk véase riesgo de principal. Libro Rojo
Libro Azul
riesgo de coste replacement cost riesgo de que una parte de una operación vigente DVP
de reemplazo o risk que debe completarse en una fecha futura no cumpla Libro Rojo
de reposición con ésta en la fecha de liquidación. Este incumpli- x-border
miento podría dejar a la parte solvente con una posi- Libro Azul
ción de mercado abierta o descubierta o podría negar SDF
a la parte solvente las ganancias no realizadas sobre ETDC
tal posición. El riesgo resultante es el coste de repo-
ner o reemplazar, a precios actuales de mercado, la
operación original. Véase también riesgo de crédito /
exposición crediticia.

44 Glosario CPSS, marzo de 2003

Término en Término en
Definición Fuente
español inglés

riesgo de crédito credit risk/ riesgo de que una parte no liquide una obligación por DVP
/ exposición exposure su valor completo, ya sea al vencimiento o en cual- Libro Azul
crediticia quier momento posterior. En los sistemas de inter- SSS
cambio de valores, la definición por lo general incluye
el riesgo de coste de reposición o reemplazo y el
riesgo de principal.
riesgo de custody risk el riesgo de pérdida de los valores mantenidos bajo x-border
custodia custodia debido a la insolvencia, negligencia o a una SSS
acción fraudulenta del custodio o de un subcustodio.
riesgo de cash deposit risk el riesgo de crédito asociado con las tenencias de x-border
depósito en saldos en efectivo en un intermediario destinados a SLT
efectivo liquidar operaciones con valores.
riesgo de settlement risk término generalmente utilizado para designar el Libro Rojo
liquidación riesgo de que una liquidación en un sistema de Libro Azul
transferencia no se produzca según lo esperado. Este SDF
riesgo puede incluir tanto el riesgo de crédito como el Retail
de liquidez. SSS
riesgo de settlement risk el riesgo de que una parte incumpla una o más DVP
liquidación obligaciones de liquidación con sus contrapartes o
con su agente liquidador.
riesgo de cross-currency véase riesgo de principal. Libro Rojo
liquidación de settlement risk
divisas
riesgo de foreign riesgo de que una de las partes en una negociación Libro Azul
liquidación de exchange de monedas extranjeras pague la divisa que vendió
divisas settlement risk pero no reciba la que compró. Esto también se
denomina riesgo de liquidación entre monedas o
riesgo de principal. También se hace referencia a
este riesgo como riesgo Herstatt, aunque éste es un
término inadecuado dadas las distintas circunstancias
en las que este riesgo se materializó.
riesgo de liquidity risk el riesgo de que una contraparte (o un participante en Libro Rojo
liquidez un sistema de liquidación) no liquide una obligación Libro Azul
por su valor total cuando ésta vence. El riesgo de SSS
liquidez no implica que una contraparte o participante
sea insolvente, dado que existe la posibilidad de que
pueda liquidar sus obligaciones de débito en una
fecha posterior no determinada.
riesgo de market risk el riesgo de pérdidas en las posiciones incluidas en o ETDC
mercado fuera del balance de situación, que surge de las
variaciones en los precios del mercado.
riesgo de principal risk el riesgo de que el vendedor de un valor entregue DVP
principal dicho título pero no reciba el pago, o que el compra- SLT
dor de un valor realice el pago pero no reciba a cam- x-border
bio dicho título. En este caso, el valor completo del ETDC
principal de los valores o de los fondos transferidos SDF
está en riesgo. SSS

Glosario CPSS, marzo de 2003 45

Término en Término en
Definición Fuente
español inglés

riesgo de principal risk el riesgo de crédito de que una parte pueda perder el Libro Rojo
principal valor total de una operación. En el proceso de liqui- Libro Azul
dación, este término se asocia generalmente con
operaciones de intercambio por valor cuando existe
una demora en la liquidación en firme de los diversos
tramos de una operación (es decir, la ausencia de
entrega contra pago). El riesgo de principal que surge
de la liquidación de operaciones con divisas se
denomina a veces riesgo de liquidación entre mone-
das o riesgo Herstatt. Véase riesgo de crédito / expo-
sición crediticia.
riesgo de rever- finality risk riesgo de que se anule o cancele una transferencia SDF
sión o de firmeza provisional de fondos o de valores.
riesgo / bilateral el riesgo que una de las partes asume frente a la Principios
exposición exposure contraparte. Básicos
bilateral
riesgo / current exposure la pérdida que ocasionaría hoy un contrato o conjunto OTC
exposición de contratos si una parte no cumpliera con sus
vigente o actual obligaciones. También conocida como coste de
reposición o de reemplazo, el riesgo vigente o actual
es lo que costaría reemplazar un contrato
determinado si la contraparte incumpliera ahora.
Véase riesgo potencial futuro.
riesgo financiero financial risk término que cubre una variedad de riesgos en los que Principios
se incurre en las operaciones financieras —tanto Básicos
riesgo de liquidez como riesgo de crédito. Véase
también riesgo de liquidez y riesgo de crédito /
exposición crediticia.
riesgo Herstatt Herstatt risk véase riesgo de principal. Libro Rojo
riesgo legal legal risk el riesgo de pérdida debido a la aplicación inesperada x-border
de una ley o regulación, o por causa de un contrato ETDC
cuyo cumplimiento no se puede exigir legalmente. OTC
SDF
SLT
riesgo legal legal risk el riesgo de que una parte sufra una pérdida debido a SSS
que las leyes o regulaciones no protegen las reglas
del sistema de liquidación de valores, la ejecución de
los acuerdos de liquidación relacionados, o los dere-
chos de propiedad y otros intereses que se man-
tienen en el sistema de liquidación. El riesgo legal
también surge si la aplicación de las leyes o regula-
ciones es poco clara.
riesgo operativo operational risk el riesgo de que deficiencias en los sistemas de Libro Rojo
información o en los controles internos puedan
resultar en pérdidas inesperadas.
riesgo operativo operational risk el riesgo de que se produzcan errores humanos o ETDC
averías de algún componente del hardware, software SLT
o de los sistemas de comunicación que sean
cruciales para la liquidación.
riesgo potencial potential future el riesgo adicional que una parte podría potencial- OTC
futuro exposure mente asumir durante la vida de un contrato o con-
junto de contratos y que va más allá del coste actual
de reemplazo o reposición del contrato o conjunto de
contratos. Véase riesgo / exposición vigente o actual.

46 Glosario CPSS, marzo de 2003

Véase sis- tema de colas. Con la introducción del papel moneda. RSA RSA Rivest. EM-Sec cation Module . saldo deudor debit balance véase posición neta acreedora (o deudora). Libro Azul rencia (o en general en los mercados financieros) EM-CPSS pueda hacer que otros participantes o instituciones ETDC financieras no sean capaces a su vez de cumplir con OTC sus obligaciones (incluidas las obligaciones de liqui. se pudieron generar mayores ganancias dado que el coste de producción de los billetes es mucho menor que su valor nominal. El riesgo resultante es el coste de reemplazar la reposición) operación original a los precios vigentes del mercado. Tal incumplimiento puede causar problemas significativos de liquidez o de crédito. EM-CPSS zaba para referirse a la porción. segregación segregation un método para proteger los activos y posiciones de ETDC los clientes manteniéndolos o contabilizándolos de SSS forma separada con respecto a los de la propia enti- dad o agente. Glosario CPSS. SDF SAM SAM Módulo de Aplicación de Seguridad (Security Appli. el gobierno. que también se conoce como riesgo de coste de reemplazo o reposición. Las rutinas de optimización se utilizan para mejorar la liquidez del sistema y para incrementar la eficiencia de la liquidación. Véase riesgo de crédito / exposición crediticia. Shamir. su mayor o único accionista. ROM ROM Memoria de Sólo Lectura (Read-Only Memory . señoreaje seigniorage en un contexto histórico. El señoreaje se puede cal- cular multiplicando los billetes y monedas en circula- ción (pasivos del banco central sin coste o no gene- radores de intereses) por el tipo de interés de largo plazo de los títulos del Estado (una aproximación del rendimiento sobre los activos del banco central). que finaliza en una fecha futura no cumpla con el SSS (riesgo de coste ment cost risk) contrato o acuerdo durante la vigencia de la opera- de reemplazo o ción.SAM): un componente de computa- ción resistente a alteraciones que suele estar inte- grado a una terminal. Cuando los bancos centrales comenzaron a ejercer el monopolio del suministro de billetes. programación. el señoreaje comenzó a reflejarse en las ganancias que éstos generaban y. Término en Término en Definición Fuente español inglés riesgo previo a la pre-settlement el riesgo de que una contraparte en una operación OTC liquidación risk (replace. el término señoreaje se utili. rutina de optimi. riesgo sistémico systemic risk el riesgo de que el incumplimiento de las obligaciones Libro Rojo por parte de un participante en un sistema de transfe. honorario o impuesto EM-BCE que el señor o soberano tomaba para cubrir los gastos de acuñamiento y para ganancias. marzo de 2003 47 . SSS dación en un sistema de transferencia) al vencimiento de las mismas. en última instancia. optimisation procesos rutinarios en un sistema de pagos para Principios zación routine determinar el orden en que los pagos son aceptados Básicos para la liquidación. lo que podría amenazar la estabilidad de los mercados financieros. EM-Sec ROM): es el área de un chip que contiene el sistema operativo y posiblemente partes de la aplicación. Adleman: un algoritmo criptográfico EM-Sec asimétrico muy utilizado.

marzo de 2003 . x-border libros) inmovilización. Véase también acciones sistema de anotaciones de deuda en cuenta. servidor server ordenador que proporciona servicios a través de una EM-Sec red a otros ordenadores. sistema de anotaciones en cuenta de accio- nes. sistema de anotaciones en cuenta. sistema basado balance-based un sistema de dinero electrónico en el que los fondos Libro Azul en saldo system electrónicos están almacenados en dispositivos tales EM-Sec como un libro mayor numérico y las operaciones se realizan por medio de débitos o créditos a un saldo. Véase también topes o límites. incluyendo la valoración de estas garantías. Véase también neteo o compensación de saldos. la cobertura también puede incluir líneas de crédito no utilizadas o garantías disponibles. sistema de com. sistema de book-entry un sistema contable que permite la transferencia de Libro Rojo anotaciones en system derechos (Vg. DVP registro en cados de papel. sistema de debt book-entry un sistema computarizado para la emisión y registro Libro Azul anotaciones de system de valores de deuda en forma de anotaciones en deuda en cuenta cuenta. sistema de colas queuing un acuerdo para la gestión del riesgo mediante el Libro Rojo cual las órdenes de transferencia las mantiene pen. Los procedimientos frecuentemente incluyen un mecanismo para el cálculo de las posi- ciones netas bilaterales y/o multilaterales de los parti- cipantes con el fin de facilitar la liquidación de sus obligaciones en términos netos o netos netos. transferencia electrónica de valores) Libro Azul cuenta (o de sin el movimiento físico de los documentos o certifi. Véase también desmaterialización. Básicos comprometidos mente a adelantar fondos en circunstancias definidas. Término en Término en Definición Fuente español inglés servicio de collateral un servicio centralizado que puede ocuparse de OTC administración management administrar cualquiera de una variedad de funciones de garantías service relacionadas con la gestión de las garantías para una empresa cliente. En algunos casos. optimización del uso de estas garantías y su transferencia. la confirmación de valoraciones con las contrapartes. 48 Glosario CPSS. SLT SSS sistema de share book-entry un sistema computarizado para la emisión y registro Libro Azul anotaciones en system de valores representativos de capital (acciones) bajo cuenta de el método de anotación en cuenta. Libro Azul dientes el iniciador / remitente o el sistema hasta que exista suficiente cobertura en la cuenta de liquidación del iniciador / remitente o bajo los límites establecidos para ese pagador. servicios committed servicios financieros (por ejemplo líneas de crédito o Principios financieros facilities repos) cuyo proveedor está obligado contractual. Véase también sistema de anotaciones en cuenta. Véase también acuerdo de recompra (repo). clearing system conjunto de procedimientos mediante los cuales las Libro Rojo pensación instituciones financieras presentan e intercambian Libro Azul datos o documentos relacionados con transferencias EM-CPSS de fondos o de valores a otras instituciones financieras en una sola institución (cámara de com- pensación). sistema basado note-based un sistema de dinero electrónico en el que los fondos EM-Sec en billetes system electrónicos están representados por registros (bille- tes electrónicos) que son identificados de forma inconfundible por un número de serie y están asocia- dos con una denominación fija y no modificable..

Los activos pueden ser activos monetarios (como divisas). divisas. x-border dación bruta system ciones de liquidación de los fondos o de transferencia SDF de valores tienen lugar individualmente (instrucción a SSS instrucción). sistema que conlleva el intercambio de activos. sistema de delivery versus mecanismo en un sistema de liquidación que garan. que han sido vali. para cumplir (cancelar) las obligaciones valor de liquidación. Las conexiones entre el intercambio de activos y el(los) sistema(s) de pago pueden ser manuales o electrónicas. generalmente Libro Rojo garantía de guarantee hasta una cantidad específica. Libro Rojo Libro Azul sistema de settlement un sistema utilizado para facilitar la liquidación de Libro Azul liquidación system transferencias de fondos o de instrumentos finan. Libro Azul liquidación de settlement tanto la entrega libre de pago (entrega libre). sistema de cheque un sistema para garantizar cheques. En este último caso. La liquidación del efectivo se produce en un Sistema Interbancario de Transferencia de Fondos (SITF) por medio de un agente liquidador. Véase sistema de entrega contra pago. Libro Rojo dación bilateral settlement rales netas de liquidación de los participantes se Libro Azul neta system liquidan entre cada pareja de participantes. sistema de securities un sistema que permite la transferencia de valores. bilateral net sistema de liquidación en el que las posiciones bilate. Libro Rojo entrega contra payment system tiza que la transferencia en firme de un activo ocurre Libro Azul pago única y exclusivamente si se produce la transferencia en firme de otro(s) activo(s). EM-BCE sistema de liqui. no es necesario transferir las posiciones. Libro Azul cheques system dados por el comerciante basándose en una tarjeta Retail emitida al librador del cheque o por medio de una base de datos central a la que tienen acceso los comerciantes. Además. Los cheques validados están garan- tizados por el emisor de la tarjeta de garantía. Glosario CPSS. El custodio final es normalmente la CDV. sistema de liqui. tales Libro Rojo liquidación de value settlement como dinero. valores u otros instrumentos Libro Azul intercambio por system financieros. Término en Término en Definición Fuente español inglés sistema de mutual offset una conexión entre cámaras de compensación ETDC compensación system mediante la cual las posiciones mantenidas en un recíproco mercado pueden transferirse a la cámara de com- pensación de otro mercado y viceversa. como la entrega contra pago. EM-CPSS cieros. sistema de exchange-for. Véase sistema de liquida- ción de intercambio por valor. transferencia definitiva o en firme. marzo de 2003 49 . Véase también posición neta acreedora (o deudora). Estos sistemas pueden utilizar uno o más sistemas de transferencia de fondos para satisfacer las obligaciones de pago que se generan. sistema de giro giro system véase sistema de transferencia de crédito. por valores system ejemplo en el caso de una prenda. valores u otros instrumentos financieros. gross settlement un sistema de transferencia en el que las instruc. el banco girado o el operador del sistema. el banco central actúa como el custodio intermedio de los valores. La liquidación de los valores tiene lugar en cuentas de depósito de valores en las CDV (ya sea en las CDV privadas o en un banco central nacional que actúa como CDV) o en el banco central (cuentas de custodia para garantía).

Libro Azul multilateral neta system biendo un único ingreso) la posición de liquidación multilateral neta que resulta de las transferencias que ha enviado y recibido. por cuenta propia o en nombre de sus clientes o de participantes del sistema que no son liquidadores y para los cuales está actuando. posición de liquidación multilateral neta. 50 Glosario CPSS. Término en Término en Definición Fuente español inglés sistema de securities el conjunto completo de acuerdos institucionales para SSS liquidación de settlement la confirmación. EM-BCE Retail sistema de pago assured payment un acuerdo en un sistema de intercambio por valor DVP asegurado system mediante el cual la consecución de la liquidación Libro Rojo oportuna de una instrucción de pago está garantizada Libro Azul por un compromiso irrevocable e incondicional de un tercero (generalmente un banco. sindicato de bancos o cámara de compensación). Véase también sistema de liquidación de intercambio por valor. Véase participante directo. sistema de liqui. net settlement un sistema en el que las órdenes de transferencia se x-border dación neta system liquidan en términos netos. Libro Rojo mentos. durante el día de procesamiento. sistema de pago systemically un sistema de pago reviste una importancia sistémica Principios de importancia important pay. cuando. Algunos sistemas hacen DVP una distinción entre tipos de órdenes de transferencia y liquidan algunas (como las órdenes de pago) en términos netos y otras (como las órdenes de transferencia de valores) instrucción a instrucción. sistema de multilateral net un sistema de liquidación en el que cada participante Libro Rojo liquidación settlement liquida (generalmente haciendo un único pago o reci. operación por system operación sistema de pago payment system un sistema de pago consta de una serie de instru. net settlement un sistema de liquidación en el que la liquidación en SSS dación neta system firme de las órdenes de transferencia ocurre en términos netos en uno o más momentos específicos. Libro Rojo minos netos de forma bilateral o multilateral. marzo de 2003 . compensación y liquidación de valores system contrataciones de valores y su registro y salvaguarda. los problemas que llegasen a presentarse en él pudieran detonar o transmitir mayo- res efectos negativos entre los participantes o en el conjunto del sector financiero. neteo multilateral y participante / miembro liquidador. net settlement un sistema de transferencia de fondos en el que las Libro Azul dación neta system operaciones de liquidación se llevan a cabo en tér. conocidos con anterioridad. sistema de trade-for-trade un sistema en el que cada orden de transferencia DVP liquidación settlement individual se liquida en forma separada. en el caso de no estar suficientemente pro. por lo general. sistema de liqui. procedimientos bancarios y. sistema de deferred net un sistema que efectúa la liquidación de obligaciones ETDC liquidación neta settlement o transferencias entre las partes en términos netos en diferida system un momento posterior. Básicos sistémica ment system tegido contra riesgo. sistema de liqui. Libro Azul sistemas interbancarios de transferencia de fondos EM-CPSS que aseguran la circulación del dinero.

debit transfer un sistema de transferencia de fondos en el que las DVP ferencia de system órdenes de cobro de débitos realizadas o autorizadas Libro Rojo débito por el pagador se mueven del (banco del) beneficiario Libro Azul al (banco del) pagador y resultan en un cargo (débito) SLT a la cuenta del pagador. o por la simple tenencia del valor por parte del propietario. Los sistemas de trans- ferencia de fondos de elevada cuantía se conocen también como sistemas mayoristas de transferencia de fondos. marzo de 2003 51 . También se conoce como sistema de cobro de débito. el valor medio de los pagos que pasan por el sistema es por lo general relativamente alto. Término en Término en Definición Fuente español inglés sistema de direct holding un sistema de tenencia de valores en el cual el tenencia directa system propietario final de los valores: (i) aparece como el SSS propietario legal en los registros oficiales del emisor (y. sistema de trans. sistema de large-value un sistema de transferencia de fondos a través del EM-CPSS transferencia de funds transfer cual se realizan transferencias de gran valor y de alta Libro Azul fondos de system prioridad entre los participantes del sistema. basado en una ley o un contrato Libro Azul transferencia de system privado. los derechos e intereses del propietario final sobre un título se transfieren mediante registros o anotaciones en cuenta en los libros del apoderado o del correspondiente intermediario. sistema de funds transfer un acuerdo formal. credit transfer un sistema de transferencia de fondos en el que las DVP ferencia de system órdenes de pago se mueven del (banco del) iniciador Libro Rojo crédito del mensaje de transferencia o pagador al (banco del) receptor del mensaje o beneficiario. Véase Sistema Inter- bancario de Transferencia de Fondos. los sistemas basados en cheques son sistemas típicos de trans- ferencia de débito. En un sistema de tenencia indirecta. tanto por elevada cuantía cuenta propia como en nombre de sus clientes. que cuenta con fondos reglas comunes y acuerdos estandarizados para la transmisión y liquidación de obligaciones monetarias que surjan entre los miembros. sistema de trans. sistema de indirect holding un sistema de tenencia de valores en el que: (i) el tenencia apoderado aparece como el propietario legal de los SSS system indirecta valores en el registro oficial del emisor y el propietario final (o el intermediario mediante el cual este último maneja los valores) aparece como el propietario de dichos títulos en los libros del apoderado. con participación múltiple. si los valores deben emitirse con un certificado de por medio. El emisor. Glosario CPSS. dichos valores se encuentran a nombre del propietario). transfer system un término genérico que abarca los sistemas inter. Aun- que como regla general no se ha establecido un valor mínimo para los pagos que se procesan. Por ejemplo. o (ii) está en posesión de valores emitidos al portador. los participantes en la CDV y los terceros solicitantes están obligados a reconocer los derechos e intereses del propietario sobre los valores a partir de las anotaciones en cuenta. la CDV. o (ii) los valores al portador están depositados con un intermediario y éste mantiene una cuenta que refleja los derechos e intereses del propietario final sobre dichos títulos. Libro Rojo ferencia bancarios de transferencia de fondos y los sistemas Libro Azul de intercambio por valor. sistema de trans.

Véase nova- ción. computación. un SSS custodio local). SITF IFTS véase sistema interbancario de transferencia de fon- dos. retail funds sistema de transferencia de fondos que maneja un Libro Rojo rista de trans. Libro Rojo ción con una obligación. sustitución substitution la sustitución de una de las partes por otra en rela. transfer system gran volumen de pagos. el término por lo general se refiere al pro- ceso de enmendar un contrato entre dos partes de manera que se interponga un tercero como contra- parte de cada una de las otras dos y que el contrato original se satisfaga y cancele (cumpla). subcustodio sub-custodian cuando un custodio (Vg. Término en Término en Definición Fuente español inglés sistema híbrido hybrid system un sistema de pago que combina características de Principios sistemas de LBTR y sistemas de neteo. En un contexto de neteo y Libro Azul liquidación. SLV SSS véase sistema de liquidación de valores. Libro Rojo de transferencia transfer system Libro Azul de fondos sistema wholesale funds véase sistema de transferencia de fondos de elevada Libro Rojo mayorista de transfer system cuantía. un custodio internacional) SDF mantiene valores por medio de otro custodio (Vg. de valor relativamente bajo. particularmente bancos y otras fondos instituciones de crédito. 52 Glosario CPSS. y que man- tienen capital y reservas suficientes para cubrir los riesgos que surgen en sus negocios. reglamentos y otras Básicos financieras institutions normas destinadas a asegurar que dichas institu- ciones operan de manera sólida y segura. marzo de 2003 . etc. sistema masivo bulk funds véase sistema minorista de transferencia de fondos.. Libro Azul ferencia de en forma de cheques. a este último se le conoce como el subcustodio.. gestión de memoria. operaciones en cajeros automáticos Retail (ATM) y EFTPOS. STF FTS véase sistema de transferencia de fondos. EM-CPSS fondos débitos directos. supervisión de supervision of la evaluación y la exigencia de que las instituciones Principios instituciones financial financieras cumplan las leyes. pero la liquidación en firme ocurre al final del día de forma bruta agregada o bruta individual. Esta definición también se aplica a los sistemas de liquidación bruta en los que los pagos se liquidan en tiempo real pero permanecen revo- cables hasta el final del día. sistema operating la parte del software de un sistema informático EM-Sec operativo system (incluidos los chips) que está más ligada al hardware sobre el que funciona y que ejecuta operaciones básicas de entrada / salida. Libro Azul transferencia de fondos sistema mino. transferencias de crédito. Básicos sistema interbank funds sistema de transferencia de fondos en el que la Libro Rojo interbancario de transfer system mayoría de (o todos) los participantes directos son Libro Azul transferencia de entidades financieras. sistemas de end-of-day gross sistemas de transferencia de fondos en los cuales el Libro Azul liquidación bruta settlement agente liquidador recibe las órdenes de pago una a al final del día systems una durante la jornada hábil.

Por el otro lado. En el contexto de una cámara de compensación de futuros u opciones. ETDC pecto a una obligación. Término en Término en Definición Fuente español inglés sustitución substitution la sustitución de una de las partes por otra con res. SWIFT SWIFT Sociedad para la Telecomunicación Financiera Inter. swap de total return swap un swap extra bursátil (OTC) con vencimiento fijo en SLT rendimiento total el que un intermediario acuerda recibir el rendimiento total del paquete de acciones vendidas al inversio- nista de efectivo (la contraparte del swap). más cualquier caída o menos cualquier alza en el precio de las acciones. swap de equity swap canje que conlleva el intercambio de un rendimiento OTC acciones ligado a un índice bursátil reconocido o de una cesta SLT específica de acciones individuales a cambio de un tipo de interés fijo o flotante. marzo de 2003 53 .F. el inversionista de efectivo vende las acciones para recuperar su inversión en el mercado. Un mensaje de pago S.I. Económicamente funciona de manera similar a un préstamo de valores. sustitución substitution la petición de devolución (recalling) de los valores SLT prestados a un deudor y su sustitución por otros valo- res que tengan valor de mercado equivalente durante la vida del préstamo. es una instrucción para transferir fondos. El consiguiente intercambio de fondos (liqui- dación) se produce en un sistema de pago o por corresponsalía bancaria.SWIFT): una entidad cooperativa creada por los bancos. y que opera una red que facilita el intercambio de órdenes de pago y otros mensajes financieros entre instituciones financieras (incluyendo corredores-intermediarios [brokers-dealers] y empre- sas de valores) en todo el mundo. y a cambio pagar a la contraparte un tipo de interés flotante por la vigencia del swap. Glosario CPSS.W. el término por lo general se utiliza para hacer referencia a la interposición de la cámara de compensación como comprador para el vendedor de un contrato y como vendedor para el comprador. swap swap un acuerdo para un intercambio (permuta) de pagos OTC entre dos contrapartes en algún o algunos momentos en el futuro y de acuerdo a una fórmula específica. que es propiedad de los mismos. Libro Rojo bancaria Mundial (Society for Worldwide Interbank Libro Azul Financial Telecommunication . El resultado de este acuerdo es que el intermediario toma en préstamo una cierta cantidad de efectivo a un tipo de interés flotante por un período determinado utilizando su posición en acciones como garantía. De esta manera el swap de rendimiento total se combina con una venta directa de acciones en la que el intermediario financiero está intentando financiar una posición en acciones. El pago que debe realizar el inversionista de efectivo al vencimiento del swap es por lo tanto el tipo de interés flotante.T.

tarjeta prepago. tomando el saldo como crédito extendido. tarjeta card véase tarjeta de efectivo. Se trata de un sistema de pago compuesto de un sistema de LBTR en cada uno de los países que participan en la tercera etapa de la Unión Monetaria Europea y del mecanismo de pagos del Banco Central Europeo (BCE). Véase interconexión. Retail tarjeta de centros comerciales y tarjeta de viaje y ocio. switch fee cuota por operación establecida por la organización Retail tación que administra una red y que debe pagar la institu- ción emisora de la tarjeta a esta organización por el coste de dirigirle la información de las operaciones. tarjeta de circui. Libro Rojo Una tarjeta que contiene uno o más chips o circuitos Libro Azul integrados para identificación. verificar saldos de cuentas y almacenar registros personales. 54 Glosario CPSS. tarjeta chip chip card también conocida como tarjeta IC (circuito integrado). Le permite realizar Libro Azul compras y/o extraer efectivo hasta un límite previa. tarjeta de cargo charge-card véase tarjeta de viaje y ocio (travel & entertainment). tarifa de conmu. IC integrated una tarjeta de plástico que tiene incrustados uno o EM-Sec tos integrados IC circuit card más circuitos integrados.. Los sistemas de LBTR de los países no participantes también pueden conectarse.TARGET). siempre y cuando sean capaces de procesar euros junto con su moneda nacional. por ejemplo. tarjeta chip. el Libro Azul titular de la tarjeta ha recibido una línea de crédito. tarjeta de Libro Azul débito. tarjeta de crédito credit card una tarjeta que indica que al titular de la misma le ha Libro Rojo sido otorgada una línea de crédito. autorizar compras. El crédito otorgado se puede liqui. Retail tarjeta de centros retailer card tarjeta emitida por instituciones no bancarias para ser Libro Rojo comerciales utilizada en tiendas específicas. Libro Azul rencia Urgente para la Liquidación Bruta en Tiempo Real (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer . marzo de 2003 . la cuota que paga un adquiriente al emisor de la tarjeta en concepto de un pago con tarjeta realizado por el titular de la misma a una entidad que acepta dicha tarjeta (comerciante). tarjeta de débito diferido. tarjeta de crédito. tarifa de interchange fee cuota correspondiente a una operación que abona intercambio una institución financiera a favor de otra en el contexto de una red de tarjetas de pago. En algunos casos la memoria de la tarjeta se actualiza cada vez que ésta es utilizada (Vg. Por lo general. tarjeta para garantizar Libro Rojo cheques. EM-CPSS mente acordado. se actualiza el saldo de una cuenta). almacenamiento de EM-CPSS datos o para procesamientos especiales que se Retail utiliza para validar números de identificación personal (PIN). Se cobran intereses sobre el valor de cualquier crédito extendido y algu- nas veces se cobra al titular una tarifa o cuota anual. También se llama tarjeta chip. Término en Término en Definición Fuente español inglés TARGET TARGET Sistema Automatizado Transeuropeo de Transfe. Los sistemas de LBTR nacionales y el mecanismo de pago del BCE están interconec- tados según procedimientos comunes (“interlinking”) para permitir que las transferencias transfronterizas en toda la Unión Europea se muevan de un sistema a otro. Retail dar en su totalidad al finalizar un período determinado o se puede liquidar en forma parcial.

pero no ofrece extensión de crédito. Por lo general se le cobra al titular una tarifa anual. Libro Azul Le permite realizar compras. marzo de 2003 55 . por ejemplo. Por lo general se le cobra al titular una tarifa o cuota anual. EM-CPSS EM-BCE tarjeta para cheque guaran. tarjeta de memory card una tarjeta IC con capacidad para almacenar sola.PCMCIA): un dispositivo que se añade de manera externa a un PC y que puede ejecutar funciones tales como el almacenamiento de memoria y comunicaciones mediante módem. teniendo que liquidar el valor total de la deuda incurrida al finalizar un periodo concreto. tarjeta de débito delayed debit tarjeta emitida por bancos que indica que el poseedor Libro Rojo diferido card puede debitar su cuenta hasta un límite autorizado. tarjeta de PCMCIA card Adaptador de Interfaz de Control de Medios para EM-Sec PCMCIA Ordenador Personal (Personal Computer Media Con- trol Interface Adapter . una tarjeta emitida como parte de un sistema de Libro Rojo garantizar tee card garantía de cheques. por Retail ejemplo. Glosario CPSS. tarjeta de cash card tarjeta para uso exclusivo en cajeros automáticos o Libro Rojo efectivo dispensadores de efectivo (otras tarjetas suelen tener Libro Azul una función de efectivo que permite al titular de la Retail misma retirar efectivo). pero no le ofrece un crédito extendido. EM-CPSS prepagada minado valor y por la cual el poseedor ha pagado previamente al emisor. Libro Azul cheques binada con otras funciones en la misma tarjeta. tarjeta prepago o prepaid card tarjeta en la que se encuentra almacenado un deter. debiendo liquidar el importe total de la deuda incurrida al finalizar un período concreto. tarjeta de valor stored value tarjeta prepagada en la que se puede tanto aumentar EM-Sec almacenado card como disminuir el registro de fondos. También se le EM-CPSS llama monedero electrónico. Las tarjetas de PCMCIA pueden estar diseñadas para proporcionar cierto nivel de resistencia a alteraciones físicas. También se le llama tarjeta de cargo. las de una tarjeta de efectivo o de una tar- jeta de débito. tarjeta prepago multifunción y tarjeta de valor almacenado. tarjeta emitida por instituciones no bancarias que Libro Rojo ocio tainment card indica que el poseedor de la misma ha recibido una Libro Azul (T&E ) línea de crédito. tarjeta de viaje y travel and enter. Término en Término en Definición Fuente español inglés tarjeta de débito debit card tarjeta que permite a su titular que sus compras sean Libro Rojo adeudadas directamente a los fondos que mantiene Libro Azul en una cuenta en una institución de depósito (a veces EM-CPSS puede combinarse con otra función. Véase también monedero electrónico. la Retail de una tarjeta de efectivo o la de una tarjeta para garantizar cheques). Véase también sistema de garantía de cheques. tarjeta IC IC card véase tarjeta chip. Permite al titular de la tarjeta realizar Retail compras. tarjeta prepago limitada. EM-Sec memoria mente información. Esta función puede estar com. Libro Rojo Libro Azul EM-CPSS tarjeta inteligente smart card tarjeta de circuito integrado con un microprocesador EM-Sec que es capaz de efectuar cálculos.

titularidad legal legal title titularidad que es reconocible o exigible por ley. tarjetas de contact cards tarjetas que requieren contacto físico mediante una EM-Sec contacto superficie de conexión electrónica entre la tarjeta y el dispositivo lector de la misma o terminal. y que va acompañada de la posesión. por lo que dicha tarjeta equivale al prepago de bienes y servicios específicos que proporciona el emisor. como funciones de tarjeta de crédito o de débito u otras funciones no relacionadas con pagos. el emisor de la tarjeta y el proveedor del servicio pueden ser el mismo (Vg.. EM-Sec texto en claro o plaintext datos que no están cifrados y que por lo tanto se EM-Sec simple encuentran en un formato legible. las tarjetas que se utilizan en los teléfonos públicos). titular de tarjeta prepaid card. Véase tarjeta prepago o prepagada. aunque en algunas ocasiones puede estar restringida a un área determinada. 56 Glosario CPSS. tiempo real real time el procesamiento de instrucciones de forma individual DVP en el momento de ser recibidas. Véase tarjeta prepago o prepagada. SLT repo expresado como un tipo de interés sobre la parte del efectivo de la operación. el cliente cuyo nombre aparece impreso como dueño EM-BCE prepago o holder de la tarjeta prepagada o el cliente que posee la tar- prepagada jeta en el caso de productos de tarjeta anónimos no relacionados con cuenta alguna.. un edificio. multifunctional una tarjeta que además de la función de almacenar EM-BCE funcionales cards valor puede incluir otras funciones de pago. tarjeta prepago multipurpose una tarjeta prepagada que puede ser utilizada en las Libro Azul multifunción prepaid card instalaciones de diversos proveedores de servicios EM-BCE con una amplia gama de funciones y que puede ser utilizada a escala nacional o internacional. Término en Término en Definición Fuente español inglés tarjeta prepago single-purpose una tarjeta de valor almacenado en la que el emisor y EM-BCE de función única prepaid card el comerciante (el aceptante de la tarjeta) son el mismo. empresa o universidad). tarjetas multi.TCP/IP): un conjunto de comunicaciones y protocolos de direccionamiento comúnmente utili- zados. tipo o tasa del repo rate el rendimiento obtenido en una operación de repo. lo que puede no llevar consigo la titularidad final. tarjeta prepago o prepagada. en lugar de hacerlo SDF en algún momento posterior. Véase monedero electrónico. el conjunto de estándares de comunicaciones de Internet. Su uso EM-CPSS suele estar restringido a determinados puntos de venta bien identificados dentro de una ubicación bien delimitada (Vg. telemática telematics el uso combinado de técnicas de procesamiento de Libro Rojo datos y de transmisión de datos. TCP/IP TCP/IP Protocolo de Control de Transmisiones / Protocolo de EM-Sec Internet (Transmission Control Protocol/Internet Pro- tocol . Libro Azul texto cifrado ciphertext la forma codificada de los datos. tarjeta prepago limited-purpose una tarjeta prepagada que se puede utilizar para un Libro Azul limitada prepaid card número limitado de funciones bien definidas. de facto. TCP/IP es. tarjetas sin contactless card tarjetas que no requieren de contacto físico entre la EM-Sec contacto tarjeta y el dispositivo lector de la misma o terminal. En el caso de tarjetas prepago de función única. marzo de 2003 . o que SLT es completa y perfecta en cuanto al derecho de pro- piedad obvio.

Término en Término en Definición Fuente español inglés titularidad / pro. DVP rencias de fondos realizadas por los participantes individuales del sistema. SDF Retail Glosario CPSS. beneficial el derecho a recibir algunos o todos los beneficios de DVP piedad final ownership/ la propiedad de un valor o algún otro instrumento Libro Rojo interest financiero (Vg. del receptor de la transferencia y posiblemente de terceros en relación con el saldo de dinero. transferencia final transfer una transferencia irrevocable e incondicional que DVP definitiva o en produce el cumplimiento (cancelación) de la obliga. El acto de transfe- rencia afecta los derechos legales del que transfiere. realizada con el fin de poner fondos a Libro Azul disposición del beneficiario. derechos de voto. Generalmente los conceptos de titula. Retail ficiario. Véase propiedad legal. posiblemente a través de varios otros bancos que actúan como intermediarios y más de un sistema de transferencia de crédito. Tanto las instrucciones EM-CPSS de pago como los fondos descritos en la misma van EM-BCE del banco del pagador / iniciador al banco del bene. SLT ridad final y de propiedad legal de un valor o instru. marzo de 2003 57 . SSS mento financiero son distintos. de una de las par- tes a la otra por medio de: (i) traslado de dinero o instrumentos físicos. topes o límites credit caps véase topes o límites. Libro Rojo firme ción de realizarla. valores u otros instrumentos financieros que estén siendo transferidos. poder Libro Azul para transferir). También pueden quedar establecidos sobre la posi- ción neta de débito (deudora) o sobre la posición neta de crédito (acreedora) de los participantes en el sis- tema. o una secuencia de órdenes de Libro Rojo crédito pago. el proveedor de la garantía transfiere la titularidad de los activos otorgados como garantía. Los términos “entrega” y “pago” se Libro Azul definen cada uno como una transferencia definitiva o x-border en firme. obligándose el tomador a devolver los activos equivalentes de conformidad con los términos del acuerdo. es decir. Véase transferencia provisional. tope o límite de net debit cap véase topes o límites. o (iii) registros contables procesados por un sistema de transfe- rencia de fondos y/o de valores. posición neta acreedora (o Libro Rojo débito neto deudora). ingresos. La transferencia de la titularidad se utiliza como SLT instrumento para constituir garantías. transferencia de credit transfer una orden de pago. El método de transferencia de la titularidad consiste en la transmisión directa del título de propiedad con función de garantía. Los límites pueden ser esta- blecidos por cada participante individual o pueden ser impuestos por la entidad que administra el sistema. o de un derecho Retail relacionado con fondos o valores. transferencia de title transfer transferencia del título de propiedad de una parte a OTC la titularidad otra. Libro Rojo de débito Libro Azul transferencia transfer desde el punto de vista operativo es el envío (o Libro Rojo movimiento) de fondos o valores.. Libro Azul topes o límites caps límites cuantitativos en las actividades de transfe. Libro Rojo de crédito Libro Azul topes o límites debit caps véase topes o límites. (ii) registros contables en los libros de un intermediario financiero.

Libro Rojo cindirla. Como usuarios finales figuran los bancos. cheques paga. otras instituciones financieras. área de un sistema de computación (y de una tarjeta EM-Sec procesamiento sing unit IC) que realiza los procesos informáticos. participante / miembro directo. instrucciones de transferencia de fondos o de valores Libro Azul liquidación en processing or de forma individual en el momento en que tales tiempo real settlement instrucciones se inician. Libro Rojo crédito sin papel transfers cambio de documentos en papel entre los bancos.. fondos de pensiones. siendo reemplazado en parte o en su totalidad por registros electrónicos para su posterior procesamiento y transmisión. DVP SDF transferencia provisional una transferencia condicionada en la que una o más DVP provisional transfer partes retienen el derecho legal o contractual de res. instituciones no financieras. También se denomina valor de reemplazo o de reposición. véase condición de transferencia. un día) para un nivel de confianza deter- minado (Vg. EM-BCE entre clientes customer transfer transferencia irrevocable una transferencia que no puede ser revocada por la irrevocable transfer parte que la ha enviado. Libro Azul dos o transferencias de crédito) dentro de un banco. 95%). o la ganancia que se OTC obtendría. participante / miembro. marzo de 2003 . Retail transmisión. x-border Otras transferencias de crédito se consideran basa. Término en Término en Definición Fuente español inglés transferencia customer-to. Véase también cliente. compañías aseguradoras. 58 Glosario CPSS. unidad central de central proces. truncamiento truncation un procedimiento por el que el movimiento físico de Libro Rojo instrumentos de pago en papel (Vg.. si un contrato vigente fuera reemplazado a los precios actuales en el mercado. real-time la transmisión. el Banco Mundial) y particulares con grandes patrimonios. Un usuario final por lo general negocia sólo en un lado del mercado. usuario final end-user una entidad que toma posiciones en derivados con OTC fines de inversión o de cobertura. transferencia irrevocable and una transferencia que no puede ser revocada por la Libro Rojo irrevocable e unconditional parte que la ha enviado y que no está sujeta a Libro Azul incondicional transfer condiciones. transferencias de paperless credit transferencias de crédito que no conllevan el inter. procesamiento o liquidación de Libro Rojo procesamiento o transmission. participante / miembro indirecto. gobiernos. Véase intermediario financiero.. x-border Libro Azul SDF SSS transferencia revocable una transferencia que un operador o participante del SSS revocable transfer sistema pueden rescindir. Libro Azul das en papel. entre bancos o entre un banco y sus clientes se reduce o se elimina. entidades supranacionales (por ejemplo. valor de mercado market value el coste en que se incurriría. valor en riesgo value-at-risk una estimación del límite superior de pérdidas que ETDC una institución puede esperar durante un período dado (Vg. usuario user entre los usuarios de los sistemas de pago se incluye Principios tanto a los participantes como a sus clientes que Básicos prestan servicios de pago.

Término en Término en Definición Fuente español inglés valoración a pre. marzo de 2003 59 . vigilancia oversight actividad de política pública cuyo fin básico es promover la seguridad y eficiencia de los sistemas de SSS pago y liquidación de valores y. los contratos no liquidados Libro Azul de venta o de compra de valores son valorados a SLT precios de mercado y se le exige a la contraparte en SDF el contrato con una pérdida aún no realizada que transfiera a la otra parte fondos o valores equiva- lentes al valor de la pérdida. actualización de márgenes como en las opciones y margen de variación. marking to la valoración de las posiciones abiertas en instru. ventas de mer. OTC cado y el cálculo de cualquier ganancia o pérdida que haya ocurrido desde la última valoración. reducir el riesgo sistémico. por ejemplo. x-border sistemas de pago payment mover el funcionamiento fluido de los sistemas de Libro Azul systems pago y proteger al sistema financiero de posibles “efectos dominó” que podrían ocurrir si uno o más participantes del sistema de pago sufren problemas de crédito o de liquidez. Véase tam- bién actualización de márgenes como en los futuros. venta en corto short sale una venta de valores que el vendedor no posee y que SLT por lo tanto debe cubrir en el momento de la entrega. Esta técnica se utiliza para (1) aprovechar una caída anticipada en el precio. También se llama posición corta. vigilancia de los oversight of una tarea del banco central cuyo fin principal es pro. Libro Rojo cado. En algunos casos. La velo- cidad ingreso de la circulación se calcula por lo gene- ral como el coeficiente de un agregado monetario sobre el producto interno bruto nominal. o (2) para proteger una ganancia en una posición larga. Glosario CPSS. open market venta de valores negociables que realizan los bancos EM-CPSS cado abierto sales centrales en los mercados financieros secundarios con el fin de reducir el nivel de las reservas bancarias (liquidez) que mantienen los bancos. central velocidad de velocity el promedio de veces que una unidad de medida del EM-CPSS circulación dinero (calculada. ETDC cios de mercado market mentos financieros a los precios vigentes en el mer. en particular. valoración a pre. un sistema de transferencia de fondos) y no a los participantes individuales. por un agregado monetario) rota en un período determinado. valores a corto central bank bills valores a corto plazo emitidos por el banco central EM-CPSS plazo del banco que pueden ser negociables o canjeables. marking to la práctica de valorar los valores e instrumentos DVP cios de mercado market financieros utilizando los precios vigentes en el mer. La vigilancia de los sistemas de pago se dirige a un sistema determinado (por ejemplo.