Instrucciones:

1. Teniendo en cuenta el balance general y el estado de resultados de la empresa DE LA

EMPRESA CALZATODO S.A realizar el cálculo e interpretación de los indicadores financieros de
acuerdo a la información entregada. Recuerde apoyarse en el material de estudio para la
unidad.

2. Teniendo en cuenta el balance general y el estado de resultados de la empresa

CALZATODO S.A realizar:

Análisis horizontal y análisis vertical del balance general

Análisis horizontal y análisis vertical del estado de resultados

EMPRESA CALZATODO S,A

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
COMPARATIVO A 31 DEL AÑO 2016 - 2015
CIFRAS EN MILES DE PESOS ($)
HORIZONTAL
Relativo % vertical - % vertical -
ACTIVOS Año 2016 Año 2015 Absoluto
(%) 2016 2015
Activo Corriente            
Efectivo 1.700.000 1.900.000 -200.000 -10,53 2,26 2,68
Bancos nacionales 2.500.000 3.100.000 -600.000 -19,35 3,32 4,38
inventarios 3.250.000 3.000.000 250.000 8,33 4,32 4,24
Cuentas x cobrar (empleados) 870.000 830.000 40.000 4,82 1,16 1,17
Cuentas x cobrar (clientes) 1.500.000 1.100.000 400.000 36,36 1,99 1,55
Total Activo corriente 9.820.000 9.930.000 -110.000 -1,11 13,06 14,03
Activos Fijos            
17.500.00
Edificio 20.000.000 0 2.500.000 14,29 26,60 24,72
16.000.00
Terreno 18.000.000 0 2.000.000 12,50 23,94 22,60
Muebles y enseres 4.100.000 3.750.000 350.000 9,33 5,45 5,30
Equipos de cómputo y
comunicaciones 3.200.000 2.850.000 350.000 12,28 4,26 4,03
16.100.00
Vehículos 15.650.000 0 -450.000 -2,80 20,81 22,74
Depreciación acumulada 830.000 730.000 100.000 13,70 1,10 1,03
55.470.00
Total Activos fijos 60.120.000 0 4.650.000 8,38 79,96 78,35
Otros activos            
Inversiones permanentes LP 3.100.000 3.400.000 -300.000 -8,82 4,12 4,80
Patentes 2.150.000 2.000.000 150.000 7,50 2,86 2,82
Total otros activos 5.250.000 5.400.000 -150.000 -2,78 6,98 7,63
70.800.00
TOTAL ACTIVOS 75.190.000 0 4.390.000 6,20 100,00 100,00
PASIVOS Y PATRIMONIO            
Pasivo Corriente            
Obligaciones financieras (Bancos
nacionales) CP 1.980.000 2.425.000 -445.000 -18,35 2,63 3,43

1
Proveedores nacionales 2.740.000 2.800.000 -60.000 -2,14 3,64 3,95
Cuentas por pagar a socios CP 875.000 755.000 120.000 15,89 1,16 1,07
Obligaciones laborales (Nomina) CP 1.200.000 1.650.000 -450.000 -27,27 1,60 2,33
Total Pasivo Corriente 6.795.000 7.630.000 -835.000 -10,94 9,04 10,78
Pasivos a largo plazo            
Obligaciones bancarias (Bancos 10.825.00
locales) LP 12.400.000 0 1.575.000 14,55 16,49 15,29
Otros pasivos a largo plazo 4.745.000 5.540.000 -795.000 -14,35 6,31 7,82
16.365.00
Total Pasivos a largo plazo 17.145.000 0 780.000 4,77 22,80 23,11
23.995.00
TOTAL PASIVOS 23.940.000 0 -55.000 -0,23 31,84 33,89
PATRIMONIO            
16.996.37
Capital social (aportes) 22.911.675 4 5.915.301 34,80 30,47 24,01
Reserva para compra de Acciones 3.700.000 5.000.000 -1.300.000 -26,00 4,92 7,06
Reservas estatutarias 4.150.000 3.980.000 170.000 4,27 5,52 5,62
20.828.62
Utilidad del ejercicio 20.488.325 6 -340.301 -1,63 27,25 29,42
46.805.00
TOTAL PATRIMONIO 51.250.000 0 4.445.000 9,50 68,16 66,11
70.800.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 75.190.000 0 4.390.000 6,20 100,00 100,00

EMPRESA CALZATODO S,A

ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
COMPARATIVO A 31 DEL AÑO 2016 - 2015
CIFRAS EN MILES DE PESOS ($)

HORIZONTAL

% vertical - % vertical
Año 2016 Año 2015 Absoluto Relativo (%)
  2016 - 2015
VENTAS NETAS 122.275.000 119.818.000 2.457.000 2,05 100,00 100,00
Menos : Costo de ventas 79.478.750 77.881.700 1.597.050 2,05 65,00 65,00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 42.796.250 41.936.300 859.950 2,05 35,00 35,00
Menos : Gastos de administración            
Gastos por salarios 5.285.000 4.945.000 340.000 6,88 4,32 4,13
Gastos por arrendamiento 1.022.000 1.022.000 0 0,00 0,84 0,85
Gastos por depreciaciòn 1.285.400 1.016.000 269.400 26,52 1,05 0,85
Gastos por mantenimiento de equipos 950.000 685.000 265.000 38,69 0,78 0,57
Gastos por asesorias 125.600 95.500 30.100 31,52 0,10 0,08
Total gastos administrativos 8.668.000 7.763.500 904.500 11,65 7,09 6,48
Menos: Gastos en ventas            
Gastos de personal ventas 2.750.400 2.512.400 238.000 9,47 2,25 2,10
Gastos de Transporte en ventas 452.000 387.000 65.000 16,80 0,37 0,32
Gastos de Representación en ventas 285.950 197.480 88.470 44,80 0,23 0,16
Total Gastos de ventas 3.488.350 3.096.880 391.470 12,64 2,85 2,58
UTILIDAD OPERACIONAL 30.639.900 31.075.920 -436.020 -1,40 25,06 25,94
OTROS INGRESOS            

2
Ingreso por venta de excedentes 625.800 648.120 -22.320 -3,44 0,51 0,54
Ingreso por intereses recibidos 600.000 700.000 -100.000 -14,29 0,49 0,58
TOTAL OTROS INGRESOS 1.225.800 1.348.120 -122.320 -9,07 1,00 1,13
OTROS GASTOS            
Gastos Financieros (intereses) 345.200 380.000 -34.800 -9,16 0,28 0,32
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 31.520.500 32.044.040 -523.540 -1,63 25,78 26,74
Impuesto de renta (35%) 11.032.175 11.215.414 -183.239 -1,63 9,02 9,36
UTILIDAD DEL PERIODO 20.488.325 20.828.626 -340.301 -1,63 16,76 17,38

ANALISIS DEL BALANCE GENERAL:

- HORIZONTAL: La empresa en el añ o 2016 con relació n al añ o 2015 mejoro su posició n patrimonial, ya

que aumentó en un 9.50% el patrimonio de la compañ ía, pudiendo asociarse al incremento del valor de
los activos fijos, que podría relacionarse con el aumento del 34.80% de capital social mediante aportes.
La disponibilidad en efectivo y bancos nacionales mostro una disminució n considerable del 10.53% y
19.35% respectivamente del añ o 2015 al 2016, tendencia contraria se evidencia en las cuentas por
cobrar que presentaron un aumento del 36.36% pero es de evaluar dicho resultado, ya que las ventas a
crédito no aumentaron de forma considerable. La compañ ía mejoro su tenencia de inventarios
presentando un aumento del 8.33% permitiendo tener mayor disponibilidad de mercancía para la venta.
En cuanto al apalancamiento externo, la empresa disminuyó en un 18.35% las obligaciones financieras a
corto plazo, pero logró aumentar su posició n financiera ante la banca, mediante un incremento de las
obligaciones bancarias a largo plazo en un 14.55% del añ o 2015 con respecto al 2016.

- VERTICAL:

o En el periodo del añ o 2015, la empresa por cada 100 pesos del activo total, 14.03 pesos estaban
conformados por el activo corriente, siendo su mayor importe representado por el inventario
disponible para la venta, siendo equivalente al 4.24% del activo total, seguido por la
disponibilidad en bancos nacionales, el activo corriente permite tener liquidez para cancelar las
obligaciones a corto plazo equivalente a 10.78 de cada 100 pesos. El importe má s representativo
de la empresa se encuentra en el activo fijo lo que significa que la empresa no cuenta con un
fondo de maniobra eficiente para cubrir el total de sus pasivos no corrientes, ya que si tuviera
una emergencia econó mica, debería recurrir a la venta de sus activos fijos siendo difícil de
convertir en liquidez en un corto periodo, en dicho caso los pasivos no corrientes representan
23.11 pesos de cada cien. El patrimonio total de la empresa equivale a un 66,11% siendo
representado en mayor proporció n por 24.01% de capital social y un 29.42% de la utilidad del
periodo 2015, demostrando que obtuvo una buena rentabilidad econó mica en dicho lapso de
tiempo.

o En el periodo del añ o 2016, la empresa por cada 100 pesos del activo total, 13.06 pesos estaban
conformados por el activo corriente, siendo su mayor importe representado por el inventario
3
 disponible para la venta, siendo equivalente al 4.32% del activo total, seguido por la
disponibilidad en bancos nacionales con un 3.32% y un efectivo de 2.26%, el activo corriente
permite tener liquidez para cancelar las obligaciones a corto plazo equivalente a 9.04 pesos de
cada 100 pesos. El importe má s representativo de la empresa se encuentra en el activo fijo,
siendo el equivalente a 79.96 pesos de cada 100, lo que significa que la empresa a pesar de
contar con diversas propiedades que brindan musculo financiero, no cuenta con un fondo de
maniobra eficiente para cubrir el total de sus pasivos no corrientes, ya que si tuviera una
emergencia econó mica, debería recurrir a la venta de sus activos fijos siendo difícil de convertir
en liquidez en un corto periodo, en dicho caso los pasivos no corrientes representan 22.80 pesos
de cada cien. El patrimonio total de la empresa equivale a un 68.11% siendo representado en
mayor proporció n por 30.47% de capital social y un 27.25% de la utilidad del periodo 2016.

ANALISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS:

- HORIZONTAL: La empresa reflejo un incremento en las ventas del 2.05% durante el añ o 2016, con
respecto al 2015, manteniendo dicha constante en el costo de venta de la mercancía vendida, pero dicho
crecimiento en ventas, no permitió que la empresa alcanzara la misma proporció n en su utilidad neta al
final del periodo, ya que en el añ o 2016 se experimentó un aumento del 11.65% de gastos
administrativos (con mayor relevancia en los gastos por mantenimiento de equipos) con respecto al
periodo anterior, evidenciando que los gastos no fueron controlados por la administració n de la
empresa, Así mismo, se pudo determinar un disminució n del 9.07% en las partidas de otros ingresos y
gastos financieros en 9.16%. La utilidad del periodo disminuyo en 1.63% con respecto al añ o anterior

- VERTICAL:
o En el periodo del añ o 2015, la empresa presenta un costo de la mercancía vendida equivalente al
65% de las ventas totales. Los gastos de administració n representan el 6.48% de los ingresos por
ventas, dentro del cual se puede determinar que la partida con mayor peso en relació n a los
gastos es por concepto salarial que equivale a un 4.13% de los ingresos recibidos por la venta de
mercancías. Los gastos de ventas equivalen a un 2.58% de la venta, mantenimiento el mismo
comportamiento que los gastos de administració n, los salarios del personal de ventas representa
un 2.10% de la venta total, por lo tanto, se determina que con relació n a las ventas, la mayor
partida de gastos es la laboral. Los gastos por alquileres se consideran equilibrados y sin
alteraciones en un 0.85%, al igual que los gastos financieros que se mantienen en un margen de
0.32% con relació n al ingreso. La empresa durante el añ o 2015, recibió otros ingresos
equivalentes al 1.13% de los ingresos ordinarios. El gasto por Impuesto sobre la renta fue
equivalente al 9.36% del ingreso por mercancía vendida, generando una utilidad neta de 17.38%.

o En el periodo del añ o 2016, la empresa presenta un costo de la mercancía vendida equivalente al

65% de las ventas totales. Los gastos de administració n representan el 7.09% de los ingresos por
ventas, dentro del cual se puede determinar que la partida con mayor peso en relació n a los
gastos es por concepto salarial que equivale a un 4.32% de los ingresos recibidos por la venta de
mercancías, aumentando los gastos de depreciació n por inclusió n de activos y los gastos de
mantenimiento de equipos representado por 0.78% de la venta. Los gastos de ventas equivalen a
un 2.85% de la venta, mantenimiento el mismo comportamiento que los gastos de
administració n, los salarios del personal de ventas representa un 2.25% de la venta total, por lo
tanto, se determina que con relació n a las ventas, la mayor partida de gastos es la laboral. Los
gastos por alquileres se consideran equilibrados y sin alteraciones en un 0.84%, al igual que los
gastos financieros que se mantienen en un margen de 0.28% con relació n al ingreso. La empresa
durante el añ o 2016, recibió otros ingresos equivalentes al 1 % de los ingresos ordinarios. El
gasto por Impuesto sobre la renta fue equivalente al 9.02% del ingreso por mercancía vendida,
generando una utilidad neta de 16.76%, la cual es menor que la recibida en el añ o inmediato
anterior.

4
 Índices de liquidez: miden la capacidad que tiene la empresa para generar los recursos necesarios y cumplir con todas sus
obligaciones en el corto plazo. El siguiente cuadro relaciona los índices de liquidez.
UNIDAD DE
INDICADOR FÓRMULA DE CÁLCULO QUÉ SIGNIFICA?
MEDIDA
. Mide o evalúa la liquidez
Capital de Se mide en necesaria para que el ente
activo corriente – pasivo corriente
trabajo neto pesos continúe funcionando
Fluidamente.
Indica cuál es la capacidad de
la empresa para hacer frente
a sus deudas a corto plazo,
comprometiendo sus activos
Razón Activo corriente Se mide en
corrientes.
Corriente Pasivo corriente pesos ($)
Por cada $ de deuda
corriente, cuanto se tiene de
respaldo en activos
corrientes.
Capacidad de la empresa
para demostrar cuantos
Activo total Se mide en pesos ($) invertidos en
Solidez
Pasivo total pesos ($) activos totales, están
respaldando la deuda total
(pasivos totales).
Indica cuál es la capacidad de
la empresa para hacer frente
a sus deudas a corto plazo,
Activos corrientes - Inventarios Se mide en comprometiendo sus activos
Prueba ácida
Pasivos corrientes pesos ($) corrientes sin tener que
recurrir a la venta de
inventarios.
OBJETIVO
2015 2016 INTERPRETACIÓN
EMPRESA
La empresa cuenta con
los recursos para cubrir
las obligaciones a corto
$2.300.000 $3.025.000 $10.000.000 plazo, sin embargo, no
cubre el objetivo
establecido en las
políticas.
En el año 2016, la
empresa aumenta la
capacidad de cumplir con
las obligaciones con las
1.30 1.45 1,70 obligaciones a corto plazo
con relación al año
anterior, no pudiendo
alcanzar el objetivo
establecido por la
empresa.
La empresa mantiene en
ambos periodos una
2.95 3.14 1,70
solvencia financiera
porque su activo triplica
el valor de sus pasivos.
La empresa para cubrir
las deudas a corto plazo,
debe recurrir
0.91 0.97 1,30
necesariamente a la venta
parcial del inventario.
5
INDICADORES DE ACTIVIDAD

 Índices de actividad (ACTIVIDAD): Este muestra como las decisiones (POLITICAS) administrativas han servido para el aprovechamiento de los "activos para
convertirlo en flujo de efectivo para el desarrollo del objeto social". El siguiente cuadro relaciona los índices de actividad.
UNIDAD DE OBJETIVO
INDICADOR FÓRMULA DE CÁLCULO QUÉ SIGNIFICA? 2015 2016 INTERPRETACIÓN
MEDIDA EMPRESA
Indica en cuantos días La recuperación de las cuentas
Rotación de Promedio de cuentas por cobrar clientes x 360 la compañía cobra o por cobrar se realiza de manera
cartera Ventas a crédito en el período Días recauda las cuentas por 5 7 30 días semanal, permitiendo un flujo
cobrar de sus de efectivo constante.
proveedores
Indica el número de
veces en que el
Promedio del inventario X 360 inventario de La empresa demuestra
Rotación de Costo de ventas mercancías de la eficiencia en el manejo de los
Días 15 14 45 días
inventarios empresa convierte en inventarios, ya que sus días de
efectivo o en cuentas por rotación son bajos.
cobrar (si se vende a
crédito).
Indica en cuantos días la La empresa cancela a sus
Rotación de promedio de C x P X 360 compañía cancela a sus proveedores en un buen lapso
Días 30 28 45 dias
proveedores Compras a crédito proveedores sus de tiempo, lo que permite tener
cuentas. mayor apalancamiento.

Información adicional para calcular los indicadores de actividad o de rotación.

VENTAS A CRÉDITO: El 55% de las ventas netas (aplica para el año 2015 y año 2016)
COMPRAS A CRÉDITO: El 45% del costo de ventas (costo de la mercancía vendida) – aplica para el año 2015 y año 2016

SALDO AÑO 2014

Cuentas por cobrar clientes: $900.000
Inventarios: $3.500.000.
Cuentas por pagar proveedores: $ 3.000.000

Recuerden: el promedio se calcula sumando el saldo del año anterior más el saldo del año actual y luego se divide por 2.
Ejemplo: el promedio del año 2016 se calcula (saldo 2015+ saldo 2016)/2

6
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

 Índice de endeudamiento: este índice muestra el grado en que están comprometidos los activos de la empresa y como éstos
respaldarán las deudas con los acreedores. El siguiente cuadro relaciona los índices de endeudamiento.
UNIDAD
FÓRMULA DE 201 OBJETIVO
INDICADOR DE QUÉ SIGNIFICA? 2016 INTERPRETACIÓN
CÁLCULO 5 EMPRESA
MEDIDA
Refleja el grado de apalancamiento que
corresponde a la participación de los
La empresa presenta un apalancamiento muy
acreedores en los activos de la
Endeudamiento Pasivo Total x 100 inferior a lo recomendado por las reglas
% empresa. 33.89 31.84 50 %
Total Activo Total financieras del mercado siendo muy conservado
Mientras más alto sea este índice
autofinanciándose a sí misma
mayor es el apalancamiento financiero
de la empresa.

Representa el % de participación con

terceros cuyo vencimiento es a corto La empresa presenta un endeudamiento a corto
Endeudamiento Pasivo corriente x 100
% plazo. 31.80 28.30 35% plazo razonable son los objetivos planteados por
a corto plazo Pasivo total
% de los pasivos que deben ser ella
asumidos en el corto plazo.

La empresa no cuenta con un activo corriente

Cobertura del Determina las veces que el activo
Activo Corriente solido que permita cubrir la totalidad de los
Activos Veces corriente cubre el valor de los pasivos 0.41 0.41 1 vez
Pasivo total pasivos totales, por lo tanto, para liquidar sus
corrientes que posee la empresa.
pasivos debe utilizar sus activos fijos.

INDICADORES DE RENTABILIDAD

7
Índices de rentabilidad: miden los beneficios que esperan obtener los dueños de la empresa y a su vez determina la eficiencia con la
que sus administradores manejan los bienes de la misma. El siguiente cuadro relaciona los índices de rentabilidad.
UNIDAD DE OBJETIVO
INDICADOR FÓRMULA DE CÁLCULO QUÉ SIGNIFICA? 2015 2016 INTERPRETACIÓN
MEDIDA EMPRESA
Muestra las utilidades que la empresa La utilidad de la empresa es inferior a
Utilidad Bruta en Ventas x 100
Margen Bruto % puede generar después de haber 35% 35% 40% la establecida en las políticas de la
Ventas netas
cubierto los costos de producción. misma.

La utilidad neta cubre las expectativas

Muestra el margen disponible después
de haber cubierto todos los costos es
Utilidad Neta x 100
% decir costo de producción,
Margen Neto Ventas netas
administración, financieros, impuestos y
otros gastos.
planteadas por la empresa, se puede
determinar que la administración aplico
17.38% 16.76 16% políticas adecuadas de gestión para
% optimizar la utilidad, considerando que
su margen bruto era inferior al
establecido.

Margen Muestra el margen disponible luego de Los resultados operativos de la

Utilidad Operacional x 100 25.06
Operacional de % haber cubierto los costos de producción 25.94% 25% empresa, se obtuvieron de
Ventas netas %
Utilidad y los gastos administrativos. conformidad con lo proyectado.

Mide la proporción que deja cada peso

invertido en activos directamente
Utilizados en el desarrollo del objeto De conformidad con los objetivos
Rentabilidad Utilidad neta x 100 27.25
% social. 29.42% 25% planificados, cada activo interviene en
sobre Activos Activo total %
la producción de la renta.
De allí la importancia que no deben
existir activos inservibles en la
empresa.
La rentabilidad del patrimonio supera
Significa cuando gana el inversionista por
Rentabilidad del Utilidad del ejercicio x100 39.98 los objetivos planteados por la
% cada peso invertido o capitalizable en la 44.50% 35%
Patrimonio (Patrimonio ) % empresa, retribuyendo por cada peso
sociedad de acuerdo a las utilidades
invertido lo esperado a los accionistas
netas obtenidas.