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 ¿Por qué es importante evaluar proyectos de inversión?

Artículo escrito por


Tomás Reyes
Ph.D Berkeley, EE.UU.
Profesor del curso Evaluación de Proyectos

¿Por qué es importante evaluar


proyectos de inversión?TEMA DEL CURSO:
EVALUACIÓN DE PROYECTOS

02 de Abril de 2018

¿Por qué evaluar proyectos de inversión no pasa de moda? Veamos. Las


compañías son asociaciones de personas que comparten un propósito en
común y ponen a disposición sus habilidades y recursos para alcanzar
determinados objetivos. Desde un punto de vista financiero, uno de los
objetivos principales de una compañía es maximizar las ganancias de sus
dueños (inversionistas).

Para alcanzar este objetivo, la gerencia de la compañía utiliza el capital


levantado por la empresa para invertir en proyectos que se espera generen
ingresos en el futuro. Algunos ejemplos de proyectos son el lanzamiento de
una nueva línea de productos, el reemplazo de una máquina por otra más
eficiente o la construcción de un edificio.

En vista de lo anterior, podemos entender una compañía como un conjunto de


proyectos.
¿Genera o no valor?

La tarea de un gerente consiste en seleccionar y llevar a cabo aquellos


proyectos que maximicen las utilidades de la compañía, lo cual no es sencillo,
ya que requiere que el gerente sea capaz de decidir si un proyecto genera
valor o no.

Además, en muchas empresas existen restricciones de presupuesto, por lo que


en general no es posible invertir en todos los proyectos que están disponibles.
En consecuencia, la gerencia también debe estar capacitada para comparar
distintos proyectos y determinar cuáles son los que generan más beneficios.

La evaluación de proyectos es el proceso mediante el cual los administradores


de una compañía toman este tipo de decisiones de inversión. Es un proceso
iterativo minucioso compuesto por las etapas que se muestran a continuación.

Contexto y estrategia

También es importante notar que las decisiones de inversión no son


independientes del contexto de la empresa. Existe una interrelación clara entre
estrategia, decisiones de inversión y financiamiento que debe ser considerada
en la evaluación de un proyecto.
La estrategia consiste en formular e implementar las decisiones clave de una
compañía. Una estrategia bien diseñada debe contener una declaración de los
objetivos de la firma, criterios para decidir cuáles actividades hacer y cuáles no.
Y una visión sobre cómo la compañía debe organizarse internamente y cómo
debe relacionarse con el medio externo.

Por otro lado, el financiamiento de un proyecto consiste en decidir de dónde


saldrán los fondos destinados a pagar por la inversión necesaria para realizar
el proyecto. Algunas opciones son destinar parte de la caja actual de la
empresa o levantar financiamiento externo mediante la emisión de
instrumentos de deuda o capital propio, por ejemplo.

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