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MACROECONOMÍA AVANZADA (EF06)

Práctica Dirigida 4

Ciclo 2020-02

1. Conteste si las siguientes afirmaciones son verdadero o falso, sustente brevemente.

i. De acuerdo con lo revisado en clase, un país prestatario debería adquirir


activos extranjeros por el mismo monto de las exportaciones netas si estas
son positivas.

ii. Si la tasa de interés es igual al parámetro de impaciencia, el tipo de consumidor


que responde a este detalle es un consumidor que valora igual el presente y el
futuro. Sin embargo, esto no le permite suavizar su consumo en los periodos
considerados.

iii. Si el individuo es ahorrador, un aumento de la tasa de interés tendrá 2 efectos:


por un lado el efecto sustitución lleva al individuo a trasladar consumo al
periodo 2; por otro lado, para que esto ocurra el individuo podría ahorrar
menos ya que los retornos al ahorro son mayores.

2. CONSUMO Y TASA DE INTERÉS

Un individuo vive dos períodos y maximiza la siguiente función de utilidad:

1
𝑈 = 𝑙𝑜𝑔𝐶1 + 𝛽𝑙𝑜𝑔𝐶2 ; 𝑖 = 1,2 𝛽=
1+𝜌

Donde β representa el factor de descuento intertemporal y ρ es la tasa de descuento que


refleja las preferencias del individuo por el futuro respecto del presente.

El individuo recibe flujos de ingreso 𝑌1 𝑌2 , en los períodos 1 y 2 respectivamente.

Se asume una tasa de interés 𝑟. La tasa de descuento ρ es igual a la tasa de interés 𝑟, en


todo momento.

a. Escriba la restricción presupuestaria intertemporal del individuo y encuentre las


expresiones para el consumo y el ahorro individual S en ambos períodos como
función de los flujos de ingreso y tasa de interés. ¿Qué sucede con el ahorro cuando
𝑌1 = 𝑌2 ? Explique.

b. Conteste según corresponda:

i. ¿Cuál es le signo del impacto de un aumento de la tasa de interés sobre el


ahorro, cuando todo el ingreso se recibe en el período 1? Explique.

ii. ¿Cuál es el signo del impacto de un aumento en la tasa de interés sobre el


ahorro, cuando todo el ingreso se recibe en el período 2? Explique.
3. CONSUMO Y RESTRICCIÓN DE LIQUIDEZ

Considere un consumidor que vive 2 períodos y tiene preferencias representada por la


siguiente función de utilidad: 𝑈(𝐶1 ; 𝐶2 ), donde 𝐶1 𝑦 𝐶2 son el consumo del perime y segundo
período.

Los ingresos del consumidor en los períodos 1 y 2 son 𝑌1 𝑦 𝑌2 , respectivamente, y no hay


incertidumbre. El consumidor puede endeudarse a una tasa 𝑟𝐷 y puede ahorrar a una tasa
𝑟𝐴 , con 𝑟𝐴 < 𝑟𝐷 .

a. Dibuje la RP del consumidor en el plano (𝐶1 ; 𝐶2 ). Identifique que se compone de dos


rectas y explique la pendiente de cada una de ellas.

b. Determine las condiciones necesarias y suficientes para que la trayectoria del


consumo óptimo sea (𝑌1 𝑦 𝑌2 ). Estas condiciones deberían ser desigualdades en
términos de la función 𝑈(𝐶1 ; 𝐶2 ), y sus derivadas parciales evaluadas en (𝑌1 𝑦 𝑌2 ) y
ambas tasas de interés.

4. SEGURIDAD SOCIAL

En una economía todos los agentes se comportan según la teoría del ciclo de vida o del
ingreso permanente. Asuma que el gobierno obliga a todos a ahorrar una fracción de su
ingreso (cotización previsional). ¿Cuál será el efecto sobre el ahorro (comparando cuando
nadie exige ahorrar) de la economía de las siguientes situaciones?

a) Todos los agentes tienen pleno acceso al mercado financiero y pueden pedir
prestado o ahorrar todo lo que quieran a una tasa de interés dada (igual a la del
retorno del fondo de pensiones).

b) Hay una fracción importante de agentes que no pueden pedir prestado todo lo que
quieran.

c) A partir de b), ¿cómo podría variar la respuesta si los padres se preocupan por el
bienestar de sus hijos y les transfieren recursos mientras están vivos?

d) Cuando llega la edad de jubilarse y se deja de trabajar, se sabe que el gobierno no


deja sin ingresos a la población jubilada y les provee transferencias si no tienen
ingresos. Bajo este contexto, el gobierno obliga a ahorrar y le entrega ese dinero
cuando se jubilan, ¿qué pasa con el ahorro? ¿Es una racionalización útil para
justificar la existencia de un sistema de pensiones?