Plagiarism Checker X Originality Report

Similarity Found: 5%

Date: Wednesday, October 02, 2019

Statistics: 215 words Plagiarized / 4275 Total words
Remarks: Low Plagiarism Detected - Your Document needs Optional Improvement.
-------------------------------------------------------------------------------------------

PENGARUH FAKTOR INTERNAL DAN FAKTOR EKSTERNAL TERHADAP RETURN SAHAM

(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR FOOD AND BEVERAGE
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2018) Nadya Ferdayanti1),
Hari Setiono2), Nurdiana Fitri Isnaini3)
Fakultas Ekonomi, Universitas Islam majapahit
naynadia52@gmail.com Abstract Return is a reward for investors' willingness to bear the
risk of their investment. Return can motivate and attract investors to invest.

The level of return aobtained by investors is influenced by internal factors and external
factors of the company. In this study the internal factors used are earnings per share
(EPS), dividends per share (DPS), acapital structure (DER) and profitability (ROE), while
the external factors used are inflation, interest rates and exchange rates. This study aims
to determine internal factors and external factorsa to the company's stock return.

This research was conducted on food and beverage sub-sector manufacturing

companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2105-2018. The method
of adetermining the sample using purpose sampling technique. The analysis used is
multiple linear regression test. Based on the results of research analysis, it was found
that earnings per share, return on equity, interest rates and aexchange rates did not
significantly influence stock returns, while dividends per share, debt to equity ratio and
inflation significantly affected stock returns.

Simultaneous testing shows the seven avariables simultaneously affect stock returns.
Keywords: Stock Return, EPS, DPS, DER, ROE, Inflation, Interest Rates, aExchange Rates
Abstrak Return merupakan imbalan atas keberaian investor dalam menanggung risiko
atas investasi yang dilakukannya. aReturn dapat memotivasi dan menarik investor untuk
berinvestasi.

Tingkat return yang diperoleh investor dipengaruhi oleh faktor internal dan faktor
eksternal perusahaan. Pada penelitian ini fakor internal yang digunakan ialah earning
per share (EPS), devidend per share (DPS), stuktur modal (DER) dan profitabilitas (ROE),
asedangkan faktor eksternal yang digunakan ialah inflasi, suku bunga dan nilai tukar.

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor internal dan faktor eksternal terhadap
return saham perusahaan. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur sub
sektor food and beverage yang aterdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2105-2018.
Metode penentuan sampel menggunakan teknik purpose sampling. Analisis yang
digunakan yaitu uji regresi linier berganda.

aBerdasarkan hasil analisis penelitian, diperoleh bahwa earning per share, return on
equity, suku bunga dan nilai tukar tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return
saham,sedangkan deviden per share, debt to equity ratio dan inflasi berpengaruh secara
signifikan terhadap return saham. aPengujian secara simultan menunjukkan ketujuh
variabel secara simultan berpengaruh terhadap return saham.

Kata kunci : Return Saham, EPS, DPS, DER, ROE, Inflasi, Suku aBunga, Nilai Tukar.
PENDAHULUAN Perkembangan apasar modal di Indonesia telah menunjukkan
kemajuan yang pesat. Melalui pasar modal investor dapat melakukan investasi di
beberapa perusahaan melalui pembelian surat-surat berharga yang ditawarkan atau
adiperdagangkan (Hermuningsih, 2012:2). Investasi merupakan penanaman aset atau
dana yang dilakukan oleh perusahaan atau perorangan untuk memperoleh imbalan
adimasa yang akan datang.

Salah satu pilihan untuk berinvestasi adalah di pasar modal. Dalam berinvestasi di pasar
modal ainvestor akan mengharapkan tingkat pengembalian (return). Return saham
merupakan imbalan yang diperoleh oleh investor atas investasi yang dilakukannya.
Besaran return yang didapat oleh investor akan memotivasi investor lain untuk
menanamkan modal.

aDengan kata lain adanya return yang tinggi akan menarik investor untuk menanamkan
modal pada perusahaan tersebut. Tingkat return yang diperoleh aoleh investor
dipengaruhi oleh dua faktor yaitu faktor internal dan faktor eksternal. Faktor internal
merupakan faktor yang berada di dalam perusahaan seperti kualiatas manejemen,
struktur permodalan struktur hutang perusahaan dan lain sebagainya.

Sedangkan faktor eksternal merupakan faktor yang berasal dari luar perusahaan,
misalnya adalah pengaruh kebijakan amoneter dan fiscal, perkembangan sektor industri
dan faktor ekonomi nasional. Faktor eksternal mempunyai pengaruh terhadap kinerja
keuangan perusahaan. Karena ketika terjadi perubahan faktor ekonomi investor akan
mengkalkulasi dampaknya. Apakah aberdampak positif atau negatif pada kinerja
keuangan perushaan.

Hasilnya akan digunakan untuk pengambilan akeputusan membeli atau menjual saham.
Dalam Bursa Efek terdapat banyak aperusahaan yang go public diantaranya adalah
sektor pertanian, pertambangan industri dasar, manufaktur, properti, aneka industri,
barang konsumsi infrastruktur keuangan, perdagangan dan jasa. Banyaknya perusahaan
mengakibatkan persaingan antar aperussahaan sangan ketat.

Persaingan ini menyebabkan setiap perusahaan melakukan peningkatan daya saing

yang bertujuan untuk meningkatkan laba perusahaan. Dalam hal ini Perusahaan
manufaktur sub sektor food and baverage mampu bertahan dan berkembang adalam
persaingan antar perusahaan. Diketehui perusahaan sub sektor food and baverage
mengalami peningkatan pada tahun 2014-2017.

Untuk dapat bertahan dan berkembang manajer perusahaan harus selektif dalam
amengelolah aset yang dimiliki oleh perusahaan. Kondisi ekonomi nasional juga dapat
amempengaruhi kondisi perusahaan. Berdasarkan latar abelakang tersebut maka penulis
tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Faktor Internal dan Faktor
Eksternal terhadap aReturn Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur Sub
aSektor Food and Beverage yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018).

Dengan atujuan untuk mengetahui apakah faktor internal dan faktor ekternal
berpengaruh secara parsial dan simultan terhadap return saham aperusahaan
manufaktur sub sektor food and baverage. KAJIAN LITERATUR Signalling Theory
Signalling theory menekankan pada apentingnya informasi yang dikeluarkan oleh
perusahaan untuk adigunakan sebagai dasar pengambilan keputusan dari pihak luar
perusahaan .

Arbitrage Pricing Theory Arbitrage Pricing Theory mendorong adanya apengembangan

penelitian berdasarkan variabel atau faktor-faktor ynag adiduga mempengaruhi
perubahan suatu sekuritas. Pasar Modal Pasar modal merupakan akegiatan yang
berhubungan dengan apenawaran umum dan perdagangan efek perusahaan yang go
public. Serta lembaga yang berkaitan dengan efek.

Saham Sham merupakan tanda penyertaan amodal padaperseroan terbatas seperti yang
telah diketahui bahwa tujuan pemodal membeli saham untuk memperoleh penghasilan
atau imbalan dari saham tersebut. aPemodal dapat dikategorikan sebagai investor.
Return Saham Return saham adalah selisih antara jumlah yang aditerima dan jumlah
yang diinvestasikan, dibagi dengan jumlah yang diinvestasikan (Bringham, 2011).

Tujuan investasi adalah untuk amemperoleh imbalan (return) tanpa melupaka resiko
investasi yang dihadapinya. aPerhitungan return saham dilakukan dengan rumus
sebagai berikut : Keterangan : Pt : Harga saham sekarang Pt-1 : Harga saham periode
sebelumnya Earning Per Share (EPS) Earning Per Share adalah akeuntungan yang
dibagikan oleh perusahaan kepada pemegang saham atau investor.

Perhitungan EPS dilakukan dengan rumus sebagai berikut : Devidend Per Share (DPS)
Dividend per Share merupakan total semua adividen tunai yang dibagikan kepada
pemegang saham adibandingkan dengan jumlah saham yang beredar (Weston dan
Copeland, 2001:325). Dengan rumus sebagai berikut : Struktur Modal (DER) Sruktur
modal dapat diukur dengan amenggunakan Debt ato Equity Ratio.

DER merupakan indikator struktur modal dan risiko afinansial, yang merupakan
perbandingan antara hutang dan modal sendiri. Debt to aEquity Ratio adalah rasio yang
menunjukkan persentase penyedia dana oleh apemegang saham terhadap pemberi
pinjaman. Dengan rumus sebagai berikut : Profitabilitas (ROE) Profitabilitas yang diwakili
oleh ROE aadalah salah satu alat utama investor yang paling sering digunakan dalam
amenilai suatu saham (Nurmalasari, 2017:79).

Dengan rumus sebagai berikut : Inflasi Inflasi merupakan tingkat akenaikan harga secara
terus menerus, dimana jumlah barang lebih sedikit dibandingkan dengan jumlah barang
yang beredar dalama perekonomian secara keseluruhan. Inflasi dihitung adengan rumus
Indeks Harga Konsumen (IHK) : Suku Bunga Suku bunga adalah harga atas adana yang
dipinjamkan.

Pada waktu perusahaan melakukan perencanaan modal sangat dipengaruhi oleh sukua
bunga yang berlaku saat itu. Suku bunga diukur dengan menggunakan asuku bunga
bulanan yang diterbitkan oleh Bank Indonesia per Desember amulai periode 2015
hingga 2018. Pengukuran dilakukan dalam satuan persen.

Nilai Tukar Nilai tukar merupakan aperbandinga harga atau nilai mata uang negara
dengan negara lain yang bisa ditukar pada waktu tertentu. Dalam apenelitian ini nilai
tukar yang diukur adalah rupiah terhadap dollar Amerika Serikat. Nilai tukar diukur
dengan amenggunakan kurs tengah, yaitu nilai rata-rata kurs tengah rupiah terhadap
dollar AS per 31 Desember periode 2015 hingga 2018.
Kurs tengah dihitung berdasarkan kurs jual dan kurs beli yang aditerbitkan oleh Bank
Indonesia. Rumus kurs tengah adalah : Hipotesis Penelitian Pengaruh Earning Per Share
(EPS) terhadap Return Saham Earning per share (EPS) menunjukkan akemampuan
perusahaan dalam mengelolah aset perusahaan untuk memperoleh laba. EPS dapat
dijadikan sebagai indicator untuk menilai suatu perusahaan.

Semakin besar EPS suatu perusahaan menunjukkan bahwa kinerja perusahaan sangat
baik, hal ini akan amenarik investor untuk menanamkan modalnya diperusahaan
tersebut. H1 : Earning per share (EPS) berpengaruh positif dan asignifikan terhadap
return saham Pengaruh Devidend Per Share (DPS) terhadap Return Saham Rasio ini
digunakan untuk mempertimbangkan apakah investor akan menanamkan modalnya
atau tidak.

Semakin tinggi DPS yang dibagikan kepada pemegang saham maka akan semakin
menarik aperhatian para investor lain. H2 : Devidend per share (DPS) aberpengaruh
positif dan signifikan terhadap return saham Pengaruh Sruktur Modal terhadap Return
Saham Dalam penelitian ini struktur amodal akan diwakili oleh debt to equity ratio
(DER). DER menunjukkan total hutang lebih besar dari pendanaan aperusahaan.

Maka semakin tinggi DER suatu perusahaan akan amempengaruhi keputusan investor
untuk menanamkan modal atau tidak. H3 : Debt to Equity Ratio (DER) aberpengaruh
negatif dan signifikan terhadap return saham Pengaruh Profitabilitas terhadap Return
saham Dalam perhitungan rasio aprofitabilitas semakin tinggi nilai rasionya semakin
baik. Rasio profitabilitas akan diwakili oleh return on equity (ROE).

ROE sangat menarik bagi pemegang saham atau calon pemegang saham. aSemakin
tinggi nilai ROE akan menarik investor untuk menanamkan modalnya di perusahaan
tersebut. H4 : Return On Equity (ROE) berpengaruh apositif dan signifikan terhadap
return saham Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham Semakin tinggi inflasi akan
berdampak pada tingkat konsumsi yang berkurang. Hal ini mengakibatkan
membengkaknya abeban perusahaan dan laba yang dihasilkan akan mengalami
penurunan.

H5 : Inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham Pengaruh Suku
Bunga terhadap Return Saham Jika tingkat suku bunga amengalami kenaikan, maka
beban perusahaan akan semakin berat yang berakibat pada berkurangnya profit serta
bertambahnya resiko yang harus ditanggung perusahaan. Hal ini juga menjadi afaktor
yang mempengaruhi nilai harga saham perusahaan.

H6 : Suku bunga berpengaruh anegatif dan signifikan terhadap return saham Pengaruh
Nilai Tukar / Kurs terhadap Return Saham Semakin tinggi nilai tukar rupiah terhadap
adollar AS maka akan menarik perhatian para investor. Hal ini dikarenakan investor akan
beralih ke pasar uang untuk memperoleh keuntungan dari naiknya nilai atukar rupih
terhadap dollar AS.

H7 : Nilai tukar / kurs berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham
Pengaruh earning per share, adevidend per share, struktur modal, profitabilitas, inflasi,
suku bunga dan nilai tukar terhadap return saham Semakin tinggi earning per share
menunjukkan akemampuan perusahaan dalam memperoleh laba. Apabila laba yang
diperoleh perushaan tinggi maka akan menarik investor untuk menanamkan amodalnya
ke perusahaan tersebut.

Devidend per share menunjukkan bahwa perushaan beroperasi dengan baik karena
dapat amemperoleh laba bersih yang tinggi. Devidend per share juga digunakan
mengukur besaran return yang akan dibagikan kepada investor. Struktur modal ayang
diwakili oleh dept to equity ratio apabila semakin tinggu debt to equity ratio
amenunjukkan bahwa komposisi pendanaan perusahaan rendah.

Debta to equity ratio menunjukkan bahwa total hutang lebih besar dari modal yang
dimiliki perusahaan. aProfitabilitas yang diwakili oleh return on equity menunjukkan
bahwa perusahaan sangat baik dalam menghasilkan laba. Ini aakan menarik investor
untuk berinvestasi, karena investor akan berasumsi bahwa pengembalian investasi akan
tinggi apabila laba yang diperoleh oleh perusahaan tinggi pula.

Inflasi akan mempengaruhi return akarena apabila inflasi mengalami kenaikan maka
akan mengurangi tingkat konsumsi karena harga yang semakin tinggi, apabila tingkat
konsumsi rendah akan mengakibatkan pembengkakan pada abiaya operasi dan akan
bedampak pada laba yang diperoleh oleh perusahaan. Suku bunga sangat berpengaruh
terhadap return saham karena apabila suku abunga naik maka beban perusahaan akan
semakin berat dan akan mempengaruhi profit yang akan diperoleh perusahaan.

Semakin rendah nilai tukar akan aberpengaruh negatif terhadap return saham karena
investor akan sangat aberhati-hati dalam berinvestasi dipasar ekuitas untuk mengurangi
resiko yang akan diterima. H8 : Earning per share, adevidend per share, struktur modal,
profitabilitas, inflasi, suku bunga dan nilai tukar berpengaruh secara simultan dan
signifikan aterhadap return saham.

METODE PENELITIAN Berdasarkan arumusan masalah dan tujuan penulisan, dalam

penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif karena fokus apenelitian ini adalah
untuk mengetahui faktor internal dan faktor eksternal terhadap return saham
perusahaan manufaktur sub sektor food and baverage. Faktor internal yang adigunakan
yaitu Earning aPer Share (X1), Devidend Per Share (X2), Struktur Modal (X3) dan
Profitabilitas (X4), asedangkan faktor eksternal yang digunakan yaitu Inflasi (X5), aSuku
Bunga (X6) dan Nilai Tukar (X7).

Penulisan ini berdasarkan laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur asub

sektor food and baverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2018.
Gambar 1 : Desain Penelitian Keterangan : : Pengaruh X1, X2, X3, X4, X5, X6, dan X7
secara parsial terhadap return saham : Pengaruh X1, X2, X3, X4, X5, X6, dan X7 secara
simultan terhadap return saham Dalam melakukan penelitian ini, ateknik analisis yang
digunakan adalah regresi linier berganda dengan menggunakan software SPSS dakam
pengolahan data, namun sebelum dilakukan uji regresi linier berganda terlebih dahulu
dilakukan apengujian Asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolenieritas,
uji autokorelasi dan uji heterokedastisitas aguna mengetahui kelayakan data yang akan
digunakan.

Model aregresi linier berganda yang digunakan yakni sebagai berikut : Keterangan : Y =
Returnsaham X3 = Struktur Modal (DER) ?? = konstanta X4 = Profitabilitas (ROE) E =
error X5 = Inflasi ?? = koefisien regresi X6 = Suku Bunga X1 = Earning Per Share (EPS)
X7 = Nilai Tukar X2 = Dividen Per Share (DPS) Setelah dilakukan uji regresi linier
aberganda, kemudian dilanjutkan dengan uji hipotesis untuk menguji hipotesis yang
telah dibuat.

Uji hipotesis ini asendiri terdiri dari uji t (uji parsial) dan uji F (uji simultan). HASIL
ANALISIS DATA Uji Statistik Deskriptif Setelah adilakukan uji statistik deskriptif
didapatkan hasil yang dapat menunjukkan bagaimanakah gambaran dari data yang
adigunakan dalam penelitian ini ayang terdiri dari earning per share, devidend per
share, struktur modal, profitabilitas, inflasi, suku bunga dan nilai tukar.

Berikut adalah tabel hasil Statistik adeskriptif yang telah dilakukan dalam penelitian ini
asebagai berikut : Tabel 1 : Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics _ _ _N
_Minimum _Maximum _Mean _Std. Deviation _ _RETURN SAHAM _40 _-,99 _2,57 _,1180
_,52566 _ _EPS _40 _23,60 _1364,15 _262,9965 _250,96846 _ _DPS _40 _2,83 _534,13
_145,0517 _152,29181 _ _DER _40 _,16 _1,77 _,8080 _,45518 _ _ROE _40 _5,00 _124,00
_25,1750 _28,05570 _ _INFLASI _40 _,01 _96,00 _3,4475 _15,01914 _ _SUKU BUNGA _40
_4,25 _7,50 _5,6250 _1,27224 _ _NILAI TUKAR _40 _13436 _14477 _13814,00 _409,368 _
_Valid N (listwise) _40 _ _ _ _ _ _ Dari tabel tersebut dapat diketahui nilai minimum,
maksimum, mean dan juga standart deviasi dari earning per share, devidend aper share,
struktur amodal, profitabilitas, inflasi, suku bunga dan nilai tukar yang merupakan
variabel dalam penelitian ini.
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Tabel 2 : Hasil Uji Normalitas Residual _Unstandardized
_Kesimpulan _ _Test Statistic _0,125 _Terdistribusi Normal _ _Asymp.Sig (2-tailed) _0,118
_ _ _ Berdasarkan hasil tabel diatas adiperoleh nilai asymp.sig (2-tailed) sebesaar 0,118.
Nilai tersebut lebih besar dari 0,05 yang berarti data dalam apenelitian ini terdistribusi
normal.

Uji Multikolinieritas Tabel 3 : Hasil Uji Multikolonieritas Variabel _Colinearity Statistics

_Kesimpulan _ _ _Tolerance _VIF _ _ _EPS _0,552 _1,812 _Tidak Terjadi Multikolieniritas _
_DPS _0,307 _3,262 _ _ _DER _0,617 _1,620 _ _ _ROE _0,388 _2,579 _ _ _Inflasi _0,940
_1,063 _ _ _Suku Bunga _0,664 _1,506 _ _ _Nilai Tukar _0,709 _1,410 _ _ _ Berdasarkan
tabel diatas dapat adiketahui bahwa semua variabel tersebut memiliki nilai tolerance >
0,10 dan nilai VIF < 10.

Sehingga dapat adisimpulkan bahwa data dalam penelitian ini tidak terjadi
multikolinieritas. Uji Autokorelasi Tabel 4 : Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson
_Kesimpulan _ _2,003 _Tidak terjadi autokorelasi _ _ Berdasrkan tabel diatas dapat
adiketahui bahwa hasil Durbin-Watson penelitian ini adalah 2,003.

Karena D-W model berada diantara D-W tabel yaitu DU = 1,9234 dan 4-DU = 2,077
dengan n = 40 dan k = 7, maka tidal terjadi aautokorelasi dalam model regresi. Uji
Heteroskedastisitas Tabel 5 : Hasil Uji Heteroskedastisitas Model _Sig _Kesimpulan _
_(constant) _0,053 _Tidak terjadi Heteroskrdastisitas _ _EPS _0,751 _ _ _DPS _0,720 _ _
_DER _0,318 _ _ _ROE _0,900 _ _ _INFLASI _0,326 _ _ _SUKU BUNGA _0,608 _ _ _NILAI
TUKAR _0,051 _ _ _ Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui abahwa nilai signifikansi
semua variabel tersebut lebih besar dari 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak
terjadi heteroskedastisitas dalam model regresi.

Uji Regresi Linier Berganda Dari uji regresi linier berganda akan adidapatkan tabel yang
menunjukkan nilai unstandardized coefficient yang nilai pada kolom “B” merupakan nilai
yang digunakan untuk menganalisis bagaimanaa pengaruh faktor internal dan faktora
eksternal terhadap return saham. Tabel 6 : Hasil Uji Regresi Linier Berganda Model
_Unstandardized Coefficients _Standardized Coefficients _T _Sig. _ _ _B _Std.

Error _Beta _ _ _ _1 _(Constant) _-202,337 _126,452 _ _-1,600 _,119 _ _ _EPS _-,008 _,018
_-,080 _-,433 _,668 _ _ _DPS _,102 _,039 _,642 _2,600 _,014 _ _ _DER _-9,626 _9,241 _-,181
_-1,042 _,305 _ _ _ROE _-,437 _,189 _-,507 _-2,311 _,027 _ _ _INFLASI _-,524 _,227 _-,325
_-2,308 _,028 _ _ _SUKU BUNGA _-2,391 _3,187 _-,126 _-,750 _,459 _ _ _NILAI TUKAR
_,017 _,010 _,292 _1,801 _,081 _ _ Berdasarkan tabel diatas, maka dapat diperoleh hasil
persamaan regresi linier berganda sebagai berikut : Return Saham = -202,337 –
0,008EPS + 0,102DPS – 9,626DER -0,437ROE – 0,524INFLASI – 2,391SUKU BUNGA +
0,017NILAI TUKAR + e Uji Hipotesis Uji t (Uji Parsial) Tabel 7 : Hasil Uji t (Uji Parsial)
Model _Unstandardized Coefficients _Standardized Coefficients _t _Sig. _ _ _B _Std.

Error _Beta _ _ _ _1 _(Constant) _-3,507 _4,916 _ _-,713 _,482 _ _ _EPS _,001 _,001 _,272
_1,807 _,083 _ _ _DPS _-,005 _,002 _-,598 _-3,107 _,005 _ _ _DER _,938 _,406 _,325 _2,308
_,030 _ _ _ROE _,013 _,007 _,296 _1,820 _,081 _ _ _INFLASI _1,455 _,291 _,579 _5,008 _,000
_ _ _SUKU BUNGA _-,169 _,145 _-,162 _-1,166 _,255 _ _ _NILAI TUKAR _-1,837E-5 _,000
_-,006 _-,049 _,962 _ _ Berdasarkan tabel diatas, diketahui bahwa variabel EPS
mempunyai nilai t-hitung sebesar 1,807 dengan nilai signifikan 0,083 yang alebih besar
dari 0,05. Variabel DPS mempunyai nilai t-hitung sebesar -3,107 dengan nilai signifikan
0,005 yang lebih kecil dari 0,05.

Variabel DER mempunyai nilaia t-hitung sebesar 2,308 dengan nilai asignifikan 0,030
yang lebih kecil dari 0,05. Variabel ROE mempunyai nilai t-hitung sebesar 1,820 dengan
nilai signifikan 0,081 yang lebih besar dari 0,05. Variabel ainflasi mempunyai nilai
t-hitung sebesar 5,008 dengan nilai signifikan 0,000 yang lebih besar 0,05.

Variabel suku bunga mempunyai nilia t-hitung sebesar -1,166 dengan nilai signifikan
0,255 yang lebih besar dari 0,05. Variabel anilai tukar mempunyai nilaia t-hitung sebesar
-0,049 dengan nilai signifikan 0,962 yang lebih besar dari 0,05. Uji F (Uji Simultan) Tabel
8 : Hasil Uji F (Uji Simultan) Model _Sum of Squares _Df _Mean Square _F _Sig.

_ _1 _Regression _39,097 _7 _5,585 _9,952 _,000b _ _ _Residual _14,031 _25 _,561 _ _ _ _

_Total _53,128 _32 _ _ _ _ _ Berdasarkan hasil tabel diatas, adiketahui bahwa secara
simultan variabel EPS, DPS, DER, ROE, Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar amempunyai
nilai signifikan 0,000 yang berarti lebih kecil dari 0,05. PEMBAHASAN Pengaruh Earning
Per Share (EPS) terhadap Return Saham Hasil pengujian secara aparsial menunjukkan
bahwa EPS tidak berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sub
sektor afood and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indoensia.

Hal ini dibuktikan dengan hasil nilai t hitung sebesar 1,807 dengan nilai signifikan
sebesar 0,083 yang lebih abesar dari 0,05. Hasil penelitian ini mendukung hasil
penelitian Ani Rahmawati (2017) yang menyatakan bahwa EPS tidak berpengaruh
terhadap return saham. Karena walaupun laba perusahaana meningkat tidak menjamin
bahwa investor akan mendapat EPS yang tinggi, Karena biasanya perusahaan akan
amempertimbangakan apakah laba tersebut langsung adibagikan kepada isvestor atau
digunakan untuk kepentingan perusahaan.

Pengaruh Devidend Per Share (DPS) terhadap Return Saham Hasil pengujian secara
parsial menunjukkan bahwa DPS berpengaruh signifikan terhadap return saham pada
perusahaan manufaktur sub sektor food and beverage yang terdaftar di Burssa Efek
Indonesia. Hal ini dibuktikan dengan hasil nilai t hitung sebesar -3,107 dengan nilai
signifikan sebesar 0,005 yang lebih kecil dari 0,05.

Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Retni Noviasari
(2013) dengan hasil DPS berpengaruh signifikan terhadap areturn saham. DPS
mempunyai nilai lebih tinggi bagi investor dari pada pendapatan modal. Karena DPS
lebih pasti dari pada pendapatan modal. Investor alebih menyukai dividen karena kas
ditangan lebih bernilai dari pada kekayaan dari bentuk lain.

Sehingga harga saham perusahaan sangat ditentukan oleh dividena yang dibagikan.
Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham Hasil pengujian secara
parsial menunjukkan bahwa DER berpengaruh signifikan terhadap return saham pada
perusahaan amanufaktur sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.

Hal ini dibuktikan dengan hasil t hitung 2,308 dengan nilai signifikan sebesar 0,030 yang
lebih kecil dari 0,05. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitan terdahulu dari Ratna
aPrihantini (2009) yang menyatakan bahwa DER berpengaruh terhadap returna saham.
Perusahaan akan membutuhkan modal yang besar untuk meningkatkan usahanya.
Modal dapat diperoleh dari investor.

Dan apabilaa perusahaan dapat memperoleh laba yang tinggi maka akan berdampak
pada areturn yang diperoleh oleh perusahaan. Pengaruh Return On Equity (ROE)
terhadap Return Saham Hasil pengujian secara parsial amenunjukkan bahwa ROE tidak
berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sub sektor food and
beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Hal ini dibuktikan dengan hasil t hitung sebesar 1,820 dan hasil nilai signifikan sebesar
0,081 yang lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Ani
Rahmawati (2017) yang menyatakan bahwa ROE atidak berpengaruh signifikan terhada
Return Saham. Modal perusahaan masih lebih besar dari laba yang diperoleh
perusahaan.

Dengan modal yang tinggi maka mengakibatkan banyak dana ayang kurang produktif,
sehingga perlu adanya apengalokasian dana yang dapat menghasilkan keuntungan
untuk perusahaan. Hal ini dapat adindikasikan bahwa pengembalian investasi yang
diberikan kepada investor rendah. Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham Hasil
pengujian secara aparsial menunjukkan bahwa inflasi berpengaruh signifikan terhadap
return saham pada perusahaan maufaktur sub sektor afood and beverage yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia.

Hal ini dibuktikan dengan hasil t hitung sebesar 5,008dengan nilai asignifikan sebesar
0,000 yang lebih kecil dari 0,05.. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian Susi
Ulandari (2017) dan aAlma’atus Sholikhah (2016)yang menyatakan bahwa inflasi
berpengaruh terhadap return saham. Jika inflasi mengalami apenurunan hal ini akan
menguntungkan investor dalam pasar modal.

Karena tingkat inflasi yang rendah akan mengakibatban biaya produksi yang rendah,
perusahaan dapat memperoleh laba yang atinggi. Hal ini akan menarik investor untuk
amenanamkan modalnya. Pengaruh Suku Bunga terhadap Return Saham Hasil
pengujian secara parsial menunjukkan abahwa suku bunga tidak berpengaruh terhadap
return saham pada perusahaan manufaktur sub sektor afood and beverage yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Hasil ini dibuktikan dengan hasil nilai t hitung sebesar -1,166 dengan nilai signifikan
sebesar 0,255 lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian
Halmi Lutfiana (2018) yang amenyatakan bahwa suku bunga tidak berpengaruh
terhadap areturn saham. Adanya suku bunga yang meningkat akan mengakitbatkan
investor cenderung menanamkan modal dipasar uang.

Karena ainvestor akan lebih diuntungkan dari pada berinvestasi di apasar modal.
Pengaruh Nilai Tukar terhadap Return Saham Hasil pengujian secara parsial
menunjukkan bahwa nilai atukar tidak berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan manufaktur sub sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.

Hal ini adibuktikan dengan hasil nilai t hitung sebesar -0,049 dengan hasil nilai signifikan
sebesar 0,962 yang lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini konsisten dengan penelitian
Azwir Nasir dan Achmad Mirza (2018) yang amenyatakan bahwa nilai tukar tidak
berpengaruh terhadap return saham. Apabila nilai tukar mengalamia kenaikan maka
akan dijadikan alternatif oleh investor karena dirasa akan lebih menguntungkan.

Investor akan lebih amemilih untuk berinvestasi di pasar uang dengan aharapan
mendapat gain dari selisih kurs. Pengaruh Earning Per Share (EPS), Devidend Per Share
(DPS), Debt To Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Inflasi, Suku Bunga dan Nilai
tukar secara simultan terhadap Return Saham.

Hasil pengujian secara simultan amenunjukkan bahwa hasil uji statistik F memiliki
tingkat signifikansi sebesar 0,000 yang dimana tingkat signifikansi atersebut lebih kecil
dari 0,05 yang berarti H1 diterima dan H0 ditolak, asehingga dapat dikatakan bahwa
berpengaruh secara asimultan terhadap return saham. KESIMPULAN Berdasarkan hasil
pengujian ahipotesis yang telah dilakukan, maka dapat diketahui bahwa variabel Earning
per Share (EPS) tidak bepengaruh terhadap areturn saham perusahaan manufaktur sub
sektor food and beverage periode 2015-2018, hal ini ditunjukan dengan niali signifikan
EPS sebesar 0,083.

Variabel Devidend per Share (DPS) berpengaruh terhadap return saham perusahaan
manufaktur sub sektor food and abeverage periode 2015-2018, hal ini ditunjukkan
dengan nilai signifikan sebesar 0,005. Variabel Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh
terhadap return saham perusahaan manufaktur sub sektor food and beverage periode
2015-2018, hal ini ditunjukkan dengan anilai signifikan sebesar 0,030.

Variabel Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh terhadap return saham perusahaan
manufaktur sub sektor food and beverage periode 2015-2018, hal ini aditunjukkan
dengan nilai signifikan sebesar 0,081. Variabel Inflasi berpengaruh terhadap return
saham perusahaan manufaktur sub sektor food and beverage periode 2015-2018, hal ini
aditunjukkan dengan nilai signifikan sebesar 0,000.

Variabel Suku Bunga tidak aberpengaruh terhadap return saham perusahaan

manufaktur sub sektor food and beverage periode 2015-2018, hal ini ditunjukkan
dengan nilai signifikan sebesar 0,255. Variabel Nilai Tukar tidak berpengaruh terhadap
return saham aperusahaan manufaktur sub sektor food and beverage periode
2015-2018, hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikan sebesar 0,962.

Dan variabel earning per share (EPS), devidend per share (DPS), debt to equity ratio
(DER), return on equty (ROE), inflasi, suku abunga dan nilai tukar secara asimultan
berpengaruh terhadap return asaham dengan nilai signifikan sebesar 0,000. REFERENSI
Brigham, E F. dan Houston, J F. 2006. Dasar-dasar aManajemen Keuangan Cetakan
Sepuluh. Jakarta: Salemba Empat. Bursa Efek Indonesia. 2019.

Laporan Keuangan aPerusahan Manufaktur Sub Sektor food and Beverage periode
2016-2018. [Data File]. Visitasi : 25 Februari 2019. Dari : Bursa Efek Indonesia,
www.idx.co.id Databoks. 2019. Industri Makanan dan aMinuman Tumbuh di Atas PDB
Nasional.
https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2018/01/30/industri-makanan-dan-minum-
tumbuh-di-atas-pdb-nasional. Visitasi : 30 April 2019 Databoks. 2019. Inflasi 2018
Sebesar 3,13%. 02 Januari 2019.
https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2019/01/02/inflasi-2018-sebesar-313.
Visitasi : 30 April 2019 Gozhali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariatea dengan
Program IBM SPSS 19. Semarang: Undip. Saham Ok. 2019. Emiten Sub Sektor Food and
aBeverage. Visitasi : 5 Maret 2019. Dari : Saham Ok, www.sahamok.com. Sholikhah,
Almar’atus. 2016. Pengaruh aFaktor Internal dan Eksternal Terhadap Return Saham pada
Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2010 – 2014.,

Skripsi Program Sarjana Pendidikan Ekonomi. Program aSarjana Ekonomi. Yogyakarta :

Universitas Negeri Yogyakarta. Undang-Undang RI Nomor 8 tahun 1995 tentang pasar
modal Werner R Murhadi. 2009. Analisis Saham Pendekatan aFundamental. Jakarta
Barat: PT. Indeks. Yuliati, Ningsih. 2018. Ekonomi moneter 2 tingkat asuku bunga. 2
Oktober 2017.
https://yuliatininigsih.wordpress.com/ekonomi-moneter-2/tingkat-suku-bunga/Visitasi :
30 Maret 2019

INTERNET SOURCES:
-------------------------------------------------------------------------------------------
<1% - http://eprints.ums.ac.id/43315/20/DAFTAR%20PUSTAKA.pdf
<1% -
https://www.researchgate.net/publication/4804579_The_Relationship_between_Stock_Pri
ce_and_EPS_Evidence_Based_on_Taiwan_Panel_Data
<1% -
https://quizlet.com/163089185/cima-f3-financial-strategy-boyos-notes-flash-cards/
<1% - https://www.ersj.eu/dmdocuments/2018_XXI_3_24.pdf
<1% - https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2063554
<1% - http://eprints.undip.ac.id/49115/1/11_BUANA.pdf
<1% -
https://www.academia.edu/30768091/FAKTOR-FAKTOR_YANG_MEMPENGARUHI_PROFI
TABILITAS_PERUSAHAAN_PEMBIAYAAN_DI_INDONESIA
<1% - http://eprints.ums.ac.id/46300/1/NASKAH%20PUBLIKASI.pdf
<1% -
http://dosen.univpancasila.ac.id/dosenfile/1292211002139450786011March2014.pdf
<1% - https://jom.unpak.ac.id/index.php/akuntansi/article/download/649/599
<1% - http://eprints.ums.ac.id/60731/3/BAB%20I.pdf
<1% - http://eprints.ums.ac.id/29183/2/BAB_I.pdf
<1% -
https://irfan.id/mengenal-4-jenis-reksa-dana-mana-yang-paling-cocok-dengan-anda/
<1% -
https://kumpulan-artikel-sekolah.blogspot.com/2015/10/definisi-return-saham-menurut
-ahli.html
<1% -
http://publikasi.mercubuana.ac.id/index.php/indikator/article/download/2326/1495
<1% -
https://indahfebrinamora.blogspot.com/2015/01/pengantar-bisnis-bab-1-sampai-bab-1
4.html
<1% -
https://materikuliahdownload.blogspot.com/2016/05/pembahasan-kontribusi-kenichi-o
hmae.html
<1% - http://puslit2.petra.ac.id/ejournal/index.php/man/article/viewFile/17987/17898
<1% - http://eprints.undip.ac.id/48176/1/Seto_Kartika_Dewi.docx
<1% -
https://www.kaskus.co.id/thread/5aefc0eb12e257d8578b4568/panduan-lengkap-investa
si-saham-untuk-pemula-cara-beli-analisa-tingkat-dasar-faq/
1% - https://core.ac.uk/download/pdf/78031324.pdf
<1% -
http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/download/458/65
6
<1% -
https://www.academia.edu/30087164/PENGARUH_TOTAL_ASSETS_TURNOVER_DAN_INV
ENTORY_TURNOVER_TERHADAP_MODAL_KERJA_PADA_PERUSAHAAN_SUB_SEKTOR_FO
OD_AND_BEVERAGE_YANG_GO_PUBLIC_DI_BEI
<1% -
https://anggunfreeze.blogspot.com/2012/10/berbagai-tipe-strategi-dalam-perusahaan.
html
<1% -
http://skripsibagus.com/tag/sektor-makanan-dan-minuman-yang-terdaftar-di-bursa-efe
k-indonesia-periode-2xxx-2xxx
<1% - https://www.idx.co.id/investor/pengantar-pasar-modal/
<1% - https://core.ac.uk/download/pdf/35318843.pdf
<1% -
https://www.sahamok.com/2012/04/28/eps-earning-per-share-yang-menyesatkan/
<1% - https://www.academia.edu/3419300/Analisis_Informasi_Keungan
<1% - http://riset.unisma.ac.id/index.php/jrm/article/download/516/545
<1% -
https://tipsserbaserbi.blogspot.com/2016/03/macam-macam-rasio-keuangan-dan-rumu
snya.html
<1% - http://eprints.undip.ac.id/17480/1/Hadiasman_Ibrahim.pdf
<1% -
http://eprints.undip.ac.id/33493/1/jurnal_ANALISIS_PENGARUH_RASIO_KEUANGAN_TER
HADAP_RETURN_SAHAM_PADA_PERUSAHAAN_NON_BANKw.pdf
<1% -
https://www.researchgate.net/profile/Prima_Naomi/publication/267364463_Analisis_Pen
garuh_Inflasi_BI_Rate_dan_Nilai_Tukar_Mata_Uang_terhadap_Profitabilitas_Bank_Periode
_2003-2007_Analysis_of_Effect_of_Inflation_BI_Rate_and_Exchange_Rate_on_Bank_Profita
bility_Period_2003-2/links/56eeb4b008aea35d5b9a07bc/Analisis-Pengaruh-Inflasi-BI-Rat
e-dan-Nilai-Tukar-Mata-Uang-terhadap-Profitabilitas-Bank-Periode-2003-2007-Analysis
-of-Effect-of-Inflation-BI-Rate-and-Exchange-Rate-on-Bank-Profitability-Period-20.pdf
<1% - http://repository.unair.ac.id/7672/
<1% - https://klikpajak.id/blog/tips-pajak/kurs-tengah-bank-indonesia/
<1% -
https://www.academia.edu/1177567/_DEBT_TO_EQUITY_RATIO_DER_TERHADAP_RETUR
N_SAHAM_PADA_PERUSAHAAN-PERUSAHAAN_DALAM_JAKARTA_ISLAMIC_INDEX_JII_P
ERIODE_TAHUN_
<1% - https://wahidridho.blogspot.com/2013/08/makalah-saham_3618.html
<1% -
https://financialceo.blogspot.com/2015/10/laporan-analisis-kondisi-keuangan.html
<1% - http://eprints.dinus.ac.id/17155/1/jurnal_15626.pdf
<1% - http://eprints.perbanas.ac.id/1692/1/ARTIKEL%20ILMIAH.pdf
<1% - http://etheses.uin-malang.ac.id/721/5/10510077%20Bab%201.pdf
<1% - https://bluegulzz.wordpress.com/2010/03/
<1% -
http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/download/1468/1
847
<1% -
https://lp2m.asia.ac.id/wp-content/uploads/2017/03/5.-JURNAL-RAISA-JIBEKA-VOL-11-
NO-2-FEB-2017.pdf
<1% -
https://jokkampus.blogspot.com/2015/04/pengaruh-current-ratio-earning-per.html
<1% - http://eprints.ums.ac.id/51830/1/01.%20PUBLIKASI%20ILMIAH.pdf
<1% - https://www.analisaforex.com/apa-itu-suku-bunga/
<1% - http://jrap.univpancasila.ac.id/index.php/JRAP/article/download/191/89
<1% -
http://lontar.ui.ac.id/file?file=digital/136299-T%2028242-Pengaruh%20kinerja-Metodolo
gi.pdf
<1% -
https://mafiadoc.com/jurnal-keu-jurnal-keuangan-dan-perbankan-an-_59db624d1723d
df873770812.html
<1% -
https://id.scribd.com/doc/310255605/Pengaruh-Inflasi-Suku-Bunga-Dan-Nilai-Tukar-Ru
piah
<1% - http://www.jurnal.unsyiah.ac.id/JAA/article/download/8969/7087
<1% -
http://simki.unpkediri.ac.id/mahasiswa/file_artikel/2018/df56964ebff06d34940dc29ca6a
8c593.pdf
<1% -
http://jurnal.umrah.ac.id/wp-content/uploads/gravity_forms/1-ec61c9cb232a03a96d094
7c6478e525e/2017/02/E-Jurnal-Sardika-090462201322.pdf
<1% -
http://administrasibisnis.studentjournal.ub.ac.id/index.php/jab/article/download/1778/2
150
<1% - https://brainly.co.id/tugas/23482847
<1% - http://eprints.perbanas.ac.id/1841/3/BAB%20I.pdf
<1% - http://eprints.umm.ac.id/view/subjects/H1.type.html
<1% -
https://text-id.123dok.com/document/lzgrp88q-analisis-pengaruh-rasio-aktivitas-profita
bilitas-leverage-dan-rasio-penilaian-pasar-terhadap-return-saham-perusahaan-telekom
unikasi-studi-empiris-di-bursa-efek-indonesia.html
<1% -
http://simki.unpkediri.ac.id/mahasiswa/file_artikel/2017/baa5b6d3126260fb59c0111aae6
fe7e5.pdf
<1% - https://id.scribd.com/doc/95289583/indeks2011-ia
<1% - https://www.academia.edu/31853748/ANALISIS_DATA_DENGAN_SPSS.pdf
<1% -
http://sutedjo.staff.gunadarma.ac.id/Downloads/files/55082/Uji+Asumsi+Klasik+12.docx
<1% -
https://www.academia.edu/36744042/Model_Regresi_Faktor-Faktor_Yang_Mempengaru
hi_Price_Earning_Ratio_PER_Pada_Perusahaan_Manufaktur_Sektor_Industri_Barang_Kons
umsi_Yang_Terdaftar_di_Bursa_Efek_Indonesia_Periode_2014-2016
<1% -
http://repository.unika.ac.id/15221/5/13.30.0244%20Indah%20Larasita%20BAB%20IV.pd
f
<1% -
http://eprints.ung.ac.id/995/10/2013-2-61201-931410049-bab4-10012014082748.pdf
<1% - https://www.konsistensi.com/2014/06/uji-regresi-sederhana-dengan-spss.html
<1% - http://jurnal.untagsmg.ac.id/index.php/fe/article/download/233/296
<1% - http://eprints.perbanas.ac.id/1804/1/ARTIKEL%20ILMIAH.pdf
<1% -
http://download.portalgaruda.org/article.php?article=7697&val=549&title=REAKSI%20S
IGNAL%20RASIO%20PROFITABILITAS%20DAN%20RASIO%20SOLVABILITAS%20TERHAD
AP%20RETURN%20SAHAM%20PERUSAHAAN
<1% - https://ojs.uniska-bjm.ac.id/index.php/jurnalattadbir/article/download/1193/1139
<1% -
https://asisiverry.blogspot.com/2014/12/contoh-hasil-uji-pengaruh-secara_15.html
<1% -
https://www.academia.edu/8263304/PENGARUH_EARNING_PER_SHARE_EPS_DAN_TING
KAT_BUNGA_TERHADAP_HARGA_SAHAM_STUDI_EMPIRIS_PADA_PERUSAHAAN_FOOD_
AND_BEVERAGE_YANG_TERDAFTAR_DI_BURSA_EFEK_JAKARTA_Disusun_oleh
<1% -
https://www.researchgate.net/publication/307667596_PENGARUH_EARNING_PER_SHAR
E_EPS_PRICE_EARNING_RATIO_PER_DAN_DIVIDEND_PAYOUT_RATIO_DPR_TERHADAP_H
ARGA_SAHAM_Studi_Empiris_Pada_Perusahaan_Food_Beverages_Yang_Terdaftar_di_BEI
1% - http://eprints.ums.ac.id/71136/3/Naskah%20Publikasi.pdf
<1% - http://simki.unpkediri.ac.id/mahasiswa/file_artikel/2018/14.1.02.01.0317.pdf
<1% - http://lib.unnes.ac.id/384/1/6012.pdf
<1% - https://www.eddyelly.com/2013/05/daftar-emiten-tercatat-di-bei.html
<1% - http://journal.unigres.ac.id/index.php/GemaEkonomi/article/download/343/253
<1% -
http://repository.usu.ac.id/bitstream/handle/123456789/23160/Chapter%20II.pdf;sequen
ce=4
<1% -
http://digilib.unila.ac.id/31018/3/3.%20SKRIPSI%20FULL%20TANPA%20BAB%20PEMBA
HASAN.pdf
<1% - http://simki.unpkediri.ac.id/mahasiswa/file_artikel/2018/14.1.02.01.0295.pdf
<1% - http://digilib.uinsby.ac.id/2290/9/Bab%206.pdf
<1% -
https://skripsi-skripsiun.blogspot.com/2014/07/skripsi-akuntansi-pengaruh-firm-size.ht
ml
<1% - http://eprints.perbanas.ac.id/2618/1/ARTIKEL%20ILMIAH.pdf
<1% - http://eprints.undip.ac.id/29964/1/Skripsi016.pdf
<1% -
http://digilib.unila.ac.id/33661/3/SKRIPSI%20TANPA%20BAB%20PEMBAHASAN.pdf
<1% -
https://admisibisnis.blogspot.com/2012/04/analisis-pengaruh-working-capital-to.html
<1% -
http://download.garuda.ristekdikti.go.id/article.php?article=883296&val=10431&title=A
nalisis%20Pengaruh%20Faktor%20Fundamental%20Terhadap%20Return%20Saham
<1% -
http://library.binus.ac.id/eColls/eThesisdoc/Bab2DOC/2012-1-00269-MN%20Bab2001.d
oc
<1% -