Problemas sobre

Flujo de Efectivo
Relevantes

INGENIERO:
ALVARADO RIVERA, Teodoro
CURSO:
Administración Financiera
ESTUDIANTE:
BERNACHEA MONAGO, Italo
Leonel

Cerro de Pasco - 2020

Administración Financiera ING. SISTEMAS Y COMPUTACIÓN

1. Una máquina actualmente en uso se compró hace 2 años en $40,000. La máquina se

deprecia de acuerdo con el sistema MACRS, considerando un periodo de recuperación
de 5 años; tiene tres años de vida útil remanente. La máquina se podría vender ahora
en $42,000 netos después de los costos de remoción y limpieza. Es factible comprar una
máquina nueva en $140,000 y depreciarla con un periodo de recuperación de 3 años de
acuerdo con el sistema MACRS. Se requieren $10,000 para instalarla y tiene 3 años de
vida útil. Si se adquiere la máquina nueva, se espera que la inversión en cuentas por
cobrar aumente en $10,000, la inversión en inventario aumente en $25,000, y las
cuentas por pagar aumenten en $15,000. Se espera que las utilidades antes de la
depreciación, intereses e impuestos sean de $70,000 en cada uno de los siguientes 3
años para la máquina vieja, y de $120,000 en el primer año y $130,000 en el segundo y
tercer años en el caso de la máquina nueva. Al final de los 3 años, el valor de mercado
de la máquina vieja será igual a cero, pero la máquina nueva podría venderse en $35,000
netos antes de impuestos. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%. (La
tabla 4.2 contiene los porcentajes de depreciación MACRS aplicables).

a) Determine la inversión inicial relacionada con el reemplazo que se propone.

▪ Método Macrs para el equipo nuevo:

Año Costo Porcentaje Depreciación

1 $ 80,000.00 0.20 $ 16,000.00
2 $ 80,000.00 0.32 $ 25,600.00
3 $ 80,000.00 0.19 $ 15,200.00
4 $ 80,000.00 0.12 $ 9,600.00
5 $ 80,000.00 0.12 $ 9,600.00 $76,000.00

▪ Método Macrs para el equipo nuevo:

Año Costo Porcentaje Depreciación

1 $ 50,000.00 0.20 $ 10,000.00
2 $ 50,000.00 0.32 $ 16,600.00
3 $ 50,000.00 0.19 $ 9,500.00
4 $ 50,000.00 0.12 $ 6,000.00 $41,500.00

= $50,000.00 * (0.83)
= $41,500.00

Valor en Libro = $50,000.00 - $41,500.00

= $8,500.00

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b) Calcule las entradas de efectivo operativas incrementales de los años 1 a 4

relacionadas con el reemplazo propuesto. (Nota: En el año 4 solo se deben considerar
los flujos de efectivo de la depreciación).

Valor Contable = $50,000.00 * (0.20+0.32+0.19+0.12)

= $5,000.00
Impuestos = (0.40 * $5,000.00) + (0.40 *41,500.00)
= $2,000.00 + $16,600.00
= $18,600.00

c) Calcule el flujo de efectivo terminal relacionado con el reemplazo propuesto. (Nota:

Dicho flujo de efectivo se presentará al final del año 3).

Ganancia de Capital = $55,000.00 - $50,000.00

d) Sobre una línea de tiempo, represente los flujos de efectivo relevantes obtenidos en
los incisos a), b) y c) que están relacionados con el reemplazo que se propone,
suponiendo que el proyecto termina al final del año 3.

+Costo de equipo Nuevo $ 75,000.00

+Costo de Instalación $ 5,000.00

Total del costo $ 80,000.00

Beneficios después de impuesto de la venta del equipo antiguo $

Costo de la Venta $ 55,000.00

-Impuestos S/venta $ 18,600.00

Total de beneficios después del tiempo $ 36,400.00

Cambio de calidad neto de trabajo $ 58,600.00

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2. Lombard Company evalúa la compra de un molino de alta velocidad para sustituir el

molino existente. Este último se compró hace 2 años a un costo instalado de $60,000;
se deprecia de acuerdo con el sistema MACRS y un periodo de recuperación de 5 años.
Se espera que el molino existente tenga una vida útil de 5 años más. El costo del nuevo
molino es de $105,000 y requiere $5,000 de costos de instalación; tiene 5 años de vida
útil y se depreciaría de acuerdo con el OA 3 sistema MACRS considerando un periodo de
recuperación de 5 años. Lombard puede vender en este momento el molino existente
en $70,000 sin incurrir en costos de remoción o limpieza. Para permitir el aumento de
operaciones con la compra del nuevo molino, las cuentas por cobrar se incrementarían
en $40,000, los inventarios en $30,000, y las cuentas por pagar en $58,000. Al final de 5
años, se espera que el molino existente tenga un valor de mercado igual a cero; el nuevo
molino se vendería en $29,000 después de los costos de remoción y limpieza y antes de
impuestos. La empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%. Las estimaciones de
utilidades antes de la depreciación, intereses e impuestos durante los 5 años para los
molinos nuevo y viejo se muestran en la siguiente tabla. (La tabla 4.2 contiene los
porcentajes de depreciación MACRS aplicables).

a) Calcule la inversión inicial relacionada con la sustitución del molino existente por
uno nuevo.

INVERCION INICIAL
Costo de instalación de nuevo activo $105.000
Los costos de instalaciones $5000.000
Costo total del nuevo activo $110.000
Después de impuesto producto de la venta de la antigua activo
Producto de venta de la antigua activo (70000)
Impuestos sobre la venta de la antigua activo 16480
Total de ingresos procedentes de la venta de la antigua (53.520)
activo
cambio en el capital de trabajo 12.000
Inversión inicial
Valor en libros de la antigüedad de los activos:
[1(0.20 0.32)]$60.000 $28.800
$70.000 $28.800 $41.200 de ganancias por la venta de activos

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$31.200 de depreciación recapturados 0.40 $12.480

$10.000 ganancias del capital 0.40 4000
Total impuestos de venta de activos $16.480

b) Determine las entradas de efectivo operativas incrementales relacionadas con la

propuesta de sustitución del molino. (Nota: Asegúrese de considerar la depreciación
del año 6).

Cálculo De Operación De Efectivo Entradas

Año Las ganancias Las ganancias Las ganancias Operativo

antes de netas antes netas después efectivo
depreciación en de impuestos de impuestos
Impuestos
Depreciación
Nueva Grinder
1 $43.000 $22.000 $21.000 $3120 $12.600 $34.600
2 43000 35200 7800 3120 4680 39880
3 43000 20900 22100 8840 13260 34160
4 43000 13200 29800 11920 17880 31080
5 43000 13200 29800 11920 17880 31080
6 0 5500 5500 2200 3300 2200
Grinder Existente
1 $26.000 $11.400 $14.600 $5.840 $8.760 $20.160
2 24000 7200 16800 6720 10080 17280
3 22000 7200 14800 5920 8880 16080
4 20000 3000 17000 6800 10200 13200
5 18000 0 18000 7200 10800 10800
6 0 0 0 0 0 0

Cálculo De Efectivo Incrementales Entradas

Año Nueva Grinder Grinder existente Adicionales de

Explotación
1 $34.600 $20.160 $14.440
2 39880 17280 22600
3 34160 16080 18080
4 31080 13200 17880
5 31080 10800 20280
6 2200 0 2200

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c) Determine el flujo de efectivo terminal esperado al final del año 5 del proceso de
sustitución.

El flujo de caja terminal

Después de impuestos producto de la venta del nuevo activo
Las ganancias de la venta del nuevo activo $29000
Impuesto sobre la venta del nuevo activo (9400)
Total de ingresos procedentes de la venta del nuevo activo 19600
Después de impuestos producto de la venta de la antigua activo
Producto de la venta de la antigua activo 0
Impuesto sobre la venta de la antigua activo 0
Total de ingresos procedentes de la venta de la antigua activo 0
Cambio en el capital de trabajo neto 12000
Flujo de caja Terminal
El valor contable de los activos al final del año 5 $5.500
$29.000 $5.500 Depreciación $23.500 recapturado
23.500 0.40 $9400

Año 5 flujo de caja correspondiente:

Flujo de caja operativo $20.280
Flujo de caja Terminal 31600
Flujo total $51.880

d) Describa sobre una línea de tiempo los flujos de efectivo relevantes asociados con la
decisión de reemplazo del molino.

Año 5 flujo de caja correspondiente

Flujo de caja operativo $20.280
Flujo de Caja Terminal 31600
Flujo Total $51.880