Notas sobre formulació n y evaluació n de proyectos de inversió n.

INTRODUCCION CONCEPTUAL

PROYECTO

Es un trabajo que se realiza una persona u organización con el objetivo de dirigirse hacia una
situación deseada. Se define como un conjunto de actividades orientadas a un fin común, tiene un
comienzo y una terminación. Las características fundamentales de un proyecto son la
temporalidad de trabajo y el resultado final que es un producto o servicio único.

ORIGEN DE UN PROYECTO Y SU IMPORTANCIA

Para exista un proyecto debe existir una idea, un sueño, una visión de un futuro distinto.

Los proyectos se convierten en acciones concretas (objetivos, actividades y tareas) que sirven
como repuestas que generan personas u organizaciones, en su búsqueda para producir soluciones
inteligentes que satisfagan las necesidades que se presentan en el mercado de usuarios.

TIPOS DE PROYECTO

Clasificación Inversión Costos operativos Beneficios

Interés social No se recupera No se recupera La comunidad
Autogestión No se recupera Se recuperan Sin beneficio particular
Rentabilidad Si se recupera Se recuperan Beneficio

NIVELES EN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

PERFIL: representa la identificación de la idea, la cual se elabora a partir de la información

existente, el juicio común y la experiencia.

En términos monetarios solo se presenta cálculos globales de las inversiones, los costos y los
ingresos.

PREFACTIBILIDAD: es el anteproyecto, aquí se profundiza el examen en fuentes secundarias y

primarias de investigación de mercado, detalla tecnología que se empleará, determina los costos
totales y la rentabilidad económica del proyecto y es la base en que se apoyan los inversionistas
para tomar una decisión.

PROYECTO DEFINITIVO: contiene toda la información del anteproyecto, pero más preciso, más
detallados o específicos.

Ejemplo en este nivel no solo se deben presentar los canales de comercialización más adecuados
para el proyecto, sino que deberá presentarse una lista de contratos de ventas ya establecidos; se
deben actualizar y preparar por escrito las cotizaciones de la inversión, presentar los planos
arquitectónicos de la construcción, etc.

COMO SE INICIA LA FORMULACIÓN DE UN PROYECTO

INTRODUCCION: contiene una breve reseña histórica del desarrollo y los usos del producto o
servicio, destacar en esta parte los factores relevantes que inciden directamente en su consumo.

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MARCO DE DESARROLLO: marco referencial o antecedentes del estudio, donde el estudio debe ser
situado en las condiciones económicas y sociales, y se debe aclarar por qué se pensó en
emprenderlo; a que persona o entidades beneficiara; que problema especifico resolverá como una
buena opción de inversión, independientemente de los beneficios sociales o nacionales que
podría aportar.

OBJETIVO DEL PROYECTO: En el caso de un producto o servicio.

1) Verificar que existe un mercado potencial insatisfecho y que es viable, desde el punto de vista
operativo, introducir en ese mercado el producto objeto de estudio.
2) Demostrar que existe la tecnología para producirlo, una vez que se verifico que no existe
impedimento alguno en el mercado de los insumos requeridos para su producción.
3) Demostrar la rentabilidad económica del proyecto.

Los objetivos del proyecto están en función de las motivaciones e intenciones de quienes lo
promueven y se pueden agregar cuales son las limitaciones que se presentan así como la
justificación de la localización geográfica de la planta, el tipo de producto que se desea
industrializar, el monto de la inversión y otros elementos necesarios en la presentación formal
del proyecto.

ETAPAS EN LA FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN.

ESTUDIO DE MERCADO: consiste en la cuantificación de la demanda y de la oferta, así como el

análisis de los precios y el estudio de la comercialización.

El objetivo general de esta investigación es verificar la posibilidad real de penetración del

producto en un mercado determinado.

El estudio de mercado es de gran utilidad al prever una política adecuada de precios, además
estudia la mejor forma de comercializar el producto y debe dar repuesta a la interrogante que se
presenta en el estudio: ¿Existe un mercado viable para el producto que se piensa elaborar y
ofrecer?

ESTUDIO TECNICO

Se subdivide en cuatro partes: Determinación del tamaño optimo de la instalación.

Determinación de la localización optima de de la instalación. Ingeniería del proyecto y Análisis
organizativo, administrativo y legal.

ESTUDIO ECONÓMICO.

Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporciona las

etapas de estudio de mercado y el estudio técnico, además en esta etapa se elaboran los cuadros
analíticos que sirven de base para la evaluación económica.

En esta etapa se determinan la inversión inicial, el capital de trabajo, los costos totales incluidos
la depreciación y la amortización de toda la inversión.

En esta etapa se determina la tasa de rendimiento mínima aceptable y el cálculo de los flujos
netos de efectivo.

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EVALUACIÓN FINANCIERA

Describe los métodos de evaluación o criterios de decisión a tomar en cuenta para determinar
el valor del dinero en el tiempo, como el valor presente neto (VPN), la tasa interna de retorno
(TIR), la razón beneficio/costo (R =B/C) y el periodo de recuperación de la inversión (PRI), entre
otros métodos contables que no toman en consideración el valor monetario a través del tiempo.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGO

La ultima parte a considerar es el análisis y administración del riesgo y es un enfoque analítico-

administrativo porque no solo cuantifica de cierta forma el riesgo, sino que mediante su
administración (control de gestión), previene y anticipa la situación o situaciones que ponen
peligro la recuperación de la inversión.

ESTUDIO DE MERCADO

Implica realizar una serie de tareas que permitan la toma de decisiones sobre la mejor forma de
comercializar un producto o servicio.

DEFINICIÓN DEL PRODUCTO O SERVICIO

Consiste en definir el perfil del producto o servicio de la forma más exacta posible.

Entre los principales elementos que se deben evaluar en relación a la definición de un producto
son la marca y la imagen que permitirán a los consumidores identificar el producto que servirá
para implementar las estrategias comunicacionales de la comercialización.

Elementos Características Elementos Características

Producto Material-Tangible Servicio Intangibles
Perecedero Pierden rápidamente valor. No perecedero Mantienen su valor en el
Alimentos- Tecnología tiempo. Inmuebles
obsoleta
Consumo Se comparan alternativas y Consumo Atiende a caprichos
Planificado presupuesto. Vacaciones impulsivo momentáneos de los
consumidores. Comer un
helado.
Artículos Satisfacen las necesidades Artículos Satisfacen necesidades no
básicos básicas. Alimentación – suntuarios básicas, de lujo o artístico.
Aseo personal. Joyas- Vehículos lujosos.
Deseo Depende de la decisión del Necesidad Depende de una situación
intencionado consumidor. Comprar una Obligada inesperada. Servicios
vivienda médicos
Lealtad futura Se relacionan con la calidad Consumo puntual Se relaciona con artículos y
del producto o servicio servicios suntuosos.

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ANALISIS DE LA DEMANDA

La demanda se define como la cantidad de productos o servicios que se comercializan en un

mercado estudiado.

El estudio de mercado es un método que le ayuda a conocer sus clientes actuales y a los
potenciales. De manera que al saber cuáles son los gustos y preferencias de los clientes, así como
su ubicación, clase social, educación y ocupación, entre otros aspectos, podrá ofrecer los
productos que ellos desean a un precio adecuado. Lo anterior lo lleva a aumentar sus ventas y a
mantener la satisfacción de los clientes para lograr su preferencia.

CONSUMO APARENTE

Existen proyectos, especialmente de producción de bienes, en los cuales no es posible estimar

demanda de forma directa, por lo que se recurre al consumo aparente. El consumo aparente se
basa en cifras de producción local, las importaciones y las exportaciones

DEMANDA = CONSUMO APARENTE = PRODUCCIÓN LOCAL + IMPORTACIONES – EXPORTACIONES.

D = CA = PL + I – E

A pesar de que ésta relación está planteada para estimar la demanda nacional, es posible
aplicarla a demandas locales, considerando la producción de fuera del área de cobertura del
proyecto como importaciones exportaciones con respecto a dicho mercado y como producción se
considera lo que se produce en dicha área.

VARIABLES QUE INCIDEN EN LA DEMANDA DE UN PRODUCTO.

El precio de los productos Ejemplo aumenta el precio del café su consumo disminuye – El
ingreso y el poder de compra ejemplo la inflación afecta el poder de compra de los consumidores
– El tamaño de mercado Ejemplo el Mercosur - Los gustos y preferencia de los consumidores
Ejemplo La harina marca PAN – La lealtad de la marca Ejemplo Coca-Cola – La demanda derivada
que depende del consumo de otro producto ejemplo vehículos y cauchos – Presencia de
productos sustitutivos ejemplo mantequilla y margarina.

LA DEMANDA

Se define como la cantidad y calidad de bienes y servicios que pueden ser adquiridos en los
diferentes precios del mercado por un consumidor (demanda individual) o por el conjunto de
consumidores (demanda total o de mercado), en un momento determinado. La demanda es una
función matemática. Donde: D = f(P) o Qd = F(P)

La grafica de la demanda es una curva decreciente de pendiente negativa que significa que si el
precio aumenta disminuye las cantidad demandada disminuye. Este comportamiento se conoce
como la ley de la demanda.

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DEMANDA Y UTILIDAD

Si un bien no es útil o no satisface la necesidad del consumidor su producción no se justifica, si por

otro lado se considera que a medida que se aumenta la cantidad consumida o usada de un bien,
su utilidad disminuye por lo tanto el precio a pagar disminuye.

CURVA DE LA DEMANDA

Precios

Cantidades

EXCEPCIONES A LA LEY DE LA DEMANDA

El precio del producto se encuentra muy relacionado con la cantidad que se puede comprar. En
general, se sostiene que la cantidad demandad de un producto aumenta conforme el precio
disminuye.
Aunque hay excepciones a esta idea general, por ejemplo. BIENES INFERIORES, una disminución
en el precio de la sal, posiblemente tendría poco impacto en su demanda: puede fácilmente
pensarse en un gran número de ejemplos cotidianos en los cuales el precio es un determinante
principal de la demanda.
BIENES ASOCIADO A LA CALIDAD, cuando el precio es el indicador de calidad: de un producto, es
decir, a mayor precio los compradores pensaran que tiene mejor calidad (no tiene por qué ser
realmente así) y, por lo tanto, demandaran mayores volúmenes del bien.
BIENES DE LUJOS, cuando el precio es indicador de exclusividad: en el uso del producto, lo cual
significa que mayores precios hacen que el producto sea más exclusivo otorgando mayor grado de
atracción a la mercadería y, en consecuencia, su cantidad demandada se incrementa.
BIENES ESCASOS, son bienes muy sensibles a las fluctuaciones del mercado. Los especuladores
compran más de un producto aunque los precios aumenten, porque esperan venderlo a precio
elevados en los denominados mercados negros.
EL EFECTO INFLACIÓN, antes expectativas inflacionarias la gente compra mas de los productos que
necesita antes el temor que cada día el precio del producto aumente mas y mas.

ELASTICIDAD

Estudia los cambios que se producen en la disposición a comprar cuando cambian los precios en
términos porcentuales.

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LA FUNCIÓN OFERTA

Se define la oferta como aquella cantidad de bienes o servicios que los productores están

dispuestos a vender a los distintos precios del mercado.

GRAFICA DE LA OFERTA

Precios

Cantidades

La grafica de pendiente positiva significa la cantidad de bienes y servicios o factores que un

vendedor puede ofrecer y desea hacerlo , en un periodo dado de tiempo y a diferentes precios ,
manteniendo constantes otros factores , tales como la tecnología , la disponibilidad de recursos ,
los precios de las materias primas y la regulación del estado.

Para definir la oferta se debe considerar: la capacidad de vender(o producir), el deseo de hacerlo y
el tiempo; además suponer que otros factores diferentes al precio se encuentran constantes, de lo
contrario, estará deficientemente definida.

FACTORES QUE AFECTAN LA OFERTA

Al igual que en la demanda, en la oferta también existen factores que la alteran. Entre lo mas
importantes sr tienen; el precio del bien, la disponibilidad de recursos , la tecnología , el precio de
las materias primas, la regulación del estado y la competencia.
Ejercicio

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1. Explica lo que significa que la elasticidad-precio de un bien es superior a la unidad.

2. Enumera dos tipos más de elasticidad diferentes a la elasticidad-precio.

Repuesta

1. La elasticidad-precio es la más utilizada de las diferentes medidas de elasticidad.

La elasticidad-precio se utiliza para estudiar la proporción en que varía la cantidad ofrecida o

demandada de un bien ante las modificaciones de su precio.

Cuando la elasticidad-precio de la demanda es superior a la unidad, una variación porcentual del

precio provoca una variación porcentual mayor y de signo contrario en la cantidad demandada.
Ésta es la demanda elástica.

Cuando la elasticidad-precio de la oferta es mayor que la unidad ante variaciones porcentuales

del precio la cantidad ofrecida presenta variaciones porcentuales mayores y de igual signo. Ésta
es una oferta elástica.

Graficas

2. Otros tipos de elasticidad

Además de la elasticidad-precio de la oferta y la demanda existen otras clases de elasticidad que

analizan otros factores.

La elasticidad-renta de la demanda analiza y mide los cambios de la cantidad demandada ante

cambios de la renta de los demandantes.

La elasticidad cruzada estudia cuáles son los cambios en la cantidad demandada de un bien
cuando se modifican los precios de otro, ya sea éste complementario o sustitutivo.

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Ejercicio

A un precio de 30 u.m. la cantidad demandada de un determinado bien es de 300 unidades. Si el

precio aumenta a 45 u.m., la cantidad demandada disminuye a 225 unidades.

Se pide:

1. Calcular el valor de la elasticidad-precio.

2. Explicar de qué tipo de demanda se trata.

3. Realizar la representación gráfica.

SOLUCIÓN

Para responder la primera de las cuestiones y calcular la elasticidad-precio de la demanda es

necesario recordar la fórmula correspondiente:

Para responder correctamente es necesario recordar que la demanda es elástica cuando el

resultado es mayor que la unidad, si el valor es menor que la unidad la demanda es inelástica.
Teniendo esto en cuenta la respuesta sería:
El valor obtenido es inferior a la unidad (0,5), por tanto la demanda es inelástica lo que significa
que una variación porcentual del precio provoca una variación porcentual menor y de signo
contrario en la cantidad demandada.

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Elaboración del gráfico que se pide en la tercera pregunta. Para realizarlo utilizamos los datos del
ejercicio:

Al realizar el gráfico se debe indicar claramente:

- Los títulos de los ejes.

- Los incrementos en el precio y la cantidad, es conveniente señalar numéricamente los

incrementos para facilitar la lectura y comprensión de la información que proporciona el gráfico.

- Las escalas deben corresponderse con los datos que se representan.

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Ejercicio

A un precio de 500 u.m. el número de unidades que la empresa USB ofrece en el mercado 4.250
unidades del único bien que produce. Al aumentar el precio a 540 u.m., el volumen total de
unidades ofrecidas en el mercado es de 4.900.

Se pide:

1. Calcular el valor de la elasticidad-precio.

2. Explicar de qué tipo de oferta se trata.

3. Realizar la representación gráfica.

Para responder la primera de las cuestiones y calcular la elasticidad-precio de la oferta es

necesario recordar la fórmula correspondiente:

Para responder correctamente es necesario recordar que la oferta es elástica cuando el resultado
es mayor que la unidad, si el valor es menor que la unidad la oferta es inelástica.

Teniendo esto en cuenta la respuesta sería: El valor obtenido es superior a la unidad (1,9), por
tanto la oferta es elástica lo que significa que una variación porcentual del precio provoca una
variación porcentual mayor y de igual signo en la cantidad ofertada.

Elaboración del gráfico que se pide en la tercera pregunta.

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Ejercicio

Las funciones de oferta y demanda del mercado de un determinado producto son:

Se pide:

1. Calcular la cantidad y el precio de equilibrio.

2. Determinar lo que sucedería si el precio fuera 12 u.m.

3. Realizar la representación gráfica de las dos cuestiones anteriores.

4. Calcular la elasticidad de ambas curvas suponiendo que el precio aumentara de 22

u.m. a 24 u.m.

5. Representar gráficamente la pegunta anterior.

La cantidad de equilibrio es aquella en la que coinciden la oferta y la demanda, es decir a un

mismo precio los demandantes están dispuestos a comprar la misma cantidad que las empresas
ofrecen. Por esta razón, para calcular el precio y la cantidad de equilibrio se deben igualar las
funciones de oferta y demanda.

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Una vez hallado el precio de equilibrio, se sustituye el precio en una de las funciones para calcular
la cantidad de equilibrio. Para comprobar que el resultado es correcto conviene sustituir en las
dos funciones y confirmar así que el resultado es el mismo:

2. Determinar lo que sucedería si el precio fuera 12 u.m.

Para responder esta cuestión es necesario sustituir en las funciones de la oferta y la
demanda P por el precio que se propone, 12 u.m. A partir de los resultados que se
obtengan se podrá contestar la pregunta.

3. Elaborar el grafico

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4. En la última pregunta se pide, en primer lugar, que se calcule la elasticidad de la oferta y la

demanda. Para responder adecuadamente conviene hacerlo de forma ordenada:

Elasticidad de la oferta:

Para poder aplicar la fórmula correspondiente necesitamos conocer las cantidades de la oferta
para los precios propuestos: 22 y 24 u.m. Para ello sustituimos el precio en la ecuación
correspondiente a la función de la oferta:

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Grafico

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