Caso de Análisis - Planeación Financiera

Grupo N° 1:
Nasif Velásquez Naye
Pérez Guerrero Jorge
Rodríguez Calderón Carol
Suarez Poeti Esteban
Torres Torres Diego
Pontificia Universidad Javeriana

Abril 01 de 2020
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS VERTICAL 2018 - 2017
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - BALANCE
AL 31 DE DICIEMBRE DE
EN MILLONES DE PESOS 2018
ACTIVO
NO CORRIENTE
Activos intangibles 127,249
Inversiones 3,768,727
Activos financieros 4,054
Propiedades, planta y equipo 2,300,857
Clientes y otras cuentas a cobrar 16,226
Total no corriente 6,217,113
CORRIENTE
Inventarios 270,363
Clientes y otras cuentas a cobrar 2,557,795
Activos por impuestos corrientes 202,412
Instrumentos financieros derivados 69,625
Efectivo y equivalentes al efectivo 123,269
Total corriente 3,223,464
TOTAL DEL ACTIVO 9,440,577
PASIVO
NO CORRIENTE
Obligaciones por prestaciones por jubilación 277,128
Provisiones 446,882
Pasivo por impuestos diferidos 32,064
Proveedores y otras cuentas a pagar 2,577,258
Obligaciones financieras 69,769
Total no corriente 3,403,101
CORRIENTE
Proveedores y otras cuentas a pagar 2,040,678
Obligaciones financieras 33,076
Instrumentos financieros derivados 23,301
Provisiones 53,031
Pasivos por impuestos corrientes 296,674
Total corriente 2,446,760
TOTAL DEL PASIVO 5,849,861
PATRIMONIO
Capital ordinario 791
Prima Emisión 142,296
Otras reservas 1,890,255
Ganancias acumuladas - 888,029
Utilidad neta del ejercicio 2,445,403
Total patrimonio 3,590,716
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 9,440,577
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros
8 - 2017
ERA - BALANCE
DE
(%) Incidencia 2017 (%) Incidencia

1.35% 97,277 1.00%

39.92% 3,533,469 36.25%
0.04% 3,630 0.04%
24.37% 2,348,806 24.10%
0.17% 20,646 0.21%
65.86% 6,003,828 61.60%

2.86% 233,471 2.40%

27.09% 2,477,948 25.42%
2.14% 236,977 2.43%
0.74% 9,025 0.09%
1.31% 785,734 8.06%
34.14% 3,743,155 38.40%
100% 9,746,983 100%

2.94% 295,747 3.03%

4.73% 396,740 4.07%
0.34% 56,006 0.57%
27.30% 96,760 0.99%
0.74% 102,699 1.05%
36.05% 947,952 9.73%

21.62% 2,173,067 22.29%

0.35% 30,487 0.31%
0.25% 10,396 0.11%
0.56% 54,723 0.56%
3.14% 367,214 3.77%
25.92% 2,635,887 27.04%
61.97% 3,583,839 36.77%

0.01% 791 0.01%

1.51% 142,296 1.46%
20.02% 2,433,952 24.97%
-9.41% 1,742,654 17.88%
25.90% 1,843,451 18.91%
38.03% 6,163,144 63.23%
100% 9,746,983 100%
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS VERTICAL 2016
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - BALANCE
AL 31 DE DICIEMBRE DE
EN MILLONES DE PESOS 2016
ACTIVO
NO CORRIENTE
Activos intangibles 55,609
Inversiones 3,407,322
Activos financieros 3,299
Propiedades, planta y equipo 2,389,786
Instrumentos financieros derivados 270
Clientes y otras cuentas a cobrar 27,773
Total no corriente 5,884,059
CORRIENTE
Inventarios 171,184
Clientes y otras cuentas a cobrar 901,151
Activos por impuestos corrientes 271,747
Instrumentos financieros derivados 2,875
Efectivo y equivalentes al efectivo 180,726
Total corriente 1,527,683
TOTAL DEL ACTIVO 7,411,742
PASIVO
NO CORRIENTE
Obligaciones por prestaciones por jubilación 268,095
Provisiones para otros pasivos y gastos 391,143
Instrumentos financieros derivados 1,000
Pasivo por impuestos diferidos 104,576
Proveedores y otras cuentas a pagar 71,798
Obligaciones financieras 117,850
Total no corriente 954,462
CORRIENTE
Proveedores y otras cuentas a pagar 1,518,825
Obligaciones financieras 23,664
Instrumentos financieros derivados 19,432
Provisiones 55,733
Pasivos por impuestos corrientes 492,803
Total corriente 2,110,457
TOTAL DEL PASIVO 3,064,919
PATRIMONIO
Capital ordinario 791
Prima Emisión 142,296
Otras reservas 2,056,228
Ganancias acumuladas 826,848
Utilidad neta del ejercicio 1,320,660
Total patrimonio 4,346,823
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 7,411,742

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros

CE

Incidencia (%)

0.75%
45.97%
0.04%
32.24%
0.00%
0.37%
79.39%

2.31%
12.16%
3.67%
0.04%
2.44%
20.61%
100%

3.62%
5.28%
0.01%
1.41%
0.97%
1.59%
12.88%

20.49%
0.32%
0.26%
0.75%
6.65%
28.47%
41.35%

0.01%
1.92%
27.74%
11.16%
17.82%
58.65%
100%
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS VERTICAL 2018 - 2017
ESTADO DE RESULTADOS (PYG)
AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE

EN MILLONES DE PESOS 2018

(+) Ingresos ordinarios 4,582,164
(-) Costos de producción 1,084,043
(-) Costos variables 66,596
Utilidad bruta 3,431,525
(-) Gatos de distribución 364,950
(-) Gastos de mercadeo 275,900
(-) Gastos fijos 1,018,247
(+) Otros ingresos (gastos) netos 350,945
Utilidad Operacional 2,123,373
(-) Costos financieros netos 307,231
(+) Método de participación 1,014,784
Utililidad antes de impuestos 2,830,926
(-) Provisión para impuestos sobre la renta 385,523
Utilidad neta 2,445,403

Utilidad neta por acción básica en operaciones continuadas en

pesos colombianos 9,929.32
8 - 2017
S (PYG)
CIEMBRE DE

(%) Incidencia 2017 (%) Incidencia

100% 5,176,913 100%
23.66% 1,096,752 21.19%
1.45% 345,475 6.67%
74.89% 3,734,686 72.14%
7.96% 541,945 10.47%
6.02% 346,282 6.69%
22.22% 1,264,027 24.42%
7.66% 48,038 0.93%
46.34% 1,630,470 31.50%
6.70% 27,929 0.54%
22.15% 735,501 14.21%
61.78% 2,338,042 45.16%
8.41% 494,591 9.55%
53.37% 1,843,451 35.61%

7,485.16
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS VERTICAL 2016
ESTADO DE RESULTADOS (PYG)
AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE

EN MILLONES DE PESOS 2016

(+) Ingresos ordinarios 5,178,646
(-) Costos de producción 1,089,376
(-) Costos variables 498,095
Utilidad bruta 3,591,175
(-) Gatos de distribución 507,639
(-) Gastos de mercadeo 304,762
(-) Gastos fijos 1,319,485
(-) Otros ingresos y gastos netos 154,559
Utilidad Operacional 1,304,730
(+) ingresos (gastos) financieros netos 27,016
(+) Método de participación 684,265
Utililidad antes de impuestos 2,016,011
(-) Provisión para impuestos sobre la renta 695,351
Utilidad neta 1,320,660

Utilidad neta por acción básica en operaciones continuadas en

pesos colombianos 7,485.16
(%) Incidencia
100%
21.04%
9.62%
69.35%
9.80%
5.88%
25.48%
2.98%
25.19%
0.52%
13.21%
38.93%
13.43%
25.50%
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS HORIZONTAL 2018 - 2017
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - BALANCE
AL 31 DE DICIEMBRE DE
EN MILLONES DE PESOS 2018
ACTIVO
NO CORRIENTE
Activos intangibles 127,249
Inversiones 3,768,727
Activos financieros 4,054
Propiedades, planta y equipo 2,300,857
Clientes y otras cuentas a cobrar 16,226
Total no corriente 6,217,113
CORRIENTE
Inventarios 270,363
Clientes y otras cuentas a cobrar 2,557,795
Activos por impuestos corrientes 202,412
Instrumentos financieros derivados 69,625
Efectivo y equivalentes al efectivo 123,269
Total corriente 3,223,464
TOTAL DEL ACTIVO 9,440,577
PASIVO
NO CORRIENTE
Obligaciones por prestaciones por jubilación 277,128
Provisiones 446,882
Pasivo por impuestos diferidos 32,064
Proveedores y otras cuentas a pagar 2,577,258
Obligaciones financieras 69,769
Total no corriente 3,403,101
CORRIENTE
Proveedores y otras cuentas a pagar 2,040,678
Obligaciones financieras 33,076
Instrumentos financieros derivados 23,301
Provisiones 53,031
Pasivos por impuestos corrientes 296,674
Total corriente 2,446,760
TOTAL DEL PASIVO 5,849,861
PATRIMONIO
Capital ordinario 791
Prima Emisión 142,296
Otras reservas 1,890,255
Ganancias acumuladas - 888,029
Utilidad neta del ejercicio 2,445,403
Total patrimonio 3,590,716
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 9,440,577
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros
 18 - 2017
ERA - BALANCE
DE
2017 V. Absoluta V. Relativa

97,277 29,972 30.81%

3,533,469 235,258 6.66%
3,630 424 11.68%
2,348,806 47,949 2.04%
20,646 4,420 21.41%
6,003,828 213,285 3.55%

233,471 36,892 15.80%

2,477,948 79,847 3.22%
236,977 34,565 14.59%
9,025 60,600 671.47%
785,734 662,465 84.31%
3,743,155 519,691 13.88%
9,746,983 306,406 3.14%

295,747 18,619 6.30%

396,740 50,142 12.64%
56,006 23,942 42.75%
96,760 2,480,498 2563.56%
102,699 32,930 32.06%
947,952 2,455,149 259.00%

2,173,067 132,389 6.09%

30,487 2,589 8.49%
10,396 12,905 124.13%
54,723 1,692 3.09%
367,214 70,540 19.21%
2,635,887 189,127 7.18%
3,583,839 2,266,022 63.23%

791 - 0.00%
142,296 - 0.00%
2,433,952 543,697 22.34%
1,742,654 2,630,683 150.96%
1,843,451 601,952 32.65%
6,163,144 2,572,428 41.74%
9,746,983 306,406 3.14%
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS HORIZONTAL 2017 - 2016
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA - BALANCE
AL 31 DE DICIEMBRE DE
EN MILLONES DE PESOS 2017
ACTIVO
NO CORRIENTE
Activos intangibles 97,277
Inversiones 3,533,469
Activos financieros 3,630
Propiedades, planta y equipo 2,348,806
Instrumentos financieros derivados -
Clientes y otras cuentas a cobrar 14,161
Total no corriente 5,997,343
CORRIENTE
Inventarios 233,471
Clientes y otras cuentas a cobrar 2,484,433
Activos por impuestos corrientes 236,977
Instrumentos financieros derivados 9,025
Efectivo y equivalentes al efectivo 785,734
Total corriente 3,749,640
TOTAL DEL ACTIVO 9,746,983
PASIVO
NO CORRIENTE
Obligaciones por prestaciones por jubilación 295,747
Provisiones para otros pasivos y gastos 396,740
Instrumentos financieros derivados -
Pasivo por impuestos diferidos 56,006
Proveedores y otras cuentas a pagar 96,760
Obligaciones financieras 102,699
Total no corriente 947,952
CORRIENTE
Proveedores y otras cuentas a pagar 2,173,067
Obligaciones financieras 30,487
Instrumentos financieros derivados 10,396
Provisiones 54,723
Pasivos por impuestos corrientes 367,214
Total corriente 2,635,887
TOTAL DEL PASIVO 3,583,839
PATRIMONIO
Capital ordinario 791
Prima Emisión 142,296
Otras reservas 2,433,952
Ganancias acumuladas 1,742,654
Utilidad neta del ejercicio 1,843,451
Total patrimonio 6,163,144
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 9,746,983

Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros

 17 - 2016
ERA - BALANCE
DE
2016 V. Absoluta V. Relativa

55,609 41,668 74.93%

3,407,322 126,147 3.70%
3,299 331 10.03%
2,389,786 40,980 1.71%
270 270 100.00%
27,773 13,612 49.01%
5,884,059 113,284 1.93%

171,184 62,287 36.39%

901,151 1,583,282 175.70%
271,747 34,770 12.79%
2,875 6,150 213.91%
180,726 605,008 334.77%
1,527,683 2,221,957 145.45%
7,411,742 2,335,241 31.51%

268,095 27,652 10.31%

391,143 5,597 1.43%
1,000 1,000 100.00%
104,576 48,570 46.44%
71,798 24,962 34.77%
117,850 15,151 12.86%
954,462 6,510 0.68%

1,518,825 654,242 43.08%

23,664 6,823 28.83%
19,432 9,036 46.50%
55,733 1,010 1.81%
492,803 125,589 25.48%
2,110,457 525,430 24.90%
3,064,919 518,920 16.93%

791 - 0.00%
142,296 - 0.00%
2,056,228 377,724 18.37%
826,848 915,806 110.76%
1,320,660 522,791 39.59%
4,346,823 1,816,321 41.79%
7,411,742 2,335,241 31.51%
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS HORIZONTAL 2018 - 2017
ESTADO DE RESULTADOS (PYG)
AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE

EN MILLONES DE PESOS 2018

(+) Ingresos ordinarios 4,582,164
(-) Costos de producción 1,084,043
(-) Costos variables 66,596
Utilidad bruta 3,431,525
(-) Gatos de distribución 364,950
(-) Gastos de mercadeo 275,900
(-) Gastos fijos 1,018,247
(+) Otros ingresos (gastos) netos 350,945
Utilidad Operacional 2,123,373
(-) Costos financieros netos 307,231
(+) Método de participación 1,014,784
Utililidad antes de impuestos 2,830,926
(-) Provisión para impuestos sobre la renta 385,523
Utilidad neta 2,445,403

Utilidad neta por acción básica en operaciones continuadas en

pesos colombianos 9,929.32
 18 - 2017
S (PYG)
IEMBRE DE

2017 V. Absoluta V. Relativa

5,176,913 594,749 11.49%
1,096,752 12,709 1.16%
345,475 278,879 80.72%
3,734,686 303,161 8.12%
541,945 176,995 32.66%
346,282 70,382 20.33%
1,264,027 245,780 19.44%
48,038 302,907 630.56%
1,630,470 492,903 30.23%
27,929 279,302 1000.04%
735,501 279,283 37.97%
2,338,042 492,884 21.08%
494,591 109,068 22.05%
1,843,451 601,952 32.65%

7,485.16
 BAVARIA S.A.
ANÁLISIS HORIZONTAl 2017-2016
ESTADO DE RESULTADOS (PYG)
AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE

EN MILLONES DE PESOS 2017

(+) Ingresos ordinarios 5,176,913
(-) Costos de producción 1,096,752
(-) Costos variables 345,475
Utilidad bruta 3,734,686
(-) Gatos de distribución 541,945
(-) Gastos de mercadeo 346,282
(-) Gastos fijos 1,283,167
(-) Otros ingresos y gastos netos 48,873
Utilidad Operacional 1,612,165
(+) ingresos (gastos) financieros netos 9,624
(+) Método de participación 735,501
Utililidad antes de impuestos 2,338,042
(-) Provisión para impuestos sobre la renta 494,591
Utilidad neta 1,843,451

Utilidad neta por acción básica en operaciones continuadas en

pesos colombianos
7-2016
(PYG)
EMBRE DE

2016 V. Absoluta V. Relativa

5,178,646 1,733 0.03%
1,089,376 7,376 0.68%
498,095 152,620 30.64%
3,591,175 143,511 4.00%
507,639 34,306 6.76%
304,762 41,520 13.62%
1,319,485 36,318 2.75%
154,559 105,686 68.38%
1,304,730 307,435 23.56%
27,016 17,392 64.38%
684,265 51,236 7.49%
2,016,011 322,031 15.97%
695,351 200,760 28.87%
1,320,660 522,791 39.59%

7,485.16
 INDICADOR 2016
RAZON CORRIENTE 0.72
LIQUIDEZ

PRUEBA ACIDA 0.64

CAPITAL DE
-$ 582,774
TRABAJO NETO
INDICADOR DE
2.42
SOLVENCIA
ROTACIÓN DE
CARTERA 15.00
ROTACIÓN DE
INVENTARIOS 40.00
ROTACIÓN

ROTACIÓN DE
PROVEEDORES 105.00
CICLO
OPERACIONAL 55.00
CICLO DEL
EFECTIVO - 50.00
ROTACIÓN DEL
ACTIVO TOTAL 0.70
MARGEN BRUTO 0.69
MARGEN
DEUDAMIENTO RENTABILIDAD

OPERACIONAL 0.25
MARGEN NETO 0.26
ROE 0.30
ROA 0.18
EBITDA $ 1,617,015
PUNTO DE
EQUILIBRIO $ 1,587,471
MARGEN DE
CONTRIBUCIÓN -$ 282,741
ENDEUDAMIENTO
TOTAL 0.41
 ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO
CORTO PLAZO 0.28
ENDEUDAMIENTO
FINANCIERO 0.02
AUTONOMÍA 0.71

2018 2017
CUENTAS POR COBRAR (clientes) $ 77,691.00 $ 237,034.00
GASTO DE DEPRECIACION $ 236,994.00 $ 246,298.00
GASTOS DE AMORTIZACION $ 11,222.00 $ 11,050.00
CUENTAS POR PAGAR (proveedores) $ 700,188.00 $ 579,459.00
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 102,845.00 $ 133,186.00

2015
CUENTAS POR COBRAR (clientes) $ 186,995.00
INVENTARIOS $ 161,307.00
COSTOS DE VENTAS $ 758,187.00
CUENTAS POR PAGAR (proveedores $ 499,078.00
ACTIVO TOTAL $ 7,860,121.15
PATRIMONIO TOTAL $ 5,011,469,550.00
 2017 2018
1.42 1.32
1.33 1.21
$ 1,107,268 $ 776,704

2.72 1.61

17.00 13.00

52.00 80.00

125.00 203.00

69.00 93.00

- 56.00 - 110.00

0.53 0.49
0.72 0.75

0.31 0.46
0.36 0.53
0.30 0.68
0.19 0.26
$ 1,869,513 $ 2,371,589

$ 1,442,227 $ 1,150,639

$ 169,938 $ 972,734

0.37 0.62
 0.27 0.26

0.01 0.01
0.58 1.63

2016
$ 225,515.00
$ 302,356.00
$ 9,929.00
$ 407,349.00
$ 141,514.00