Análisis Económico

de Inversiones

Ing. Mayra Lizeth Pardo Colorado

Escuela de Ingeniería Industrial
Universidad del Valle
Período 2019 -2 (Octubre 2019 – Mayo 2020)
Agenda

 Tasas de Interés (Tipos y Equivalencias).

 Concepto del Valor del dinero en el Tiempo.
 Diagramas de Flujo.
Las Tasas de Interés
Las Tasas de Interés

Corresponde al precio del Los rendimientos que se

dinero en el mercado pueden obtener sobre una
financiero. inversión.

Simple
Existen de dos tipos:
Compuesto
El Interés Simple

Es el que se calcula teniendo como base el valor inicial de inversión;

la base nunca cambia puesto que no existe capitalización de
intereses.

Ejemplo: Una persona invierte $100 a un plazo de 4 años, y a una

tasa de interés simple del 10% anual; Calcular el valor final de la
inversión y la rentabilidad obtenida.
El Interés Simple
Valor Inicial Inversión $ 100

Año 1 2 3 4
Tasa 10% 10% 10% 10%
Interés $ 10 $ 10 $ 10 $ 10
Acumulado $ 110 $ 120 $ 130 $ 140

El valor final de la inversión es $140, es decir se obtiene una

rentabilidad del 40%
El interés Compuesto
Mientras el interés simple se calcula teniendo en cuenta como base el
valor inicial de la inversión, en el interés compuesto la base cambia
periodo tras periodo, ya que los intereses se van acumulando y
forman parte de un nuevo capital;
Es decir, en el interés compuesto existe la capitalización de
intereses.

Ejemplo: Una persona invierte $100 a un plazo de 4 años, y a una

tasa de interés compuesto del 10% anual; Calcular el valor final de la
inversión y la rentabilidad obtenida.
El Interés Compuesto

Valor Inicial Inversión $ 100

Año 1 2 3 4
Tasa 10% 10% 10% 10%
Interés $ 10 $ 11 $ 12.1 $ 13.1
Acumulado $ 110 $ 121 $ 133.1 $ 146.41
El valor final de la inversión es $146.41, es decir se obtiene
una rentabilidad del 46.41%
 Conclusión
¿Cuál es la diferencia entre el interés simple y el compuesto?

Mientras que en el interés simple los intereses se calculan tomando

como referencia el valor inicial de la inversión, en el interés
compuesto esta cambia ya que los intereses se van acumulando al
capital.

Dicho de otra forma, en el interés simple NO EXISTE la

capitalización, mientras que el interés compuesto Si.

Nota: El Sistema Financiero, funciona bajo el criterio de interés compuesto.

Clasificación del Interés
Compuesto
Clasificación del Interés Compuesto

El interés compuesto debe tener:

Nombre Primer Apellido Segundo Apellido

Clasificación del Interés Compuesto
Con respecto al nombre: la tasa puede ser nominal o efectiva
(efectiva/periódica).

La tasa nominal es una La tasa efectiva es la que

tasa que toma como se paga en cada uno de los
referencia todo el año e periodos en los que se
indica la periodicidad en la capitaliza la tasa nominal.
que se van a capitalizar los
interés.
Apodo: el apodo mas común para nombrar una tasa es utilizar la
letra “E” para las tasas Efectivas o Periódicas, y las letras “C” o “N”
para una tasa nominal, convertible, capitalizable o compuesta.
Clasificación del Interés Compuesto

Nota: La tasa efectiva, también se llama tasa periódica;

En el léxico actual, la tasa efectiva puede tener cualquier
periodicidad: Efectiva mensual, efectiva trimestral, efectiva semestral,
etc.
Sin embrago, anteriormente la única tasa efectiva que puede existir
es la Efectiva Anual, y cualquier otra periodicidad se le llamaba
periódica:
Es decir: Efectiva Anual, Periódica Trimestral, Periódica Semestral,
etc..
Clasificación del Interés Compuesto

Con respecto al Primer Apellido: Este indica su periodicidad, es

decir, anual, mensual, trimestral, bimensual, semestral, o cualquier
otro tipo de periodicidad.

Apodo: Esta dado por la primera letra de su periodicidad, es decir,

diaria “D”, mensual “M”, Trimestral “T”, semestral “S”.
Clasificación del Interés Compuesto

Con respecto al segundo apellido: Las tasas pueden ser

anticipadas o vencidas.
Las tasas se consideran Las tasas se consideran
anticipadas cuando los vencidas cuando los
intereses se pagan al principio intereses se pagan al final
del periodo. del periodo.

Apodo: cuando una tasa es anticipada se utiliza la letra “a”, y cuando

la tasa es vencida lo normal es que no se coloque ningún apodo,
aunque en ocasiones se pueden denominar con la letra “v”.
Clasificación del Interés Compuesto
Nombre Primer Apellido Segundo Apellido
Nominal (N) o (C) Mensual (M) Anticipada (a)
Convertible Trimestral (T) Vencida ( ) ó (v)
Capitalizable Semestral (S)
Compuesta Anual (A)
Causada
Anual
Efectiva (E) Mensual (M) Anticipada (a)
Periódica Trimestral (T) Vencida ( ) ó (v)
Semestral (S)
Anual (A)
Clasificación del Interés Compuesto

Nombrar las siguientes tasas de interés:

• 13% EA  Efectiva Anual (Vencida)*

• 16% CTa  Nominal Trimestre Anticipado
• 5% ESa  Efectiva / Periódica Semestre Anticipado
• 14% NM  Nominal Mes Vencida

* Las Tasas Efectivas Anuales, siempre son vencidas.

Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica
Ejemplo: La relación entre una tasa efectiva o periódica, una tasa
efectiva anual y una tasa nominal del 20% CT.
Solución: Las tasas nominales siempre toman como referencia un año.

20 % CT (Tasa Capitalizable trimestralmente vencida)

La tasa se convierte/capitaliza/causa de manera trimestral, es decir

se capitaliza 4 veces en el año.

5% 5% 5% 5%
 Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica

r = 20% CT = Tasa nominal del 20% Capitalizable Trimestralmente Vencido

n = 4 = # de veces que cabe la tasa periódica en el periodo de referencia
i = 5% T = Tasa Periódica/Efectiva Trimestral Vencida

Tasa de Interés Periódica Tasa de Interés Nominal

dada una tasa nominal dada una tasa periodica
r
i= r=i ∗n
n
n = # de veces que cabe la n = # de veces que cabe la
tasa periódica en el periodo tasa periódica en el periodo
de referencia de referencia
 Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica
Ahora vamos a invertir $100 pesos teniendo en cuenta que estamos
hablando de interés compuesto, a una tasa del 5% Periódico/Efectivo
Trimestral Vencido

Valor Inicial El valor final de la

Inversión $ 100 inversión es $121.55,
es decir al finalizar el
año se obtiene una
Año 1 2 3 4
ganancia de $21.55.
Tasa 5% 5% 5% 5%
Interés $5 $ 5.25 $ 5.51 $ 5.791
Acumulad
o $ 105 $ 110.25 $ 115.76 $ 121.55
Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica
Lo anterior quiere decir que la rentabilidad de la inversión de $100 en
un año a una tasa periódica de 5% Trimestre Vencido, es de 21.55%
Expresada en términos anuales, es decir 21.55% Efectivo Anual.

Tasa de Efectiva Anual dada una

Tasa de Interés Periódica
ie = 1 + i n − 1
n = Número de veces que cabe la tasa
periódica en el período de referencia
 Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica
i = 5% T = Tasa Periódica/Efectiva Trimestral Vencida
n = 4 = # de veces que cabe la tasa periódica en el periodo de referencia

n 4
ie = 1 + i −1 ie = 1 + 0.05 − 1 = 21.55%

𝑖𝑒 = 21.55% = Interés efectivo expresado de forma anual

Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica

Si necesito expresar una tasa Efectiva Anual de forma periódica,

debo usar la siguiente expresión.

Tasa de Interés Periódica dada una

Tasa de Interés Efectiva Anual
1
i= (1 + 𝑖𝑒)𝑛 −1
# de veces que cabe la tasa periódica
en el periodo de referencia
Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica
Teniendo en cuenta los conceptos anteriores, ¿En donde realizaría su
inversión, (Suponiendo que todos tienen el mismo nivel de riesgo)?

a. En un negocio que renta al 20% CT.

b. En un activo financiero que renta al 5% ET.
c. En una inversión 21.55% EA.
Relación entre una tasa Nominal y una
Tasa Efectiva/Periódica

Si necesito expresar una tasa Efectiva/Periódica, que requiera ser

expresada en un periodo distinto al inicial.

Tasa Periódica/Efectiva vencida de un

período a otro
𝒎
𝒊= 𝟏+𝒊 𝒏 −𝟏
𝒎 = 𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒕𝒂𝒔𝒂 𝒄𝒐𝒏𝒐𝒄𝒊𝒅𝒂
𝒏 = 𝑷𝒆𝒓í𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒕𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆𝒔𝒄𝒐𝒏𝒐𝒄𝒊𝒅𝒂
Relación entre una Anticipada y una
Vencida
Como ya se indicó, la tasa debe definir la forma en que se causa el
interés:

Anticipada: Cuando el Vencida: Cuando el interés

interés se causa en forma se causa en forma vencida
anticipada en el período. en el período.
𝑖𝑎 𝑖𝑣
𝑖𝑣 = 𝑖𝑎 =
1 − 𝑖𝑎 1 + 𝑖𝑣
Conversión de Tasas

Una tasa se puede expresar en términos de otra, a esta operación se

le conoce como conversión de tasas o equivalencia de tasas.

Para realizar las conversiones de tasas se debe tener en cuenta la

siguiente ruta de equivalencias:

𝑟𝑣 𝑖𝑣 𝑖𝑒

𝑟𝑎 𝑖𝑎
El valor del dinero en el
tiempo
 • El valor del dinero en el tiempo hace referencia
a un principio básico de las finanzas que nos
El Valor del dice que $100 de hoy no son lo mismo que $100
de mañana.
Dinero en el • El dinero toma valores diferentes a través del
Tiempo tiempo y mucho más si lo vemos a la luz de una
tasa de interés.
El valor del dinero en el tiempo

¿Como relacionar pesos de hoy con pesos de mañana?

¿Como relacionar pesos de hoy con pesos del pasado?

Esta herramienta es sumamente importante en el mundo de los

negocios y se aplica perfectamente en la vida personal.
El valor del dinero en el tiempo con
interés simple
Teniendo en cuenta que si se habla de interés simple, no existe la
capitalización de interés, su uso este concepto solo se usa en
operaciones puntuales como; cálculo de descuentos y en el “sector
financiero” informal en el que encontramos a los prestamistas, gota a
gota, etc.

𝐹
𝑃=
1 + (𝑛 ∗ 𝑖 )

Donde;
P= Valor Presente; F = Valor Futuro;
n = Período de tiempo ; i = Tasa de interés simple
El valor del dinero en el tiempo con
interés simple
Ejemplo: Suponga que desea realizar una inversión de $8.000.000
que se deposita en un fondo que renta el 12% anual simple después
de transcurridos 30 meses.

1. Grafique por medio de un diagrama de flujo.

2. Calcule el valor final de la inversión.
Diagrama de Flujo
Es un recurso que pretende “modelar”, la entrada y salida de efectivo
de una decisión financiera, sea ahorro, inversión o préstamo.

Posee dos características:

1. Un eje horizontal en el que se establecen divisiones en períodos
uniformes de tiempo denominados periodos de flujo o de pago.
2. Flechas perpendiculares al eje horizontal, que representan las
cantidades monetarias que se han recibido o desembolsado (flujos de
efectivo) en cada posición de tiempo. Ingresos hacia arriba – Egresos
hacia abajo.
Diagrama de Flujo

Movimientos reales
de dinero, ingresos o
egresos, según el
caso.

Nota importante: Solo podemos sumar o restar cantidades que se

encuentren ubicadas en el mismo periodo de tiempo.
El valor del dinero en el tiempo con
interés compuesto
En el interés compuesto, existe el concepto de capitalización de
interés, este es el interés que aplica el sistema financiero formal;
bancos, corporaciones financieras, compañías de financiamiento,
cooperativas financieras, fiduciarias, fondos de pensiones, etc.

𝐹
𝑃= 𝑛
1+𝑖

Donde;
P= Valor Presente; F = Valor Futuro;
n = Período de tiempo ; i = Tasa de interés compuesto
El valor del dinero en el tiempo con
interés compuesto
Ejemplo: Si el banco concede un crédito de $4.250.000 para
cancelarlo en seis meses con el compromiso de pagar interés
compuesto del 2% capitalizable semestral vencido:

1. Grafique por medio de un diagrama de flujo.

2. ¿Cuál sería el valor del pago en el periodo 6?
El valor del dinero en el tiempo con
interés compuesto
Antes de realizar las operaciones matemáticas, se deben de tener en
cuenta los siguientes condiciones:
1. La tasa debe ser siempre efectiva/periódica, si la tasa esta
expresada en términos nominales, obligatoriamente debe convertirse
a la tasa equivalente.
2. La tasa y el tiempo deben estar expresados en la misma unidad de
medida; es decir, si el tiempo esta en meses, la tasa debe ser
efectiva/periódica mensual, si el tiempo esta expresado en semestre
la tasa debe estar efectiva/periódica semestral, si el tiempo esta
expresado anual la tasa debe estar expresada en términos efectiva
anual.
Taller – Para entregar
vía campus
Resumen de Formulas
Conversión de Tasas
r
Tasa periódica i=
n
Tasa nominal r=i∗n
Tasa periódica a Tasa efectiva ie = 1 + i n − 1
1
Tasa efectiva anual a tasa mes
i = (1 + ie )n −1
vencida
ia
Tasa vencida iv =
1 − ia
iv
Tasa anticipada ia =
1 + iv
m

Tasa vencida de un período a i= 1+i n −1

otro m = Período de la tasa conocida
n = Período de la tasa desconocida
Resumen de Formulas
𝑭 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑭𝒖𝒕𝒖𝒓𝒐; 𝑷 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒆𝒏𝒕𝒆; 𝒏 = 𝑵ú𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐𝒔;
𝒊 = 𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔; 𝑰 = 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓é𝒔
Interés Simple
F
−1
Plazo n= P
i
F
−1
Tasa de interés i= P
n
F
Valor Presente P=
1+i∗n
Valor Futuro F= P∗ 1+i∗n
Interés I=P∗i∗n;I=F−P
Resumen de Formulas
𝑭 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑭𝒖𝒕𝒖𝒓𝒐; 𝑷 = 𝑽𝒂𝒍𝒐𝒓 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒆𝒏𝒕𝒆; 𝒏 = 𝑵ú𝒎𝒆𝒓𝒐 𝒅𝒆 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐𝒔;
𝒊 = 𝑻𝒂𝒔𝒂 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔; 𝑰 = 𝑰𝒏𝒕𝒆𝒓é𝒔

Interés Compuesto
F
log P
Plazo n=
log 1 + i
n F
Tasa de interés i= −1
P
F
Valor Presente P=
1+i n
Valor Futuro F = P∗ 1+i n
Interés I = P 1+i n−1
Para la Próxima Clase
En Casa
• Resolver taller en grupos y calificar por pares.
• Resolver actividades y ejemplos planteados en esta
presentación haciendo uso de las Funciones Financieras en
Excel.

Clase
• Anualidad.
• Tablas de Amortización.
• Gradiente.
Análisis Económico
de Inversiones

Ing. Mayra Lizeth Pardo Colorado

Escuela de Ingeniería Industrial
Universidad del Valle
Período 2019 -2 (Octubre 2019 – Febrero 2020)