UNIDAD TEMATICA UNO

MODELO DE EQUILIBRIO MACROECONOMICO REAL

1
 CAPITULO UNO
DEDUCCION DE LOS AGREGADOS MACROECONÓMICOS
Contenido

1. Significado de Macroeconomía
2. La contabilidad social y el cuadro de insumo - producto

3. Tabla de deducción de los agregados

4. Los números índice
5. El PIB a precios constantes de un año base
6. El deflactor implícito
7. Valor presente y Valor futuro

Competencia

Capacidad de identificación de los agregados macroeconómicos de producto interno

bruto, inversión y conceptos complementarios con el fin de establecer el contexto
macroeconómico que rodea a los actores económicos, mediante modelos de construcción
de los agregados que ayudan al futuro profesional en su comprensión.

1. 1. SIGNIFICADO DE MACROECONOMÍA

Es una rama de las ciencias económicas que tiene por objeto el estudio de las
condiciones de equilibrio entre las fuerzas contrapuestas de oferta y demanda agregadas,
determinando los niveles de producción, ingreso, demanda efectiva y empleo en el
contexto de normas o regulaciones de una Administración Fiscal y de flujos de comercio
exterior.

La oferta agregada es la sumatoria de ventas de bienes finales de unidades del sector

primario (agricultura – ganadería), sector secundario (industria – energía), sector terciario
(servicios - comercio).

La demanda agregada es la sumatoria de compras de bienes finales de consumo e

inversión por los sectores: de familias, gobierno y el exterior.

Equilibrio es la igualdad de oferta y demanda agregada.

2
Las regulaciones de gobierno son las normas inspiradas en la “Estructura y Organización
Económica del Estado, cuarta parte de la Constitución Política vigente en Bolivia.

Gráfico del circuito macroeconómico

Sistema de Administración Fiscal

Ventas
de
Resto Del
Mundo Ventas
OfertadeAgregada= Demanda Agregada de familias de gobierno
Comprasy
Sectores
De resto del Familias,
Primario
mundo gobierno y
Secundario del exterior
Terciario

La contabilidad social, nos ayudará a comprender las relaciones de interacción

entre oferta y demanda agregada.

1.2. LA CONTABILIDAD SOCIAL Y EL CUADRO DE

INSUMO-PRODUCTO
1.2.1. Alcance de la contabilidad social

La contabilidad social es una técnica de agregación, de suma de operaciones de compra

venta de los micro sistemas económicos para determinar los importes de producción
nacional, de inversión, de consumo, de empleo, de ahorro y de ingreso que se generan en
un ejercicio.

Uno de los instrumentos de la Contabilidad Social para deducir las compras y ventas de
los sectores es el cuadro de insumo producto.

3
A continuación se presenta un modelo simplificado para facilitar su comprensión.

1.2. 2. Formato del cuadro de insumo producto

(Miles de millones de bolivianos)

SP SS ST VI Cf CAP IB X VF PBTd

VENT EXPORT VENT

INTERM FINA
L
SP 1 2 3 6 4 5 6 3 18 24
SECTOR PRIMARIO

SS 2 3 1 6 7 8 9 4 28 34
SECUNDARIO

ST 3 2 1 6 1 2 3 5 11 17
TERCIARIO

DEMANDA 6 7 5 18 /// //// /// //// //// ///

INTERMED
/

DEMANDA FINAL /// /// /// //// 12 15 18 12 57 75

SS SUELDOS 4 4 4 12 /// //// /// //// //// ///
/
UTILIDADES 4 4 4 12 /// /// /// //// /// ////
/
D DEPRECIAC 2 2 2 6 /// /// /// /// //// ////
T TRIBUTOS 5 5 5 15 /// /// /// /// /// ////
/
M 3 4 5 12 /// /// /// /// //// ////
IMPORTAC

PBTo 24 26 25 75 /// /// /// /// /// ////

/

4
La forma del cuadro es de una letra P con tres bloques

B1 B3
B2
B1 Compra – venta de bienes intermedios entre sectores

B2 Compra de factores de los factores de las empresas y otros elementos de egreso.

B3 Compra venta de bienes finales

Ejemplo de Laboratorio de interpretación – Sector Primario

 En línea el sistema sector primario vende bienes intermedios a todos los

sectores por SEIS bienes finales por DIEZ Y OCHO, total ingresos del
sistema agregado VEINTICUATRO
 En columna el sistema sector primario compra bienes intermedios por SEIS
y realiza pagos por: salarios, utilidades, tributos , bienes importados más
creación de fondo depreciación por un total de DIEZ Y OCHO, total
egresos del sistema agregado VEINTICUATRO.

El cuadro presenta muchas categorías que generan preguntas.

¿Qué significa: bien intermedio, bien final, sector primario

secundario, terciario, consumo, inversión, importación,
exportación?
1.2.3. Notas al cuadro de insumo producto

Para comprender los conceptos macroeconómicos

aplicaremos categorías propuestas por teoría general de
sistemas 1 BERTALANFY
A. Concepto de sistema
Sistema es conjunto de elementos heterogéneos que interactúan entre sí para
transformar los flujos de entrada, suministros bienes intermedios en un flujo de salida
bien intermedio o final.

5
Ejemplo, A un molino ingresa el flujo de entrada el trigo que es transformado por inter
acción con recursos humanos y maquinas, elementos permanentes en el flujo de
salida que es la harina que puede ser bien intermedio si se destina a una panadería o
bien final si compra una familia.

Para visualizar el concepto de sistema se emplea una caja abierta

Recursos
Humanos
Máquinas
Flujo entrada suministros
Transformación

Los elementos heterogéneos, son los recursos humanos, las máquinas, equipos, muebles, suministros
La transformación es una secuencia de actividades, técnica en la industria, en la formación de capital hum

 Sistemas son las empresas

 Sistemas son los sectores que se forman por suma de empresas
 El sistema productivo es un agregado de sistemas.
 El Cuadro de Insumo producto es un sistema agregado con flujos de entrada y
salida.

B. Analogía Contable del cuadro de insumo producto con el estado de resultados de

una empresa

B.1 El cuadro de insumo producto es un estado de flujos representa compra venta de

los sectores de un año de actividad al igual que el estado de resultado de una empresa
en sus componentes de ingresos y egresos.

6
 B.2) El flujo de ingreso por ventas salida de sistema empresa es igual al flujo de
sumatoria de todas las ventas de un sector registradas en línea del cuadro de insumo
producto.

B.3) El flujo de egresos en las empresas incorpora compras de suministros, sueldos,

depreciación, impuestos y la retención de utilidades para los propietarios de los bienes
de capital. En el cuadro la columna representa a todos los egresos de un sector más la
depreciación.

¿Qué se entiende por bienes intermedios y finales?

C. Bien Intermedio
Es un bien producto o servicio que sirve para producir bienes finales. La caña de
azúcar comprada por un ingenio, el trigo adquirido por un molino, la harina utilizada por
un horno de panificación, la garrafa de gas en una panadería, los servicios de veterinario
en una granja avícola.

D. Bien Final
Es un bien que se destina al consumo de familias como alimentos, vestidos y a la
formación de activo fijo en las empresas como: máquinas, muebles etc. Los bienes que se
exportan Es un bien final todo aquel que sale de circuito de compra venta o no se revende

E. Concepto de sector

Sector es un agregado de micro sistemas en función a algún atributo común así

tenemos a los sectores: primario, secundario, terciario, familiar, gobierno y sector
externo.

E.1 Sector primario

Es el agregado de todas las unidades que tienen en común el empleo de la naturaleza

como equipo de transformación. Operan en los rubros de avicultura, ganadería,
piscicultura, etc.

7
 DI SP=6 Transformador VISP + VFSP =6+18=24

naturaleza

Unidades del Sector primario (Ej. Granja de Cerdos) compra bienes intermedios :
A otras unidades Sector Primario: ejemplo maíz.
A Unidades del sector secundario: ejemplo alimento balanceado
A Unidades del sector terciario, servicios de veterinarios
Unidades del sector primario. Vende bienes intermedios a sectores= 6. Vende bienes finales
Para consumo de familias ejemplo verduras. Vende bienes para inversión ej. Reproductores y vende bienes para exportar ejemplo , soya.

E.2. Sector secundario

Es el agregado de flujos que corresponde a los micro sistemas que tienen en
común la utilización de máquinas, equipos en la unidad de transformación, operan
en los rubros de manufactura, producción de energía, hidrocarburos, agua, etc.

DI SS=7 Transformación VISP

Con Maquinas equipo Naturaleza

Unidades del Sector secundario j Ej. Fabrica Guabirá de azúcar.

Compra bienes intermedios a: Unidades Sector Primario- caña de azúcar. A Unidades del sector secundario: energía eléctrica. A Unidades del s
Unidades del sector secundario venden: bienes intermedios a sectores= 6. Vende bienes finales
Para consumo de familias ejemplo azúcar. Vende bienes para inversión ej. Muebles y vende bienes para exportar ejemplo , gas .

8
 E.3 Sector Terciario
Es el agregado de los flujos de micro sistemas que se caracterizan por vender
servicios. Ejemplo, servicios de: transporte, salud, educación, consultoría, comunicaciones,
comercio.

DI ST=6 VIST + VFST =6+11

Transformación con

Técnica, equipo

Unidades del Sector Terciario ejemplo, comerciantes, servicios salud, educación, consultoria
Compra bienes intermedios a: Unidades Sector Primario y secundario por mayor para reventa. Apoyados por servicios de transporte. Suma de c
Unidades del sector terciario vende: bienes intermedios a sectores y Vende bienes finales
Para consumo de familias ejemplo servicios de educación . Vende bienes para inversión transporte. Muebles y vende bienes para exportar se

E.4. Sector Familias

Es el agregado de todas las unidades familiares que en salida de sistema tienen la venta
de la energía de trabajo y de los servicios que dan los bienes del capital real de propiedad
de las familias con retorno de salarios y utilidades. En entrada de sistema adquieren

9
bienes de consumo y títulos de propiedad de nuevas empresas.

Consum12 + Inversión18 Servicios de Trabajo y

Transforman

Energía De los bienes de capital

Unidades del Sector

Venden la energía de trabajo y reciben salarios ejemplo 12
Venden los servicios de sus bienes de capital y reciben utilidades
Compran bienes de consumo: alimentos, vestidos, bienes duraderos
Compra acciones derechos de propiedad de empresas nuevas que compran bienes para activo fijo, reciben utilidades

E.5 Sector Administración Pública (SAP) - Gobierno

Es el agregado de todos los sistemas de gobierno nacional, departamental, municipal que

se caracterizan por la producción de leyes, políticas económicas y normas sobre
diferentes aspectos de la vida socioeconómica de un estado, de una gobernación, de un
municipio y por la oferta de servicios de salud, educación y de protección ciudadana
contra amenazas internas o externas.

El sistema de administración pública, para ofertar estos bienes, adquiere flujos de insumos
y servicios directos que toman el nombre de consumo de gobierno o de la Administración
Pública (CAP) y también invertirá en acervos que permitan ampliar la prestación de
servicios.

10
Producción = Consumo Gobierno

En contabilidad social se presenta un problema metodológico al pretender cuantificar o

valorizar la producción del sector al formular las preguntas ¿cuál es el valor de las leyes, y
los servicios de gobierno, si estos no se intercambian en mercados?. Para cuantificar el
valor de la producción del gobierno se recurre a un artificio que indica que “la producción
del gobierno es igual al consumo del gobierno”

Los flujos de producción y consumo. También puede expresarse como ingreso y

gastos de gobierno

3 4 1 2

1 2 Flujo real de producción de gobierno

2 1 Financiamiento de producción (Yg)

Flujo monetario los tributos

3 4 Flujo real adquisición de insumos y servicios

4 3 Egresos flujos monetarios (Eg), el consumo de gobierno

La comparación de ingreso y egreso permite establecer 3 categorías:

 Superávit Fiscal Yg > Eg

 Equilibrio Fiscal Yg = Eg
 Déficit Fiscal Yg < Eg

F. Sector Exterior

Es el agregado de los flujos de micro sistemas que operan con operaciones de

importación de bienes o compras al extranjero y de exportación de bienes

11
s o ventas a los extranjeros

Flecha de entrada.- Importación: (M)

Flecha de salida .- Exportación: (X)

La comparación de ingreso y egreso permite establecer 3 categorías:

 Superávit Balanza Comercial X > M

 Equilibrio Balanza Comercial X=M
 Déficit Balanza Comercial M < X

G. Demanda intermedia de la economía (DI)

Es una agregado que representa a las compras de bienes intermedios o de insumos

que realiza todos los sectores

DEMANDA INTERMEDIA (DI) = DI SP + DI SS + DI ST =

6 +7 + 5= 18

H. Ventas intermedias de la economía (VI)

Es el agregado que resulta de la suma de las ventas de insumos que realizan los
sectores a todos los otros sectores.

VENTAS INTERMEDIAS (VI)= VI SP + VI SS+ VI ST

= 6 + 6+ 6= 18

12
 I. Primera identidad macroeconómica

Para una economía las ventas intermedias son iguales a la demanda intermedia.

VENTAS INTERMEDIAS = DEMANDA INTERMEDIA

(Venta suministros) (Demanda suministros)

Justificación contable

Los registros contables que realiza un comprador de suministros igualan a los registros
contables que realiza el vendedor de suministros

Ejemplo: Venta de harina de molinos a panificadoras, por Bs. 100.-

Registro en molinos de Venta Intermedia _________*___________

Caja 100.-

Ventas 100.-

Registro en panificadora de compra intermedia

_________

Compras 100.-

Caja 100.-

(DI)

J. Inversión bruta (IB)

Es el agregado que representa los gastos de capital o gastos para:

 Para implementar nuevas unidades económicas, estos gastos pueden ser

en bienes que formarán parte del activo fijo cuando se trata equipo,
instalaciones, muebles o activo diferido cuando se trata de gastos en
servicios que sirven para organizar una nueva unidad como se da, en los
pagos por honorarios para la elaboración de escritos de constitución o de
formulación de los proyectos de inversión.
 Gastos para reponer los activos fijos depreciados.
 Incremento de inventarios de un ejercicio a otro por ser capital de trabajo
inmovilizado.

13
En el cuadro de insumo producto se tiene.

Inversión bruta = Compras de (SP + SS + ST) = 6+9+3=18

K. Inversión neta (IN)

Es el agregado que resulta de la sustracción de la depreciación a la Inversión Bruta .
Es la formación Bruta de Capital Fijo, representa la creación de nuevas empresas.

La depreciación es el fondo que se constituye en el ejercicio para reponer a los

elementos de activos fijos que sufren un desgaste de acuerdo a tasas establecidas por Ley
843.

INVERSIÓN NETA = INVERSIÓN BRUTA--DEPRECIACIÓN

IN = 18 -6 =12

La inversión neta expresada en la creación de nuevas empresas en un ejercicio es la

variable que permitirá el crecimiento futuro de la producción de un país.

L. Ventas finales
Representan a las ventas de bienes finales de todos los sectores, en cuadro de
insumo producto se lee en línea a la altura del sector.

 A las familias = Ventas Consumo de Familias = VCF =12

 Al gobierno = Ventas Consumo de gobierno= VCG=15
 Para Inversión Bruta = VIB=18
 Para exportación =V X=12

TOTAL VENTA FINAL =VF = 57

M. Demanda Final
Corresponde a las compras de bienes finales de todos los sectores, en el cuadro se
lee en columna a la altura de cada categoría. Compras de:

 Las familias bienes de consumo = Consumo Familias CF=12

 Del gobierno = Consumo Gobierno CG =15
 De los emprendedores y formación de stocks =Inversión Bruta=18
 De los extranjeros conocida como exportación X=12

14
TOTAL DEMANDA FINAL = CF+CG+IB+X= 57

N. Segunda identidad macroeconómica

DEMANDA FINAL = VENTAS FINALES

57 = 57

Justificación contable

El registro de compras de una familia por ejemplo es igual a registro de ventas del
oferente

Ejemplo Una familia compra en un HIPER MAXI por un valor de 100

Registro de ventas Registro de compras

Caja 100 Compras 100

Ventas 100 Caja 100

O. Agregados finales del cuadro de Insumo Producto

O.1.Producto Bruto Total por Origen

Suma de bloque uno más bloque dos

Bloque 1 - B1.- Da información sectorial, de compra y venta de

bienes intermedios entre los sectores para los procesos de
transformación. En columna se tiene compras, costo de
suministros en bienes intermedios.
Bloque 2 B2.-Se relaciona con otros costos que tienen los sectores para producir
los bienes finales entre estos componentes de costos se tiene sueldos (S),
depreciaciones (D), tributos (T), los beneficios, utilidades (U) de los
empresarios más importaciones (M) de cada sector (corresponde a
suministros de origen externo).

La suma para cualquier sector de los bloques 1 y 2 nos da el valor de todos

los egresos en que incurren los sectores para producir bienes finales, a esa
suma se da el nombre producto bruto total por origen de los elementos que
ingresan a sistema.

PRODUCTO BRUTO TOTAL POR ORIGEN ( PBTo)

15
 PBTo = DI + S + D+ T+ U +M
18 +12+6+15+12+12=75

Es equivalente al componente de egresos del estado de resultados de una empresa.

O.2.Producto bruto total por destino

Suma de bloque uno más bloque tres

B1 + B3 Da información de las ventas de los sectores de bienes intermedios y bienes

finales, cuando leemos la información en línea la suma de bienes intermedios y
bienes finales se denominan Producto Bruto Total por destino.

Bloque 3 - B3.-Se presenta la información de los flujos que relacionan los sectores con las
familias, la Administración Pública y el exterior, la información corresponde a ventas
finales de bienes consumo a familias a gobierno, de inversión y ventas a los
extranjeros.

PRODUCTO BRUTO TOTAL POR DESTINO (PBTd)

PBTd= VENTAS INTERMEDIAS + VENTAS FINALES = 75

18 + 57

P. Tercera identidad macroeconómica ecuación de equilibrio

macroeconómico

PRODUCTO BRUTO TOTAL POR ORIGEN = PRODUCTO BRUTO TOTAL POR DESTINO =
SISTEMA EN EQUILIBRIO

PBTo 75= PBTd 75

DI + S + B + D + T + M = VI + CF+CG+ IB +X

18+ 12+ 12+ 6 + 15 + 12 = 18 +12 + 15 + 18 +12

FLUJOS DE EGRESO = FLUJOS DE INGRESO

16
Práctica No 1
CUADRO DE INSUMO PRODUCTO

SP SS ST VI VENTA INTERMEDIA Cf CAP IB X EXPORT VF VENTA FINAL PBTd

SP 100 200 300 200 100 300 400

SS 300 200 100 200 100 300 400

ST 200 300 100 300 100 200 400

Di //// //// /// //// //// ///

DF /// /// /// ////

SS 200 200 200 //// //// /// //// //// ///

U 200 200 200 //// /// /// //// /// ////

UTILIDAD

D 100 100 100 /// /// /// /// //// ////

DEPRECIAC

T 100 100 100 //// /// /// /// /// ////

TRIBUTOS

M 400 400 400 /// /// /// /// //// ////

IMPORTAC

PBTo //// /// /// /// /// ////

1. Completar datos del cuadro de insumo producto adjunto.

2. Comentar por que la demanda intermedia es igual a ventas intermedias.
3. Comentar causa de igualdad de demanda final con oferta final.
4. Explicar por qué se iguala el PBT por origen con el PBT por destino.

Práctica No 2

Completar datos de la tabla

Igualdad de Compras Ventas

17
Primera identidad macroeconómica
Segunda identidad
macroeconómica
Tercera identidad macroeconómica
Desarrollar la tercera identidad contable en sus componentes

1. 3. TABLA DE DEDUCCION DE LOS AGREGADOS

MACROECONÓMICOS

Para deducir los agregados macroeconómicos se parte de la categoría PBT

a la que se sustrae el valor de los bienes intermedios el importe de la depreciación
y los tributos.

Laboratorio

Categoría Composición por Composición por

origen Destino (valor de
ventas)
PBT DI+S +U +D+T+M Cf+CG+IB+X+VI

Producto bruto total = 75 18+12+12+6+15+12 12+15+18+12+18

MENOS -DI = 18 -VI = 18

DI y VI( Nota 1) para evitar

duplicación contable
PIB S + U+ D+ T+M Cf+CG+IB+X

Producto interno Bruto precio de 12+12+ 6+15+12 12+15+18+12

merc.(PIB =.57) =Valor de bienes
finales.
MENOS Importación Exportación S+ B+D+T Cf+CG +IB
(Nota 3)
12+15+ 18
PIB = 45 Neto de comercio
+X=12 – M= 12
exterior
MENOS depreciación (Nota 2) -D = 6 IN=IB-D = 12
PIN(producto interno neto a S +B +T Cf+CG+IN
precios de mercado = 39)
12+12+15 12+12+15
MENOS -T = 15 Cap = 15

18
 Tributos que pagamos a la
Administración Fiscal (Nota 4)
PIN(Prod. Interno neto a costo de S +B =ING.NAL.= Cf+IN
factores) =24 (Nota 5)
VA=12+12= Ingreso 12+12
disponible = Valor
agregado

Nota 1.

Se resta el valor de los insumos para evitar la duplicación en los registros

mencionados del importe de los bienes intermedios debido a que estos forman parte del
valor final de los bienes que van a aparecer como componentes del valor de venta de
bienes de consumo para familias, gobierno. Ejemplo: cuando se toma en cuenta las ventas
de una pastelería, se reconoce que en el valor del pastel está incluido el costo de todos los
insumos: harina, agua, energía eléctrica, etc.

El PIB es el agregado de mayor significación en la macroeconomía moderna al ser el flujo

de bienes finales que el sistema productivo pone a disposición de la población de un
territorio, se utiliza en cuatro dimensiones

 Mirando al pasado permite observar el crecimiento de un país en el curso

del tiempo histórico.
 Ayuda a estimar como mejoró el bienestar general de la población al dividir
el PIB de un año sobre su población. PIB per cápita.
 Permite realizar la comparación internacional entre países sobre el ritmo de
crecimiento y la solución del problema de sobrevivencia de la población en
la tierra.
 Se proyecta el futuro estimando las inversiones que incrementaran la
capacidad productiva de los sectores.

Replicamos la ecuación fundamental del PIB

19
 =PIB POR DESTINO = CONSUMO
PIB POR ORIGEN = SALARIOS 12 FAMILIAS 12 + CONSUMO
+UTILIDADES 12+TRIBUTOS 15 GOBIERNO 15 +INVERSIÓN
+ DEPRECIACIÓN 6 = 45 BRUTA 18 +(EXPORTACIÓN 12-
IMPORTACIÓN 12) =45

Más adelante se dará las estadísticas y aplicaciones pertinentes.

En el PRODUCTO INTERNO BRUTO sin especificación de origen y destino se netea

comercio exterior y tendremos:

PIB = Cf + Cg + Ib + (X – M) … es equivalente al valor de los bienes finales

Producidos en el país

Nota 2.

La depreciación es un fondo que sirve para reponer el valor de desgaste de los

elementos de activo fijo, se resta de Producto interno bruto para tener el flujo nuevo de
producción que se genera en un ejercicio para satisfacer necesidades de las familias,
gobierno y de las nuevas empresas, por lo tanto hemos restado un importe de producción
que sirve para reponer la pérdida del valor de los elementos de activo fijo de ejercicio
anterior.

Nota 3

Restamos los componentes del sistema de comercio exterior a fin de obtener un

agregado simplificado que facilite la comprensión del modelo, más adelante se

20
incorporará las operaciones de comercio exterior en equilibrio o desequilibrio. La resta es
de la balanza comercial, exportación menos importación

Nota 4.

Los tributos que constituyen los ingresos de la Administración Fiscal se utilizan para
financiar los gastos de consumo y de inversión pública. En un modelo simplificado con
equilibrio fiscal los tributos son iguales a los egresos de gobierno y quedará un residuo
que es la producción que se destina al sector familiar para consumo e inversión.

Nota 5

EL PIN a costo de factores es el agregado útil de mayor significación en el modelo que

desarrollaremos responde a la formula

PIN = SS + B (Por Origen) = Ingreso Nacional disponible de las familias= Valor agregado

PIN = Cf + IN (Por destino) = Oferta de bienes finales para consumo e inversión neta de las
familias.

PIN (Por Origen) = PIN (Por destino), equilibrio macro sistémico, flujo de entrada a sistema
productivo egresos igual a flujos de salida del sistema productivo, ventas.

El equilibrio del sistema productivo se refleja en el gráfico del circuito económico

Grafico del Circuito Económico Simplificado

SP SF

4 1 2 3

Ventas del sistema productivo (SP) a familias bienes de consumo y de

inversión

21
 Ventas = Cf + IN = 12 + 12 = 24
Ventas del sector familiar al sistema productivo de factores

Flecha 1 a 2 , valor de ventas de bienes finales : PIN = Cf+In = 12+ 12

Flecha 2 a 1, Valor de compras de familias de bienes finales

Flecha 3 a 4, Valor de venta de servicios de familias en energía de trabajo y de servicios de

bienes de capital

Flecha 4 a 3 , Valor de compras de empresas a familias por los servicios de trabajo y de

bienes de capital, salarios más beneficios. S + B = 12 +12

Práctica No 3

1. Presentar la tabla de deducción de los agregados macroeconómicos en

base a práctica anterior.
2. ¿Cómo justifica la resta de demanda de bienes intermedios y ventas de
bienes intermedios?
3. Comente sobre significado de PIB.
4. ¿Qué analogía existe entre el impuesto al valor agregado que se registra en
una empresa con formulario No 200 de Impuestos internos y el ingreso
nacional deducido en la tabla?

1. 4. NUMEROS INDICE

1.4.1 La significación monetaria de los agregados macro económicos

La ciencia económica se diferencia de la ingeniería por dar valor a la producción que se

genera en un sistema que aplica técnicas de ingeniería.

Por ejemplo para un ingeniero minero de Huanuni lo importante son las toneladas
métricas de estaño producidas por día por una cantidad de obreros de mina y
determinar la productividad de cada minero realizando la división. Comparando
productividades podrá emitir un criterio para mejorar o mantener la organización de
trabajo y empleo de máquinas

A un economista y a un contador público le interesa el valor de la producción del día y el

costo unitario. Para obtener el valor de la producción multiplica las toneladas métricas

22
por el precio de la tonelada y los costos multiplicando cantidades de cada componente
por sus precios, el costo laboral será igual a planilla. Realizando la diferencia valor de
producción menos valor de los egresos l podrá emitir el criterio de conveniencia o no de
continuar produciendo

A igual que en microeconomía en macroeconomía los agregados macroeconómicos que

se presentan en la tabla anterior son resultado de la multiplicación de las cantidades
físicas de los bienes que se producen en un ejercicio por los precios como observamos:

PIB = CG (consumo gobierno) + CF(consumo familias) + IB

(Inversión Bruta) + exportaciones menos importaciones. l

PIB = ∑ X*P

Donde X representa las cantidades físicas de los n bienes finales y P es el precio de cada
bien.

La significación monetaria de los agregados se distorsiona cuando se pretende comparar

de ejercicio a ejercicio la producción nacional debido al componente precio que se
encuentra al interior del agregado.

Si comparamos el PIB de un ejercicio a otro podemos preguntar

¿Qué ha subido o bajado de un ejercicio a otro?

¿ El precio ha cambiado o son las cantidades físicas que han cambiado?

Para resolver este problema se ha inventado la categoría de índice.

1.4.2. El índice de cantidades (IC)

El IC da el importe del crecimiento real del producto eliminado la incidencia de los

precios de un ejercicio a otro en un agregado monetario, como las ventas. Este índice se
utiliza para realizar las comparaciones de los valores de ventas en términos reales.

Para obtener el IC se aplica la siguiente formula.

IC = Cociente de la suma de multiplicaciones de cantidades físicas de año de observación

(o) de los n bienes (j) a precios de año base (b) sobre suma de multiplicaciones de
cantidades físicas de año base por precios de año base.

23
 Ʃ PBJ* XOJ

IC = ---------------- * 100= @

Ʃ PBJX BJ

Para año base el índice es de 100, @= 100

Las cantidades físicas del numerador y denominador son iguales.

El año base es un año convencional en el que se toman las medidas, ejemplo año 2000,
en tanto que el año de observación es un año del futuro en relación a la base, ejemplo
2018.

Cuando el año base no es el año de observación el índice se modifica.

Ejemplo, para los datos de un Bazar de repuestos de vehículos del cuadro que sigue
indicar el crecimiento en términos monetarios o nominales de las ventas y el crecimiento
real aplicando índice de cantidades:

Laboratorio

Tabla de un bazar de ventas de repuestos

AÑO BASE AÑO DE OBSERVACION

DETALLE P Ctd Importe P Ctd Importe
Baterías x 100 20 2000 110 24 2640

Pastillas de freno 40 100 4000 44 120 5280

Líquido frenos 30 50 1500 33 60 1980

Total 7500 9900

Incremento Nominal en ventas = Ventas j- Ventas b

= 9900 - 7500 = 32%

7500

El bazar ha tenido un incremento nominal de ventas de 32%

El incremento real calculamos con el Índice de Cantidades

24
 24*100+120*40+60*30

IC =------------------------------ *100 = 120

20*100+100*40+50*30

Índice obtenido – Índice de año base

% de incremento = ------------------------------------------------------=

Índice de año base

120 – 100

% de incremento = -------------------= 0,20

100

Las ventas reales se incrementaron en 20 %

Práctica No 4

Para datos de tabla adjunta presente:

1. Índice de cantidades.
2. Valor de la producción nominal en términos absolutos; año base y de
observación, el porcentaje de incremento nominal.
3. En comentario explique el significado del incremento real.

Tabla de una librería

DETALLE DE AÑO BASE AÑO DE OBSERVACION

VENTAS LIBROS P Ctd Importe P Ctd Importe
Contabilidad 60 80 69 96

Estadística 80 80 84 96

Auditoría 100 100 105 120

Total

25
 1.4.3 Índice de precios

Es un instrumento utilizado para establecer el incremento de precios que se da de una

gestión a otra.

IP = Cociente de la suma de multiplicaciones de cantidades físicas de año base (b) a

precios de año de observación (o) sobre suma de multiplicaciones de cantidades físicas de
año base por precios de año base.

Ʃ P0J* XBJ

IP = ---------------- * 100= @

Ʃ PBJX BJ

Para año base el índice es de 100, @= 100

Las cantidades físicas del numerador y denominador son iguales, también los precios.

El año base es un año convencional en el que se toman las medidas, ejemplo año 2000,
en tanto que el año de observación es un año del futuro ejemplo 2016, en relación al año
base.

Para año base el índice es de 100

Laboratorio

Determinar el IP para datos anteriores

20*110+100*44+50*33 8250

IP =------------------------------------*100 = ------------*100=110

20*100+100*40+50*30 7500

Los precios han incrementado en un 10%.

Existen varios índices de precios

 Índice de precios de consumidor, en base a una canasta de los bienes que

con mayor frecuencia compran las familias.
 Índice de precios de la construcción.
 Índice de precios de bienes manufacturados

26
 1.4.4. Aplicación del Índice de precios al consumidor

El índice de precios al consumidor se relaciona con los salarios percibidos por los
trabajadores y sirve para establecer el poder de compra de los salarios.

Salario de año j

Poder de compra del salario = --------------------------- X100

IP de año j

Si el año j es del año base el poder de compra es igual a salario de año j, en cambio si el
salario de año j se mantiene y sube los precios disminuye el poder de compra.

Laboratorio

IP de año base = 100

Salario de año base =2000

Salario de año j= 2000

Índice de precio de año j = 110

2000

Poder de compra de salario de año j = ---------------x 100= 1818

110

El salario sin modificación ha perdido182 puntos generando insatisfacción y sufrimiento

de trabajadores que no logran comprar la cantidad física de bienes que realizaban en año
base.

1.4.5. Efectos macroeconómicos de aplicación del índice de precios

1) Negociaciones laborales elevaran los costos laborales y se incrementa los

precios más adelante denominaremos al efecto inflación de oferta.
2) El incremento del índice de precios afecta al poder de adquisición del signo
monetario nacional y genera efectos monetarios que serán explicados en
teoría monetaria.

Práctica No 5

Para los datos de la tabla anterior presentar

27
 1. Cálculo del índice de precios
2. Comentario

Práctica No 6

El año 2017 el salario mínimo nacional es Bs2000, suponga que el año base es 2016 con
índice de precios de 100. El año 2017 la tasa de inflación ha sido de 4%.

¿Cuál es el poder de compra del salario mínimo al finalizar el año 2017?

Respuesta ……………

¿Cuál debería ser el nuevo salario mínimo nacional?

Respuesta ……………….

1.5. EL PRODUCTO INTERNO BRUTO A PRECIOS CONSTANTE

1.5.1. Significado del PIB a precio constante

Es el PIB de un año de observación J a precios constantes de un año base, eliminando el

efecto del cambio en los precios. El año base para el PIB es del 1990, comparando el PIB a
precio constante se tiene información de los cambios en cantidades reales físicas del
Producto Interno Bruto.

A febrero de 2018 se indica que se encuentran en el Instituto de Estadísticas realizando el

cambio de año base de 1990 a 2010. A 28 de septiembre 2018 (Página 7) se informa de un
proceso de cambio progresivo, que se realizara con apoyo del FMI y del Banco Mundial.

 A fines septiembre 2018 actualización de cifras 2010, 2011.

 A diciembre 2018, conversión de serie 2016 – 2010.
 En diciembre 2019, serie 2018 -2010.
 A diciembre 2020 se completara la información 2019 -1990

En el PIB de un país hay millones de bienes diferentes que corresponden a la producción

de los sectores. Ejemplo en sector primario, variedad de frutos; mandarinas, toronjas,
naranjas, bananos, etc. En el sector secundario; pantalones de los diferentes tipos, tallas,
calidades; camisas de diferentes tallas, calidades etc. En el sector terciario servicios de los
diferentes tipos de factor trabajo; pediatras, dentistas, contadores públicos etc.

Al igual que en los ejemplos microeconómicos de punto anterior es necesario aplicar el

índice de cantidades para obtener el PIB real, sin embargo sería de muy difícil aplicación
el uso de la formula vista en punto anterior, para simplificar la aplicación del índice de

28
cantidades a millones de bienes y obtener el PIB a precio constante se utiliza la fórmula
que emplea un índice de cantidades denominado deflactor implícito.

PIB DE AÑO DE OBSERVACION j

PIB j A PRECIOS AÑO BASE =-----------------------------------------------

DEFLACTOR IMPLICITO

Tabla del PIB a precio corriente, constante y deflactor implícito

(En Millones de bolivianos)

Años 2005 2017

PIB a precio corriente 77024 259185
Deflactor Implícito 2,95 5,60
PIB a precio de año base 26030 46236
1990
Fuente: Memoria de la Economía Boliviana 2017, p.287

Crecimiento nominal 236%

Crecimiento real entre los dos años observados 77%.

1.5.2. Datos del PIB real por destino para Bolivia

Producto Interno Bruto a precio constante de 1990

(En millones de bolivianos)

2005 2013 2014 2017

CONSUMO
PRIVADO 1864 26932 28411 32367
5
CONSUMO PUBLICO 2989 4379 4673 5437
INVERSIÓN 3689 7781 8732 11205
EXPORTACIÓN NETA -1228 -2773
EXPORTACIONES 9040 12642 14016 11814
IMPORTACIONES 8427 -13247 - -14587
15244
PRODUCTO INTERNO 2593 38488 40588 46236
BRUTO 6

Fuente: Memoria de la Economía Boliviana 2017, p.2874

29
 1.5.3.PIB en dólares americanos

Para tener una idea del PIB a precio de mercado en dólares tomamos datos del informe
presidencial de enero 20165 y datos de Memoria BCB 2014 p-IX

En millones de $us

2005 2013 2014 2015

PIB en dólares 9521 3082 32780 3376
americanos 4 5
Tipo de cambio 8,03 6,96 6,96 6,96
En dólares se presenta la distorsión del incremento en precios a nivel nacional y la
modificación del tipo de cambio.

1.5.4 PIB per cápita en dólares americanos

Es un indicador macroeconómico de gran importancia al reflejar en términos promedio la

mejora que se da en el “ingreso promedio o gasto anual por persona” 6 MEMORIA ECONOMIA BOLIVIANA
P. 87 de un país en una gestión y al permitir la comparación entre países del mundo entero
o de una región.

PIB per cápita Bolivia, Uruguay, Chile

Países 200 2017 Variación

5
Uruguay 526 16779 218,8
3
Chile 761 14603 91,8
2
Bolivia 103 3390 226,9
7
El incremento en Bolivia es destacable y se aproxima al ritmo del país que tiene el mayor
ingreso per cápita en sud américa.

1.5.5. Datos del PIB real por origen sectorial

En miles de Millones de Bolivianos de 1990

Sectores 2005 2016 %

crecimiento
PIB A PRECIO DE MERCADO 26,10 44,3 69,7
Sector gobierno – Derechos de importación IVA, IT 2,5 5,4
Impuestos indirectos
PIB a precios básicos 23,6 38,9
SECTOR PRIMARIO 3,8 5,2 36,8

30
Agricultura, Silvicultura, caza y pesca

SECTOR SECUNDARIO 8,3 15,0 80,7

Petróleo crudo gas natural; minerales metálicos y no;
Industria manufacturera; Electricidad, gas, agua;
Construcción
SECTOR TERCIARIO 11,5 18,7 62,6
Comercio; Transporte, almacenamiento,
comunicaciones; Establecimientos financieros,
seguros, bienes inmuebles y servicios a las
empresas; Otros servicios menos servicios bancarios
imputados.

Fuente: Elaborado con datos de Memoria de la Economía Boliviana 2016, Página 279. 6

Observaciones

 El crecimiento real de Bolivia entre los dos años de la muestra fue 69,7 % y
el mayor dinamismo se dio en el sector secundario con un 80% atribuible a
las actividades de petróleo y construcción.

SECTOR PRIMARIO SECTOR SECUNDARIO

11,74 33,86

PIB 2016
A PRECIOS 1990
SECTOR TERCIARIO SECTOR GOBIERNO
42,21 12,19%

 En la torta de 2016,
11,74% Sector Primario ----- 33,86% Sector Secundario
42,21% Sector Terciario ----- 12,19% Sector gobierno - Impuestos

1.5.6. Proyección del PIB y de otras variables macroeconómicas para las gestiones de
2018 y 2019

31
Los modelos que se presentan en macroeconomía permiten realizar proyección de
expectativas futuras esperadas, para adecuar la gestión de gobierno y dar políticas para la
elaboración de la Ley del Presupuesto General de la Nación y Planes Operativos anuales
de empresas del sector público. A continuación se presenta una tabla con estimación de
los valores esperados

Variables macroeconómicas Unidad 2018 2019

De cuenta
PIB Nominal Millones 280032 308161
Bolivianos
PIB Nominal Millones 40821 44921
Dólares
Tasa crecimiento Porcentaje 4,7 4,7
Tipo de cambio Unidades +10/
-10
Tasa de inflación Porcentaje 2,79 4,04
Déficit fiscal financiado por Banco Central y Porcentaje 8,32 6,98
deuda pública externa
Presupuesto Millones 214650 214724
Consolidado Bolivianos
Precio barril Dólares 45,50 50,25
Emisión bonos soberanos Millones 1000
dólares
Inversión Pública con y Millones 6057 6510
sin empresas públicas Dólares
Subvención hidrocarburos diesel, gas Mill. 1705 2727
Bolivianos
Incentivos a producción hidrocarburos Mill Boliviano 1456 1461
Subvención alimentos Mill 314,3
bolivianos
Subvención a servicios básicos Mill. 113,9
bolivianos
Bono Juancito Pinto* Mill boliviano 440*
Renta dignidad* Mill boliviano 3919*
Bono Juana Azurduy de Padilla* Mill boliviano 156*
Subsidio Universal por la vida Mill boliviano 342
Total bonos sociales * 4515 4700

Fuente: Notas de Prensa de difusión del presupuesto presentado al poder legislativo para
su aprobación mediante ley del Estado. 7- Para gestión 2019 Ministro de Economía y
Finanzas Públicas Razón 1 de diciembre de 2018

32
En el curso de avance del libro verificaremos los resultados del presupuesto ejecutado e
insertaremos las categorías macroeconómicas en los modelos de explicación de su
impacto.

1.6. EL DEFLACTOR IMPLICITO (DIM)

1.6.1. Significado de deflactor implícito

El deflactor implícito es un índice de cantidades, que convierte el valor del PIB Nominal
en valor a precio constante y permite comparar el crecimiento real entre dos años
eliminando el efecto del incremento de precio.

1.6.2. Deducción del deflactor implícito

PIB DE AÑO DE OBSERVACIÓN A PRECIO CORRIENTE

DEFLACTOR IMPLICITO = ---------------------------------------------

PIB DE AÑO OBSERVACION A PRECIO AÑO BASE

La pregunta es, ¿Cómo se construye el deflactor implícito?

1.6.3. Formula del deflactor implícito

Al existir en una economía millones de bienes diferentes sería difícil procesar los datos de
precios y cantidades físicas de todos los bienes, para eliminar las dificultades los
estadísticos han inventado la categoría de DEFLACTOR IMPLÍCITO

El deflactor implícito (DIM) es un índice de cantidades que simplifica el cálculo del valor
real de la producción de los miles de bienes de consumo y de inversión, es igual a la
sumatoria de los productos internos brutos sectoriales de año base por unidad de
producto interno bruto de año base multiplicados por el cociente de los precios promedio
del sector, de año de observación sobre año base3 SACHS LARRAIN

DIM= PIB SPb/PIB b * PSPt/PSPb + PIB SSb/ PIB b * PSSt/PSSb.

+PIB STb/PIB b* PSTt/PSTb

Notación

33
DIM Deflactor implícito

PIB Producto Interno Bruto, SP Sector Primario, SS Sector secundario, ST Sector Terciario

PSPt Precio promedio Sector Primario año t

PSPb Precio promedio Sector Primario año base

PSTt Precio promedio Sector terciario año t

PSSb Precio promedio Sector Secundario año base

PSTb Precio promedio Sector Terciario año base

En libro de Macroeconomía Global8 – Sachs Larrain, página 30 encontrará una referencia

al PIB Real y el deflactor implícito

1.6.4. Laboratorio para aplicar el deflactor implícito

¿Cómo se puede verificar que el deflactor implícito es un índice de cantidades?

Se verificara con un laboratorio de simulación.

A. Procedimiento para realizar una simulación de aplicación del Deflactor implícito

1º Obtener información del valor nominal del producto Interno Bruto, por sector, para
año base. Partir del cuadro de insumo producto anterior.
VN PIB SP

VN PIB SS

VN PIB ST

2º Determinar la participación relativa de cada sector en el valor nominal del PIB de la

economía del año base.
PIB SECTOR

Participación Relativa de un sector =----------------------------------

PIB DE LA ECONOMIA

3º Obtener información sobre los precios promedio de cada sector en año base.
PPb SP = ?

PPb SS = ?

34
PPb ST = ?

4º Obtener la información de la tasa promedio de crecimiento de los precios entre año

base y año de observación.
5º Obtener precios del año de observación
6º Determinar tasa de crecimiento real de cantidades físicas entre año base y año de
observación
7º Calcular PIB en valor nominal, o monetario (VN PIB) de un año de observación.
8º Calcular la fórmula del Deflactor implícito DIM

9° Prueba – Aplicar la fórmula del deflactor implícito al PIB nominal del año t para obtener
el PIB a precio constante de año base

B. Datos para la simulación de deducción del DIM

1. Establecer las cantidades físicas del producto para año base considerando el cuadro de
insumo producto de punto anterior, si los precios promedios (PP) son:

PP SP = 2; PP SS = 3 ; PP ST = 4

2. Asumir que para un año T, se tiene un incremento en el PP de cada sector de 50% y en

la producción de un 100%. Determinar el PIB en términos nominales del año T. (Datos
que facilitan cálculos alejados de contexto real donde producción crece en un porcentaje
próximo a cero al igual que los precios).

3. Calcular su valor real con el deflactor implícito

C. Tabla de síntesis del laboratorio

AÑO BASE AÑO OBSER VAC

PBT DI PIB PP X PP X PIB
SP 24 6 18 2 9 3 18 54
SS 34 7 27 3 9 4.5 18 81
ST 17 5 12 4 3 6 6 36
TOTA 57 171
L

D. Cálculos

D.1. Cálculo del PIB por Sector

PIB SP = PBT dSP – DI SP

PIB SP = 24 – 6 = 18

PIB SS = 34 – 7 = 27

35
PIB ST = 17 – 5 = 12

D.2. Cantidades físicas de producción por sector

PIB SP = PP SP * X SP

X = volumen físico del SP

PIB SP = 2 * X SP

2¿
18 ¿ ¿
X = ¿ = 9 año base

PIB SS = PP SS * XSS

27 = 3 * X ST

X ST = 9

PIB ST = PP ST * XST

12 = 4 * XST

12
XST = 4 =3

E. Valor nominal del PIB por sector para el año T

VN PIB SP = XT SP * PPT SP

= 18 * 3

= 54

VNT PIB SS = XT SS * PPT SS

= 18 *4.5

= 81

VN PIB ST = XT ST * PPT ST

= 6 * 6 = 36

36
 VN PIB = VN PIB SP + VN PIB SS + VN PIB ST

VN PIB para el año T = 54 +81+36= 171

Valor nominal del PIB es igual a 171 a precios de año T

F. Determinación de participaciones relativas en año base abreviado con W

PIB SPb 18

WSP=------------------- = ------ = ----= 0.32

PIBb 57

PIB SSb 27

WSS =----------- = --------- = 0.47

PIBb 57

PIB STb 12

WST= ---------------= ------ = 0,21

PIB 57

D. Cálculo del deflactor Implícito

PPSPt PPSSt PPSTt

DIM = WSP*--------- + WSS* --------- + WST*--------- =

PPSPb PPSSb PPSTb

18 x 3 27x 4.5 12x 6

37
DIM =------------ + -------------- + ----------- = 1.5

57x2 57x3 57x4

También se puede obtener con el resultado de las participaciones relativas del sector por
cociente de precios

3 4.5 6

DIM = 0.32-----+ 0.47----- + 0.21-----= 0.48+0.705+ 0.305 = 1.5

2 3 4

DIM = 1.5

E. Determinación del PIB de año t a precios de año base con el deflactor

implícito

PIB AÑO T A PRECIOS AÑO T 171

PIB AÑO T A PRECIO AÑO BASE= ---------------------------------------------------= ------ = 114

DIM 1.5

PIB AÑO T A PRECIOS AÑO BASE = 114

G. Cálculo de cambio real

Cambio = PIB AÑO T A PRECIOS AÑO BASE – PIB AÑO BASE A PRECIO AÑO BASE

Cambio real= 114 – 57 = 57

El PIB en términos reales tuvo incremento de 100%.

Prueba

Se iguala con la base de datos de simulación que incorporó un crecimiento de 100% en

cantidades físicas.

Práctica No 7

38
En base a datos de cuadro de insumo producto de práctica anterior y considerando que
entre año base y de observación se tiene incremento general de precios en 4% y de
cantidades físicas por sector de 10% en promedio. Los precios promedio del año base son:
Sector Primario 20, Sector Secundario 10, Sector Terciario 30.

1. Procesar la información para presentar la tabla del PIB por sector en año base
y de observación.
2. Calcular el DIM.
3. Determinar el valor del PIB nominal y del PIB a precios de año base.
4. En recuadro indique el importe de crecimiento real del PIB.
5. ¿Cuál es la prueba de que el DIM es un índice valido de verificación del cambio
en cantidades físicas?

1. 7. VALORES PRESENTES Y FUTUROS.

En este capítulo de introducción a macroeconomía, es necesario recordar las

categorías de matemáticas financieras denominadas, valores presente y futuro con la
finalidad de tener para un momento del tiempo magnitudes homogéneas de idéntico
valor en el tiempo, debido a que en macroeconomía se desarrollan modelos basados en
expectativas que incorporan la proyección de valores futuros. Tal cual se verá en teoría de
consumo inter temporal y de inversión.

1.7.1.Valor futuro de un capital presente o actual-

Representa al valor presente incrementado en una tasa de interés t capitalizada

anualmente

VFn = VP(1+t)

Notación
Valor futuro: (VFn)

n: representa el tiempo y varia de uno a n

Capital actual ó Valor presente se abrevia: (VP)

t: la tasa de interés

39
Laboratorio

Determinar el VF al cabo de uno, dos, tres años de un valor presente de 1000 millones de
dólares de bonos emitidos por el EPN de Bolivia en la gestión de 2016 a la tasa de 6 %l

Solución

Al cabo de un año - 1917

A la tasa de 6%

VF1 = VP + VPt

VF = 1000 + (1000 * 0.06)

=1060

∆ Valor = 60 = 1060 – 1000

El VF al cabo de 2 años es equivalente a una capitalización del valor futuro del año 1

Determinar el VF de un capital actual de 1000 al cabo de 2 años.

VF2 = ?

VP = 1000

t = 6%

VF2= VF1+VF1*t

VF2=VF1+(VP+VP*t)*t

VF2=VP+VPt+VPt + VPt²

VF2= VP( 1+2t+t²)

Al simplificar se tiene

VF2= 1000(1+0,06)²

VF2= 1000*1,1236=1123,6

El desarrollo analítico se repite y se llega a generalizar, deduciendo la fórmula de interés

compuesto

40
VFn = VP (1 + t)n

Aplicamos Valor Futuro a 5 años:

VF 5 = 1000 (1 + 0.06)5

VF2 = 1000*1,338=1338

 ∆ Valor= 1338-1000=338

A los 5 años se devolverá el capital más los intereses de 338

millones de dólares.
1.7.2.Valor presente de un valor futuro

Operación inversa a la anterior consiste en determinar el valor actual de una cifra

prometida del futuro en alguna colocación financiera o una proyección

Deducimos la fórmula:

VFn

VP = -------

( 1+t)n

Donde t es la tasa de interés, n los años.

Laboratorio
Ejemplo No 1

Convertir el valor futuro de 1338 del año 5 ofrecido como promesa de pago en un
valor actual con la tasa de castigo de 10%.

1338 1338

VP = ------- = ------------- =830,79

( 1+0,1)5 1,61051

41
El valor presente obtenido refleja una pérdida de 1000-830,79= 169,71 puntos que puede
reflejar la ganancia del comprador del título para compensar el riesgo que se corre de
hacer efectivo un título que recién será recuperable en 5 años.

Práctica no 8
Para un valor presente de 20000 determinar los valores futuros al cabo del 1er, 2do, 3er
año con las tasas de 20% y 40% , actualizar los valores obtenidos con la tasa de 40% y
comentar por qué el valor futuro de 20000 a 40% actualizado a 20% es mayor a 20000 y a
que atribuye que se iguale valor futuro de 20000 a 40% con valor presente cuando se
utiliza la tasa de 40% para actualizar.

Bibliografía Citada

1. Bertalanffy Teoría General de los Sistemas. Fondo de Cultura Económica Edición 2000.

2. Napoleoni Curso Economía Política.1973.Oikos Tau Ediciones

3. Sachs, Larrain Macroeconomía en la economía global Prentice Hall Hispanoamerica 1ra

Edición 1994.

4. Memoria Anual , Banco Central de Bolivia, Gestión 2016

5. Informe Presidencial 2016

6. Memoria de la Economía Boliviana , Ministerio de Economía y Finanzas Públicas,

Gestión 2016- 2017

7. Prensa citada, Página Siete, 29 de noviembre 2017.

42