CONCEPTOS BASICOS DE MATEMATICAS FINANCIERAS

GRADIENTE (UVR)

Una serie de gradiente es una serie de pagos anuales en la que cada pago es
mayor que el anterior por una cantidad constante, G.

El sistema UPAC (Unidad de poder adquisitivo constante) nació en 1972 como

una política de gobierno en Colombia con tres objetivos importantes:

1) Evitar la fuga de capitales por desestimulo del ahorro tradicional.

2) Estimular la compra de vivienda financiada a largo plazo
3) Fomentar la construcción como sector líder en la economía.

El UPAC era un sistema de cuota creciente a una tasa de corrección monetaria +

spread, donde la corrección monetaria estaba ligada a la inflación. Pero en 1994
aproximadamente, el gobierno decidió ligar la corrección monetaria a la DTF (Cdt
´s), y esto hizo que el costo aumentara y el sistema colapsó.

En el año 1999 nació la UVR (Unidad de valor Real) como reemplazo al UPAC y
este nuevo sistema volvió a tener una corrección monetaria ligada a la inflación.
En esta modalidad, se tienen dos tasas combinadas, la de corrección monetaria y
el spread, por ejemplo CM + 11 (Corrección monetaria + 11). La fórmula para
encontrar la tasa real de este crédito es:

Tasa real: [(1+i) x (1+cm)] –1

Dónde:
i= Tasa de interés ó Spread
cm= Tasa de Corrección Monetaria

Ejemplo 1.17.
En un crédito con UVR, el gobierno garantiza la corrección monetaria en 5% y los
bancos hipotecarios prestan a CM + 11.

Tasa real= [(1+i) x (1+cm)] –1

Tasa real = [(1+0.11) x (1+0.05)] –1
Tasa real = (1.11*1.05) -1
Tasa real= 16.55%

Ejercicio 1.16.
Calcule la tasa real de un crédito hipotecario con UVR, si la corrección monetaria
es del 6,5% y los bancos hipotecarios prestan a cm + 10,5.

VALOR PRESENTE NETO (VPN)

VPN significa valor presente neto y es el nombre que se le da al flujo de efectivo

descontado o DCF (Discounted Cash Flow).

VPN = -CF0 + CF1 + CF2 +... + CFj

12j
(1+i) (1+i) (1+i)

Dónde:

VPN = Valor presente neto o flujo de caja descontado

CF0...j= Flujo de caja desde 0 (inicial) hasta j (final). Cash Flow.
i= Tasa de descuento o de oportunidad o costo de capital.
n= Número de períodos a descontar.

Ejercicio 1.18.

Una inversión en una fotocopiadora asciende a $6.000.000, el primer año arroja

$2.500.000 de flujo de caja, el segundo $3.000.000 y el tercero $3.500.000, en
este último año el valor de salvamento de la fotocopiadora es de $600.000.
Calcule el VPN a una tasa de descuento del 8% anual.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La TIR significa Tasa interna de retorno y equivale a la tasa de rentabilidad del

flujo de caja (CF1...0) de una inversión (-CFo).

La TIR también equivale a la tasa de descuento a la cual el VPN es cero (0).

El método a utilizar es el de prueba y error.

Ejemplo 1.19.

Si a una tasa de descuento de prueba del 15% el VPN es $281,58 debemos

aumentar la tasa ya que falta para llegar a VPN cero (0).

Entonces usamos el 20% y VPN es igual a -$5.140.85 y nos excedimos, pero la

tasa está entre 15 y 20%.

Ahora se interpola:
i% VPN
15% $281.58
i% * 0
20% -$5.140,85
i%*@ 15% + 0 - $281.58 (20% -15%) = 15.26%
-$5.140.85 - $281.58

Ejercicio 1.19.
Encuentre la Tasa interna de retorno TIR para el ejercicio 1.18.

OTROS EJERCICIOS DE APLICACIÓN

Si la fórmula de la tasa de interés es: I= p x i x n, despejamos i

i= _ I__ x 100
pxn
Ejemplo 1: por un depósito de $ 100.000 se recibe la suma de $ 45.000 cada
mes. Cual fue la tasa de interés pactada?

i= _ I__ x 100 i= __45.000 _ x 100

pxn 100.000 x1

Ejemplo 2: se recibe por concepto de interés $ 350.000 trimestrales. Que tasa se

debió reconocer si el préstamo fue de $ 4.500.000?

i= __350.000 _ x 100 = 7.78

4.500.000 x 1 trimestre

CALCULO DE n:

De la fórmula de I simple, se despeja n

I= p x i x n n = ___I__
Pxi
Ejemplo 3: cuantos meses deben transcurrir, si por un depósito de $ 4.850.000 al
14% semestral se acumulan I $ 930.000?
n= ___930.000_ = 1,87 x 6 = 8,2 meses
4.850.000 (0.14)

Ejemplo 4: Cuantos semestres deben transcurrir si depositan do la suma de $

10.5000.000, se acumula $ 1.500.000 pro concepto I, a una tasa i 6% trimestral?

n= __1.500.000_____ = 2,38
10.500.000 x 0.06
____________________________________
1 semestre 2 semestre 2,38 semestre

CALCULO DEL VALOR FUTURO (F)

F = P (1 + i)n a interés compuesto

I Compuesto: a aquel que se liquida teniendo en cuenta la acumulación de i
de periodos anteriores.

Ejemplo 5: Si por un depósito de $ 1.000.000 se reconoce 5% mensual durante 3

meses, ¿Cuál es el interés generado I?

Periodo Vr. Presente Interés generado Vr. Futuro

0 1.000.000 1.000.000
1 1.000.000 1.000.000 (0.05) 1.050.000
2 1.000.000 1.050.000 (0.05) 1.102.500
3 1.102.500 1.102.500 (0.05) 1.157.625

Ejemplo 6: Cual será el valor futuro:

P= $ 100.000
n= 5 anos
i= 10% anual
I=?
Si el I se capitaliza 1 vez por año.
 i= 10% anual F= 161.051

1 2 3 4 5
_____________________________________

$ 100.000

F = P (1 + i) n
F = 100.000 (1 + 0.10)5
F = $ 161.051

CALCULO DEL VALOR PRESENTE (P)

De la fórmula de valor futuro se despeja P

F = P (1 + i)n P = ___F__
(1 + i) n

Ejemplo 7: Si se reconoce el 32% anual, con I trimestral, ¿Cuánto se debe

depositar hoy, si dentro de 5 años se desea obtener la suma de $ 320.000?

32% anual F= 320.000

8% trimestral

_______________________________________

1 2 3 4 5 6 20

P= 68.655

P= __320.000 = 68.655
(1 + 0.08)20

Ejemplo 8: i= 24% 0.24 = 0.02

I= mensual 12
n= 12 trimestres (12x3)= 36
F= $ 3.500.000
P=?
 24% anual F=
0.02 mensual

_______________________________________

1 2 3 4 5 6 20

P=

P= _3.500.000 = 1.715.781,03
(1 + 0.24)36