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¿CÓMO ENTENDER LA COYUNTURA DE LA ECONOMÍA

PERUANA EN EL MARCO DEL COVID’


ESTAMOS ENFRENTANDO UN PROBLEMA GLOBAL

EXPOSITOR: JUAN JOSÉ MARTHANS LEÓN

AGOSTO 2020

© 2020 PAD – Escuela de Dirección


PREGUNTA:
¿CUÁNTO CAMBIO EL COVID EL CRECIMIENTO ESPERADO DEL PBI EN EL
MUNDO?

© 2020 PAD – Escuela de Dirección


CRISIS GLOBAL COVID 19: UNA DE LAS MAS
ACENTUADAS Y EXTENDIDAS A NIVEL GLOBAL

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ECONOMÍAS DESARROLLADAS: LA DESACELERACIÓN A
DOS DÍGITOS NO LES ES AJENA
SI NO SE CONTROLA EL COVID 19, LA CRISIS SE ACENTUA PARA TODOS

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PREGUNTA :
¿DESDE EL PUNTO DE VISTA SANITARIO SE EXAGERÓ CON LAS MEDIDAS
TOMADAS?

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PERÚ: RESULTA EVIDENTE LA FALTA DE
INFRAESTRUCTURA DE SALUD FRENTE AL
COVID 19

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PERÚ: LA PARALIZACIÓN DEL FRENTE PRODUCTIVO HA
SIDO SIGNIFICATIVA AL PRIMER SEMESTRE 2020
¿MUY DESALINEADA DEL RESTO DE ECONOMÍAS DE LAS REGIÓN?

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PREGUNTA :
¿TENDREMOS LA PEOR RECESIÓN DE LOS ULTIMOS 100 AÑOS Y ES CIERTO QUE
NUESTRO DESEMPEÑO TRIMESTRAL RECIENTE ES INCOMPARABLE CON OTRAS
EXPERIENCIAS?

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PERÚ: LA RECESIÓN DEL 2020 ESTARÍA DENTRO
DE LAS DOS MÁS INTENSAS DE LOS ÚLTIMOS 100
AÑOS

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PREGUNTA:
¿NUESTRO ENDEUDAMIENTO PÚBLICO ALCANZARÁ NIVELES QUE PONDRÁN EN
RIESGO LA VIABILIDAD DE NUESTRA ECONOMÍA A MEDIANO PLAZO?

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EL DÉFICIT FISCAL SE AMPLIARÁ SUSTANCIALMENTE, EN
PERÚ NO SERÁ EXTREMO HACIA EL 2020
NO NOS ALEJARMOS DE LA NECESIDAD DE VOLVER A LA
CONVERGENCIA Y PRUDENCIA

Déficit Fiscal 2019 Déficit Fiscal 2020*


(% del PBI) (% del PBI)

Perú -1.4 Colombia -2.5

Italia -1.6 México -4.2

Reino Unido -2.1 Chile -6.3

Colombia -2.2 Perú -7.1

México -2.3 Brasil -9.3

Chile -2.6 Reino Unido -12.7

España -2.8 Italia -12.7

Japón -3.3 España -13.9

Brasil -6.0 Japón -14.7

Estados Unidos -6.3 Estados Unidos -23.8

*/Proyección

© 2020 PAD – Escuela de Dirección Fuente: FMI


PERÚ: EL ENDEUDAMIENTO PÚBLICO SE AMPLIA
EN EL MARCO DEL COVID 19
HACIA EL 2021 A NIVEL COMPARADO PERÚ MANTIENE VENTAJAS
RELATIVAS SOBRE LA REGIÓN Y EL MUNDO: NO TOMARÍA NIVELES
EXTREMOS DE DEUDA

Deuda Pública 2019 Deuda Pública 2021*


(% del PBI) (% del PBI)

Japón 237.1 Japan 247.6

Italia 135.5 Italy 150.4

Estados Unidos 106.9 United States 131.9

España 97.1 Spain 114.6

Brasil 91.6 Brazil 98.2

Reino Unido 86.8 United Kingdom 95.8

México 53.8 Mexico 59.0

Colombia 51.0 Colombia 55.3

Chile 27.5 Peru 37.1

Perú 26.7 Chile 34.8

*/Proyección

© 2020 PAD – Escuela de Dirección Fuente: FMI


PREGUNTA :
¿LAS PROYECCIONES SOBRE EL CRECIMIENTO DEL PBI PARA EL 2020 SON LO
SUFICIENTEMENTE CONCLUYENTES SIENDO EL PROBLEMA RECESIVO SOLAMENTE
PERUANO?

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EL IMPACTO RECESIVO DE LA PANDEMIA
ALCANZARÍA LOS DOS DIGITOS PARA MUCHAS
ECONOMÍAS Y EL REBOTE SERÍA IMPORTANTE
EL 2021 ESTÁ A POCOS MESES Y PERÚ NO ES UNA EXCEPCIÓN A NIVEL
GLOBAL

Crecimiento del PBI 2019 Crecimiento del PBI 2020* Crecimiento del PBI 2021*
(var. anual %) (var. anual %) (var. anual %)

Estados Unidos 2.3 Estados Unidos -8.0 Francia 7.3

Perú 2.2 Canadá -8.4 Perú 6.5

España 2.0 Brasil -9.1 Reino Unido 6.3

Canadá 1.7 Reino Unido -10.2 Italia 6.3

Francia 1.5 México -10.5 España 6.3

Reino Unido 1.4 Francia -12.5 Canadá 4.9

Brasil 1.1 Italia -12.8 Estados Unidos 4.5

Italia 0.3 España -12.8 Brasil 3.6

México -0.3 Perú -13.9 México 3.3

*/Proyección

© 2020 PAD – Escuela de Dirección Fuente: FMI


PREGUNTA :
¿EL ESFUERZO FISCAL Y MONETARIO DE PERÚ PARA COMBATIR EL IMPACTO RECESIVO
DEL COVID 19 VIENE SIENDO SIGNIFICATIVO CON RESPECTO A OTRAS EXPERIENCIAS?
LOS RESULTADOS DE CORTO PLAZO RENUEVAN PARCIALMENTE LA ESPERANZA

© 2020 PAD – Escuela de Dirección


EL IMPULSO MONETARIO Y FISCAL ANUNCIADO
ES UNO DE LOS MÁS SIGNIFICATIVOS A NIVEL
GLOBAL Y DE LA REGIÓN LATINOAMERICANA
(COMO % DEL PBI)
PLANES FISCALES Y MONETARIOS ANTE SHOCK COVID-19 PERÚ: MAGNITUD DE LA ASIGNACIÓN DE LA
(porcentaje del PIB; a Junio de 2020)
LINEA FLEXIBLE DEL FMI
Fiscal Monetario Total A nivel contingente, disponemos de la LÍNEA DE
Reino Unido 4.9 48.5 53.4 CRÉDITO FLEXIBLE (LCF) por US$ 11 mil millones
España 17.9 26.3 44.2 otorgada por el FMI, línea no condicional que refuerza
Canadá 41.3 0.8 42.2 nuestra sólida posición financiera internacional.
Alemania 28.5 4.5 33.0
Francia 14.3 14.5 28.8
COMO
DISPONIBILIDAD RECURSOS PORCENTAJE DEL
Noruega 2.2 25.9 28.1
PBI
Japón 11.1 15.3 26.4
Nueva Zelanda 3.3 23.0 26.3 Impulso monetario y fiscal 20.3%
Italia 20.6 21.5 42.1
Estados Unidos 10.3 12.4 22.7
Corea del Sur 12.7 9.5 22.2
Línea de crédito flexible FMI 5.5%
Australia 7.0 8.4 15.4
Perú 15.3 5.0 20.3*
Chile 4.9 17.0 21.9
China 4.0 1.7 5.7 PERÚ TOTAL RECURSOS AL 30.06.20 25.8%
Brasil 2.0 0.4 2.4
Colombia 1.5 0.7 2.2

© 2020 PAD – Escuela de Dirección *CIFRA A AGOSTO 2020.


FUENTE: ABCCH, BCRP
PERÚ: ¿EL PROCESO DE RECUPERACIÓN SE
INICIA?
QUE SE MANTENGA SUPONE QUE NO HAY UN REBROTE IMPORTANTE DEL COVID 19

© 2020 PAD – Escuela de Dirección


PERÚ: ESCENARIOS ESPERADOS Y
PROYECCIÓN DEL CRECIMIENTO DEL
PBI PARA EL 2020

TASAS DE CRECIMIENTO PROBABLES DEL PBI 2020 Y ESCENARIOS BASICOS

IT IIT IIIT IVT AÑO PROBABILIDAD


OCURRENCIA
2020

E. OPTIMISTA -3.5% -30.2% -8.6% +0.3% -10.5% (5%)

E. BASE -3.5% -30.2% -14.3% -5.1% -13.4% (60%)

E. PESIMISTA -3.5% -30.2% -14.3% -11.1% -15.0% (35%)

© 2020 PAD – Escuela de Dirección


PREGUNTA:
¿TENDREMOS ESPACIO PARA CRECER A MEDIANO PLAZO, DISPONEMOS
DE PROYECTOS A EJECUTAR?

© 2020 PAD – Escuela de Dirección


CON SOLO EJECUTAR UNA FRACCIÓN DE LOS
PROYECTOS PERU DISPONE DE BASE IENDO
¿LEVANTAREMOS LAS TRABAS CONOCIDAS PARA EJECUTARLOS?

MINERÍA: PILAR ESENCIAL DE LA INVERSIÓN EN EL PERÚ

© 2020 PAD – Escuela de Dirección FUENTE: BCRP


LA PRODUCCIÓN ESPERADA DE COBRE CONTINUA
SIENDO RELEVANTE Y SUS COSTOS DENOTAN
VENTAJAS EN EL MERCADO INTERNACIONAL

Producción de Cobre
(Millones de toneladas
métricas)
3.5 ( 30% 20%)
3.1
3

2.5 2.4 2.4 2.5 2.5

2
1.7
1.5 1.3 1.4

0.5

2017
2014
2015
2016

2018
2019
2024*
2011-2013

© 2020 PAD – Escuela de Dirección Fuente: MINEN, MEF, BBVA Research


LA AGROEXPORTACIÓN CONSTITUYE UN PUNTAL EN EL
APROVECHAMIENTO DE NUESTRAS VENTAJAS COMPETITIVAS
NUESTROS ESTÁNDARES DE PRODUCTIVIDAD SON DE LO MÁS DESTACADOS A NIVEL
MUNDIAL

RENDIMIENTOS AGRÍCOLAS PROM 2016: MUNDIAL Y NACIONAL


(TONELADA POR HECTAREA)

Promedio Zona de mayor rendimiento


Productos Mundo Perú Mundo Perú
Quinua 0.8 1.2 Ecuador, 1.8 Arequipa, 3.4
Espárrago 5.7 11.8 Perú, 11.8 La Libertad, 13.4
Mango 8.6 16.9 Israel, 22.5 Piura, 23.03
Palta 9.9 12.0 Perú, 12.02 Arequipa, 15.4
Uva 10.9 24.7 Perú, 24689 Piura, 47.9
Alcachofa 11.6 17.9 Argentina, 22.491 La Libertad, 20.1
Arándanos 5.0 11.8 Holanda, 10.218 La Libertad, 13.4

EL IMPULSO AGROEXPORTADOR PERUANO ES NOTORIO


2003 2018 2023
Espárragos 1° 2° 1°
Banano Orgánico 68° 1° 1°
Palta 8° 2° 2°
Alcachofa - 2° 2°
Mango 6° 5° 2°
Arándano 16° 2° 1°
Uva 19° 3° 2°
Mandarina 22° 8° 5°
Cebolla - 9° 5°
Ajo 57° 12° 5°
Granada - 10° 5°

© 2020 PAD – Escuela de Dirección Fuente: SUNAT, BCRP


PREGUNTA :
¿LOS PROBLEMAS ESTRUCTURALES LIGADOS A FALTA DE INSTITUCIONALIDAD, DE
INFRAESTRUCTURA, DE CALIDAD DE ESTADO SON UNA LIMITACIÓN PARA EL LARGO PLAZO?
EL APORTE DEL FRENTE EMPRESARIAL PRIVADO DEBE ENCAUSARSE DE OTRA MANERA

© 2020 PAD – Escuela de Dirección


PERÚ: EN EL LARGO PLAZO LA TAREA PENDIENTE
AÚN ES BASTANTE SIGNIFICATIVA
NO OBSTANTE, ASÍ HEMOS DESTACADO EN AMERICA LATINA EN UN
CONTEXTO DE LIMITACIONES ESTRUCTURALES EXTREMAS

FRENTE INSTITUCIONAL E FRENTE EMPRESARIAL


INFRAESTRUCTURA (Ranking sobre un total de 141 países)
(Ranking sobre 141 países)
Prácticas de contratación y despido 134

Crimen Organizado 134 Políticas activas del Mercado


120
Laboras
Protección de la Propiedad
124 Tiempo para empezar un negocio 111
Intelectual
Efecto de los impuestos y subsidios
Independencia Judicial 122 108
en la competencia
Respuesta al cambio por parte del Gasto en I+D 106
119
Gobierno Crecimiento de innovación en las
102
compañías
Visión a Largo Plazo del Gobierno 118
Salarios y Productividad 102
Calidad de Infraestructura en
110
Carreteras Financiamiento de Pymes 95
Conectividad de Carreteras 102 Confianza en la Gestión Profesional 87
Eficiencia de Servicios de
92 Crédito interno al Sector Privado 82
Transporte Aéreo

© 2020 PAD – Escuela de Dirección Fuente: World Economic Forum 2019