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SBS: “LA NUEVA LEY DE CAJAS MUNICIPALES LES PERMITIRÁ COMPETIR CON LA

BANCA”.

Socorro Heysen, jefa de la SBS, detalla cómo el ingreso de capitales de terceros


fortalecerá el gobierno corporativo de las cajas municipales.

El jueves 8 de junio el Congreso aprobó el proyecto de ley 1065, que modifica y


fortalece el funcionamiento de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC).
Socorro Heysen, jefa de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), detalla los
puntos más importantes de la ley y comenta sus expectativas a futuro.

¿CUÁLES FUERON LAS MOTIVACIONES DE LOS CAMBIOS?

Las cajas municipales son el brazo de primer piso del Estado peruano. Llegan a tener el
5.5% de los activos totales del sistema financiero, representan a más de la mitad del
sector microfinanciero. El gran crecimiento que han tenido las cajas y la fuerte
competencia con el sector privado hacían necesario modernizar el marco legal que las
regía, el cual databa de los años noventa, de manera que puedan fortalecer sus
estructuras patrimoniales y puedan competir en un terreno nivelado con la banca.

¿CUÁLES SON LOS PUNTOS MÁS IMPORTANTES DE LA LEY?

Lo primero es que se posibilita que accionistas minoritarios tengan representantes en


el directorio a partir de contar con el 7.5% del accionariado, lo que abre la posibilidad
de que organismos internacionales puedan participar en el capital de las cajas.
Anteriormente, un tercero sólo podía tener un asiento en el directorio como accionista
mayoritario (más de 51% de participación). Además, se ha homogenizado el plazo por
el cual son elegidos los directores a tres años. Con la ley anterior, éste dependía del
tipo de director y podía ser de uno, dos o tres años. Ahora se le da al director
la oportunidad de tener un horizonte de tiempo más largo para su inversión. Estas
medidas apuntan a mitigar el riesgo político, reduciendo la injerencia del consejo
municipal en la gestión de las cajas municipales.

Adicionalmente, las cajas pueden realizar un mayor número de operaciones que antes


sólo podían hacer con autorización de la SBS. Para esto, se ha subido el capital mínimo
que deben tener hasta ser el mismo que el de una financiera privada [de S/.678,000 a
S/.7.5 millones]. Por último, hemos instaurado un mecanismo de preservación del
sistema, el cual evita que los consejos municipales bloqueen el ingreso de capital de
terceros solicitado por la SBS en caso de que una caja muestre problemas de capital.
Así, evitaríamos casos como el de Caja Pisco, liquidada por insolvencia.
¿POR QUÉ, ANTES DE LA LEY, NO HABÍA PARTICIPACIÓN DE TERCEROS
COMO ACCIONISTAS MAYORITARIOS?

Si un accionista privado tiene más del 51% del accionariado, la caja deja de regirse
según su Ley Especial y entra en juego la Ley General de Sociedades. Para que esto
ocurra, los alcaldes o concejos municipales tenían que tener interés en ceder el control
de su caja municipal, cosa que no ocurría. Las cajas municipales son algo muy valorado
por la región: ceder el control no es algo que quiera hacer un alcalde. En cambio, ceder
la participación minoritaria, lo cual fortalecería el gobierno corporativo y permitiría
competir con entidades privadas, sí es algo que muchas cajas están dispuestas a hacer.

¿POR QUÉ ES IMPORTANTE EL INGRESO DE ACCIONISTAS PRIVADOS?

Las cajas han crecido mucho en los últimos años y son muy rentables, pero la única
forma que tenían de financiar su crecimiento era de manera endógena, o
sea capitalizando utilidades (tras repartir el 50% de las utilidades a los municipios para
que éstos hagan obras). Esto limita el crecimiento. La capitalización vía aportes
privados posibilita que cajas con escala pequeña puedan encontrar maneras de crecer.

LAS CAJAS MUNICIPALES OTORGAN ALREDEDOR DEL 61% DE LOS


MICROCRÉDITOS A NIVEL NACIONAL. ¿ESPERAN AUMENTAR ESTA
PARTICIPACIÓN?

Las cajas municipales ya están creciendo más que el resto del sistema financiero. No
esperaría un gran aumento de colocaciones. Probablemente incluso se van a moderar
y a alinearse más con el crecimiento de la economía. Lo que va a haber es más
eficiencia, mayores economías de escala y mayores facilidades para crecer a largo
plazo.

A PARTIR DE LA DESACELERACIÓN POR EL NIÑO, LAS COLOCACIONES DE


MICROCRÉDITOS HAN SIDO LAS MÁS AFECTADAS. ¿ESPERAN REVERTIR ESTA
TENDENCIA?

Si bien a nivel agregado del sistema financiero se nota una desaceleración del
microcrédito, ésta se ha dado más en el segmento de banca múltiple y no en el
especializado en microcréditos. Hay una migración o especialización más marcada de
entidades como cajas municipales y rurales y una salida de las no especializadas en el
segmento. Hay una recomposición donde los más eficientes son quienes están
sobreviviendo. A largo plazo, el efecto es positivo para nosotros.