LA SOCIEDAD POR ACCIONES. ANÁLISIS COMPARATIVO.

CONSTITUCIÓN.

2.- Por instrumento privado protocolizado, suscrito por sus otorgantes y cuyas firmas sean
autorizadas por notario público.

Dentro del plazo de un mes contado desde la fecha del acto de constitución social, debe
publicarse en extracto en el Diario

Oficial por una sola vez e inscribirse en el Registro de Comercio correspondiente al

domicilio social.

1.- Por escritura pública.

CONSTITUCIÓN (COMPARACIÓN)

La forma de constitución difiere:

1.- Respecto de las demás sociedades: En que aquellas sólo se constituyen por escritura
pública y en que el plazo de inscripción del extracto en el Registro de Comercio y de
publicación en el D.O. es de 60 días contados desde la fecha de la escritura.

2.- Difiere además respecto de las sociedades colectivas y sociedades encomandita

simples y por acciones en que dichas sociedades no requieren publicación en el Diario
Oficial.

CONTENIDO DE LA ESCRITURA SOCIAL.

El acto de constitución debe ir acompañado de su estatuto, que debe contener las

siguientes materias:

1.- El nombre de la sociedad, que debe concluir con la expresión “SpA”;

La ley agrega (Art. 432) que “Si el nombre de una sociedad fuere idéntico o semejante a
otra ya existente, ésta tendrá derecho a demandar la modificación del nombre de aquélla
mediante juicio sumario”

No existe ninguna otra limitación. En subsidio se le aplican las mismas normas de la ley
18.046 (Art. 424 inc. Final).

En el caso de las S.A., solo se exige que contenga la expresión “sociedad anónima” o “S.A.”
sin que exista ninguna otra limitación al respecto (Art. 8 ley 18.046).
En el caso de la sociedad colectiva, el nombre se compone de los nombres de todos los
socios o de algunos de ellos, con la agregación de las palabras “y compañía” (Art. 365 C. de
Com.)

En la sociedad encomandita (Art. 476) la razón social “...debe comprender necesariamente

el nombre del socio gestor si fuere uno solo, o el nombre de uno o más de los gestores si
fueren muchos”.

En el caso de la sociedad de responsabilidad limitada, la razón o firma social puede

contener el nombre de uno o más de los socios, o una referencia al objeto de la sociedad,
y deberá terminar con la palabra limitada. (Art. 4° Ley 3.918).

2.- El objeto de la sociedad, que será siempre considerado mercantil;

En otras palabras, en este caso estamos ante lo que se denomina un “acto de comercio
formal”.

Esta regla es equivalente a la dada para las sociedades anónimas en el artículo 1° inciso 2°:
“La sociedad anónima es siempre mercantil, aún cuando se forme para la realización de
negocios de carácter civil”.

Es también equivalente a la situación de las denominadas EIRL:

Art. 2° “...es siempre comercial y está sometida al Código de Comercio cualquiera que sea
su objeto...”

En cambio, respecto de las sociedades colectivas, sociedades encomandita y sociedades

de responsabilidad limitada, éstas serán civiles o comerciales según sea su objeto:

Sociedad de responsabilidad limitada: Art. 1° ley 3.918: “Se autoriza el establecimiento de

sociedades civiles y comerciales con responsabilidad limitada de los socios, distintas de las
sociedades anónimas o en comandita”.

En consecuencia, para ser mercantiles, deben tener por objeto la realización de actos de
comercio.

3.- El capital de la sociedad y él número de acciones en que el capital es dividido y

representado;

En este aspecto, la normativa es equivalente a la de la sociedad anónima y al de la

sociedad comandita por acciones.
Así, respecto de esta última, el Art. 473 señala: “La comandita por acciones se constituye
por la reunión de un capital dividido en acciones o cupones de acción y suministrado por
socios cuyo nombre no figura en la escritura social”.

4.- La forma como se ejercerá la administración de la sociedad y se designarán sus

representantes; con indicación de quienes la ejercerán provisionalmente, en su caso.

Al respecto, cabe destacar que existe absoluta libertad para definir la forma de
administración, con la salvedad de la limitación establecida por el artículo 430 del Código
de Comercio, desde que, en el evento de acontecer la hipótesis descrita en esa norma, la
SpA se transforma automáticamente en S.A. y le son totalmente aplicables las
disposiciones pertinentes de dicha ley, las que en este caso prevalecen sobre el estatuto
social.

5.- La duración de la sociedad, la cual podrá ser indefinida y, si nada se dijere, tendrá ese
carácter.

MODIFICACIÓN DEL ESTATUTO SOCIAL.

Se modifican por acuerdo de la junta de accionistas, del que se dejará constancia en un

acta que deberá ser protocolizada o reducida a escritura pública (Art. 427 C. de Com.).

Pero, ¿Qué ocurre si estamos ante una sociedad unipersonal, por ejemplo?...

La ley facilita las cosas al establecer que “...Sin embargo, no se requerirá la celebración de
la junta antedicha si la totalidad de los accionistas suscribieren una escritura pública o un
instrumento privado protocolizado en que conste tal modificación”.

Se requiere, en todo caso, que un extracto del documento de modificación o del acta
respectiva , según el caso, sea inscrito en el Registro de Comercio del domicilio social y
publicado en el Diario Oficial dentro del plazo de un mes contado desde la fecha de la
escritura pública o privada de modificación. (Art. 427 C. de Com.).

En todo caso... (Art. 427 C. de Com.)

“El extracto deberá hacer referencia al contenido de la reforma sólo cuando se haya
modificado alguna de las materias señaladas en dicho artículo.” (En el Art. 426)

REGISTRO DE ACCIONISTAS.

(Art. 431 C. de Com.):

La sociedad debe llevar un registro en el que se anotará, a lo menos:

1.- El nombre, domicilio y cédula de identidad o RUT de cada accionista;

2.- El número de acciones de que sea titular;
3.- La fecha en que las acciones se hayan inscrito a su nombre;

4.- En el caso de acciones suscritas y no pagadas, la forma y oportunidad de pago de ellas,

y

5.- La constitución de gravámenes y derechos reales distintos al dominio.

En caso de que algún accionista transfiera el todo o parte de sus acciones, deberá
anotarse esta circunstancia en este registro.

El registro puede llevarse por cualquier medio, siempre que ofrezca seguridad de que no
podrá haber intercalaciones, supresiones u otra adulteración que pueda afectar su
fidelidad, y que, además, permita el inmediato registro o constancia de las anotaciones
que deban hacerse y estará en todo tiempo disponible para su examen por cualquier
accionista o administrador de la sociedad. (Art. 431 inc. 2 C. de Com.).

Los administradores y el gerente general de la sociedad serán solidariamente

responsables de los perjuicios que causaren a accionistas y a terceros con ocasión de la
falta de fidelidad o vigencia de las informaciones contenidas en el registro.

NÚMERO DE ACCIONISTAS.

1.- De acuerdo a la ley, el límite mínimo para constituir una SpA es de un accionista. El
límite máximo de accionistas que puede tener una SPA es de 499, por aplicación de lo
dispuesto en el artículo 430 del Código de Comercio. Por aplicación de esta misma norma,
si al menos el 10% de su capital suscrito pertenece a un mínimo de 100 accionistas,
excluidos los que individualmente o a través de otras personas naturales o jurídicas,
excedan dicho porcentaje, la SpA se transformará automáticamente en S.A.

2.- El mismo límite máximo existe respecto de las en comanditas por acciones, de acuerdo
a lo dispuesto en el Art. 507 bis del Código de Comercio.

3.- Todas las demás sociedades, incluidas las en comanditas, tienen como límite mínimo
dos socios o accionistas.

4-. Para la sociedad colectiva, la sociedad en comandita simple y la sociedad anónima, la

ley no establece un límite máximo para el número de socios o accionistas.

5.- En el caso de la sociedad de responsabilidad limitada, la ley establece un límite máximo

de 50 socios (Art. 2° ley 3.918).

OBJETO SOCIAL.
1.- La SpA puede tener por objeto la realización tanto de actividades civiles como de
carácter comercial.

2.- La SpA no puede tener por objeto la realización de ciertas actividades que la ley asigna
especialmente a ciertos tipos societarios, como el caso de las AFP y los bancos, los que
necesariamente deben ser S.A. abiertas (Art. 129 y ss. Ley 18.046).

EL CAPITAL DE LAS SPA.

1.- El capital de la SpA. debe ser fijado de manera precisa en el estatuto y dividirse en un
número determinado de acciones nominativas.

2.- Las acciones de la SpA pueden emitirse sin que sea necesario imprimir láminas físicas
de los títulos.

3.- Los aumentos de capital deben ser acordados por los accionistas, sin perjuicio de que
el estatuto puede facultar a la administración en forma general o limitada, temporal o
permanente, para aumentar el capital con el objeto de financiar la gestión ordinaria de la
sociedad o para fines específicos.

4.- El capital social y sus aumentos deben quedar totalmente suscritos y pagados en el
plazo que indiquen los estatutos.

5.- Si nada indican los estatutos, el plazo será de cinco años, contados desde la fecha de
constitución de la sociedad o del aumento respectivo, según corresponda.

6.- Si no se pagare oportunamente al vencimiento del plazo respectivo, el capital social

quedará reducido al monto efectivamente suscrito y pagado.

7.- Salvo disposición estatutaria en contrario, las acciones cuyo valor no se encuentre
totalmente pagado, no gozarán de derecho alguno.

8.- El estatuto social podrá establecer % o montos mínimos o máximos de capital social
que podrá ser controlado por uno o más accionistas, en forma directa o indirecta.

9.- El estatuto también puede establecer que bajo determinadas circunstancias se pueda
exigir la venta de las acciones a todos o parte de los accionistas, sea a favor de otro
accionista, de la sociedad o de terceros.

10.- Las acciones pueden ser ordinarias o preferidas.

11.- Cada accionista dispondrá de un voto por cada acción que posea o represente. Pero el
estatuto social podrá contemplar series de acciones sin derecho a voto, con derecho a
voto limitado o a más de un voto por acción.
12.- La SpA puede adquirir y poseer acciones de su propia emisión, salvo en cuanto esté
prohibido por el estatuto social. Con todo, las acciones de propia emisión que se
encuentren bajo el dominio de la sociedad, no se computarán para la constitución del
quórum en las asambleas de accionistas o aprobar modificaciones del estatuto social, y no
tendrán derecho a voto, dividendo o preferencia en la suscripción de aumentos de capital.

13.- Las acciones adquiridas por la SpA deberán enajenarse dentro del plazo que
establezca el estatuto. Si éste nada señalare al respecto, deberán enajenarse en el plazo
de un año a contar de su adquisición, bajo sanción de que el capital quede reducido de
pleno derecho. En tal caso, estas acciones se deberán eliminar del registro.

14.- La SpA podrá emitir acciones de pago, que se ofrecerán al precio que determinen
libremente los accionistas o quien fuere delegado al efecto por ellos. No será obligatorio
que dicha oferta se realice preferentemente a los accionistas.

15.- El estatuto social podrá establecer que las acciones que se emitan en un aumento de
capital deban ser ofrecidos a lo menos por una vez, preferentemente, a los accionistas, a
prorrata de las acciones que posean.

16.- Todo acuerdo de reducción de capital deberá ser adoptado por la mayoría establecida
en el estatuto. En silencio de este, deberá ser adoptado por la unanimidad de los
accionistas.

17.- No podrá procederse al reparto o devolución de capital o a la adquisición de acciones

con que dicha disminución pretenda llevarse a cabo, sino desde que quede perfeccionada
la modificación estatutaria.

OTRAS NORMAS.

I.- En caso de diferencias:

1.- Entre los accionistas,

2.- Entre los accionistas y la sociedad

3.- Entre los accionistas y los administradores o liquidadores

4.- Entre la sociedad y sus administradores o liquidadores.

Estas diferencias deben ser resueltas por medio de

arbitraje.

II.- En caso de que el estatuto establezca que la sociedad debe pagar un dividendo por un
monto fijo, determinado o determinable a las acciones de una serie específica:
1.- Se pagarán con preferencia a los dividendos a que pudieren tener derecho las demás
acciones.

2.- Salvo que en el estatuto social se establezca algo distinto, si las utilidades no son
suficientes para cubrir el dividendo fijo obligatorio, el accionista tiene las siguientes
opciones:

a) Registrar el saldo insoluto en una cuenta especial de patrimonio creada para este efecto
y que acumulará los dividendos adeudados y por pagar.

En este caso, la sociedad no podrá pagar dividendos a las demás acciones que no gocen de
la preferencia de dividendo fijo obligatorio, hasta que la cuenta de dividendos por pagar
no haya sido completamente saldada.

En caso de disolución de la sociedad, el entero de la cuenta de dividendos por pagar

tendrá preferencia a las distribuciones que deban hacerse.

b) La otra opción que tiene el accionista titular de las acciones preferentes es el de ejercer
el derecho de retiro respecto de dichas acciones, a partir de la fecha en que se declare la
imposibilidad de distribuir el dividendo.

En este último caso, si el estatuto social no dice algo distinto, el precio a pagar será el
valor de rescate, en caso de que lo hubiere, o en su defecto el valor libros de la acción,
más la suma de los dividendos adeudados a la fecha de ejercer el derecho de retiro.

III.- UNIDADES DE NEGOCIOS.

En caso de que la sociedad deba pagar dividendos provenientes de las utilidades de

unidades de negocios o activos específicos de ésta, deberá llevar cuentas separadas
respecto de ellos y las utilidades sobre las que se pagarán dichos dividendos serán
calculadas exclusivamente sobre la base de esta contabilidad, sin importar los resultados
generales de la sociedad.

Por su parte, la sociedad no computará las cuentas separadas para el cálculo de sus
utilidades generales, en relación con el pago de dividendos ordinarios a los accionistas.

Pero, las ganancias provenientes de las unidades de negocios o activos separados que no
sean distribuidas como dividendos se integrarán a los resultados generales del ejercicio
correspondiente.

IV.- Salvo que el estatuto disponga lo contrario, la SpA no se disuelve por reunirse todas
las acciones en un mismo accionista.
V.- El estatuto social establecerá los medios de comunicación entre la sociedad y los
accionistas, siempre que den razonable seguridad de fidelidad. En silencio del estatuto, se
utilizará el correo certificado. El envío deficiente no afectará la validez de la citación, pero
la administración responderá de los perjuicios que causare a los accionistas.

VII.- En los traspasos de acciones deberá constar la declaración del cesionario en el

sentido de que conoce la normativa legal que regula este tipo social, el estatuto de la
sociedad y las protecciones que en ellos puedan o no existir respecto del interés de los
accionistas. La omisión de esta declaración no invalidará el traspaso, pero hará
responsable al cedente de los perjuicios que ello irrogue.

LAS SOCIEDADES RELACIONADAS.

Estas normas están tratadas en la Ley 18.046 y tienen aplicación general en lo que dice
relación con la sociedad filial o coligada. Respecto de la matriz o coligante, están
establecidas sólo para la S.A., aún cuando hay algunos autores que pretenden darle una
aplicación general, a falta de otra norma.

SOCIEDAD MATRIZ Y SOCIEDAD FILIAL.

“Es sociedad filial de una sociedad anónima, que se denomina matriz, aquella en la que
ésta controla directamente o a través de otra persona natural o jurídica más del 50% de su
capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una sociedad por acciones o
pueda elegir o designar o hacer elegir o designar a la mayoría de sus directores o
administradores.

“La sociedad en comandita será también filial de una anónima, cuando ésta tenga el poder
para dirigir u orientar la administración del gestor”. (Art. 86).

SOCIEDAD COLIGANTE Y SOCIEDAD COLIGADA.

• Es sociedad coligada con una sociedad anónima aquella en la que ésta , que se
denomina coligante, sin

controlarla, posee directamente o a través de otra persona natural o jurídica el 10% o más
de su capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una sociedad por
acciones, o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar por lo menos un miembro del
directorio o de la administración de la misma.

• La sociedad en comandita será también coligada de una anónima, cuando ésta pueda
participar en la

designación del gestor o en la orientación de la gestión de la empresa que éste ejerza.

(Art. 87).