AE6–1.

Valuación de bonos Lahey Industries tiene en circulación un bono con

valor a la par de 1,000 dólares y tasa cupón de 8 por ciento. Al bono le restan 12
años para su fecha de vencimiento.

B𝒐= 𝑰/rd * [𝟏-1/(1+rd )n]+𝑴 * [𝟏/(𝟏+𝒓d)n

𝑰=0.08*1.000=80
M=1.000
N=12 AÑOS
a. Si este instrumento paga intereses anuales, determine su valor cuando el
rendimiento requerido es (1) de 7 por ciento, (2) de 8 por ciento y (3) de 10
por ciento.
b. Indique, para cada uno de los casos señalados en el inciso a, si el bono se
vende con un descuento, con una prima o a su valor a la par.

1. de 7 %
B0 = 80/0.07 * [1 - 1/ (1 + 0.07)12] + 1.000 * 1/(1 + 0.07)12
= (1.142,86 * 0.556) + (1.000 * 0.444)
= 635,43 + 444,
= 1.079,43 su venta es con prima

2. de 8 %
B0 = 80/0.08 * [1 - 1/ (1 + 0.08)12] + 1.000 * 1/(1 + 0.08)12
= (1.000 * 0.603) + (1.000 * 0.397)
= 603 + 397
= 1.000 su venta es con su valor a la par

3. de 10 %
B0 = 80/0.10 * [1 - 1/ (1 + 0.10)12] + 1.000 * 1/(1 + 0.10)12
= (800 * 0.681) + (1.000 * 0.319)
= 544,80 + 319
= $863,80 se vende con un descuento

c. Empleando el rendimiento requerido de 10 por ciento, determine el valor del

bono
si paga intereses semestrales.
B0 = (𝑰/2)/ rd * [1 - 1/ (1 + rd /2)24] + M * 1/(1 + rd /2)24
= (80/2)/(0.10/2) * [ - 1/(1 + 0.10/2)24 ] + 1.000 * 1/(1 + 0.10/2)24
= 800 * 0.690 + 1.000 * 0.310
= 552.00 + 310.00
= 862.00
AE7–1. Valuación de acciones comunes Las acciones de Perry Motors acaban
de pagar sus dividendos anuales, mismos que ascendieron a 1.80 dólares por
acción. El rendimiento requerido de las acciones comunes es de 12 por ciento.
Calcule el valor de las acciones comunes tomando en cuenta cada uno de los
siguientes supuestos en relación con el dividendo:

D0 =1.80 por acción

r = 12%

a. Se espera que los dividendos se incrementen a una tasa anual de 0 por

ciento al infinito.

P0 = D1 = D1 = D0 = 1.80 = 15
r 0.12

b. Se espera que los dividendos se incrementen a una tasa anual constante

de 5 por ciento al infinito.
D1 = D0 * (1 + i) = 1.80 * (1 + 0.05) = 1.89
P0 = D1 = _1.89__ = 1.89 = 27
r-i 0.12 - 0.05 0.07

c. Se espera que los dividendos se incrementen a una tasa anual 5 por ciento
durante los próximos tres años, y luego a una tasa anual constante de 4 por ciento
a partir del año 4 y al infinito.

https://educativopracticas.files.wordpress.com/2014/05/principios-de-administracion-
financiera.pdf

https://www.yumpu.com/es/document/read/59377534/principios-de-administracion-financiera-
11va-edicion-lawrence-j-gitman-fl