Enunciado

El señor Alexander Legrand, acaba de recibir la noticia que su tío Terence McQueen,
falleció de un extraño cáncer pulmonar y lo hizo heredero en su testamento. En el
momento de la lectura del testamento, Alexander se enteró que se había hecho
heredero a la suma de 500.000€. Dado que su tío fue una persona bastante excéntrica
y que todo el tiempo se preocupó del bienestar de sus personas más cercanas, dispuso
una cláusula en su testamento donde estableció que para que el dinero fuese
entregado a Alexander, este debía invertirlo en un negocio o en una fiducia para que el
mismo le sea administrado. Para el tío la condición no radicaba en que el tuviese una
ganancia económica; su intención fue que su sobrino tuviese un ingreso extra y un
ahorro que le garantizase facilidad económica en el futuro. Debido a esto, la condición
es que en un periodo de máximo un mes, él debe presentar alguna propuesta, aunque
sea la más simple, que garantice las condiciones que su tío estableció.
Alexander tiene un amigo que ha estado siempre interesado en temas de inversiones.
Debido a condiciones particulares del país, el imperio austro húngaro, se ha declarado
que no existe valor del dinero en el tiempo y se han establecido una serie de
mecanismos para garantizar que esto suceda así. Por esto, la valoración de las
alternativas de inversión puede ser realizada sin tener en cuenta inflación, un retorno
mínimo para cualquier inversión, y temas similares. Su amigo Jaime Mayo, le propone
varias alternativas de inversión.
La primera corresponde a la construcción de un edificio. Dicha construcción requeriría
inicialmente 500.000€ de inversión para la construcción. Se obtendría de ésta manera
un edificio con 10 apartamentos, los cuales generarían un ingreso mensual de 3.000€,
durante 15 años. La demanda por apartamentos en el país es tan alta que se sabe que
los 10 apartamentos se venderían rápidamente, pero el financiamiento correría por
parte del constructor. El ingreso de los 3.000€ correspondería a la cuota mensual. El
gobierno garantiza una vez se venda el apartamento, el pago de la cuota por lo que
dicho negocio no tendría un riesgo por no pago.
La segunda opción corresponde al establecimiento de una mina y fundición de
aluminio. El establecimiento de la mina costaría 500.000€ en el inicio, y generaría flujos
de ganancia de la siguiente manera:
• Años 1 al 4, 500€ de ganancia mensual.
• Años 5 al 8, 800€ de ganancia mensual.
• Años 9 y 10 3.500€ de ganancia mensual.
• Años 11 al 15 3.800€ de ganancia mensual.
La tercera opción correspondería a la compra de un avión por 500.000€, el cual sería
construido una vez ha sido pagado, y en un año cuando lo entregan, sería vendido a
Aero Ferdinand, por un valor de 600.000€.
Y la cuarta opción sería un título bancario, el cual consistiría en depositar 500.000€ en
una cuenta, y mensualmente generaría 500€ durante los 15 años. Al finalizar los 15 años
recibiría 500.500€, correspondientes a los 500.000€ iniciales, y el retorno de 500€ del
mes.
Alexander quiere tomar una decisión entre las diferentes opciones de inversión. Quiere
hacer un análisis de los proyectos, si son factibles, cual le daría un mejor retorno
(recordemos que no hay un concepto de valor del dinero en el tiempo, el país maneja
su inflación y demás temas, así que es indiferente recibir hoy 5.000€ o en 1 año en
términos de la evaluación).

Cuestiones
1) ¿Son todos los proyectos viables, según el criterio del testamento?
R//. El proyecto de establecimiento de la mina no es viable, ya que teniendo en cuenta
los cálculos realizados los flujos de retornos son negativos.
2) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la construcción del edificio?:
a) 10.000€
b) 40.000€
c) 100.000€
d) 400.000€
e) 540.000€

Inversión: 500.000 €.
Apartamentos: 10.
Tiempo: 15 años.
Ingreso mensual: 3.000 €.
R//. 3000 * 12 * 15 = 540000€ - 500000€ = 40000€.
El retorno esperado que producirá la construcción del edificio es 40.000€.

3) ¿Cuál es el retorno esperado que producirá la mina?:

a) 500.000€
b) 400.000€
c) 550.000€
d) - 125.600€
e) 374.000€

➢ Años 1 al 4, 500 € de ganancia mensual = 24.000 €.

➢ Años 5 al 8, 800 € de ganancia mensual = 38.400 €.
➢ Años 9 y 10, 3.500 € de ganancia mensual = 84.000 €.
➢ Años 11 al 15, 3.800 € de ganancia mensual = 228.000 €.

R//. ( 500 * 4 * 12 ) + ( 800 * 4 * 12 ) + ( 3500 * 2 * 12 ) + ( 3800 * 5 * 12 ) = 374000€ -

500000€ = -125600€
El retorno esperado que producirá la mina es de -125.600 €

4) ¿Cuál es el retorno esperado que ofrece el banco en dinero?:

a) 0€
b) 10.000€
c) 20.000€
d) 40.000€
e) 90.000€

R//. 500 * 15 * 12 + 500000 = 590000 – 500000 = 90000€

El retorno esperado por la inversión en título bancario es de 90.000€

5) Entre todas las opciones, ¿Cuál es aquella que ofrece una mayor rentabilidad?:
a) Edificio
b) Mina
c) Avión
d) Banco
e) No hacer nada

La compra de un avión tendría una inversión inicial de 500.000 €, el cual estaría construido
una vez allá sido pago, y en un año a su entrega seria vendido a AeroFerdinand, por el valor
de 600.000 €.
Rentabilidad = 600.000 € - 500.000 € = 100.000 €

La opción que brinda mayor rentabilidad es la inversión del avión, siendo su retorno
esperado es de 100.000 €.