CONTAB.

ENTID FINANCIERA I
 SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA

La Intermediación Financiera:
 Es el proceso por el cual las instituciones financieras canalizan y
dinamizan los RECURSOS FINANCIEROS entre los sectores con saldos
superavitarios hacia a aquellos sectores deficitarios, constituyéndose así
un mecanismo para el mejor uso de estos recursos.
 Es una actividad habitual desarrollada por empresas y entidades
autorizadas para captar fondos del público, bajo diferentes
modalidades y colocarlos en forma de créditos o de inversión.
 SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA

Desde el punto de vista financiero para que se dé la intermediación

debe de existir dos tipos de agentes económicos
 SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA

a. Agente Superavitario, es el que tiene excedentes de fondos, ya sea por

sus ingresos, por lo que busca invertir en forma racional estos excedentes,
evaluando en todo momento la rentabilidad y el riesgo de las diferentes
alternativas de inversión que ofrece el Mercado. Puede adquirir activos
financieros (prestar fondos) o bien reducir sus pasivos financieros (pagar
deudas).
b. Agente Deficitario, es el que tiene la necesidad de obtener fondos para
orientarlos como capital de trabajo o para financiar proyectos de
inversión. Para elegir la fuente de financiamiento debe de evaluar las
tasas de interés, plazos, oportunidad de desembolso, comisiones, intereses
moratorios, garantías, etc. Puede aumentar sus pasivos financieros
(deudas) u obtener fondos vendiendo los activos financieros que posee.
 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

 Son empresas especializadas cuyas actividades incluyen la creación de

activos y pasivos financieros
 Una economía necesita de recursos financieros para que funcione, se
desarrolle o se dinamice, los mismos que deben llegar en forma suficiente,
oportuna y permanente, haciéndose fundamental y necesario que exista un
sistema que permita la canalización de estos recursos, es decir la existencia
de otros agentes que se dediquen a la intermediación entre los agentes
superavitarios y los deficitarios.
 Los agentes económicos superavitarios al dirigirse a los intermediarios
financieros deben tener la seguridad y confianza que ellos les van a devolver
sus recursos en el plazo convenido y por otro lado los agentes deficitarios
deben tener también la seguridad que siempre van a contar con recursos y
a la vez (debe ser siempre así) ser cumplidores de sus obligaciones.
 UNIDADES ECONÓMICAS PROVEEDORES Y SOLICITADORES
DE FONDOS A LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS

Los más importantes Proveedores y Solicitadores de Fondos son:

 LAS PERSONAS NATURALES.- Actúan como proveedores (ahorros) y
solicitadores de fondos (empréstitos) respecto de los intermediarios
financieros.
 EMPRESAS.- Las empresas también depositan parte de su dinero con
intermediarios financieros (Ctas Ctes.). Pero también obtienen fondos de
diferentes instituciones y solicitan préstamo a Bancos comerciales.
 GOBIERNO.- Mantiene depósitos de fondos temporalmente ociosos
(impuestos y demás obligaciones tributarias). Pero no adquiere
préstamos directamente de las instituciones financieras, sino que obtiene
el financiamiento requerido a través de los Mercados Financieros.
Tanto empresas como Gobierno son demandantes netos de fondos, ya
que piden prestado más de lo que ahorran.
UNIDADES ECONÓMICAS, INTERMEDIARIOS Y MERCADOS
FINANCIEROS
 CLASIFICACIÓN DE LA INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA

La intermediación financiera distingue dos sistemas:

 SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA
 SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA
  SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA
(MERCADO DE VALORES O MERCADO DE CAPITALES)

 Este sistema de intermediación canaliza recursos de manera directa a través de la

utilización de los instrumentos financieros (bonos, acciones y otros valores) que
permiten poner en contacto inmediato a los sectores superavitarios con los deficitarios.
 Una empresa puede obtener fondos con la venta de acciones comunes al público.
Una acción común representa la propiedad parcial en una corporación; ésta da a
su propietario el derecho de votar en ciertas decisiones corporativas y participar de
las ganancias. Una acción común constituye un activo financiero para el
propietario y un pasivo financiero para el emisor o corporación.
 Una empresa también puede obtener fondos al emitir (vender) bonos. Bono es la
evidencia de que una corporación ha hecho la promesa de pagar una
determinada cantidad de dinero en reconocimiento de un préstamo. El bono es un
activo financiero para el prestamista-poseedor y un pasivo financiero (deuda) para
el prestatario-corporación.
 SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA
(MERCADO DE VALORES O MERCADO DE CAPITALES)

 Es decir, se da cuando los agentes superavitarios asumen el riesgo y la

responsabilidad total de otorgar los recursos a los agentes deficitarios, quienes
pueden acceder a importes significativos sin tener que prendar o dejar en
garantía sus activos para obtener recursos.
 Se realiza a través del Mercado de Valores o mercado de capitales.
 Es regulado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV)
 Se segmenta en dos Mercados:
a) Mercado Primario
b) Mercado Secundario
 a) Mercado Primario

Conocido como mercado de emisiones, es el segmento del

mercado de valores donde se realiza o se vende por
primera vez la emisión (1ra colocación) de estos valores y
que permite captar recursos financieros para realizar
inversiones, ampliaciones, cumplimiento de obligaciones o
para constituir una empresa nueva. La captación de
recursos se realiza mediante dos modalidades:
 Oferta Pública, en donde participa el público en
general.
 Oferta Privada, en donde la participación es selectiva,
ya sea para un grupo de inversionistas o los actuales
accionistas de la empresa.
También se le conoce como “Mercado de valores nuevos”
b) Mercado Secundario
Es el mercado donde se realizan las transacciones de
los valores que han sido previamente colocados en el
mercado primario, se le conoce como mercado de
liquidez.
Opera exclusivamente entre tenedores de títulos, los
cuales venden o compran los títulos que han
adquirido con anterioridad, es una re-venta de los
títulos valores con el fin de rescatar recursos
financieros, retirar utilidades o buscar nuevas y
mejores oportunidades de rentabilidad, liquidez y/o
riesgo. El público puede vender sus títulos en la Bolsa
de Valores en cualquier momento.
También se le conoce como “Mercado de valores
emitidos en circulación”
b) Mercado Secundario

Dentro de este mercado existen dos mercados:

a) MERCADO BURSÁTIL: Es el mercado normado, en el que los valores se transan
previo registro en la Bolsa de Valores del país.
b) MERCADO EXTRA BURSÁTIL: Es un mercado con menos regulaciones y registros,
en el cual se transan todo tipo de valores.
 SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA
 SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA

 Es parte del Sistema de Intermediación Financiera que moviliza

recursos a través de las instituciones Bancarias y No Bancarias que
sirven de intermediarios entre los otorgantes de recursos y aquéllos
que han de utilizarlos.
 Sus operaciones están orientadas fundamentalmente a la venta de
productos y servicios financieros emitidos por el mismo intermediario.
  SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA

 Este Sistema se divide en:

a) Sistema Financiero Bancario
Comprende todas las instituciones bancarias que operan en un país. Dentro del
sistema de intermediación los bancos son las instituciones que canalizan la mayor
proporción de los recursos financieros a la economía.
b)Sistema Financiero no Bancario
Conjunto de instituciones financieras, no clasificadas como bancos y que
participan en la captación y canalización de recursos.
o Estas instituciones son reguladas por el Banco Central de Reserva del Perú y
supervisadas por la Superintendencia de Banca y Seguros.
ESTRUCTURA DEL SISTEMA DE INTERMEDIACION FINANCIERA