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28 Gobiernos
M e rc a d o s 40 M e rc a d o s M e rc a d o s
de factores d e b ie n e s financieros
Resto
Empresas del mundo
* Las respuestas a las preguntas impares se encuentran en el sitio de Internet de este libro.
496 CAPÍTULO 18 FINANZAS INTERNACIONALES
Rubro Miles de
millones PENSAMIENTO CRÍTICO
de bandas
1. Después de estudiar Lectura entre líneas en las
PIB 100 páginas 492-493, conteste las siguientes preguntas:
Gasto de consumo 60 a. ¿Considera que la volatilidad del peso mexicano
frente al dólar obedece nada más a cuestiones
Compras gubernamentales de del diferencial en la tasa de interés?
bienes y servicios 24 b. ¿Considera que el aumento del precio del pe-
Inversión 22 tróleo y por ende el aumento de las reservas
Exportaciones de bienes y internacionales de México jugaron un papel
servicios 20 importante en la apreciación del tipo de
Déficit del presupuesto cambio? ¿O existieron más elementos
gubernamental 4 determinantes?
c. Si es posible hacer algo, ¿qué puede hacer el
6. Se le informa lo siguiente sobre Ecofijo, un país Banco de México para detener la depreciación
cuya moneda es la roca. El Banco Central inter- del peso? ¿Debe el Banco de México actuar de
viene para mantener fijo el tipo de cambio. esta manera?
Rubro Miles de d. Si es posible hacer algo, ¿qué puede hacer
millones el Banco de México con el aumento de las
de rocas reservas internacionales y qué función
desempeñan en el mercado de divisas?
PIB 400
Gasto de consumo 240
Compras gubernamentales ACTIVIDADES EN INTERNET
de bienes y servicios 100
Inversión 100 Utilice los vínculos del sitio Web de este libro
para realizar los siguientes ejercicios.
Exportaciones de bienes y
servicios 80 1. Visite la página de Internet del Banco de México y
obtenga datos de la balanza de pagos de México.
Ahorro 90
a. ¿Cuándo fue la última vez que México tuvo un
Calcule lo siguiente para Ecofijo: superávit de la cuenta corriente?
a. Las importaciones de bienes y servicios. b. ¿Tiene México un superávit o un déficit en el
b. El saldo de la cuenta corriente. comercio de bienes?
c. El saldo del sector gobierno. c. ¿Tiene México un superávit o un déficit en
d. Los impuestos netos. el comercio de servicios?
e. El saldo del sector privado. d. ¿Qué ha ocurrido con la inversión extranjera
*7. La moneda de un país se aprecia y sus tenencias en México en los últimos 10 años?
oficiales de moneda extranjera aumentan. e. ¿Considera que el registro de la balanza de
¿Qué puede usted decir acerca de: pagos de México es materia de preocupación?
a. La intervención del Banco Central en el ¿Por qué?
mercado de divisas? 2. Visite PACIFIC (un servicio de tipo de cambio)
b. El saldo de la cuenta corriente del país? y lea la página sobre la paridad del poder
c. La cuenta de pagos oficiales del país? adquisitivo.
8. Un país tiene una tasa de inflación más baja que a. ¿Qué es la paridad del poder adquisitivo?
la de otros países. Su crecimiento económico es b. ¿Qué divisas son las más sobrevaluadas en
más rápido. El Banco Central no interviene en relación al dólar actualmente?
el mercado de divisas. ¿Qué puede decir acerca c. ¿Qué divisas son las más subvaluadas en rela-
de lo siguiente (y por qué): ción al dólar actualmente?
a. El tipo de cambio? d. ¿Puede proporcionar algunas sugerencias del
b. El saldo de la cuenta corriente? por qué algunas monedas están sobrevaluadas
c. El tipo de cambio esperado? y otras están subvaluadas?
d. El diferencial de tasas de interés? e. ¿Piensa usted que la información respecto a
e. La paridad de las tasas de interés? sobrevaluación y subvaluación es útil a los
f. La paridad del poder adquisitivo? especuladores cambiarios? ¿Por qué?
COMPRENSIÓN DE LA
ECONOMÍA GLOBAL
Es un mundo pequeño
7
PARTE
497
EXAMEN DE LAS IDEAS
David Ricardo (1772-1832) era un corre- Hasta mediados del siglo XVIII, se creía en
dor de bolsa muy exitoso de 27 años de edad general que el propósito del comercio interna-
cuando se tropezó con una copia de La riqueza de cional era lograr que las exportaciones fueran
superiores a las importaciones y acumular oro.
las naciones de Adam Smith (vea la página 52)
Si se acumulaba oro, se creía que la nación
en una visita de fin de semana al campo. Inme- prosperaría; si se perdía oro por un déficit co-
diatamente quedó atrapado y a partir de entonces mercial, la nación se vaciaría de oro y se em-
se convirtió en uno de los economistas más célebres pobrecería. Estas creencias se conocen como
de su época y en uno de los más grandes de todos mercantilismo y los mercantilistas eran panfletis-
los tiempos. Una de sus numerosas contribuciones tas que apoyaban con fervor misionero la
búsqueda de un superávit comercial. Si las
fue el desarrollo del principio de la ventaja com-
exportaciones no excedían a las importaciones,
parativa, el fundamento sobre el cual se edifica la los mercantilistas querían que se restringirán las
teoría moderna del comercio internacional. El importaciones.
ejemplo que usó para ilustrar este principio fue el En la década de 1740, David Hume expli-
comercio entre Inglaterra y Portugal en tejidos y có que a medida que cambia la cantidad de di-
Las ganancias del vino. nero (oro), también cambia el nivel de precios
comercio internacional y que la riqueza real del país no se ve afectada.
El Acuerdo General sobre Aranceles y Co-
En la década de 1770, Adam Smith argumen-
“Con un sistema mercio (GATT) se estableció como reacción en tó que las restricciones a la importación redu-
de libre comercio contra de la devastación ocasionada por los aran- cirían las ganancias de la especialización y
perfecto, cada país celes impuestos durante la década de los treinta, empobrecerían a una nación. Treinta años des-
dedica su capital y pero también constituye un triunfo de la lógica pués, David Ricardo comprobó la ley de la
formulada inicialmente por Smith y Ricardo. ventaja comparativa y demostró la superiori-
trabajo en forma
dad de libre comercio. El mercantilismo estaba
natural a los empleos intelectualmente en bancarrota, pero seguía
que le son más siendo políticamente poderoso.
benéficos”. La influencia mercantilista decayó en for-
ma gradual a lo largo del siglo XIX y América
del Norte y Europa Occidental prosperaron en
un ambiente de libre comercio internacional
DAVID RICARDO
Principios
creciente. Pero a pesar de los notables progre-
de economía sos del conocimiento económico, el mercanti-
política y lismo no murió del todo, sino que tuvo un
tributación, renacimiento breve y devastador en las déca-
1817 das de 1920 y 1930, cuando las alzas de los
aranceles ocasionaron el colapso del comercio
internacional y acentuaron la Gran Depresión.
El mercantilismo menguó nuevamente des-
pués de la Segunda Guerra Mundial con el
establecimiento del Acuerdo General sobre
Aranceles y Comercio (GATT).
Pero el mercantilismo persiste. El punto
de vista a favor de que Estados Unidos restrin-
498
ja las importaciones japonesas y reduzca su dé- AHORA
ficit con Japón, así como los temores de que el
TLC ocasione la ruina económica de Estados El buque de contenedores ha revolucionado el comercio inter-
Unidos, son las manifestaciones modernas del nacional y ha contribuido a su expansión continua. En la ac-
&
mercantilismo. Sería interesante que David tualidad, la mayoría de los bienes cruzar los océanos en
Hume, Adam Smith y David Ricardo pudieran contenedores (cajas de metal) apilados sobre la cubierta de
comentar estos puntos de vista. Pero sabemos barcos como el que se muestra en la fotografía. La tecnología
lo que dirían: las mismas cosas que dijeron del contenedor ha reducido el costo del transporte marítimo al
a los mercantilistas del siglo XVIII. Y seguirían economizar en el manejo y dificultar el robo de las cargas. Es
teniendo razón hoy día. poco probable que hubiera comercio internacional en bienes co-
mo televisores y videograbadoras sin esta tecnología. Las car-
gas de mucho valor o de bienes perecederos, como flores y
alimentos frescos, así como los paquetes urgentes de servicios
de mensajería, viajan por aire. Todos los días, docenas de avio-
nes repletos de carga vuelan entre las principales ciudades del
continente americano y hacia destinos ubicados al otro lado de
los océanos Atlántico y Pacífico.
ENTONCES
499
CHARLA CON
500
Después de Cambridge y MIT usted fue a Oxford y Oímos mucho en la prensa popular sobre el comercio jus-
entonces regresó a la India. ¿Qué hizo en la India? to y sobre ámbitos de competencia parejos. ¿Cuál es la
Me integre a la comisión de planeación en Nueva Delhi, distinción entre libre comercio y el comercio justo?
donde mi primer trabajo fue encontrar formas de sacar ¿Cómo puede ser el ámbito de competencia inequitativo?
de la extrema pobreza al 30% de la población de la India El libre comercio simplemente significa no permitir
para que pudiera alcanzar un nivel de “ingreso mínimo”. barreras comerciales como aranceles, subsidios y cuotas.
Las barreras comerciales hacen que los precios domésti-
¿Y qué sugirió usted? cos de los bienes que se comercian sean diferentes de
Mi investigación sugirió que la porción del 30 por cien- sus precios mundiales. Cuando esto sucede, los recursos
to de la economía en extrema pobreza no parecía variar no se están usando de manera eficiente. La economía
mucho con los diferentes sistemas económicos y políti- básica de la época de Ricardo nos dice por qué el libre
cos. Así que, el crecimiento de la economía parecía ser comercio es bueno para nosotros y por qué las barreras
el componente principal (aunque no el único) de una al comercio nos dañan, aunque nuestra comprensión de
estrategia en contra de la pobreza. Para complementar esa doctrina hoy tiene más matices y es más profunda
los efectos positivos del crecimiento sobre los pobres, los de lo que era cuando fue creada.
planificadores hindúes se dedicaron también a la edu- El comercio justo, por otro lado, es casi siempre
cación, la salud, las reformas sociales y las reformas una forma tramposa de objetar el libre comercio. Si es
agrarias. Además, el acceso de los grupos de menor difícil para usted competir con sus rivales es probable
ingreso y en desventaja social al proceso de crecimiento que no tenga protección simplemente por decir que us-
y a sus beneficios debía mejorarse en muchas formas, ted no puede superarlos. Pero si usted dice que su rival
como la extensión del crédito sin aval. es un comerciante “deshonesto”, ¡ésa es una venta más
fácil! Conforme la competencia internacional se vuelve
Mi sugerencia principal fue “hacer crecer cada vez más feroz, se multiplican los gritos de “comer-
la economía”... hoy en día, esta estrategia cio deshonesto”. Los menos deshonestos entre los pro-
no tiene rivales. Una gran parte del trabajo teccionistas piden un “comercio libre y justo”, mientras
empírico muestra que donde ha habido que los peores piden un “comercio justo, no libre”.
crecimiento, la pobreza se ha atenuado.
El comercio justo... es casi siempre una forma
Actualmente, esta estrategia no tiene rivales. Una tramposa de objetar el libre comercio.
gran parte del trabajo empírico muestra que donde ha
habido crecimiento, la pobreza se ha atenuado. ¡Es Al final de la Segunda Guerra Mundial, se estableció
agradable saber que la acción básica de uno en un tema el Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio (GATT)
de tanta importancia para el bienestar de la humanidad y después surgieron varias rondas de negociaciones
haya nacido por la experiencia! comerciales multilaterales y reducciones de las barre-
ras comerciales. ¿Cómo evalúa usted la contribución
Usted dejó la India en 1968 para establecerse en del GATT y de su sucesora, la Organización
Estados Unidos e iniciar un trabajo académico Mundial de Comercio (OMC)?
en el MIT. ¿Por qué? El GATT ha hecho una contribución enorme a super-
Aun cuando la decisión para emigrar refleja a menudo visar la liberalización comercial masiva de bienes indus-
factores personales (y estuvieron presentes en mi caso), triales entre los países desarrollados. Las reglas del
la oferta de impartir una cátedra en el MIT ciertamente GATT, que “atan” los aranceles a límites negociados,
me ayudó a decidirme. En esa época, el departamento impiden el alza de aranceles y han evitado las guerras de
de economía era, sin duda, el más famoso del mundo: aranceles como las que ocurrieron en la década de los
irónicamente, los mejores departamentos del MIT no treinta en las que se levantaron barreras arancelarias
eran los de ingeniería y ciencias, sino el de lingüística mutuas a manera de represalias en perjuicio de todos.
(que tenía a Noam Chomsky) y el de economía (que El GATT fue incorporado a la OMC al final de las
tenía a Paul Samuelson). Unirme al cuerpo docente fue negociaciones comerciales de la Ronda de Uruguay y la
un progreso importante: me sentí estimulado cada año OMC es más fuerte institucionalmente. Por ejemplo,
por varios estudiantes fantásticos y algunos de los eco- posee un Mecanismo de Arreglo de Disputas, en tanto
nomistas más creativos del mundo. que el GATT no contaba con ese recurso. También es
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más ambiciosa en alcance, ya que se extiende a nuevas ción principal que persigue esta meta, la OMC, tiene
áreas como el medio ambiente, la protección de la pro- serias dificultades con el movimiento contra la globali-
piedad intelectual y las reglas de inversión. zación. ¿Qué podemos decir sobre la globalización
que coloque a la OMC y a su trabajo en la perspec-
Junto con la búsqueda de un libre comercio multi- tiva adecuada?
lateral han surgido acuerdos comerciales bilaterales El movimiento contra la globalización contiene un gru-
como el TLC y la UE. ¿Cómo ve usted las zonas po de diversos activistas. En escencia, todos dicen ser
de libre comercio bilateral en el mundo actual? quienes esgrimen las estacas contra el fenómeno de la
Por desgracia, ha habido una explosión de zonas de li- globalización. Pero están aquellos que desean enterrar
bre comercio bilateral en la actualidad. Según algunos una estaca al sistema, como las películas de Drácula,
cálculos, entre las que existen y otras que se están esta- y los que desean ejercer su participación en el siste-
bleciendo, ¡se aproximan a 400! Cada acuerdo bilateral ma. Ambos grupos desean ser escuchados. Por un mo-
le da un trato preferente a su socio comercial sobre mento, ambos grupos de críticos se arremolinaban
otros países. Debido a que hay ahora tantos acuerdos juntos, buscando oportunidades en conferencias inter-
bilaterales, como entre Estados Unidos e Israel y entre nacionales como la reunión de la OMC que se llevó a
Estados Unidos y Jordania, el resultado es un patrón cabo en noviembre del 2000 en Seattle, donde estalla-
caótico de diferentes aranceles que dependen del país de ron disturbios. Ahora las cosas se han apaciguado y los
origen de un producto. Además, se deben establecer grupos que quieren trabajar de manera sistemática y
“reglas de origen” para determinar si un producto es, seria para mejorar el funcionamiento de la economía
por ejemplo, de Jordania o de Taiwán; si Jordania califi- global están participando mucho más.
ca para un arancel preferente pero Taiwán no; y si insu- Pero la OMC también es vista, en forma inexacta
mos de Taiwán entran en la manufactura jordana del la mayoría de las veces, como una organización que im-
producto. pone sanciones comerciales y que ignora asuntos como
He denominado a esta mezcla resultante de prefe- la protección ambiental. Por ejemplo, la legislación es-
rencias y reglas de origen el problema de la “olla de es- tadounidense prohíbe la importación de camarón que
pagueti”. El sistema de comercio mundial se está se atrapa sin el uso de dispositivos que excluyan a las
asfixiando con esta proliferación de acuerdos bilaterales. tortugas. La India y otros países se quejaron, pero la
Esta complejidad contrasta con la simpleza de un siste- OMC respetó la legislación estadounidense. Ignorantes
ma multilateral con aranceles comunes para todos los de los hechos, ¡los manifestantes salieron a las calles ves-
miembros de la OMC. tidos como tortugas protestando por la decisión de la
OMC!
Tenemos ahora un mundo de políticas comerciales no
coordinadas e ineficientes. ¿Qué recomendación tendría para un estudiante que
Tenemos un mundo de políticas comerciales no coordi- comienza a estudiar economía? ¿Es la economía una
nadas e ineficientes. La UE establece acuerdos de libre buena materia en la que valga la pena especializarse?
comercio bilateral con diferentes países que no pertene- Yo diría que lo es en gran medida. En particular, los eco-
cen a la UE; además, Estados Unidos sigue con sus pro- nomistas aportamos tres ideas específicas para la formula-
pios acuerdos bilaterales. Y si Europa y Estados Unidos ción adecuada de las políticas:
lo hacen, los países asiáticos, apegados desde hace mu- Primero, los economistas buscan los efectos subse-
cho tiempo al concepto de multilateralismo, han su- cuentes de las acciones.
cumbido a la manía. Segundo, destacamos correctamente que una políti-
En lugar de eso, si Estados Unidos hubiera ejercido ca no puede ser juzgada sin utilizar un punto de com-
un liderazgo al redactar reglas que dificultaran la firma paración. De ahí se deriva la ocurrencia de que cuando
de tales acuerdos bilaterales, esta plaga actual del siste- a una economista se le pregunta cómo está su esposo,
ma comercial se pudo haber evitado. ella contesta: ¿comparado con quién?
Tercero, integramos de manera distintiva y sistemá-
A pesar de los beneficios que, según la economía, se tica el principio de costos y beneficios sociales a nuestro
obtienen del libre comercio multilateral, la organiza- análisis de políticas.
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