SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

CASO PRACTICO UNIDAD 2

PRESENTADO POR:
JAIME ANDRES MEJIA GARCIA

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIA

DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
SANTA ROSA DE CABAL
CASO PRACTICO UNIDAD 2
INYECCIÓN DE LIQUIDEZ MEDIANTE SUBASTA A TIPO VARIABLE
En este tipo de subastas las peticiones se realizan a diferentes precios, por lo que se ordenan de
forma decreciente los tipos de interés solicitados (creciente de precios) y se adjudican en primer
lugar los niveles más altos de tipos de interés, continuando con los siguientes niveles más bajos
hasta llegar a cubrir la cantidad necesaria.
En el caso de que al tipo de interés más bajo (es decir, al tipo marginal) la cantidad pendiente de
adjudicación, supere a lo que falta por asignar, la adjudicación se realizará mediante prorrateo con
redondeo a la unidad euro más próxima y al tipo marginal.
Supongamos que el BCE inyecta liquidez en el sistema con una subasta a tipo variable según las
especificaciones del cuadro siguiente:

Tipos de interés Entidad 1 Entidad 2 Entidad 3 Entidad 4 Total Total acumulado

3,33% 14 13 12 11 50 50
3,32% 17 15 16 12 60 110
3,31% 15 16 17 14 62 172
3,30% 19 18 17 16 70 242
3,29% 16 14 18 15 63 305
Totales 81 76 80 68 305 -.-

El BCE decide adjudicar 200 millones de euros. Soluciona la subasta propuesta:

Solución.
1. El BCE considera primero el tipo más alto: el 6. Al siguiente tipo, el 3.30%, se piden 70, pero
3.33%. al BCE sólo le quedan 28 por
repartir.

2. el 3.33% El total solicitado es 50. El 7. Se calcula en primer lugar el porcentaje de

BCE concede este importe a cada adjudicación cuando se piden 70 y sólo se
tienen 28
entidad:
por asignar.

• 14 a Entidad 1
• 13 a Entidad 2
• 12 a Entidad 3
• 11 a Entidad 4.

3. 3.32% el total solicitado es 60, El BCE 8. El percentage es 28/70 = 40%.

concede este importe a cada entidad:

• 17 a Entidad 1
• 15 a Entidad 2
• 16 a Entidad 3
• 12 a Entidad 4

4. 3.31% el total solicitado es 62, El BCE 9. A continuación, se aplica este porcentaje a

concede este importe a cada entidad: lo que pide cada entidad al 3.30%.

• 15 a Entidad 1 • Entidad 1 pide 19 y se le concede el 40%

• 16 a Entidad 2 de 19, que es 7,6
• 17 a Entidad 3 • Entidad 2 pide 18 y se le concede el 40%
• 14 a Entidad 4 de 18, que es 7,2
• Entidad 3 pide 17, y se le concede 40% de
17, que es 6,8
• Entidad 4 pide 16 y se le concede 40% de
16, que es, 6,4

5. Atendidas las peticiones al tipo más

alto, quedan por asignar 200 − 172 =
28
 Tipo de Total
Entidad 1 Entidad 2 Entidad 3 Entidad 4 Total
Interés acumulado
3.33% 14 13 12 11 50 50
3.32% 17 15 16 12 60 110
3.31% 15 16 17 14 62 172
3.30% 7.6 7.2 6.8 6.4 28 200
Totales 53.6 51.2 51.8 43.4 200

Si esta subasta se hubiera solicitado a tipo único o modelo holandés todas las cantidades se habrían
asignado al 3.30% conforme al porcentaje.