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Actividad 4- Caso de estudio unidad 1

María Alexandra Velandia Capera

Johanna Andrea Rodríguez Parra

Nataly Rodríguez Escobar

Corporación Universitaria Iberoamericana

Matemática Financiera

Contaduría Pública.

Bogotá D, C

2020
Matemáticas Financieras.

Unidad 1. Valor del dinero en el tiempo.

Caso de Estudio.

Asesoría de Junta Directiva.

Su firma de consultoría ha sido contratada para brindar una asesoría financiera a la junta
directiva de una importante empresa (que llamaremos A) del sector manufacturero
nacional. Esta empresa, con una experiencia consolidada de 20 años en el mercado, ha
acumulado una cantidad interesante de utilidades gracias a su buen desempeño de negocio
y la excelente gestión de los recursos.

Para el año siguiente, la junta directiva enfrenta una decisión importante. Se desea buscar el
mejor destino para los recursos disponibles, que ascienden a la suma de $ 2.500 millones,
para lo cual, se tiene la siguiente propuesta

Formar una sociedad con una empresa que genera crecimiento inorgánico.

Otra compañía (que llamaremos B), competidora de la empresa para la cual ustedes se
encuentran haciendo la consultoría, está dispuesta a asociarse, con el fin de ganar una
mayor participación de mercado y aunar esfuerzos para crecer en el mediano plazo, uniendo
conocimiento, experiencia y una cartera importante de clientes.

Las condiciones son las siguientes:

- La empresa B compartirá el 50% de las utilidades generadas a partir del 5 año de


conformación de la sociedad.
- La empresa B requiere una inyección de capital de $ 3.000 millones, hecha en el
momento de la conformación de la sociedad.

Ustedes deberán indicarle a la compañía A si conviene o no realizar el negocio. Es


importante anotar que la compañía B está dispuesta a escuchar una contrapropuesta, para lo
cual, ustedes deberán ayudar a hacer la estructuración de la misma.
Elabore un documento de no más de 2 páginas indicando la decisión que deberá tomar la
compañía A, exponiendo si debería aceptar las condiciones. En caso de que no debiera
aceptar las condiciones actuales, formule una contrapropuesta indicando la rentabilidad
esperada por el capital, la tasa de interés aplicada y el efecto de la inyección inicial en la
rentabilidad de la inversión.

Contrapropuesta:

Realizando un análisis de la propuesta realizada por la compañía B, se determina que no es


viable aceptar dicho ofrecimiento, ya que un elemento fundamental es el constante flujo de
caja de la inversión que está realizando la, y en este caso se garantiza un incremento de las
utilidades solo hasta el quinto año lo cual no sería factible. Así mismo, si analizamos el
valor del dinero en el tiempo (VDT) tiene una premisa basada en que un inversor prefiere
quedarse con la suma de dinero que tiene hoy, en lugar de recibir la misma suma en una
fecha futura, en este caso la misma suma durante 5 años. Esto genera una destrucción del
valor del dinero, ya que son 5 años donde se obtiene una misma suma nominal, la cual
estará viéndose afectada por la inflación.

Por otro lado, si nos centramos en el presupuesto de inversiones, la compañía A cuenta con
$2.500 millones y la compañía B requiere que se inyecte un capital de $3.000 millones, lo
cual equivale a un 16,6% mas de la utilidad total actual de la compañía A, por lo cual no es
posible inyectar el total de las utilidades existentes, y tampoco solicitar recursos y/o fondos
a otras entidades para completar el valor solicitado por la compañía B, ya que esto puede
generar pagos de intereses lo cual no seria lo ideal para una compañía que esta invirtiendo
sus utilidades. Teniendo en cuenta esto, se debe invertir solo el 60% del dinero actual
($1.500 millones), lo cual disminuiría el riesgo de una perdida total de la utilidad.

Teniendo en cuenta lo mencionado anteriormente se realiza la siguiente contra propuesta a


la compañía B:

Se inyectará un capital de $1.500 millones, donde se tendrá en cuenta una tasa de interés
compuesto del xxxx% anual los primeros 5 años,

Preguntas orientadoras del caso.


- ¿Es factible para la compañía invertir $ 2.500, sin obtener rendimientos durante 5
años? ¿Los factores del valor del dinero del tiempo influyen en la decisión?
No es factible invertir $2.500 millones sin obtener algún tipo de rendimiento durante 5
años, ya que dentro de los factores del valor del dinero de tiempo encontramos que es
fundamental que la inversión muestre un rendimiento nominal positivo, en este caso
dicho rendimiento debería ser anual, con el fin de obtener un rendimiento a mas corto
plazo, es aquí donde se pondría en practica el costo de oportunidad, ya que se crea un
valor económico más alto.

- ¿Cuál tasa de interés debería aplicarse a una inversión propia considerando los
elementos del VDT?
Como se ha mencionado anteriormente, lo ideal es generar un rendimiento anual, por lo
cual debería aplicarse una tasa de interés del 5.92% anualmente, con el fin de mantener
activo el flujo de caja de la inversión, y así mismo esperar un valor final aproximado de
2.000.000.000 al cabo de los 5 años.

Vp 1.500.000.000
Vf 2.000.000.000
Plazo 5 años

i 5,92% anual

- ¿Se deberían aplicar tipos de interés simple o compuesto?

El interés compuesto genera un incremento adicional que el interés simple, por lo cual sería
la opción más acertada, ya que genera una adición en el rendimiento del dinero.

- ¿Está la compañía en capacidad de inyectar $ 3.000 millones de pesos con recursos


propios? ¿Deberá conseguir otra fuente de recursos? ¿Cuál es el costo de esos
recursos?
Una compañía que se encuentra con utilidad que asciende a los $2.500 millones cuenta con
todas las posibilidades de acudir o generar recursos para inyectar los $3.000 millones, sin
embargo, no garantiza la recuperación de los mismos, por lo cual para evitar el riesgo de
pérdidas totales.

- ¿Cuál sería el valor en el futuro de la inversión con recursos propios al cabo de 5


años, momento en el cual participa en las potenciales utilidades generadas?
Vp 1.500.000.000
i 5,92%
n 5

Vf 1.999.774.930

El valor final de la inversión, al cabo de 5 años es de 1.999.774.930.

- ¿Cuál es el valor futuro de la inversión con recursos propios en el año 1? ¿En el


año? ¿En el año 3? ¿En el año 4?
periodo/año
Capital inicial Interés Capital final
s

1 1.500.000.000 88.800.000 1.588.800.000

2 1.588.800.000 94.056.960 1.682.856.960

3 1.682.856.960 99.625.132 1.782.482.092

4 1.782.482.092 105.522.940 1.888.005.032

5 1.888.005.032 111.769.898 1.999.774.930

Como se evidencia en la tabla anterior el valor futuro de la inversión en el primer año seria
de 1.588.800.000, en el segundo año es de 1.682.856.960, para el tercer año tendríamos
1.782.482.092 y para el cuarto año el valor futuro seria de 1.888.005.032.

- ¿Cuál es el valor futuro del costo de los recursos prestados en el año 1? ¿En el año
2? ¿En el año 3? ¿En el año 4?

- ¿Son suficientes los ingresos (ganancias) para cubrir los egresos (costos, inflación,
costo de oportunidad y demás)?
Año Inflación anual

2015 6,77

2016 5,75

2017 4,09

2018 3,18

3,80
2019

Teniendo en cuenta la inflación de los últimos 5 años, tenemos un promedio de 4.7 de


inflación.
1.500.000.000 * 4.7% = 70.500.000

Ahora evaluamos el costo de oportunidad

1.500.000.000 * 5.92% * 5 = 444.000.000

- ¿Cuál sería el flujo de caja (ingresos y egresos) por año? ¿Es positivo o negativo?
¿Cuál es el impacto del flujo de caja en la toma de decisiones?