Está en la página 1de 3

Universidad Nacional de Colombia

Derecho Comercial General y de Sociedades


Profesor: Enver Federico Castellanos

Estudiantes:
Luis Carlos Supelano Irica
Hernán Darío Cortés Chaparro
Juan Camilo Páez Cano
Miguel Antonio Sánchez Cuervo
José Salvador Padilla Jiménez

Análisis jurídico de la crisis de 2018 - Titulización de las obligaciones


Se deben mostrar las obligaciones existentes entre los miembros que hacen parte de cada
negocio jurídico en el proceso de titulización

Primero, ¿qué es la titulización?


“Este concepto consiste en agrupar un conjunto de derechos de crédito, en una misma
cartera. Esta cartera es traspasada a una estructura ad hoc (sociedades, fondos…), que a
su vez la coloca entre los inversores. Dicho de otro modo, las entidades financieras
transforman activos poco líquidos, en instrumentos para obtener financiación, y a su vez
eliminan el riesgo de impago.” Rankia

Gráficamente, estos son los miembros de la cadena:

Tomado del documental Inside Job minuto 27.32

Este sistema de titularización almacenaba miles de millones de dólares.


Compradores de casa: Pedían un préstamo a un banco local para comprar su casa.
Banco local: A diferencia de hace tiempo, ahora ya no esperaban a que sus deudores les
devolvieran el dinero en 20 años o más, sino que se ponían a vender esas carteras a los
bancos de inversión.
Bancos de inversión: Compran créditos hipotecarios a los bancos locales. Dichas
hipotecas las empaquetan como Obligación colateralizada por deuda (títulos con garantía
hipotecaria y obligaciones de deuda garantizada), también llamados por sus siglas en inglés
como CDO. Dichos productos son asegurados y, posteriormente, vendidos a fondos de
pensiones, fondos de inversión colectiva, etc.
Aseguradoras: Aseguran los instrumentos a través de los bonos monolínea o los seguros
de impago de deuda.
Inversionistas: compraban esos CDO a los bancos de inversión y los transaban en los
mercados financieros de todo el mundo.
Además, las calificadoras de riesgo, que como tal no tenían ninguna implicación directa
en la cadena de titulización, en realidad fueron las que influenciaron a los inversionistas de
todo el mundo a que compraran esas “carteras revueltas” de los CDO de los bancos de
inversión. Eran “carteras revueltas” porque tenían carteras que en realidad sí eran AAA,
pero estaban junto a otras BBB y se trataba a todas por igual como si tuvieran la máxima
calidad. Ahí se evidencia que también ellas jugaron un papel importante en la crisis
financiera y que ellas también deberían ser juzgadas por actuar de esa manera.

La quiebra de los grandes bancos originó una crisis mucho más grande, que seextendió
más allá del mercado financiero estadounidense, pues la crisis norteamericana se extendió
hacia Europa y todos sus mercados, afectando otros sectores comerciales. Dicha crisis
surgió por varias causas, porque la gente no tenía la suficiente educación con respecto a los
grandes créditos que les otorgaban los bancos, también por la comercialización de “CDO’s
basura” (porque combinaron carteras tipo AAA con otras tipo BBB), además no hubo
regulación de las carteras ni la información financiera. Se puede evidenciar que en esta
crisis no sólo podemos señalar a un culpable sino a varios: los prestamistas, los bancos de
inversión, las calificadoras de riesgo, el gobierno y las instituciones regulatorias.

Sin embargo, a 10 años de la crisis, no vemos acciones contundentes por regular estos
mercados tan especulativos, y a los actores principales de los hechos, no se les ha
castigado, sino que se les ha rescatado, mantenido y ascendido en sus posiciones de poder
en Washington y Wall Street.
Referencias:
http://www.iprofesional.com/notas/58604-Los-CDO-pueden-convertirse-en-la-proxima-
bomba-financiera
https://www.rankia.com/blog/mejores-hipotecas/2618019-que-titulizacion-hipotecaria

También podría gustarte