Universidad Nacional Abierta y a Distancia

Vicerrectoría Académica y de Investigación

Guía de actividades y rúbrica de evaluación – Paso 2– Evaluar
alternativas de financiación y tomar decisiones

1. Descripción general del curso

Escuela o Unidad Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios

Académica
Nivel de Profesional
formación
Campo de Formación disciplinar
Formación
Nombre del Matemática Financiera
curso
Código del curso 102007
Tipo de curso Teórico Habilitable Si ☒ No ☐
Número de 2
créditos

2. Descripción de la actividad

Número
Tipo de Individua Colaborativ de
☒ ☒ 6 semanas
actividad: l a semana
s
Momento de
Intermedia,
la Inicial ☐ ☒ Final ☐
unidad:
evaluación:
Peso evaluativo de la Entorno de entrega de actividad:
actividad: 175 puntos Entorno de Seguimiento y Evaluación

Fecha de inicio de la
Fecha de cierre de la actividad:
actividad: viernes, 6 de
jueves, 17 de octubre de 2019
septiembre de 2019
Competencia a desarrollar:
Comprender la importancia sobre el valor del dinero en el tiempo,
posibilitando el cálculo de operaciones financieras, mediante el análisis
de alternativas, que le permite la toma de decisiones de
financiamiento, que representen las mejores condiciones en los
contextos empresariales donde se desempeñe.
Temáticas a desarrollar:
Valor del dinero en el tiempo y tasas de interés
Interés simple
Interés compuesto
Tasas de interés
Anualidades y series uniformes
Gradientes o series variables
Amortización
Pasos, fases o etapa de la estrategia de aprendizaje a
desarrollar
Paso 2 - Evaluar alternativas de financiación y tomar decisiones
Análisis del contexto del problema.
Obtención de información con lluvia de ideas.
Identificación de lo que se sabe.
Identificación de lo que no se sabe,
Definición del problema.
Obtención de información para abordar el problema.
Discusión de posibles soluciones.
Presentación de resultados
Actividades a desarrollar

Situación problema para analizar.

Electronic Tools Soon S.A.S. es un distribuidor de
electrodomésticos, cuyo gerente general tiene deseo de ampliar la
cobertura del negocio, con la apertura de un nuevo establecimiento
comercial en la zona centro de la ciudad de Bogotá. Antes de
emprender su proyecto, desea evaluar su factibilidad económica y
financiera, así como las posibilidades de financiarlo con recursos de
capital y apalancamiento financiero.

Para llevar a cabo este proyecto de inversión, el gerente ha contactado

a tres (3) entidades financieras, las cuales le ofrecen las siguientes
alternativas de crédito comercial, para un monto a financiar de ciento
treinta y cinco millones de pesos m/cte ($135.000.000):

Plazo antes
Tasa de Sistema de del primer
Entidad Plazo
Interés Pagos abono a
capital
Banco A DTF + 4% TA 60 meses Cuota Fija 12 meses
 con Periodo
Muerto
Cuota Fija
Banco B IPC + 5% 48 meses con Periodo 6 meses
de Gracia
Amortización
Banco C 11% E.A. 72 meses Constante a 0 meses
Capital
Nota. El DTF es el correspondiente a la semana del lunes, 2 de
septiembre al viernes, 6 de septiembre de 2019.
La variación anual del IPC es la correspondiente al mes de agosto.

El gerente le solicita a usted, como asesor financiero, que le brinde

una recomendación argumentada sobre la alternativa de financiación
más apropiada para financiar su proyecto de inversión. Considere que
la empresa Electronic Tools Soon S.A.S., actualmente cuenta con
algunas restricciones de liquidez, por lo cual, se le dificultará hacerles
frente a los pagos, al menos, en el corto plazo.

Antes de emitir su recomendación, debe proceder como sigue:

Actividad Individual:

1. Consulte en la página web de instituciones financieras

reconocidas en el país, las alternativas de crédito que se tienen
para financiar inversiones en capital de trabajo a máximo ocho
(8) años. Evalúe la tasa de interés y el plazo, comparando con
las alternativas propuestas por el Banco A, Banco B y Banco C.
En un mensaje en el foro colaborativo deberá evaluar si la
alternativa objeto de su investigación es mejor que las que se le
han propuesto al gerente y por qué.

2. Presente en una hoja de cálculo el plan de pagos que se le

ofrecería a la empresa Electronic Tools Soon S.A.S., con la
alternativa de crédito objeto de su investigación. ¿Cuál es la tasa
de interés periódica y efectiva anual? ¿Cuál es el valor promedio
de las primeras doce (12) cuotas?

3. Asuma que el gerente puede negociar un plazo adicional de dos

(2) años, para financiar su proyecto; sin que por ello se vea
 afectada la tasa de interés. Analice qué efecto tendría una
extensión del plazo en el tamaño de las cuotas y al final, como
impactaría esto la posición de liquidez de la empresa.

Actividad Colaborativa:

1. En grupo colaborativo construyen las tres (3) tablas de

amortización para las alternativas de crédito propuestas por las
entidades Banco A, B y C. Determinan la tasa efectiva anual,
nominal anual y periódica mensual, para cada una de las
alternativas de crédito propuestas. ¿Cuál alternativa de crédito
es más costosa? ¿Cuál alternativa de crédito favorece la posición
de liquidez de la empresa? Justifique su respuesta.

2. Consideren la alternativa de crédito propuesta por el Banco C,

bajo la modalidad abono constante a capital. Asuman que el
gradiente aritmético decreciente se reduce en un 15,03%, ¿Cuál
sería el nuevo tamaño de la cuota? ¿Cuál sería el nuevo costo
financiero? ¿Le favorecería esta situación a la empresa?
Justifique su respuesta.

3. Teniendo en cuenta las alternativas de crédito propuestas en el

Punto 1 y 2 de la parte colaborativa, así como también la
expuesta en el punto 3 y las trabajadas en la parte individual
¿Cuál sería la mejor opción para que la compañía Electronic
Tools Soon S.A.S., financie su proyecto de inversión? Justifique
su respuesta.

4. Supongan que al cabo de tres (3) años la empresa enfrenta

presiones de liquidez, que le dificultan hacerle frente al servicio
a la deuda. La institución financiera que le ofreció la mejor
alternativa de crédito (ver Punto 3) sugiere refinanciar la deuda
por tres años adicionales, pero con cuotas pagaderas de forma
anticipada. Determinen el nuevo plan de pagos. ¿Qué
implicaciones tendría esta nueva situación para la empresa?

5. Considere que la empresa cuenta con 1.500 títulos que hoy

cotizan a un 90% de su valor de emisión. El valor nominal de
dichos instrumentos financieros es de $100.000. Estos títulos
ofrecen una tasa cupón del 10%, prometiendo pagar el siguiente
 cupón al año cabo de un año y sucesivamente durante cinco (5)
años. Finalizando el quinto año, el emisor promete devolver el
valor del nominal. Si la empresa decidiera liquidarlos hoy en el
mercado financiero para financiar la inversión en capital de
trabajo ¿Cuál sería el costo de oportunidad que debe asumir?
¿Es mejor esta opción que financiar la inversión con crédito?
Entornos
para su Entorno de Aprendizaje Colaborativo
desarrollo
Productos Individuales:
a
entregar 1. Mensaje en el foro colaborativo, donde hace el
por el análisis entre las alternativas de crédito propuestas
estudiant en la guía y de la que se indagó en alguna de las
e instituciones financieras.
2. Informe en formato Excel (Exclusivamente),
presentado en el foro de aprendizaje colaborativo,
con:
2.1. Desarrollo de la tabla de amortización solicitada
en el Punto 2, junto con el análisis.
2.2. Desarrollo de la tabla de amortización solicitada
en el Punto 3, donde se observe el cambio en el
plazo. Además, debe incluir el análisis de las
implicaciones del cambio en el plazo sobre el
tamaño de las cuotas.

El informe individual debe incluir portada y referencia

bibliográfica en formato APA, de la fuente (institución
financiera) de donde se obtuvo la información para
construir la tabla de amortización.

Colaborativos:

Informe en formato Excel (Exclusivamente), presentado

en el Entorno de Seguimiento y Evaluación, con:

1. Desarrollo de las tres (3) tablas de amortización,

de las alternativas de crédito propuestas por el
Banco A, B & C. Incluir análisis.
2. Tabla de amortización con el cambio en el
 gradiente aritmético decreciente, que se observa en
la modalidad de abono constante a capital. Incluir
análisis.
3. Análisis de la mejor alternativa de crédito, teniendo
en cuenta plazo y a tasa de interés.
4. Tabla de amortización con el plan de
refinanciamiento, propuesto en el Punto 4. Incluir
análisis.
5. Cálculo del costo de oportunidad (tasa de
rendimiento del título) y comparación con el costo
de las alternativas de crédito.

El informe debe presentarse en un libro de Excel, para

lo cual deben disponer de una hoja para cada punto
solicitado. Además, en el informe se debe incluir una
portada, introducción, un (1) objetivo general, tres (3)
objetivos específicos, contenido desarrollado,
conclusiones, recomendación para el gerente y
referencias bibliográficas en formato APA.
 Lineamientos generales del trabajo colaborativo para el
desarrollo de la actividad

Cronograma Trabajo Colaborativo – Paso 2

Actividad Fecha Responsable
Máxima
Selección del lunes, 16 de Todos los estudiantes
rol septiembre
Planeación Lectura de sábado, 21 de Todos los estudiantes
de bibliografía septiembre
actividades Trabajo viernes, 27 de Todos los estudiantes
para el individual septiembre
desarrollo Aportes sábado, 12 de Todos los estudiantes
del trabajo Colaborativos octubre
colaborativo Consolidación miércoles, 16 Controller Financiero
y entrega de octubre & Director Financiero
El incumplimiento de las fechas para los entregables
tendrá como consecuencia penalización de puntos en
el ítem correspondiente a discusión de propuestas y
construcción colectiva.
Roles a Director financiero (Líder del grupo): Se preocupa
desarrollar por verificar que los miembros del equipo asuman las
por el responsabilidades individuales y grupales; lo cual
estudiante incluye roles y responsabilidades dentro del grupo
dentro del colaborativo y para la producción de entregables por
grupo los estudiantes, procura que se mantenga el interés
colaborativo por desarrollar de forma correcta el trabajo y se
cumpla con lo requerido en la guía de actividades.

Director de comunicación financiera: Responsable

de la comunicación entre el tutor y el equipo de
trabajo.

Auditor jefe: Encargado de recopilar y sintetizar los

aportes realizados por el equipo y verificar si se
presentan anomalías o inconsistencias dentro de los
mismos, para ser presentado al tutor.

Líder de servicios financieros: Proporciona

 información y herramientas financieras para el
desarrollo de la actividad, con el fin de mejorar el
funcionamiento del trabajo colaborativo.

Controller financiero: Encargado de la gestión y

control del tiempo establecido para el desarrollo de la
actividad. Es responsable de que el equipo realice el
trabajo en el tiempo pactado.
Roles y Director financiero (Líder de grupo): Alertar sobre
responsabili los tiempos de entrega de los productos y enviar el
dades para documento en los tiempos estipulados, utilizando los
la recursos destinados para el envío, e indicar a los
producción demás compañeros que se ha realizado la entrega. Es
de el encargado de subir el producto final colaborativo
entregables por el recurso tarea estipulada; “Paso 2 - Evaluar
por los alternativas de financiación y tomar decisiones –
estudiantes Entrega de la actividad”, ubicado dentro del
entorno de evaluación y seguimiento.

Director de comunicación financiera: Asegurar

que se avise a los integrantes del grupo de las
novedades en el trabajo e informar al docente
mediante el foro de trabajo y la mensajería del curso,
que se ha realizado el envío del documento.

Auditor jefe: Asegurar que el documento contenga

los criterios presentes en la rúbrica. Debe comunicar
al Directo de Comunicación Financiera, para que
informe a los demás integrantes del equipo, en caso
de que haya que realizar algún ajuste sobre el tema.

Líder de servicios financieros: Consolidar el

documento que se constituye como el producto final
del debate, teniendo en cuenta que se hayan incluido
los aportes de todos los participantes y que solo se
incluya a los participantes que intervinieron en el
proceso. Debe informar al director de comunicación
financiera para que avise a quienes no hicieron sus
participaciones.
Controller financiero: Asegurar que el escrito
 cumpla con las normas de presentación de trabajos
exigidas por el docente.
Las Normas APA es el estilo de organización y
presentación de información más usado en el área de
las ciencias sociales. Estas se encuentran publicadas
bajo un manual que permite tener al alcance a la
forma en que se debe presentar un documento
Uso de académico. A continuación, se presenta un enlace
referencias donde encontrará los aspectos más relevantes de la
sexta edición del manual de las Normas APA, como
referencias, citas, elaboración y presentación de
tablas y figuras, encabezados y seriación, entre otros.
Puede consultar como implementarlas ingresando a la
página http://normasapa.com/
En el acuerdo 029 del 13 de diciembre de 2013,
artículo 99, se considera como faltas que atentan
contra el orden académico, entre otras, las siguientes:
literal e) “El plagiar, es decir, presentar como de su
propia autoría la totalidad o parte de una obra,
trabajo, documento o invención realizado por otra
persona. Implica también el uso de citas o referencias
faltas, o proponer citad donde no haya coincidencia
entre ella y la referencia” y liberal f) “El reproducir, o
copiar con fines de lucro, materiales educativos o
resultados de productos de investigación, que cuentan
con derechos intelectuales reservados para la
Políticas de Universidad.
plagio
Las sanciones académicas a las que se enfrentará el
estudiante son las siguientes:
a) En los casos de fraude académico demostrado
en el trabajo académico o evaluación respectiva, la
calificación que se impondrá será de cero punto cero
(0.0) sin perjuicio de la sanción disciplinaria
correspondiente.
b) En los casos relacionados con plagio demostrado
en el trabajo académico cualquiera sea su naturaleza,
la calificación que se impondrá será de cero punto
cero (0.0), sin perjuicio de la sanción disciplinaria
correspondiente.
4. Rúbrica de evaluación
Formato rúbrica de evaluación
Tipo de Actividad Actividad
☒ ☒
actividad: individual colaborativa
Momento de Intermedia,
Inicial ☐ ☒ Final ☐
la evaluación unidad
Niveles de desempeño de la actividad Puntaj
Aspectos
individual e
evaluado
Valoración Valoración
s Valoración alta
media baja
El análisis no
Analiza Se realiza el
está
alternativas de análisis de
sustentado en
crédito, alternativas de
cifras y
teniendo en crédito, pero no
argumentos
cuenta criterios se tienen en
Análisis que respalden
esenciales que cuenta aspectos 25
de Crédito de forma
afectan la asociados con la
apropiada las
rentabilidad y la salud financiera
ideas
liquidez. de la empresa.
propuestas.
(Hasta 25 (Hasta 15 (Hasta 0
puntos) puntos) puntos)
Se propone
Propone argumentos
argumentos para una No se hace
sustentados posterior una propuesta
para la elección discusión, pero claramente
Discusión de alternativas esta carece de argumentada
de de crédito y en un sólido para la toma
Propuesta su discurso se soporte de decisiones
15
s evidencia conceptual que de
claridad posibilite una financiación.
conceptual. adecuada toma
de decisiones.
(Hasta 15 (Hasta 8 (Hasta 0
puntos) puntos) puntos)
Niveles de desempeño de la actividad Puntaj
Aspectos
colaborativa e
evaluado
Valoración Valoración
s Valoración alta
media baja
 Los aportes
Contribuye a la presentados
Los
construcción carecen de
argumentos no
colectiva con solidez
son coherentes
aportes conceptual,
con la lógica de
significativos, pues se
Construcci construcción
respaldados con subestima el
ón colaborativa 50
un adecuado uso de
Colectiva que se ha
uso y análisis de información
desarrollado en
información financiera válida
el grupo.
financiera. para respaldar
las decisiones.
(Hasta 50 (Hasta 25 (Hasta 0
puntos) puntos) puntos)
A pesar de que
Se evidencia
Se discuten de hay una
la construcción
forma discusión
de un trabajo
argumentada colectiva, no se
de forma
las ideas y se evidencia un
desarticulada y
construye un consenso a la
Toma de el producto
informe hora de
Decisione final carece de
financiero presentar las
s de la información 75
valido, para propuestas en el
Financiaci financiera y de
respaldar las informe y este
ón los análisis
decisiones de último presenta
requeridos
financiación deficiencias
para respaldar
empresariales. conceptuales y
la decisión.
en el análisis.
(Hasta 75 (Hasta 40 (Hasta 0
puntos) puntos) puntos)
Presentaci El informe está Aunque se El informe 10
ón de organizado, con presenta un está
Informes redacción y informe desorganizado.
ortografía estructurado, se No hay un hilo
apropiada, y se evidencian conductor en
tienen en cuenta oportunidades los elementos
las normas APA de mejora en presentados y
redacción y se descuidan
presentación de las normas de
documentos presentación
 de documentos
académicos.
académicos
(Hasta 10 (Hasta 5 (Hasta 0
puntos) puntos) puntos)
Calificación final 175