Ejercicio Elaboración y Evaluación Financiera de Proyectos.

- Dentro de un grupo de inversionistas, se tiene contemplado montar una empresa

para la venta de los productos 1, 2; para lo cual se cuenta con la siguiente
información que fue obtenida a partir de la preparación y formulación del proyecto.

La demanda de los productos según el estudio del mercado es la siguiente:

Año Demanda Producto 1 Demanda producto 2

2003 5.000 2.000
2004 6.000 2.500
2005 4.800 3.000
2006 5.500 3.300
2007 6.600 3.000

- Realice la proyección de la demanda para los próximos diez años una linea de
tendencia lineal:

 Producto 1 se estima que crecerá: Año 2008 a 2012: 4% anual

Año 2013 a 2017: 3% anual
 Producto 2 se estima que crecerá: Año 2008: 20% anual
Año 2009: 8% anual
Año 2010 a 2011: 7% anual
Año 2012 a 2014: 6% anual
Año 2015 a 2017: 5% anual

- Cada unidad se venderá

 Producto 1 a: $ 35.000 si se venden menos de 5.500 unidades.

$ 30.000 si se venden más de 5.500 unidades.

 Producto 2 a: $ 20.000 si se venden menos de 2.800 unidades

$18.000 si se venden más de 2.800 unidades

 El Producto 1 tendrá unos costos variables de:

CMV del 30% sobre los ingresos del producto 1.

Gastos de administración del 18% sobre la utilidad bruta total.
Gastos de ventas del 12% sobre la utilidad bruta total.

 El Producto 2 tendrá unos costos variables de:

CMV del 30% sobre los ingresos del producto 2.

Gastos de administración del 12% sobre los ingresos del producto 2.
Gastos de ventas del 8% sobre los ingresos del producto 2.

- Los costos fijos anuales ascienden a $46.000.000, sin incluir depreciación

amortizaciones y costos financieros.

- La maquinaria se depreciara bajo el método de línea recta.

- La inversión requerida es de $380.000.000.

El 45% se destinará a la maquinaria. 10 años

El 10% a Muebles y equipos de oficina. 5 años
El 5% a vehículos. 5 años
El 10% corresponden a los estudios de factibilidad y de gastos pre-operativos.
Amortizar a 3 años.
El 30% restantes son el efectivo que deberá estar siempre disponible para operar.
Esta última suma se denomina comúnmente capital de trabajo.

- La empresa se constituirá como sociedad anónima, y deberá aplicar los impuestos

a la renta vigentes de acuerdo con las leyes tributarias del país.

- Política de cartera a 60 días.

- Los pagos de la materia prima se hacen cuando se causan.

 Considere que los socios financiaran el 40% del proyecto a una tasa de
interés de los 18% anuales capitalizables trimestralmente, realizando el
pago a través de cuotas iguales durante cinco años.

Para calcular el Ka del accionista se tiene la siguiente información (SGUN CAPM)10

Tasa Libre de Riesgo 8%

Prima por riesgo mercado 5%
Beta de la industria 0.96
Prima por riesgo país 2%

Utilice la siguiente formula:

Tasa Libre de Riesgo + [(Prima por Riesgo del Mercado)*(Beta de la Acción)} + Prima x Riesgo país.

Preguntas:

Construya para el proyecto:

1. Cada uno de los presupuestos.

2. El estado de resultados, el Balance general, Flujo de Tesorería y el
flujo de caja libre.
3. Considera usted que es un proyecto viable? Por que?