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Unidad3 Er PDF
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Glosario de términos
1
Anualidades y
gradientes
CONTENIDO
1. Anualidades
2. Anualidades anticipadas
3. Anualidades diferidas
Glosario de términos
4. Anualidades perpetuas
5. Gradientes
6. Ejercicios resueltos
7. Ejercicios propuestos
2
1. Ejercicios resueltos
6.1 Un padre de familia cuando su hijo cumple 12 años hace un depósito de $X en una
fiduciaria con el objeto de asegurar sus estudios universitarios, los cuales se
iniciara al cumplir 20 años. Se estima que para esa época el valor de la matrícula
anual de la universidad va ser de $3´000.000 y no sufrirá modificaciones durante
los seis años que duraran sus estudios, ¿Cuál deberá ser el valor del depósito $X?
Suponga que la fiducia le reconoce una tasa de interés del 30% anual.
Solución
Parámetros
o Valor de los pagos: $3 millones
o Numero de pagos: 6, a partir del año 12
o Tasa de interés efectiva anual: 7%
Representación gráfica
En la siguiente gráfica se representa la operación:
3 millones
0 1 7 8 9 10 11 12 13
12 13 19 20 21 22 23 24 26
i = 30% EA
𝑽𝒑 ¿?
Cálculos
Para calcular el deposito se calcula el valor presente 𝑉𝑝7 de la anualidad,
aplicando la formula (23) y el resultado se traslada al periodo 0, es decir cuando el
hijo cumple 12 años, utilizando la formula (12)
( )
𝑉𝑝 [ ]
Glosario de términos
( )
𝑉𝑝 [ ]
3
𝑉
𝑉𝑝
( )
𝑉𝑝
( )7
Respuesta
El deposito que deberá hacer el padre de familia es:
6.2 Una pequeña empresa solicita un préstamo el día 1 de marzo de 2010 y acuerda
efectuar pagos mensuales de $1´200.000, desde el 1 de octubre de 2010, hasta el
1 de agosto de 2011. Si el banco aplica una tasa de interés del 3.5% efectivo
mensual, ¿Cuál será el valor del préstamo?
Solución
Parámetros
o Valor de los pagos: $1´200.000
o Numero de pagos: 11, a partir del 1 de octubre
o Tasa de interés efectiva mensual: 3,5%
Representación gráfica
En la siguiente gráfica se representa la operación:
1´200.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
01.03.10
01.10.10
01.08.11
i = 3,5% EM
𝑽𝒑 ¿?
Cálculos
Para calcular el préstamo se calcula el valor presente 𝑉𝑝 de la anualidad,
aplicando la formula (23) y el resultado se traslada al periodo 0, es decir el 01 de
Glosario de términos
4
( )
𝑉𝑝 [ ]
𝑉
𝑉𝑝
( )
𝑉𝑝
( )
Respuesta
El préstamo será de:
800.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9… n…
01.04.11
01.04.13
01.04.12
01.04.10
Cálculos
Para calcular el número de retiros, inicialmente llevamos el deposito inicial hasta
Glosario de términos
seis meses antes de iniciar lo retiros, es decir el 01 de abril del 2013; esto con el
fin de configurar la anualidad, para esto se utiliza la formula (11)
Tasa de interés efectiva se calcula a partir de la formula (15)
5
Numero de periodos: 5 periodos (semestres)
𝑉 𝑉𝑝 ( )
𝑉 ( )
( 𝑉𝑝 )
( )
( )
( )
Respuesta
El inversionista podrá hacer: retiros semestrales de $800.000 y un veinteavo retiro
por una fracción de los $800.000
6
A = ¿?
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17…
n
Cálculos
Para determinar el valor que trabajador puede retirar anualmente en forma
indefinida se debe configurar la anualidad perpetua con valor presente en el
periodo 13. Este valor se calcula, por su parte, como el valor futuro de la
anualidad con pagos de $5´000.000, traslada al periodo 13, más el valor futuro, en
este mismo periodo, de los ahorros de $1´000.000 y 3´000.000. Para calcular los
valores futuros se utilizan las formulas (11) y (28).
𝑉 𝑉𝑝 ( )
𝑉 ( )
𝑉 ( )
( )
𝑉 [ ]
( )
𝑉 [ ]( )
𝑉𝑝
Respuesta
El trabajador podrá realizar retiros anuales de 23´013.807,71
7
6.5 Una empresa estudia el arriendo de una casa lote para sus operaciones. Su agente
inmobiliario le presenta dos ofertas: una casa para la cual se estima un costo de
mantenimiento de $2.000.000 anuales y de $3.000.000 cada 4 años para
reparaciones mayores; de otro lado se ofrece una casa que requerirá de una suma
de $3.000.000 anuales para mantenimiento y de $2.500.000 cada tres años para
reparaciones adicionales. Si la casa-lote se va usar por tiempo indefinido y
suponiendo que el costo de capital de la empresa es del 35% efectivo anual. ¿Cuál
de las dos alternativas le aconsejaría tomar a la empresa?
Solución
Parámetros
o Casa No 1
o Anualidad mantenimiento: 2´000.0000 anual; anualidad de reparaciones
$3´000.000 cada 4 años
o Casa No 2
o Anualidad mantenimiento: 3´000.0000 anual; anualidad de reparaciones
$2´500.000 cada 3 años
o Tasa de interés: 35% EA
o Periodos anuales: perpetuo
Representación gráfica
En la siguientes gráficas se representan las dos alternativas:
Casa No1
i = 35% EA
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12… n
𝑨𝟏 𝟐 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
𝑨𝟐 𝟑 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
Glosario de términos
8
Casa No2
i = 35% EA
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12…
n
𝑨𝟏 𝟑 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
𝑨𝟐 𝟐 𝟓𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
Cálculos
Para determinar la mejor alternativa; se compara el valor presente de ambas
alternativas. El calculo del valor presente se realiza aplicando la formula (34) y
considerando que ambos casos el valor presente es la suma de las dos
anualidades en el periodo cero (0)
Casa No1
𝑉𝑝
( )
( )
𝑉𝑝
Casa No2
Para la anualidad de cada tres años se debe determinar la tasa efectiva
9
equivalente partiendo de la tasa efectiva anual, para ello se utiliza la formula (16),
considerando que es igual a 1 y es
( )
( )
𝑉𝑝
Respuesta
El valor presente de la segunda alternativa es mucho mayor que el de la primera por lo
cual la mejor opción será la casa No1
6.6 Con una tasa de interés del 24% N-t, ¿Cuál debe ser el valor de los pagos
semestrales vencidos que, hechos por 10 años, amortizarán una deuda de
$120´000.000?
Solución
Parámetros
o Valor presente o actual: $120´000.000
o Tasa de interés: 24% N-t
o Periodos semestrales: 20
Representación gráfica
En la siguiente gráfica se representa la operación:
i = 24% N-t
0 1 2 3 4 5 6 7 8… 16 17 18 19 20
Glosario de términos
𝑨 ¿?
10
Cálculos
Considerando que se trata de pagos semestrales es necesario determinar la tasa
de interés efectivo semestral a partir de la tasa nominal trimestral dada. Para
esto, inicialmente se halla la tasa efectiva trimestral a partir de la nominal,
utilizando para ello la formula (15)
A partir de esta tasa se halla la tasa efectiva semestral, utilizando para ello la
formula (16), considerando que es igual a 4 y es
( )
( )
𝑉𝑝 [ ]
( )
[ ]
( )
Respuesta
Las cuotas semestrales para pagar la deuda son de
6.7 Con una tasa de interés del 24% N-t, ¿Cuál debe ser el valor de los pagos
semestrales anticipados que, hechos por 10 años, amortizarán una deuda de
$120´000.000?
Solución
Parámetros
o Valor presente o actual: $120´000.000
o Tasa de interés: 24% N-t
o Periodos semestrales: 20
Glosario de términos
Representación gráfica
En la siguiente gráfica se representa la operación:
11
i = 24% N-t
0 1 2 3 4 5 6 7 8… 16 17 18 19 20
𝑨 ¿?
Cálculos
Considerando que se trata de pagos semestrales es necesario determinar la tasa
de interés efectivo semestral a partir de la tasa nominal trimestral dada. Para
esto, inicialmente se halla la tasa efectiva trimestral a partir de la nominal,
utilizando para ello la formula (15)
A partir de esta tasa se halla la tasa efectiva semestral, utilizando para ello la
formula (16), considerando que es igual a 4 y es
( )
( )
( )
( )
𝑉𝑝̈ [ ]
( )
( )
[ ]
[ ]
Glosario de términos
Respuesta
12
Las cuotas semestrales anticipadas para pagar la deuda son de
6.8 Un señor desea comprar una póliza de seguro que garantice a su esposa el pago
de $4´000.000 mensuales durante 10 años y adicionalmente $5´000.000 al final de
cada año durante este mismo período. Si el primer pago se efectúa al mes del
fallecimiento del señor, hallar el valor de la póliza de seguro suponiendo que la
compañía de seguros garantiza el 24% N-m
Solución
Parámetros
o Tasa de interés: 24% N-m
o Anualidad 1: $4´000.000 mensuales durante 120 meses
o Anualidad 2: $5´000.000 anuales durante 10 años
Representación gráfica
En la siguiente gráfica se representa la operación:
𝑨𝟐 𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
Cálculos
El valor de la póliza corresponde al valor presente de la suma de las dos
anualidades. Para realizar el cálculo se requiere hallar la tasa efectiva de interés
anual y mensual equivalente a la tasa nominal dada.
Tasa efectiva mensual
𝑀
Glosario de términos
13
( )
( )
Considerando estas tasas de interés se puede ahora calcular los valores presentes
de las anualidades y sumarlos para obtener el valor de la póliza. Para esto se
utiliza la formula (23), como sigue:
( )
𝑉𝑝 [ ]
Anualidad mensual
( )
𝑉𝑝 [ ]
Anualidad anual
( )
𝑉𝑝 [ ]
Valor de la póliza:
Respuesta
El valor de la póliza es:
6.9 Una pequeña empresa acuerda con su banco un préstamo el cual se pagara en 12
cuotas mensuales. Si el primer pago es de $6´000.000 y los pagos sucesivos
disminuyen cada uno en $800.000
a) ¿Cuál será el valor del último pago?
b) ¿Cuál será el valor final de los pagos, suponiendo una tasa del 36% N-m?
Glosario de términos
Solución
Parámetros
o Tasa de interés: 36% N-m
o Pagos mensuales decrecientes, con y
14
Representación gráfica
En la siguiente gráfica se representa la operación:
𝑨𝟏 𝟐 𝟖𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎
i = 36% N-m
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Cálculos
Para calcular el pago en el periodo 12, se utiliza la ley de formación del gradiente
matemático considerando y .
( )
( )
Para realizar el cálculo del valor final se requiere hallar inicialmente la tasa
efectiva de interés mensual equivalente a la tasa nominal dada.
Tasa efectiva mensual
( ) ( )
𝑉 [ ] [ ]
Glosario de términos
( ) ( )
𝑉 [ ] [ ]
15
6.10 Hallar el valor de $X en el flujo de caja que se muestra en la gráfica, considerando
una tasa de interés efectiva del periodo del 30%
220.000
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
80.000 100.000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Solución
Parámetros
o Tasa de interés: 30% E
o Pagos mensuales crecientes, con y
Cálculos
El Valor de X será equivalente al valor de la serie gradiente aritmética que inicia en
el periodo 2, valorada en el periodo 5, más el valor futuro en el periodo 5 de los
valores de los periodos 1 y 2.
Lo primero es hallar el valor presente de la serie gradiente en el periodo 2, una
vez hallado, este se lleva al periodo 5. Para calcular el valor presente del gradiente
se utiliza la formula (35), considerando que
( ) ( )
𝑉𝑝 [ ] [ ]
( )
( ) ( )
𝑉𝑝 [ ] [ ]
Glosario de términos
( )
𝑉𝑝
Para hallar el valor futuro del valor anterior en el periodo 5, aplicamos la formula
16
(11), considerando 3 periodos y la tasa de interés efectiva del periodo
𝑉 𝑉𝑝 ( )
𝑉 ( ) ( )
Para hallar el valor futuro de los valores de los periodos 1 y 2 se aplica igualmente
la formula (11)
𝑉 𝑉𝑝 ( )
𝑉 ( ) ( )
𝑉 ( ) (𝑐)
Respuesta
El valor de X es:
Glosario de términos
17
6.11 Hallar el primer pago de un gradiente aritmético creciente en $300.000, que tenga
50 pagos y que sea equivalente a 50 pagos que crecen un 20%, con primer pago
de $1´000.000, suponga una tasa del 20%
Solución
Parámetros
o Tasa de interés: 20% E
o Serie gradiente aritmética, con ¿? y ,y
o Serie gradiente geométrica, con y y
Cálculos
Para hallar el primer pago de la serie aritmética con y pagos; se
debe hallar primero el valor presente de la serie geométrica con y un
. Para esto se aplica la formula (38), considerando que
𝑉𝑝
( )
𝑉𝑝
( )
( ) ( )
𝑉𝑝 [ ] [ ]
( )
( ) ( )
[ ] [ ]
( )
Glosario de términos
Respuesta
El valor de la primera cuota del gradiente aritmético es:
18
6.12 Con interés efectivo del 14% hallar el valor final de la siguiente serie.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Valor 300 500 700 900 1.100 1.300 1.000 700 400 100 -200 -500
Solución
En la tabla se identifican dos series
a) La primera es una serie aritmética creciente que se inicia en el periodo 0 y
termina en el periodo 6, con y
b) La segunda es una serie aritmética decreciente que se inicia en el periodo 6 y
termina en el periodo 12, con y
o Tasa de interés: 14% E
Cálculos
El Valor final será igual a la suma de las dos series creciente y decreciente
valoradas en el periodo 12. Para calcular el valor final se utiliza la formula (36) y la
formula (11)
( ) ( )
𝑉 [ ] [ ]
𝑉 𝑉𝑝 ( )
Primera serie
El valor final de esta serie en el periodo 6, es:
( ) ( )
𝑉 [ ] [ ]
Segunda serie
El valor final de esta serie en el periodo 12, es:
19
( ) ( )
𝑉 [ ] [ ] ( )
𝑉
Respuesta
El valor final de la serie será:
6.13 Con interés efectivo del 6% hallar el valor presente de la siguiente serie.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Solución
En la tabla se identifica lo siguiente:
a) Una anualidad con pagos , iniciando en el periodo y terminando en
( )
𝑉𝑝 [ ]
Glosario de términos
( )
𝑉𝑝 [ ] ( )
Gradiente geométrico
20
Para valorar el gradiente en el periodo 0, inicialmente se calcula el valor presente
en 4 el gradiente utilizando la formula (38), considerando que ,
seguidamente para este valor se calcula el equivalente en 0, utilizando la formula
()
( )
𝑉𝑝 [ ]
( ) ( )
( )
𝑉𝑝 [ ]
( ) ( )
𝑉𝑝 ( )
( )
Pago periodo 9
El valor presente del pago del periodo 9, se calcula utilizando la formula (12)
𝑉
𝑉𝑝
( )
𝑉𝑝 (𝑐)
( )
𝑉𝑝
Respuesta
El valor inicial de la serie será:
Glosario de términos
6.14 Hallar el valor presente de una serie infinita de pagos, si el primero corresponde a
$1´000.000, son crecientes en un 10% y la tasa efectiva es del 8%.
Solución
Parámetros
21
o Serie gradiente creciente con y
o Numero de pagos: infinitos
o Tasa de interés: 8% E
Cálculos
Recordemos que en la formula (40) si el ≥ , entonces el valor presente del
gradiente es infinito, considerando que este es el caso, entonces: 𝑉𝑝
( )
𝑉𝑝
≥
Respuesta
El valor inicial de la serie será:
6.15 ¿Cuál será el valor inicial equivalente de una serie infinita de pagos mensuales que
crecen cada mes en $300.000, cuyo primer pago es de $2´000.000 y para el cual se
reconoce una tasa del 2.5% efectivo mensual?
Solución
Parámetros
o Serie gradiente aritmética creciente con y
o Numero de pagos: infinitos
o Tasa de interés: 2,5% EM
Cálculos
El valor equivalente inicial de una serie aritmética infinita se calcula utilizando la
formula (37), considerando el primer pago, el gradiente y la tasa de interés.
𝑉𝑝
𝑉𝑝
( )
Glosario de términos
Respuesta
El valor inicial de la serie es:
22
6.16 Para el mantenimiento y preservación de la carretera de acceso a una vereda los
vecinos de la región quieren establecer un fondo. Se estima que los trabajos para
el próximo año tendrán un costo de 10 millones de pesos; y que este se
incrementará todos los años en un 18%. Hallar el valor del fondo, suponiendo que
la fiducia reconoce un interés del 28% efectivo anual
Solución
Parámetros
o Serie gradiente geométrica creciente con y
o Numero de pagos: infinitos
o Tasa de interés: 28% EA
Cálculos
El valor del fondo será el valor inicial de la serie geométrica infinita de los pagos
estimados para el mantenimiento y preservación, de esta forma el valor se calcula
utilizando la formula (40), considerando que la tasa de interés es mayor que el
gradiente.
𝑉𝑝
( )
𝑉𝑝
( )
Respuesta
Los vecinos deben establecer un fondo con un valor inicial de :
6.17 Una entidad financiera presta a un cliente $30 millones, con un interés del 34.8%
N-m. El deudor tiene un plazo de 15 años para amortizar la deuda, mediante
pagos mensuales. Suponiendo que la primera cuota es de $100.000 y vence al
final del primer mes, ¿cuál debe ser el porcentaje de reajuste mensual de la cuota,
para cancelar la deuda?
Glosario de términos
Solución
Parámetros
o Valor inicial 𝑉𝑝
o Valor de la primera cuota:
o Numero de pagos: 180, mensuales
23
o Tasa de interés: 34.8% N-m
Cálculos
Para calcular el gradiente de la serie geométrica creciente, inicialmente se debe
calcular la tasa de interés efectiva mensual, utilizando la formula (15);
seguidamente se despejara de la formula (38), previendo que .
( )
[ ]
( ) ( )
Considerando que se trata de una ecuación de orden con varias raíces de orden
superior, la solución debe hacerse por tanteo y error. Después de hacer algunos
tanteos se llega a un valor de 3,48%
Respuesta
La cuota debe tener un incremento mensual de:
24
Cálculos
El valor de la ganancia será igual a los ingresos menos los egresos; valorados en el
periodo 0 (en pesos de hoy).
𝑉
𝑉𝑝
( )
𝑉𝑝 ( )
( )
( )
𝑉𝑝 [ ] ( )
( ) ( )
( )
𝑉𝑝 [ ]
( )
𝑉𝑝 [ ] (𝑐)
Respuesta
25
La utilidad a valores actuales que obtendrá el empresario es:
Glosario de términos
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Glosario de términos
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