CASUÍSTICA EN DIVERSA

TIPOLOGÍA DE FLUJOS

MÓDULO 3

PROF. GLADYS HERRERA

PROFESORA DE MATEMÁTICA FINANCIERA
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Futuro: Caso Multiperiodo

Año 0 1 2 3

20,000 10,000 CF2=??? -65,000

Pregunta:
¿Cuánto dinero debo poner en mi cuenta bancaria en el Tiempo 2
para que pueda ser posible que retire 65,000 en el Tiempo 3, si la
Tasa de descuento es 2.5%?
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Futuro: Caso Multiperiodo

Este es un problema típico de Valor Futuro. En términos algebraicos:

20,000*(1+0.025)3 + 10,000*(1+0.025)2 + CF2*(1 + 0.025) = 65,000

la solución por lo tanto es:

CF2 = 65,000 - 20,000 * (1+0.025)3

- 10,000*(1+0.025)2
= 32,152.14
(1+0.025)
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Valor Futuro: Caso Multiperiodo
Veamos otra forma de hallar el resultado:

Año 0 1 2 3

20,000 10,000 CF2=??? 65,000

20,000*(1+0.025)3 = 21,537.81
10,000*(1+0.025)2 = 10,506.25
Sub-Total: 32,044.06
CF2 (1 + 0.025) = 65,000 - 32,044 Hace falta = 32,955.94

32,955.94
CF2 = = 32,152.13
(1 + 0.025)
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Múltiples Tasas de Descuento
Considere el siguiente problema:

0 i0,1 = 0.1 1 i0,2 = 0.15 2 i2,3 = 0.2 3

VP = ??? 10 20 30

Tomar nota: la Tasa de descuento cambia en el Tiempo

VP0 = 10 + 20 + 30
(1+0.1) (1+0.15)*(1+0.1) (1+0.2)*(1+0.15)*(1+0.1)

VP0 = 0.09 + 15.81 + 19.76 = 44.66

ANUALIDADES
El Valor del Dinero en el Tiempo
Casos Especiales: Anualidades

Anualidades: Flujo finito de pagos IGUALES.

Ejemplo: Cuota mensual por el pago de un carro.
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Anualidades:Valor Presente
Datos requeridos:
C -> Pago realizado constante por T periodos
i -> Tasa de descuento: tasa constante por T periodos
T -> Número de pagos

0 1 2 3 ... T

VP=??? C C C C C

VP0 = C + C 2 +...+ C = C *[1- 1 ]

(1 + i) (1 + i) (1 + i) T
i (1 + i) T
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Anualidades: Un Ejemplo
Ud. ha ganado una lotería de $ 1,000,000.
En realidad, usted recibirá 20 pagos anuales iguales de $ 50,000.
Si la Tasa de descuento es 8% anual, ¿cuánto dinero ha ganado?

Respuesta:

50,000 50,000 50,000 50,000 1

VP0= + +...+ = *[1- ]
(1+0.08) (1+0.08)2 (1+0.08)20 0.08 (1 + 0.08)20

= 490,907.4
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 1:
Anualidad con Inicio Diferente a 1
El problema: No hay pagos en 5 años…
0 1 2 3 4 5 6 ... 15

VP= ¿? - - - - - C C C

Paso 1: Calcular el VP en el Tiempo 5 usando la siguiente fórmula

C 1
VP5 = *[1- ]
i (1 + i) 10

Paso 2: Determinar el VP en el Tiempo cero:

PV5
VP0 =
(1+i)5
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 2: Anualidad Adelantada
El problema: los pagos inician AHORA

0 1 2 3 4 5 6 ... 15

C C C C C C C C C

Número de Años: 15
Número de Pagos: 16
Tasa Anual de descuento: i

C 1
VP0 = C + *[ 1- ]
i (1 + i) 15
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 3: Anualidad no Continua
El problema: El pago es cada otro periodo… (alternados)
0 1 2 3 4 5 6 ... 16

VP=??? - C - C - C - C

Número de Años: 16
Número de Pagos: 8 (Un pago cada 2 Años…)
Tasa Anual de descuento: i

El problema: no hay correspondencia entre el periodo

de la Tasa de descuento y la frecuencia de los pagos.
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 3: Anualidad no Continua
Paso 1: Recalcular el Tasa de descuento por el periodo (2 Años)
a fin de que coincida con el periodo de los flujos de pago:

i2año = (1 + i)2 - 1

Paso 2: Determinar el VP al Tiempo cero, usando la nueva tasa

de descuento encontrada y el número de pagos (no Años):

C 1
VP0 = *[ 1- ]
i2 año (1 + i2 año) 8
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Problema: Usted planifica su jubilación y necesita conocer
cuándo debe ahorrar cada año para prever esta necesidad.

Año 0 Año 10 Año 30

Pagos Anuales Retiros Anuales

Problema: ¿Cuánto debe poner en Usted desea retirar $ 10,000 por

su cuenta bancaria desde el Año 1 Año (comenzando del Año 11 al Año
al Año 10 (10 pagos iguales)? La 30, es decir, 20 retiros iguales)
Tasa de descuento es 0.06 anual.
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Paso 1: Encontrar la cantidad de dinero que usted
necesitará al momento que usted decida jubilarse

10,000 *[ 1- 1 ] = 114,699
VP10 =
0.06 (1 + 0.06) 20

Año 0 Año 10 Año 30

Pagos Anuales Retiros Anuales

Paso 1: el VP de todos los retiros

al Año 10 es $ 114,699.21
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Paso 2: Hallar el Valor Presente al tiempo cero, del monto
encontrado. Esta cantidad es la que usted necesitaría tener en su
cuenta al día de hoy:
114,699.21 = 64,047.44
VP0 =
(1+0.06)10

Año 0 Año 10 Año 30

Pago Anual Retiros Anuales

Paso 2: El VP de todos los retiros al

VP0 = 64,047.44 Año 10 es $ 114,699.21
 El Valor del Dinero en el Tiempo
Aplicación 4:
Igualando El VP de Dos Anualidades
Paso 3: Encontrar los pagos anuales de modo tal que el valor
presente de estos pagos, sea igual al valor presente calculado
en el Paso 2.

64,047.44 = Pago Anual *[ 1- 1 ]

0.06 (1 + 0.06) 10

Paso 2: VP0 = 64,047.44

Año 0 1 2 ... Pagos Anuales??? 10

Pago Anual: 8,702