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• GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

• GAF (acciones ordinarias)


GAF (acciones ordinarias) = $3.000.000,00 / ($ 3.000.000,00 – 0 – (0))
GAF (acciones ordinarias) = 1
INTERPRETACION: Una variación de 1% con respecto de las Utilidades Antes de
Intereses e Impuestos $3´000.000 traería como consecuencia una variación del
1% de la utilidad por acción.

• GAF (deuda)
GAF (deuda) = $3.000.000,00 / ($ 3.000.000,00 - $220.000,00 –(0))
GAF (deuda) = 1,08
INTERPRETACION: Una variación de 1% con respecto de las Utilidades Antes de
Intereses e Impuestos $3´000.000 traería como consecuencia una variación del
1,08% de la utilidad por acción.

• GAF (acciones preferentes)


GAF (acciones preferentes) = $3.000.000,00 / ($ 3.000.000,00 – 0 –(($ 260.000,00 )/(1 - 0,22 )))
GAF (acciones preferentes) = 1,13
INTERPRETACION: Una variación de 1% con respecto de las Utilidades Antes de
Intereses e Impuestos $3´000.000 traería como consecuencia una variación del
1,13% de la utilidad por acción.

a) ¿Cuál sería la utilidad por acción con los tres planes alternativos de
financiamiento adicional si la UAII fuera de $3 millones?
Indicadores Acciones ordinarias Deuda Acciones preferenciales
Utilidades por acciones (UPA) $ 5,57 $ 6,20 $ 5,94

b) ¿Cuál es el GAF? Calcule el punto de indiferencia de las UAII entre las


opciones más viables.
o ¿Cuál es el GAF?
Indicadores Acciones ordinarias Deuda Acciones preferenciales
GAF para la UAII $ 1,00 $ 1,08 $ 1,13

o Calcule el punto de indiferencia de las UAII entre las opciones más


viables.

Punto de indiferencia
DEUDA "1”; ACIONES ORDINARIAS "2"

[($220.000)420.000(1 − 0,22)] − 0 − 0]
𝑃𝑈𝑁𝑇𝑂 𝐷𝐸 𝐼𝑁𝐷𝐼𝐹𝐸𝑅𝐸𝑁𝐶𝐼𝐴 = 𝑈𝐴𝐼𝐼 (1; 2) =
(1 − 0,22)(420.000 − 350.000)

PUNTO DE INDIFERENCIA = $1´320.000

c) ¿Qué plan de financiamiento recomendaría?


El plan de financiamiento mas opcional es la “DEUDA”

Conclusión
La mejor opción de financiamiento es la deuda debido a que este presenta una GAF con
respecto a su Utilidad Antes de Intereses e Impuestos si este varia un 1% provoca un
crecimiento o disminución del 1,08% con relación a su UPA.

Sin embargo que las otras dos opciones no es recomendable aplicarlas por razón que estas
aun así en su grado de crecimiento mas agradable positivo no alcanzaría a cubrir el peor
escenario de decrecimiento o crecimiento del financiamiento comparando a la deuda.