CLASE 3 Semana 11 al 13 de mayo

6.3 Métodos para medir el riesgo

Árbol de Decisiones

Ejemplo.- Suponga que una propuesta de inversión para expansión de ingresos requiere
una inversión inicial de $200,000. El resultado mas probable es que la utilidad después
de impuestos asociada a $100,000 por año durante de 4 años. No hay valor de
salvamento y la TMAR= 9% .Un análisis de riesgo de la misma propuesta reconoce que el
flujo de efectivo mas probable tiene una probabilidad de 0.5. Una estimación pesimista
de los rendimientos puede alcanzar solo $50,000 por año. Con la estimación mas
optimista podría llegar a $125,000 por año. Las probabilidades respectivas de
rendimiento pesimista y optimista son 0.3 y 0.2. la duración de los rendimientos también
es cuestionable; las probabilidades respectivas de 2, 3, 4 y 5 años son 0.2., 0.2, 0.5 y 0.1.
 Resultado
Probabilidad conjunta VPN del resultado
ponderado

0.06 -112,044.44 -6,722.67

0.06 -73,435.27 -4,406.12
0.15 -38,014.01 -5,702.10
0.03 -5,517.44 -165.52
0.10 -24,088.88 -2,408.89
0.10 53,129.47 5,312.95
0.25 123,971.99 30,993.00
0.05 188,965.13 9,448.26
0.04 19,888.90 795.56
0.04 116,411.83 4,656.47
0.10 204,964.98 20,496.50
0.02 286,206.41 5,724.13

1.00
 1 + 0.09 𝑛 − 1
𝑉𝑃𝑁 = −200,000 + 𝐴
0.09 1 + 0.09 𝑛

VPN de riesgo Probabilidad Probabilidad

de inversión Conjunta Acumulada
-112,044.44 0.06 0.06
-73,435.27 0.06 0.12
-38,014.01 0.15 0.27
-24,088.88 0.10 0.37
-5,517.44 0.03 0.40 P = 0.401
19,888.90 0.04 0.44
53,129.47 0.10 0.54
116,411.83 0.04 0.58
123,971.99 0.25 0.83
188,965.13 0.05 0.88
204,964.98 0.10 0.98
286,206.41 0.02 1.00 Pérdidas, P < 0.401 Ganancias, P ≥ 1 - 0.401 ≥ 0.599

჻ Hay más probabilidad de ganar