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MACROECONOMÍA, TEST TEMA 3: MERCADOS FINANCIEROS

Departamento de Análisis Económico y Economía Cuantitativa,


U.C.M. (Prof. José I. García de Paso)
Considere los siguientes datos de la economía de Estados Unidos (cifras en miles de
millones de dólares), donde M es la oferta monetaria, H la base monetaria, R las
reservas bancarias, $Y el PIB nominal e i el tipo de interés de los bonos (Letras del
Tesoro a 3 meses). Con arreglo a estos datos, conteste a los ejercicios 1 a 15.
Año 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

M 6866 7266 7764 8386 8593 9222 10020 10697 11357 12034 12853 13572

H 835 850 1010 1797 2032 2539 2662 3272 3947 3996 3782 3829

R 94 94 232 944 1144 1577 1612 2145 2737 2696 2399 2351

$Y 13856 14478 14719 14419 14964 15518 16155 16692 17428 18121 18625 19391

i ¿? 4,47% 1,39% 0,15% 0,14% 0,05% 0,09% 0,06% 0,03% 0,05% 0,32% 0,95%

1. Durante el periodo considerado (señale la respuesta correcta):

a) El banco central de Estados Unidos (la Fed) realizó operaciones de mercado


abierto (OMA) contractivas.
b) La Fed realizó OMA expansivas.
c) No puede establecerse si las OMA fueron expansivas o contractivas sin conocer
la evolución del PIB real.
d) No puede establecerse si las OMA fueron expansivas o contractivas sin conocer
la evolución del nivel de precios.

2. Durante el periodo considerado, la oferta monetaria (M) (señale la respuesta


correcta):

a) Se mantuvo constante.
b) Cayó un 76,96%.
c) Aumentó un 97,67%.
d) No puede conocerse la evolución de M sin conocer previamente la evolución del
efectivo en circulación (CU).

3. Durante el periodo considerado, la base monetaria (H) (señale la respuesta


correcta):

a) Se duplicó.
b) Se duplicó con creces sin llegar a triplicarse.
c) Se triplicó con creces sin llegar a cuadruplicarse.
d) Se cuadruplicó con creces sin llegar a quintuplicarse.
4. Durante el periodo considerado, las reservas bancarias (R) (señale la respuesta
correcta):

a) Crecieron en la misma proporción entre 2006 y 2011 que entre 2011 y 2017.
b) Crecieron proporcionalmente más entre 2006 y 2011 que entre 2011 y 2017.
c) En valor absoluto, crecieron igual entre 2006 y 2011 que entre 2011 y 2017.
d) En valor absoluto, crecieron más entre 2006 y 2011 que entre 2011 y 2017.

5. Durante el periodo considerado, el efectivo en circulación (CU) (señale la respuesta


correcta):

a) Se mantuvo constante.
b) Cayó un 33,63%.
c) Aumentó un 99,46%.
d) No puede conocerse la evolución de CU sin conocer previamente la evolución de
los depósitos bancarios (D).

6. Durante el periodo considerado, los depósitos bancarios (D) (señale la respuesta


correcta):

a) Se mantuvieron constantes.
b) Cayeron un 67,65%.
c) Aumentaron un 97,45%.
d) No puede conocerse la evolución de D sin conocer previamente la evolución de
la relación reservas-depósitos (θ).

7. Durante el periodo considerado, la oferta monetaria M (señale la respuesta


correcta):

a) Creció proporcionalmente más que las reservas R.


b) Creció proporcionalmente menos que las reservas R.
c) Creció en la misma proporción que las reservas R.
d) En valor absoluto, aumentó menos que las reservas R.

8. Durante el periodo considerado, la relación efectivo-dinero (c = CU/M) nos indica


que, de cada 100 dólares en dinero mantenido por el público estadounidense, (señale
la respuesta correcta):

a) Unos 10 son en efectivo y unos en 90 en depósitos bancarios.


b) Unos 90 son en efectivo y unos 10 en depósitos bancarios.
c) Unos 25 son en efectivo y unos 75 en depósitos bancarios.
d) Unos 75 son en efectivo y unos 25 en depósitos bancarios.

9. Durante el periodo considerado, la relación reservas-depósitos (θ = R/D) nos indica


que, de cada 100 dólares depositados en los bancos comerciales estadounidenses,
éstos siempre (señale la respuesta correcta):
a) Han mantenido menos de 1 dólar como reservas.
b) Han mantenido más de 27 dólares como reservas.
c) Han invertido más de 99 dólares en activos rentables (bonos y préstamos).
d) Han invertido más de 73 dólares en activos rentables (bonos y préstamos).

10. Durante el periodo considerado, el multiplicador de las reservas (mr, de modo que
M = mr·R) (señale la respuesta correcta):

a) Cayó un 92,10%.
b) Aumentó un 1,65%.
c) Disminuyó durante todos los años del periodo considerado.
d) Aumentó durante todos los años del periodo considerado.

11. Durante el periodo considerado, la oferta monetaria M aumentó proporcionalmente


menos que las reservas R. Ello se debió a que (señale la respuesta correcta):

a) El multiplicador de las reservas aumentó.


b) El multiplicador de las reservas disminuyó.
c) El PIB nominal aumentó.
d) El PIB nominal disminuyó.

12. Durante el periodo considerado, el multiplicador de las reservas sufrió una gran
caída debido a que (señale la respuesta correcta):

a) La relación reservas-depósitos aumentó mucho y la relación efectivo-dinero


apenas aumentó.
b) La relación reservas-depósitos apenas aumentó y la relación efectivo-dinero
aumentó mucho.
c) La relación reservas-depósitos y la relación efectivo-dinero aumentaron mucho.
d) La relación reservas-depósitos y la relación efectivo-dinero disminuyeron
mucho.

13. Suponga que la función de demanda de dinero en 2006 era Md = $Y(0,544 – i). El
tipo de interés (i) de las Letras del Tesoro fue ese año: (señale la respuesta correcta)

a) 5,84%
b) 4,85%
c) 3,84%
d) 6,56%

14. Compare los tipos de interés de 2014 con los de 2006. ¿Por qué bajaron los tipos
de interés entre esos dos años?

a) Porque cayó el PIB nominal.


b) Porque aumentaron las reservas bancarias.
c) Porque aumentó el multiplicador de las reservas.
d) Porque la oferta monetaria aumentó menos que la demanda de dinero al tipo
de interés inicial.

15. Compare los tipos de interés de 2017 con los de 2014. ¿Por qué subieron los tipos
de interés entre esos dos años?

a) Porque cayó el PIB nominal.


b) Porque cayeron las reservas bancarias.
c) Porque cayó el multiplicador de las reservas.
d) Porque la oferta monetaria aumentó más que la demanda de dinero al tipo de
interés inicial.

16. Suponga que el banco central inyecta reservas a los bancos comerciales por
importe de 100 euros, siendo la relación efectivo-dinero c = 0,1 y la relación reservas-
depósitos θ = 0,02. Entonces (señale la respuesta correcta):

a) La oferta monetaria aumenta en 5.000 euros.


b) La base monetaria aumenta en 655,5 euros.
c) El efectivo en circulación aumenta en 566,6 euros.
d) Los depósitos bancarios aumentan en 5.555 euros.

17. En el contexto de los mercados financieros, indique cuál de los siguientes


acontecimientos inducirá una caída del precio de los bonos (señale la respuesta
correcta):

a) Una caída del PIB real.


b) Un aumento del nivel de precios.
c) Una caída de la relación reservas-depósitos.
d) Una compra de bonos realizada por el banco central.

18. Señale cuál de las siguientes afirmaciones sobre los mercados financieros es
correcta:

a) Si el PIB nominal aumenta y el banco central quiere mantener constante el tipo


de interés, deberá reducir la oferta de reservas bancarias.
b) Si el PIB nominal cae y el banco central quiere mantener constante el tipo de
interés, puede hacerlo aumentando el coeficiente de reservas obligatorias.
c) Si el PIB nominal aumenta y el banco central realiza una venta de bonos en el
mercado abierto, el tipo de interés de equilibrio disminuye.
d) Si el PIB nominal disminuye y el banco central realiza una compra de bonos en el
mercado abierto, el tipo de interés de equilibrio aumenta.

19. Considere los siguientes datos de los mercados financieros de un país, que están
en equilibrio:
- Relación efectivo-dinero, c = 0,2.
- Relación reservas-depósitos, θ = 0,2.
- Reservas, R = 500 euros

Entonces, (señale la respuesta correcta):

a) La oferta monetaria es 3.000 euros.


b) El efectivo en circulación es 600 euros.
c) El volumen de depósitos es 2.400 euros.
d) La base monetaria es 1.125 euros.

20. Sea la misma economía del ejercicio 19. Si la demanda de dinero Md = €Y·L(i) es
Md = 62,5·(1/i), ¿cuál es el tipo de interés de equilibrio?

a) 0%; b)1%; c) 2%; d)3%

21. Sea la misma economía de los ejercicios 19 y 20. Suponga ahora el público
empieza a temer por la solvencia de los bancos donde tiene depositado dinero y decide
demandar más efectivo, retirando parte de sus depósitos (se produce un pánico
bancario). En concreto, decide elevar su relación efectivo-dinero hasta c’ = 0,25. En el
nuevo equilibrio de los mercados financieros, señale la respuesta correcta:

a) La nueva oferta monetaria es 3.666,66 euros.


b) El nuevo efectivo en circulación es 833,33 euros.
c) El nuevo volumen de depósitos es 2.555,55 euros.
d) La nueva base monetaria es 1.222,22 euros.

22. Sea la misma economía de los ejercicios 19, 20 y 21. Tras el pánico bancario y
consiguiente aumento de la relación efectivo-dinero hasta c’ = 0,25, ¿qué le ocurrió al
tipo de interés con respecto a su valor en el equilibrio inicial? Señale la respuesta
correcta:

a) Aumentó hasta el 3,275%.


b) Disminuyó hasta el 1,875%.
c) Permaneció constante.
d) No es posible saberlo.

23. En el ejercicio 21, el público elevó su relación efectivo-dinero hasta c’ = 0,25 y en


el ejercicio 22 vimos que, como resultado, el tipo de interés bajaba. Si el banco central
desea que el tipo de interés se mantenga constante, deberá (señale la respuesta
correcta):

a) Inyectar reservas por 100 euros.


b) Drenar reservas por 31,25 euros.
c) Drenar reservas por 55,55 euros.
d) Inyectar reservas por 211,11 euros.

24. Sea la misma economía de los ejercicios 19 a 22. Suponga que, tras el pánico
bancario (aumento desde c = 0,2 hasta c’ = 0,25), el banco central decide no
acomodar la mayor demanda de efectivo del público, dejando constante la oferta de
base monetaria (es lo que, por ejemplo, sucedió durante la Gran Depresión en Estados
Unidos). ¿Qué le ocurrirá entonces al tipo de interés de equilibrio? Señale la respuesta
correcta:

a) Aumentará hasta el 2,22%.


b) Disminuirá hasta el 1,88%.
c) Permanecerá constante.
d) No es posible saberlo.

25. Indique cuál de las siguientes afirmaciones sobre los mercados financieros es
correcta:

a) Si cae la renta nominal y el banco central compra bonos en el mercado abierto,


aumenta el tipo de interés de equilibrio.
b) Si disminuye la relación reservas-depósitos y el banco central vende bonos en
el mercado abierto, el tipo de interés de equilibrio necesariamente aumenta.
c) El volumen de reservas bancarias no varía si los bancos comerciales reducen la
relación reservas-depósitos.
d) Si aumenta la renta nominal y el banco central vende bonos en el mercado
abierto, cae el tipo de interés de equilibrio.

26. Considere los siguientes datos de los mercados financieros de un país, que están
en equilibrio (que son los del ejercicio 19):
- Relación efectivo-dinero, c = 0,2.
- Relación reservas-depósitos, θ = 0,2.
- Reservas, R = 500 euros

Suponga que θ disminuye hasta 0,1 y el banco central no varía su oferta de


reservas. Entonces, (señale la respuesta correcta):

a) La nueva oferta monetaria es 6.000 euros.


b) El nuevo efectivo en circulación es 1.000 euros.
c) El nuevo volumen de depósitos es 4.500 euros.
d) El tipo de interés ha bajado al 1%.

27. A partir de un equilibrio inicial en los mercados financieros, el banco central realiza
una venta de bonos en el mercado abierto. Señale la respuesta correcta.

a) Aumenta el volumen de reservas.


b) Aumenta el multiplicador de las reservas.
c) Aumenta la oferta monetaria.
d) Aumenta el tipo de interés al aparecer un exceso de demanda de dinero.

28. Suponga que, a causa de una perturbación exógena, el tipo de interés se


encuentra momentáneamente por debajo de su nivel de equilibrio en los mercados
financieros. Entonces, en la economía existe (señale la respuesta correcta):

a) Un exceso de oferta de dinero que reducirá el nivel de renta hasta


restablecer el equilibrio.
b) Un exceso de demanda de dinero que elevará el nivel de renta hasta
restablecer el equilibrio.
c) Un exceso de oferta de bonos que reducirá el precio de los bonos y elevará
el tipo de interés hasta restablecer el equilibrio.
d) Un exceso de demanda de bonos que elevará el precio de los bonos y el
tipo de interés hasta restablecer el equilibrio.

29. En los mercados financieros de un país se observa una subida del tipo de
interés. Indique cuál de las perturbaciones siguientes ha causado ese efecto con
total certeza (señale la respuesta correcta):

a) Una venta de bonos en el mercado abierto y una caída de la renta nominal.


b) Una venta de bonos en el mercado abierto y un aumento de la renta nominal.
c) Una compra de bonos en el mercado abierto y una caída de la renta nominal.
d) Una compra de bonos en el mercado abierto y un aumento de la renta nominal.

30. La función de demanda de dinero en una economía es Md = 1.000.000·(0,45-i), la


relación efectivo-dinero que los individuos deciden mantener es del 15% y la relación
reservas-depósitos que los bancos deciden mantener es del 5%. Si el banco central
inyecta reservas al comprar bonos por valor de 1.000 euros, calcule la variación que
experimentará el tipo de interés de los bonos (en tanto por ciento).

a) +2,35%
b) + 4,44%
c) –2,35%
d) –4,44%

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